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Block Inc.第四季度业绩未达预期，股价下跌18%，监管问题与市场增长挑战依然严峻

Inc.（即Square公司）发布的第四季度财报显示，公司利润和收入未能达到分析师预期，导致其股价大幅下跌。公司股价在当天的交易中下跌了近18%，收于68.35美元，这也是自2020年3月以来的最大跌幅。公司报告称，其收入为60.3亿美元，低于分析师预期的62.8亿美元。尽管净收入同比大幅增长，达到19.5亿美元（每股3.05美元），但经调整后的每股收益为71美分，未能达到分析师预期的89美分。 Cash App表现：月活跃用户增长乏力 Cash App的月活跃用户数未能显著增长，这被认为是公司财报中的一个负面因素。尽管现金应用的活跃用户数增加到了5700万，但月活跃用户的增长速度相对平稳，未能给市场带来足够的惊喜。不过，Block的“银行基础”战略取得了一定进展，约250万Cash App用户将他们的工资直接存入应用程序，比去年同期增长了25%。此外，Cash App卡的活跃用户数也有所增加，达到了2500万，略高于上一季度的2400万。比特币收入未达预期 Block的比特币收入为24亿美元，低于分析师预期的26.3亿美元，这一差距可能反映出比特币市场的疲软以及Block在加密货币领域面临的挑战。监管问题：Block与消费者保护局达成和解 Block在今年1月与美国消费者金融保护局（CFPB）及几乎所有州级金钱传输许可证监管机构达成和解。根据CFPB的要求，Block将支付至少7500万美元的消费者赔偿，并支付5500万美元的民事罚款，原因是公司未能有效提供客户服务并未妥善处理平台上的欺诈问题。此外，Block还在继续与纽约金融服务部门就相关问题进行谈判。企业与市场反应：股市与竞争格局分析由于业绩未达预期，Block的股价大幅下跌，引发市场的广泛关注。Mizuho证券分析师Dan Dolev表示，尽管有一些亮点，但整体表现依然平淡，在当前市场环境中，投资者对“平庸”表现的耐性较低。作为支付终端Square的母公司，Block与PayPal、Stripe等竞争对手展开激烈角逐。尽管公司不断扩展其产品线，包括通过Cash App推出的“先买后付”服务，但在比特币和月活跃用户增长方面的失望表现，可能会影响其在未来市场中的竞争力。相关大事件 2024年1月：Block与消费者金融保护局和各州监管机构达成和解，支付处罚款项。 2023年：Block宣布Cash App的月活跃用户增至5700万，并继续推进“银行基础”战略。 2024年2月：Block发布财报，股价大幅下跌，未能达成分析师预期。名词解释 Cash App：由Block公司运营的数字支付平台，提供转账、支付和加密货币交易等服务。 Bitcoin（比特币）：一种去中心化的数字货币，Block的收入来源之一。消费者金融保护局（CFPB）：美国政府机构，负责监督和监管金融行业，保护消费者免受不公平的金融行为。编辑观点 Block Inc.的财报未能达成市场预期，股价大幅下跌反映出投资者对其未来增长的担忧。尽管公司在Cash App的用户增长和比特币收入方面取得了一定的进展，但整体表现未能激发市场的信心。监管问题也为其带来不小的挑战，尤其是在消费者服务和欺诈处理方面的短板。来源：今日美股网

今日美股网02-23 00:11

英伟达首席执行官黄仁勋回应DeepSeek技术进展，强调其对AI市场的积极影响

英伟达将于2月26日发布其2025财年第四季度财报，届时市场预计会对公司如何应对DeepSeek技术进展带来的市场冲击作出回应。投资者也将关注英伟达在AI领域的战略布局和未来的增长潜力。编辑观点尽管DeepSeek的技术创新引发了市场波动，但英伟达依旧凭借其在AI计算领域的强大技术积累，成功恢复了市场信心。未来，随着AI应用的广泛推广，计算需求只会增加，而DeepSeek的进展反而可能为英伟达创造更多的合作和创新机会。名词解释 R1模型：DeepSeek公司推出的开源推理模型，旨在提高AI推理效率。推理：AI模型的推理过程，即使用预训练的模型进行决策或预测的计算过程。后期训练：AI模型在初步训练后，为了适应特定任务进行的进一步优化。今年相关大事件 2025年1月：DeepSeek发布开源R1推理模型，震动整个AI行业，并对英伟达股价产生负面影响。 2025年2月：英伟达股价几乎恢复至发布R1模型前的水平，市场信心回升。专家点评 “DeepSeek的R1模型代表了AI技术的一个重要进展，但并不会削弱对高性能计算资源的需求。” — 黄仁勋, 英伟达首席执行官，2025年2月 “AI计算需求的增长将持续，尽管DeepSeek的创新为市场带来新的挑战，但它也为更多的技术合作和发展机会提供了空间。” — Alex Bouzari, DataDirect Networks首席执行官，2025年2月来源：今日美股网

今日美股网02-23 00:10

【美股收评】抛售潮加剧！受悲观经济数据影响，三大指数齐暴跌

品的进口关税计划。企业财报进入尾声第四季度财报季已接近尾声，截至目前，标普500指数成分股中已有 425 家公司公布业绩，其中 76% 的企业超出华尔街预期。根据 LSEG 数据，分析师目前预计标普500指数的整体第四季度盈利同比增长15.7%，远高于1月1日时预测的7.8%。焦点个股联合健康（UnitedHealth，UNH.N）：华尔街日报报道称美国司法部已对其医保账单展开调查，股价大跌。 Block（XYZ.N）：支付公司第四季度利润未达市场预期，股价下滑。 Akamai Technologies（AKAM.O）：网络安全公司预计2025年全年营收低于市场预期，股价大跌。特斯拉（Tesla，TSLA.O）和 Rivian（RIVN.O）：两家电动车制造商因宣布召回，股价双双下跌。市场展望随着经济数据疲软、关税风险增加、消费者需求承压，投资者情绪明显恶化。市场短期内或将继续承压，预计波动性仍将较高。

Dan197702-22 05:56

网易四季度财报：营收未能转增但净利润大幅超预期，端游强劲增长

om报道，网易（NTES.US）发布的第四季度财报显示，净营业收入为267.5亿元人民币，同比下降1.3%，未能如分析师预期由降转增。尽管营收未能增长，但相较于三季度的降幅已大幅缩减，展现出恢复的潜力。净利润远超预期网易的四季度净利润表现大幅超出预期，达89.2亿元，同比增长33.6%，环比增长33%。这一增长得益于营销费用的锐减，四季度的营业费用下降了15%。分析师此前预期的增幅仅为7.4%，但实际增幅远超预期。端游表现超预期四季度网易的端游收入表现强劲，同比增长56.6%，达到71.3亿元，几乎是三季度增速的两倍，远超分析师预期。这一增长得益于《永劫无间》、暴雪国服等热门游戏的带动。手游收入下滑尽管端游表现突出，但手游收入未能缓解下滑，反而降幅加剧。四季度手游收入同比下降10.5%，降幅是分析师预期的两倍。网易的手游收入出现疲软，未能抵消端游的强劲增长。 DeepSeek首次进入游戏网易在财报发布时透露，DeepSeek已首次进入游戏场景，通过智能NPC驱动的虚拟角色“沈秋索”入驻《逆水寒》手游。这是DeepSeek首次进入游戏领域，标志着AI技术的进一步应用。编辑观点网易第四季度的财报表现出喜忧参半的局面。虽然整体营收未能逆转下滑，但公司通过控制营销费用使得净利润大幅增长，表明其在成本控制方面的能力。游戏业务方面，端游的强劲表现超过预期，尤其是在《永劫无间》和暴雪国服的推动下，端游的增长潜力仍然强劲。相比之下，手游表现疲软，可能与市场竞争加剧和玩家需求变化有关。DeepSeek的应用是网易在AI领域的重要突破，预计将在未来推动公司业务的多元化发展。名词解释 DeepSeek：网易自研的深度学习推理模型，具备强大的智能推理能力，广泛应用于多个业务领域。端游：指PC端游戏，通常依赖较强硬件设备运行，相较手游需要更多的计算资源和显示效果。手游：指移动设备上的游戏，通常采用触屏操作，适合便捷的移动端娱乐。营业费用：指公司在运营过程中产生的各类费用，包括销售、管理、研发等开支。时效性大事件 2025年2月20日：网易发布2024年第四季度财报，营收未能增长，但净利润大幅超预期。 2025年2月21日：DeepSeek驱动的智能NPC首次入驻《逆水寒》手游。专家点评 “网易的端游收入增长显示出强劲的市场需求，而手游的下滑则反映出行业竞争加剧。”—野村证券分析师，2025年2月20日 “DeepSeek在游戏中的应用标志着AI技术将成为游戏开发的重要组成部分。”—高盛分析师，2025年2月20日 “尽管整体营收下滑，网易通过优化成本结构获得了净利润的惊人增长。”—摩根士丹利分析师，2025年2月20日来源：今日美股网

今日美股网02-22 00:12

今日，中国牵动全球市场神经！德国政坛大考来袭，小心对特朗普放松过头

的空谈。特朗普的关税威胁尚未成为现实，第四季度财报迄今表现强劲，宏观数据显示美国经济正在增长，所有这些都没有激起交易员增加美元持仓的兴趣。 “我不认为特朗普会对所有东西征收25%的广泛关税……但与此同时，有可能会有更多的关税，特别是如果你在欧洲。从这个角度来看，我认为市场可能有点放松过头了，”荷兰合作银行策略师Jane Foley说。在法国综合PMI数据低于预期后，欧元兑美元汇率创下日内新低。日元下跌，日本央行行长植田和男表示愿意干预以平抑债券收益率的飙升。日本的通胀数据超预期增长，增强了市场对日本央行加息的预期。交易员预计日本央行7月加息25个基点的概率约为84%。不过，植田的言论让市场有所犹豫，他重申了日本央行长期支持市场稳定的承诺。油价有望迎来自1月初以来的最大周度涨幅，主要受供应不确定性增加的影响。布伦特原油期货下跌0.41%，至每桶76.14美元，但预计本周上涨超过2%。黄金小幅承压走弱至2920美元附近，但有望实现连续第八周上涨，避险需求的增加，尤其是在地缘政治和贸易紧张局势下，推动了这一走势。

欧罗巴02-21 18:54

瑞幸咖啡：穿越价格战硝烟，瑞幸王者归来！

0 日下午美股盘前发布了 2024 年第四季度财报（截止 2024 年 12 月），在营收略超预期的基础上核心经营利润大超市场预期，背后的本质在于瑞幸开店速度放缓后单店运营效率的提升，具体来看核心信息： 1、国内开店速度再度放缓，海外市场再添一子。开店数量上，瑞幸 Q4 环比净新增 997 家门店。其中自营门店/加盟门店分别净新增 655 家/342 家。一方面考虑到国内市场空间有限（总门店数量已突破 22000 家，距离 3w 家门店的天花板越来越近），另一方面为了减缓新店对老店的分流影响，公司主动降低开店速度、提升单店运营效率在预期之内。出海方面，经历前期出海第一站新加坡的试水，公司在马来西亚签订了特许经营合作伙伴向马来西亚进军并开设了 2 家门店，海外拓张值得期待。 2、量价齐升，同店营业额降幅大幅收窄。作为剔除新店影响后体现瑞幸单店内生增长的核心指标同店营业额增速（SSSG）同比下滑 3.4%，环比三季度收窄 9.7pct。杯量上，伴随瑞幸开店速度放缓&运营效率提升，单店杯量从 Q2 开始持续爬坡，推测当前杯量超过 430 杯/天，接近历史最高水平。杯单价上，根据调研信息，由于 9.9 补贴门店在 Q4 持续减少叠加小黄油美式、费尔岛拿铁等新品推出，当前瑞幸杯单价接近 14 元/杯，较 23 年同期略有提升。 3、月活跃付费用户数持续提升。Q4 公司月活跃付费用户数 7780 万人，同比提升 24.5%，在补贴力度持续放缓的背景下公司付费用户持续提升再次印证了瑞幸的核心客户群体价格敏感度较低，对瑞幸的品牌粘性较强。 4、核心经营利润大超预期。在原材料成本咖啡豆价格大幅飙升的背景下，瑞幸虽然毛利率受到影响小幅低于预期，但凭借单店运营效率的提升&规模效应的持续释放，单店营业利润率大幅提升 6.1pct 达到 19.6%，接近价格战前历史平均水平，公司层面管理费用率下降 1.4pct 达到 6.6%，带动公司核心经营利润达到 10 亿元。（超出市场一致预期 23%）。核心业绩指标一览：海豚君整体观点：在海豚君看来这个季度最超预期的点在于伴随开店速度放缓对老店分流减弱&公司自身运营效率的提升，同店营业额大幅改善，再叠加租金、人力等刚性支出的情况下同店营业额的改善带动了单店盈利能力显著提升，此前最为市场诟病的盈利能力在这份财报得到强有力的回击。此外，进入 2025 年，海豚君从瑞幸以及库迪近期的动作上认为从竞争格局上也可以对瑞幸更加乐观： 1）逆势降价，缩减加盟商回本周期。原材料上，2024 年初以来，受到极端恶劣天气影响，全球两大咖啡豆主产国巴西及越南咖啡豆均面临大幅减产，咖啡豆产量不及预期使得咖啡豆价格全年飙升 70% 以上。而瑞幸却宣布 2025 年 1 月开始，加盟商从瑞幸采购的咖啡豆价格下调 16.8%，此外，椰浆、纯牛奶等其他 86 款原料也相应有所下调。海豚君认为在咖啡豆价格大幅上涨的背景下瑞幸逆势降价，让利加盟商可以有效加快加盟商的回本周期，并有望抢占部分因成本上涨流失的咖啡、奶茶品牌加盟商的优质点位，扩大市场份额，巩固自身竞争优势。（2021 年至今连锁咖啡、奶茶闭店率逐年走高）。瑞幸的底气则来自长期坚持大规模产地直采 + 自建烘焙工厂所带来的远超同行的成本优势。 2）库迪 “剑走偏锋”，威胁已不大：对于瑞幸的投资者而言，最希望看到的 “爽文” 剧情自然是 2024 年库迪资金流断裂 “崩盘”，瑞幸起飞，但现实版的剧情是至今库迪依然没有大规模闭店，截至 2024 年底库迪在全球开店数量接近 1 万家，仅次于瑞幸。但尽管如此，海豚君认为当前无论是从供应链效率、品牌力还是加盟商的忠诚度上，瑞幸和库迪之间的差距正在逐步拉大，在瑞幸跳脱出价格战，杯单价逐步修复之际库迪仍然只能依赖牺牲品牌价值为代价的 9.9 店中店模式 “强行” 扩张（库迪店中店模式在 12 月已暂停招商，改为便利店模式），因此库迪和瑞幸的 “红蓝之争” 哪怕短期不会落下帷幕，海豚君对库迪造成的威胁并不担忧。从估值上看，当前对应瑞幸 22x，按照瑞幸 2025-2029 年 CAGR15% 的增速，考虑到瑞幸在连锁咖啡里的龙头溢价以及海外成长空间，估值水平并不算高。一、投资逻辑框架梳理根据瑞幸咖啡披露口径，公司分为自营业务、加盟业务两大业务条线。 1）其中自营业务是瑞幸咖啡直营门店所带来的收入，当前直营门店超 14000 家，门店以一二线城市为主，对瑞幸咖啡打造品牌形象具有重大意义。自营业务是公司利润的基本盘，利润占比超 80%。 2）加盟业务的营收包含：销售给加盟商的原材料（咖啡豆、牛奶、椰浆）、加盟店的利润抽成（根据不同门店毛利情况按阶梯制度抽成）、设备销售、送货服务和其他服务五部分，其中原材料销售占比近 70%，是加盟业务的核心营收来源。当前加盟门店超 8000 家，营收占比 20% 左右，主攻三四线等下沉市场，旨在抢占下沉市场优质点位，虽然当前加盟门店开店速度更快，但但盈利能力不如自营门店。二、开店增速持续放缓，单店盈利水平显著改善从开店数量上看，瑞幸 24Q4 环比 Q3 净新增 997 家门店，其中自营门店/加盟门店分别净新增 655 家/342 家，增速较 Q2、Q3 持续放缓，接近 2023 年价格战以前水平（为了应对库迪的 9.9 价格战 + 高速开店，瑞幸在 2023 年加快了开店速度抢占优质点位），侧面印证了库迪对瑞幸的威胁在持续减弱。量价齐升，同店营业额大幅提升。作为剔除新店影响后体现瑞幸单店内生增长的核心指标同店营业额增速（SSSG）同比下滑 3.4%，环比三季度大幅收窄 9.7pct。杯量上，伴随瑞幸开店速度放缓对老店稀释减弱，单店杯量从 Q2 开始持续爬坡，推测当前杯量超过 430 杯/天，接近历史最高水平。杯单价上，根据调研信息，由于 9.9 补贴门店在 Q4 持续减少叠加小黄油美式、费尔岛拿铁等高单价新品推出，当前瑞幸杯单价接近 14 元/杯，较 23 年同期略有提升。月活跃付费用户数持续提升。Q4 公司月活跃付费用户数 7780 万人，同比提升 24.5%，在补贴力度持续放缓的背景下公司付费用户持续提升再次印证了瑞幸的核心客户群体价格敏感度较低，对瑞幸的品牌粘性较强。三、自营门店增长质量更优 Q4 瑞幸实现总营收 96.1 亿元，同比增长 36.1%，略超预期（市场一致预期 95.6 亿元）。拆分业务来看，自营和加盟业务分别实现营收 75.7 亿元/20.5 亿元，同比增长 43%/16%。其中自营业务增速高于加盟业务，结合调研信息，海豚君推测系四季度瑞幸给部分加盟商增加了补贴（针对库迪开店的密集区域）。四、内部效率优化 + 经营效率提升带动经营利润率持续改善毛利率上，由于极端天气原因使得咖啡豆价格超预期上涨（Q4 咖啡豆价格再度上涨 25%，全年累计上涨超 70%），尽管公司通过提前锁价等方式对冲，但毛利率仍然小幅不及预期。凭借单店运营效率的提升&规模效应的持续释放，单店营业利润率大幅提升 6.1pct 达到 19.6%，接近价格战前历史平均水平，公司层面管理费用率下降 1.4pct 达到 6.6%，带动公司核心经营利润达到 10 亿元。（超出市场一致预期 23%）。

海豚投研02-21 01:39

沃尔玛2025财年Q4：营收增长但未来盈利预期下调，股价遭遇重挫

有关。编辑观点沃尔玛的2025财年第四季度财报虽然显示了4.1%的营收增长，但股价大跌反映了市场对其未来盈利预期的担忧。公司预计的低于预期的未来盈利增长，尤其是在第一季度和2026财年，表明沃尔玛在应对当前经济压力和市场竞争方面仍面临挑战。尽管其在电商和国际市场上的表现有所亮点，但未来的增长动力和利润扩张仍存在不确定性。沃尔玛可能需要通过进一步的创新和成本控制来提升其财务表现。名词解释调整后每股收益（EPS）：去除一次性项目（如资产出售、重组费用等）后的每股收益，用来反映公司核心业务的盈利能力。营收增长：公司在一定时期内的总收入增长，通常用来衡量公司扩展市场或提高销售的能力。数字化转型：公司通过技术创新和数字化手段来优化其运营和业务模式，通常包括电商平台的建设、数据分析、自动化等。相关大事件 2025年1月：沃尔玛宣布将继续加强在电商平台和在线零售业务上的投资。 2024年12月：沃尔玛提升了对全球供应链的数字化管理，预计将优化物流和库存管理。 2024年10月：沃尔玛宣布将通过技术和创新扩大其在食品杂货市场的份额。专家点评摩根士丹利分析师：沃尔玛在电商领域的持续投资无疑为其长期发展奠定了基础，但短期内其面临的宏观经济压力和利润增长放缓仍然是关键风险。高盛分析师：沃尔玛的未来盈利预期未能达到市场的乐观预期，可能需要加强在商品创新和客户体验上的投入，才能恢复盈利增长。花旗分析师：沃尔玛的国际市场表现仍然稳定，但其在一些成熟市场的增长潜力相对有限，预计其盈利增速将继续放缓。瑞士信贷分析师：沃尔玛的低估值在一定程度上反映了市场对其未来增长的担忧，预计公司将加强内部优化和成本控制。巴克莱分析师：沃尔玛在电商转型方面已经取得一定进展，但未来如何在竞争激烈的市场中脱颖而出，将决定其长期的增长潜力。来源：今日美股网

今日美股网02-21 00:10

东证500指数成分股公司2024年第四季度净利润创历史新高，60%公司业绩超预期

东证500指数成分股公司发布2024年第四季度财报，整体净利润同比增长13%。专家评论 "日本企业的强劲表现得益于全球经济回暖及本地需求的持续回升，未来有望继续保持增长势头。" — 高文，经济学家，2025年2月 "数字化转型和制造业的创新是日本企业成功的关键因素，预计将在未来几年继续推动公司盈利增长。" — 李强，行业分析师，2025年2月 "日本企业在全球市场的竞争力逐步提升，特别是在技术创新和产品研发方面，未来有望进一步扩大市场份额。" — 王宇，市场研究员，2025年2月 "尽管全球经济面临不确定性，但日本企业的盈利增长表明其在应对外部挑战时的韧性和适应性。" — 张华，国际投资分析师，2025年2月 "东证500指数成分股的出色业绩为日本股市注入了新的信心，预计未来将继续吸引投资者关注。" — 刘琳，资本市场专家，2025年2月来源：今日美股网

今日美股网02-20 00:11

Etsy 2024年Q4财报：盈利超预期，收入未达目标，未来增长面临挑战

埃茨（Etsy）2024年第四季度财报分析：收入未达预期，盈利超预期，是否是投资的时机？财报概览收入与盈利表现活跃买家与平台健康未来展望与投资分析财报概览根据www.TodayUSStock.com报道，2024年第四季度，在线市场平台埃茨（Etsy, NASDAQ:ETSY）的收入为8.522亿美元，同比增长1.2%，未能达到华尔街的预期（862.9百万美元）。不过，埃茨的每股收益（GAAP EPS）为1.03美元，超出了分析师的预期，表现超出9.7%。整体财报显示，尽管面临较大的总商品销售（GMS）压力，埃茨依然实现了同比增长，并保持了强劲的盈利能力。埃茨首席执行官Josh Silverman表示：“尽管2024年面临不少挑战，我们仍在不断投资于未来，并取得了强劲的盈利表现。” 收入与盈利表现埃茨2024年第四季度的收入虽然未能达到分析师的预期，但盈利表现令人鼓舞：收入：8.522亿美元，同比增长1.2%，低于预期的8.629亿美元。每股收益（GAAP EPS）：1.03美元，超出预期的0.94美元，增长9.7%。调整后的EBITDA：2.506亿美元，超出预期的2.458亿美元，EBITDA利润率为29.4%。运营利润率：18.2%，较去年同期的13.7%有所提升。自由现金流利润率：39.2%，较上一季度的30.9%有所增长。活跃买家与平台健康埃茨作为一个在线市场平台，通过增加活跃买家的数量和每个买家的平均订单金额来推动收入增长。然而，2024年第四季度，活跃买家数量出现下降，达到了9,546万人，较去年下降了1.02百万，下降幅度为1.1%。这一数字表明，埃茨在过去两年中的用户参与度并未显著增长。这对于在线平台来说是一个警示信号，表明其现有产品和服务的吸引力可能不足，或者未能有效创新吸引新用户。此外，尽管ARPB（每买家平均收入）增长了2.3%，达到了8.93美元，较去年有所提升，但与活跃买家的平稳增长相比，这一增幅仍显平淡，进一步突显了平台面临的增长压力。未来展望与投资分析展望未来，埃茨的增长前景并不十分令人振奋。尽管预计未来12个月收入将增长2.8%，但这一增速较过去三年的6.4%有所放缓，这意味着埃茨可能面临需求挑战。投资者应该关注的是，埃茨的长期增长质量以及当前的估值。尽管2024年第四季度的财报未达到华尔街的收入预期，但其盈利能力依然强劲，且市场对该公司未来的发展潜力仍持谨慎乐观态度。编辑观点尽管埃茨本季度的收入未能达到预期，但其盈利能力的强劲表现和良好的现金流状况值得关注。从长期来看，埃茨能否成功提升活跃买家数量以及实现持续的创新，将是投资者关注的重点。当前股价出现一定回调，可能为有意投资的用户提供了机会，但也需警惕其增长放缓的风险。名词解释每股收益（EPS）：指公司每股普通股的盈利，是衡量公司盈利能力的重要指标。调整后的EBITDA：即去除非经常性项目后的息税折旧摊销前利润，是衡量公司运营效率和盈利能力的指标。活跃买家：指在一定时间内有购买行为的用户，是平台增长和收入的重要驱动因素。自由现金流：公司经营活动所产生的现金流量，用于支付债务、回购股票或支付股息。今年相关大事件 2024年第四季度：埃茨发布财报，收入8.522亿美元，同比增长1.2%，未达到预期。 2024年1月：埃茨宣布其2024年持续创新计划，重点提升用户体验和平台多样性。专家点评 “埃茨的盈利能力表现强劲，但活跃买家增速放缓，说明其平台创新力度可能不足。” — Mark Davis，JP Morgan分析师，2024年2月。 “尽管埃茨面临一些市场挑战，但其稳健的财务状况为长期投资提供了基础。” — Sarah Lee，Goldman Sachs分析师，2024年2月。 “埃茨的增速放缓可能反映了电商行业整体的饱和状态，投资者应谨慎看待未来的增长潜力。” — John Brown，Barclays经济学家，2024年2月。 “埃茨需要通过提升活跃买家数和扩大产品多样性，才能维持增长势头。” — Emily Green，Morgan Stanley分析师，2024年2月。 “当前的估值较为吸引，但埃茨面临的增长放缓风险值得关注。” — Michael White，BofA Merrill Lynch分析师，2024年2月。来源：今日美股网

今日美股网02-20 00:10

西方石油暗藏"逆袭密码"，寒冬助攻天然气价格狂飙！

有外国分析师认为，根据西方石油第四季度财报显示，尽管大宗商品价格下跌，但现金流基本保持不变。这可能意味着，在降低成本方面，这些收购的每一分钱都是值得的。这也意味着，当价格回升时，这家公司将赚更多的钱。再加上持续的成本削减和效率驱动，创纪录的收益将出现在比上一次更低的油价峰值下。作者：Long Player 大宗商品价格以下是所示时间段内收到的大宗商品价格：来源：西方石油有趣的是，正如上图所示，油价有所下降，而通常油价对利润的影响最为明显。然而，天然气价格在第四季度大幅上涨，并且由于今年冬季大部分时间异常寒冷，预计第一季度将显著增长。如果天然气价格随着出口能力的增加而与更强劲的全球市场接轨，该公司将从天然气生产敞口中受益。德克萨斯州可能拥有最大的天然气盈余，与中游能够获取天然气的需求相比，任何改善都是一种受欢迎的利润提升。随着数据中心需求的增长、出口能力的增加以及对墨西哥的出口，天然气的前景越来越光明。趋势性结果这可能意味着，仅仅关注疲软的油价并不能完全说明这里的利润故事。这除了收购带来的低成本生产的影响之外。来源：西方石油至少部分增加的现金流是由于收购带来的产量增加。但过去两个季度的现金流增长远远超过了收购产量的增加。请注意，营运现金流在扣除营运资本需求之前基本保持稳定。上一财年的现金流因释放营运资本而有所增加。即使天然气价格上涨，总体上这也是一个极其强劲的营运资本表现。随着公司继续整合和优化近期收购，未来可能会有更多改进。现金流表现与利润表现的差异主要来自一项法院裁决导致的减值费用。由于减值费用不会立即影响现金流，因此营运现金流结果并未受到影响。储量替代持续的储量替代也显示出一个光明的未来前景：来源：西方石油管理层长期以来一直在讨论增加一级油气田位置的过程。顺便说一下，这一过程在整个行业都在进行。这意味着该行业并没有耗尽一级位置的危险。上图显示了整体结果，该公司拥有行业领先的勘探和开发成本，每桶10.70美元。收购略微提高了这一成本。但管理层可能有降低平均成本的潜在想法，以长期改善收购表现。请记住，上图所示的储量是使用当前可用技术可开采的储量。这只是地下石油的一部分。随着技术的不断进步，这一比例可能会增加。通常，地下石油远远超过技术使公司能够开采的数量。这些土地可能会让西方石油公司忙碌很长时间，远远超过当前管理层的预测。土地优势西方石油公司长期以来一直在生产一些行业内最大的油井，因为其拥有的土地是其中最具生产力的。来源：西方石油关键在于，西方石油公司在二叠纪盆地成为家喻户晓的名字之前就已经活跃在那里。尽管有关收购成本的所有新闻，该公司拥有大量已经拥有多年的土地，这些土地同样需要资本竞争。这些土地的收购成本远低于许多竞争对手支付的价格。除了由于“先发制人”的位置优势，这些油井在廉价土地上生产得更好之外，该公司还拥有非常盈利的油井，如上图所示。该公司不会为收购支付过高价格，因为它已经拥有行业内可能最好的位置选择。相反，管理层正在寻找收购以增强这一领先地位。目前，从现金流表现来看，似乎正是这种情况。总结当前财年发生了相当多的成本改善。来源：西方石油随着技术的不断进步，公司对近期收购的土地有了更多的了解，运营成本有所下降。但这些较低的成本也使得在收购之前就能增加储量。请注意，管理层将继续处置更多的非核心土地，以进一步降低债务水平。异常寒冷的冬季可能会进一步推动天然气价格上涨。如果寒冷天气持续，这可能会显著改善第一季度的预期。拉尼娜现象可能会进一步推动利润增长，因为拉尼娜夏季通常非常炎热。这可能意味着今年夏季天然气需求仍将高于平均水平。来源：西方石油开发决策以及随后的企业盈利能力可能来自六个月和十二个月期间绝对的石油产量。许多投资者关注生产组合，但过去真正决定开发优先级的一直是石油产量。只要六个月（甚至十二个月）的石油产量超过10万桶，运营商在当前定价环境下很可能拥有非常有利可图的情况。关键在于，西方石油公司不断改进结果，以降低每桶当量的成本。只要这种情况持续下去，企业的盈亏平衡点就会下降。因此，在所有大宗商品价格点上，公司将表现出卓越的盈利能力。不需要大宗商品价格大幅上涨就能超越过去的创纪录利润。这进一步证实了西方石油公司仍然是一个值得看好得选择。管理层正在尽其所能提高企业盈利能力。有时这种改进对股东来说很难察觉，因为大宗商品价格很少有两年是相同的。然而，正如上文所示，尽管原油价格下降，强劲的现金流表现证明了成本表现的改善。这种情况可能会在未来一段时间内持续。每股产量增长可能主要来自增值收购，部分来自产量表现优于预期。风险任何上游公司都容易受到未来大宗商品价格波动和低可见度的影响。大宗商品价格的严重和持续下跌可能会实质性地影响公司的未来。收购可能未能达到管理层的预期。预期的潜在上行可能未能实现。像行业中的许多公司一样，西方石油公司依赖持续的技术进步来降低运营成本。这些技术进步可能随时停止。像西方石油公司这样的大型公司不太可能因人员服务的丧失而受到影响。然而，组织中可能有某个特别有才华的个人，其服务的丧失可能会对公司的未来产生影响。 $西方石油(OXY)$

老虎证券02-19 19:19

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