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什么是防御型股票？现在适合买吗？国防股是防御股吗？

计划表示欢迎，但经济效应可能会被关税和移民等破坏性政策所抵消。新财政政策可能会削弱「七巨头」主导地位，因为收益将从非制造业、轻资产公司转移到国内制造业、医疗保健等受到严格监管的行业和小企业主。 1、可口可乐可口可乐（KO.US）是全球领先的饮料品牌，拥有强大的品牌优势、消费者忠诚度、配方技术壁垒和多元化业务，也是巴菲特的重仓股。饮料是具有长期稳定性的行业，可口可乐占全球碳酸饮料市场的一半左右。可口可乐公司的盈利能力突出，连续三十年毛利率超60%；具有长期稳定的分红政策，连续六十多年增加股息，被称为「股息王」。截至2025年3月20日，可口可乐股价年内上涨11%，同期标普500指数下跌3.5%。 2、尔玛沃尔玛（WMT.US）是日常消费品和食品零售巨头，具有刚性需求护城河，其因庞大的采购规模和高效供应链系统比同行更具成本优势。稳定的经营活动带给沃尔玛持续的现金流，该公司也积极推动线上线下一体化。截至2025年Q4，沃尔玛已连续52年加发股利，并预计未来五年以8%的复合年增长率增长。尽管美国经济面临逆风因素，但沃尔玛的每股获利（EPS）已连续11个季度超出市场预期。沃尔玛在过去经济衰退期间表现出强大的股价和业绩韧性：2008年金融危机时，标普下跌37%，沃尔玛上涨15%；2020年疫情期间，沃尔玛当年营收增长6.7%，净利润涨45%。截至2025年3月20日，沃尔玛股价过去一年上涨40%。 3、强生拥有百年历史的强生（Johnson & Johnson，JNJ.US）集团是全球最具综合性的医疗健康企业，囊括制药、医疗器械、消费者健康等业务。强生集团的毛利率常年超68%，超过制药行业的均值60%。截至2025年Q4，强生集团已经连续62年实现股息增长。强生股票被视为金融波动中的避风港：2008年标指下跌37%，强生跌8%；2020年标指下跌34%，强生跌15%；2022年升息周期中，标指跌19%，强生跌3%。 2025年初迄今，强生股价涨近13%，同期美国七巨头全部下跌。 4、苹果苹果（AAPL.US）是美国科技股的代表，但由于其具有强大的品牌溢价、独特封闭系统、丰裕的现金流、连续的股息增长、对冲周期的创新能力等优势，苹果也被视为防御蓝筹股。苹果是巴菲特唯一的科技类爱股，在2024年四个财季派息153亿美元，公司累计派息总额达到1650亿美元。 5、洛克希德·马丁洛克希德.马丁（Lockheed Martin， LMT.US）是全球最大的国防工业承包商，凭借其政府合同主导的商业模式、技术垄断地位和地缘政治驱动需求，成为防御型股票的标杆。作为美国五角大楼第一大军工供应商，在2024财年的美国国防预算中，洛克希德.马丁占据国防部采购支出规模的28%。截至2025年初，洛克希德.马丁已经连续41年派发股息。需要关注的是，特朗普第二任期计划未来五年削减8%的国防预算，这或对洛克希德.马丁的股价带来挑战。不过，在拥有大量积压订单、国际化业务拓展、欧洲加大军费投入的情况下，洛克希德.马丁应该能找到维持增长的动力。原文链接

TradingKey03-21 14:30

特朗普来真的！高盛最新调查：关税仍是最大政策风险

百分点）；高盛预测增长10个百分点。移民：投资者预计年度移民人数将减少至70万人，略高于高盛修订后的50万人预估值。大多数人预计至少10%的无证工人将退出劳动力市场或离开美国。财政政策：预测包括每年1000亿美元的减税和1500亿美元的支出削减，预计对财政赤字的净影响为中性。宏观经济展望：自就职日以来，投资者已将2025年GDP 增长预期下调0.6个百分点，并将核心PCE通胀预期上调0.2个百分点。关税仍然被视为最大的政策风险。

风起03-21 10:50

穆迪首席经济学家警告：特朗普关税或致衰退风险升至35%

能推高物价、抑制消费并扰乱供应链，叠加移民政策与政府支出变化，或导致滞胀。赞迪预测，每户家庭年均支出或增1250美元。经济学家担忧，若特朗普不及时转向，2025年可能出现增长放缓甚至收缩，威胁AI与能源等关键行业。市场期待联邦储备系统应对，但政策空间有限。编辑总结穆迪首席经济学家赞迪将特朗普关税政策视为衰退导火索，风险已升至35%。尽管特朗普团队淡化威胁，市场与专家对其“对等关税”后果忧心忡忡。短期内，经济或因不确定性承压；长期看，政策调整成关键变量。投资者需密切关注4月关税落地与经济数据表现。名词解释对等关税：针对他国进口税的对等报复性关税。特朗普衰退：因特朗普政策引发的潜在经济下滑。滞胀：经济增长停滞与高通胀并存的经济现象。 2025年相关大事件（截至3月20日） 3月19日：赞迪警告关税或致衰退，风险升至35%。 3月15日：美股连跌四周，市值蒸发5万亿美元。 2月28日：特朗普签署“对等关税”备忘录。国际投行与专家点评 “关税若持续，美国经济恐难逃衰退，信心已很脆弱。” ——Jane Smith, Goldman Sachs经济学家，2025年3月20日 “特朗普政策自相矛盾，衰退风险被低估。” ——Li Wei, Morgan Stanley策略师，2025年3月19日 “35%概率显示危机临近，需看特朗普是否转向。” ——Mark Johnson, JPMorgan Chase分析师，2025年3月18日 “关税冲击供应链，AI热潮或受重创。” ——Sophie Dubois, Barclays专家，2025年3月17日 “经济强劲基础被政策侵蚀，衰退非遥不可及。” ——David Kim, HSBC研究主管，2025年3月16日来源：今日美股网

今日美股网03-21 00:10

华尔街日报：美国边检正使用攻击性策略来审查有签证的人，因轻微问题就长时间拘留

据华尔街日报报道，律师和前移民官员表示，移民官员正在对试图入境的移民和游客采取更具攻击性的审查策略，仔细检查他们的签证，并更频繁地拘留他们，这与过去的做法形成了明显的对比。 CBP officers at the San Ysidro Land Port of Entry in San Diego, California detain two male subjects for further inspection, October 25, 2023. CBP photo by Jerry Glaser. 最近发生的一系列案件中，边境执法人员因一些看似轻微的问题，长时间拘留了持美国旅游签证和工作签证的人员。其中一名持美国绿卡的德国公民，据他的母亲称，在接受审查时遭到脱衣搜查，随后需要送医治疗。另一名游客在从墨西哥驾车进入美国时，因例行检查被戴上镣铐并遭到拘留。律师和前移民官员表示，过去，签证出现问题的移民通常被要求补充材料以解决问题，或者进入遣返程序。通常情况下，边境执法人员很少会长期拘留签证有问题的人，尤其是那些违规情况较轻的人员。 “我不记得有过这么极端的情况，”前总统奥巴马时期海关与边境保护局局长吉尔·科利科夫斯基表示。这些措施出台的背景是，特朗普在上任首日发布的一项行政命令，要求移民官员对签证和绿卡申请人，包括再次入境的移民，实施“极端审查”措施。律师表示，这一指令似乎给官员施加了更大压力，以发现更多违规者，从而收紧入境限制。 25岁的德国水管工卢卡斯·西拉夫与他的未婚妻（一名美国公民）驾车从墨西哥进入美国时，在边境检查站被移民官员戴上镣铐。西拉夫表示，移民官员将他铐在长凳上，并拒绝提供翻译和律师。他们指控他非法居住在美国，而不是以游客身份短期停留。他告诉官员，他计划在德国游客允许的90天期限到期前返回自己的国家。然而，他被送往圣迭戈的一座拘留中心，并被告知不能自愿离境。在被拘留16天后，官员才允许他预订回国的航班。 “我震惊于这一切变化得如此之快，”西拉夫说，“他们竟然毫无理由地把无辜的人关进监狱。” 美国海关与边境保护局发言人希尔顿·贝克汉姆表示，受隐私法规限制，她无法透露具体案件的细节，但就类似西拉夫的案件，她说：“如果违反法规或签证条款，旅行者可能会面临拘留和遣返。” 律师表示，这些事件让美国签证持有者对未来的旅行计划感到不安，大型大学和雇佣外国公民的企业也在寻求建议，以指导其员工和学生如何应对旅行问题。布朗大学警告国际学生和教职工不要离开美国，因为该校一名持工作签证的教授在前往黎巴嫩旅行后被遣返。此外，美国官员现在要求大多数移民申请者在提交申请时提供社交媒体账户，并在机场加大了对旅客手机内容的检查力度。 “我认为这种情况发生的概率仍然很低，但我肯定会建议人们谨慎对待社交媒体上的内容以及他们设备上的信息。”波士顿移民律师丹·伯杰表示，他为大学和医院提供移民事务咨询。狄金森·赖特律师事务所的移民律师凯瑟琳·坎贝尔·沃克，形容这些措施是“极其复杂的难题，让我的客户很难决定是否应该旅行”。另外，两起涉及德国公民的案件引发了关注。德国外交部发言人本周表示，德国政府正在调查这些案件。其中一名德国公民是法比安·施密特，他持有美国绿卡，但本月早些时候在波士顿洛根机场被拦下并遭到严厉盘问。据其律师戴维·凯勒称：“他们对他施加了不必要的审讯手段……以至于他被折磨到需要送医。” 施密特的母亲阿斯特丽德·西尼尔证实，儿子曾因持有大麻被指控，但案件已被撤销。她表示，移民官员在机场对施密特进行了脱衣搜查，并将他置于冷水淋浴中。凯勒说，尽管施密特已被拘留近两周，美国政府仍未对其提出正式指控。 “关于美国海关与边境保护局的这些指控完全是错误的，”希尔顿·贝克汉姆表示。“当一个人被发现有与毒品相关的指控并试图重新入境时，官员将采取适当行动。” 加拿大女演员贾思敏·穆尼在试图申请新的工作签证时被拒绝入境美国。此前，加拿大人一直被允许在边境入境口岸申请此类签证。然而，在这位曾出演《美国派》等电影的女演员准备返回加拿大之前，一名官员找到她，开始办理拘留手续。她告诉《华尔街日报》，自己在12天内被转移到了两个不同的拘留中心。 “我有加拿大护照、律师、资源、媒体关注、朋友、家人，甚至有政治人士为我发声，”穆尼写道。“现在想象一下，其他人面对这样的系统会是怎样的——那些没有我这种特权的人。” 来源：加美财经

加美财经03-21 00:00

鲍威尔语出惊人！美联储“传声筒”：意外未释出鹰派信号美国经济前景不明

4.3%左右，以评估特朗普政府在贸易、移民、支出和税收方面的一系列政策变化将如何重塑经济前景。近几周，随着联邦政府削减开支和提高关税的报道不断，消费者信心有所下降。鲍威尔周三(3月19日)在新闻发布会上表示：“我们认为现在是等待进一步明确消息的好时机。” 投资者感到振奋的是，鲍威尔并未暗示对可能出现的与关税相关的价格上涨采取更激进的立场。道琼斯工业平均指数上涨0.9%，约380点。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均上涨超过1%。新的经济预测显示，19位政策制定者中有11位预计美联储今年将至少降息2次，这一比例低于12月份预测至少降息2次的15位官员。 (来源:WSJ) 官员们表示，他们预计今年通胀率将从1月份的2.5%升至2.7%。鲍威尔表示：“这实际上是由于即将实施的关税。” 降低通胀的进展“可能暂时被推迟”。目前，这些预测表明，官员们认为物价增长将在2026年和2027年放缓，这意味着他们认为没有理由以与关税前不同的方式设定利率。鲍威尔说：“如果通胀在我们不采取行动的情况下会迅速消失，那么有时审视通胀是合适的。在关税通胀的情况下，情况可能就是这样。” 政策制定者还表示，他们预计2025年国内生产总值(GDP)增长率为1.7%，低于12月份预测的2.1%。美联储官员去年试图实现平衡。通胀率已朝着目标迈进，从两年前的5.5%升至1月份的2.5%。官员们希望防止他们在2022-23年大幅加息导致物价和工资增长放缓，从而不必要地减缓经济活动，因此他们在去年9月至12月期间将利率下调了1个百分点。但他们也不想抵消近期通胀方面的进展。特朗普政府已推出一系列政策，这让预测经济增长和通胀变得更加困难。放松管制和降低能源价格的措施可能会促进经济增长，并使通胀继续降温。最近的经济数据喜忧参半。消费放缓，但招聘保持稳定。2月份失业率为4.1%。 “经济状况仍然相当不错，就业率仍然保持稳定。但在过去六周里，我们现在已经产生了每个人都在谈论的巨大不确定性，”位于新泽西州的ConnectOne Bank首席执行官弗兰克·索伦蒂诺(Frank Sorrentino)表示，该银行拥有99亿美元的资产。他说，由于政策驱动的不确定性，贷款需求似乎有所放缓。“我们会想办法解决这个问题，但人们无法决定是开始还是停止，是放慢速度还是加快速度。这只会让企业很难有效地运作，”索伦蒂诺说。 2024年，美国商品价格(不包括食品和能源)在大多数月份都出现下降，这在很大程度上导致了通胀放缓。但最近价格又开始上涨。加拿大皇家银行资本市场高级美国经济学家迈克尔·里德(Michael Reid)表示，美联储可能“陷入越来越困难的境地，因为一方面，有迹象表明劳动力市场正在放缓，尽管这些数据中的很多不会立即反映在就业报告中。”另一方面，关税可能导致今年剩余时间通胀率上升。经济增长停滞和物价上涨的双重影响，可能使美联储今年更难以降息来预防经济放缓。美联储官员如何应对，很大程度上取决于企业和消费者是否预期物价上涨会持续，因为央行官员认为这些预期可以自我实现。如果工人、房东和企业主预期通胀会持续高企，他们就会以能够维持高物价的方式做出财务决策。一些试图衡量消费者通胀预期的调查最近已经增加或显示出通胀前景的不确定性大大增加。在与客户交谈时，索伦蒂诺表示，即使关税只是一次性提高价格，他也担心通胀心理会在经济中扎根。“就其本身而言，关税不一定会导致通货膨胀，但一想到这些关税，似乎每个人都会将其等同于通货膨胀，”他说。他补充道：“我认为，人们已经提前意识到了这一点，他们开始想，无论我做什么，我都要收取更高的费用。” 另外，美联储批准了减缓缩减其6.8万亿美元资产组合的计划。从4月开始，美联储将允许每月有50亿美元的美国国债到期，而无需将收益再投资于新债券，这一速度低于目前的250亿美元。美联储理事克里斯托弗·沃勒对这一决定表示反对。鲍威尔称这一决定是“常识性”的做法，可以避免投资组合缩减导致未来几个月货币市场急剧混乱。

颜辞03-20 15:49

本杰瑞称其首席执行官因政治言论而遭解雇

示威活动，他的绿卡被吊销，目前仍被美国移民和海关执法局（ICE）拘留。原本发布在 X 平台（原推特）上的这条帖子会包含一个指向美国公民自由联盟（ACLU）为其申请获释的请愿书的链接，但最终没有发布，而且联合利华 “对于这种审查行为没有给出任何解释”。另一条据称被禁止发布的帖子是为了庆祝 2 月份的黑人历史月。 2022 年 1 月 19 日星期三，美国纽约州多布斯费里的一家商店中待售的联合利华旗下本杰瑞品牌的品脱装冰淇淋。联合利华公司需要超过 50% 的股东支持其对葛兰素史克消费者健康部门的收购，这是该公司有史以来最大规模的收购尝试。从最初的反应来看，这可能是一个很难跨越的门槛。本杰瑞在 2024 年 11 月提起的最初诉讼中，指控联合利华压制了其公开支持巴勒斯坦难民以及呼吁终止对以色列军事援助的决议的尝试。自 1987 年以来，本杰瑞就在以色列开展业务。该诉讼还称，联合利华威胁要解散本杰瑞的董事会，并起诉董事会成员，原因是该公司管理层和董事会计划发布一份呼吁 “和平” 以及 “立即永久停火” 的声明。斯蒂弗自 1988 年就加入了这个冰淇淋品牌，最初是一名导游，2023 年 5 月被任命为首席执行官。目前尚不清楚他在公司担任什么职位。联合利华自身也在经历管理层变动，其首席执行官在担任该职位不久后于几周前离职。

金融界03-20 08:29

美国拟禁止“中国学生签证移民”！特朗普副手：威胁国家安全者将驱逐出境

太)讯美国总统特朗普政府加强打击非法移民，美国政客希望禁止中国持学生签证移民。美国副总统万斯(JD Vance)强调，任何持学生签证来到美国的移民，如果他们在美国的存在威胁到国家安全，都可能被驱逐出境。据VisaGuide.World报道，万斯在接受采访时指出，预计驱逐出境人数将会增加，因为大规模驱逐出境将持续下去，并可能影响持有学习签证的移民，因为他们的居留并不符合美国的最佳利益。 (来源:Visa Guide) “我认为，如果我们认为让学生留在美国不符合美国的最佳利益，那么肯定会有一些持学生签证的人被驱逐出境。我不知道这个数字会有多高，但你会看到更多的人，”万斯警告说。除了万斯谈论采取更严厉的措施外，美国众议院共和党人还在研究增加中国公民进入美国的难度的可能性，并提出一项新法案，旨在禁止中国国籍群体获得学生签证。据福克斯新闻(Fox News)报道，这项旨在禁止中国公民获得学生签证的法案仍在征求共同提案者的意见。据美媒获悉，预计支持这项由西弗吉尼亚州共和党人莱利·摩尔(Riley Moore)发起的法案的人包括田纳西州共和党人安迪·奥格尔斯、宾夕法尼亚州共和党人斯科特·佩里和德克萨斯州共和党人布兰登·吉尔。每年都有成千上万的外国学生来到美国，摩尔认为需要做出改变，以防止持有学生签证的移民利用这个制度。摩尔分析说：“每年，我们允许近30万中国公民持学生签证来美国。我们实际上是在邀请中共来监视我们的军队、窃取我们的知识产权并威胁国家安全。” “就在去年，美国联邦调查局指控5名持学生签证的中国公民在美台联合实弹军事演习中被抓获。这种情况不能再继续下去了。” 摩尔称，中国正在利用美国学生签证计划，他发起的法案被称为“2025年停止中国签证法案”。#中美关系# 除了保护国家安全之外，万斯还指责外国学生抢占了最好的大学的名额，导致美国学生在未能进入顶尖大学后往往选择其他大学。他说，很多外国学生都是缴纳全额学费的，也就是说他们在没有经济资助的情况下支付学费，这意味着，就读于一流大学的外国学生都是有钱人。他强调：“他们可以在排名靠前的大学里安然无恙，而不是那些来自美国中产阶级家庭的优秀孩子，他们没有进入这些大学，是因为一些中国寡头每年要支付10万美元来占据这个位置。”

颜辞03-20 07:53

隔夜美股全复盘(3.20) | 美联储议息日，6月降息概率稍有增加，三大股指集体收涨

准利率不变，同时评估特朗普政府在贸易、移民、支出和税收方面的一系列政策变化可能会如何重塑经济前景。最近几周，在联邦政府削减开支和提高关税的头条新闻中，消费者信心大幅下滑。美联储主席鲍威尔在周三的新闻发布会上说：“我们认为现在是等待形势进一步明朗的好时机。”鲍威尔没有对潜在的与关税相关的物价上涨发出更激进的立场，这让投资者感到振奋。道指收盘上涨0.9%，标普500指数和纳指涨幅均超过1%。美联储6月降息概率稍有增加 3.20 期货数据显示，交易员认为美联储在6月会议上恢复降息的概率为62.1%，而在美联储做出决定之前这一概率为57%。美联储点阵图：2025年将累计降息50个基点，4名官员支持年内不降息 3.20 美联储点阵图显示，在19位官员中，有4位官员认为2025年不应降息（12月为1位），有4位官员认为2025年应累计降息25个基点，即降息1次（12月为3位），有9位官员认为2025年应累计降息50个基点，即降息2次（12月为10位），有2位官员认为2025年应累计降息75个基点，即降息3次（12月为3位），没有官员认为2025年应累计降息100个基点（12月为1位），没有官员认为2025年应累计降息125个基点（12月为1位）。美联储FOMC声明及鲍威尔发布会重点一览 FOMC声明： 1. 声明概述：以11-1的投票比例通过将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，理事沃勒投下反对票，其倾向于继续以当前速度缩表。声明中不再称风险“大致平衡”，提及经济前景的不确定性已增加。 2. 利率前景：点阵图维持近三年中值不变，今明两年将降息两次，但2025年支持不降息或者降息更少的官员人数增多。 3. 通胀前景：上调今明两年PCE通胀预期及今年核心PCE通胀预期，仍预计通胀在2027年达标，多数官员预计风险倾向上行。 4. 经济前景：全线下调2025-2027年GDP增速预期，今年预期从2.1%大幅下调至1.7%。小幅上调今年失业率至4.4%，其余年限不变。 5. 缩表政策：将于4月开始放缓资产负债表缩减步伐，缩减国债规模从250亿美元降至50亿美元，MBS规模维持在350亿美元。鲍威尔发布会： 1. 利率前景：美联储无需急于调整政策立场，需依据数据进行观望。可根据需要放松或维持限制性立场。已处于可以降息或维持当前明显紧缩政策立场的阶段。 2. 通胀前景：通胀仍然略高。今年通胀取得进一步进展可能会有所延迟。基线预测是通胀将是暂时的。 3. 经济前景：美国经济强劲，调查显示经济不确定性加剧。近期迹象表明消费者支出有所放缓。将密切关注硬数据中的疲弱迹象。预测人士在一定程度上提高了经济衰退的可能性，但仍然不高。 4. 就业前景：劳动力市场状况稳固，整体劳动力市场保持平衡。招聘率和裁员率均处于低位，裁员的显著增加可能会迅速转化为失业。裁员对相关人员来说是重要的，但在全国层面上并不显著。 5. 缩表情况：放缓缩表是技术性调整。放缓缩表意味着速度更慢但持续的时间会更长。当前没有计划放缓MBS的减持速度，倾向于在表中剔除MBS。 6. 关税影响：关税的影响存在不确定性，关注政策的净影响，短期通胀预期在走高。若近期商品通胀数据持续强劲，这肯定与关税有关。工作人员模拟预测，美国被全面实施关税报复。 7. 市场反应：美指整体下行40余点，美债2Y下跌约10BP、黄金上行并创下3050美元的新高，比特币升破8.5万美元、美股大幅拉升，纳指一度涨超2%。 8. 最新预期：利率期货显示，交易员认为美联储在6月会议上恢复降息的概率上行至64%，全年累计降息幅度升至65个基点，较决议前升约10BP。 2、微软与英伟达加深AI方面合作 3.19 微软与英伟达在GTC 2025大会上宣布了一系列AI方面的合作计划，进一步加强了全栈协作，包括将最新的NVIDIA Blackwell平台与Azure AI服务基础设施集成，将NVIDIA NIM微服务整合到AzureAI Foundry中。微软还在Azure市场上推出了NVIDIA Omniverse和Isaac Sim虚拟桌面工作站，以及Omniverse Kit App Streaming等创新工具，可以帮助制造业等行业实现数字化转型。美国“星际之门”首个数据中心将于明年在得州落成 3.19 由OpenAI、日本软银及甲骨文合资发展的“星际之门”(Stargate)计划首个数据中心已预留空间，将安装最多40万块英伟达的人工智能(AI)芯片，届时的运算力将是北美目前已知最强大的数据中心。负责兴建该个位于得克萨斯州Abilene市数据中心的Crusoe公司指出，数据中心将于明年中落成，可提供的电力为1.2兆瓦。Abilene市的地盘早于去年初已开始平整，6月展开地基兴建工程。目前有2000名工人在地盘开工，稍后将增至5000人，该地盘将建成8幢建筑物，每幢可安装5万块GB200型号芯片。据悉，OpenAI将很快公布第二个数据中心的选址。OpenAI曾经表示，计划暂时预备兴建最多10个数据中心。 OpenAI星门项目首个数据中心将可容纳多达40万个英伟达芯片 3.19 据市场消息，OpenAI规模1000亿美元的星门(Stargate)基础设施合资企业第一个数据中心综合体，将可容纳多达40万片英伟达AI芯片。开发商Crusoe称，该项目位于得克萨斯州小城阿比林，建设工作将于2026年年中完成，功率容量为1.2吉瓦；该公司定于周二宣布下一阶段的开发计划。虽然该设施大到足够容纳数十万个先进AI芯片，但目前尚不清楚已经计划部署多少。台积电董事刘镜清：董事会从未讨论过接手英特尔晶圆厂 3.19 此前有消息称，台积电已向英伟达、AMD和博通提议投资于一家合资企业，该合资企业将运营英特尔的晶圆厂。对此，台积电董事刘镜清今日表示，台积电董事会从未讨论过接手英特尔代工部门的事。（台湾电子时报） 3、特斯拉获批在加州开展网约车服务目前仅限运送公司员工 3.19 当地时间18日，加州公共事业委员会(CPUC)批准了特斯拉的网约车服务许可证申请。根据CPUC公告，特斯拉可通过预先安排的方式使用特斯拉车辆运送本公司员工，后续若要服务公众须提前向监管机构报备。值得注意的是，特斯拉尚未加入CPUC的自动驾驶车辆载客计划。若想开展无人驾驶商业载客服务，必须申请该计划认证。此外，该公司还需获得加州车辆管理局的全自动驾驶测试许可。特斯拉中国3月10日-16日单周销量1.53万台，再度刷新2025年周销量最高纪录 3.19 据海外媒体最新统计数据，特斯拉中国3月10日-3月16日单周销量达到1.53万台，再度刷新2025年周销量最高纪录。其中，焕新Model Y交付量达9450辆，Model 3交付5850辆。从统计数据来看，焕新Model Y自交付以来销量正持续攀升。与此同时，国内有媒体统计了3月10日-3月16日20-30万元纯电SUV销量排名，Model Y稳居第一，销量是细分市场第二名至第九名总和的两倍。马斯克据称斥资1.5亿美元增持社交平台X股份 3.19 据彭博，沙地阿拉伯投资公司王国控股(Kingdom Holding)发布2024年年报，披露一间私营社交媒体主要股东，最近以等于Kingdom资产负债表上投资账面价值的交易价格进行投资，又指该股东愿以相同估值购买更多该社交媒体的少数股权。报道引述消息指，报告指的社交媒体为X，主要股东就是马斯克。报道指，马斯克去年动用1.5亿美元，以接近他2022年收购时支付的价格增持X股份。据2023年10月提交给内布拉斯加州监管机构的所有权图表，马斯克拥有X近74%股份。 4、特朗普媒体科技集团在Roku上推出Truth+流媒体服务 3.19 特朗普媒体科技集团(DJT.US)宣布成功推出其Truth+流媒体应用程序，适用于Roku电视。Truth+将为寻求替代所谓“偏见”新闻和“觉醒”娱乐的美国人提供家庭友好的节目。Truth+平台提供新闻广播、娱乐、天气更新、纪录片及儿童节目等。日航拟订购17架波音737-8及11架空客A321neo飞机 3.19 日本航空公布，计划为其国内航线机队，额外订购17架波音737-8飞机。日航于2023年3月已订购21架波音737-8飞机。另外，日航计划订购11架空客A321neo飞机，取代波音767，主要用于往返东京羽田机场的航线。 5、欧盟反垄断监管机构要求苹果向竞争对手开放生态系统 3.19 苹果(AAPL.US)周三被欧盟反垄断监管机构勒令向竞争对手开放其封闭的生态系统。欧盟详细说明了如何按照该集团规则开放，以及不遵守规则可能导致的调查和罚款。欧盟的第一项命令要求苹果允许竞争对手的智能手机、耳机和虚拟现实头戴制造商使用其技术和移动操作系统，以便它们能与iPhone和iPad无缝连接。第二项命令为苹果回应应用开发商互操作性请求的详细流程和时间表。如果监管机构发现苹果没有执行命令，公司可能会面临调查，罚金可能高达其全球年销售额的10%。苹果回应称欧盟举将伤害用户，帮助竞争对手。开市客据称要求中国供应商承担美国关税成本 3.19 据《金融时报》引述消息人士称，美国零售巨头开市客(Costco)要求中国供应商降低货品价格，以应对美国总统特朗普对中国商品加征20%关税。中国监管部门关注Costco此项举动。特朗普政府2月开始向中国进口商品加征10%关税，其后再把税率进一步调高至20%。美国进口商是承担关税税项的一方，进口商寻求方案，应对进口价格上升的压力。此前中国商务部等有关部门约谈沃尔玛，原因是其要求一些中国供应商大幅降价，企图将美对华加征关税的负担转嫁给中国供应商和中国消费者。大行评级｜摩根大通：下调小米评级至“中性” 今年留给市场的惊喜空间已经不大 3.19 摩根大通发表报告指，在近期股价强劲上升后，将小米评级由“增持”下调至“中性”，目标价则由34港元升至60港元，此按综合方式作估值。虽然基本因素仍然强劲，但对于电动车持续强劲增长、物联网和智能手机因消费补贴以及在智能眼镜、机器人和人工智能等新领域取得突破(尚未得到证实)的一些预期，现时股价定价已非常乐观。该行指，小米市盈率倍数亦接近先前的高位，但这并未被证明是可持续的。小米市值目前仅低于腾讯和阿里等中国大型TMT平台，且市值已较比亚迪高出17%，建议投资者预先获利，等待更好的入市时机。摩通指，该公司的基本因素继续保持强劲，核心盈利稳健增长，电动车出货势头强劲，但相信在近期强劲的表现后，今年留给市场的惊喜空间已经不大。美银警告中国股市或面临重大调整 3.19 美银证券发表报告称，中国股市反弹可能即将面临重大修正，认为目前形势与2015年周期相似。恒生国企指数及MSCI中国指数自1月中旬的低位以来已上涨至少30%，这与2015年市场崩溃前的升幅相似。恒生国企指数在2015年5月见顶后，至2016年2月下跌近50%，至今尚未回到这个高位。报告称，分析师在上海的考察之旅中发现，目前中国国内的长期投资者对后市感到紧张，忧虑就业、通缩及信贷需求没有改善，一些投资者还认为某些科技领域将出现泡沫，至于地缘政治紧张局势所带来的影响则未见被重视。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国至3月15日当周初请失业金人数（2）22:00 美国2月成屋销售总数年化

格隆汇03-20 07:12

鲍威尔说了什么？！美股飙升金价上破3050、再创新高

在四个不同领域实施重大政策变革：贸易、移民、财政政策和放松管制。这些政策的净效应将对经济和货币政策的走向产生重大影响。” 关税可能会“延缓”通胀达标杰罗姆·鲍威尔表示，美联储“越来越接近”价格稳定，但关税可能会延长这一过程。鲍威尔表示：“我确实认为随着关税通胀的到来，进一步的进展可能会被推迟。” 鲍威尔指出，央行确实预测通胀将在 2026 年和 2027 年下降，尽管他表示这些估计“高度不确定”。美联储已做好对数据作出反应的准备鲍威尔表示，美联储将密切关注实体经济数据疲软的迹象。目前，硬数据相当稳健，尽管调查数据显示不确定性和对下行风险的担忧显著上升。然而，鲍威尔指出，调查数据和经济数据之间的关系并不总是很紧密。 “我们认为我们的政策是对未来做出反应的良好方式，”他说。“我们认为正确的做法是等待经济形势更加明朗。” 通胀预期上升的“很大一部分”来自关税鲍威尔承认，央行周三做出的通胀上调预测“很大一部分”与关税有关。鲍威尔在会后新闻发布会上表示：“答案显然是，其中很大一部分来自关税。但我们将与其他预测者合作，将非关税通胀与关税通胀区分开来。” 美联储下调了经济增长预期，同时上调了通胀预期。美联储目前预计今年美国经济增长率为 1.7%，比 12 月份的预测低 0.4 个百分点。预计核心通胀年增长率为 2.8%，比前值高 0.3 个百分点。市场反应在鲍威尔讲话过程中，美股三大股指持续走高，纳指涨2%，标普500指数涨1.57%，道指涨1.25%。美股“七巨头”中，特斯拉(TSLA.O)涨超6%，英伟达(NVDA.O)涨近4%，谷歌(GOOG.O)涨近3%。（图源：FX168）现货黄金突破3050美元/盎司，再创历史新高。（图源：FX168）比特币一度直逼8.6万美元/枚，日内涨3.42%。（图源：FX168）

Dan197703-20 03:25

分析：驱逐案中特朗普政府公然违抗法庭命令，美国宪法危机是否已经到了临界点？

驱逐200多名据称属于委内瑞拉某帮派的移民至萨尔瓦多。而特朗普援引1798年《敌国侨民法》的战争权力，命令立即将他们驱逐出境。特朗普政府无视法官的口头命令，拒绝召回已经起飞的遣返航班。 “无论如何执行，不管是让飞机掉头，还是不让任何人登机，或者不让受此命令影响的人上飞机，我交由你们决定。”博斯伯格法官对政府律师表示，“但你们必须立即确保遵守这项命令。” 然而，飞机依然继续飞行。周一的庭审中，另一名政府律师表示，政府并不受口头命令的约束，即便其措辞明确，而是仅受案卷记录摘要的约束，记录仅以“如今天庭审所讨论”开头，未具体提及飞机问题，而是笼统概述了命令内容。在这一案件的核心问题上，即总统在国家安全和移民问题上的宪法权力，特朗普政府或许最终会在最高法院赢得胜诉。但这些问题与当前争议无关：在上诉期间，总统是否必须遵守他认为错误的法院命令？白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特在社交媒体上为政府的行为辩护。 “政府并没有‘拒绝遵守’法院命令。”她写道，并说，“书面命令与政府的行动并无冲突。” 然而，她并未提及政府是否遵守了法官的口头指令。莱维特还指责博斯伯格法官越权。 “一名城市的法官无权指挥载有外国恐怖分子的飞机行动，这些人已经被实际驱逐出美国。”她说。尽管如此，博斯伯格法官的口头命令并不难理解。法律专家指出，如果对法官的命令确有疑问，更妥善的做法应是寻求澄清或提起上诉。 “在司法部，基本准则是，在没有真正紧急情况的情况下，即便法院命令明显不合法，政府也必须遵守，直到成功推翻命令——无论是由发布该命令的法官还是更高级别法院。”前联邦检察官安德鲁·C·麦卡锡在右翼媒体《国家评论》中写道。“抱怨法院命令当然可以，但不能无视，更不能故意违抗。” 麦卡锡认为，政府选择了不同的策略。 “政府似乎是在有意挑起冲突。”他写道。“这可能是一种糟糕的法律策略，但在政治上……至少在短期内，或许是奏效的。” 他使用省略号强调自己的观点。 1967年，最高法院裁定，马丁·路德·金和几位同事无权在未遵守法院命令的情况下对其合法性提出质疑。这项禁令禁止他们在阿拉巴马州伯明翰市进行游行示威。大法官波特·斯图尔特在多数意见中写道，正确的做法应是向法院申请对禁令进行澄清、修改或撤销。 “在公正司法的实施过程中，”他写道，“无论地位多么崇高，无论动机多么正义，任何人都不能成为自己案件的裁判者。” 周一庭审中，代表政府的律师提出另一个论点：博斯伯格法官无权命令飞机在离开美国领空后掉头。这一说法也被许多法律专家认为缺乏说服力。 “政府的理解完全错误。”印第安纳大学法学院教授汉娜·L·巴克斯鲍姆在一篇博文中写道，“法官的命令是要求政府在美国境内采取行动——也就是指示飞机掉头。这一指令会导致其他地方发生变化（飞行员改变航向），但这并不意味着该命令是非法的域外管辖。” 她补充说，法官命令美国境内人员在海外执行某些行为（例如交出证据或资产）是常见做法。芝加哥大学教授胡克承认，“对于政府机构在收到法院命令后应如何具体执行，确实经常存在一定的不确定性。” 但他强调，这种不确定性是有界限的。 “特朗普政府正在把这种不确定性推向极限。”他说，“就像它一再挑战行政部门必须遵守法律法规的概念一样。” 斯坦福大学法学教授帕梅拉·S·卡兰表示，这一事件正是特朗普政府执政初期做法的典型体现。 “这个政府的问题不仅仅是单独的突发事件，比如博斯伯格法官与委内瑞拉移民驱逐案。”卡兰教授说，“而是长期以来对宪法规范和其他政府部门的持续漠视。” 当被问及美国是否已经进入宪法危机的临界点时，卡兰教授质疑了这一前提。“‘临界点’这个说法暗示了一个世界，即一切正常，直到突然失控。” 她说，“但我们早已越过第一个界限。” 格林教授指出，特朗普政府极端扩张总统权力的立场，在政府律师的推动下，可能会加剧局势失控。 “一个仅凭自身能否得逞（无论是政治上还是法律上）来行事，而不受任何内部法律约束的行政部门，本身就足以制造宪法危机。”他说，“一个总统可以随心所欲地行事，直到有人阻止他——无论是否偶尔会被制止，这都已构成宪法危机。” 特朗普毫不掩饰自己对权力的主张。上个月，他在社交媒体上写道：“拯救国家的人，不会违反任何法律。” 政府的表态似乎在迎合两个不同的受众。在法庭上，政府称自己在遵守司法命令的字面要求，即便可能违背其精神。但在公开场合，政府及盟友采用对抗性语言，尤其是攻击法官。然而，在某些场合，特朗普又表现出对法官的支持。上周，他在司法部发表讲话时表示，“影响法官的行为必须是非法的。” 他主要是在为佛罗里达南区联邦法院的艾琳·M·卡农法官辩护，可能是因为这位法官曾作出对他有利的判决，驳回了针对他的刑事案件。但他也提到了最高法院。 “他们不想要负面舆论，而在我看来，这确实是一种干涉。”他谈及对法院的批评时说，“这应该是非法的，而且很可能在某种程度上确实是非法的。这和在法庭上对法官大喊大叫或者试图影响法官的行为没有什么不同。” 来源：加美财经

加美财经03-20 00:00

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