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【TradingKey财经早餐】特朗普关税生效无余地，威胁对华104%，美国股债汇三杀，VIX指数飙升11%，油价再血洗

跌1.57%，道琼斯指数跌0.84%，纳斯达克指数跌2.15%。 VIX恐慌指数飙升11.39%，报52.33。美股七姐妹全线收跌，苹果跌4.98%，特斯拉跌4.90%，亚马逊跌2.62%，谷歌跌1.40%，英伟达跌1.37%，Meta跌1.12%，微软跌0.68%。欧股：欧洲STOXX 600指数涨2.72%，德国DAX 30指数涨2.48%，法国CAC 40指数涨2.50%，英国富时100指数涨2.71%。商品：油价跌势难止，高盛警告极端情境下油价跌破40美元，美国WTI原油跌5.11%，报57.60美元/桶；布兰特原油跌2.16%，报62.82美元/桶。国际金价依然震荡，日内突破3020美元，收跌0.09%，报2979.95美元/盎司。外汇：美国例外论持续衰减致使美元疲软，美元兑日圆跌1.35%，报145.85；欧元兑美元涨0.68%，报1.0978；英镑兑美元涨0.50%，报1.2782。加密货币：比特币24h跌3.53%，报76600美元；以太币24h跌5.40%，报1473美元；瑞波币24h跌5.20%，报1.79美元。市场要闻特朗普关税：美国贸易代表格里尔和白宫新闻秘书莱维特均确认，美国总统特朗普的对等关税政策将在4月9日正式生效。特朗普威胁对华进一步加征50%的关税，总税率高达104%，中国回应将奉陪到底。白宫内讧：DOGE负责人马斯克近日多维度反对特朗普高额关税方案，他发文大骂白宫贸易顾问纳瓦罗是「白痴」，「比砖头还笨」。马斯克日前抨击纳瓦罗的哈佛大学经济学博士学位是件坏事，随后引用了媒体报道的纳瓦罗「捏造」经济学家Ron Vara的消息。马斯克还在X分享经济学家弗里德曼关于自由贸易的视频，暗示其反对单边主义的立场。股债汇三杀：美股狂跌之际，美元和美债也遭到抛售。 10年期美债利率两连上升，美元指数失守103关口。花旗称，美元和美国资产在以往危机中总是安全避风港，但随着美国改变世界贸易规则，风险溢价可能增加。前财长萨默斯：美国关税正在将美国经济推向衰退一面，衰退概率大于不发生衰退的概率，衰退情境下将会有200万人失业，每个家庭减少5000美元以上的收入。原文链接

TradingKey04-09 09:21

白宫坚持加征关税，美国股市涨势消散

数收于近一年来的最低水平。道琼斯指数和纳斯达克指数均收于 2024 年 1 月以来的最低水平。白宫新闻秘书卡罗琳・莱维特周二宣布，唐纳德・特朗普总统将于周三坚持继续加征关税。标普 500 指数和纳斯达克指数在周二早盘曾分别一度上涨 4% 和 4.5%，但在莱维特向记者发表讲话时，午盘大幅下跌。道琼斯指数在早盘一度上涨 3.85% 后，也出现了下跌。标普 500 指数在当天的最低点时，曾短暂跌入熊市区域（较 2 月的历史高点下跌 20%），随后有所回升，收盘时较该峰值下跌 18.9%。这是标普 500 指数连续第二天接近熊市区域。与此同时，自上周五以来一直处于熊市的纳斯达克指数，收盘时较去年 12 月的历史高点下跌 24.3%。道琼斯指数收盘时较去年 12 月的历史高点下跌 16.4%。环球投资公司（Globalt Investments）的高级投资组合经理托马斯・马丁表示：“我们还远未脱离困境，所以这种情况会缓和一些市场情绪。” 华尔街的恐慌指标 —— 芝加哥期权交易所波动率指数（VIX 指数）在过去两个交易日飙升至历史高位后，周二再度大幅上涨，反映出交易员们的紧张情绪。根据恐惧与贪婪指数，“极度恐惧” 是推动市场的情绪。华尔街原本有望反弹在过去三个交易日市场大幅下挫后，华尔街的投资者们在午夜计划中的关税上调之前，寻找任何可以喘息的理由。但特朗普征收的高额关税提醒人们，市场的缓和可能是短暂的。在过去几天里，由于华尔街担心特朗普的关税政策会使美国和全球经济陷入衰退，股价遭到了严重打击。在经历了三天的市场大屠杀后，投资者似乎在寻找一些买入机会。衡量标普 500 指数成分股公司市盈率的一项指标在周一收于 17 倍以下，从历史角度看处于较低水平，这让投资者有机会买入他们认为可能被超卖的股票。特鲁斯特银行（Truist）的基思・勒纳表示：“这是在一段震荡期之后非常正常的行为，而且本质上是技术性的。市场已经极度超卖，而且市场走势并非是线性的。” 勒纳指出，历史上的市场反弹往往与大幅下跌相伴而生，因为那些害怕错过行情（FOMO）的投资者担心自己会错过反弹机会。勒纳还补充道：“在不确定时期，每一条新信息都会被过度解读，这导致市场波动幅度比正常情况更大。” 这就解释了为什么周一流传的一则假消息 —— 特朗普正在考虑暂停关税（这一消息立即被白宫否认），会让股市暂时大幅上涨。这让市场看到了如果一些国家在谈判降低关税方面取得进展，可能会带来的结果。第三七资本（Third Seven Capital）的迈克尔・布洛克在给投资者的一份报告中表示：“昨天，市场参与者看到了‘好消息’ 的暗示（在那种情况下，是关于解放日关税暂停的传闻）是如何能让市场迅速上涨几个百分点的。尽管事实证明那只是谣言，但交易员们现在已经准备好迎接真正的好消息了。” 市场蓄势待发准备反弹投资者们一直密切关注白宫的任何最新消息，这些消息可能暗示特朗普正在调整他的贸易政策。白宫国家经济委员会主任凯文・哈塞特周二表示，政府正在处理 “大量来自各国的谈判请求”，特朗普正在优先考虑与 “我们两个最亲密的盟友和贸易伙伴” 日本和韩国进行谈判。周二早些时候，特朗普在社交媒体上发文称，他与韩国代总统 “进行了一次非常愉快的通话”。周一，特朗普与日本首相石破茂通了电话，石破茂将派一个团队前往华盛顿谈判一项贸易协议。哈里斯金融集团（Harris Financial group）的董事总经理杰米・考克斯表示：“（交易员们）在四处打探消息，哪怕是贸易协议或关税方面最细微的进展迹象。市场已经为大幅反弹做好了准备。” 在大西洋(4.190，-0.28，-6.26%)彼岸，欧盟的执行机构表示，欧盟准备与美国就购买更多美国液化天然气进行谈判。这是对特朗普提出的不满的回应，特朗普曾表示，欧盟必须购买价值约 3500 亿美元的美国液化天然气，以弥补美国与欧盟之间的货物贸易逆差。美国贸易代表杰米森・格里尔周二在参议院财政委员会的一次例行听证会上表示，政府正在与大约 50 个国家进行谈判，他们正试图解决一些与关税无关的措施，比如一些外国的法规阻碍了美国的出口。格里尔重申，特朗普的大规模互惠关税将于周三生效。他说：“我们将让总统的计划生效，同时我们会立即与我们的合作伙伴展开谈判。” 高风险的 “胆小鬼博弈” 周二，市场在下跌之前曾试图反弹。这提醒人们，股市能否保持上涨态势并不能得到保证。在周六对几乎所有进入美国的产品全面征收 10% 的关税后，特朗普政府还准备对数十个国家征收更高的关税。特朗普称这些关税为 “互惠关税”，但实际上并非如此，对一些国家来说，这些关税高达 50%。经济体之间不断升级的贸易战正演变成一场高风险的 “胆小鬼博弈”。因此，寄希望于达成协议的投资者可能无法如愿。如果无法达成协议，一场具有破坏性的贸易战可能会拖垮经济，同时也会连累股市。对经济衰退的担忧包括高盛集团和摩根大通在内的多家华尔街银行在过去一周都表示，贸易战的任何升级都可能导致今年美国和全球经济陷入衰退。这可能会继续抑制对股票的需求。尽管目前的反弹可能是短暂的，但特朗普政府中的一些人已经在宣布胜利了。特朗普的首席贸易顾问彼得・纳瓦罗周一下午在新闻频道谈到市场时表示：“市场现在正在筑底，正在筑底。情况会好转的，标普 500 指数中的那些率先在美国本土生产的公司将引领市场复苏。这一定会发生，道琼斯指数会涨到 5 万点。我保证，而且我保证不会出现经济衰退。” 然而，摩根大通首席执行官杰米・戴蒙并不认同纳瓦罗的乐观态度。戴蒙在周一给股东的年度信中警告称，特朗普的关税政策将推高物价，使全球经济放缓，并通过破坏美国的联盟关系削弱美国在世界上的地位。甚至特朗普的一些盟友，包括埃隆・马斯克和比尔・阿克曼，最近也警告称，关税是一项糟糕的政策，其逻辑存在严重缺陷。

金融界04-09 08:00

【日股收评】日本获得谈判优先权！日经225强势拉升6%，涨幅难以持续？

道琼斯指数周一收盘下跌，而科技股为主的纳斯达克指数在经历剧烈波动后小幅上涨。隔夜美国半导体指数上涨2.7%，而标普和纳斯达克股指期货周二在亚洲交易时段均上涨超过1%，预示着市场将出现反弹。日经指数和东证指数均较美国总统唐纳德·特朗普“解放日”关税声明发布前的水平下跌约13%，引发了人们对出口依赖型日本所受影响的担忧。日经指数和东证指数期货在昨日交易中暴跌，触发了日本交易所集团大阪交易所的熔断机制，导致交易暂停。日本首相石破茂周一表示，在与特朗普的电话通话中，他对关税政策表示失望，并敦促他重新考虑。特朗普政府宣布，与日本的谈判将由财政部长贝森特（Bessent）和美国贸易代表办公室（USTR）的代表格里尔（Greer）负责。贝森特部长当天在接受FOX商业频道采访时表示，目前已有将近70个国家和地区提出进行谈判的意愿，“由于日本率先表示希望进行谈判，因此将被优先考虑。”他还指出：“日本在军事和经济方面都是极为重要的盟友。日本在谈判意愿上反应非常迅速，因此将被优先对待。” 信金资产管理公司高级基金经理Naoki Fujiwara表示，由于日本企业前景和全球经济仍存在不确定性，这些涨幅是不可持续的。“我认为今天的上涨是由投机性投资者买入期货所致。他们的押注将在一段时间内控制市场走势。”

云涌04-08 16:49

暂停关税90天，市场空欢喜15分钟，乌龙背后看到美股反弹希望？

”乌龙下看到了反弹的希望，此前受重挫的纳斯达克指数和半导体指数收涨。 7日，美股开盘半小时后快速拉升，标普500指数最高升3.35%，纳斯达克指数升4.33%，随后又迅速回落。这一过山车行情仅持续了约15分钟，起因是一则关于特朗普计划暂停关税的乌龙。这天，在社交媒体平台X拥有85万粉丝的Walter Bloomberg（与彭博社无关）发文称，白宫国家经济委员会主任哈赛特提到，美国总统特朗普正在考虑对部分国家暂停征收关税90天。随后，CNBC和路透社报道了这一消息，关税局势缓和的讯号迅速蔓延华尔街，三大指数飙高。随后，白宫表示这是假消息，大幅反弹的股市立即回落。有纽交所交易员表示，当交易员意识到这一新闻标题不对劲时，所有股票又开始抛售，「这太疯狂了」。不过，值得注意的是，尽管这一消息被证伪，美股抛售情绪并未加剧，股指并未像周一日股、港股、欧股等市场那样大幅下跌。华尔街日报指出，这一走势是市场对潜在反弹触发因素进行的一次「现场测试」。假消息辟谣前后的市场涨跌幅度的不对称映了买家等待买入时机、卖家不再恐慌性抛售的事实。 B. Riley Wealth Management首席市场策略师Art Hogan表示，这是一个很好的例子——如果真的将一些理性思考和无知的关税政策结合起来，届时会发生什么事情。随着美股接连暴跌，标普一度跌入技术性熊市区间，市场上开始出现逢低买入美股的声音。贝莱德CEO Larry Fink表示，尽管经济不安情绪比近期任何时候都严重，投资人抛售风险资产，但从长期看，现在可能是一个买入机会，且还未出现真正的系统性风险。另外，特朗普的强硬关税立场确实出现了「缓和」消息。虽然特朗普多次强调他不会考虑取消关税政策，但隔夜他与日本首相石破茂电话磋商后透露，他为各国与美国的友好会谈敞开大门。原文链接

TradingKey04-08 11:40

7分钟谣言，改写了世界命运

91%，标普500指数下跌0.23%，纳斯达克指数上涨0.10%。这并不像是触底的样子，但一些试图“博反弹”的买盘出现。人们对“陷入恐慌性抛售”和“害怕错过反弹”的担忧一样大。美股的命运是从一则谣言开始的，尽管谣言只持续了大约七分钟。美东时间上午 10 点刚过，交易大厅里爆发出一片喧闹声。X上的一则帖子写道，白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，特朗普正考虑对部分国家暂停征收90天关税。 CNBC 和路透社等主要新闻媒体也纷纷发布几乎相同的标题。几秒钟后，人们停止抛售，并疯狂买入股票，美国股市一度转涨——抹去了标准普尔 500 指数上午的全部损失，涨幅高达 3.4%。七分钟内，标准普尔指数市值增加了 2.5 万亿美元以上。很快，白宫的辟谣就来了，说这是一则“假新闻”。CNBC和路透社也发布声明承认了这一错误，并更正。受此消息影响，美股回吐涨幅。虽说这是一则谣言，但带给了人们熟悉的感觉“特朗普在某一刻会突然改变想法”。美国趁机发布一些信息混淆市场。美国贸易代表格里尔表示，已有近50个国家与他接洽，商讨加征新的全面关税的事宜。格里尔提交给参议院金融委员会的书面证词有这样一句：其中一些国家，如阿根廷、越南和以色列，已经表示将降低关税和非关税壁垒。这些举动显然是值得欢迎的。我们巨大且持续的贸易逆差已经形成了 30 多年，这不会在一夜之间得到解决，但所有这些都是朝着正确的方向发展。特朗普本人也混淆了信息。他周一下午表示：“可以有永久性关税，也可以进行谈判，因为除了关税之外，我们还需要一些东西。” 之后，如我们所见美股最终收复了开盘后的大部分跌幅。这件事暴露了贸易战的双面性，如果继续征收关税，经济可能迅速萎缩，美股可能陷入熊市。但如果取消关税，经济可能会上涨，股市将重回纪录高位——特朗普仍旧对市场具有巨大的影响力，因为这不是系统性的风险，本质上是人为的危机——这也是美联储不愿意降息的原因。除非市场失调引发金融稳定风险，否则美联储现阶段不会介入。

金融界04-08 11:10

【TradingKey财经早餐】关税暂停乌龙大闹华尔街，美股冲高回落，英伟达反弹3.5%，金价陷入3000保卫战

跌0.23%，道琼斯指数跌0.91%，纳斯达克指数涨0.1%。恐慌指数涨3.69%至46.98，特朗普对等关税迄今已翻倍至高位。受关税乌龙影响，费城半导体指数盘中一度升8%，随后回落一度跌超1%，收涨2.70%。科技七巨头涨跌分化，英伟达反弹3.61%，亚马逊涨2.49%，Meta涨2.28%，谷歌涨0.79%，微软跌0.55%，被长期多头砍4成目标价的特斯拉跌2.56%，苹果跌3.67%。欧股：欧洲STOXX 600指数跌4.50%，德国DAX 30指数跌4.13%，法国CAC 40指数跌4.78%，英国富时100指数跌4.38%。商品：油价继续下探，美国WTI原油盘中最低跌至58.95美元/桶，收跌1.19%，报61.25美元/桶；布伦特原油跌2.09%，报64.21美元/桶。国际金价巨震，日内振幅高达100美元，盘中最高升至每盎司3055美元，收盘失守3000美元关口，收跌1.84%至2981.34美元/盎司。外汇：日圆避险情绪有所收敛，美元指数上行，美元兑日圆涨0.61%，报147.80；欧元兑美元跌0.37%，报1.0915；英镑兑美元跌1.21%，报1.2734。加密货币：比特币24h涨1.67%，报79360美元；以太币24h跌1.28%，报1556美元；瑞波币24h跌0.28%，报1.89美元。市场要闻 90天关税暂停乌龙：美股早盘时间有消息称，白宫国家经济委员会主任凯文.哈赛特表示美国总统特朗普正考虑「对部分国家暂停征收90天关税」，美股飙升。随后白宫新闻秘书莱维特表示这是假消息，哈赛特原话是「总统会做出他要做的决定」，美股转跌。特朗普关税：特朗普表示，他没有暂停关税政策的考虑，各国可以通过其他行动来恢复与美国的贸易关系平衡，为与每个国家达成公平和友好的交易敞开大门。据悉，目前已经有50多个经济体就关税政策问题与美国接触。各国关税谈判「妥协」：欧盟向美国提出汽车和工业品互免关税的方案，白宫贸易顾问纳瓦罗表示这是良好的小开端，但更大的问题是「非关税壁垒」。越南拟取消所有对美关税，纳瓦罗仍强调问题核心是倾销和出口等「非关税欺骗」。反对关税潮：美国共和党参议员Ted Cruz表示，若作为将制造业工作机会带回美国的短期谈判工具，特朗普关税是很重要的，但永久性关税将非常糟糕，希望他听取马斯克的自由贸易建议。著名对冲基金潘兴广场CEO Bill Ackman指责高关税是个错误，美国正在引领「经济核战争」。「索罗斯战友」德鲁肯米勒公开反对超10%的关税。美国衰退与滞胀：高盛将美国经济衰退概率从35%升至45%，摩根士丹利称全球经济下滑正在成为一个日益现实的悲观情景；摩根大通CEO戴蒙表示，特朗普关税将推高通胀、拖累经济增长，可能引发1970年代的滞胀危机，最终长期利率上升。美股逢低买入：贝莱德CEO Larry Fink认为，长期来看现在是美股买入机会，但不排除还有20%下跌的空间。高盛首席策略管Josh Schiffrin称，对风险资产的看法已从负面转向看多，建议分批建仓。各国稳市政策：全球股市遭遇「黑色星期一」，中国中央汇金再度增持ETF；韩国将为急需支持的行业准备援助措施；韩国临时禁止卖空，限制市场波动涨跌幅；印尼央行明确表示将积极干预市场。原文链接

TradingKey04-08 09:21

隔夜美股全复盘(4.8) | 4.9对等关税落地前夕，三大股指大幅震荡

格指数期货也较历史高点下跌了20%，而纳斯达克指数上周证实处于熊市，原因是特朗普全面征收关税后对经济衰退的担忧打击了全球股市。根据一个被广泛使用的定义，如果一个指数收盘时比其历史收盘高点低20%以上，则该指数确认已进入熊市。标普500指数上一次确认其处于熊市区域是在2022年6月，当时投资者担心美联储是否能够在不引发经济衰退的情况下遏制疫情后的通胀。熊市通常会导致经济衰退，并一直持续到投资者认为经济衰退的最糟糕阶段已经过去。投资研究公司CFRA的数据显示，1948年以来的12次熊市中，有9次伴随着经济衰退。关税威胁全球经济华尔街纷纷下调标普500指数目标 4.7 奥本海默的John Stoltzfus直到三月份都是众多策略师中最大的多头，而现在他是最新一位将标普500指数年底目标从7,100点下调至5,950点的策略师。摩根士丹利的Michael Wilson警告称，如果特朗普政府在关税问题上保持强硬立场，标普500指数可能再下跌7%至8%。Evercore ISI、高盛和法国兴业银行策略师最近几天也下调了目标、Stoltzfus在给客户的报告中表示，不确定性处于投资者难以接受的水平，预期负面结果似乎无穷无尽。关税引发美国垃圾债券狂抛一场信贷危机或悄然逼近 4.7 ICE美国银行的数据显示，自上周三宣布征收对等关税以来，投资者持有投机级公司债相对于美国国债所要求的溢价(衡量违约风险的指标)已飙升了100个基点，至445个基点。这是自2020年新冠疫情引发大范围封锁以来最大的信用利差涨幅，利差扩大幅度甚至超过了2023年3月硅谷银行危机期间的水平。这表明投资者越来越担心经济放缓将打击美国企业，而与此同时，一场信贷危机似乎也正悄然逼近。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）18:00 美国3月NFIB小型企业信心指数（2）次日02:00 美联储戴利参加对话活动

格隆汇04-08 07:50

市场意外飞出“黑天鹅”！比特币7.9万死猫反弹黄金回落2982究竟怎么回事？

下跌超过1.5%，标准普尔500指数和纳斯达克指数也跌入红色区域。这一虚假报道的来源尚不清楚，但似乎是对哈塞特周一接受福克斯新闻(Fox News)采访时所作评论的误解。当被问及特朗普是否会考虑一位著名对冲基金经理建议的90天关税暂停时，哈塞特回应称：“我认为，特朗普将决定美国总统将要做出的决定。” (来源:AP News) 近两小时后，推特平台上的多个用户账号发布了相同消息，声称哈塞特表示特朗普正在考虑暂停多个国家关税。股票交易员和一些新闻媒体报道这消息，市场在好消息的暗示下短暂飙升。美媒称，白宫最初和其他人一样感到困惑。但20分钟后，一个政府账户驳斥了该报道，称其为“假新闻”。人们的注意力转向周四公布的美国3月份消费者价格指数(CPI)数据，该数据可能反映出当前贸易政策的早期影响。白宫宣称在抑制通胀(特别是食品和能源通胀)方面取得了进展，但市场在数据公布前仍保持谨慎。美元技术分析 FXStreet分析师Patricio Martín表示，美元指数试图延续周五的反弹势头，徘徊在日线区间顶部附近。移动平均线收敛散度(MACD)预示着潜在的上行推动，而相对强弱指数(RSI)则保持在42.80的中性水平。尽管如此，20天、100天和200天的简单移动平均线(SMA)以及10天的指数移动平均线(EMA)继续发出下行风险信号。动量指标出现分歧，10周期动量指标建议买入，但威廉百分比区间等其他指标则表示中性。阻力位在103.52、103.72和103.75，而即时支撑位在102.51。上周在103.18区域遭到拒绝，进一步巩固了该区域作为关键点的关注地位。黄金技术分析 FXEmpire分析师Vladimir Zernov表示，由于交易员担心美联储可能被迫加息以对抗贸易战可能引发的通胀，黄金价格测试新低。从技术角度来看，金价跌破2995-3005美元的支撑位，并正在向下一个支撑位2940-2950美元移动。#黄金技术分析# (来源:FXEmpire) 比特币技术分析 CoinTelegraph指出，比特币周初跌破76606美元的支撑位，但蜡烛图上的长尾显示在73777美元附近有买盘。 RSI的正向背离表明看跌势头正在减弱，但这并不是一个在没有看涨价格确认的情况下应该采取行动的信号。突破并收于阻力线上方可能表明修正阶段可能已经结束。比特币可能升至89000美元，随后升至95000美元。相反，如果价格从阻力线回落，则表明空头仍占主导地位。卖家将再次试图将该货币对压低至73777美元以下。如果他们成功做到这一点，比特币可能会跌至67000美元。#VIP会员尊享# (来源:CoinTelegraph)

小萧 1评论04-08 06:29

会员

中美突传重大消息！特朗普：中国若不取消报复性关税将对华加征50%关税

，道琼斯工业指数、标准普尔500指数和纳斯达克指数均下跌4%以上。随后，股市出现短暂上涨，这显然是因为有传言称可能“暂停”征收关税，但白宫否认了这传言。这导致道琼斯指数进入上涨区间，但随后再次下跌。道琼斯指数收盘下跌350点，而标普指数和纳斯达克指数收盘基本持平。

圈内人04-08 06:02

美股三大指数期货暴跌2.5%至3%，VIX恐慌指数飙升至60，期权成交创历史新高

市场总市值蒸发高达5.9万亿美元，其中纳斯达克指数已正式跌入熊市区域，自高点累计下跌超20%。仅上周五，纳指单日跌幅就达到5.82%，而标普500指数下跌5.97%，创下11个月以来最低点。市场分析认为，此次暴跌与多重因素叠加有关，包括全球经济不确定性加剧、供应链持续紧张以及投资者对美联储货币政策的担忧。尤其是近期市场对通胀压力和利率走向的预期分歧，导致避险情绪迅速升温，推动资金从高风险资产撤离。 VIX恐慌指数飙升至60的背后 VIX恐慌指数今日一度飙升至60，创下近年来的罕见高位。这一指数通过标普500指数未来30天的平价看跌期权和看涨期权价格加权计算得出，反映了市场对未来波动性的预期。当市场陷入恐慌时，投资者倾向于抢购看跌期权以对冲风险，从而推高期权价格，VIX指数也随之上涨。当前，标普500指数的隐含波动率（IV）已激增至44.89%，达到历史最高水平。这表明投资者急于保护投资组合，导致看跌期权溢价大幅上升。Spot Gamma分析师Brent Kochuba近期表示：“现在的看跌期权价格就像在台风期间购买保险，成本高得让专业投资者望而却步。”高昂的对冲成本使得市场参与者不得不重新审视风险管理策略。期权成交量创1亿份历史新高伴随市场剧烈波动，上周五美股期权市场成交量创下历史纪录，超过1亿份合约，较今年日均5840万份激增71%。这一数据甚至超过了2023年硅谷银行危机、2021年经济衰退担忧以及2020年疫情初期的恐慌交易量，凸显了期权在动荡时期作为避险工具的重要性。具体来看，看跌期权的抢购热潮尤为明显。投资者通过期权市场快速调整仓位，以应对股价的急剧下滑。然而，高企的期权溢价也让对冲成本飙升，普通投资者和机构均面临两难选择：要么承担高昂的保护费用，要么暴露于更大的市场风险。应对跌市的两大期权策略深度分析面对当前市场动荡，投资者可借鉴以下两种期权策略以降低风险或捕捉机会： Covered Call 备兑看涨期权该策略通过持有标的资产并卖出看涨期权获取权利金，从而提升整体回报。适用于市场恐慌但标的具备长期价值的场景。例如，当纳指100ETF（QQQ）反弹乏力时，投资者可通过卖出看涨期权降低持仓成本。优势风险权利金收入可抵消部分浮亏若标的反弹过强，需按行权价卖出，错失更高收益 Bear Put Spread 熊市看跌期权价差此策略通过卖出低行权价看跌期权（Put A）并买入高行权价看跌期权（Put B），利用价差获利。上周五，一交易员在QQQ价格为436.75美元时，卖出7098张行权价415美元的Put，同时买入相同数量行权价430美元的Put，构建了熊市看跌价差，为下跌行情提供有限保护。适用场景操作原理预期下跌有限或降低对冲成本利用短期波动夸大的溢价赚取价差编辑总结美股市场当前的暴跌与VIX指数的飙升反映了投资者对未来不确定性的高度担忧。期权市场的火爆交易进一步放大了恐慌情绪，同时也为精明的投资者提供了操作空间。Covered Call和Bear Put Spread等策略在不同场景下展现了灵活性，但其效果取决于对市场趋势的精准判断。整体来看，当前市场仍处于高波动阶段，短期内恐慌情绪或难以迅速消退。名词解释 VIX恐慌指数：标普500指数未来30天波动性的衡量指标，由期权价格计算得出。隐含波动率（IV）：期权价格中反映的市场预期波动幅度。 Covered Call：持有标的资产并卖出看涨期权的策略。 Bear Put Spread：通过买卖不同行权价看跌期权构建的价差策略。 2025年相关大事件 2025年4月4日：标普500指数单日暴跌5.97%，收于11个月低点，市场恐慌情绪达到顶峰，VIX指数当日突破50。（来源：路透社） 2025年3月24日：纳指100ETF（QQQ）创下年内高点490.1981美元，随后受市场抛售压力逐步回落。（来源：纳斯达克交易所数据） 2025年2月15日：美联储发布最新经济展望报告，暗示可能放缓加息步伐，短暂提振市场信心。（来源：美联储官网） 2025年1月10日：全球供应链危机加剧，多家科技公司下调业绩预期，美股市场波动性初现端倪。（来源：彭博社）国际投行与专家点评 “当前市场波动性已达到近年罕见水平，VIX指数飙升至60表明投资者对短期风险的极度担忧。建议关注防御性资产配置，同时谨慎使用高杠杆期权策略。”——James Rickards，货币市场专家，2025年4月6日 “期权成交量突破1亿份反映了市场参与者对冲需求的激增，但高溢价使得传统看跌期权性价比下降，Bear Put Spread可能是更经济的选择。”——Nancy Davis，Quadratic Capital首席投资官，2025年4月5日 “美股的暴跌与全球宏观经济压力密切相关，尤其是供应链瓶颈和通胀预期失控，短期内恐慌情绪或持续发酵。”——David Rosenberg，Rosenberg Research总裁，2025年4月4日 “机构投资者正在转向Covered Call策略，以通过权利金缓解持仓压力，但需警惕标的反弹带来的潜在收益损失。”——Michael Purves，Tallbacken Capital首席执行官，2025年4月3日 “纳指进入熊市区域标志着科技股热潮的终结，投资者应重新评估增长型资产的长期价值，并关注现金流稳定的企业。”——Liz Ann Sonders，Charles Schwab首席策略师，2025年4月6日来源：今日美股网

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