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经济降温助推降息呼声美联储官员呼吁2025年降息三次警告推迟行动或损害就业市场
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越难以解读，这反映了调查回应率下降以及移民和净企业新增动态的变化。 “我仍然谨慎对待从数据发布中获取过多信号，但我认为，最近关于经济增长、劳动力市场和通胀的消息，与我们双重使命中就业方面风险上升是一致的。”她说。鲍曼的评论为美联储繁忙的一周画上句号。本周，美国总统特朗普宣布计划提名现任总统经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）为美联储理事，接替周五辞职的拜登任命官员阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）所留下的空缺。
佳华16808-10 01:17
大西洋月刊：特朗普是一个去增长主义者，致力于提高价格和降低生产率
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价格，而且用得更少。目前，美国正面临移民和游客的短缺。来自欧洲和亚洲的游客将欧元和日元花到别处，全国旅游胜地受到冲击。农场和养老机构因缺乏劳动力而受苦。全球投资者将资金停放在海外，推高国内借贷成本、削弱美元。长期来看，特朗普对高校和科研机构的打击可能是他去增长政策中最具破坏性的。美国的高等教育体系——尽管有很多缺陷——依然是全球现代化的引擎。公立赠地大学（指的是由美国《莫里尔法案》授权建立，并通过联邦政府赠送土地来资助建设的公立大学）帮助养活全球人口；公立高校让贫困学生跃升收入阶梯；知名大学是科学创新的实验室。但仅仅因为支持黑人和棕色人种学生、招收外国学生、聘用自由派思想家，这些机构就遭到攻击。被一些同行誉为当代爱因斯坦的数学家陶哲轩，可能因为特朗普削减预算而无法在加州大学洛杉矶分校继续研究。这能带来什么好处？就像削减mRNA疫苗研发资金——旨在预防癌症、终结疫情——一样，根本没有好处。曾在特朗普第一任期担任外科总监的医生杰罗姆·亚当斯表示：“我一直试着客观、克制地回应当前卫生与公众服务部的行动，但坦率地说，这一步将让人付出生命代价。” 作为平衡，白宫在某些行业减税、放松监管。富人或许会在特朗普经济下过得不错——哪怕蛋糕变小，只要自己那份更大就好。但特朗普式的去增长最终也会伤害他们。富人会买房子、运动鞋、香蕉，会送孩子上大学，会用电，会雇人提供家庭护理、雇员经营生意，也会需要疫苗和癌症治疗。与典型去增长派注重长期人类繁荣和地球生态保护不同，特朗普是在搞财政虚无主义。他至少有一次承认自己的政策会让美国人拥有的更少：“也许孩子会有两个洋娃娃而不是30个，你懂吧？而且这两个洋娃娃可能会比原来贵几块钱。” 如果这已经是最坏的情况，那就太好了。来源：加美财经
加美财经08-10 00:00
主张降息、偏好弱美元、质疑美联储独立性——新任理事或加剧货币政策分歧
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认为，特朗普政府推动的诸多政策——包括移民、贸易和放松监管等——具有“去通胀效应”。这一观点与美联储内部不少成员相悖，后者普遍认为总统推动的关税政策可能推动通胀上行。如果参议院能在9月16日至17日的货币政策会议前完成对米兰的确认，且委员会整体仍未准备好降息，米兰很可能将成为支持降息的异议票之一。届时，美联储将出现三位支持降息的理事：克里斯·沃勒（Chris Waller）和米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）已在7月会议上投出反对票，主张降息25个基点。倡导《海湖庄园协议》主张削弱美元米兰支持美元贬值，以此对冲关税带来的通胀压力，同时提升出口、缩小贸易逆差、刺激经济增长。他曾撰写政策框架《海湖庄园协议》（Mar-a-Lago Accord），名称源自1985年的《广场协议》（Plaza Accord），当年该协议成功推动美元贬值。而《海湖庄园协议》则意在在保留美元全球储备货币地位的同时，实现美元走弱。作为弱美元政策的拥护者，米兰自然倾向于低利率，因为在全球其他央行利率高于美联储时，较低的美国利率将带动美元走软。特朗普总统也曾推动将联邦基金利率下调3个百分点，市场将密切关注米兰是否推动类似激进的降息幅度。支持削弱美联储独立性米兰曾倡导对美联储进行结构性改革。他在2024年与现任财政部长幕僚长斯科特·贝森特（Scott Bessent）共同撰写的一篇论文中呼吁：由国会推动改革，让白宫对解雇美联储理事拥有更大控制权，并禁止理事在任期结束后四年内进入行政部门任职。他还主张将目前独立的美联储预算纳入国会拨款监督。这些建议，尤其是赋予总统随意罢免美联储官员的权力，引发了广泛担忧——即美联储将被政治化，政策可能更易受选举周期而非经济周期的影响。市场评论富国银行策略师Aroop Chatterjee表示，特朗普经济顾问委员会主席米兰直到12月才有可能开始参加联邦公开市场委员会会议，这样到他任期届满前可能只参加两次会议，这或许会限制他对美元的影响。“由于参议院休会至9月，目前尚不清楚他何时能加入美联储，” Chatterjee表示。“即使参议院加快行动，参加12月FOMC会议看起来也比9月或10月更切合实际。这意味着米兰在任期结束前基本上只能参加两次会议”。 “美联储传声筒”Nick Timiraos表示，特朗普总统计划提名的经济顾问斯蒂芬·米兰为美联储理事，这将在美联储内部增加一把明确质疑传统观点的声音，尤其是关于关税如何影响通胀与经济增长的看法。许多美联储官员担心，关税会在推高物价的同时削弱经济，使央行陷入两难：是降息以支撑经济，还是维持利率以控制通胀。而米兰则认为这种担忧本末倒置——经济将因关税受益，而物价不会明显受到影响，这将使美联储能够恢复年初暂停的降息进程。问题在于，他的观点是否足够有说服力，从而影响更广泛的委员会决策——或者，如果就业市场疲软的担忧促使美联储官员重启降息，他的观点甚至可能不必派上用场。不过，由于米兰可能只是短期过渡性理事，因此外界普遍认为其难以对美联储的政策方向产生决定性影响。任何涉及美联储机构架构的重大调整都需要由国会推动，而且目前美联储仍由19名成员组成的联邦公开市场委员会负责利率决策，其主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）与多数官员一样，依然处于“观望”模式，等待评估关税对通胀的实际影响。于此同时，摩根大通将美联储今年降息预期从一次改为三次。
佳华16808-09 02:19
美国货币市场基金资产规模创纪录7.15万亿美元，受美联储利率稳定及企业资金流入推动
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资者仍在密切关注总统特朗普的关税政策、移民、税收及监管改革对经济的潜在影响，促使更多资金流向避险资产。 ICI与Crane Data数据对比数据来源统计时间资产规模备注美国投资公司协会 (ICI) 2025年8月6日 7.153万亿美元不包含公司自有内部货币基金 Crane Data LLC 2025年8月4日 7.532万亿美元包括内部货币基金 Crane Data LLC 2025年8月6日 7.526万亿美元数据略有回落美联储利率政策对市场的影响随着美联储官员近期维持利率稳定，市场资金对现金类资产的需求保持强劲。FOMC会议后的预测显示，官员们对今年降息路径存在分歧，但整体环境利于货币市场基金资金持续流入。投资者普遍观望美国贸易关税、移民及税收政策的变动对经济的长期影响。权威点评与总结美国货币市场基金资产规模再创新高反映出资金避险情绪升温及美联储政策预期稳定。企业和投资者在不确定环境下偏好持有高流动性资产以应对潜在市场波动。这种现象短期内可能持续，尤其是在全球经济与贸易政策仍充满不确定性的背景下。 “资金流入货币市场基金显示出投资者对短期安全资产的强烈需求。” —— 摩根大通资深策略师，2025年8月 “美联储维持利率稳定为货币市场基金注入动力，但降息预期仍带来未来变数。” —— 高盛宏观分析师，2025年8月 “当前经济政策不确定性促使资金向现金资产集中，反映避险意识增强。” —— 彭博经济研究中心，2025年8月常见问题解答问：美国货币市场基金资产规模为何创历史新高？答：主要因企业调整资金配置和美联储维持利率稳定，现金资产吸引力增强。问：ICI和Crane Data的资产规模数据为何不同？答：ICI数据不包括公司内部货币基金，Crane Data包含，导致数值差异。问：货币市场基金资金流入对市场有什么影响？答：资金流入表明市场避险情绪升温，投资者偏好高流动性资产。问：美联储利率政策对货币基金资金流入有何作用？答：利率稳定使现金资产收益保持吸引力，促进资金流入货币基金。问：未来货币市场基金规模会如何变化？答：视经济政策及全球风险因素变化，资金流向可能持续波动。来源：今日美股网
今日美股网08-09 00:12
“美国即将出现滞涨，”这位经济学家表示，他解释了这对美元、债券和股票的意义
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源：美元走弱（导致进口商品更贵）、廉价移民劳动力受限推高成本，以及更高的关税。他表示，关税的影响尚未在数据中显现，是因为这些是滞后指标。萨沃里坚称，关税只会带来通胀效应，他指出，特朗普的竞选纲领几乎完全具有这种性质。他特别提到，将制造业“回流”美国的主张，以及今年夏天早些时候通过的“大美丽法案”，他认为这些措施等同于“印钞”。在一篇题为《通胀制造者与鲍威尔》的报告中，萨沃里预测，由于白宫施加的压力，鲍威尔在美联储的任期可能会早于2026年5月的官方离任时间结束。他类比称，日本央行行长白川方明在2013年、土耳其央行行长阿巴尔在2021年，都是因为没有满足政治领导人降息的要求时而被撤换。他打趣说：“并不是央行行长被抬出了货币擂台，而是他们各自国家的货币。” 考虑到他对鲍威尔、利率和通胀走势的预期，萨沃里对美元持明显悲观看法。他用动画角色“威利·狼”来比喻，美元正处于“加速瘫痪”状态，即将因重力作用而急剧下跌。这一点可能正中特朗普政府下怀。萨沃里大胆预测，今年特朗普与中国国家主席习近平若会面，北京将同意让人民币升值，以提升美国产品的竞争力。他认为，美元目前与港币的联系汇率制度也将被取消。在他看来，如果美元因美联储降息和通胀加剧而持续贬值，那么美国国债收益率曲线将变得更加陡峭（长期收益率上升速度将超过短期收益率），比现在的幅度还要大。萨沃里反问道：“谁还会去买美国的长期债券？因为他（特朗普）刚刚对传统买家发动了一场贸易战。” 他建议，投资者如果想要规避这种不利局面，应当购买TIPS（美国通胀保值债券），这种债券的利息支付会随着通胀调整。他还认为，这些不利因素可能对某些股票反而有利，尤其是那些能将成本转嫁给消费者、海外收入占比较高、资产负债表足够稳健、能够应对高利率环境的大型科技股。因此，标普500可能表现良好。但萨沃里警告，像罗素2000指数这样的中小盘股，如果主要业务集中在美国国内，或者资产负债表上有大量即将到期、需在高利率环境下再融资的债务，将面临困境。萨沃里并不支持用加密货币对冲美元剧烈波动。他甚至认为，加密货币的普及已对美国金融体系构成系统性风险。但他看好黄金，认为黄金是美元的“对立面”。他也坚信，澳大利亚的人口结构和经济基本面让澳元成为外汇市场中的最佳选择。来源：加美财经
加美财经08-09 00:00
Moneta每日新聞：美國第二季度勞動生產率顯著回升，緩解通脹壓力
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升等外部壓力時能更好地守住利潤空間。在移民流入放緩的背景下，企業勞動力資源緊張，因而更傾向於通過技術升級和流程優化來彌補人力缺口，從而推動單位產出的提升。企業在投資方面的積極性或將逐步增強，特別是在特朗普政府簽署新的預算法案後，相關減稅政策得以永久化，並附帶投資激勵條款。這為企業擴大資本支出提供了更多動力，儘管這些變化可能在短期內反映不明顯，但長期來看將支撐生產率的穩步提升。對於美聯儲而言，生產率的上升具有重要意義。由於勞動力成本是多數企業運營中的主要支出項目，提高員工效率成為抵消工資上漲壓力的關鍵方式。尤其是人工智慧等前沿技術的應用，正成為推動效率改善的重要工具，從而在一定程度上幫助遏制與工資相關的通脹壓力。從薪資數據來看，多項工資增長指標近期也呈現放緩態勢。美聯儲主席鮑威爾曾指出，勞動力市場的緊張程度已經有所緩解，工資增速正在趨於“可持續”的水準。（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）
Moneta Markets亿汇08-08 14:27
邦达亚洲：多重利好因素支撑黄金冲击3400关口
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此外，持续增长的劳动生产率也可以缓解因移民放缓而对企业造成的部分压力。美国续请失业金人数飙升至2021年11月以来的最高水平，进一步表明劳动力市场正在走弱。根据美国劳工部周四发布的数据，截至7月26日当周续请失业金人数增加3.8万，达到197万人，超出市场预期。美国截至8月2日当周初请失业金人数升至22.6万人，略高于市场预期。续请失业金人数上升表明失业人员寻找新工作变得更加困难。尽管如此，今年新申请失业救济的人数总体上仍保持较低水平，这表明企业在缩减招聘规模的同时，也基本保留了现有的员工。美国续请失业金人数升至2021年底以来的最高水平。投资者和经济学家对劳动力市场进一步恶化的任何迹象保持高度警惕，因为此前公布的7月非农就业报告显示，新增就业岗位的数量比原先预计的要少得多。
邦达亚洲08-08 13:38
CNBC调查：特朗普支持率仍为负值，公众对民主党好感度进一步下降
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能是由于公众难以跟上特朗普政府在经济、移民、税收和政治体系方面的快速变化。对特朗普的支持存在党派分歧但共和党人仍坚定支持总统，民主党人则坚决反对。一半的独立选民不认可总统的工作，36% 表示认可。罗伯茨补充说，这项调查 “捕捉到了一个在所有这些议题上都处于变化时刻的国家”。对经济的看法同样存在矛盾。关于当前经济状况，公众态度有所改善，31% 的人认为经济状况极好或良好，68% 认为只是一般或较差。这是自前总统政府执政初期美国摆脱疫情以来的最佳数据，较 4 月美国全国广播公司财经频道的调查提升了 11 个百分点。这一变化主要得益于共和党人乐观情绪的上升，独立选民的态度也有所改善。但对经济前景的预期几乎没有变化，36% 的人认为经济会好转，17% 认为会保持不变，46% 预计会恶化。共和党人的乐观情绪略有下降，独立选民的悲观情绪有所减轻。对股票市场的看法也有所改善，46% 的人认为现在是投资的好时机，42% 认为时机不佳。随着总统放弃全面的 “对等” 关税以及税收立法的通过，股票市场大幅上涨，这一指标从 - 15 个百分点大幅提升至 + 4 个百分点。即使是 36% 没有投资的人也认为现在是投资的好时机，这一比例在该群体中创下历史新高，而该群体通常对股票市场持负面看法。其他问题的看法但调查显示，总统在一些关键议题上正面临越来越多的担忧。在七个议题中，只有在保障南部边境安全措施上的支持率为正，53% 表示认可，44% 表示不认可。公众在驱逐出境问题上的看法持平，49% 表示认可，49% 表示不认可，且在党派、年龄、种族、性别、地域、收入和教育程度上存在明显分歧。各党派内部也存在分歧。例如，占共和党 26% 的 “让美国再次伟大”（MAGA）共和党人中，98% 认可驱逐出境政策，而非 MAGA 共和党人的这一比例为 61%。相比之下，97% 的自由派民主党人不认可特朗普的驱逐出境政策，78% 的温和派民主党人也持不认可态度。公众对总统的外交政策（-14 个百分点）、联邦支出（-19 个百分点）、税收（-13 个百分点）和通胀（-23 个百分点）的处理明确表示不认可，通胀问题的支持率与 4 月持平。事实上，60% 的公众仍表示他们的收入跟不上生活成本的上涨，女性和低收入群体表示受到的影响尤其严重。关税可能对通胀预期产生影响：49% 的人认为关税伤害了工人，只有 37% 认为关税对工人有帮助；67% 的人认为关税提高了日常商品的成本。但 47% 对 37% 的多数人认为，关税对在美国生产的美国公司有帮助。尽管如此，近四分之三的公众认为对外贸易对美国而言是经济机遇，而非威胁。总体而言，公众对总统关税政策的不支持率为 51%，支持率为 45%。
金融界08-08 07:58
日本人口降幅创历史新高，出生人数创新低引发经济社会担忧
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为经济和文化中心，吸引大量年轻劳动力和移民，人口相对稳定增长。问：人口减少对日本经济有什么影响？答：将导致劳动力短缺、消费下降，影响经济增长和社会保障体系的稳定。问：日本如何应对人口下降带来的挑战？答：通过推动技术创新、劳动力市场改革及吸引外来人才等多项措施缓解压力。来源：今日美股网
今日美股网08-08 00:12
AI模型曝惊人预测：温哥华房价冲刺280万！多伦多紧随其后
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有望控制在160万加元。而温哥华即便在移民政策收紧的背景下略有价格回落，但房价仍将从250万加元升至280万加元，仅有在住房建设量翻倍的情形下才可能趋于平稳。不同城市之间的房市差异亦十分显著。蒙特利尔的建设速度远低于温哥华，仅为住房存量的1.19%。即使大幅增加供应，依然无法有效遏制房价上涨，因其仍处于“供应曲线的反面”，需求过于强劲。相比之下，卡尔加里房价则对人口变动更为敏感，未来即便建筑速度不变，价格也可能因移民高峰期过后而回落。报告同时强调了降低繁文缛节的重要性。研究发现，若审批法规指标得分提升10%，可带来10%的住房增长；审批时间缩短10%，则可提升供应3%。而这些改革无需政府投入额外成本。 Yönder还警告称，建材成本对房屋建设有巨大影响：若投入成本上涨10%，住房建设可能减少25%至35%，其中公寓项目受影响最大。他指出：“这直接关联到加拿大在全球贸易与关税政策中的策略选择，不能脱钩而论。” 虽然监管问题并非首次提出，但Yönder强调这是首个系统量化其影响的研究。尽管要在像温哥华这样的城市将完工率翻倍“几乎不可能”，但他认为，提前预测能够带来更好的城市规划与政策决策。
Lisa08-07 21:12

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