FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

美国经济自2022年来首现萎缩，关税阴影笼罩复苏前景！
go
DP被报为萎缩0.2%，这与2024年第四季度2.4%的增长形成了反转。为了在美国总统唐纳德·特朗普激进的贸易议程实施前锁定订单、规避更高成本，企业加速进口的浪潮拖累了GDP数据。根据发布数据的美国商务部经济分析局（BEA）的说法，进口在GDP计算中为扣减项。政府支出的减少也影响了经济增长，尽管这在一定程度上被投资和消费者支出的上升所抵消。 BEA表示，最终GDP数据较前次下调0.3个百分点，主要反映了消费者支出和出口的下修，不过进口数据的下调在一定程度上对冲了这一影响。尽管这波“关税前置”行为已经趋于平静，而且通胀和就业市场数据也显示贸易影响相对温和，但部分担忧依然存在，即特朗普关税的全面影响尚未显现。许多经济学家指出，这些关税可能推高通胀压力，并拖累整体经济活动。巴克莱银行（Barclays）的分析师在近期一份报告中预测，这些关税的影响将在2025年下半年开始对全球经济产生连锁反应。与此同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）本周重申，在关税相关形势更加明朗之前，美联储将维持“观望”态度，不急于调整利率。另据周四公布的其他数据，美国首次申领失业救济人数降至23.6万人，降幅超出预期；而四周移动平均值——用于平滑每周波动的指标——则小幅下降。但持续申领人数上升了3.7万人，至197.4万人，创下自2021年11月以来的最高水平。 Vital Knowledge的分析师在一份报告中表示：“这一系列数据表明，尽管企业尚未激进裁员，但招聘节奏已经明显放缓。” 投资者将密切关注周五将公布的个人消费支出（PCE）物价指数，以进一步洞察美国当前的通胀状况。该指标是美联储偏好的通胀衡量标准。
佳华16806-27 01:02
美光科技第三财季营收93亿美元：HBM与数据中心双轮驱动
 go
I驱动的需求正在重塑行业格局。美光预计第四季度数据中心业务将继续保持强劲势头，营收贡献占比有望进一步扩大。消费终端市场持续复苏面向消费者的终端市场在本季度实现强劲环比增长，涵盖智能手机、个人电脑和物联网设备等领域。尽管全球消费电子市场整体复苏速度放缓，但美光的NAND和DRAM产品在高端智能手机和游戏设备中的应用需求稳定增长。特别是5G智能手机和下一代PC对高性能存储的需求，成为推动终端市场增长的关键因素。美光通过优化产品组合和供应链管理，有效应对了市场波动，展现了其在消费电子领域的竞争力。行业竞争与前景分析美光在存储芯片市场的表现使其在与三星电子和SK海力士的竞争中占据有利位置。以下是三家公司在2025年第三财季的关键数据对比：公司营收（亿美元）毛利率 HBM营收增长（环比）数据中心营收增长（同比）美光科技 93 39% 50% 100%+ 三星电子约95 约37% 约45% 约80% SK海力士约82 约35% 约48% 约90% 美光在营收和毛利率上略胜一筹，尤其在HBM和数据中心市场的增长速度领先。展望第四季度，美光预计调整后营收将达到104亿至110亿美元，毛利率为41%至43%，每股收益为2.35美元至2.65美元，显示出对市场需求的乐观预期。然而，全球半导体供应链紧张和地缘政治风险可能对未来增长构成挑战。美光通过提前布局HBM和AI相关技术，有望在行业竞争中保持领先。编辑总结美光科技第三财季的强劲表现反映了其在存储芯片市场的核心竞争力。HBM和数据中心业务的快速增长，凸显了人工智能和云计算对高性能存储需求的推动作用。消费终端市场的复苏进一步巩固了其多元化收入来源。尽管行业竞争加剧和供应链不确定性存在风险，美光凭借技术创新和市场前瞻性布局，有望在2025年继续保持增长势头。投资者需关注其第四季度指引的兑现情况，以及全球宏观经济对半导体行业的潜在影响。 2025年相关大事件 2025年6月10日：美光科技宣布与台积电深化合作，计划在2026年量产下一代HBM4芯片，以满足AI服务器需求。 2025年5月15日：全球半导体产业协会发布报告，预计2025年存储芯片市场规模同比增长15%，主要受AI和数据中心需求驱动。 2025年4月22日：美光科技启动位于美国的新工厂扩建计划，投资50亿美元以提升DRAM和HBM产能。 2025年3月18日：三星电子发布财报，显示其存储业务受HBM需求推动，第三财季营收同比增长12%。 2025年2月5日：SK海力士宣布与英伟达合作，供应HBM3E芯片，用于下一代GPU，强化其在AI市场的布局。国际投行与专家点评 2025年6月15日，摩根士丹利分析师Joseph Moore表示：“美光科技在HBM和数据中心市场的领先地位，使其成为AI热潮的最大受益者之一，其第四季度指引显示出对需求持续增长的信心。”——来源：摩根士丹利研究报告 2025年6月12日，高盛分析师Toshiya Hari指出：“美光的毛利率表现超出预期，反映了其在高端存储市场的定价能力和成本控制优势，预计其股价仍有上行空间。”——来源：高盛投资简讯 2025年6月10日，瑞银分析师Timothy Arcuri称：“数据中心营收的爆炸式增长表明美光正从AI驱动的需求中获益，HBM业务的持续扩张将是其长期增长的关键。”——来源：瑞银市场分析 2025年6月8日，德意志银行分析师Sidney Ho表示：“美光在消费终端市场的复苏显示其多元化战略的成功，但全球供应链风险可能对其2026年增长构成挑战。”——来源：德意志银行行业报告 2025年6月5日，半导体行业专家Daniel Newman评论：“美光在HBM技术上的领先优势，为其在AI和云计算市场中抢占先机提供了保障，第四季度展望进一步强化了市场对其增长潜力的信心。”——来源：Futurum Research分析来源：今日美股网
今日美股网06-27 00:11
英伟达市值重夺全球第一，AeroVironment订单翻倍，Coinbase乘加密货币房贷东风
 go
eroVironment在2025财年第四季度实现营收2.751亿美元，同比增长40%，创历史最佳单季表现，全年营收增长14%至8.206亿美元，净利润达4360万美元。首席执行官Wahid Nawabi表示：“公司在各业务板块的投资显著推动了产品需求，年度订单额达到创纪录的12亿美元，同比增长近100%。”截至4月30日，待交付订单金额飙升至7.266亿美元，调整后EBITDA达6160万美元，同比近翻倍。得益于BlueHalo并购及国防行业需求旺盛，公司预计2026财年营收将达19-20亿美元，调整后每股收益为2.80-3.00美元。然而，市场对公司指引略显保守的每股收益（低于分析师预期的3.82美元）有所担忧，可能限制短期股价涨幅。指标 2025财年Q4 2024财年Q4 同比增长营收 2.751亿美元 1.965亿美元 40% 待交付订单 7.266亿美元 3.700亿美元 96% 调整后EBITDA 6160万美元 3100万美元 98% Coinbase借政策东风 2025年6月25日，Coinbase股价上涨超3%，达到年内新高355.338美元，接近52周高点360.5美元。美国联邦住房金融署（FHFA）署长William Pulte宣布，房利美和房地美将研究将加密货币作为抵押贷款申请的资产，称此举契合特朗普总统打造“加密货币之都”的愿景。Blockware分析师Mitchell Askew表示：“加密资产的流动性和透明托管机制使其成为理想的抵押品。”此政策有望为更多借款人打开联邦贷款通道，2024年联邦住房管理局已发放2300亿美元贷款。Coinbase还受益于与Circle的合作，2025年第一季度通过USDC稳定币获得约3.28亿美元收入，占总收入15%。然而，市场需关注政策实施进度及加密资产波动性带来的风险。指标 Coinbase Circle (CRCL) 市场影响股价表现（6月）涨40% 涨750% 政策利好驱动稳定币收入（Q1 2025） 3.28亿美元共享50% 稳定币市场扩张市值（6月25日） 752亿美元未披露持续增长潜力编辑总结英伟达凭借AI芯片和机器人技术领域的突破，市值重夺全球第一，展现了其在人工智能热潮中的核心地位，但高估值风险需警惕。AeroVironment在国防领域的强劲订单增长和并购效应推动了业绩爆发，2026财年展望乐观，但保守指引可能影响市场情绪。Coinbase受益于加密货币纳入抵押贷款资产的政策利好及稳定币收入增长，股价创年内新高，未来需关注政策落地及市场波动性。科技与国防板块的增长动能凸显了全球经济向高科技和安全领域的加速转型，投资者应平衡机遇与风险，关注长期趋势。 2025年相关大事件 6月25日：美国联邦住房金融署（FHFA）命令房利美和房地美研究将加密货币作为抵押贷款资产，标志着加密资产在传统金融领域的进一步融合。 6月25日：英伟达年度股东大会召开，黄仁勋强调人工智能和机器人技术为数万亿美元机遇，股价涨超4%，市值达3.77万亿美元。 6月24日：AeroVironment发布2025财年第四季度财报，营收增长40%，年度订单额翻倍至12亿美元，股价飙升超21%。 6月24日：美国总统特朗普参加北约峰会，市场因中东局势缓和及美联储维持利率稳定而波动，科技股表现强劲。 6月20日：参议院通过GENIUS法案，为稳定币市场提供监管清晰度，Coinbase与Circle合作受益，稳定币市场规模预计达2.1万亿美元。专家点评 Vivek Arya（Bank of America分析师，6月25日）：“人工智能数据中心市场预计到2030年将达8230亿美元，其中AI芯片市场占6500亿美元，英伟达在这一领域的领导地位无可撼动，但高估值需谨慎。” Mitchell Askew（Blockware分析师，6月25日）：“加密货币的流动性和区块链透明性使其成为抵押贷款的理想资产，Coinbase作为加密交易平台将显著受益于政策松绑。” Daniel Ives（Wedbush Securities分析师，6月24日）：“AeroVironment的订单增长和并购战略使其在国防无人机市场占据优势，2026财年营收翻倍预期反映了其长期潜力。” Laura Martin（Needham & Company分析师，6月25日）：“Coinbase的稳定币收入和GENIUS法案的通过为其股价上涨提供了坚实基础，但加密市场波动性仍需密切监控。” Jensen Huang（英伟达首席执行官，6月25日）：“人工智能和机器人技术的融合将重塑未来十年，自动驾驶汽车只是起点，英伟达的芯片和软件生态系统将引领这一变革。” 来源：今日美股网
今日美股网06-27 00:10
英伟达、美光科技领涨盘前，Altimmune暴跌62%，加密货币政策利好Bit Digital
go
期1.6美元，DRAM收入创历史新高。第四季度指引同样乐观，预计营收107亿美元（预期98.9亿美元），每股收益2.5美元（预期2.03美元）。美光首席执行官桑杰·梅赫罗特拉表示：“人工智能需求推动存储芯片市场复苏，公司正加大HBM（高带宽内存）投资。”市场预计，美光2026财年HBM收入占比将达20%，但需关注半导体行业周期波动风险。指标 2025财年Q3 分析师预期 2025财年Q4指引营收 93亿美元 88.5亿美元 107亿美元调整后每股收益 1.91美元 1.6美元 2.5美元 DRAM收入占比 68% 65% 70%（预计） Altimmune试验结果引暴跌 Altimmune盘前暴跌62%，股价跌至约3美元，此前其pemvidutide治疗MASH（代谢功能障碍相关脂肪性肝炎）的II期b试验结果令人失望。试验显示，1.2mg和1.8mg剂量组纤维化改善率分别为31.8%和34.5%，安慰剂组为25.9%，差异无统计学意义。尽管减重效果显著（1.2mg组5.0%，1.8mg组6.2%，安慰剂组1.0%），市场对疗效不足的担忧导致抛售。首席执行官维普尔·阿加瓦尔表示：“公司将继续推进pemvidutide的减重适应症研究。”市场数据显示，减肥药板块竞争激烈，礼来和诺和诺德的GLP-1药物占据主导，Altimmune需突破技术瓶颈。指标 Pemvidutide 1.2mg Pemvidutide 1.8mg 安慰剂组纤维化改善率 31.8% 34.5% 25.9% 减重效果 5.0% 6.2% 1.0% 停止治疗比例 <1%<> <1%<> <1%<> 加密货币政策利好加密货币概念股涨跌不一，Crane反弹近4%，SharpLink Gaming涨超2%，但Bit Digital因1.5亿美元增发计划购以太坊而跌超15%。6月25日，美国联邦住房金融署（FHFA）署长William Pulte宣布，房利美和房地美将研究将加密货币作为抵押贷款资产，称此举支持特朗普打造“加密货币之都”的愿景（社交媒体声明）。市场数据显示，2024年联邦住房贷款总值达2300亿美元，此政策可能为加密资产打开新市场，但Bit Digital增发稀释股权引发抛售压力。投资者需关注政策落地进度及加密市场波动风险。公司盘前表现市值（6/26）主要动态 Crane 涨4% 约10亿美元政策利好 Bit Digital 跌15% 约3亿美元增发1.5亿美元 SharpLink Gaming 涨2% 约0.5亿美元市场情绪改善编辑总结美股盘前受稳健经济数据和政策预期提振，科技股表现强劲，英伟达和美光科技因AI和存储芯片需求旺盛而上涨，但高估值风险需关注。Altimmune因MASH试验结果不及预期暴跌，凸显生物医药板块竞争压力。加密货币获政策利好，但Bit Digital增发引发抛售，反映市场对股权稀释的敏感性。宏观层面，美联储政策和关税不确定性可能加剧波动，投资者应平衡科技和加密板块的增长潜力与风险，密切关注经济数据质量和政策动向。 2025年相关大事件 6月25日：美国联邦住房金融署（FHFA）命令房利美和房地美研究将加密货币作为抵押贷款资产，提振加密概念股情绪。 625日：英伟达召开股东大会，黄仁勋强调机器人技术为数万亿美元机遇，盘前股价涨超1%。 6月25日：美光科技发布超预期第三财季财报，DRAM收入创新高，第四季度指引乐观，盘前涨超2%。 6月24日：Altimmune公布MASH试验结果，纤维化改善率无显著优势，盘前股价暴跌62%。 6月24日：特朗普表示已选定三至四位美联储主席候选人，鲍威尔职位不确定性引发市场关注。专家点评 Jensen Huang（英伟达首席执行官，6月25日）：“机器人技术和AI是英伟达的未来，自动驾驶汽车将率先推动数万亿美元市场增长。” Sanjay Mehrotra（美光科技首席执行官，6月25日）：“AI需求驱动存储芯片市场复苏，美光将通过HBM投资巩固市场地位。” Vipul Agarwal（Altimmune首席执行官，6月24日）：“尽管MASH试验结果未达预期，pemvidutide的减重效果为未来研究提供了信心。” William Pulte（FHFA署长，6月25日）：“将加密货币纳入抵押贷款资产评估是顺应‘加密货币之都’愿景的关键一步。” Charlie McElligott（野村证券策略师，6月25日）：“波动控制基金可能带来超1000亿美元买盘，科技股短期仍有上涨空间，但需警惕宏观风险。” 来源：今日美股网
今日美股网06-27 00:10
花旗预测：2025年下半年油价承压，布伦特原油第三季度66美元，第四季度63美元
 go
压力，预计第三季度均价为66美元/桶，第四季度为63美元/桶（花旗报告，6月26日）。分析师认为，市场对地缘政治风险消退的预期过于乐观，实际波动可能持续。6月25日，布伦特原油期货价格跌0.3%至67.52美元/桶，西得州中质油（WTI）期货跌0.2%至64.79美元/桶，反映供应增加预期（市场观察数据）。花旗指出，全球油市库存预计在2025年第二季度增长0.5百万桶/日，第四季度增至0.7百万桶/日（EIA，6月4日），加剧价格下行压力。结合此前信息，英伟达等科技股因AI和机器人技术前景盘前上涨，显示市场资金流向高增长行业，而油价低迷可能拖累能源板块表现。指标第三季度预测第四季度预测当前价格（6/25）布伦特原油 66美元/桶 63美元/桶 67.52美元/桶 WTI原油 62美元/桶（花旗预测） 59美元/桶（花旗预测） 64.79美元/桶全球油市库存增长 0.5百万桶/日 0.7百万桶/日 0.3百万桶/日（Q1 2025）欧佩克+产量决定与供需前景欧佩克+计划在7月初开会，决定8月起恢复部分产量，预计增加41.1万桶/日（J.P. Morgan，5月15日）。花旗警告，若欧佩克+未进一步减产，油价可能跌至60美元/桶以下，因非欧佩克国家供应增长（如巴西、圭亚那）及全球需求疲软（EIA，6月4日）。中国和印度需求增长放缓（2025年预计各增0.2百万桶/日），叠加美国5月贸易逆差扩大至966亿美元（美国经济分析局数据），可能进一步压低油价。花旗建议投资者在油价反弹至80美元/桶时做空（花旗报告，6月26日）。巴克莱预测，Robotaxi市场扩张可能减少传统燃油需求，2027年对网约车市场冲击初显（巴克莱，6月26日），长期或加剧油价下行压力。指标 2025年预测 2026年预测驱动因素全球油市供应增长 1.6百万桶/日 0.8百万桶/日欧佩克+增产+非欧佩克供应全球油市需求增长 0.8百万桶/日 1.1百万桶/日非经合组织国家驱动欧佩克+产量增量 0.3百万桶/日 0.5百万桶/日逐步解除减产宏观经济与美元影响美元兑欧元和瑞士法郎跌至多年低点（美元指数92.5，年内跌7%），受特朗普关税政策和美联储独立性担忧拖累（Monex Europe，6月26日）。7月9日对等关税暂停期结束前，市场波动可能加剧，油价因美元走弱获得一定支撑，但供需基本面仍主导下行趋势。美国第一季度GDP终值-0.5%，核心PCE通胀率3.5%（美国经济分析局数据），叠加美联储官员对关税通胀压力的担忧（巴尔金、古尔斯比，6月26日），可能推迟降息，维持4.25%-4.5%利率区间。里士满联储主席托马斯·巴尔金表示：“关税将推高通胀，美联储需更多数据。”（6月26日声明）市场情绪转向科技股，英伟达和美光科技盘前分别涨1%和2%，能源股则承压。指标最新值预期市场影响美元指数 92.5 - 油价短期支撑 10年期国债收益率 4.269% - 通胀预期上升初请失业金人数 23.6万人 24.5万人就业市场稳定编辑总结花旗预测2025年下半年油价承压，布伦特原油第三季度66美元/桶，第四季度63美元/桶，受欧佩克+增产和全球需求疲软影响。美元走弱为油价提供短期支撑，但供需失衡和库存增长主导下行趋势。宏观经济中，关税不确定性和通胀压力可能推迟美联储降息，科技股因AI和Robotaxi前景表现强劲，而能源板块面临挑战。投资者应关注7月欧佩克+会议及9月关税动态，平衡油价波动与科技股机会。 2025年6月相关大事件 6月26日：花旗重申2025年下半年布伦特油价预测，第三季度66美元/桶，第四季度63美元/桶，警告地缘政治风险被低估。 6月26日：美国5月贸易逆差达966亿美元，出口下降5.2%，创2020年以来最大降幅。 6月26日：美元指数跌至92.5，兑欧元和瑞士法郎创多年低点，受关税和美联储独立性担忧影响。 6月25日：英伟达股东大会，黄仁勋称机器人技术为数万亿美元机遇，盘前股价涨超1%。 6月25日：美国联邦住房金融署宣布将加密货币纳入抵押贷款资产评估，提振加密概念股。专家点评 Nick Rees（Monex Europe宏观经济研究主管，6月26日）：“特朗普关税和美联储独立性担忧正削弱美元，油价短期受支撑，但供需基本面看跌。” 托马斯·巴尔金（里士满联储主席，6月26日）：“关税将加剧通胀压力，美联储需更多数据以应对不确定性。” 奥斯坦·古尔斯比（芝加哥联储主席，6月26日）：“7月9日关税期限可能影响通胀，需数月观察其对油价和经济的冲击。” Jensen Huang（英伟达首席执行官，6月25日）：“机器人技术与AI将推动数万亿美元市场，自动驾驶将减少燃油需求。” Eric Lee（花旗全球能源策略师，6月26日）：“欧佩克+增产和需求疲软将压低油价，投资者应在80美元/桶时做空。” 来源：今日美股网
今日美股网06-27 00:10
美联储巴尔金警告：关税将推高通胀，美元承压，科技股与油价波动加剧
 go
0.3%至67.52美元/桶，花旗预测第四季度跌至63美元/桶（花旗，6月26日），能源板块承压。资产/公司盘前表现（6/26）驱动因素英伟达涨1% 机器人技术前景美光科技涨2% 财报超预期布伦特原油 67.52美元/桶供需失衡编辑总结美联储巴尔金警告关税将推高通胀，叠加贸易逆差扩大和美元走弱，市场波动加剧。劳动力市场韧性和科技股的AI驱动增长提供支撑，但能源板块因油价下行压力承压。美联储可能因通胀风险推迟降息，7月9日关税暂停期结束是关键节点。投资者应关注宏观数据和政策动态，平衡科技股的长期潜力与关税引发的短期风险，警惕能源板块估值调整。 2025年6月相关大事件 6月26日：里士满联储主席巴尔金警告关税将推高通胀，美联储需观察数据以应对经济风险。 6月26日：美国5月贸易逆差达966亿美元，商品出口下降5.2%，创2020年以来最大降幅。 6月26日：美元指数跌至92.5，兑欧元和瑞士法郎创多年低点，受关税和美联储独立性担忧影响。 6月25日：英伟达股东大会，黄仁勋称机器人技术为数万亿美元机遇，盘前股价涨超1%。 6月24日：摩根士丹利首次覆盖Snowflake，给予增持评级，目标价262美元，股价涨3.55%。专家点评托马斯·巴尔金（里士满联储主席，6月26日）：“关税将推高通胀，但消费者可能减少购买加税商品，美联储有时间观察数据。” Nick Rees（Monex Europe宏观经济研究主管，6月26日）：“特朗普关税和美联储独立性担忧压低美元，7月9日前波动可能加剧。” 奥斯坦·古尔斯比（芝加哥联储主席，6月26日）：“关税对通胀的影响需数月观察，7月9日是关键节点。” Jensen Huang（英伟达首席执行官，6月25日）：“机器人技术将推动数万亿美元市场，AI数据需求为科技股提供长期支撑。” Eric Lee（花旗全球能源策略师，6月26日）：“油价下行压力将分流资金至科技板块，AI企业如Snowflake将更具吸引力。” 来源：今日美股网
今日美股网06-27 00:10
库存告急+涨价！美光Q4指引107亿营收，存储万亿赛道真龙头觉醒
 go
师认为，美光管理层一直在设定市场对未来第四季度和2026财年的预期，随着NAND市场复苏，将与DRAM市场的持续强劲表现共同开启一个内存超级周期。作者：Kumquat Research 美光科技在周三收盘后公布了其财年第三季度财报，投资者反应积极。自4月份低点以来，随着贸易紧张局势的缓解、对DRAM的持续强劲需求以及对NAND闪存价格复苏的预期，该股几乎翻了一番。这些财报结果表明美光正在进入一个超级周期，其股价有望继续跑赢大盘。来源：YCharts 美光近期的上涨走势表明市场预计此前一直拖累经营成果的NAND市场即将复苏，同时预期DRAM，特别是DDR5和HBM将表现更加出色。因为从历史经验看，美光的业绩拐点往往出现在极值点附近——在利润率触底之前就开始上涨，在利润率见顶之前就下跌。现在让我们深入分析财报结果（使用非美国会计通用准则）：来源：美光季度收入为93亿美元，同比增长36.7%，环比增长16.2%；净利润增加至21亿美元，几乎是去年同期的三倍，并且较上一季度增长了18%。这些结果主要由DRAM业务推动，因为人工智能加速器对HBM的需求依然极强，且总体数据中心的建设增加了DDR5的销售额（在一定程度上也带动了NAND的销售）。正如预期的那样，毛利率为38.9%，相当糟糕，正如管理层所预测的那样，由于消费者占比较高的产品组合、NAND价格的持续疲软以及平衡为了供需而NAND产能利用率不足，这些因素都产生了影响。不过，这仍然比管理层预测的高出约200个基点，表明预期中的复苏可能比预期来得更早。尽管这些结果在某些方面表现不错，而在其他方面表现不佳，但真正的关注点在于未来展望。市场已经预计第三季度业绩会很糟糕，但美光管理层一直在设定市场对未来第四季度和2026财年的预期，随着NAND市场复苏，将与DRAM市场的持续强劲表现共同开启一个内存超级周期。让我们来看看实际情况：来源：美光在展望中，收入预计为107亿美元（同比增长38%/环比增长15%），毛利率预计将大幅反弹至42%（环比增长310个基点），每股收益预计约为2.50美元，是2024财年第四季度的两倍多。如果你对过去几个月该股为何上涨感到好奇，这就是答案——这些业绩结果非常出色。按照这个增长速度，美光在2026年有望实现每股收益10美元，考虑到公司预计在未来几个季度中，随着供应过剩似乎已经得到解决，由于DRAM表现超出预期以及NAND价格持续复苏，这一数字是一个极端的低估。所以对2026财年每股收益约12美元的估计仍然有效，实际上，这可能是一个低估的预期。从美光的财报演示来看，这基本上总结了投资者未来可以期待的情况：随着预计在财年第四季度又一个季度的出货量增长，我们预计2025财年结束时，DRAM库存将保持紧张，NAND库存大幅减少，公司整体库存水平接近目标。对于内存制造商的前景而言，这些是成功的关键指标——库存紧张意味着需求强劲，供应可控，价格将保持高位。这种积极的势头将随着内存上行周期的全面展开，推动公司的经营成果进一步提升。总结总体而言，这份财报证实了多头自2023年市场低迷以来一直期待的。过去几个季度中NAND价格的暴跌导致内存上行周期的启动有所延迟，但这种负面影响对股价的影响恰好为那些希望利用不确定性获利的投资者创造了一个绝佳的入市时机。随着NAND需求看起来健康，以及DRAM需求受到人工智能的强劲长期趋势和全球数据量的广泛增加的推动，预计2026财年将成为美光收入和收益创纪录的一年，这一预测实现的可能性很大。尽管近期股价已经大幅上涨，但美光还可能继续攀升，因为这个内存超级周期的高峰尚未出现。 $美光科技(MU)$
老虎证券06-26 18:19
天弘基金林心龙：科技成长风格拐点来了吗？
go
动中国供应链的光模块、PCB订单排期至第四季度。以及受到长鑫存储疯狂扩产DDR4芯片的影响，三星、SK海力士、美光三大巨头由于缺乏价格竞争力而宣布停产，DDR4芯片短期供给真空，因此价格在5月大涨。新能源方面，近期多家企业密集公布了固态电池的量产计划，比如赣锋锂业表示公司首款500Wh/kg级10Ah产品实现小批量量产，400Wh/kg电池循环寿命突破800次并完成工程验证；宁德时代也在投资者互动平台上透露，全固态电池2027年有望实现小批量生产。医药板块，5 月 29 日一日内获批创新药 11 款，创新药进入兑现收获期，明显的积极信号极大地提振了市场对创新药板块的信心。也就是说，市场需求和国产企业竞争力都有向好信号。再加上，经过二季度的轮动，科技成长股价已经回到相对低点，估值上更有吸引力了。往后看，A股风险偏好若持续回升,科技成长仍可能是主线。但要注意的是，后市要想继续跨越，还给需要更多利好的刺激，以及情绪的助推。我们很难预测准确的拐点，但目前来看，胜率开始提升。看全年，经济虽然还没复苏，但政策刺激持续发力，流动性有保障，大盘下跌空间有限，有点类似于2019年。参照彼时强预期、弱现实的整体环境，消费、科技等成长股板块都会有很多机会。流动性越泛滥，成长股的弹性空间就越大。因此，市场相对冷淡时，逢低持续布局科技成长，比如科创、创业板，依旧是我们今年比较推荐的策略。相关产品可以关注天弘上证科创综指增强（A:023895；C:023896），天弘创业板（A:001592；C：001593），上支付宝、天天基金、京东金融搜索“天弘科创增强”、“天弘创业板”即可。天弘基金从2015年开始布局指数基金业务，近年来发展迅速。截至2024年12月31日，天弘权益类指数基金产品合计78只，总规模达到1104亿元，服务用户数超千万，个人投资者占比超99%。天弘指数基金相关产品已覆盖宽基、主题行业、策略、概念等各个方向，致力于满足投资者的多元需求。截至2024年6月30日，天弘权益指数基金持有人数超1300万，位列全市场第一。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差。
格隆汇06-26 14:37
HBM 放量在即，美光能否乘胜追击？
go
%。 5.美光业绩指引：2025 财年第四季度预期收入 104-110 亿美元左右，市场预期（98.9 亿美元），公司预期 2025 财年第四季度的毛利率为 40%-42%，市场预期（38.3%）。下季度的超预期增长，主要来自于 HBM 的增长及传统领域部分产品涨价的带动。海豚君整体观点：公司的财报数据和指引都不错，带动股价在盘后一度上涨 8%。而市场最为关注的 HBM 方面，管理层交流并未给出更多增量信息，盘后涨幅再次回落。在当前美光公司业绩中的重要指标是收入和毛利率。其中毛利率变化，主要受 DRAM 和 NAND 价格变化影响；而收入增长方面，更重要的是公司 HBM 的放量情况。由于美光的 HBM 产能基本上已经被预定了，主要关注于产能爬坡及释放的表现。当前美光 HBM 进展顺利，其中 HBM3E 12-high 已经打入英伟达 GB300，预计下季度进入 8Hi 与 12Hi 交叉供应的状态。届时预计 HBM3E 12Hi（搭配 GB 300）会是出货主力，HBM3E 8Hi（搭配 GB 200），将是打辅助的。对于美光股价的核心驱动点： 1）HBM 能否超预期？拉近与海力士之间的差距，获取更多的市场份额以及三星的 HBM 产品能否进入英伟达供应链。结合公司及市场预期，海豚君认为美光的 HBM 收入有望在 2025 年（自然年）实现 70-80 亿美元的收入。HBM 业务在上季度实现 10 亿美元和本季度 15 亿美元，环比增长 5 亿美元。由此推测，公司在 2025 年下半年的营收将达到 40-50 亿美元，这也符合市场对 GB 系列大批量出货的时间节奏。股价端的进一步表现，需关注全年 HBM 能否实现超 80 亿以及 2026 年 “更上一层楼” 的表现。此外，“周期股” 的特性叠加 “行业追赶者” 的身份，美光的存储业务在 AI 产业链中的表现仍将明显逊色于英伟达和台积电。 2）端侧 AI 硬件的渗透以及传统产品的回暖周期。近期 DDR 产品均价有所提升，主要是受市场对美光、三星等陆续停供 DDR4 的担忧影响。而从公司对电脑及手机市场的预期仅有低个位数的增长来看，下游需求面实际上仍是相对平淡，也没有充分打入端侧 AI 渗透的预期。如果后续端侧 AI 渗透超预期，有望带动 DDR 等相关产品的真正回暖。处于存储行业，美光本身就 “不可避免” 的具有周期股的特征。HBM 及 AI 需求的增长，给公司带来了新的增量，也打开了上涨的空间。由于公司的 HBM 产品主要受英伟达 GB 系列出货的驱动，在 GB200 往 GB300 过渡阶段，美光上半年的 HBM 收入将相对平淡，而市场也将更关注于公司下半年对 HBM 的指引表现。本次财报后，公司并未再次上调 HBM 的预期，海豚君预计公司的 HBM 收入在 2025 年下半年有望实现 40-50 亿美元的收入，环比上半年将增长 50% 左右。整体来看，公司当前仍处于景气周期内，只要 HBM 顺利放量，公司下半年的业绩仍将继续提升。相比于 2025 财年，受 GB300 及 HBM3E 12-high 推动的 2026 财年业绩将有明显提升，海豚君预期公司当前市值大约对应 2026 财年的 PE 为 11-12 倍左右（假定收入 +26%，毛利率 +5pct，税率 11%）。由于公司仍受 “周期性” 的影响，毛利率难以长期维持在 40% 以上，利润端也将出现明显波动。从更长维度来看，公司利润端有望在 2025 财年至 2029 财年实现 16.5% 的复合增长，公司市值对应这 5 年间的平均利润约为 13-14 倍的 PE，估值处于相对中性水位。总体而言，公司当前股价中已经打入了 HBM 增长的预期（2025 年自然年实现 70-80 亿美元左右），估值也在相对合理位置。虽然本次财报及指引都不错，但公司并未再次上调 HBM 的预期，传统领域的阶段性回暖（DDR4 因停产而涨价）并不能打开进一步上涨空间。当前公司在 2026 财年业绩增长的确定性较强，如果公司能在 HBM 市场或端侧 AI 领域有超预期的表现，将给市场带来更多的期待。持续更新中...
海豚投研06-26 09:38
隔夜美股全复盘(6.26) | 英伟达涨逾4%，股价创新高再度成为全球市值最高的公司，黄仁勋称机器人技术是英伟达下一个万亿美元级别的增长机会
 go
减少了设备占地面积。 $AVAV 超出第四季度预期，预计 2026 财年业绩将更高 6.25 AeroVironment 公布第四季度每股收益 1.61 美元，高于预期 1.38 美元；营收创历史新高，达到 2.751 亿美元，高于预期的 2.426 亿美元。2026 财年指引：每股收益 2.80-3.00 美元，营收 19-20 亿美元。2025 财年订单额达到 12 亿美元，积压订单同比增长 82%，达到 7.266 亿美元。 2、黄仁勋：机器人技术是英伟达下一个万亿美元级别的增长机会 6.26 当地时间周三，英伟达首席执行官黄仁勋表示，除了人工智能(AI)之外，机器人技术将是这家芯片制造商最具发展潜力的市场，而自动驾驶汽车将是该技术的第一个主要商业应用。在英伟达年度股东大会上，黄仁勋提到：“我们公司在各个领域都有很多增长机会，而其中人工智能和机器人技术是最大的两个，代表着数万亿美元级别的增长机会。” 一年多前，英伟达改变了其业务部门发布业绩的方式，将汽车和机器人部门合并为同一项。今年5月份，英伟达表示该业务部门的季度销售额为5.67亿美元，约占公司总收入的1%。一季度汽车和机器人业务同比增长了72%，基本符合预期。在全球人工智能热潮背景下，市场对英伟达AI芯片的需求不断增长，其营收也一直在飙升。分析师表示，英伟达总销售额已从2023财年的约270亿美元飙升至去年的1305亿美元，预计今年销售额将接近2000亿美元。尽管目前机器人业务对英伟达来说规模仍相对较小，但黄仁勋指出，相关应用将需要该公司的AI芯片来训练软件，以及安装在自动驾驶汽车和机器人中的其他芯片。黄仁勋重点介绍了英伟达用于自动驾驶汽车的Thrive平台。他还提到，公司最近发布了用于人形机器人的AI模型COSMOS。他表示：“我们正在朝着这样一个目标努力：未来将有数十亿个机器人、数亿辆自动驾驶汽车，以及数十万个机器人工厂，它们都可以由英伟达的技术提供动力。” 在提供AI芯片的同时，英伟达也越来越多地提供软件、云服务和网络芯片等配套技术，以支持人工智能的运行。黄仁勋表示，英伟达的品牌正在演变，现在更适合被描述为“AI基础设施”或“计算平台”提供商。“我们很久以前就不再认为自己是一家单纯的芯片公司了。” 3、高盛称不应对Robotaxi过度乐观+5月特斯拉欧盟销量骤降40.5% 6.25 高盛发表报告，重申对特斯拉的“中性”评级，并维持12个月目标价285美元，提醒投资者不应对无人驾驶出租车Robotaxi过度乐观。他指出，Robotaxi首日试营运已出现导航与行车问题，加上车内仍需员工陪同，显示短期内服务难以大规模扩展；加上特斯拉美股目前估值已部分反映自动驾驶的潜在盈利，同时中国市场竞争激烈，或进一步压缩其利润空间。另外，欧洲汽车制造商协会数据显示，5月特斯拉在欧盟的新车注册量同比骤降40.5%，至8,729辆，连续第五个月呈现断崖式下跌。 6.25 小马智行被纳入纳斯达克中国金龙指数。 4、北约盟国承诺到2035年将年度国防开支增至GDP的5%，未提及乌克兰可能加入的问题 6.25 周三，北约盟国承诺到2035年将年度国防开支增加到GDP的5%，并重申了对集体防御的承诺，称“对一个成员国的攻击就是对所有成员国的攻击”。在海牙峰会宣言中，北约领导人表示，国防承诺将包括每年至少占GDP 3.5%的核心国防需求投资，还承诺将GDP的1.5%用于安全相关支出，包括保护关键基础设施和加强联盟的国防工业基础。这些领导人表示，需要这些投资来应对“深刻的安全威胁”，特别是“俄罗斯对欧洲-大西洋安全构成的长期威胁以及恐怖主义的持续威胁”。提高支出目标的进展将在2029年进行评估。盟国重申了他们支持乌克兰的“持久主权承诺”，但没有提及乌克兰未来可能加入北约的问题，此前的一些峰会宣言中都提到了这一点。德国批准 2025 年预算，至 2029 年新增债务 5000 亿欧元 6.24 德国总理弗里德里希·默茨的内阁刚刚批准了一项重大预算计划，该计划将增加国防开支，以实现北约的目标。今年净新增借款将达到 820 亿欧元，到 2029 年将增长至 1260 亿欧元，五年内总计约 5000 亿欧元。此举旨在实现北约 3.5%的 GDP 国防支出目标，而特朗普总统则要求达到 5%。英国将从洛克希德·马丁公司购买至少 12 架美国制造的 F-35A 战斗机——彭博社 6.25 英国将从 LMT 公司购买 12 架可携带核弹头的 F-35A 战斗机，这将使英国皇家空军自冷战以来首次拥有核空中力量。此举是在海牙北约峰会期间进行的，预计盟国将支持将国防开支占 GDP 的 5%的目标。英国首相斯塔默表示，此次采购是加强与特朗普总统关系并展现英国对北约承诺的更广泛努力的一部分。目前尚未披露价格和交付时间表。 5、大摩：预计美联储2026年降息7次 6.25 摩根士丹利预计，美联储将在2026年进行七次降息，从2026年3月开始，最终利率将降至2.5%至2.75%。美联储联邦基金利率利率目前为4.25%-4.5%，较大摩的最终利率预期高175个基点(25个基点*7)。根据美联储6月的点阵图，美联储预期2025年将有两次降息，而大摩预期2025年没有降息；美联储预期2026年降息一次，大摩预期2026年降息七次。 6.25 美联储主席鲍威尔：在货币政策决策中不考虑联邦债务问题。财政政策可能会推高通胀。通胀预期已较今年四月略有下降。（被问及近期美元走弱）市场一直在消化一系列异常具有挑战性的环境。对美元是否被高估没有明确的看法。过去几年中，稳定币行业已逐步成熟，更加成为主流。美国债务规模不会影响我们履行职责的能力。未来的贸易协议可能允许美联储考虑降息。目前经济形势存在高度不确定性，希望以实际数据为依据，而不是过于自信地做出预测。不希望提供过多的前瞻指引。现在说关税最终会落在什么水平还为时过早。目前利率略微具有紧缩性。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 初请
格隆汇06-26 06:57

上一页
1
•••
16
17
18
19
20
•••
1000
下一页

24小时热点

最新话题更多