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港股开盘：恒指跌0.77%、科指跌0.89%，科网股及汽车股多数走低

累跌3.52%，国指累跌3.65%，恒科指累跌3.23%。今日周一开盘，港股股指集团低开，恒生指数跌0.77%报18918.15点，恒生科技指数跌0.89%报4222.99点，国企指数跌0.69%报6850.81点，红筹指数跌0.17%报3545.12点。盘面上，科技股多数走低，阿里巴巴跌1.38%，腾讯控股跌1.3%，京东集团跌0.99%，小米集团跌1.04%，美团跌0.79%，快手跌1.91%，哔哩哔哩1%；“三桶油”高开，中国海洋石油涨2%；内房股普遍下跌，世茂集团跌超4%；汽车股多数低开，蔚来跌超1%。企业新闻世茂集团(00813.HK)：收到针对本公司的清盘呈请。碧桂园(02007.HK)境外债权人小组：对重组提案的转股价格等多方面条款存在分歧。中远海控(01919.HK)：2024年度净利润约553.72亿元，同比增长94.99%。舜宇光学科技(02382.HK)：于2024年12月，手机镜头出货量为约1.05亿件，同比减少1.9%。东方海外国际(00316.HK)：东方海外货柜航运2024年总收入及总载货量同比增加30.2%及3.5%，运载率提升2.6%，每个标准箱的整体平均收入较增加25。广汽集团(02238.HK)：预计年度实现归属于母公司所有者的净利润同比减少32.29亿元至36.29亿元，同比减少72.91%至81.94%。大唐新能源(01798.HK)：2024年累计完成发电量3226.02万兆瓦时，同比增加2.06%。其中风电同比减少1.83%，光伏发电同比增加49.03%。越秀地产(00123.HK)：2024年累计合同销售1145.4亿元，同比下降约19.4%，约为年度销售目标的77.9%。其中12月销售135.11亿元，同比上升约48.1%。龙湖集团(00960.HK)：2024年度累计实现总合同销售金额1011.2亿元。中国人寿(02628.HK)：2024年累计原保险保费收入约为人民币6717亿元，同比增长4.7%。融创中国(01918.HK)：极力反对清盘呈请，不排除寻求更全面境外债务解决方案。机构观点国泰君安：国内政策有望在2025年持续发力，港股盈利将继续小幅改善。特朗普关税的可能到来为国内经济前景增加一定的不确定性。然而，国内政策工具仍然充足，能有效防范化解风险。此外，随着海外央行在2025年持续降息，海内外利差压力缩小，进一步扩展国内政策空间，相关支持性政策有望持续推出，能有效对冲外部压力。综合来看，港股盈利端将在2025年继续小幅改善。天风证券：手机等产品购新补贴或拉动半导体需求。预计后面可以看到全国更多地区将手机等产品纳入补贴范围，在AI提升了新产品的使用体验的背景下，预计购新补贴或加速消费者换机，优先被消费者接受的AI终端，有望成为半导体新的热门应用，建议关注手机/平板/智能手表手环相关芯片需求的提升。西部证券：脑科学与类脑研究是“十四五”七大科技前沿领域攻关项目之一，脑机接口是当前来看应用有望落地的核心关键技术之一。建议关注0-1阶段相关海外标的，以及国内映射。

金融界01-13 09:33

TikTok禁令或获最高法院支持，特朗普面临压力

。TikTok首席律师诺埃尔·弗朗西斯科指出，该平台并未受到中国政府的内容操控，但法官们显然对这一说法保持谨慎。当法官塞缪尔·阿利托提问，如果TikTok直接归中国政府所有，弗朗西斯科是否会持相同立场时，这位律师坦承不会。尽管如此，他坚称TikTok目前能够“抵制”任何来自中国的内容操控。 TikTok内容创作者的代理律师杰弗里·费舍尔则强调，国家安全不能成为压制言论自由的理由。他指出，“政府需要深入解释其国家安全主张的根源，而不是一提到国家安全就结束讨论。” 国家安全美国司法部长伊丽莎白·普雷洛加代表政府强调，TikTok的运营可能对美国国家安全构成威胁。她表示，“表面上看，美国用户似乎是在互相交流，但实际上，中国可能会利用系统漏洞对美国利益造成潜在伤害。” 当被问及TikTok与其他外国媒体如《政治家》或牛津大学出版社有何不同时，普雷洛加称，中国作为美国的“外国对手国家”，可能利用TikTok的技术能力威胁美国利益。“我们试图阻止的不是具体的内容或观点，而是这种技术被对手滥用的可能性，”她解释道。两难抉择该法律原定于1月19日生效，而特朗普将于次日正式就职新一届总统。是否执行这项法律可能成为特朗普政府面临的首个重大抉择。一旦禁令生效，苹果和谷歌等第三方应用商店将陷入两难：是按照法律规定下架TikTok，还是等待特朗普政府的明确表态。普雷洛加承认，“特朗普政府是否会选择不执行该法律是一个复杂问题，目前还没有明确答案。” 潜在影响 TikTok在美国拥有约1.15亿活跃用户，禁令若生效，这些用户可能仍能使用已下载的应用，但无法获取更新或重新安装。对于依靠TikTok获得收入的创作者而言，这可能迫使他们转向其他平台，如YouTube或Instagram。奈特第一修正案研究所律师乔治·王警告称，哪怕TikTok被关闭一天，都可能对内容创作者及普通用户造成巨大影响。他认为，这为未来的网络言论监管设下了危险先例。未来展望最高法院尚未宣布具体裁决时间，但案件的快速审理让外界预测可能很快会有结果。伯克利法学院院长埃尔文·切梅林斯基认为，这一案件的影响是巨大的。“禁止一个数亿人使用的言论平台，这在美国历史上是前所未有的，”他表示。康奈尔大学法学教授高塔姆·汉斯补充道：“尽管隐私和数据问题确实令人担忧，但这项法律专门针对TikTok，令人不得不担忧未来是否会有类似行动针对其他言论平台。” 最终，这场关于国家安全与言论自由之间的冲突将如何落幕，将对美国互联网平台的未来发展产生深远影响。

Anna Sui01-11 06:45

港股午评：恒指跌0.44%、科指跌0.4%，半导体股活跃，腾讯概念及内房股下挫

，周五上午盘，港股低开低走后震荡反弹，科指一度涨幅超1%，随后股指再度震荡走低，截止午盘，港股恒生指数跌0.44%报19155.66点，恒生科技指数跌0.4%报4294.41点，国企指数跌0.53%报6942.32点，红筹指数跌0.62%报3576.19点。盘面上，大型科技股多数走低但波动总体较小，美团跌1.6%，快手、京东、百度走低，网易涨1.5%，腾讯勉强翻红；消息称拜登再收紧AI芯片出口限制，半导体股芯片股继续上涨行情，龙头中芯国际涨约5%；避险需求推升金价，央行连续第二个月增持黄金，黄金股全线拉升，紫金矿业涨约4%；游戏软件股、医美股、香港本地银行股部分上涨。另一方面，腾讯概念股集体下挫，遭腾讯连续减持，微盟集团大跌近30%；内房股全线下挫，房企利空引发市场担忧，融创中国跌超12%，内险股、餐饮股、家电股、中资券商股、汽车股等齐跌。企业新闻交个朋友控股(01450.HK)：2024年累计完成商品交易总额约人民币150.8亿元，同比增长约19.58%。第四季度商品交易总额约62.2亿元，同比增长约21.25%。中远海能(01138.HK)：预计2024年年度净利润39.6亿元，同比增长约17.2%。禹洲集团(01628.HK)：2024年累计合同销售79.50亿元，其中12月销售7.03亿元。中粮家佳康(01610.HK)：于2024年12月，生猪出栏量42.9万头，本年累计356万头。商品大猪销售均价为15.45元/公斤。生鲜猪肉销量为3.25万吨，生鲜猪肉业务中品牌收入占比为32.63%。丘钛科技(01478.HK)： 2024年12月，手机摄像头模组销量约3059.5万件，环比减少24.1%，同比减少12.4%。摄像头模组销售数量合计3197.9万件，环比减少23.1%，同比减少10.7%。指纹识别模组销售数量合计2039.4万件，环比增长4.5%，同比增长95.8%。机构观点中泰国际指出，美国近期的经济数据优于预期，给予美元指数及美国10年期债息向上动能，港股大盘的上行空间仍受制于较疲弱的盈利预期，未来增量财政政策规模仍有不确定性，以及较高的美元无风险利率预期维持更长时间料持续压制港股流动性。因此，港股大盘短期仍以震荡结构性行情为主。东吴证券：预计2025年上半年港股上涨空间或更大。该行认为，港股上涨的空间取决于关税和国内宽财政的博弈，在特朗普关税落地和美联储降息结束后，港股或将迎来短暂回调。但后续随着财政对内需的提振效果逐步显现，以及年末新一轮政策预期可能会使得港股再次回升。瑞银投资：今年底恒指目标为20000点。受减息预期降低、第三季起分段落实关税措施及内地刺激政策效应所左右，今年港股或波动剧烈。陈志立指出，上述目标基于该行将风险溢价估算提高，以反映利率、地缘政治不确定性。选股方面推荐高息股，如基建、电信及财务表现较佳的地产股。高Beta方面则荐互联网股；濠赌股；啤酒、乳业、家电类消费股。最新美国10年期债息攀升至8个月高位近4.7%，陈志立指出，若10年债息续上升，企业或衍生再融资问题。

金融界01-10 12:10

港股开盘：恒指涨0.45%、科指涨0.54%，"中国积木品牌”布鲁可上市开盘涨81.6%、微盟跌超14%

金融界1月10日消息，周五港股集体高开，港股恒生指数涨0.45%，报19328.07点，恒生科技指数涨0.54%，报4335.01点，国企指数涨0.47%，报7011.65点，红筹指数涨0.31%，报3609.65点。盘面上，科网股涨跌不一，阿里巴巴涨0.37%，腾讯控股涨0.05%，京东集团涨0.45%，网易涨1.11%，美团涨1.18%，

金融界01-10 09:30

港股午评：恒指微涨0.09%、科指盘中涨超1%，半导体芯片股走高，腾讯、小米止跌

，周四上午盘，港股低开低走后震荡反弹，科指一度涨幅超1%，随后股指再度震荡走低，截止午盘，恒生指数涨0.09%报19296.89点，恒生科技指数涨0.17%报4314.75点，国企指数涨0.13%报6999.83点，红筹指数涨0.19%报3617.91点。盘面上，大型科技股涨跌不一，连续下挫的小米、腾讯带头反弹，分别上涨3%和1.79%，网易涨约2%，美团跌超2%，京东、百度走低；拜登拟在卸任前加强AI芯片出口管制，国产替代再迎利好，半导体芯片股涨幅明显，龙头中芯国际盘中涨超6%；体育用品股拉升，FILA品牌销售表现超预期，安踏涨超5%领衔；生物医药股、稀土概念股、航空股、建材水泥股、手游股、钢铁股齐涨。另一方面，航运联盟重组或引发船司价格战，港口及海运股下跌明显，中远海控跌超4%录得4连跌行情，煤炭股、餐饮股普遍下跌，权重股中国神华、百胜中国均有跌幅。此外，海螺材料科技上市首日破发，早盘大幅下跌超43%。企业新闻安徽海螺材料科技港交所IPO定价为每股3港元，发行1.45亿股。安踏体育 (02020.HK)：2024年第四季度，安踏品牌产品的零售金额同比取得高单位数的正增长；FILA品牌产品取得高单位数的正增长；所有其他品牌产品取得50-55%的正增长。三一国际(00631.HK)：预计年度净利润同比减少25%至45%至约人民币13.79亿元至约人民币10.11亿元。宝龙地产(01238.HK)：2024年累计合同销售127.87亿元，同比减少53.54%，12月销售额10.54亿元，同比减少4.87%。特步国际 (01368.HK)：2024年特步主品牌零售销售实现高单位数同比增长。融信中国 (03301.HK)：2024年累计合同销售额约为77.02亿元，同比减少53%，12月销售额7.71亿元，同比减少30.79%。广发证券(01776.HK)：广发香港公司实缴资本增加至103.37亿港元。中梁控股 (02772.HK)：12月累计合同销售179.3亿元，同比减少47.47%，12月销售14.9亿元，同比减少31.65%。中广核电力 (01816.HK)：拟约12.04亿元收购台山第二核电100%股权。中国天保集团 (01427.HK)：拟溢价约81.33%发行6848万股。时代中国控股 (01233.HK)：12月累计合同销售94.16亿元，同比减少34.36%；12月销售10.05亿元，同比增长8.88%。机构观点东吴证券：预计2025年上半年港股上涨空间或更大。该行认为，港股上涨的空间取决于关税和国内宽财政的博弈，在特朗普关税落地和美联储降息结束后，港股或将迎来短暂回调。但后续随着财政对内需的提振效果逐步显现，以及年末新一轮政策预期可能会使得港股再次回升。瑞银投资：今年底恒指目标为20000点。受减息预期降低、第三季起分段落实关税措施及内地刺激政策效应所左右，今年港股或波动剧烈。陈志立指出，上述目标基于该行将风险溢价估算提高，以反映利率、地缘政治不确定性。选股方面推荐高息股，如基建、电信及财务表现较佳的地产股。高Beta方面则荐互联网股；濠赌股；啤酒、乳业、家电类消费股。最新美国10年期债息攀升至8个月高位近4.7%，陈志立指出，若10年债息续上升，企业或衍生再融资问题。中泰国际：美国近期的经济数据优于预期，给予美元指数及美国10年期债息向上动能，港股大盘的上行空间仍受制于较疲弱的盈利预期，未来增量财政政策规模仍有不确定性，以及较高的美元无风险利率预期维持更长时间料持续压制港股流动性。因此，港股大盘短期仍以震荡结构性行情为主。建银国际：2024年4-5月及9-10月港股走出两轮技术性牛市，成交明显趋于活跃。虽然熊牛切换仍多险阻，但考虑到本轮熊市最低点及熊市第二只脚已分别于2022年10月和2024年1月确认，港股流动性指标持续改善，2025年熊牛切换继续走向深入的可能性大。预计全年港股走势前低后高，波动中枢上移，恒生指数波动区间介于18000-23000点，国企指数波动区间介于6500-8000点，科技指数介于4000-5200点。

金融界01-09 12:06

港股开盘：恒指跌0.13%、科指跌0.06%，科网股多数低开腾讯续跌超1%

下行走势，恒指及国指盘中均跌超1%，恒科指一度跌超2%，午后跌幅则有所收窄。周四，港股延续近期颓势再度低开，恒生指数跌0.13%报19254.38点，恒生科技指数跌0.06%报4304.76点，国企指数报699041点，红筹指数涨0.24%报3619.76点。盘面行，大型科技股多数走低，腾讯控股跌1.14%，京东集团跌0.44%，小米集团跌0.3%，网易涨4.45%，美团跌0.55%，快手跌0.37%，哔哩哔哩跌0.98%。汽车股部分下跌，小鹏汽车跌近2%；黄金股普遍上涨，招金矿业涨超1%。企业新闻安徽海螺材料科技港交所IPO定价为每股3港元，发行1.45亿股。中广核电力 (01816.HK)：拟约12.04亿元收购台山第二核电100%股权。安踏体育 (02020.HK)：2024年第四季度，安踏品牌产品的零售金额同比取得高单位数的正增长；FILA品牌产品取得高单位数的正增长；所有其他品牌产品取得50-55%的正增长。特步国际 (01368.HK)：2024年特步主品牌零售销售实现高单位数同比增长。中国天保集团 (01427.HK)：拟溢价约81.33%发行6848万股。广发证券 (01776.HK)：广发香港公司实缴资本增加至103.37亿港元。中梁控股 (02772.HK)：12月累计合同销售179.3亿元，同比减少47.47%，12月销售14.9亿元，同比减少31.65%。时代中国控股 (01233.HK)：12月累计合同销售94.16亿元，同比减少34.36%；12月销售10.05亿元，同比增长8.88%。融信中国 (03301.HK)：2024年累计合同销售额约为77.02亿元，同比减少53%，12月销售额7.71亿元，同比减少30.79%。机构观点东吴证券：预计2025年上半年港股上涨空间或更大。该行认为，港股上涨的空间取决于关税和国内宽财政的博弈，在特朗普关税落地和美联储降息结束后，港股或将迎来短暂回调。但后续随着财政对内需的提振效果逐步显现，以及年末新一轮政策预期可能会使得港股再次回升。瑞银投资：今年底恒指目标为20000点。受减息预期降低、第三季起分段落实关税措施及内地刺激政策效应所左右，今年港股或波动剧烈。陈志立指出，上述目标基于该行将风险溢价估算提高，以反映利率、地缘政治不确定性。选股方面推荐高息股，如基建、电信及财务表现较佳的地产股。高Beta方面则荐互联网股；濠赌股；啤酒、乳业、家电类消费股。最新美国10年期债息攀升至8个月高位近4.7%，陈志立指出，若10年债息续上升，企业或衍生再融资问题。国海证券：2024年，国内人形机器人行业经过技术积累+政策刺激，复合影响因素的传导效应开始显现。2025年，厂商相继入场机器人本体制造，大厂持续布局AI大模型，全行业加速人形产链建设和商业化、量化落地，上游需求等待放量，维持对人形机器人行业“增持”评级。相关个股：建议关注1)丝杠：五洲新春，鼎智科技，北特科技，贝斯特等;2)减速器：绿的谐波，中大力德等;3)传感器：柯力传感，安培龙等;4)电机：步科股份，伟创电气等。

金融界01-09 09:36

港股开盘：恒指跌0.29%、科指跌0.07%，汽车股多数走高，腾讯续跌超2%

金融界1月8日消息，周二港股三大指数盘中跳水，午后跌幅进一步扩大，盘中均一度跌超2%。截止收盘，恒生指数跌1.22%或240.71点报19447.58点，全日成交额为2057.18亿港元；恒生国企指数跌1.2%报7049.71点；恒生科技指数跌0.92%，报4354.8点。周三港股小幅低开，恒生指数跌0.29%报193

金融界01-08 09:32

今天，A股打赢一场了守卫战！

后有所反攻，最后恒指收跌1.22%，恒科指跌0.92%。这里面，去年股价开始狂飙，市值一度超9千亿港元的小米集团，反而在这个时候掉头暴跌，跌幅一度比被列入名单的腾讯还狠，也给港股带来不小的影响。 A股表现更强，三大指数不仅由跌转涨守住了，还都涨超了0.7%以上，其中深成指在国产芯片半导体、AI、消费电子等板块的强势助攻下，收涨了1.14%。宁王开盘一度跌超6%，但很快有所反弹，最终小跌2.84%，表现比腾讯好多了。 01 高息股与赛道股齐飞今天A股总成交1.09万亿元，较前一交易日增量179亿元，全市场近4400股上涨，同时有105只个股涨停。盘面来看，或许是得益于某队资金的明显流入支撑，今天银行、资源等高息资产表现可观，四大行都有1个点以上涨幅。昨天的文章《3200点，不用慌！》中就提到，最近几天监管层在不断施策，引导大资金入市（如大幅提高回购增持资金支持比例，与险企反复磋商讨论如何打通险资入场的障碍，等等...）。恰好几大行在前几天有了明显回调，让资金在今天有了重新上车的勇气（或也有一定听劝的成分）。这也恰好给市场带来了一个重要支撑。大家不要忘记了，毕竟监管如今一直在千方百计引导各种大资金入场，后面可以入市的潜在增量资金规模，肯定是极大的。看看海量金融资金疯狂抱团疯撸国债羊毛就知道了，单是24附息国债11，现在单日成交就高达近800亿元。昨天的文章也分析过，单是国内的险企，如果放开手脚来增持股票基金，把资金运用比例提高到监管允许的上限，潜在增量空间都好几万亿之巨。所以对于几大国有大行、以及其他高息大蓝筹资产，大家或许可以继续多放心一点，一旦出现明显回调，或许也是重新入场的机会。另一方面，今天国产替代概念也得到了市场重新关注。今天，铜缆高速连接板块爆发，太辰光等多股涨停；半导体板块午后拉升，在A股被市场炒作认为可以对标英伟达的寒武纪，今天飙涨超10.55%，再创历史新高，市值也无限接近了3千亿元大关。这个目前依然短期难看到足够盈利业绩，但股价不断飙升的AI芯片巨头，正在教股民“重新建立认知”。除寒武纪外，半导体、芯片等概念表现都十分强势，海光信息大涨超9%，中芯国际涨超4%，北方华创、韦尔股份等涨超3%，这些板块核心龙头的狂飙，也是因为科技圈顶流英伟达在CES 2025带来的惊喜，增强了市场炒作与预期。今天，号称“科技届春晚”的国际消费电子展（CES 2025）开幕，英伟达黄仁勋硬是把开场演讲变成了一场大型AI秀场。期间，英伟达丢出了多张王炸”，包括GeForce RTX 50系列GPU亮相，最强卡皇RTX5090登场。不仅英伟达，还有谷歌、Meta、AMD、戴尔等一众顶尖国外头部科技巨头发表演讲和发布新品，包括AI芯片、AIPC、AI穿戴、机器人等最热门的赛道产业。国内也有汽车、存储、机器人、智能家居等众多知名厂商参与，也给A股市场带来了浓厚的炒作氛围。而这个为期4天的科技届春晚盛宴才刚开始。 02 继续紧抓科技主线具体重点来看这一届的“科技届春晚”。 CES 2025延续了2024年的AI主线，进一步展示AI赋能下的各类终端产品。除了英伟达芯片，端侧AI是CES展的最大看点，目前已有多款AI眼镜芯片确认在此次CES 大会亮相，同时还包括AI智能家居和其他可穿戴产品。据VR陀螺统计，AR/VR/XR板块参展企业主要集中在中美韩三地，国内企业包含了AAC、京东方、大朋VR、亿境虚拟、歌尔股份等。 AI眼镜的显示技术突破或将成为本次展会的重点内容，光波导技术作为AR眼镜的核心光学方案，以其高透光度、轻薄、大视场角和小体积等优势，被认为是消费级AR眼镜的最优解决方案，预计将在众多参展的产品中亮相。业内人士预计，2025年将成为AI眼镜的元年，市场将迎来“百镜大战”。因为具备音频和摄像头的AI眼镜是当下AI模型应用落地的最佳可穿戴设备，而且随着多模态模型能力的提升和AI Agent（智能体）的成熟，AI眼镜的功能性和应用场景将获得极大提升。据XR产业垂直研究机构Wellsenn XR，2025年开始，AI智能眼镜将在传统眼镜销量保持稳定增长的大背景下快速向传统眼镜渗透；2029年，AI智能眼镜年销量有望达到5500万副；预计到2030年后，AI智能眼镜行业进入高速发展期；到2035年，AI智能眼镜销量有望达14亿副。智能眼镜处在从1-100的阶段，不但需要找到合适的使用场景，而且需要硬件迭代的支持。例如芯片，AI端侧应用在芯片领域增加最为明显的将是算力和存储，未来端侧将增加运算功能，那么也将增加在端侧的存储数据量，对应存储芯片容量也将开启升级，利好兆易创新、普冉股份、佰维存储等这类国内存储及模组厂。另外，还能够重塑现有的IoT以及消费电子设备，包括手机、电脑、可穿戴以及各种IoT设备，引入AI功能后能够刺激换机需求。苹果在去年10月份于北美首发的Apple Intelligence又陆续扩大使用地区，明年或将逐步上线中国、法国、日本、西班牙等地区。而苹果SE4也有望在明年3月份发布，据称明年发布的iPhone 17 Slim可能是十年来最大的外观改款。未来随着端侧AI使用率上来了，算力需求对芯片产业链，尤其先进封装产能带来的挑战将会更大。据台积电表示，目前CoWOS月产能达7.5万片新高，相比去年翻倍，但现在来看客户需求太旺盛，明年供给还是很紧张，计入调涨代工价格的台积电市值正持续创新高。除了智能穿戴，AI最好的映射方向还有人形机器人，也是该展会又一个热门话题，有多款人形机器人产品预计要亮相CES2025。黄仁勋在场介绍了与英伟达进行合作的伙伴名单，其中就包括国内厂商宇树科技人形机器人H1和小鹏汽车人形机器人老铁。（CES2025) 后续，有很多新产品将陆续发布，包括星动纪元的XHAND1灵巧手、兆威机电的17自由度灵巧手、面向家庭场景的人形机器人CASBOT灵宝、大象机器人的轮式人形机器人Mercury X1、速腾聚创的零部件、灵巧手和人形机器人产品、睿尔曼的机械臂创新方案、石头科技的仿生机械手+扫地机器人、追觅科技的机械手+扫机器人等等。从国内政策来看，2025年将成为人形机器人真正的量产之年。价值量高的痛点环节、增量空间大、和主机厂商关联度高的零部件供应商将迎来第二波估值扩张的机会。回过头来，产业创新能够以更快的速度发展，除了有良好的工业基础，还必须有足够的内需形成正反馈。去年，细分领域市场需求回暖很明显。去年三季度全球智能手机出货量同比增长5%，创下近三年智能手机第三季度最大出货量。2023 Q4以来，每一季出贷量同比均实现正增长。第三季度，全球可穿戴腕带设备市场同增3%，全球AR/VR头戴式设备出货量增长12.8%，全球AI PC出货量达到1330万台，占该季度PC出货量的20%。而且这种AI功能的普及推动了屏幕、存储、光学等硬件升级，从而驱动了终端产品的价格提高。因为去年设备更新和以旧换新（简称“两新”）大幅推动了家电、汽车等销量增长，国家对于内需这块，尤其是消费电子的政策倾斜逐渐加码。 1月3日，国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，国家发展改革委副秘书长袁达在发布会上表示，今年将大幅增加超长期特别国债资金规模，加力扩围实施“两新”工作。其中就特别提到，“两新”工作将扩大范围，将设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域，实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。 “两新”正式纳入了这3类数码产品，而且明年是大幅增加国债资金规模。去年规模大概3000亿元左右，就拉动了超过9000亿元（汽车+家电）的销售。数码产品的消费迭代时间要比汽车、家电短得多，原来性能更新缓慢得产品换新周期被迫延长，但现在硬件换代升级，AI功能注入在这几年必将是一个大趋势，换新周期也将再次缩短。所以这项政策本身与消费电子类产品拥有天然的契合度，叠加春节前的各类消费大促活动以及各地已开展的部分消费电子补贴活动，整体市场有望进一步向好，消费电子相关供应链也将更加受益。去年，在补贴政策、行业周期运转、技术创新形成的合力下，消费电子指数上涨了24.5%，虽然有业绩反转的因素，但估值修复的贡献更大。今年，国补和AI终端落地共振带来的增长点，将是消费电子行情得以延续的主线逻辑。一方面，AI 底层技术加速革新，像AI眼镜这种新型消费电子产品能否出现爆款，大厂如何调整战略布局，这里有着巨大的预期差。另一方面，AI终端生态的主导产品，应该仍属于手机和PC，换新需求叠加国补激励，市场销量有望显著增长，那么上游零组件和 IC 厂商有望表现出更大业绩弹性。 03 尾声回过头来看，今天机构和主力资金也没有趁机施压，反而流入了近500亿，给市场带来最关键的信心支撑。当然这里面，有不少比例很可能是来自某队资金。这也可以看得出来，监管层对于市场的关切还是很明确的，而且手上工具很多，如果盘面确实出现可能影响较大的突变，肯定是会有应对之策的。这也算是给股民一个感到安心的保障了。目前来看，国内股市的高息资产和科技赛道核心龙头，都获得了市场深度认可，今年很有可能成为两条核心主线并行的行情格局。如果说前者代表守，后者代表攻，你更偏爱哪一方？（全文完）

格隆汇01-07 19:36

黑天鹅突袭！134家中企被美“拉黑”，腾讯股价巨震

响，今日港股三大指数重挫，截至午盘，恒科指、国指跌超2%，恒指跌近2%。科技股集体被带崩。腾讯控股早盘大幅低开约7%，小米重挫，美团、京东等纷纷下跌。截至发稿，腾讯跌超6%报383.8港元，市值3.56万亿港元；腾讯ADR昨夜也大跌超7%。 134家中企被美“拉黑” 美东时间周一，美国国防部发布最新版的“中国涉军企业”清单——第1260H条名单。该清单共包括134家中企，其中腾讯控股、宁德时代、长鑫存储、移远通信，以及无人机制造商道通智能航空等中企被新增列入。此外，名单还涵盖了华为、大疆、中芯国际、360、长江存储等企业。与此同时，美国国防部又移出了六家中企：人工智能公司旷视科技、中国海防、中国铁建、中国建筑、中国电信和科思科技。按美国相关规定，被列入该清单的实体可能会受限于相关实体禁令或商品和服务禁令, 且与其他企业的正常商业合作也可能受到一定影响。今日，“榜上有名”的中企也纷纷进行了紧急回应。其中腾讯声明表示：显然是一个错误。 “腾讯被列入这份名单显然是一个错误，我们并不是军工企业或军工供应商。不同于出口管制或其他，这份清单对我们的业务没有影响。尽管如此，我们仍将同美国相关部门共同解决误会。” 宁德时代也回应称，其被列入名单是一个“错误”，公司不从事任何与军事相关的活动。移远通信表示，“没有与任何国家的军方合作，并将要求五角大楼重新考虑其指定，因为这显然是错误的”。美国国防部指出，列入名单的公司有权要求重新评估。据悉，美国国防部的1260H清单曾有过多次调整操作记录。此前小米也曾被添加到该名单中，但此后又从名单中移除。去年，中微公司起诉了美国国防部，年底则被移出军事企业名单；大疆也因被列入名单向国防部提起诉讼，不过目前仍在名单之列。华尔街看涨腾讯虽然“第1260H条名单”给市场带来了巨震，市场恐慌情绪蔓延，但影响或有限。市场分析认为，这些公司的基本面并未发生实质性变化。例如，腾讯的社交和游戏业务依然强劲，宁德时代在电池领域的领先地位也未被动摇。华尔街大行也依旧看好腾讯。花旗指出，腾讯短期内可能会受消息拖累，但基本面仍稳健，股价回调为加码“买入”良机。该行认为，理解市场的恐慌反应，但认为腾讯被列入名单不一定意味着有足够证据证实是正确的决定。相信腾讯将努力与美国国防部合作，以解决任何误解，并注意到去年有几家公司在提供有效解释后成功从名单中剔除。花旗还表示，投资者通常较为敏感，因此腾讯股价短期内可能会受到拖累，但相信整体增长前景及业务基本因素维持不变。重申“买入”评级，视股价回调为加码买入良机，目标价573港元不变。高盛也在近期报告中指出，腾讯在多个互联网领域展现出强大的领导力，尤其是在视频、支付和游戏等方面。公司在生成式人工智能领域积极探索，利用高性能计算和数据资源缩小与竞争对手的差距。该行对腾讯的收入增长和盈利潜力持乐观态度，维持对腾讯“买入”评级，目标价为542港元。

格隆汇01-07 13:18

港股开盘：恒指跌0.95%，恒生科指0.97%，腾讯控股跌超7%

金融界1月7日消息港股恒生指数开盘跌0.95%，报19501.45点，恒生科技指数跌0.97%，报4352.61点，国企指数跌0.92%，报7069.66点，红筹指数跌0.15%，报3648.29点。大型科技股中，阿里巴巴-W平开，腾讯控股跌7.03%，京东集团-SW平收，小米集团-W跌0.69%，网易-S跌1.09%，美团-W平收，快手-W跌

金融界01-07 09:38

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