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新时代·新基金·新价值｜汇安基金走进芍药居社区：金融知识进万家，守护居民 “钱袋子”

明短期波动是正常现象，长期持有更易分享经济增长红利，缓解居民对基金投资的 “恐惧心理”；面对 “如何避开金融陷阱” 的疑问，通过 “高息理财实为非法集资”“冒牌顾问诱导转账” 等真实案例，手把手教大家识别风险信号，特别叮嘱中老年居民遇到陌生投资邀约时，务必做到 “不听、不信、不转账”，及时与子女或正规金融机构沟通。讲座全程穿插问答环节，居民们踊跃举手提问，“退休工资该怎么配置理财”“怎么查基金是不是正规的” 等问题都得到细致解答，现场学习氛围浓厚。图片来源：汇安基金活动尾声，工作人员为参与居民发放定制礼品，既有印着金融知识小贴士的环保袋，也有实用的笔记本，让大家把 “金融安全” 带回家。全体参与者共同合影留念，定格下这场充实又欢乐的金融知识之旅。不少居民表示：“以前总觉得基金、反诈这些知识离自己远，今天通过游戏和讲座，一下子就懂了，以后能更安心地理财了！” 图片来源：汇安基金此次芍药居社区活动，是汇安基金践行公募机构社会责任的生动实践。未来，汇安基金将继续联合行业伙伴，深化 “金融知识进万家” 系列行动，把更多接地气、有温度的金融服务带进社区、校园、商圈，帮助更多人提升金融素养，为构建健康稳定的资本市场生态贡献公募力量。基金有风险，投资须谨慎。本材料观点仅供参考，不作为任何法律文件。在任何情况下，材料中的所有信息或所有表达意见均不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。本基金管理人不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。敬请投资者在投资基金前认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的风险承受能力和产品的风险等级选择与自身风险识别能力和风,险承受能力相匹配的基金产品。敬请投资者在购买基金前认真考虑、谨慎决策。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。材料版权归本公司所有。本公司保留所有权利。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 15:31

可转债发行预案激增，“僧多粥少”格局有望缓解，可转债ETF(511380)午后持续拉升涨超0.6%，盘中交投活跃

级资本债以及可转债等，以支持信贷投放和经济增长。目前市场利率相对低位、流动性充裕，为银行重启发债融资提供了较好的窗口。预计在宏观政策进一步稳增长、市场情绪稳定后，尤其是四季度或明年初，部分银行可能会陆续重启发债融资计划，重点仍以资本补充债券为主，以优化资本结构、提升风险抵御能力。规模方面，可转债ETF最新规模达579.99亿元。可转债ETF紧密跟踪中证可转债及可交换债券指数，中证可转债及可交换债券指数样本券由沪深交易所上市的可转换公司债券和可交换公司债券组成。指数采用市值加权计算，以反映沪深交易所可转换公司债券和可交换公司债券的整体表现。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 14:21

震裕科技：泰康香港、MLP等多家机构于10月14日调研我司

影响不大。但持续的贸易壁垒可能会对全球经济增长造成负面影响，进而影响汽车等大件商品的消费需求。公司将持续加大研发提升核心竞争力，通过稳定提高老客户占有率、加大开拓新客户以增长营业收入，同时运用科学方式提升精细化管理并采取各种降本增效举措以提高主营业务毛利率。逐步加大人形机器人及低空经济等新兴领域相关产品的研发及投资，进而实现公司可持续发展。问：2025 年上半年公司经营性现金流转正的主要原因？答：根据公司 2025 年半年度报告披露，公司经营性现金流已转正，公司盈利能力逐步改善，随着盈利能力的改善及公司加强应收账款的管理，公司今年经营性现金流将出现良好的态势。问：公司进军人形机器人零部件新兴领域的技术来源及优势？答：机器人产业需要大量精密零部件，在材料、热处理、制成工艺、专用设备开发、装配及精度要求上和公司精密模具的制造具有很多技术共源性。基于此公司于 2023年下半年开始，利用自身在超精密制造体系、加工工艺、材料热处理、加工设备研发等方面的优势独立研发人形机器人线性关节所需行星滚柱丝杆及其他人形机器人所需的精密加工零件、电机组件等。在精密级进冲压模具领域沉淀的精密制造体系保证了公司能够为客户提供一揽子综合解决方案，公司经历过新能源电动车产业完整的发展周期，具备精密零部件规模化生产保证质量一致性及持续降本的丰富经验。问：公司在机器人硬件领域的产品迭代的进展？答：根据公司 2025 年半年报披露公司在组件产品产业化的基础上，不断迭代系统集成，通过加工工艺的不断改进，加速反向式行星滚柱丝杠—线性执行器模组—高度集成仿生臂的迭代；考虑到为客户整机减重、减小发热量已迭代至第三代产品，相比上一代产品减重 22.5%，执行器装机工况表面温度降低 13%，已具备规模化量产能力；模组体积较前代缩小30%以上；下一代高度集成化模组正在开发，预计下半年推出市场。此外还通过微型滚柱丝杠、微型滚珠丝杠、微型行星齿轮组及微型蜗杆齿轮等组件的产业化为下游客户灵巧手硬件提供定制化的集成方案。问：公司在人形机器人领域客户开拓情况？答：根据公司 2025 年半年报披露公司线性执行器模组及反向式行星滚柱丝杠已直接对接海外大客户；国内目前已采用或正在研发使用线性执行器模组和反向式行星滚柱丝杠的人形机器人本体厂基本实现批量供货、送样、技术交流等全覆盖，相关产品已经得到国内外多个知名头部人形机器人本体客户验证。部分产品已实现小批量交付，占公司整体营收比例较小。风险提示：人形机器人行业还处于 0-1 的起步阶段，公司主营业务收入2025 年上半年超过 40 亿，相关业务近期虽实现小批量交付但营收规模相对较小，预计对公司业绩贡献度很小。公司虽然看好新兴领域的中长期发展，但行业发展和业务拓展也存在较强的不确定性，特此提醒广大投资者注意投资风险。震裕科技（300953）主营业务：从事精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销售。震裕科技2025年中报显示，公司主营收入40.47亿元，同比上升29.17%；归母净利润2.11亿元，同比上升60.45%；扣非净利润1.98亿元，同比上升64.93%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入22.54亿元，同比上升33.37%；单季度归母净利润1.38亿元，同比上升74.72%；单季度扣非净利润1.32亿元，同比上升62.09%；负债率64.08%，投资收益372.45万元，财务费用6382.87万元，毛利率14.89%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为211.5。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.49亿，融资余额增加；融券净流入89.9万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星10-15 11:31

第四期超长期特别国债发行收官，30年国债ETF(511090)近1月日均成交超93亿，机构：财政发力助力经济增长

万亿元扩大至1.3万亿元，体现出财政对经济增长及需求拉动的支持。节奏方面，今年首发时间比去年提前约一个月，发行完毕时间也相应提前，这有利于集中资金投向关键领域。总体而言，这样的安排展现出财政政策主动担当的意图，也为地方储备项目更早拿到资金、提前进入建设状态提供了窗口。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 10:41

24小时环球政经要闻全览 | 10月15日

括涉及食用油的部分。 IMF将今年世界经济增长预期上调至3.2% 国际货币基金组织(IMF)14日发布最新一期《世界经济展望报告》，预计2025年世界经济将增长3.2%，较今年7月预测值上调0.2个百分点;2026年将增长3.1%，与7月预测值持平。 IEA预计油市明年将出现创纪录的供应过剩国际能源署（IEA）表示，当前石油供应过剩程度超预期，全球石油市场明年将出现创纪录的供应过剩，石油价格仍然承压。IEA在最新月度报告中表示，明年全球石油供应将超过需求近400万桶/日，按年度计算，这是前所未有的过剩局面。贝索斯前妻将其在亚马逊的持股规模减少了42% 据媒体周二援引一份监管文件，亿万富翁慈善家麦肯齐-斯科特（MacKenzie Scott）自去年以来已将其在亚马逊公司的持股规模减少了42%。根据9月30日的最新披露，亚马逊创始人杰夫-贝索斯的前妻斯科特持有该公司8110万股股票，比一年前减少了5800万股。按照亚马逊周二的收盘价计算，减持价值为125.5亿美元。 OpenAI拟在阿根廷投资250亿美元 OpenAI与能源公司Sur Energy已签署一份意向书，计划在阿根廷建设一个数据中心枢纽，投资额最高可达250亿美元。这将成为该国历史上规模最大的科技基础设施项目之一。OpenAI首席执行官奥尔特曼表示：“将与阿根廷领先的能源公司之一SurEnergy合作，启动‘星门阿根廷’（Stargate Argentina）这一令人振奋的新型基础设施项目。” 谷歌未来五年将在印度南部投资150亿美元打造数据中心谷歌未来五年将在印度南部投资150亿美元打造数据中心，那将是该公司在美国之外最大的数据中心枢纽。高盛通知员工今年计划进行新一轮裁员高盛集团通知员工，预计今年将进行新一轮裁员，以便在各项业务中进一步节约成本。据一份备忘录显示，高盛表示，将“控制员工人数增长，一直到年底”，并计划“在全公司范围内有限度地削减岗位”。尽管如此，该行发言人Jennifer Zuccarelli在电话中表示，该公司预计，员工总数到年底仍将录得增长。截至9月底，该公司员工总数为48,300人，比去年同期增加近2,000人。 LVMH第三季度有机收入增长1%至182.8亿欧元 LVMH第三季度有机收入增长1%至182.8亿欧元，结束连续两个季度下滑，优于分析师预期的“零增长”。核心业务中，时装皮具业务下滑2%（好于预期的-3.48%），精品零售（含丝芙兰）增长7%，香水化妆品增长2%。

格隆汇10-15 08:41

easyMarkets易信：降息预期升温叠加关税阴云，美元失势、黄金破高、股市反弹

高于预期，警告国内价格压力仍顽固，即便经济增长有所放缓。委员们指出货币政策“可能仍略偏紧”，并重申未来政策调整将取决于数据且保持谨慎。会议还强调住房信贷与房价出现回升，表明此前的降息效果仍在逐步传导至经济。展望未来，交易员将关注中国将于周三公布的消费者物价指数（CPI）与生产者物价指数（PPI）数据，而全球市场情绪仍将取决于中美贸易争端的发展以及美联储的政策走向。美元/日元下跌，鲍威尔警告货币风险，中美摩擦提振日元美联储主席鲍威尔称美国货币政策“没有无风险路径”。鲍威尔的言论加深美元指数跌势。市场避险情绪与中美贸易紧张令日元获得支撑。周二，美盘时段，美元/日元下跌0.30%，至约151.80，市场气氛谨慎，主要受中美贸易摩擦重新升温影响。报道称，两国均提高港口货物运输费用，引发对全球贸易进一步受扰的担忧。美元走软，美元指数跌向99.00区域，因美联储主席鲍威尔承认“当前货币政策没有无风险路径”，并指出决策者必须在物价稳定与就业风险之间取得平衡。鲍威尔此番言论出现在美国就业市场愈发脆弱的背景下，过去几周多项数据走弱。他解释9月降息决定的原因在于就业风险上升，同时指出政府关门前的数据仍显示经济保持稳定增长。他也承认现有关税正在推高通胀压力。这些言论强化了市场对未来继续降息的预期，投资者认为美联储的降息周期可能延续至年底。与此同时，由于避险需求上升，以及日本政局不确定性（日自民党新党首高市早苗因执政联盟崩溃而权力受限），日元获得支撑。黄金稳于4100美元上方，鲍威尔偏中性鸽派立场支撑金价鲍威尔称美联储将“逐会评估”，经济或处于“更稳健轨迹”，金价获支撑。尽管讲话中性，市场仍维持10月29日降息25个基点的96%概率。美国政府关门与贸易战升级令黄金稳守4100美元上方。周二北美时段，金价小幅上涨但仍低于当日创下的4179.6美元历史高点。投资者消化鲍威尔讲话，同时中美贸易紧张推高避险需求。鲍威尔在费城发言时语气中性偏鸽，表示经济“可能比预期更稳健”，并强调将采取“逐次会议决定”利率路径。在其讲话后，根据Prime Market Terminal利率概率工具，市场对降息预期未变，10月29日降息25个基点的概率为96%。在地缘政治不确定性、美联储谨慎立场以及美国政府连续第14天关门的背景下，金价继续受支撑。贸易战升级进一步推升金价突破4100美元。特朗普总统威胁对中国商品加征100%关税作为报复。上周五，中国宣布对稀土出口和美国船舶港口费实施限制，但对美国公司拥有的中国产船只免除费用。同时，美国全国独立企业联合会（NFIB）数据显示，9月小企业信心下降，业主对未来六个月商业环境更悲观。NFIB商业乐观指数下滑2点至98.8，不确定性指数上升7点至100，为51年来第四高。NFIB首席经济学家Bill Dunkelberg称：“不确定性极高，（特朗普）政府仍有大量政策变化悬而未决。”但他补充称，经济增长依然稳健，或受AI投资带动。美元走弱支撑金价。美元指数下跌0.25%，至99.00。美国10年期国债收益率下降3个基点至4.029%，实际收益率也下降3.5个基点至1.728%，与金价走势负相关。技术面展望：黄金维持看涨，有望测试4200美元金价维持上行倾向，尽管目前位于4179美元历史高点附近。动能指标RSI维持强势，显示买盘仍在积聚。若突破前高，下一个阻力位为4200美元，其后是4250美元与4300美元。反之，若日收盘跌破4150美元，可能引发回调，目标4100美元，随后是前高4059美元与4000美元支撑。道琼斯指数反弹，投资者无惧新一轮关税威胁道琼斯工业平均指数周二扭转早盘跌势并走高。投资者对上周特朗普再度宣布对中国加征关税的表态不以为然。中国收紧贸易管制，引发特朗普政府的不满。在美国股市本周开局动荡之后，周二道指回升。中国上周对任何试图从中国出口稀土矿物的外国实体实施严格许可要求，引发美国总统唐纳德·特朗普在社交媒体上再次掀起关税风波。中国则以提高在中国港口停靠的外向船舶的港口费用作为回应。在美国就业数据走弱之际，投资者再次担忧全球贸易紧张局势出现新的上行。股市在希望中反弹，但乌云仍在聚集道指在隔夜和早盘一度跌至45,660点区域，随后投资者在新乐观情绪推动下奋力拉升。面对中国最新的贸易管制，特朗普政府态度愈发强硬，威胁如果中国不重新考虑其保护主义贸易政策，将自11月1日起对中国进口到美国的商品额外加征100%关税。中国对稀土出口的打击，直接威胁到美国若干关键行业的稳定，包括国防、科技、能源与医疗服务等。花旗集团（C）与富国银行（WFC）在周二开盘前公布好于预期的财报后双双强势上涨。投资者也寄望第三季度其余公司财报能持续推动行情。政府关门持续，关键市场数据的发布受限在美国政府持续关门的背景下，关键美国数据仍然受限。按原计划，本周稍晚应发布的生产者物价指数（PPI）通胀数据以及最新零售销售数据将无法如期公布，因为在75万名联邦雇员被迫休假期间，美国劳工统计局（BLS）仍无法发布数据。随着特朗普政府开始推进一轮大规模的联邦解雇行动，可能涉及数万人，各联邦部门面临的压力不断加大。这也意味着即便美国政府恢复运转，未完成工作的积压将更难处理。 XRP迎新契机：Ripple携手Immunefi测试借贷协议 XRP周二跌至2.40美元，市场仍偏空。 Ripple与Immunefi合作测试XRP Ledger借贷协议，旨在强化安全性。衍生品市场散户需求疲弱，短线反弹空间受限。周二，Ripple（XRP）在经历上周剧烈抛售后的三日反弹中止，价格跌破2.40美元支撑。尽管如此，上周五的强制平仓后，XRP衍生品市场显示出稳定迹象，或为未来几周带来新机遇。 K33 Research在最新报告中称：“过度杠杆已被清除，结构性风险下降，市场结构更健康。未来几周或是资金重新部署的良机。” Ripple与Immunefi合作开发机构借贷协议 Ripple周一宣布与专注区块链安全的Immunefi合作，测试其拟议中的XRP Ledger借贷协议的稳健性。此次合作包括一场价值20万美元的“攻击马拉松（Attackthon）”，旨在通过安全研究人员测试并强化协议代码。活动将于10月27日至11月24日期间举行，研究人员可通过发现漏洞获得RLUSD奖励。另一方面，散户对XRP的兴趣近几日趋于稳定，但仍远低于上周的暴跌前水平。周二，XRP期货未平仓量（OI）为43.4亿美元，较10月7日约90亿美元大幅下降。不过，相比周日创下的42亿美元四个月低点略有回升，显示XRP或具备吸引散户资金的潜力。若OI持续上升，意味着投资者对后市复苏信心增强。技术面展望：XRP多头防守关键支撑 XRP价格周二持续测试短期支撑2.40美元，前一日曾在200日EMA（2.63美元）遇阻。由于MACD自上周四以来维持卖出信号，投资者难以构建明确的多头预期。 RSI位于35且继续下行，显示空头动能增强。若RSI进一步跌入超卖区，多头将难以守住2.40美元支撑。关键支撑位在2.00美元（6月末测试）及1.61美元（4月初测试）。上行方面，若突破200日EMA 2.63美元，或确认上行趋势，目标为心理关口3.00美元。结语整体来看，鲍威尔的谨慎言论强化了市场对年内降息的预期，为美元带来阶段性回调压力，同时中美摩擦与美国政府关门延长，使避险情绪升温，黄金与日元受益明显。未来几日，投资者将聚焦中国即将公布的CPI与PPI数据，以及美联储官员的后续表态。若中美贸易紧张进一步升级，全球风险资产或再迎震荡，而黄金及防御性货币的避险吸引力预计将持续上升。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easy-markets.com/syc/zh-hans/ 2025-10-15

易信easyMarkets10-15 08:17

美联储主席鲍威尔释放关键信号：降息大门敞开，缩表行动或近尾声

全球经济前景的担忧。尽管IMF将今年的经济增长预期较7月预测进一步上调至3.2%，但同时强调美国全面加征关税和贸易保护主义正在拖累本已黯淡的增长前景。IMF首席经济学家古兰沙表示，虽然情况没有担心的那么糟，但仍比一年前预期更差，也低于应有水平。他强调，关税冲击正在进一步削弱全球经济的增长前景，而美国经济增长弱于IMF去年的预测，通胀则更高，这正是负面供给冲击的典型特征。在美联储可能降息和全球经济前景黯淡的双重影响下，市场对未来货币政策的走向充满了猜测。有分析人士指出，鲍威尔释放即将结束缩表的信号，或许是为了避免重演六年前的情况。当时，美联储的持续缩表行动一度导致隔夜融资市场出现异常紧张的资金压力，迫使美联储不得不重启资产购买计划以稳定市场。而如今，美联储内部已同意采取“非常谨慎”的方法，以避免类似情况的再次发生。随着月末美联储会议的临近，市场对货币政策的决策结果充满了期待。鲍威尔的最新讲话无疑为市场提供了重要的参考依据，而未来货币政策的走向也将继续牵动着全球市场的神经。

金融界10-15 08:01

IMF上调全球经济增长预期至3.2%，警告特朗普对中国加征关税或引发全球衰退风险

utlook）报告，上调2025年全球经济增长预测至3.2%，高于7月预测的3.0%。IMF表示，尽管此前的关税冲击与金融环境收紧未如预期严重，但美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）再度威胁对中国加征关税，或成为未来全球经济增长的重大下行风险。全球增长小幅上修，贸易战阴影仍未消散 IMF指出，过去数月美国与部分主要经济体达成的贸易协议避免了最糟糕的关税报复情景，这促使IMF自4月以来第二次上调全球增长预期。根据最新预测，全球实际GDP增速预计在2025年达到3.2%，2026年维持在3.1%不变。而在今年4月，特朗普实施“全球对等关税（reciprocal tariffs）”并与中国展开报复性征税后，IMF曾将当时的预测大幅下调至2.8%。 IMF首席经济学家皮埃尔-奥利维耶·古林沙斯（Pierre-Olivier Gourinchas）表示：“整体情况虽不如我们去年所希望的那样理想，但也没有我们此前担忧的那么糟。” 他指出，全球经济之所以能够避免更严重的冲击，得益于私营部门灵活调整供应链、前置进口策略、美元走弱、欧洲与中国的财政刺激以及人工智能投资热潮等多重因素支撑。然而，上周五，特朗普宣布可能在现有平均55%关税基础上，对中国商品额外征收100%关税，以报复北京扩大稀土出口管制。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）周一表示，双方正展开磋商，试图阻止贸易冲突进一步升级。古林沙斯警告称：“如果这一关税措施真正落地，将对全球经济构成极大威胁。进一步的升级可能显著拖累增长预期，并加剧不确定性，从而抑制投资与消费。” 模拟情景：若关税扩大，全球经济或减速逾1个百分点 IMF在报告中设定了下行风险情境：若美国对中国商品关税再提高30个百分点，并对日本、欧元区及部分亚洲新兴市场提高10个百分点，则全球经济增长将在2026年减少0.3个百分点，并在2028年扩大至0.6个百分点以上。若同时叠加通胀预期上升、利率走高及美国资产需求下降等连锁反应，IMF估算全球GDP可能在2026年下降1.2个百分点，并在2027年降幅扩大至1.8个百分点。尽管面临贸易不确定性，IMF仍上调美国增长预期，预计2025年美国GDP增速为2.0%（高于7月预测的1.9%），2026年为2.1%。 IMF指出，美国经济受到共和党减税法案、宽松金融条件以及人工智能投资热潮的支撑。欧元区增长也略有改善，预计2025年增速为1.2%（此前为1.0%），主要受益于德国财政扩张与西班牙经济持续强劲。日本经济预期上调更为明显，从7月的0.7%提升至1.1%，反映了上半年提前进口（front-loading）以规避关税的积极影响，以及工资与内需增长改善。不过IMF预计2026年日本增速将回落至0.6%。拉丁美洲和加勒比地区的增长预期也被上调至2.4%（此前为2.2%），其中墨西哥的2025年经济增长预期大幅提升0.8个百分点至1.0%。中国增长保持不变，房地产风险仍是隐忧 IMF维持中国2025年增长预期为4.8%、2026年为4.2%。报告指出，尽管出口回升带来短期提振，但这种动能难以持续。古林沙斯在配套博客中警告称：“中国的经济前景依然令人担忧。房地产行业在泡沫破裂四年后仍处于脆弱状态。金融稳定风险上升，房地产投资持续下滑，信贷需求疲弱，经济正徘徊在债务-通缩陷阱（debt-deflation trap）的边缘。” IMF将全球总体通胀预测维持在2025年4.2%与2026年3.7%不变，但强调各国通胀走势出现分化。在美国，部分企业因延迟提价而开始将关税成本转嫁给消费者，推高未来价格水平。相对而言，IMF下调了亚洲部分出口国的通胀预测，包括中国、印度与泰国，主要反映经济增长放缓与内需减弱的趋势。分析人士指出，IMF的最新预测体现了全球经济在关税冲击、财政扩张与AI热潮之间的微妙平衡。虽然整体增长略有改善，但若中美贸易战再度升级，这份脆弱的复苏可能再度受挫——正如古林沙斯所言：“全球经济离‘危机’不远，只是暂时喘了口气。”

Peng10-15 01:20

“缩表终章”临近？鲍威尔讲话释出谨慎信号 “走廊传闻”暗示就业数据或不妙

紧”，这或暗示若继续减少准备金可能阻碍经济增长。不过，他也强调，美联储无意将资产负债表缩减回疫情前约4万亿美元的规模。在相关问题上，鲍威尔还回应了关于美联储继续向银行支付准备金利息的争议。通常，美联储会将其资产持有所获利息上缴财政部一般基金。然而，由于为控制通胀而快速提高利率，导致其出现经营亏损。部分国会议员（如德州参议员特德·克鲁兹）建议终止向银行支付准备金利息。对此，鲍威尔认为这种做法“将是一个错误”，并会削弱美联储执行货币政策的能力。 “由于为抑制通胀而迅速上调政策利率，我们的净利息收入暂时为负，这种情况非常罕见。我们的净收益很快会重新转正，这在历史上几乎一直如此，”他说。“如果我们失去支付准备金利息的能力，美联储将无法有效控制市场利率。” 鲍威尔有关经济和利率方面的言论至于更广泛的利率政策问题，鲍威尔基本延续近期的论调——即决策者担忧劳动力市场趋紧，使就业与通胀目标之间的风险平衡发生偏移。 “虽然截至8月失业率仍处低位，但新增就业增速明显放缓，部分原因在于移民减少与劳动参与率下降所致，”鲍威尔表示。“在这样一个活力减弱、略显疲软的劳动力市场中，就业下行风险似乎有所上升。” 他提到，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）已在9月将联邦基金利率下调0.25个百分点。尽管市场普遍预计今年还将再降两次，且多位官员近期也表达了类似看法，但鲍威尔本人态度谨慎。 “在平衡就业与通胀目标的过程中，政策没有‘零风险路径’，”他说。 FOMC的下次会议将于10月28日至29日举行。由于美国政府关门，美联储在一定程度上受到了影响，经济数据发布的延迟也给其决策带来了阻碍。决策者通常依赖非农就业报告、零售销售数据以及各类价格指数来判断经济形势。鲍威尔表示，美联储正根据现有数据继续评估经济状况。 “根据我们目前掌握的数据，可以说就业和通胀前景与四周前9月会议时相比并没有太大变化。然而，在政府关门前获得的数据表明，经济活动的增长势头可能比预期略为稳健。” 美国劳工统计局（BLS）表示，已召回部分工作人员，以准备即将发布的月度消费者价格指数（CPI）报告，该报告预计将在下周公布。鲍威尔还指出，目前可得数据显示，商品价格上升主要是关税推动的结果，而非通胀内生压力。市场反应：美元回落美股反弹鲍威尔讲话期间，美元指数DXY回落至99下方，日内跌0.27%。 (图源：FX168财经) 道指和标普500指数转涨。 (图源：FX168财经) 鲍威尔是否已知就业数据？记者暗示“消息在走廊里流传” 在鲍威尔出席全美商业经济协会（NABE）会议并发表讲话后，市场出现了一个颇为微妙的猜测。 CNBC记者 Steve Liesman 在节目中评论称，他在问答环节听到了一个“耐人寻味的问题”。 “9月份的就业报告其实已经完成了，”Liesman说，“我只能说，走廊里现在流传着一些传闻——大家都在问：‘鲍威尔是不是已经拿到了就业报告？美联储是不是已经看过？’我们无法确定，他本人没有透露，但感觉上，他极有可能已经拿到手了。” 与此同时，美国财经网站 InvestingLive 分析师 Adam Button 也认为，鲍威尔当晚的表态似乎暗示了9月就业数据的疲软。 Button指出，鲍威尔提到“自7月会议以来的数据显示劳动力市场明显走软，就业增长的平衡水平显著下降，劳动力市场面临更高的下行风险”，这些措辞都透露出就业报告可能相当糟糕的信号。

财经风云10-15 00:44

费城联储主席保尔森首次表态：支持今年再降息两次聚焦劳动力市场与通胀走势

劳动力市场保持在接近充分就业水平。” 经济增长与消费结构评估保尔森预计经济在第二季度超预期增长后，第三季度将继续高于趋势水平扩张。但她指出经济增长基础并不广泛，消费越来越依赖高收入家庭支出，并部分受少数人工智能相关公司推动的股市繁荣影响。她警示：“一些商业界人士正在思考未来的需求将从何而来，这是需要密切关注的问题。” 编辑总结保尔森首次公开讲话明确释放鸽派信号，支持今年再降息两次并强调忽略关税短期价格冲击。她的立场显示，美联储内部仍存在对支撑劳动力市场的共识，同时关注长期通胀预期保持稳定。投资者需关注即将举行的FOMC会议及经济数据对降息预期的进一步指引。常见问题解答问：保尔森支持今年再降息两次的原因是什么？答：保尔森认为货币政策应忽略关税引发的短期价格波动，并保持宽松以支撑劳动力市场接近充分就业水平。问：她如何看待近期通胀风险？答：保尔森认为长期通胀预期稳定，近期商品价格上涨不会形成持续通胀，尤其在劳动力市场压力有限的情况下，不会对政策产生制约。问：经济增长前景如何？答：她预计第三季度经济仍高于趋势增长，但增长基础不广泛，消费主要依赖高收入家庭支出及少数AI相关公司推动的股市繁荣。问：她对劳动力市场的观察有哪些重点？答：保尔森指出失业率上升表明动能下行，但总体劳动力市场仍接近充分就业水平，需要货币政策支撑维持稳定。问：未来政策如何制定？答：美联储将按经济数据和劳动力市场状况决定降息节奏，保尔森主张穿透短期关税价格波动，确保政策有效支撑经济稳定。来源：今日美股网

今日美股网10-15 00:12

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