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美国2月份非农数据或引发金融市场动荡日币汇率能否趁机再涨一波

尽管有所放缓，但后来居上的招聘和最近的移民激增仍将继续做出贡献。” 随着日本国内通胀的持续上升，日本央行可能会进一步加息。本央行副总裁内田真一表示，日本央行在提高政策利率的同时，将评估经济活动和通胀的反应。退出大规模货币宽松政策的进程才刚刚开始。日本央行前首席经济学家Sekine表示，根据泰勒规则和2%的通胀目标，日本央行的政策利率可能会升至2%左右，5月份加息是可能的，7月份加息的可能性更大。美元兑日币技术分析来源：Mitrade 美元兑日币走势技术面上，美元兑日币近日受压震荡下行，短线走势有所转弱。日线图中，已经完成一个倒U形的形态，各条均线逐步呈现空头排列，KD指标中，双线维持在50下方，并且向下运行，显示市场空头力量占据优势。美元兑日币整体走势已经转弱，后市走势可能会震荡下行，下方支撑位在143.00一线位置。美元兑日币上行初步阻力位于149.50，进一步阻力位151.50，关键阻力位于152.50；美元兑日币下行的初步支撑位于144.00，进一步支撑位于142.00，更关键支撑位140.00。原文链接

TradingKey03-07 15:50

美国劳动力市场数据有哪些？一文读懂非农就业及市场影响

of Employment），不含非法移民就业。OCEW基于就业保险缴纳记录，覆盖美国95%以上的就业岗位，常被用于对比和修正CES和CPS的参考。 2、ADP就业；重要性：4星 ADP就业数据，又称「小非农」，是美国自动数据处理公司Automatic Data Processing每月第一个星期三发布的就业数据。 ADP就业调查对象仅含私人部门，而非农报告包含私人和政府部门。相较于官方非农，ADP就业数据的优势有：发布时间稍早；聚焦私营部门，排除政府就业的干扰；对企业规模的分级，中小企业对经济周期反映更敏感；平衡非农的市场预期。 ADP就业具有季节性特征：每年6、7月学生暑假打工增加，休闲旅游业暑期临时用工增加；11月感恩节、12月耶诞节的临时用工需求增加。 3、职缺数据；重要性：3星职位空缺和劳动力流动调查JOLTS（Job Openings and Labor Turnover Survey），简称职缺数据，是美国劳工统计局每月第二个星期三发布的，关于雇佣者希望30天内上工的职缺情况。职缺报告包括职位空缺数、招聘数据、自主离职数等主要指标。职缺空缺数增加，表明企业企业活力增加，愿意开放更多岗位。职缺报告常被视为经济走势的先行信号，是美国前财长耶伦在担任美联储主席时最看重的就业指标之一。 4、挑战者企业裁员；重要性：3星挑战者企业裁员数据是挑战者公司（Challenger, Gray & Christmas, Inc.）每月第一个星期三公布的，关于美国企业裁员的统计数据。该数据通过对企业宣布裁员人数的统计，能直观反映企业在劳动力规划的真实动态。企业大量裁员，往往代表企业面临经营压力或对未来经济前景不乐观。非农就业的重要性美国非农就业报告（NFP）涵盖全美90%以上的就业人口，非农部门的总产出占美国总产出的80%以上。【美国非农就业月度数据，来源：Trading Economics】非农报告中有三个关键指标： 1、新增非农就业人数这一总量指标直观反映就业数量的变动，由统计局的CES统计。非农就业人数包括私人部门和政府部门，私人部门包括制造业和服务业就业。服务业是美国吸收就业的最大部门，其次是政府部门和制造业。 2、失业率美国失业率由CPS统计，这是周期性的滞后指标。统计局的失业率有U1至U6六种口径，失业者的定义不断扩大，官方失业率为U3。U6包括了暂时不想找工作而推出就业市场的人口，是失业者范围最广的指标，被认为更加接近真实失业率。【美国失业率数据，来源：Trading Economics】 3、平均时薪平均时薪变动由CES提供，该指标不仅反映就业市场松紧情况，也有助于判断美国通胀情况，并作为美联储调整货币政策的依据之一。美国非农就业数据报告和「非农日」受到广泛关注关注，主要是因为以下几点：经济健康程度经济增长反映美国整体和各部门的企业活力消费水平就业是收入的基础，就业增长往往带动消费支出货币政策依据美联储决策非农强劲，经济有过热风险，美联储政策偏紧缩非农疲软，经济有过冷风险，美联储政策偏宽松市场利率预期强劲非农，增强加息预期疲软非农，提振降息前景金融市场波动股债汇等因非农数据影响企业、经济、利率等前景，一般而言，若就业强劲，美股上涨、美元升值、避险资金抛售美债、黄金稳定市场预期股债汇等就业强劲传递经济基本面良好的讯号，拉动企业投资、消费活动等，促进经济良性循环【来源：TradingKey】就美联储降息而言，新增非农人数下降、失业率上升常常预示着降息的到来。从历史上看，研究发现有以下规律：失业率：达到降息条件并不需要连续多月上行，但降息前都能看到回升。新增非农人数：比失业率有更明显的下滑趋势，降息前呈现阶段性下行。行业表现分化：经济降温的顺序通常表现为中上游制造批发→ 利率敏感服务→ 刚需服务。分析非农就业数据可结合经济学家的预期调查。若非农就业强于预期，往往也会进一步提振经济信心；若就业弱于预期，经济担忧也将加剧。 2024年8月初，美国7月非农就业人数新增11.4万，远低于预期17.9万，失业率月率上升，叠加日本央行当时意外加息的影响，全球市场经历「黑色星期一」。非农就业的市场影响非农就业报告反映经济景气并对货币政策有指引作用，股票市场、外汇市场、黄金往往会作出反应： 1、美股理论上，就业强劲增长意味着企业和经济基本面良好，驱动消费者支出，并进一步对企业提供正反馈，但也有不同的情况。低通胀背景：强劲非农意味着经济向好，企业经营前景乐观，上市公司股价上涨，美国主要股指上涨；疲软非农预示经济增长动能不足，投资股票风险上升。高通胀背景：强劲非农指向经济过热，美联储加息押注增加，利率升高将抑制股票估值，股票市场承压。 2、外汇非农就业结果主要通过美元的升值和贬值、或国际资本流动来影响外汇市场。非农强劲有助于美元指数升值，全球资金愿意投入美元资产，美元兑主要货币承压。反之，美元走弱，其他货币走强。 3、黄金黄金是投资人最青睐的避险资产之一。若美国非农就业数据疲弱，避险情绪上升，黄金价格上涨；非农数据走强，黄金价格下跌。因金价以美元计价，非农就业结果也会通过美元走势而影响金价。就业强劲，美元走强，持有黄金的成本增加，金价可能下跌。除了上述提到的2024年8月的「黑色星期一」，历史上也曾多次发生非农就业数据给资本市场带来巨震的「蝴蝶效应」事件。背景市场表现 2008年非农预警与金融危机 2008年1至12月非农就业连续12个月负增长；美联储12月启动QE 2008年标普500指数大跌38%，10年期利率从3.8%跌至2.0% 2013年削减恐慌（Taper Trantrum） 2013年5月非农就业强于预期；美联储12月开始缩减QE，美元回流美国全球新兴市场股市汇市暴跌，MSCI新兴市场指数单月跌10% 2016年6月非农与英国脱欧黑天鹅 2016年5月非农就业增长3.8万，预期16万叠加两周后的英国脱欧事件，避险资产黄金单日涨超5%，标普两周跌超5% 2019年8月非农与利率曲线倒挂 2019年8月非农新增低于预期；美联储9月预防性降息 10年期美债利率跌至1.5%，长短债利率倒挂 2020年4月非农与疫情 2020年4月非农减少2050万人，跌幅历史最大，失业率升至14.7%；美联储无限量QE 早有预期下，标指3月暴跌34%；10年期美债利率跌至0.5%历史低点 2022年6月非农与加息 2022年6月非农高于预期，加息预期升温市场定价7月加息75基点，标指周跌2%，美元指数飙升【来源：TradingKey】非农就业的修正在公布非农就业报告时，我们常常会看到非农修正值，这包括月度修正和年度基准修订。月度修正（Monthly Revisions）：初步修正是指首次公布的数据将在次月修正，最终修正是在初值公布后的第二个月进行第二次修正。主要修正新增就业人数和细分行业数据，失业率不调整。年度基准修订（Annual Benchmark Revision）：每年2月发布非农报告时，同步公布上一年的年度修正。这一修正使用税务记录来替代企业调查，覆盖以往五年的数据。非农报告需要进行的修正原因主要包括：调查回复滞后；季节性误差；新兴行业带来的行业结构调整；企业调查CES和税务数据QCEW的样本不同等。历史上出现过数次重大修正的案例，比如2021年公布的上一年非农上修了68万、2023年公布的上一年非农下修了30.6万、2020年疫情初期将最终值调整为减少2080万人等。 2025年2月，劳工部统计局公布了1月非农和年度修订，2023年4月至2024年3月期间新增非农就业人数下修了81.8万个，创2009年以来最大下修幅度。这一修订低于预期，市场认为美国就业整体放缓，但仍稳健，标指当日跌约1%。非农数据若大幅修正往往会颠覆市场对经济的既有认知，解读非农就业的修订需要结合当时经济环境来判断，比如PMI指数、其他月度经济指标等，也需要警惕数据的噪音因素。原文链接

TradingKey03-07 14:40

美国2月非农预计新增17万人，未来日子或更难

尽管有所放缓，但后来居上的招聘和最近的移民激增仍将继续做出贡献。” 除了就业数据，劳工统计局还将公布工资增长数据。平均时薪预计将出现0.3%的月度增幅，同比增长4.2%，高出1月份的水平约0.1%。

金融界03-07 14:29

美国官员紧急救市，川普百变让华尔街恐惧

，特朗普政府的一系列经济政策，如关税和移民限制，不仅会减缓企业投资和增长，还会提高企业和消费者的价格。如果货我们也听到政策决策者出来喊话，如果在通胀恢复到目标值之前经济下行风险继续增加，他们可能会在这两项任务之间面临艰难的选择，尽管他们表示这并不是他们的基本情况。圣路易斯联储的穆萨莱姆周一表示： “如果预计价格水平的上涨对通胀的影响短暂而有限，那么忽略或无视这次的价格上涨可能是合适的。然而，如果高于目标的通胀持续，或长期通胀预期上升，则可能需要采取不同的货币政策应对措施。” 而且华尔街“恐惧指数”VIX 报24.87点，创下12月18日以来最高收盘水平——预示着如果没有真正的好消息，那么美国股市周五可能会有更多的下跌。幸运的是今晚有非农数据公布，根据过去的经验，每逢到了关键时刻，经济数据总能令市场起死回生。昨晚，当被问及推迟征收关税是否反映了股市暴跌时，特朗普表示，“我根本没关注股市。” 值得一提的是，美元连续第四个交易日下跌，有传言认为美国在推行《海湖庄园协议》的内容。果真如此的话，那么全球市场正进行一轮深刻变革。其他国际信息；美乌计划下周在沙特举行会谈，将讨论俄乌初步停火；泽连斯基下周一将访问沙特，特朗普也将在45天内访问沙特；美媒：美国的一些盟友正在考虑缩减与华盛顿分享情报；还有媒体报道称特朗普盟友与泽连斯基政治对手秘密会谈，讨论尽快进行总统选举；除匈牙利外，欧盟领导人同意进一步支持乌克兰。一旦停火达成，对于避险情绪来说也是打压，但是对于黄金来说也是短期打压 3/7行情梳理；今晚有重要的大非农数据存在，本周已公布的数据显示美国劳动力市场仍在降温，若今晚公布的非农数据触发美国经济“硬着陆”交易，可能会加剧美指的下行压力。则利多黄金美元技术面分析；美指已进入超卖区，反弹的风险正在积累。但是趋势仍转下行，短线回落风险高，支撑留意103.34以及100.01 黄金技术分析；黄金倾向于一旦跌破每盎司2890美元的支撑位，跌至2861-2879美元区间。顶部似乎在阻力位2927美元附近形成，它经受住了多头的三次攻击。跌破2890美元将确认该形态为三顶，暗示目标位为2876/2861美元。上行方面；如果突破2933美元，将确认反向头肩走势，并继续向2月25日的高点2956美元上升。当前金价徘徊在2891美元至2934美元的窄幅区间。缩小区域在2918-2890区域震荡跌破2891美元可能引发金价跌至2812-2859美元区间个人交易思路；美元在回落的同时，黄金选择下跌，同时10年期美债收益率回落并没有让黄金持续上涨反而转向下跌，证明影响黄金的因素并不只是避险情绪因今晚21:30分大非农可能利多，但黄金并不一定走上涨路线，短线存在回落风险节奏为先多后空亚欧盘时段参考在2916-2918短空一次，止损2924，止盈2876，减仓位2888 做多位置参考在2876-2873短多一次，止损2869，止盈2909，减仓位2890 其他日内短线单；做空位置在2936短空，止损2941，止盈2900，短线2922 做多位置参考2894不跌破激进多，止损2888，止盈2918，减仓2909 日内趋势单上，扩大止损的做法；在2918尝试空单介入后，给到利润可以保本持有亦或者离场黄金在涨破2922上方后等待2928去布局一轮空单，止损点都在2933，止盈点在2873，日内可离场位置2890 同时跌破2888可追空，在反弹2890这个位置追空，止盈点2873，破位延续2863，止损点2900关口大非农数据公布前后，原油行情梳理；特朗普政府考虑在关键航道拦截伊朗油轮，以打击伊朗石油供应链美国财长贝森特：将关闭伊朗的石油行业和无人机制造能力以及伊朗进入全球金融体系的通道。则可能导致原油短期价格上涨，不过伊朗的问题一直被制裁，所以总体原油趋势价格还是下跌的周内，OPEC原油供应增加的预期导致油价承压下跌。技术图上，WTI原油期货价格在当周持续走低。当周提振油价的主要因素是，特朗普撤销美国石油巨头雪佛龙公司在委内瑞拉的经营许可，石油供应问题显现。当周打压油价的主要因素：一是美国EIA原油库存增幅大于预期；二是OPEC+从4月开始提高产量；三是美国对外加征关税引发了经济及需求担忧。截至5日，WTI报收66.31美元/桶，环比下跌2.31美元/桶或-3.37%；截至5日当周，WTI的周均价为68.61美元/桶，环比下跌1.63美元/桶或-2.33%。从技术形态上来看，标志着油价看跌力度增强。但短期有反弹，上方阻力则是67-68 主要支撑位65.41-65.99上方。预计WTI原油可能会在65.99至长期枢轴位68之间形成可交易区间。目前原油在主要支撑盘整至关重要。技术面上，跌破主要支撑将打开通往60区间底部和50区间顶部的大门。

资本世界的备胎03-07 14:07

【最新】美联储每周资产负债表变动情况20250306

别是在当前政策制定者密切关注关税冲击和移民政策收紧的经济影响之际。路透调查预测，2月非农就业岗位预计增加16万个，略高于1月的14.3万个；失业率预计维持在4.0%不变。亚特兰大联储最新预测显示，美国一季度GDP年化萎缩2.8%，而去年四季度GDP增长2.3%。有"小非农"报告之称的ADP全国就业报告显示，美国2月私人企业就业人数增长放缓，仅增加7.7万个就业岗位，远低于预期的14万个。该数据令美元承压。美联储1月维持基准联邦基金利率在4.25%-4.50%区间不变，此前自去年9月启动降息周期以来，已累计下调100个基点。请密切关注本公众号每周对美联储资产负债表的变化跟踪。

Annalee03-07 09:48

特朗普和马斯克“惹祸了”？！2月裁员飙升，贸易逆差扩大至历史新高数据“实锤”经济衰退将至？

别是在当前政策制定者密切关注关税冲击和移民政策收紧的经济影响之际。美联储1月维持基准联邦基金利率在4.25%-4.50%区间不变，此前自去年9月启动降息周期以来，已累计下调100个基点。2022年和2023年，美联储曾累计加息5.25个百分点以遏制通胀。截至2月22日当周，续请失业救济人数（反映企业招聘趋势的指标）增加4.2万人，至189.7万人，显示部分求职者重返就业市场的难度加大。受关税与政府裁员影响，周四美股下跌，美元兑一篮子货币走软，美国国债收益率上涨。联邦政府裁员潮预计不会直接体现在周五发布的2月非农就业报告中，因为裁员发生在调查周期之外。但招聘冻结与预算冻结，可能对政府及承包商就业构成拖累。路透调查预测，2月非农就业岗位预计增加16万个，略高于1月的14.3万个；失业率预计维持在4.0%不变。贸易逆差创历史新高周四发布的另一份报告显示，1月美国商品进口大增，企业为规避关税提前补库存，推动贸易逆差创历史新高，第一季度净出口对GDP构成拖累。美国商务部经济分析局（BEA）数据显示，1月贸易逆差环比扩大34.0%，至创纪录的1314亿美元，为2015年3月以来最大单月增幅。特朗普本周对来自加拿大和墨西哥的进口商品加征25%关税，并将对华关税提高至20%，进一步引发贸易战担忧。（图源：路透社） 1月美国进口总额飙升10.0%，至4012亿美元，为2020年7月以来最大月度增幅；其中商品进口额增长12.3%，至3295亿美元，同样创历史新高。工业用品与材料进口大增23.1亿美元，其中大部分为金条（gold），反映企业抢购避险资产。消费品进口增加60亿美元，主要集中在药品、手机及其他家用产品。资本品进口增加46亿美元，包括计算机、配件及通信设备等。服务进口小幅增加至717亿美元。出口方面，1月整体增长1.2%至2698亿美元，其中商品出口增长1.6%至1728亿美元，得益于民用飞机、半导体、计算机及航空发动机出口的增长。消费品出口增加17亿美元，主要是药品及珠宝。但其他类别商品出口减少13亿美元，食品出口减少10亿美元，其中大豆出口下降8亿美元。服务出口增长0.6%至970亿美元。贸易逆差恶化叠加1月消费者支出下滑，令一季度美国GDP陷入负增长风险上升。不过，部分经济学家认为，进口激增主要受黄金带动，对整体经济活动的影响有限。高盛（Goldman Sachs）在报告中指出，美国黄金进口大多与生产和消费无关，更多是受投资需求驱动，因此BEA在编制GDP时会剔除黄金进口数据。亚特兰大联储（Atlanta Federal Reserve）最新预测显示，美国一季度GDP年化萎缩2.8%，而去年四季度GDP增长2.3%。

Linlin03-07 01:21

墨西哥和美国打贸易战的秘密武器？一位超级受欢迎的女总统

则。她收紧对贩毒集团的控制，并加强边境移民流量管理，同时在最近几周的谈判中表现出善意，这都表明她有意促成协议。她甚至愿意在北美一体化的名义下牺牲与中国的关系。至于特朗普，他完全有权按照规则退出《美墨加协议》，尽管这份协议正是他六年前自豪地签署的。不公平的是，他歪曲事实，以欺凌和经济误导为借口推行政策：没有人强迫美国人使用芬太尼，也没有人强迫他们雇佣无证移民。然而，如果特朗普真打算拆毁支撑北美经济三十年的贸易协定，墨西哥不会坐视不管。预计墨西哥将对波本威士忌、橙子、番茄和摩托车等共和党州主要生产的商品征收针对性关税，以最大程度地影响特朗普的选民。当然，这同样会伤及墨西哥经济，但届时由白宫和共和党来收拾失业、通胀上升以及可能在中期选举中失利的残局。此外，削弱与墨西哥的合作可能引发新的移民潮和更严重的不安全局势，这同样是特朗普需要应对的后果。在升级言辞的同时，谢因鲍姆依然为谈判留有余地。如果两国领导人周四的通话后，这场闹剧再次被搁置，也不必惊讶。美国商务部长霍华德·鲁特尼克的讲话已暗示，特朗普政府可能会宣布一条关税缓解的路径，市场周二晚间对此表示欢迎。与此同时，谢因鲍姆似乎正在让墨西哥民众为最坏情况做准备。她将当前局势与新冠疫情的经济痛苦联系在一起，当时拉美第二大经济体经历了严重衰退。 “我们挺过来了。”她说。然而，这其中带有几分虚张声势。这些关税威胁来得不是时候，墨西哥经济正处于收缩状态，财政赤字达到了几十年来的最高水平，投资者信心也在崩溃。尽管如此，在政治上，谢因鲍姆仍然掌控着一台不可阻挡的机器，而她雄心勃勃的国家主义计划不会因特朗普的威胁而脱轨。这或许不符合华盛顿当前的主流观念，但特朗普政府越早意识到墨西哥是解决问题的一部分，而不是问题本身，对其前景就越有利。两国商界人士早深知这一点。两个共享3200公里边界、面临复杂问题的邻国，最终必然要找到某种妥协方案。特朗普或许意识不到，这样一个左翼、民族主义且深受民众支持的政治运动，正在为捍卫与邻国的经济一体化而斗争，甚至不惜在此过程中牺牲一些原本奉为圭臬的社会主义理念。但即便美国的孤立主义最终占上风，谢因鲍姆依然会披着墨西哥国旗，毫无阻碍地推进她宏伟的政治蓝图——并且，脸上仍挂着笑容。来源：加美财经

加美财经03-07 00:00

美国劳动力市场保持稳定政府裁员潮或导致全年失业总人数超50万

的稳定对于美联储政策制定者在监测关税和移民问题的经济影响时保持利率不变的能力至关重要。美联储在1月份将基准隔夜利率维持在4.25%-4.50%的范围内，自9月份开始政策宽松周期以来，已将其下调了100个基点。2022年和2023年，政策利率上调了5.25个百分点，以抑制通货膨胀。索赔报告显示，在截至2月22日的一周内，在最初一周的援助后获得福利的人数增加了4.2万，经季节性调整后为189.7万。特朗普迅速大幅缩减联邦政府规模的努力，让经济学家重新考虑了2025年劳动力市场将再次强劲扩张的预测。据统计，自特朗普上任以来的六周内，已经有数万个联邦工作岗位被削减。金融服务公司联信公司、Evercore ISI和巴克莱银行等公司表示，到今年年底，总失业人数可能超过50万人。这一数字（包括私营部门的连锁效应）将有效地扭转2024年四分之一的整体就业增长。定于周五发布的美国2月非农就业报告可能会显示出有限的影响，不过3月和4月报告将变得更加明显。随着马斯克领导的政府效率部推动各机构取消合同，与政府有业务往来的私营企业也开始大幅裁员。

Heidi03-06 22:35

通胀看法变了？前美联储主席伯南克：通胀加速束缚央行手脚

的政策对通胀率的影响可能很小。虽然限制移民可能会推高工资，但购买商品和服务的人数减少，可能会缓解价格压力；关税的影响还很难预测，不清楚这是特朗普与他国谈价还价的筹码还是永久性关税措施，但除非发生一些比如政治风险的不寻常情况，否则这仍不会彻底改变通胀路径。伯南克最新表态，他仍不清楚人们的行为会受到通胀走势有多大的影响，但或许不是什么重大问题。尽管如此，伯南克也坦言，实际发生的事情还是让很多人感到惊讶，他们可能不知道为何发生，这些事情也许与政策有关。原文链接

TradingKey03-06 21:10

美國商務部長預告重磅利好，比特幣勁揚突破9.1萬美元

示就業狀況維持不變。多位受訪者提到，對移民政策及政策的不確定性影響了勞動力需求。工資增速則呈現「適度到中等」水平，較上期報告略有放緩，部分地區反映工資壓力緩解。消費者支出整體偏低，必需品需求維持穩固，但低收入消費者對價格變動較為敏感，非必需品消費需求顯著疲軟。本次褐皮書由明尼阿波利斯聯儲編纂，包含截至2月24日的商業狀況回饋。隨著3月18日至19日FOMC會議臨近，市場普遍預期聯準會將維持利率不變。然而，川普政府的關稅政策及移民政策可能成為影響經濟前景的重要變數。市場分析認為，隨著經濟成長放緩跡象浮現，市場對美國經濟前景的擔憂加劇，政策不確定性已成為主導市場情緒的關鍵因素。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #川普 #比特幣 #聯準會 #關稅

MonetaMarkets亿汇03-06 12:50

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