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突发跳水！6月后市怎么看？

临床研究、商业合作、项目审批上取得重要突破；其次，多地出台支持创新药发展政策，推动创新药械纳入医保支付范围；另外，一季度业绩显示医药板块业绩改善，Q1归母净利润同比增长0.7%，CXO产业链订单回暖。由于医药板块近几年市值不断下滑，只有盈利改善才能够不断提升估值性价比，并且公募基金医药持仓也处于低配，因此困境反转的逻辑吸引更多资金流入该板块。尽管大盘午后跳水，今天银行继续护盘，兴业银行创历史新高，民生银行、南京银行、长沙银行等盘中创阶段新高。银行股的创新高本质上是价值与市场情绪的双重驱动。从价值层面看，政策支持、净息差企稳、资产质量改善等因素构成了银行股的长期支撑。从市场情绪层面看，低估值、高股息的特性吸引了大量资金流入，尤其是在当前市场缺乏新的叙事和增量资金有限的情况下，银行股成为了资金的避风港。固态电池概念早盘拉升迅速，金银河涨超15%。消息面上，多家主流车企计划推出搭载固态电池的新车型。目前固态电池材料体系已基本定型。预计2025年下半年将成为固态电池中试线落地、材料与设备定点的双重关键节点。 IP经济概念探底回升，中文在线、星辉娱乐涨超10%，远望谷此前涨停，曼卡龙、中文在线、华立科技、果麦文化等跟涨。今日颇受关注的，当属海光信息和中科曙光合并后的首次复牌。中科曙光复牌一字涨停，封单金额超168亿元，海光信息一度大涨超8%。消息面上，6月9日晚间，海光信息和中科曙光双双公告披露换股吸收合并预案。海光信息拟以0.5525：1的换股比例吸收合并中科曙光，并向特定投资者发行股份募集配套资金。今天沪深两市全天成交额1.42万亿，较上个交易日放量1290亿，但大盘是跌的。此前市场对于端午节后股市可能出现显著退潮有所担忧，之后新消费及新科技等热点涌现，为A股贡献了五连阳，但交替上涨之后如缺少催化难免退潮。但目前基本面受抢出口退潮，通缩担忧等预期影响，如果缺少有力的叙事催化，调整也属于比较正常的情况。像昨天苹果一年一度的WWDC，还是带不动行情。 02 WWDC，略显失望在之前，我们曾经对WWDC有一定的期望，特别是苹果在AI手机方面的进展，希望再一次掀起AI手机的炒作。虽然大会之前很多声音都表示预期不太高（包括郭明錤），毕竟已经有消息说苹果的“siri+AI”的发布被押后到明年。不过，大会在这方面的表现确实不及预期，特别是在WWDC证实押后传言后，苹果的股价止不住往下跌。这又再一次证明，AI手机确实不好做，研发方面存在的困难，有可能比我们想象得大。要知道，AI手机并不是简单地在页面上增加一个大模型图标，背后涉及到的软硬件升级，还是不少的。比如，要运行AI模型，芯片首先得升级了，因为AI对算力的要求很大，原来的手机芯片算力肯定是无法满足要求的，而且芯片的升级还有可能涉及到另外一个问题：芯片代工，因为手机芯片本来就很小，所以AI手机芯片设计出来之后，还得代工厂能够生产出来才行。除了升级原来的芯片，按照AI手机的芯片架构，还需要增加NPU，而当芯片算力升级之后，手机电池也需要升级，否则电力不够也不行，还有散热等等。这还是硬件层面的，软件层面，则需要打通操作系统和第三方LLM，还有诸如隐私保护、法律、道德层面的“软”层面。可以说，这一道加一道的关卡，终端厂商都需要硬着头皮去突破。不过，拉长时间看，对于AI手机，需要保留一份信心，正如之前文章所说，AI+手机的结合，是存在可行性的，而且双方的结合也是非常互补的。加上终端厂商，特别是苹果、HW，本身的研发实力都是不差的，只要继续奋力突破，相信AI手机这块是可以做出来的。股价方面，目前AI手机板块，或者说整个消费电子板块，表现相对弱势，估值也普遍回落到合理价位，再下行的空间估计不太大，但要涨上去，也的确不容易，除非研发方面有重大进展。对于中长线投资者而言，如果对AI手机抱有信心，可以考虑趁低价做点事。 03 结语市场进入6月份，整体上还是维持消息面刺激、题材炒作的态势，这不仅是国内，全球其他市场也是如此。所以，关注消息面，特别像一些重量级的展会、发布会，还是比较重要的。接下来，还有一些AI半导体方面、自动驾驶方面，以及机器人方面的商业活动，不过这些事早已经官宣，股价也有过比较充分的反应。单纯因为这些事，相信对于概念公司股价的刺激不会太大，除非有大超预期的东西出现。接下来，市场最有可能的，还是维持轮动状态，要么就找低位板块轮一下，要么就继续在热门上涨板块间再做一波（如创新药），还有就是重新回到调整相对充分的板块（如机器人），再不行就是趁着消息面刺激，做做一日游。除此之外，避险概念也可能会继续有一些炒作，因为全球宏观依然存在不确定性，“暂停谈判”的事情下个月就到期了，但目前除了英国，还没有什么其他协议产生，也不排除到时再度重启关税征收。尽管资本市场已经有过经历，再来一次，未必会像第一次那样剧烈波动，但出于避险的需要，像一些避险资产，如果价格不是太极端，也可以重现捡回来。不过，可能大家还很希望再来一次大跌，毕竟经历过上一次，大概都晓得砸下去的话，是黄金坑的机会，要明显大过熊市。作为投资者，在这种环境下，要么见机行事，捕捉短炒机会，当然也可以趁一些有基本面、有成长性的板块暂时处在低位，做一些中长线的布局，再不行，就耐心等待，看看懂王会不会再给大家造一次黄金坑的机会。（全文完）

格隆汇06-10 19:49

晨光股份收盘上涨1.60%，滚动市盈率24.09倍，总市值321.42亿元

品是书写工具、学生文具、办公文具。公司突破国外技术壁垒，掌握了具有国产自主知识产权的原材料配方和生产制造工艺，大幅提高文具原材料和成品的国产化率。公司自2010年起被认定为国家级高新技术企业，并建设有“国家级工业设计中心”、“中国轻工业制笔工程技术重点实验室”、“上海制笔工程技术研究中心”等多个国家级或省部级技术平台，公司检测实验室具有CNAS认证资质，检测能力达到世界级水平。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入52.45亿元，同比-4.39%；净利润3.18亿元，同比-16.23%，销售毛利率20.65%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 16 晨光股份 24.09 23.03 3.50 321.42亿行业平均 44.66 42.60 4.19 77.18亿行业中值 36.48 37.61 2.85 41.91亿 1 高乐股份 -60.48 -62.32 8.07 35.71亿 2 瑞贝卡 -35.43 -35.13 1.56 41.32亿 3 珠江钢琴 -25.66 -29.14 2.02 68.67亿 4 海伦钢琴 -19.27 -20.43 2.83 20.00亿 5 德力股份 -11.30 -13.51 2.25 23.40亿 6 哈尔斯 12.11 12.53 2.09 35.90亿 7 嘉益股份 13.36 14.16 5.05 103.81亿 8 浙江永强 14.30 17.84 1.85 82.42亿 9 慕思股份 15.97 15.48 2.55 118.80亿 10 众鑫股份 16.42 16.88 2.64 54.67亿 11 乐歌股份 16.72 15.32 1.40 51.47亿

金融界06-10 19:37

蜜雪冰城：幸运咖 “不幸”，蜜雪下一步豪赌 “田间地头”？

024 年底，幸运咖在全国的门店数刚刚突破了四千家，和蜜雪冰城主品牌接近 4 万 + 家门店显然不在一个数量级。而在连锁现制咖啡品牌中，虽然幸运咖的门店数量仅次于瑞幸、库迪、星巴克，位列第四，但与同样注重下沉市场、且 2022 年才开始起步的库迪相比拓张速度也明显落后。此外，根据窄门餐眼数据，从幸运咖已经开的 4 千家店的分布来看，门店超过 200 家的省份基本都聚集在河南及周边省份（河北、山东、陕西），而其他省份零星分布，不成气候。在海豚君看来最多算得上是一家区域性的品牌，这与张红甫起初的预期相比自然是有不少差距，那么问题出在了哪里？ 1）“农村包围城市”，一样的策略，不一样的结局；不同于瑞幸、库迪，最初都是通过在高线城市开设门店，快速建立品牌认知后再逐步向下沉市场渗透，幸运咖模仿了蜜雪冰城 “农村包围城市” 的打法，从一开始就选择了主攻三线及以下的下沉市场，后期寻求向上突破。从下图可以看到幸运咖在三线及以下城市占比超过 70%，远高于瑞幸、库迪。但问题在于，对于三线及以上城市，咖啡的受众群体主要是有一定收入的工薪阶层和白领，经过了以瑞幸、库迪为代表的平价高质咖啡的培育，消费者对咖啡的品质往往有一定的要求，而幸运咖的咖啡豆用料普通，也使得最终的产品口感较为寡淡，基本等同于 “加了咖啡因的饮料”，产品力低下，很难吸引到价格敏感度相对较低的高线城市消费者。而对于幸运咖主攻的三线及以下城市，由于消费者饮用咖啡的习惯尚未形成，整体而言咖啡的接受度要显著低于茶饮，再加上幸运咖一般开在蜜雪冰城旁边，因此从性价比的角度而言消费者反而更倾向于选择茶饮进而对幸运咖形成分流。这样导致的结果就是幸运咖主攻的低线市场需求不足，而高线城市又由于产品缺乏竞争力攻不进去。 2）价格极度内卷，加盟商回本周期慢；从单店模型上看，根据渠道调研信息，幸运咖的月收入平均在 7 万元左右，仅为蜜雪冰城的 60% 左右。盈利能力上，由于幸运咖的咖啡豆采购规模和蜜雪冰城的核心原材料（柠檬，茶叶等）相比体量较小，议价能力相对较弱，再加上咖啡豆价格属海外产能为主的大宗商品，成本本来就更高，因此在人工&店租相差不大的情况下，同样采用低价策略的幸运咖经营利润率要低于蜜雪冰城主品牌 8-10pct。因此，虽然幸运咖的前期投入略低于蜜雪冰城，但最终加盟商的回本周期普遍在 2 年以上。最后回到幸运咖终局开店空间的测算，我们采取和蜜雪主品牌类似的方式。假设当前郑州的开店密度是幸运咖的上限。（郑州幸运咖的开店密度仍然是全国最高）。根据窄门餐眼数据，当前郑州共有 218 家门店，也就是平均每十万人拥有 1.67 家门店，。而根据下图，从当前幸运咖开店量最多的五个城市看，除了西安剩下的全在河南省境内。而西安作为省外开店量最大的城市，当前门店密度也仅为郑州的 40%。极限乐观情况下假设全国范围内蜜雪冰城的门店密度都达到郑州的水平，可以测算出幸运咖的开店上限也就是 14.1 亿/10 万 *1.67 ——2.35 万家门店。但实际情况考虑到幸运咖作为蜜雪冰城的子品牌，品牌知名度较蜜雪冰城主品牌更低，且难以向高线城市扩张，因此海豚君中性假设幸运咖逐步向其他三线及以下城市拓张，门店密度达到郑州的 40%，对应幸运咖在国内的开店空间是 9400 家，较当前有 4000-5000 家的增量。整体上，根据前文分析，除非三线及以下消费市场的咖啡饮用习惯逐步培养成熟，但考虑到瑞幸、库迪也在通过补贴加速下沉开店，抢占优质点位，而下沉市场的开店空间也比较有限，一般县城地区 2-3 家就接近饱和，所以留给幸运咖的机会其实也并不会很大。因此总体上海豚君并不太看好幸运咖未来有超预期的表现。小结：整体上，国内市场作为蜜雪冰城的主战场，蜜雪用双现制双王——茶饮和咖啡来锁定未来空间。茶饮上，确实用深厚的供应链 + 精准卡位，实现了快速开店，以及低价带来的商业模式韧性，且未来增量空间盯紧瞄准乡镇市场，存量空间瞄准市占率提升。但在幸运咖上，从目前来看，咖啡以海外产能为主的全球大宗性质，即使是低价爆销，对应的供应链溢价效应也没有那么强，这种情况下低定价反而会严重影响产品力，没培育好的底层市场不是那么愿意喝，而培育好的中高线市场又忍不了 “加了咖啡因饮料” 的低质口感，咖啡的这个第二条腿目前看并不成功，这样开店空间也就相对较小。国内空间探讨暂停于此，下篇明天继续，探讨海外空间和投资价值判断，stay tuned！相关文章：海豚君相关文章： 2025 年 3 月 13 日《“现饮界拼多多” 蜜雪冰城：“雪王” 封王底气何在？》

海豚投研06-10 19:19

炸裂式扫货！四度称牛

度以来合计净流入6.88亿元，规模直接突破50亿元！港股这次确实令市场惊艳。那这次，有何不同？ 1 南向资金创纪录爆买港股往事流转，虽已经年，仍感慨万千。 2021年1月19日，一句“跨过香江去，夺取定价权”引爆港股热潮。正是2021年1月19日，南向资金单日净流入超过265亿港元，创下了彼时的港股通开通以来的历史新高。在南向资金的暴力涌入下，恒生指数在2021年2月升至31000点高位。随后外资减持、互联网行业监管收紧、美联储加息，港股开启连续三年阴跌模式，无人再提“夺取香江定价权”。如今，香江，正灯火辉煌。有人在这光影流转中心有余悸，有人早已顺着光的方向果断出手。 3月10日，南向资金净流入296.26亿港元，一举刷新4年前创下的历史新高（265亿港元）。一个月后的4月9日，南向资金无惧“对等关税”引发的恐慌，单日爆买355.86亿港元，是南向资金首次净买入超300亿港元，可谓意义重大。截至6月9日，南下资金今年累计净买入6200多亿元，为历史同期最高。这一数值同样高过了从2014年-2023年的10年间任一年份的总额，相比去年全年的净买入也仅差1000多亿元。这一次，“香江的定价权”已初见端倪。 2025年以来，南下资金成交额占港股主板比例屡超50%，单日净买入屡破200亿港元，创历史新高。同时，由于美元的快速疲软，港股正迎来一场久违的流动性盛宴。 5月初，当港币升值触及7.75强方保证线时，香港金管局果断出手，向市场投放近1300亿港元，是2020年4月以来首次启动结钱周期。这一操作效果立竿见影，1个月期HIBOR利率从4月底的4.06%断崖式下跌至0.6%附近。银行间利率的骤降，恰似一剂强心针直抵市场脉搏，资金成本低了，股市的活跃度随之提高。中信证券认为，中长期来看，资金持续流入的背景下，金管局为稳定联系汇率制度可能会不断的增加基础货币投放，可能会导致港元流动性进一步充沛。综上所述，经过三年的减持，外资基金对中国配置比例处于历史低点，也即导致港股连续下跌的第一点因素已不是问题。更具历史性转变的是，港股市场正掀起回购热潮，阿里巴巴、腾讯在2024年都完成了1000亿的回购，是当之无愧的回购之王。进入2025年，港股继续掀起回购热潮。截至6月9日，港股累计回购798.36亿元，其中港股互联网ETF(513770)的第三大权重股——腾讯控股回购290亿港元，继续是港股第一回购之王，美团、快手等企业回购金额也位居市场前列。 2 砥砺4年，互联网巨头迎来巨变解决了第一个问题，随即引出第二个问题：南向资金的史诗级涌入，买了什么？不同于上一次，南向资金这次更为理性，科技巨头+高股息+新消费多策略布局，其中最受欢迎的就是阿里巴巴、美团、腾讯，年内净买入规模高达932.15亿港元、325.05港元和297.76亿港元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）资金涌入互联网巨头的背后：一方面是政策对平台经济的转向，另一方面是手握重金、汇聚人才的巨头在AI上具有先发优势。 2023年7月，悬了三年的靴子终于落地；2025年2月，时隔六年再次召开的民营企业座谈会，最大的变化是参会的科技企业的含量很高。不可否认的是，平台经济不仅为扩大需求提供了新空间，同时为创新发展提供了新引擎。正如历史上每轮行情都有主导产业，如05-07地产、12-15科创、19-21新能源，当前新旧动能转换中，AI产业浪潮正引领市场开启新的一轮周期。如今放眼全球，AI除了看美国，就是中国。 3 资金蜂拥进港股互联网ETF(513770) 年初在DeepSeek引领中国资产重估叙事的大背景下，港股互联网巨头一马当先，引爆整个港股。今年一季度，腾讯、阿里、京东、美团等头部企业实现收入利润双增长，在资本开支高增的加持下，港股科技巨头更受益于AI产业叙事，业绩有望加速释放。港股互联网ETF(513770)跟踪的中证港股通互联网指数，由于重仓港股互联网龙头，阿里巴巴、小米的权重超16%，腾讯权重超15%，美团超10%，远超同类指数，成为本轮港股科技行情的高效投资利器。 Wind数据显示，4月9日至今，中证港股通互联网指数累计涨幅20.9%，明显优于恒指、恒科指的同期表现。密切跟踪该指数的港股互联网ETF(513770)最新规模已经突破50亿元，来到50.84亿元，创历史新高。规模的水涨船高一方面得益于跟踪指数的强势上扬，港股通互联网指数今年累计上涨超27%，去年“9·24行情”以来飙涨超50%，弹性十足。另一方面，资金加速借道港股互联网ETF(513770)及其联接基金（A类：017125；C类： 017126）布局这波 “东方科技浪潮” 的爆发。 Wind数据显示，截至6月9日，该ETF近10个交易日有6日获得资金净申购，合计净流入1.55亿元，年内净流入规模高达11.26亿元，位居同类标的前列。截至6月10日，港股互联网ETF(513770)年内日均成交额6.26亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，规模、流动性双双稳居同类产品前列。 4 小结自4月7日单日大跌17%后，港股再度迎来技术性牛市。如果从港股通互联网指数2024年2月的最低点498.08点起算，截至今年3月7日的1133.5点位，最大涨幅超110%，即便是今日的收盘点位1017.22点，区间涨幅也超80%。即便如此，目前港股通互联网指数的市盈率为22.73倍，处于近十年14.3%的历史分位，目前仍低于全球其他多数主要市场。拉长时间看，这轮港股上涨并非一路坦途。昨日实际上是港股通互联网指数自2024年2月触底后的第四次技术性牛市了。如此频繁的技术性牛熊转换意味着高波动率，叠加外围关税谈判的悬而未决，又给投资平添难度。然而，这次与四年前，不可同日而语了。 2022年美国暴力加息后虹吸全球流动性，2024年9月美联储开始四年来第一次降息，最后一次降息发生在去年12月18日。全球央行的货币宽松周期并未就此停止，市场依旧预期美联储今年会降息三次，中信证券预判下半年有望看到中美欧在经济和政策周期上再次同步。在美元叙事出现松动的大背景下，香港的自由金融市场体制+港元挂钩美元的联系汇率制度天然有承接全球流动性的优势。由于美元资产波动性加大，年初DeepSeek的火爆叠加美国针对全球的“对等关税”，很大程度上改变了全球资金看待中国资产的长期态度，外资存在极大的全球股票再平衡的动力。也就是说，随着中国科技叙事的推进，外资回流中国资产的概率极大提升。更不容忽视的一点是，今年掀起的“A+H”上市热潮，今年以来，港股IPO募资总额已突破776亿港元，较去年同期激增逾7倍，远超2023年水平。港股目前汇聚多种稀缺优质资产：闪耀全球的创新药、古法黄金、潮玩盲盒、平价奶茶，以及有望承接美股的中概股。因此中信证券给出的下半年策略的第一条就是：首先是提升港股配置比例！如今大家应该对“百年未有之大变局”这句话有了更深刻的理解，机会永远属于那些率先打破固有认知边界的人，能屹立潮头的也是那些相信未来会更好的探路者。上下滑动查看完整风险提示：风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。港股互联网ETF(513770)属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。本基金还可投资港股通投资标的股票，还需承担汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。ETF联接基金通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，投资须谨慎。上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。

格隆汇06-10 19:19

曾金策6.10：晚间黄金最新价格行情走势分析及操作建议

340 美元阻力与 3300 美元支撑突破。【專注黃金、積存金、融通金、滬金、黃金T D、白銀！把握大數據行情，短線快進快出穩抓波動，中長線布局鎖定趨勢！點擊獲取實時行情解析精準作策略，一對一指導，微信：cfa0224/（備用）usd1107/（釘釘號）cfa0224/曾金策，搶占盈利先機！】　　展望黄金后市操作：　　　　上方依托 3365 美元/盎司压力位，承压后在 3355-3345 美元/盎司附近做空；　　下方依托 3250 美元/盎司强支撑，企稳后在 3265-3375 美元/盎司附近做多。　　期货沪金、融通金、积存金、黄金T D买卖建议：　　❶：期货沪金：在 785-790 元遇阻，765-760 元获支撑，呈区间震荡，突破方向决定后续走势；❷:融通金：处于 785-765 元，770 元为关键位，守稳有望冲击 790 元，反之或下探 760 元，与国际金价关联大；❸积存金：大趋势偏多，预计回踩 745-750 元，因其适合长期投资，不宜短周期频繁操作：；❹:黄金 T+D：在 775-780 元承压，760-755 元获支撑，受国际金价和资金流向影响显著，需密切关注。散戶需知：為什麼我們總能提前精準布局？ ✅ 獨家四維分析法：融合基本面（美聯儲利率預期）、技術面（黃金分割斐波那契周期）、資金面（COMEX 持倉數據）、情緒面（散戶交易指數），拒絕單一指標盲目判斷 ✅ 24 小時實時風控：專業團隊盯盤，動態調整止損止盈，提升每筆交易收益 ✅ 散戶友好型策略：拒絕複雜術語，明確給出 “價格區間倉位建議止盈止損”，小白也能輕松跟隨【每天群內實時行情分析，每日現價單3單以上，綜合勝率90%以上，免費一對一針對性解T，歡迎前來！微信：cfa0224/（備用）usd1107/（釘釘號）cfa0224/曾金策/咨詢】。一篇文章的觸動，或許只是投資路上的短暫啟發。但日複一日、精準無誤的行情分析，才是你財富穩步增長的核心秘訣。你在投資的茫茫信息海洋中，想必已瀏覽過無數分析，也見證過不少盈利案例，可為何虧損仍如影隨形？原因就在於，你習慣將眾多觀點綜合考量後作，然而金融市場本就是一場殘酷的博弈，遵循着多數人失敗、少數人成功的鐵律。過多觀點的雜糅，往往讓你陷入迷茫，錯失最佳時機。與其在紛繁複雜的分析中徘徊，不如堅定跟隨一位專業可靠的引路人。盡管市場變幻莫測，無人能承諾百分百盈利，但我們擁有獨家打造的入場、出場、風控三位一體平衡術。通過科學嚴謹的入場時機研判，讓你在最佳點位精準布局; 憑借精準無誤的出場策略，確保你及時落袋為安; 再依托嚴密的風控體系，為你的資金安全保駕護航。憑借這套完善的體系，實現穩定盈利並非遙不可及。只要堅持下去，積少成多，財富增長的目標輕松可達。別再猶豫，選擇我們，開啟你的財富增值之旅。

曾金策06-10 19:04

美国债务违约拉响警报！CBO：政府没钱了，“X日”最快8月中旬降临！

之后财政部一直在动用特殊会计手段，以免突破上限，同时仍能按时履行联邦偿付义务。在这之前，2023年6月3日，时任美国总统的拜登签署法案，将债务上限暂停生效至2025年1月1日，避免债务违约发生。债务上限，由美国国会设定，规定了政府为履行财政义务而举债的最高额度，初衷是控制赤字规模。但现实情况却是，政府每次接近违约时，国会都会提高或暂停债务上限。历史上，美国国会在1939年首次设定了450亿美元的债务上限，自那时起，这一上限已经提高了103次。 “非常规措施”则是财政部的一种临时会计操作，在国会未能及时提高或暂停债务上限时，仍能确保政府运转。而一旦连非常规措施都耗尽，国会还未采取行动，美国财政部将无力偿还债务，政府将陷入债务违约，迎来所谓的“X日”。危机时刻：债务违约OR政府没钱花？在“X日”到来之际，特朗普正担心“没钱花”。美东时间6月4日，特朗普在其社交媒体平台Truth Social上表示：美国应废除债务上限制度。他直言这一制度“太具破坏性，不应该被那些想利用它的政客们掌控。” 这与他的美丽大法案不无关系。据CBO分析，该法案未来十年将减税3.75万亿美元，同时增加赤字2.4万亿美元。业内人士和美债市场显然更担心债务违约的风险。城堡证券（Citadel Securities）总裁Jim Esposito本周四发出警告：“存量债务和预算赤字是一颗定时炸弹。”他悲观地表示，“从长远来看，我们无法解决这个问题。” 全球最大对冲基金桥水基金的创始人达里奥也表示，美国发生债务危机的短期风险较低，但长期来看风险很高。美债市场已经用实际行动表达了对债务违约的担忧。美债6月开局不利，收益率曲线全线上涨，30年期美债收益率一度突破5%，目前仍居高不下，保持在4.9%附近。10年期美债收益率目前保持在4.45%的高位。本周，美国财政部将发售一系列国债，包括周二580亿美元的三年期国债，周三390亿美元的十年期国债，周四220亿美元的三十年期国债。拍卖结果将直接反映市场对美国财政状况的信心。原文链接

TradingKey06-10 18:49

中美贸易谈判进入第二天，风声早已传开！中国市场剧烈波动，美元反弹静候CPI

尽管周一在伦敦进行的美中谈判未能取得突破，美国官员仍乐观地表示，双方可能会在技术出口和稀土元素的运输问题上缓解紧张局势。随着周三即将发布关键通胀数据，投资者在股市从4月的低点反弹至接近历史高位之后，正在等待新的驱动因素。美国财政部长斯科特·贝森特、商务部长霍华德·卢特尼克和美国贸易代表詹米森·格里尔计划于周二再次在伦敦与中国同行会面。汇丰控股的全球股权策略师Alastair Pinder表示：“我们认为股市的阻力最小的方向仍然是向上，并且可能会看到一些美国股市的表现追赶。” 随着经济前景的改善和贸易紧张局势的缓解，投资者从中获得信心，英国富时100指数突破之前的收盘纪录，成为首个与特朗普总统在4月2日宣布关税后达成协议的国家。然而，情绪仍然脆弱，因为伦敦正面临着大量公司将上市地点迁至美国并推迟首次公开募股（IPO）的局面。中国股市扳回跌幅在中国，股市波动较大，交易员紧盯最新的贸易谈判动态。恒生中国企业指数在盘中一度下跌近1%，但随即回升，几乎扳回所有跌幅。 Nuveen宏观信贷和投资策略师主管Laura Cooper表示：“市场对取得进展的迹象持更为乐观的态度，但这将支撑价格波动，因为实际协议可能是什么尚不明朗。在我们看到一项实质性的贸易协议出现之前，人们的注意力将集中在90天的暂停期结束，以及如果没有达成协议将会产生的影响上。” 特朗普周一对记者表示，美国与中国的关系“很好”，并且他“听到好消息”。 Capital Economics的副首席市场经济学家Jonas Goltermann表示：“尽管市场参与者显然对贸易政策和更广泛的前景持乐观看法，但我们认为这不应被解读为关税将完全撤销的看法。” Goltermann预计美国对中国商品的关税将保持在大约40%的水平，而大多数分析师表示，美国的10%的普遍进口税将继续存在。美元反弹等待CPI 美元对一篮子货币上涨0.1%。特朗普的贸易政策和对华盛顿日益增加的债务担忧已经削弱了投资者对美国资产的信心，从而打压了美元，美元今年已下跌超过8%。 Lombard Odier经济学家Samy Chaar表示：“这不是说美国在破坏财政状况，因为赤字将保持相对稳定。但赤字的质量已经恶化。如果你投资并花费在生产性投资上，你会得到宏观回报，因为你会发展一个行业、加强经济、创造就业，你会有回报。如果你通过减少税收来花费，让不需要钱的人受益，他们不会增加消费或投资，因此宏观回报会更有限。” 美国国债继续上涨，10年期国债收益率下降两个基点，降至4.45%。荷兰国际集团外汇策略负责人Chris Turner在伦敦表示，交易员将密切关注周二进行的580亿美元三年期国债拍卖，这是一个衡量外国是否减少持有美国资产的指标。 Turner写道：“因此，焦点将集中在拍卖中的间接投标上，以及拍卖成功的总体评估。一场不成功的拍卖可能会重新点燃美元疲软的故事。” 即将于周三发布的5月美国消费者通胀数据可能会显示关税对商品价格的影响。生产者物价指数（PPI）报告将在一天后发布。 Convera外汇与宏观策略师Kevin Ford表示：“5月的美国CPI和PPI数据将被仔细审查，以寻找持续的通胀压力迹象。如果核心CPI仍然居高不下，降息预期可能会推迟到6月18日的FOMC会议之后。” 交易员预计，美联储将在下周的政策会议上维持利率不变。到12月，仅有44个基点的降息已经被市场定价。

欧罗巴06-10 18:19

Strategy比特币持仓市值破历史新高！股价或迎来飙升潮

6月10日），比特币（BTC）价格上涨突破11万美元，推动Strategy（（MSTR）的比特币市值再创新高。根据数据显示，Strategy目前持有58万美元，总市值突破640亿美元。随着比特币价格上涨，Strategy比特币收益率涨至56%左右，收益额超230亿美元，这将为其股价提供支撑。昨天，Strategy股价收涨4.71%至392美元，逐渐靠近关键阻力位480美元。【Strategy股价走势图，来源：TradingView】今年以来，Strategy累计上涨逾30%，表现强于比特币上涨近17%。不过，Strategy作为比特币影子股，其上涨动力主要源于比特币价格表现。目前，比特币再次接近历史高点12万美元，一旦突破将会带动Strategy股价上行，否则Strategy继续受制于480美元强压力。从当前全球经济环境来看，比特币向上突破的可能性更大。【比特币价格股价走势图，来源：TradingView】原文链接

TradingKey06-10 17:59

龙虎榜 | IP经济火爆！1.18亿资金鏖战远望谷，中山东路出逃跨境通

格隆汇06-10 17:59

夏洁论金：金价守空看冲高回落下跌最新消息分析及操作建议

道下轨，预计1 - 2周内或迎来方向性突破。　　　　- 日线级别：3500-3438美元下降趋势线与日线布林中轨在3300美元附近重合，构筑多空关键分水岭。5日均线死叉10日均线后持续下压，当前位于3343美元构成短期阻力。若有效跌破上述趋势线与布林中轨支撑，下方目标将指向2956 - 3120美元趋势支撑线（对应3228美元，同时为3120 - 3403斐波那契61.8%回撤位）。　　　　- 小时线级别：周一形成V型反转结构，上方3340-3345美元区域汇聚顶底转换位、年均线及下行通道上轨三重阻力；下方3293美元（周一低点及趋势线支撑）为关键支撑位。　　　　- 综合来看：黄金短线空头占优，反弹只是对于上周五下跌的修正，操作思路上夏洁建议反弹做空为主，回落低多为辅，上方关注3360-3365短线阻力，下方关注3290-3295短线支撑　　　　1、多单计划：激进型回落3300-3305做多（注意轻仓）损8点，目标3320-3330；稳健型下方3280-3273分批做多，损8点，目标3315-3325.（策略具有时效性，更多实施布局建议在钉钉实盘学员内部公布）　　　　2、空单计划：激进型上方3328-3331做空（注意轻仓）损8点，目标3300-3305；稳健型上方3335-40做空，损8点，目标3310-3305；（策略具有时效性，更多实施布局建议在钉钉实盘学员内部公布）　　　　总结　　　　今日黄金走势偏弱，但下方支撑较强，市场等待CPI数据指引方向。短线交易需谨慎，中长期投资者可关注回调后的布局机会。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：欢迎添加：MACD3100获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

夏洁论金06-10 17:58

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