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Palantir营收大增48%上调全年指引，瑞银称增长无瑕但估值高企
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续第八个季度实现营收增速提升，年化营收突破40亿美元，显示公司在商业与政府两个核心板块的增长动能强劲。上调全年业绩指引，美国商业业务成新增长引擎在强劲财报推动下，Palantir上调了全年营收预期，从此前的38.9亿~39亿美元区间，上调至41.4亿~41.5亿美元，远超市场预期的39.1亿美元。项目上调前上调后全年营收预期 38.9 ~ 39亿美元 41.4 ~ 41.5亿美元全年营业利润（调整后）未披露 19.1 ~ 19.2亿美元全年自由现金流未披露 18 ~ 20亿美元其中，美国商业业务表现尤为亮眼：单季营收达3.06亿美元，同比暴增93% 占总营收比重提升至30.6% 年化营收规模已达12亿美元 Palantir预计该业务2025年全年营收将超过13亿美元，并称希望5年内增长至120亿美元，暗示年均复合增长率高达58%。瑞银分析师：公司叙事无瑕疵，增长拐点显现瑞银分析师Karl Keirstead对财报表示认可，称Palantir“叙事无明显瑕疵”，公司已进入“前所未有的增长拐点”。他指出，Palantir的成长来自于三大趋势驱动：定制化AI应用需求爆发数据基础设施投资大幅提升国防科技现代化持续推进瑞银还特别强调了两大业务板块的表现：业务板块营收占比同比增长率政府业务 55% +49% 商业业务 45% +47% Keirstead还将公司2025年营收增速预期从38%上调至47%，并将目标价从110美元大幅上调至165美元，基于对2027财年自由现金流105倍估值的模型。估值依旧高企，瑞银维持“中性”评级尽管Palantir增长数据亮眼，Keirstead仍维持“中性”评级，核心理由在于估值过高。他指出，基于2026财年预测，该公司当前自由现金流估值达136倍，即便考虑到未来增长潜力，该倍数仍远高于行业平均水平。其他分析师也表达了类似观点：尽管业绩和增长趋势极为强劲，Palantir的估值水平仍与现实“相距甚远”，甚至超越了最乐观的增长场景。 —— Jefferies分析师，2025年8月6日权威点评与总结 Palantir本季度交出一份几乎无可挑剔的财报。无论是营收、利润、还是现金流均远超市场预期，尤其美国商业业务的爆炸式增长为未来打开了想象空间。与此同时，公司对全年和下一季度的展望也极具信心。但估值问题仍是市场绕不开的核心。当前估值反映了市场对其AI产品在未来经济和政府生态中的“平台型角色”的预期，这种预期溢价极高，意味着投资者在追逐的是增长远景而非现实盈利能力。对于机构投资者而言，Palantir已成为AI基础设施与防务科技融合的代表性标的，极具配置吸引力。而对散户来说，当前高估值需谨慎对待，回调或震荡仍可能随时出现。这份财报强化了市场对Palantir的增长信心，其商业与政府业务“双引擎”正在驱动公司进入平台化转型阶段。 —— 瑞银分析师Karl Keirstead，2025年8月5日 Palantir的快速增长证明了AI行业正从炒作走向应用落地，但高估值需警惕回撤风险。 —— BofA全球科技组，2025年8月6日即便从未来三年增长来看，Palantir估值水平仍高出行业平均三倍以上，需持续交付超预期才能维持当前价格。 —— Jefferies研究部，2025年8月6日常见问题解答 Q1：Palantir增长的主要来源是什么？ A1：增长主要来自美国商业业务和政府合同的双轮驱动，尤其是AI定制化应用的快速扩展。 Q2：Palantir估值是否过高？ A2：是，目前自由现金流估值达136倍，远高于行业平均，估值压力明显。 Q3：瑞银为何调高目标价但仍维持中性评级？ A3：因公司基本面极强而上调目标价，但估值过高、缺乏安全边际，因此维持中性评级。 Q4：Palantir的商业与政府业务占比是多少？ A4：商业业务占45%，同比增长47%；政府业务占55%，同比增长49%。 Q5：未来最值得关注的是什么？ A5：需关注美国商业业务能否维持高增长、国际商业业务是否能恢复，以及估值是否被盈利增长消化。来源：今日美股网
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Palantir二季度营收突破10亿美元，AI需求激增助推业绩大幅上调
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Palantir二季度营收突破10亿美元，AI需求激增助推业绩大幅上调 Palantir二季度营收首次突破10亿美元英伟达、特斯拉、微软等美股龙头表现解析特斯拉面临股东集体诉讼，自动驾驶技术受质疑 AMD、Hims & Hers和Coinbase最新财报与市场反应权威投行点评与市场总结常见问题解答 Palantir二季度营收首次突破10亿美元根据 www.TodayUSStock.com 报道，数据分析和AI软件巨头Palantir（PLTR.US）公布2025年二季度业绩，实现营收10.04亿美元，同比增长48%。净利润达到3.27亿美元，摊薄每股收益0.16美元，均超市场预期的0.14美元。此次业绩表现得益于AI需求激增及公司与美国军方的紧密合作。更重要的是，Palantir上调全年业绩指引，预计全年营收区间由此前的38.9-39亿美元提升至41.42-41.50亿美元，第三季度营收预期也大幅高于市场预测。市场对其AI工具及军方合同的乐观情绪推动股价翻倍。指标二季度实际同比变化市场预期备注营收 10.04亿美元 +48% 略低于10.04亿美元首次突破10亿美元净利润 3.27亿美元不适用不适用摊薄每股收益0.16美元全年营收指引 41.42 - 41.50亿美元上调 38.9 - 39亿美元大幅上调英伟达、特斯拉、微软等美股龙头表现解析周一美股成交额排名前列的多家知名公司股价表现不一：公司代码股价涨跌幅成交额（亿美元）重要事件英伟达 NVDA.US -0.97% 277.59 AI芯片需求强劲，股价承压调整特斯拉 TSLA.US -0.17% 178.34 股东起诉自动驾驶安全风险微软 MSFT.US -1.47% 101.57 计划推行部分强制到岗政策特斯拉面临股东集体诉讼，自动驾驶技术受质疑特斯拉股东于得克萨斯联邦法院发起集体诉讼，指控特斯拉及Elon Musk隐瞒自动驾驶系统中Robotaxi的安全隐患。该技术在6月公开测试期间出现多项危险驾驶行为，导致特斯拉股价迅速下跌6.1%。诉讼涵盖2023年4月至2025年6月期间，要求赔偿因证券欺诈行为导致的损失，给特斯拉未来股价及业务发展带来不确定性。 AMD、Hims & Hers和Coinbase最新财报与市场反应公司代码股价涨跌幅成交额（亿美元）财报及市场动态 AMD AMD.US -1.40% 149.75 三季度营收超预期，但库存费用高达8亿美元 Hims & Hers Health HIMS.US -12.36% 62.07 营收高速增长但未达预期，监管风险引发担忧 Coinbase COIN.US -6.34% 50.8 计划发行20亿美元可转债，营收增长低于预期权威投行点评与市场总结 “Palantir持续扩大AI及政府合同的业务基础，显示出其强劲的市场竞争力和未来成长潜力。” —— 摩根士丹利，2025年8月5日 “特斯拉自动驾驶相关诉讼将增加其合规及运营压力，短期内股价承压风险加剧。” —— 高盛，2025年8月5日 “AMD库存压力体现了出口管制的现实影响，需关注供应链变化对未来业绩的持续影响。” —— 瑞银，2025年8月5日常见问题解答问：Palantir营收首次突破10亿美元的主要驱动力是什么？答：主要是由于AI需求激增及与美国军方的合作合同加速推动了营收增长。问：特斯拉为何遭遇股东集体诉讼？答：因其自动驾驶Robotaxi系统存在多项安全隐患，股东指控公司虚增技术有效性。问：AMD三季度库存及相关费用为什么大幅增加？答：受美国政府出口管制政策影响，导致库存积压和额外费用支出。问：Hims & Hers面临哪些监管风险？答：公司提供未经批准的糖尿病和减肥药仿制药，受到市场和监管机构的关注和质疑。问：Coinbase此次发行可转债的目的是什么？答：主要用于股票回购或偿还现有债务，以增强财务稳定性应对市场波动。来源：今日美股网
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白银价格创13年新高推动饰品销量激增，“小克重”“新中式”款式受追捧
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年以来，伦敦白银现货价格持续攀升，一度突破每盎司39美元，创下近13年来的最高水平。此轮价格上涨主要受到全球经济不确定性增加、通胀压力及贵金属避险需求增强等多重因素驱动。白银作为贵金属投资和工业材料的双重角色，其价格走势备受市场关注。白银饰品销量大幅增长及消费趋势伴随价格上涨，白银饰品市场需求显著提升。以上海豫园的白银饰品批发门店为例，门店负责人陈韵透露，今年白银饰品价格上涨约30%，但销量并未减缓，反而每月出货量超过一万件，显示消费端活跃。新品搭配水晶、和田玉等元素的创新设计也获得良好市场反馈。 “小克重”与“新中式”饰品受欢迎原因分析当前消费者更青睐“小克重”的轻量饰品，这类产品价格亲民且便于日常佩戴。同时，融合传统与现代审美的“新中式”设计风格，满足了年轻消费群体对文化传承与个性表达的双重需求，成为市场热点。此类产品不仅满足了审美趋势，也契合了白银价格上涨后的成本控制需求。编辑总结与市场展望白银价格创13年新高，推动饰品市场的快速增长，反映出贵金属价格与下游消费的良性互动。“小克重”“新中式”饰品凭借设计创新和价格优势赢得消费者青睐，未来白银饰品市场有望保持活跃。投资者及相关企业应关注价格波动及消费趋势，灵活调整产品策略。常见问题解答问：白银价格为何近期持续上涨？答：受到经济不确定性、通胀预期及避险需求增加推动。问：白银饰品销量增长的主要原因是什么？答：价格上涨未抑制需求，创新设计和消费升级促进销量。问：“小克重”饰品有什么优势？答：价格亲民、便于日常佩戴，适合年轻消费者。问：“新中式”饰品代表什么风格？答：融合传统文化与现代审美，体现个性与文化传承。问：未来白银饰品市场前景如何？答：有望继续活跃，受价格及设计创新双重推动。来源：今日美股网
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亚马逊云科技支持OpenAI开放权重模型，推动生成式AI开发提速
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云科技平台，是一次平台级、生态级的重要突破，预示着大模型技术从“闭源封闭”向“开放共享”的阶段性转变。对开发者而言，这意味着成本可控、灵活性提升、安全性增强；对AWS而言，则是对生成式AI竞争格局的一次有力反击。未来是否有更多主流模型进入开放生态，将成为市场关注焦点。 “OpenAI模型开放权重并与AWS结合，是开放生态在企业级AI落地中的一大步。” —— Forrester Research，2025年8月6日 “AWS此次动作表明，它希望通过技术中立与模型自由化建立新的竞争壁垒。” —— Gartner 云计算分析部，2025年8月6日 “未来主流大模型将进入‘开放即增长’时代，模型自由与商业化不再冲突。” —— IDC AI研究中心，2025年8月6日常见问题解答 Q1：什么是开放权重模型？ A1：开放权重模型是指开发者可以下载其完整参数与结构，可进行本地训练、部署和定制的模型。 Q2：OpenAI为何现在选择开放模型权重？ A2：为扩大模型影响力、拓展企业市场，并增强对抗其他开源大模型如Mistral或LLaMA的能力。 Q3：AWS接入开放模型对客户有何意义？ A3：提供成本更低、可定制性更高的模型选择，适合需要合规、自主管理的企业用户。 Q4：gpt-oss与ChatGPT模型有何区别？ A4：gpt-oss为开放权重基础模型，适合开发者二次训练；ChatGPT为闭源服务，无法修改结构。 Q5：企业能否将gpt-oss用于私有化部署？ A5：可以，通过下载模型权重或在AWS封闭环境中微调部署，符合行业合规需求。来源：今日美股网
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布伦特和WTI原油价格上涨超1%及0.69%，市场关注能源走势
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元及涨幅解读同期，WTI原油价格向上突破65美元关口，日内上涨0.69%。WTI原油是美国主要的原油价格指标，此轮上涨显示美国市场对能源需求的增长及供应稳定性的信心增强。推动原油价格上涨的主要因素原油价格上涨主要受以下因素驱动：全球经济数据表现稳定，需求持续回升；主要产油国维持减产协议，供应面趋紧；地缘政治风险偶有扰动，增加市场避险需求；美元走弱也对油价形成支撑。原油价格上涨对全球经济及相关行业的影响油价上涨通常会推高能源类股票表现，同时对通胀预期产生一定压力。对石油出口国而言，收入改善，刺激相关经济活动；对石油进口国，则可能增加能源成本，影响企业利润和消费者支出。编辑总结今日布伦特原油和WTI原油价格双双上涨，反映出市场对能源需求持续恢复的积极预期及供应端稳健的信心。投资者应关注后续全球经济数据及地缘政治发展，以判断油价走势的持续性及波动风险。常见问题解答 1. 布伦特原油价格为何上涨超过1%？答：受全球经济复苏和供应紧张推动，市场对原油需求预期增强。 2. WTI原油价格触及65美元意味着什么？答：显示美国能源市场对需求恢复的信心提升及供应稳定。 3. 影响当前油价上涨的主要因素有哪些？答：包括经济数据、产油国政策、地缘政治风险及美元走势。 4. 原油价格上涨对普通消费者有何影响？答：可能导致燃油和相关商品价格上涨，增加生活成本。 5. 投资者应如何应对油价波动？答：建议关注宏观经济及国际局势，合理配置能源类资产。来源：今日美股网
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分析师：比特币盘整阶段健康调整，有望再度上涨
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的体现。通过“稍作喘息”，比特币在完成突破后进行合理调整，为下一轮上涨做好准备。这种走势模式符合历史上多次比特币价格突破后的表现规律，暗示后市仍有潜在上涨空间。市场意义与投资者策略建议当前盘整阶段对投资者来说是观察市场情绪和风险管理的关键时刻。稳健的盘整有助于过滤短期波动，减少投资者恐慌。建议投资者关注价格关键支撑位，合理控制仓位，等待下一轮明确的上涨信号。编辑总结比特币目前正处于历史高点后的健康盘整阶段，市场表现显示出稳定和建设性的态势。结合分析师观点和价格走势，投资者应理性看待调整，关注后续突破机会，合理布局以应对潜在的上行动能。常见问题解答 1. 什么是比特币的盘整阶段？答：盘整阶段是指价格在突破重要关口后短暂横盘或小幅波动，目的是为下一次上涨积蓄动力。 2. 比特币近期价格表现如何？答：近期价格保持在114,000美元以上，较7月14日123,153美元历史高点有所回落但依然强劲。 3. 分析师怎么看待比特币的未来走势？答：分析师认为当前盘整是健康调整，暗示市场仍具备上涨潜力。 4. 投资者应如何应对比特币盘整期？答：建议关注关键支撑位，合理分散风险，耐心等待上涨信号。 5. 盘整期结束后比特币可能会怎样？答：有望迎来新一轮上涨，但也需警惕市场波动和风险。来源：今日美股网
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上证指数收盘创2022年以来新高：收复3633点反映市场信心回暖
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导读目录上证指数收盘突破2022年高点盘中尚未突破去年高点，市场仍存谨慎技术面与基本面共振，上证趋势偏强上证指数关键历史表现对比权威点评与总结常见问题解答上证指数收盘突破2022年高点根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年8月6日，上证指数收盘报3633.99点，不但刷新了2025年内新高，同时也超过了2022年1月4日的收盘高点3632.33点，创下近两年半以来的最高收盘记录。该突破被市场解读为市场信心逐步恢复的重要信号，背后或与近期国内宏观政策、流动性改善、企业盈利回暖等多重因素有关。盘中尚未突破去年高点，市场仍存谨慎虽然收盘价创下新高，但需要注意的是，当日盘中最高点尚未突破2024年10月8日的盘中高位。这说明市场在冲关过程中仍面临部分技术压力。从资金层面来看，部分机构仍持谨慎态度，短线高位震荡或难以避免，建议投资者关注量能配合与市场节奏变化。技术面与基本面共振，上证趋势偏强技术分析角度看，上证指数在突破3630点的阶段性密集成交区后，向上空间有望进一步打开。同时，从基本面观察，以下积极因素共同支撑指数走强：国内货币政策继续维持宽松取向，市场流动性充裕制造业 PMI 连续两月回升，反映经济动能改善房地产相关政策边际优化，增强市场预期上证指数关键历史表现对比以下是上证指数近年来关键收盘点位与高点对比：日期收盘点位备注 2022年1月4日 3632.33 2022年最高收盘点位 2024年10月8日盘中高点未披露 2024年盘中高点（未被突破） 2025年8月6日 3633.99 创2022年以来最高收盘权威点评与总结此次上证指数收盘新高的出现，在政策底逐步显现、资金面回暖、企业盈利预期改善等多重利好共振下，标志着市场短中期可能已形成上行通道。但同时，未能突破盘中高点显示出部分资金仍偏谨慎，后续能否放量上行将是关键。建议投资者关注政策节奏、行业轮动以及A股市场风格切换情况，在确认趋势之前谨慎追高。上证指数突破3630点收盘密集区间，是结构性行情强化的重要技术信号。 —— 中信证券，2025年8月6日在当前流动性充裕背景下，A股可能进入“慢牛+结构轮动”的新阶段。 —— 国泰君安，2025年8月6日尽管收盘创高，但盘中高点未突破，短线或存在获利回吐压力，仍需量能确认。 —— 华泰证券，2025年8月6日常见问题解答 1. 为什么上证指数收盘创出2022年以来新高？受益于政策利好、流动性改善以及企业盈利预期回暖等因素，上证指数站上3633点，为2022年1月以来首次。 2. 上证指数是否突破了历史最高点？当前只是突破了2022年以来的“收盘”新高，盘中高点尚未突破2024年10月的水平，技术面仍有压力。 3. 指数收盘创新高意味着牛市来了吗？收盘新高是积极信号，但未形成全面牛市确认，仍需观察成交量、行业轮动和政策持续性。 4. 当前是否适合加仓A股？建议逢低布局核心资产，避免追高，等待指数有效突破并确认趋势后再作进攻性配置。 5. 哪些行业可能在指数上行中受益？受益于政策扶持与消费回暖的科技、医药、新能源等行业或具备持续机会。来源：今日美股网
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Palantir大涨创新高，月球核反应堆加速推动BWX爆发，黄金股受特朗普政策提振走强
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导读目录 Palantir总市值突破4000亿美元，财报展望强劲 NASA推进月球核反应堆计划，BWX Technologies暴涨18% 金价突破3380美元，黄金股齐涨权威点评与总结常见问题解答 Palantir总市值突破4000亿美元，财报展望强劲根据 www.TodayUSStock.com 报道，Palantir（PLTR.US）在公布2025财年第二季度财报后，股价隔夜大涨7.9%，创下历史新高，公司总市值突破4000亿美元，逆市领涨美股科技板块。 Palantir在财报电话会上表示，未来5年美国业务收入有望实现10倍增长，这一预期大大提振了市场信心。CEO Alex Karp 形容业务增长“炸裂式”，认为 AI 的杠杆效应正在爆发。公司涨幅最新市值核心亮点 Palantir +7.9% 超4000亿美元 AIP平台推动营收，AI需求强劲首席营收官 Ryan Taylor 表示，美国企业客户对 Palantir 的 AIP 平台需求持续增强，推动了本季度与 TeleTracking、TWG Global、GE Aerospace 等企业的合作。首席技术官 David Glazer 强调，过去两年公司将 AI 工具应用于内部流程，营收增长88%，但员工仅增长12%，充分体现AI带来的运营效率提升。 NASA推进月球核反应堆计划，BWX Technologies暴涨18% 核能概念股BWX Technologies（BWXT.US）隔夜大涨17.79%，主要受美国政府即将发布的月球核反应堆建设计划消息推动。 NASA代理局长、美国交通部长肖恩·达菲本周将公布在月球建造100千瓦级反应堆的明确时间表，目标为2030年前发射，成为未来载人登月的重要技术保障。作为反应堆组件供应商，BWX Technologies被市场视为最大受益方之一，其此前已为海军和商业市场提供核技术产品。公司涨幅核心催化 BWX Technologies +17.79% NASA明确月球核反应堆计划 William Blair分析师Jed Dorsheimer表示：“BWXT是核能行业最持久的品牌之一，即使估值偏高，仍具长期投资价值。” 金价突破3380美元，黄金股齐涨在美国政治局势变化与降息预期双重刺激下，金价隔夜突破3380美元关口，黄金股全线走强。市场关注焦点集中在特朗普对未来美联储主席人选和贸易政策的发言。他提出对欧盟商品征收35%关税，并计划对印度、药品和半导体开征新关税，引发市场避险情绪。黄金股涨幅背景因素金田（GFI.US） +6.3% 金价突破3380美元，避险升温 AngloGold Ashanti（AU.US） +6.1% 美联储降息预期增强瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示：“黄金市场正在关注特朗普拟任命谁为下一任美联储主席，这可能成为决定金价走向的关键变量。” 权威点评与总结从 Palantir 的AI驱动业绩爆发，到 BWX Technologies 的月球核反应堆催化，再到黄金股受避险情绪提振的系统性上涨，本轮美股结构性行情显现出技术创新、政策催化与宏观预期三重驱动特征。尽管大盘表现震荡，但部分具备长期主题逻辑的股票依旧吸引机构资金持续流入。AI、军工能源、贵金属避险，是未来值得持续关注的投资主线。 Palantir展现出AI领域商业化的深厚护城河，其市值跃升并非偶然。 —— Bernstein，2025年8月6日 NASA的新核能计划将开启军民融合技术升级的新时代，BWXT是其中的核心受益者。 —— William Blair，2025年8月6日在政治不确定性加剧及美联储转鸽背景下，黄金正重拾避险资产王者地位。 —— UBS，2025年8月6日常见问题解答 1. Palantir大涨的核心驱动是什么？主要由AI平台AIP商业化进展推动，以及CEO宣布未来5年美国营收可望增长10倍的强劲展望。 2. BWX Technologies为何突然暴涨？ NASA公布月球核反应堆计划，要求2030年前发射100千瓦反应堆，BWX是关键供应商。 3. 金价为何大涨至3380美元？特朗普宣布潜在贸易冲突政策，加之市场对美联储降息预期升温，引发避险资金流入黄金市场。 4. 哪些黄金股最受益？ GFI与AU表现突出，分别上涨超6%，受益于黄金价格上涨与风险偏好下降。 5. 目前美股有哪些主线值得关注？ AI商业化（如Palantir）、军工核能（如BWX）、黄金避险三大板块为中短期结构性主线。来源：今日美股网
今日美股网22小时前
股市正在下跌，而这四张图表显示，这可能只是个开始
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的周期调整市盈率（CAPE）在7月下旬突破38，显示标普500已达到自2021年末以来的最高估值。在上一次达到类似高点后，美股和债市双双遭受重创，美联储启动了数十年来最激进的加息行动。根据FactSet的数据，标普500随后出现自2008年以来最差的年度表现。伊曼纽尔并不认为会重演2022年的走势。但他表示，高估值使股市容易受到不利消息的冲击。季节性疲软或将到来根据BTIG的乔纳森·克林斯基的说法，从8月初到10月初的两个月，是全年股市表现最疲弱的阶段。其中，9月通常尤其艰难。根据道琼斯市场数据，自1928年以来，标普500在9月的平均跌幅为1.1%。近期的经济报告，包括上周五糟糕的7月就业数据，进一步凸显出劳动力市场疲软的迹象。而7月ISM服务业指数的令人失望的数据，也在本周二加剧了投资者对经济放缓的担忧。标普500进入超买区间一个常用的股市动量指标在上个月迅速进入超买区间后，近期已经有所回落。 7月28日，标普500的14日相对强弱指数（RSI）突破76，创下自2024年7月以来的最高水平。紧随其后，股市出现抛售，标普500跌至接近回调边缘。通常RSI超过70被认为是超买。回调一般被定义为10%以上的下跌。尽管这一指标已经从高位回落，全国保险公司的首席市场策略师马克·哈克特表示，目前RSI仍接近超买区间，这意味着这轮回调可能才刚刚开始。华尔街“恐慌指数”开始攀升在上个月跌至1月以来最低点后，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX），也被称为华尔街“恐慌指数”，近期再次开始上升。 Evercore ISI的伊曼纽尔表示，这一指数很可能正处于均值回归的起点。上周五，VIX自6月以来首次突破20点。到本周二，指数收于17.87点。与此同时，美国主要股指全线下跌，标普500、纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数全部收跌。（市场观察）来源：加美财经
加美财经22小时前
金融时报：中国政府推动国内芯片行业整合，但计划遇阻
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有人质疑，仅靠整合是否能带来实质性技术突破。一位驻上海的芯片投资者表示：“很多待出售公司并不具备技术护城河。如果合作不具备战略价值，并购未必能取得成功。” Qingyuan Lin补充称，整合风险很高，“那些最适合收购这些资产的公司，往往最不愿意出手，因为清楚对方为何表现不佳，也通常认为估值过高。” 这场国家主导的整合行动还吸引了芯片行业以外公司的兴趣。不少上市公司——从房地产开发商到杀菌剂和针织机械制造商——纷纷宣布计划收购半导体资产。但很多交易最终也未能完成。根据《金融时报》根据Wind数据的统计，仅2025年已有8起已宣布的交易未能完成。中国电子设计自动化（EDA）龙头华大九天在3月宣布将收购规模较小的竞争对手芯和半导体，交易本将拓展公司产品组合。但上月因未能就交易条款达成一致而宣告终止。浙江奥康（皮鞋制造商）和宁波慈星（针织机械制造商）也都因估值问题，近期放弃了各自的芯片收购计划。业内人士表示，买方与国家支持的卖方之间的估值分歧仍是长期障碍。 “即使企业业绩下滑，许多投资者仍不愿以低于账面价值的价格出售资产。”一位芯片投资者表示。中国庞大的晶圆代工产业网络，目前的整合进展也极其有限，这一领域依然高度分散，政治上很敏感。过去十年，在地方政府支持下，大量代工项目蜂拥上马，许多项目并行建设，导致成熟芯片产能过剩、价格竞争激烈。芯片专家指出，中国若能整合先进制程产能，也会带来益处，这样可将人才和最先进的芯片制造设备集中，而不是分散在不同项目中。尽管中国正投资于更先进的制程技术，打造适用于智能手机和人工智能应用的先进芯片——例如在深圳和上海投资7纳米产线——但行业依然面临重复建设和人才分散问题。 “这里是最需要整合的地方。”一位芯片投资者表示，“但地方政府拥有这些代工厂的大部分股权，不愿意以低价出售——因此找不到愿意接手的买家。他们不想被指责贱卖国家资产。” 来源：加美财经
加美财经22小时前

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