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AMD 2024Q3业绩电话会议分析师问答

老虎证券2024-10-30

AMD 2024Q3业绩电话会议高管解读财报

老虎证券2024-10-30

谷歌2024年Q3业绩电话会分析师问答

我在准备好的发言中提到的那样，我们将在第四季度投资与第三季度大致相同的水平，约为 130 亿美元。展望 2025 年，我们确实看到 2025 年会出现增长，我们将在第四季度电话会议上对此提供更多细节，可能不会像 23 年和 24 年期间那样出现相同的百分比增长，但会有额外的增长。桑达尔·皮查伊关于你关于 TPU 问题的第一部分，如果你看看我们能够向外部提供的闪存定价，我认为，与具有该功能的其他模型相比，它有多大的吸引力，我认为这可能让我们很好地了解了我们可以从架构中产生的效率。所以，我们也在为内部使用做同样的事情。搜索模型在功能不断提升的同时，我们已经能够真正针对底层架构对其进行优化，这也是我们看到很多效率的地方。艾瑞克·谢里丹关于 Waymo，我想问您一个问题。Waymo 向更多城市推广产品时，在消费者接受产品方面，您有哪些关键经验？您如何看待 Waymo 的上市策略？然后也许还有菲利普的问题。从长视频和短视频或短片的角度来看 YouTube 的趋势，您如何看待 YouTube 的消费与货币化趋势的演变？也许可以这样细分？桑达尔·皮查伊对于 Waymo 来说，今年显然是令人兴奋的一年，无论是在凤凰城市场还是旧金山市场。我们确实扩大了规模，特别是付费乘车规模，而且消费者对安全、隐私、可靠性等体验的喜爱程度确实让我们感到惊讶。所以我认为所有这些都是积极的一面。显然，产品将继续改进。因此，对于我们来说，我们主要关注每个城市，现在我们可以更轻松地进军其他城市。所以我们肯定在以这种方式加速发展。这就是为什么我们——你已经看到我们进入洛杉矶，我们也在以更新和独特的方式建立合作伙伴关系。因此，我们与 Uber 合作，并向奥斯汀和亚特兰大扩张。我们有更多的选择，我们正在与其他网络合作伙伴、车队经理等一起研究由 Waymo 驱动的模式。所以这是一个激动人心的时刻，但我们显然仍然注重安全，但正在寻求扩大规模并测试各种模型，这将帮助我们为 2025 年及以后做好规划。菲利普·辛德勒关于你关于 YouTube Shorts 的问题，消费与盈利，也许我们可以从观看时间开始。实际上，YouTube 上的观看时间持续增长，尤其是在短片和客厅中。举个例子，每天有超过 700 亿条 YouTube Shorts 被观看。在货币化方面，短片相对于流媒体观看的货币化率继续呈现健康的增长率。差距继续缩小，尤其是在美国。我们也在其他货币化程度更高的市场看到了这一点。我们继续与广告商密切合作。我们致力于为他们提供非常有效的方式来接触这里不断增长的观众。我谈到了广告商现在可以预订 Shorts 区块的首位。这令人兴奋。Shorts 还集成到 YouTube Select 视频覆盖广告系列中。因此，您在这里真正为品牌提供了精准的定位选项。所以，我们对在这里取得的进展感到满意。罗斯·桑德勒首先，Sundar，考虑到原生 AI 产品使用的重要性，与 ChatGPT 目前每周 2.5 亿活跃用户相比，Gemini 的使用情况有什么里程碑吗？然后第二个问题是，我相信你们已经考虑了一段时间了，但看起来谷歌与司法部搜索案的审判进展情况，苹果 ISA 合同和一些 Android 预装合同很有可能在未来某个时候失效。所以我想问题是，我们有什么计划来重新夺回那些搜索接入点中可能消失的部分使用量？如果 Safari 工具栏接入点发生变化，我们如何获得 iOS 查询的份额？桑达尔·皮查伊我们在很多接触点上为 Gemini 提供服务，包括现在有超过 10 亿人在搜索访问中使用它。我们正在我们的产品中使用它。Gemini 应用程序本身在用户增长方面势头非常强劲。我们的 API 量，我评论说 Gemini API 在过去 6 个月中增长了 14 倍。所以我们看到全面增长。Gemini 与 Google Assistant 的集成在 Android 上进展非常顺利。用户反馈是积极的。所以我们将继续进一步推广它。所以我认为，你会看到我们正在投资下一代模型。作为其中的一部分，我们正在投资扩大消费者和开发者两方对模型的直接使用。所以我认为我对那里的发展势头感到满意。关于第二点，关于法律审判，显然我不想这么做，鉴于诉讼仍在进行中，我不适合进行猜测。但我想说的是，退一步来看，我们一直都取得了成功，甚至正如法院承认的那样，显然，我们已经取得了成功，因为我们进行了深度创新，而且我们将继续这样做。人们之所以选择我们，是因为他们认为我们是最好的产品，无论是消费者还是合作伙伴。我们长期以来一直努力确保我们的产品在所有平台上尽可能方便用户使用。所以我认为所有这些方法和多年来的所有经验都将为我们奠定坚实的基础。首先，我们计划大力辩护这些案件。司法部等机构的一些早期提议影响深远。我们计划——我认为它们可能会产生意想不到的后果，特别是对充满活力的科技行业和美国在该行业的领导地位。所以我们计划——我们计划在那里非常积极地参与。贾斯汀·波斯特我想再问一点关于 AI 概览的问题，可能分为两部分。您提到您看到查询或活动在增加。您能否帮助我们了解，对于使用该产品的十亿用户来说，您看到了什么？然后在货币化方面，AI 概览是否有机会帮助将一些信息查询货币化，而使用旧格式可能无法从中获得多少货币化？桑达尔·皮查伊随着我们推出这项服务，我们现在显然正在扩大规模。我们刚刚将其推广到 100 个新的国家和地区，这将使我们的用户达到 10 亿。但在我们已经推出的用户中，我们清楚地看到了强大的参与度。这是我们在搜索领域推出的最积极的用户满意度之一。它正在提高整体搜索使用率，比如人们会问更复杂的问题、不同类型的问题。他们正在探索更广泛的网站。特别令人兴奋的是，随着人们学会适应这种新行为，这种增长实际上会随着时间的推移而增加。所以我会坚持这些评论。我认为 - 关于你问题的第二部分关于货币化方面，我认为菲利普可以回答更多。菲利普·辛德勒这里的过渡进展顺利，包括广告。如你所知，我们最近在美国移动端的 AI Overviews 中推出了广告，这实际上是在我们之前在 AI Overviews 上方和下方推出广告的基础上建立的。因此，总体而言，对于 AI Overviews，我们看到的货币化速度大致相同，这为我们提供了真正强大的基础，我们可以在此基础上进行更多创新。具体到你关于货币化的问题，我们目前可以在哪里实现货币化，我看到这是有机会的。迈克尔·纳桑森人们有一种看法，甚至是错误的，认为 Alphabet 在人工智能方面的创新不够。这显然表明这是错误的。你们正在迅速推出新产品。你能谈谈你们可能如何改变结构吗？我知道你们整合了一些资产，但你能谈谈你们可能如何重新考虑如何将一些创新产品推向市场吗？随着人工智能的发展，你们在运营方面发生了哪些变化？桑达尔·皮查伊我绝对认为这是一个绝佳的机会。我认为，鉴于这一重要时刻，公司必须做好准备，从头开始构建模型，以便在我们的架构上大规模生产。这就是双子座时代的意义所在。因此，设置好一切并启动双子座时代需要固定成本。但现在我认为我们正处于一个良性循环中，底层模型发展速度非常快。我们已经有两代 Gemini 模型。我们正在开发第三代，进展顺利。内部团队现在已经更好地利用了底层模型创新，并将其转化为产品创新。现在，这七款产品（每款产品都有 20 亿用户）都完成了整合 Gemini 的第一个版本，并且为 2025 年制定了宏伟的路线图。我之前提到过，仅搜索一项就够了。我认为我们能做的还有很多。我们还让规模较小的团队能够提供更新的体验，Notebook LM 也是这类努力的第一个实例。在整个过程中，当公司从桌面向移动发展时，我们必须这样做。我们正在重组公司。实际上，如果你把谷歌看作一个神经网络，我们正在形成新的突触，这些突触可以更好地适应这一时刻。我认为这为我们未来的一年做好了准备。我们也将通过云将所有这些创新带给外界。所以我们会这样做。所以这是目前的一个额外机会。马克·马哈尼首先，云计算的利润率确实开始稳步上升。行业中有一些竞争对手的营业利润率仍然高得多。我想这是一个规模问题，他们试图从第三名的位置赶上来。但您如何看待您看到的利润率趋势？您对这些利润率能否与其他利润率接近 30% 的行业参与者相媲美的信心有多大？其次，从整体来看，考虑到上个季度的业务运营利润率为 32%，当你以全新的眼光看待这一情况时，你是否清楚，我们有很多新的成本效率或持续的成本效率？你认为提高这些利润率的最大机会是什么？也许随着时间的推移，利润率会大幅提高？阿纳特·阿什肯纳齐我先从云利润率开始。当然，我们非常高兴地看到，不仅是营收增长率，利润率也扩大到了 17%，我们的云团队确实做得非常出色，持续为客户带来利益。说到利润率的扩大，其实有几件事。您提到了其中之一。首先是规模。显然，随着业务规模的扩大，我们有更多的机会提高利润率。但第二个不容小觑的因素是团队为提高整个云业务的效率所做的努力，我们看到这些努力正在实现，无论是通过员工管理、设施管理还是其他流程效率。我们看到这些努力已经影响到利润，并推动了本季度的业绩。显然很难与我们的任何同行或竞争对手进行比较。这是一项不同的业务，但未来还有更多。现在要记住的一件事，我在准备好的发言中提到过，这是一个需要投资的领域。这些投资中的很多，比如服务器等等，都是基于我们从客户那里看到的需求。因此，这将在相当短的时间内转化为收入。但这意味着存在一些不利因素，总体而言，这些投资的年运行率或成本，无论是折旧还是未资本化的建设成本等等。因此，我们将继续提高业务效率，以尝试抵消其中的一些影响。但这就是我对云计算动态的看法。总体而言，对于公司而言，我的主要任务之一是审视整个组织，看看我们可以做些什么来进一步提高效率。Ruth、Sundar 和其他领导团队在重新设计成本基础方面做了非常出色的工作。但我认为任何组织都可以再进一步。我将从我在准备好的发言中提到的所有要素中寻找更多机会，不仅要考虑组织的规模，还要考虑我们如何运作以及如何经营业务。我认为，当你简化组织时，Sundar 刚才对此发表了一些评论。当我们在自己的流程和工作方式中使用人工智能时，就会有一些效率或提高效率的机会。现在，正如我提到的，所有这些都将与资本投资的大幅增加相悖，进入 2025 年。同样，我将在第四季度电话会议上提供更多细节。所以希望我们能够提高效率，努力抵消部分或全部增长。肯·高瑞尔斯基首先，仅就搜索而言，为什么拥有完全不同的两种搜索体验是有意义的——为什么没有意义呢？一个是类似代理的答案引擎，另一个是基于链接的更传统的搜索引擎。你可以在两者上进行创新，让消费者来决定。也许可以把它看作是终极的 A/B 测试。所以我很想知道你对此的看法。然后第二个问题，您能否谈谈第四季度的消费环境？也许没有人比我们更了解多个垂直领域的消费者健康状况。如果您能谈谈——您谈到了亚洲电子商务方面的竞争加剧，但您能否指出今年选举或假期减少的其他趋势，那将非常有帮助。桑达尔·皮查伊我先说第一部分，然后 Philipp 可以介绍一下消费者垂直趋势。关于第一部分，你看，现在人们使用了很多流行词，比如答案引擎之类的东西。我的意思是，大约 10 年前，谷歌就开始在我们的搜索产品中使用精选摘要来回答问题。所以，我认为最终你是在为用户服务。用户的期望在不断发展。我们努力保持领先一步，预测并保持领先一步。这就是为什么我们在搜索的输入端和输出端真正引入了多模态性。因此，我们将继续扩大创新。我确实认为拥有两个界面让我们可以进行更多实验。我认为现在有新的用例，我们可以做到，而以前做不到。因此，拥有灵活性，拥有可以非常快速移动的产品界面，我认为实际上很有帮助。所以我们正在拥抱它，并像过去一年一样利用这个机会，我认为这对用户来说会很好。菲利普·辛德勒关于垂直趋势，我指出，由于保险业经济好转，金融服务业的增长带动了搜索和其他收入的增长，其次是零售业。但我认为，总体而言，我们看到所有垂直行业都呈现广泛增长势头，特别是与选举相关的广告支出。第三季度，选举相关的广告支出给我们带来了轻微的推动力，YouTube 广告的推动力更为明显。 Stephen Ju 我认为在 Google Cloud 的两篇独立博客文章中，谈到 GenAI 的实际用例，我认为您强调了许多公司开始将他们的想法转化为产品的显著增长。我认为在 6 个月内增长了 80%。而且我认为你们还发布了一些调查数据，表明你们的客户在那里获得了切实的投资回报。那么，您能否向我们介绍一下您在销售周期方面看到的情况，也许正在加速？云团队可能需要做多少繁重的工作来帮助您的客户更快地将这些想法变成现实？ Philipp，我认为我们从广告商那里得到的反馈之一是，虽然 PMax 最初用于搜索，但他们也开始越来越多地将其用于中上层漏斗广告系列和预算。所以你能谈谈这是个轶事还是你已经看到的所有广告商都采用的惯例吗？桑达尔·皮查伊毫无疑问，客户此刻正在依靠，无论我们在哪里工作，我们都肯定看到了真正的具体证据点，它们产生了真正的影响，无论是在用户体验方面，还是在底线方面，等等。我在发言中举了几个例子。我认为客户越来越精明了。我们自己也在经历很多学习，既在谷歌企业内部部署，也将这些经验带给外部客户。当我们在我们所服务的广泛行业中看到共同的模式时，我认为我们正在将这些经验带给客户。所以我想说，如果有什么不同的话，我认为随着时间的推移，组织会开始了解更多。他们正在努力。我们的模型越来越好。我们正在在此基础上构建更全面的解决方案。所以我认为我们已经为 2025 年做好了准备，我认为这一领域将继续保持发展势头。菲利普·辛德勒在 PMax 方面，我们继续看到 PMax 的成功。我们看到这些成功案例确实来自大型广告商、代理商、中小型企业，他们拥有不同的营销目标，跨越不同的垂直行业。它非常具有成本效益，而且它确实可以在所有不同的 Google 渠道中找到客户。随着 Gemini 的推出，我们为 PMax 添加了许多新功能。例如，提供更强大的性能，帮助广告商扩大规模，构建高质量的创意资产等等。但直接回答你关于漏斗的问题，请记住，我们有一个很棒的产品 Demand Gen，它旨在激励消费者超越最初的认知并采取行动。我们认为 Demand Gen 实际上是一个非常强大的工具，可以帮助营销人员在当今的市场上取胜，我们迫不及待地想看看它实际上会带来什么价值。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-10-30

谷歌2024年Q3业绩电话会高管解读财报

Made by Google 发布从第四季度提前到第三季度相关的硬件成本增加。总运营费用增长 5% 至 233 亿美元。增长的主要原因是设施相关费用，这是由于我们采取措施进一步优化全球办公空间布局的结果，其次是折旧，但法律和其他事务费用同比下降部分抵消了这一增长。研发投入增长 11%，主要由于薪酬和折旧费用增加。销售和营销费用增长 5%，主要反映了与 Made by Google 发布以及 AI 和 Gemini 相关的广告和促销活动的投资。一般及行政费用下降 10%，主要原因是法律和其他事务费用下降。营业收入增长 34% 至 285 亿美元，营业利润率增长至 32%。净收入增长 34% 至 263 亿美元，每股收益增长 37% 至 2.12 美元。我们对重新设计成本结构所取得的进展感到满意，这反映在本季度的营业利润率扩大上，同时我们还将继续对业务进行投资，为消费者、创作者和企业带来创新。我们第三季度的自由现金流为 176 亿美元，过去 12 个月的自由现金流为 558 亿美元。同比自由现金流受到以下因素的负面影响。2023 年，我们将第二季度和第三季度的现金税款推迟到第四季度。2024 年第三季度，我们支付了 30 亿美元现金，以支付 2017 年欧盟购物罚款。本季度结束时，我们拥有 930 亿美元的现金和有价证券。现在来看看分部业绩。谷歌服务收入增长 13%，达到 765 亿美元。谷歌搜索和其他广告收入增长 12%，达到 494 亿美元。搜索业务表现强劲，覆盖各个垂直领域，其中金融服务垂直领域表现最突出，得益于保险业的强劲表现，其次是零售业。 YouTube 广告收入增长 12%，达到 89 亿美元，主要由品牌推动，其次是直接响应广告。正如 Philipp 所提到的，我们看到 YouTube 的发展势头强劲，包括整个平台的观看时间强劲增长，我们对我们为创作者带来的新功能和新产品感到兴奋。网络广告收入为 75 亿美元，下降了 2%。第三季度，我们所有广告收入的同比增长都受到去年第三季度广告收入增长的影响，部分原因是来自亚太地区的零售商。订阅平台和设备收入增长 28%，达到 107 亿美元，反映了订阅收入的增长，以及我们在第三季度推出的 Made by Google 设备。我们的订阅产品继续实现大幅增长，主要得益于 YouTube TV 和 YouTube Music Premium 以及 Google One，这主要得益于付费订阅用户数量的增加。至于平台，我们对目前的表现感到满意，这主要得益于买家数量的增加。Google 服务营业收入增长 29%，达到 309 亿美元，营业利润率为 40%。谈到 Google Cloud 部门，该部门本季度继续取得非常强劲的业绩。第三季度收入增长 35%，达到 114 亿美元，反映出 GCP 在 AI 基础设施、生成 AI 解决方案和核心 GCP 产品方面的加速增长。GCP 的增长速度再次高于整体云业务。我们还看到 Google Workspace 增长强劲，主要得益于平均每席位收入的增长。正如您刚才从 Sundar 那里听到的，我们云业务中强大的创新和扩展的人工智能产品使现有和新客户实现了可衡量的业务效益，包括降低成本、提高客户参与度、加快响应时间和更好地收入转换。 Google Cloud 营业收入增至 19 亿美元，营业利润率增至 17%。营业利润率的提高得益于云 AI 产品、核心 GCP 和 Workspace 的强劲收入表现以及持续的效率举措。至于我们的其他投资，第三季度收入为 3.88 亿美元，营业亏损为 11 亿美元。我将重点介绍 Waymo 和 Wing 本季度取得的几项成就。正如 Sundar 所说，我们对 Waymo 取得的进展以及付费乘车数量的增加感到兴奋。我们计划继续扩大我们的地理覆盖范围，并在现有市场和新市场接触更多客户。我们的无人机送货公司 Wing 最近庆祝了与沃尔玛在达拉斯-沃斯堡地区的合作一周年，目前已在 11 家商店开展业务，为 26 个不同的城市和城镇提供服务。转向 Alphabet 层面的活动。这部分业务中最大的部分是我们对 AI 研发活动的投资，这些活动为 Alphabet 的方方面面提供支持。有两个值得注意的项目影响了 Alphabet 层面活动的运营亏损。首先，6.07 亿美元的费用与我们进一步优化全球物理足迹和办公空间的决定有关；其次，我们对人工智能研发的持续投资，包括我们 5 月份进行的组织变革对整个季度的影响，我们将一些额外的人工智能团队从谷歌服务转移到谷歌 DeepMind。至于资本支出，我们报告的第三季度资本支出为 130 亿美元，反映了我们对技术基础设施的投资，其中最大的部分是服务器投资，其次是数据中心和网络设备。展望未来，我们预计第四季度的季度资本支出将与第三季度保持相似水平，但要记住，现金支付的时间可能会导致季度报告的资本支出出现波动。我们扩大数据中心容量预计将为我们投资的国家和地区带来经济效益。仅在第三季度，我们就宣布了超过 70 亿美元的数据中心投资计划，其中近 60 亿美元投资于美国在第三季度，我们还以 153 亿美元的股票回购和 25 亿美元的股息支付的形式向股东回报了价值。总体而言，我们在过去 12 个月内向股东返还了近 700 亿美元。展望未来，我们正在努力平衡对人工智能和其他增长领域的投资与为这些活动提供资金所需的成本约束。当我们考虑 2024 年剩余时间时，有几个动态因素需要考虑。就收入而言，广告收入的同比增长将继续受到 2023 年下半年广告收入不断增加的影响，部分原因是来自亚太地区的零售商。由于我们今年将 Made by Google 的发布时间提前到第三季度，第四季度订阅平台和设备收入的同比增长将面临阻力。在费用方面，我们将继续看到与我们的技术基础设施投资水平提高相关的折旧和费用的增加，但由于硬件发布提前到第三季度，与我们的设备相关的成本收入略有增加，这将部分抵消这一增加。现在，在进入问答环节之前，作为新任首席财务官，我想分享一些关于我如何处理和思考增长、成本结构和资本配置的想法，并希望在接下来的几个季度里听到更多关于这些主题的发言。当我审视业务时，我看到了人工智能和整个业务的潜在发展势头推动的进一步增长机会。你们在今天的电话会议上听到了其中一些。我还相信，我们有能力实现有意义的创新，鉴于我们在人工智能大规模成功所需的核心支柱方面实力雄厚，这些创新将转化为收入。实现这些机会和人工智能领域的伟大创新需要全球影响力，而我们的产品和平台就具备这种影响力，同时还需要持续进行有意义的资本投资。虽然我们拥有强大的资产负债表来支持这些投资，但我们将寻求提高效率，以便为重点领域的创新提供资金。 Sundar、Ruth 和我们的领导团队开始了重要的工作，以重新设计我们的成本结构，包括优化我们的员工人数增长、我们的实体足迹、提高我们的技术基础设施的效率以及通过使用人工智能简化整个公司的运营等努力。我计划在这些努力的基础上再接再厉，同时也评估我们可能在哪些方面加快工作速度，以及我们可能需要在哪些方面做出调整，以释放资本，以获得更具吸引力的机会。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-10-30

AI芯片需求强劲，但Q4指引逊预期，AMD盘后重挫逾7%！

4的指引却不及市场预期。 AMD预计，第四季度公司营收约为75亿美元（上下浮动3亿美元），略低于分析师预期的75.5亿美元。预计四季度非GAAP毛利率约为54%，符合分析师的预期。尽管AMD将今年人工智能芯片销售额预测上调至50亿美元，高于之前的45亿美元，但仍然难以打动投资者。不过，AMD 执行副总裁、首席财务官兼财务主管 Jean Hu 表示，基于数据中心和客户端领域的显着增长，公司有望在 2024 年实现创纪录的年度收入。在电话会议上，苏姿丰还指出，客户和合作伙伴对 MI325X 的兴趣很高，计划于本季度开始生产出货。 “我们认为市场环境将继续紧张，但也预计 2025 年将显著增长。我们对供应链能力总体感到乐观。” 展望后市，Summit Insights 分析师 Kinngai Chan 表示，AMD 的股价被低估了，而且涨幅很大。显然，AMD 第四季度的前景对投资者来说不够好。 Running Point Capital 首席投资官舒尔曼（Michael Schulman）表示： “大多数投资者一旦消化了AMD的良好业绩及其（略显）黯淡的预测，就会试图推断这对其他AI芯片和半导体市场意味着什么。”

格隆汇2024-10-30

深南电路：10月29日接受机构调研，博时基金、银华基金等多家机构参与

衡。广州封装基板项目一期已于2023年第四季度连线，产品线能力在今年上半年快速提升，目前其产能爬坡尚处于前期阶段，重点仍聚焦平台能力建设，推进客户各阶产品认证工作。问：请介绍公司封装基板业务在FC-BGA技术能力方面取得的进展。答：公司FC-BG封装基板已具备16层及以下产品批量生产能力，16层以上产品具备样品制造能力，其中20层产品送样认证工作有序推进中。公司后续将进一步加快高阶领域产品技术能力突破和市场开发，同时也将继续引入该领域的技术专家人才，加强研发团队培养，提升巩固核心竞争力。深南电路（002916）主营业务：印刷电路板、电子装联、模块模组封装产品的生产和销售。深南电路2024年三季报显示，公司主营收入130.49亿元，同比上升37.92%；归母净利润14.88亿元，同比上升63.86%；扣非净利润13.76亿元，同比上升86.67%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入47.28亿元，同比上升37.95%；单季度归母净利润5.01亿元，同比上升15.33%；单季度扣非净利润4.72亿元，同比上升51.53%；负债率42.47%，投资收益504.25万元，财务费用7272.53万元，毛利率25.91%。该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级15家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为120.68。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-10-30

季度营收有望首超特斯拉，比亚迪空头押注降至两年多最低

迪的高端品牌和海外销售能否复苏，并推动第四季度销量和利润率进一步上升。” 也透露，其附属资产管理公司——恒生投资管理有限公司将与沙特奥瓦尔银行（Saudi Awwal Bank）旗下子公司SAB Invest合作，于沙特阿拉伯推出一只悉数投资于盈富基金的全新联接基金。中国香港特区政府财政司司长陈茂波表示，可以预期，这两只港股ETF在当地挂牌后，将会有更多双向金融产品推出，蓬勃两地的资金流动，为香港市场引入更多中东资金，也让更多当地投资人渐渐熟悉香港市场。事实上，拓展中东市场是香港地区资本市场近年来的重要目标。香港特区行政长官李家超也在刚刚发布的2024年施政报告中重点强调，要落实追踪香港股票指数的交易所买卖基金（ETF）在中东上市，吸纳当地资金配置港股，以此开拓海外新资金，优化香港证券市场。

金融界2024-10-30

贝隆精密（301567）2024年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

新开发的VCM行业客户的部分产品预计在第四季度或明年上半年逐步导入量产。公司顺应电子产品集成化、小型化的趋势，在IM件上进行工艺延伸，加大对IMMT（嵌件成型及其贴装）工艺的研究开发，协同客户推进该技术在VCM马达产品领域的应用，已实现IM件单/双面多部件全自动化贴附试产，并获得客户认可，部分项目预计在第四季度逐步投产。报告期内，公司实现VCM马达精密结构件产品收入3,378.29万元，同比增长885.01%。预计随着VCM马达相关新项目的量产和IMMT工艺的应用，规模效应和技术附加值叠加作用，公司盈利能力将有所改善。公司目前资产负债率17.98%，处于较低水平，经营活动产生的现金流量净额5,669.25万元，同比增长48.98%，经营质量稳健。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-10-30

油价跌至10月初低点石油巨头公布近四年来最差季度收益

该公司第三季度业绩是自 2020 年第四季度以来最差的，当时行业利润在冠状病毒大流行期间暴跌。 BP 首席执行官 Murray Auchincloss 在一份声明中表示：“自今年早些时候我们制定了六大优先事项，使 BP 变得更简单、更专注、价值更高以来，我们已经取得了重大进展。” “在石油和天然气领域，我们认为未来十年内，我们关注的是价值而非数量，因此具有增长潜力。我们也坚信能源转型带来的机遇——我们已经建立了许多领先地位，并将继续对我们的投资进行高评级，以确保它们与我们的其他业务竞争。” 周二上午，在伦敦上市的英国石油公司股价下跌约 2.5%。今年迄今，该股已下跌逾 16%，表现不及欧洲竞争对手，因为投资者继续质疑该公司的投资理由。 BP 在第二季度上调股息后，维持每股 8 美分的股息不变，并表示将在未来三个月内将其股票回购计划的利率维持在 17.5 亿美元不变。该公司表示，致力于在第四季度宣布进一步回购 17.5 亿美元的股票，但警告称，作为 2 月份中期计划更新的一部分，该公司打算“审查我们的财务指导方针的要素，包括我们对 2025 年股票回购的预期。” 加拿大皇家银行资本市场分析师周二表示，鉴于宏观环境较弱，预计 BP 明年将削减股东回报。 “不过，我们还预计 BP 将放弃‘盈余派息率’指导方针，转向该行业其他公司的 CFFO 派息，这也将为去杠杆提供更多空间，”他们补充道。CFFO 指的是经营活动产生的现金流。 “BP 处于劣势” 7-9 月净债务从第二季度末的 226 亿美元增至 243 亿美元。BP 表示，这一增长主要是由于经营现金流减少、资本支出增加和撤资减少所致。由于对全球石油需求前景的担忧，第三季度油价下跌了 17% 以上。财富管理公司 RBC Brewin Dolphin 的高级投资经理约翰·摩尔 (John Moore) 在一份研究报告中表示：“在艰难的交易条件下，BP 的上个季度并非一帆风顺，利润远低于去年同期。” “油价状况，加上与业务简化相关的成本，让 BP 处于劣势，”Moore 表示。 “人们对该公司的战略财务重点感到不确定，但今天宣布的股票回购和股息将受到市场的欢迎，”他补充道。石油和天然气生产 BP 最新业绩发布前不久，有报道称该公司放弃了到 2030 年减少石油和天然气产量的承诺，这推翻了该公司在本世纪中叶或更早实现净零排放目标的核心原则。路透社 10 月 7 日援引三位未具名消息人士的话报道了这一举动，这将被视为首席执行官 Auchincloss 计划优先考虑公司利润更高的化石燃料业务的短期回报的进一步证据。据该新闻社报道，BP 还计划在中东和墨西哥湾进行几项新投资，以提高石油和天然气产量。 BP 发言人告诉 CNBC：“正如 Murray 在年初第四季度业绩报告中所说的那样，方向是一样的——但我们将以更简单、更专注、更高价值的公司形象出现。” 英国壳牌和法国道达尔能源定于周四公布季度业绩，美国主要公司埃克森美孚和雪佛龙将于周五效仿。上周，挪威石油和天然气生产商 Equinor 报告称，7 月至 9 月期间调整后的营业收入下降了 13%，低于分析师的预期。英国石油公司CEO表示，2024年石油和天然气交易将回归正常水平。德商银行大宗商品分析师Carsten Fritsch表示，油价在上一个交易日的大幅下跌可能过于急促，因为伊朗对以色列周末袭击的反应尚不明确。油价曾一度跌至10月初以来的最低点，原因是以色列在攻击中避开了伊朗的能源设施，减少了市场对供应中断的担忧。尽管原油价格略有回升，但仍然面临较大压力。

佳华1682024-10-29

分析师称，2025年中国企业在这两地 IPO 数量将会增加

PO 的整体速度略低于预期。他表示，第四季度通常不是上市的好时机，预计大多数公司至少要等到 2 月份。 Chan 先生在与早期投资者的交谈中表示，“他们对明年非常乐观”，并正在为公司上市做准备。他说，计划上市的通常是生命科学、科技或消费品公司。中国香港，然后是纽约由于高层宣布了刺激措施，投资者对中国股票的情绪在过去几周有所改善。较低的利率也使股票比债券更具吸引力。恒生指数在连续四年下跌后，今年迄今已飙升超过 20%。 Preqin 大中华区私募资本副总裁 Reuben Lai 表示，许多在中国香港上市的中国公司也将其视为测试投资者对在其他国家上市的兴趣的一种方式。 “地缘政治紧张局势使中国香港成为首选市场，”Ellis 说，“但美国资本市场的深度和广度仍然让许多公司认真考虑纽约，尤其是那些专注于先进技术且尚未盈利的公司，他们有时认为他们的股票故事会更受美国投资者的欢迎。” 据安永称，自 2023 年以来，美国交易所的 IPO 中，略多于一半来自外国公司，创 20 年来新高。根据安永的主要跨境 IPO 名单，吉利支持的中国电动汽车公司 Zeekr和中资企业 Amer Sports均于今年早些时候在美国上市。中国电动卡车制造商 Windrose 表示，计划于 2025 年上半年在美国上市，并于当年晚些时候在欧洲双重上市。该公司计划到 2027 年交付 10,000 辆卡车，周日宣布将其全球总部迁至比利时。中国企业在美国和中国香港的 IPO 复苏可以帮助基金从对初创企业的早期投资中套现。缺乏 IPO 降低了基金支持初创企业的动力。 Preqin 的 Lai 表示，在最近将资本部署到印度和中东之后，投资者现在又将目光投向了中国。“我肯定看到中国从现在开始有更大的潜力，无论是资金回流，还是公司估值投资者活动、退出环境或基金表现。” Lai 先生表示，尽管投资者活动的回升远低于过去两年的水平，但新兴的复苏包括对奶茶和超市等消费品的一些投资。

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