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知名经济学者康萨尔：这是一份非常糟糕的就业报告

很多，我们来仔细看看。首先是数据修正。经济复苏或转折点尾声通常会出现负面修正，这源于企业开张与倒闭、季节性调整等估算的复杂性。虽然2024年初就业强劲时也出现过负修，但现在到了2025年，情况已经全面恶化。中间这一列数据显示的只是5月和6月的修正情况，其中私人教育和医疗服务行业的新增岗位，占了私营部门就业增长的170%（编注，主要是其他行业的下降抵消了增长）。制造业的岗位流失速度，已经和联邦政府部门相当。7月这两个领域分别减少了11万和12万个岗位，此前分别减少了13万和18万个。大家应该还记得去年秋天，当时参议员卢比奥攻击“虚假的就业数据”，实际上就是在暗指劳工统计局，而当时的数据修正还远没有现在这么严重和吓人。 2025年就业增长低迷、且（可能）修正数据更负面，有个可能的原因是：就业增长越来越集中在少数几个行业。来看这个图表——新增就业的子行业占比，一直在50%左右，这是个令人担忧的数字。于是问题来了：为什么失业率没有上升？虽然自1月以来略有上升，大约0.25个百分点，但涨幅并不明显。有些人会说，如果没有移民，劳动力市场本身就不会扩张太多。虽然这个说法有道理，但也许还有别的原因。来看2025年失业率的组成部分。数据显示，主动辞职的人数在减少，这也在拉低失业率。更可能的解释是：在特朗普执政下，由于招聘疲弱，人们不敢辞职，这在统计上掩盖了那些找不到工作的新增求职者的数量。注：这句话的意思是，当经济状况不好时，原本打算跳槽的人会变得保守，不敢辞职。这意味着“主动辞职后去找工作”的人减少了——这部分人是失业率中的一个组成项。与此同时，大量新人进入市场但找不到工作，这会推动失业人数上升。但因为“主动辞职者”减少，失业总人数的增长被“拉低”了，从而让失业率表面上看起来没怎么变，掩盖了经济实际的疲软状况。如果你读到了这里，就看看这张图，我就不解释了。“非劳动力人口转入失业状态”的比例创下多年新高。虽然上个月流动性数据还有点积极迹象，但这个月明显变差。编注：这是指越来越多原本不参与就业的人，开始重新找工作，但他们找不到工作，只能变成“新增失业者”。最后来看GDP：上半年两个季度的GDP和就业数据都显示出全面疲软。从2024年开始就在放缓，而且没有什么积极因素。如果特朗普政府真想扭转局面，现在就是采取重大促增长措施的时候。来源：加美财经

加美财经08-03 00:00

ETF日报|8月行情怎么看？清洗浮筹+倒车接人？创业板人工智能ETF（159363）获资金净申购8000万份！

金融界08-01 22:08

逆转信号？农行刷新新高！首批银行中报预喜，百亿银行ETF(512800)走强

回调大概率已经接尾声；后续待政策发力，经济复苏预期增强，银行板块将迎来加速上涨行情，跑出超额收益。值得注意的是，券商板块回调区间，资金密集加码。上交所数据显示，银行ETF（512800）近10日累计获资金净流入9.28亿元。图片来源：Wind 银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。截至7月31日，银行ETF（512800）最新基金规模超144亿元，年内日均成交额5.67亿元，为全市场10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳。数据来源：沪深交易所等。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-01 17:29

港股宽基指数深度对比：港股通50与港股通中国100的结构性差异与配置价值

宽基指数。从配置价值方面来看，若全球经济复苏强化、美债收益率下行，港股通中国100的成长股估值扩张动力将显著占优；反之，若市场波动加剧，港股通50的金融蓝筹高股息属性更具防御价值。相关ETF产品方面，截至2025年7月底，跟踪港股通50指数的有3只产品，平均管理费+托管费为0.60%/年，2024年平均收益率为23.51%。全市场跟踪港股通中国100指数的ETF仅1只，即易方达中证港股通中国100ETF(159788)。该基金于2022年3月上市，管理费+托管费仅为0.20%/年，2024年收益率达28.47%。关注港股通各类宽基指数，兼顾短期周期轮动与长期产业结构升级红利，最大化分享港股市场在全球资本再配置中的价值重估机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-01 15:58

国际油价30日上涨导致油价回升，反映市场供需预期改善与能源市场活跃

格的回升可能加剧通胀压力，需警惕对全球经济复苏的负面影响。” —— 高盛，2025年7月31日常见问题解答问：油价上涨的主要原因是什么？答：供应紧张与需求预期提升是推动油价上涨的主要因素。问：纽约轻质原油和伦敦布伦特原油有何区别？答：两者是全球主要原油定价基准，产地和品质略有不同。问：油价上涨对普通消费者有何影响？答：可能导致燃油及相关产品价格上涨，增加生活成本。问：油价上涨是否利好产油国经济？答：通常有利于提高产油国财政收入和投资能力。问：投资者如何应对油价波动？答：建议关注宏观经济数据和地缘政治风险，合理配置能源资产。编辑总结 7月30日国际油价上涨，显示能源市场需求逐步回暖及供应端预期趋紧。纽约轻质原油和伦敦布伦特原油价格同步上涨，体现了全球油市对经济复苏的信心。然而，油价回升也可能加剧通胀压力，影响宏观经济稳定。投资者应密切关注后续库存数据及国际局势，灵活调整投资策略以应对油价波动带来的风险与机遇。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:12

日本央行维持利率不变，通胀与增长预期温和上调，强调贸易与政策不确定性

本央行对外部环境表达高度警惕，认为全球经济复苏和通胀路径面临诸多不确定性：贸易政策发展及其影响“存在高度不确定性” 包括美国、欧洲在内的财政扩张举措可能提振全球增长企业或因贸易摩擦转向“成本削减”策略全球化可能因政策变化而发生结构性转变编辑总结与投资者提示日本央行继续维持鸽派倾向，但在通胀靠近目标区间背景下，逐步释放政策正常化信号。此次预测温和上调GDP与CPI，反映出央行对经济温和复苏的信心。短期内利率调整可能性不大，但投资者需持续关注工资增长、通胀持续性以及全球贸易格局变化对日本经济的外溢影响。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:12

德国DAX30指数因投资者风险偏好上升开盘上涨0.38%

受益于政策预期改善，尤其是德国与法国的经济复苏信号较为明显。 —— JPMorgan，2025年7月31日英国富时100走势承压，反映出英镑走强带来的出口压力，这或将制约其后续表现。 —— Morgan Stanley，2025年7月31日常见问题解答问：为什么德国DAX30指数今日表现最强？答：主要受到制造业订单回暖、能源价格下跌以及投资者对利率拐点的乐观预期推动。问：法国CAC40指数上涨的核心驱动力是什么？答：消费者信心数据优于预期，加上奢侈品板块的走强对指数构成支撑。问：英国富时100指数为何下跌？答：英镑走强影响出口导向型企业，同时零售销售数据疲软，引发市场担忧。问：欧洲斯托克50指数代表什么？答：它是欧元区最大蓝筹股的综合指数，反映整体欧元区股市走势。问：当前欧洲市场上涨是否具有持续性？答：若能源价格维持低位、利率保持稳定，且经济数据持续改善，未来上涨趋势仍可能延续。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:11

标普500指数期货涨幅扩大至1% 原因解析及市场影响

数据和制造业指数表现强劲，增强了市场对经济复苏的信心。美联储货币政策预期调整：市场对美联储未来加息节奏的预期趋于温和，部分资金开始重新进入股市，推动股指上扬。企业财报表现良好：近期多家标普500成分股发布的季度财报超出预期，盈利增长态势明显，提升投资者对企业盈利前景的预期。市场影响与前景展望标普500期货的上涨对市场有多方面的积极影响：增强投资者信心：指数期货上涨常带动现货市场活跃，吸引更多资金入场。带动相关板块联动：尤其是科技、消费和金融板块的股票可能受益明显。市场波动性短期降低：投资者预期风险有所缓解，市场情绪趋于稳定。未来，若宏观经济数据继续保持强劲，且美联储政策维持灵活应对，标普500指数有望维持上涨趋势。但同时，全球地缘政治及通胀压力仍需警惕，可能对市场带来不确定性。指标当前数值涨跌幅备注标普500指数期货 6460.53 上涨1% 最新报价美国非农就业数据（最新月）超预期 — 增强经济信心美联储基准利率 5.25% 维持不变预期未来加息节奏放缓科技板块主要股票多数上涨约1.2%均涨幅受财报提振权威点评与总结综合来看，标普500指数期货涨幅扩大至1%，反映了市场对美国经济前景的积极预期与对货币政策的理性判断。当前市场整体处于阶段性修复期，投资者应关注宏观经济数据的持续性和政策导向变化，合理调整资产配置，避免短期波动带来的风险。 “标普500期货的上涨，显示投资者对经济基本面信心增强，但也提醒需警惕潜在通胀压力和地缘风险。” —— Goldman Sachs，2025年7月 “美联储货币政策的灵活调整，是本轮市场回暖的重要推动因素，预计短期内股市将保持震荡上行。” —— Morgan Stanley，2025年7月 “企业盈利持续改善为市场注入强心剂，标普500指数期货的表现符合经济复苏的基本面。” —— J.P. Morgan，2025年7月常见问题解答问：标普500指数期货上涨1%意味着什么？答：这意味着市场对未来股市表现持乐观态度，投资者信心增强，可能预示现货市场跟随上涨。问：哪些因素推动了此次期货上涨？答：主要包括宏观经济数据向好、美联储货币政策预期调整及企业财报表现优异。问：美联储利率政策对股市有何影响？答：利率政策影响资金成本和流动性，放缓加息节奏通常利好股市。问：标普500期货上涨是否会持续？答：若宏观经济和政策环境保持稳定，上涨趋势有望延续，但需关注不确定风险。问：投资者应如何应对当前市场环境？答：建议合理分散投资，关注优质企业盈利，保持风险控制。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:11

美股三大期指持续拉升因纳指期货领涨与经济数据改善

指数期货上涨超过1%，体现出市场对整体经济复苏的信心不断增强。相比之下，道琼斯工业平均指数期货涨幅相对温和，为0.4%，主要因该指数成分股中传统工业和金融板块表现稳健但增长幅度有限。指数期货最新涨幅最新点位主要推动因素纳斯达克指数期货上涨1.4% 约13400点科技股强劲业绩，AI及半导体板块预期标普500指数期货上涨超过1% 约6460点经济数据向好，企业财报优异道琼斯工业平均指数期货上涨0.4% 约34700点传统行业稳健表现市场前景与投资策略建议当前美股期货的持续上涨反映出投资者对经济复苏和企业盈利前景的积极预期。短期内，若宏观经济数据保持稳定，科技板块持续创新驱动，市场或将继续维持良好态势。但同时，投资者应关注通胀走势、地缘政治风险及政策变动，灵活调整仓位，注重风险管理。权威点评与总结综合来看，美股三大期指的齐涨表明市场风险偏好有所回升，科技板块表现尤为抢眼。标普500和道指期货的稳健上涨则进一步体现出投资者对美国经济稳步复苏的信心。未来市场仍将面临多重变量，投资者应坚持基本面导向，兼顾成长与防御策略。 “纳斯达克期货的强势表现反映了科技板块对经济复苏的信心和创新驱动力。” —— Credit Suisse，2025年7月 “标普500和道指期货的上涨，显示出市场对美联储货币政策和经济数据的积极反应。” —— UBS，2025年7月 “投资者应关注全球宏观风险，同时抓住科技和消费升级带来的机会。” —— Citi Research，2025年7月常见问题解答问：美股三大期指为何齐涨？答：主要因美国经济数据表现良好，科技及传统行业均有利好消息，提升投资者信心。问：纳指期货涨幅为何最大？答：科技股业绩强劲及新兴技术板块预期推动纳指期货显著上涨。问：道指期货涨幅较小的原因是什么？答：道指成分股以传统工业和金融为主，增长较为稳健但幅度有限。问：未来美股期货走势如何？答：若宏观数据持续向好且政策稳定，期货市场可能保持震荡上行。问：投资者应如何应对当前市场？答：建议关注科技板块机会，同时做好风险控制，灵活调整投资组合。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:11

大盘股反弹，深证100为何总能 “拔得头筹” 成最强？

的估值修复与成长溢价共振是核心驱动力。经济复苏信号出现后，市场风险偏好回升，资金优先流向 “确定性成长” 资产。深证 100 的成分股既受益于行业需求回暖，又因流动性优势吸引增量资金，推动估值从 “低估区间” 向 “合理成长区间” 修复。这种修复并非单纯的情绪驱动，而是建立在 “盈利增速可兑现” 基础上的 “戴维斯双击”。表：大盘规模指数净利润增长率对比数据来源：wind，截止2025/03/31 三、成份股 “高含金量”：聚焦高弹性龙头，自带反弹基因深证 100 在挑选样本股时，把 “市值体量与成长潜能” 作为核心准则，纳入的大多是深市各细分领域的领军企业（像宁德时代、比亚迪、迈瑞医疗等都在其中）。这些企业同时具备 “大盘股的稳健特质” 和 “成长股的突破动能”：盈利抗风险力突出：作为行业中的头部玩家，它们在产业链里拥有较强的话语权，即便在市场处于调整阶段，也能保持营收和利润相对平稳，为后续反弹筑牢 “业绩根基”。成长可预期性高：所涉及的新能源、电子、通信等行业，都是具有长期发展前景的赛道，市场需求的上限很高。在反弹时期，市场对于这些企业 “业绩回暖 + 估值上涨” 的期待更为强烈。表：深证100最新前十大成份股：数据来源：wind， 2025/7/24 相关布局产品：易方达深证100ETF（159901，联接 A/Y/C：110019，022923,004742），最新规模68亿元，同类中规模领先、流动性优质的深证100类ETF。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-31 16:30

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