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【Kitco黄金调查】疲弱就业数据与关税动荡提升降息预期黄金迎来多头新周期

迅速：本周初，由于数据显示美国第二季度经济增长达3%，黄金一度承压下跌。然而一些经济学家对这份GDP数据持保留态度，认为它对极端的贸易波动仍高度敏感。更雪上加霜的是，美联储周三宣布维持利率不变，美联储主席鲍威尔甚至对9月是否会降息提出质疑。他在新闻发布会上表示：“我们尚未就9月份做出任何决定。” 但进入周末后，分析师指出鲍威尔的言论已显过时，因为最新公布的7月非农就业报告远逊市场预期。据美国劳工统计局称，上月仅新增就业岗位7.3万个。同时，5月和6月的就业增幅被大幅下调共计25.8万个——修正后6月新增仅1.4万个，5月仅1.9万个。这一糟糕的就业数据彻底将9月降息重新摆上台面，也为黄金带来强劲反弹动力。 Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day表示：“很明显，美国的就业市场远非鲍威尔所说的‘稳固’，今天这份政府数据就是又一个例证。既然‘强劲就业’是鲍威尔本周拒绝降息的核心依据，这份报告就极大增加了美联储在9月降息的压力。因此，在黄金经历了两周的疲软之后，我们预计下周金价将会走高。” 全员看多黄金调查无一唱空本周共有17位市场分析师参与Kitco黄金调查，没有一位投出看空票。（图片来源：Kitco） David Morrison的观点则偏中性。他认为就业数据对黄金是利好，但价格暂时仍受限于区间波动。 “尽管今日黄金强势上涨，但仍处于震荡区间内，要想稳稳突破3,400美元/盎司，还需要一段‘整理蓄力’的过程。我们必须意识到，今天金价的飙升是建立在美元出现大幅逆转的基础之上，而这种走势是由意外疲软的非农数据触发的。虽然这提升了9月降息的可能性，但我们不能忽略，这只是一个数据，加上一个下修，而非农系列数据历来波动较大。” 不过，Morrison同时指出，黄金的技术面依旧看多，日线动能指标已从超买水平回落，暗示金价有空间进一步上涨。黄金作为避险资产再受青睐贸易战火再起除了经济数据不佳外，部分分析师依然看好黄金，因其作为全球货币资产与避险资产的角色愈加重要，尤其是在特朗普政府再度发动关税攻势之际。尽管美国上周与日本和欧洲达成协议，使对它们的关税仅上调15%，但包括加拿大在内的多个国家因未完成协议，自8月起面临高达35%的关税。印度进口税上调25%，南非30%，瑞士高达39%——仅列举几例。 Tastylive.com的期货与外汇策略主管Chris Vecchio指出：“关税意味着各国与美元的贸易会减少，因此黄金作为替代货币资产将继续表现出色。” 他补充说：“黄金最近几周经历了美元反弹和空头回补带来的压力，但这次非农数据可能正是黄金重新发光所需的解药。” 技术面看涨分析师称或将突破3440美元/盎司 Barchart.com高级市场分析师Darin Newsom表示，他看多黄金，原因是特朗普持续的贸易战引发地缘政治不确定性。 “从技术角度看，成交量更大的12月合约在周五早盘已经进入短期上涨趋势。为什么？因为新的一月通常意味着总统又将发起新一轮关税威胁。后续将如何发展，要看与总统相关的其他新闻是否进一步恶化。若出现更多负面消息，他就更有可能以更激进的贸易言论转移视线。总之，黄金作为避险市场将继续受到买盘青睐。” Bannockburn Capital Markets董事总经理Marc Chandler表示：“疲弱的就业数据引发美债收益率暴跌与美元下跌，可能已为黄金筑底。若金价突破3,375美元/盎司，将进一步上看3,440美元/盎司区域。市场对9月降息和第四季度再次降息的信心正在增强。” 这场因非农爆冷、美元转弱和关税激化引发的黄金狂欢，可能只是序幕。随着全球政经格局进一步波动，黄金仍有巨大上行潜力。

丰雪鑫9916小时前

【黄金收评】非农爆冷+特朗普贸易政策引爆避险情绪黄金逼近3400美元关口

擦升级的三重压力，美联储将在通胀目标与经济增长之间做出权衡。市场正押注，美联储或开启新一轮宽松周期，而黄金作为对冲货币贬值和经济不确定性的工具，料将持续受益。截至目前，黄金年内涨幅已超过30%，反映出市场对避险资产的强烈偏好。若未来几周美国经济数据继续疲软，或出现新的地缘政治冲突，金价有望继续向上突破，挑战年内新高。编辑点评弱就业+新关税+股市下挫共同助推黄金强势反弹。随着美联储9月降息概率大增，黄金市场情绪转暖，避险情绪回归。接下来，投资者将紧盯通胀数据、美联储官员讲话以及特朗普是否会继续掀起贸易波澜，黄金或迎来更大波动。

丰雪鑫9917小时前

现货黄金小幅上涨0.5%，纽约铜价格大跌13.3%引发市场关注

70美元/磅。铜价的急剧下跌主要受全球经济增长放缓预期、需求疲软以及供应链不确定性等多重因素影响。铜作为经济敏感金属，其价格波动反映了市场对未来工业需求的担忧，可能对相关行业产生深远影响。权威点评与总结本次现货黄金的温和反弹显示出市场对避险资产的持续需求，但整体涨幅有限，反映出投资者对美元走势和宏观经济前景依然谨慎。白银市场保持小幅上涨趋势，但价格波动明显，显示市场情绪仍较为复杂。铜价的大幅下跌警示全球经济增长面临压力，投资者应关注宏观经济指标及相关产业动态。综合来看，贵金属和工业金属市场正经历结构性调整，短期内或将维持震荡格局。 “铜价大跌是对全球经济放缓的直接反应，投资者应密切关注工业需求变化。” —— Goldman Sachs，2025年7月31日 “黄金虽小幅反弹，但难以脱离美元强势及美联储政策影响的限制。” —— JPMorgan Chase，2025年7月31日 “白银表现出一定的避险和投机双重特征，价格波动提醒投资者审慎操作。” —— Morgan Stanley，2025年7月31日常见问题解答 Q1: 为什么现货黄金会在7月31日上涨但期货却下跌？ A1: 现货黄金受短期避险需求推动上涨，而期货价格受市场预期和持仓变化影响，可能出现不同走势。 Q2: 铜价为何出现大幅下跌？ A2: 主要由于全球经济增长放缓预期、需求疲软及供应链问题，导致铜价承压。 Q3: 费城金银指数代表什么？ A3: 费城金银指数反映金银开采类股票的整体表现，是衡量贵金属行业股票市场动向的重要指标。 Q4: 白银价格为什么呈现M形走势？ A4: M形走势反映价格在冲高后回落，显示市场多空力量博弈激烈，投资者情绪波动较大。 Q5: 黄金和白银投资哪个更具吸引力？ A5: 黄金偏避险属性，适合防范风险；白银兼具工业和投资需求，波动较大，适合风险承受能力较强的投资者。来源：今日美股网

今日美股网23小时前

欧元区通胀数据高于预期，或令欧洲央行维持鹰派立场

心通胀持续超出目标的情况下，即便欧元区经济增长疲软，降息节奏仍可能延后。欧洲央行主席Christine Lagarde近期的言论也强化了对“需保持足够长时间高利率”的政策预期。市场反应：欧元汇率小幅走高，债市震荡受CPI数据略高于预期的推动，欧元兑美元汇率短线走高，一度升破1.09关口。而在债券市场上，投资者对欧洲央行维持高利率的预期增强，导致欧元区主要国家国债收益率上行，尤其是德国10年期国债收益率小幅攀升。与此同时，欧洲股市表现震荡，银行类股因对高利率更为敏感而表现相对强势，而消费和科技板块则承压。投资者正密切关注未来欧洲央行9月会议的信号变化。权威点评与总结当前欧元区通胀数据的释放对市场的信号意义重大。虽然整体通胀维持稳定，但核心通胀的韧性可能迫使欧洲央行在未来数月内继续采取强硬立场，避免通胀反弹。对企业与消费者而言，融资成本的压力短期内仍将持续。欧元区核心通胀依然顽固，短期内不具备降息条件，我们预计欧洲央行将在第四季度前维持当前利率水平。 —— Goldman Sachs，2025年8月1日当前数据支撑欧洲央行的谨慎立场，尽管通胀稳定，但服务业价格黏性仍未缓解。 —— Morgan Stanley，2025年8月1日市场已重新定价欧洲央行未来政策路径，预计首度降息时间或延后至2026年初。 —— JPMorgan，2025年8月1日常见问题解答 1. 欧元区CPI与核心CPI有什么区别？ CPI衡量整体物价水平，而核心CPI剔除波动较大的能源和食品价格，更能反映长期通胀趋势。 2. 为什么核心CPI高于预期会引发市场关注？核心CPI上升代表服务业、租金等领域价格仍具粘性，意味着通胀可能不会迅速回落，影响央行政策判断。 3. 欧洲央行会因为这次CPI数据加息吗？不太可能立即加息，但若核心通胀持续不降，未来几次会议维持高利率或加息的可能性将增加。 4. 欧元汇率为何会因CPI数据波动？高通胀数据增强加息预期，资金流入欧元资产，推高欧元汇率。 5. 对普通投资者而言，这份数据意味着什么？意味着短期内欧洲市场的利率环境将保持紧缩，对债券、房地产等资产类别影响更大。来源：今日美股网

今日美股网23小时前

黄金下周最新行情分析及黄金原油独家交易操作策略建议

感度上升，年轻群体尤其缩减非必要开支，经济增长愈发依赖最富裕阶层。劳动力市场智库Burning Glass Institute高级研究员盖伊·伯杰认为经济仍保持稳定：“几乎所有主要指标自去年秋季以来都相当平稳。”政策环境已成为最大变数。伯杰指出：“考虑到关税、移民限制和新税法案，我不认为稳定态势能持续。” 　　　　　　　　晚间非农数据利多，金价从3300直接拉升至3355，短线上涨50美金，直接突破下行通道，难道行情就直接扭转了吗，目前来看多头比较强势，过上方阻力重重能否进一步上行，关注关键压力位3360-65区域，强压在3370附近，小时线收上影线，尾盘要谨防回调，下方第一支撑关注3320，如果3320不破位预计有可能上涨，反之再次跌破3320的话，金价可能再次转为跌势，所以3320是多空分水岭！后市操作点位上，3350-55做空，目标3330-25，下方支撑关注3320-10，跌破看3290-80。关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　　　　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　　　　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　　　　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　　　　　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　　　　　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金昨天23:45

7月非农“爆冷”！特朗普怒喷鲍威尔，9月降息“驶入倒计时”？

“可能导致劳动力市场恶化，并进一步放缓经济增长”。另一位美联储理事克里斯托弗·沃勒也认为，等待降息是“过于谨慎”的做法，当前政策利率水平可能面临劳动力市场突然下滑的风险。值得注意的是，周五，美国总统特朗普再次猛烈抨击美联储主席鲍威尔，称其为“顽固的白痴”，这是他迄今为止最为激烈的一次攻击。特朗普在Truth Social的一篇文章中写道：“杰罗姆·‘太晚了’·鲍威尔，一个固执的白痴，必须立即大幅降低利率。如果他继续拒绝，董事会就应该掌控局面，采取每个人都知道必须采取的行动！” 此外，他还表示：“好消息是，关税正在为美国带来数十亿美元的收入！” 当前，市场对降息的预期也随之升温。据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，就业报告公布后，美联储9月降息25个基点的概率飙升至73.6%，维持不变的概率大幅下降至26.4%。不过，并非所有美联储官员都持相同看法。美联储鹰派官员、克利夫兰联储主席哈玛克在采访中表示，7月非农数据“令人失望”，但不意味着美联储应在本周的政策会议上降息。他强调，对本周维持利率的决定有信心，需全面审视数据——当前劳动力市场基本平衡，且通胀仍处高位，监测劳动力状况仍是关键。哈玛克认为，“单份报告不足以改变整体判断。”

格隆汇昨天23:38

ETF日报|8月行情怎么看？清洗浮筹+倒车接人？创业板人工智能ETF（159363）获资金净申购8000万份！

金融界昨天22:08

特朗普再施压美联储：若鲍威尔拒降息，应由董事会接管决策权

立即大幅下调利率，以降低借贷成本、刺激经济增长。本次政策决定以9比2的投票结果通过，这在以“高度共识”为传统的美联储决策机制中已属“分裂”。两名美联储理事——克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）——投票反对，主张立即降息，这也是30多年来首次出现两位理事公开反对货币政策决议的情况。根据美联储章程，美联储董事会由七名成员组成，均由总统提名、经参议院确认任命。尽管总统不能直接罢免美联储主席，但对董事会人选具有重要影响力。特朗普此番言论无疑是向鲍威尔及整个货币政策机构施加更大政治压力。

Linlin昨天19:46

美国9月降息犹疑比特币高位调整行情未来预测

及全球贸易预期形成压制，引发市场对未来经济增长和通胀路径的更多不确定性。这也使得机构在配置风险资产时愈加谨慎。 CryptoQuant最新报告指出，比特币刚经历2023–2025年牛市周期中的第三轮大规模利润兑现阶段。7月底的数据显示，单日实现收益高达60亿至80亿美元。目前，比特币的价格高位震荡，市场在等待和观望宏观数据的明朗化。笔者认为如果9月最终确认降息窗口开启，则有望重新点燃加密资产的上涨行情。在此之前，行情大概率仍将保持谨慎调整的状态，但是整体的调整幅度不会太大。如若月不降息，那么行情或将不容乐观。8月，又到了每年欧美交易员，休假高峰期，过去 7 年，BTC 和 ETH 均有 5 次在 8 月收跌。所以在8月，还是应该保持审慎的态度进行交易。

金色财经昨天19:16

今日有爆点：非农操作指南热乎出炉！特朗普关税成全球贸易转折点，美元强势站上100大关

23年9月以来最长连跌纪录，市场对全球经济增长前景的担忧加剧。市场紧盯即将公布的美国非农就业数据，这将决定美联储下月是否有降息空间。 MSCI全球指数下跌0.3%。欧洲斯托克600指数下跌逾1%，创一个月新低。诺和诺德、赛诺菲、葛兰素史克和阿斯利康等制药股领跌，因特朗普要求药企降低美国药价。此前特朗普向17家大型跨国制药企业的高管致信，要求它们降低在美国市场的处方药价格。丹麦上市的诺和诺德股价暴跌4.9%，跌至近四年新低，且有望录得历史最大单周跌幅。该公司是减重药物Wegovy的制造商。 Nataxis资产管理公司全球市场策略主管Mabrouk Chetouane表示：“特朗普正在迫使这些外国公司降低出口至美国的药品和医疗产品价格，以弥补政府对医保补贴削减带来的成本。这对医疗保健板块将带来极大压力，因为美国是这些企业利润率极高的市场之一。” 欧洲斯托克600连续第三个交易日走低，并有望全周收跌。该指数自3月高点以来已下跌4.4%，此前本周曾一度逼近该高位的2%以内水平。但由于诺和诺德的盈利预警引发创纪录跌幅，加之投资者重新评估美欧贸易协议的潜在影响，市场情绪转弱。标普500指数和纳斯达克100指数期货走低，亚马逊盘前大跌，因其营业利润预期不及市场预期。周四，美国股市走低，回吐因科技企业财报而带来的早盘涨幅。微软一度因营收表现强劲，市值突破4万亿美元。苹果则因销售超预期在盘后上涨，而亚马逊因前景不及预期而下跌。此前，韩国股市大幅下跌，为4月初以来最大跌幅，原因是政府计划提高企业和投资者税负，引发了市场谨慎情绪。特朗普关税成全球贸易重大转折点周四晚些时候，美国总统唐纳德·特朗普签署行政命令，对进口自多个国家地区的商品加征10%至41%不等的关税。其中，对印度输美商品设定为25%，对台湾为20%，泰国为19%，韩国为15%。此外，对不属于美墨加协议范围内的加拿大商品关税从25%上调至35%；墨西哥则获得90天的宽限期，以便谈判更广泛的贸易协议。未被列入清单的国家则将面临10%的基础税率，这些举措在周五的贸易协议最后期限前发布。特朗普持续推动重塑国际贸易体系的努力，引发市场对增长与通胀影响的担忧，甚至开始掩盖此前由人工智能热潮带来的乐观情绪。 Camarco公司副顾问Kim Heuacker表示：“特朗普关税的实施将成为全球贸易的重大转折点，也带来这些新旧贸易壁垒实际影响的巨大不确定性。当前美国股市估值偏高，在这种背景下越来越难以被合理解释。” 尽管特朗普对许多贸易伙伴维持4月征收的10%基础税率，使投资者对极端加税的担忧有所缓解，但他将部分加拿大商品关税上调至35%的决定，可能会为本已紧张的美加关系增添新的火药味。据彭博经济研究估算，如果上述税率全面落实，美国平均关税水平将上升至15.2%，高于此前的13.3%，远高于2024年特朗普重新执政前的2.3%。法国外贸银行亚洲区研究主管兼首席经济学家Wei Yao表示：“8月1日宣布的这轮对等关税，比市场预期略为严厉。” 她补充道，市场反应不及4月那波全球资产暴跌时剧烈，“我们现在对15%-20%的关税已经有更高的接受度，这要归功于之前更极端的威胁使大家心理有了准备。” 彭博Markets Live策略师Garfield Reynolds指出：“这些关税将损害全球贸易与经济增长，并可能使股市自近期高位回落。持续的不确定性也会抑制企业决策，进一步打压增长。尽管多数新关税低于4月2日曾被警告的极端水平，但很多税率缺乏明确逻辑，增加了政策的不可预测性。” 美国国债收益率持平，2年期国债收益率下跌1个基点，至3.9428%；10年期国债收益率则在隔夜下跌后回升2个基点，至4.382%。美元在录得自特朗普1月就任以来的首次月度上涨后基本持稳。瑞士法郎走弱，因美国对瑞士出口商品加征39%的关税。日元在隔夜曾为跌幅最大货币，但随后小幅反弹0.2%，至170.5。日本央行周四维持利率不变，并上调短期通胀预期，但行长植田和男在记者会上语气偏鸽派。美国非农来袭隔夜数据显示，美国6月通胀有所升温，加征的新关税推高商品价格，引发市场对通胀持续加剧的担忧。同时，周度初请失业金数据显示劳动力市场仍具韧性。据CME“美联储观察工具”（FedWatch）显示，联邦基金利率期货当前仅反映出39%的9月降息概率，低于本周三美联储维持利率不变前的65%。市场接下来将把注意力转向周五即将公布的7月非农就业报告。该报告预计将显示企业在招聘方面更加谨慎。就业增长可能较6月放缓。市场预期7月新增非农就业人数为11万，低于前值14.7万；失业率预期为4.2%，高于前值4.1%。平均小时薪资同比增速预计为3.8%，高于前值3.7%；环比增速预期为0.3%，高于前值0.2%。野村国际财富管理首席投资官Gareth Nicholson表示：“考虑到目前存在的各种不确定性，在非农数据公布前，交易员和市场做市商选择部分获利了结是完全合理的。” 美联储主席鲍威尔此前表示，美联储当前关注的重点是劳动力需求与供给之间的平衡，并指出失业率反映了这一平衡。因此，本次非农数据中失业率的表现将是关键关注点。瑞穗证券首席策略师Shoki Omori表示：“从数据来看，美国经济表现依然强劲。” 他补充称：“如果美国经济已经运行在潜力水平之上，那么这可能推动中性利率略微上行，从而支撑短端美债收益率，也利多美元。” 非农操作指南来了高盛在周五美国非农就业报告公布前发布一份针对股市反应的明确操作指南，认为标普500指数将根据就业数据的不同表现出现温和波动。根据高盛的预测，如果就业新增人数落在其基准预期 +10万附近，将属于市场的“中性区间”，预计标普500将上涨约+0.40%。以下是高盛预测的具体股指反应区间：少于5万：标普500下跌约 -0.75% 5万–7.4万：标普500下跌约 -0.50% 7.5万–9.9万：标普500上涨约 +0.25% 10万–12.4万（高盛基准预测为 +10万）：标普500上涨约 +0.40% 12.5万–15万：标普500上涨约 +0.25% 高于15万：标普500变动约 ±0.25%（方向性影响有限）目前期权市场隐含标普500到周五收盘的变动约为 0.79%，显示市场预期反应为中等强度。高盛的分析框架表明，市场最可能“奖励”的是一个“刚刚好”的就业数据（“金发姑娘”效应），既不会引发对经济衰退的担忧（数据太低），也不会加剧对通胀再起的担心（数据过高）。一旦就业人数大幅超过15万，反而因可能引发美联储重拾鹰派政策而对股市产生不确定影响。

欧罗巴昨天18:34

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