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美银基金经理调查：“软着陆”预期创9个月新高

的机构投资者认为2024年完全不会发生经济衰退，高于任何其他答案。在预期2024年会出现衰退的投资者中，21%的人认为会发生在第二季度，20%认为第三季度，6%认为是第一季度，5%认为是第四季度。调查显示，目前最拥挤的交易是做多美股“科技股七巨头”（苹果、微软、Meta、亚马逊、Alphabet、英伟达和特斯拉）以及做多美股“科技股”，但自2021年6月以来首次出现市场更看好小盘股的情绪：当前市场上最拥挤的交易是“做多美股科技股七巨头”和“做多科技股”，而不再是“做多30年期美国国债”。更多的机构投资者认为，在接下来的12个月里，大盘股的表现将不如小盘股，这是自2021年6月以来的首次。净8%的机构投资者更看好小盘股，这与2023年12月净5%的投资者更看好大盘股，以及2022年3月61%的人认为大盘股表现优于小盘股相比，发生了显著变化。媒体分析指出，上述调查结果与过去两个月美国股市的反弹相吻合，自12月美联储议息会议转鸽以来，市场乐观预期成为了美股2023年底上涨的支撑。分析认为，但未来一段时间，“宽松预期”或有较大修正空间，警惕“紧缩交易”的阶段性上演，届时美债利率与美元指数可能保持高位或阶段上行，美股承压。此外调查显示，投资者的投资趋势正从债券转向货币市场基金，从银行转向房地产投资信托（REITs）：投资者的债券配置环比大幅下降17%，仅净超配3%（为三个月来的最低水平）。在过去12个月中，投资者有10个月的时间里对债券保持超配。投资者的现金配置环比增加了13%，达到净超配16%。

金融界2024-01-19

“忽略黄金短跌行情”！分析师：美国经济衰退将至、红海冲突推高通胀金价仍有空间走高

资者，忽略黄金短线走跌的行情，认为美国经济衰退终将到来。他也警告，红海冲突导致货物绕行南美洲或非洲时间拉长，肯定会推高通胀。他展望，金价仍有足够的空间继续走高。大卫指出，他认为黄金可能会与美元稍微有些挣扎，因为美联储收紧政策的时间会比人们想象的要长。而且显然，如果美联储开始放松货币政策，那么美元就会开始贬值，而这往往会是对黄金有利。 (来源:GoldSeek) “但总体而言，经济形势如此严峻，我认为黄金还有足够的空间继续走高，”他续称。 “我看着它，但我没有看到很多人看到的任何东西。我甚至看到零对冲不断地阻碍美联储的转向，美联储绝对不可能在3月份转向，而且从来没有这样做过。我的意思是，这个想法已经流传18个月，人们一直在谈论美联储的转向，就好像它会在两、三个月甚至半年内发生一样。” “但事实并非如此，美联储不可能这么做。美联储为什么要在3月份加息或降息，这样做的依据是什么？” 他进一步阐述称，这就是市场一直在谈论的粘性通胀。 “我一直告诉我的读者，你可以指望它会到来，我2023年说过，通胀将在去年开始回升，而且它会出现。略有上升，但现在我们在2023年12月份的生产者价格(PPI)通胀报告中看到，生产者价格通胀正在上升，而这些成本最终将影响消费者价格。” “因此，美联储没有理由转而说，‘天哪，我们必须在两个月内开始降息’，为什么？他们声称目前看不到衰退，所以如果他们相信自己所说的话，为什么他们会在通胀停止时降息呢？” “然后你看看红海的情况以及如何阻止通过苏伊士运河的运输，你看看巴拿马运河的情况，那里的干旱条件严重限制了他们可以允许通过巴拿马的交通量运河，因为没有足够的水来保持船闸足够快地填满。” “由于货物绕南美洲或绕非洲的运输时间比实际花费的时间长得多，因此会出现各种放缓和短缺，这也往往会产生强大的通胀压力，而且肯定会推高通胀。很多的运输成本。苏伊士航线上的运输量基本上翻了一番，具体取决于最终目的地和来源地，但总的来说，石油和集装箱的运输量翻了一番。” 他最后提出质疑：“那么，3月份降价的原因在哪里？” 总结而言，他认为短期黄金阻力仍存在，但长期看涨趋势不变，呼吁投资者耐心等待拐点到来。

颜辞2024-01-19

系好安全带！专家警告：这将是自1929年以来最大的市场崩盘

#高通胀/经济衰退#FX168财经报社(香港)讯随着最近的美国经济指标(如通货膨胀放缓)和市场预计美联储将降息，宏观经济学家Henrik Zeberg警告说，情况可能很糟糕，同时他描绘了严峻的前景。 1月12日，Zeberg在X平台发表的一系列推文中警告说，一场严重的经济衰退和1929年以来最严重的市场崩盘即将到来，他列举了几个令人担忧的指标。在他的详细分析中，Zeberg谈到针对其对即将到来的经济危机警告的常见反驳。他驳斥有关经济衰退已经在2022年发生，或者美联储的干预将延缓衰退的说法，声称这些论点源于对商业周期的根本误解。 Zeberg说道：“大衰退将开始。泰坦尼克号已经撞上冰山，它将沉没。美联储或任何一届政府都无能为力。” Zeberg最初的论点是基于商业周期模型。根据他的说法，这个模型有80多年来准确预测经济衰退的记录，它显示领先指标跌破均衡线，预示着经济衰退。 (商业周期模型图表图片来源：Henrik Zeberg) Zeberg认为，分析师过早地忽视了这一信号，他强调，收益率反转在2023年6月触底后，经济衰退通常会滞后12-15个月。在研究工业生产时，这位专家将当前形势与2007-2008年金融危机之前的时期进行比较。他强调这一举措力度的差异，表明工业生产即将大幅下降。将焦点转移到住房市场和个人利息支付上，Zeberg指出，从历史上看，住房市场的大幅下滑导致失业率的上升。他强调，由于最近市场利率不断上升导致个人利息支付激增，失业率有可能出现抛物线式上升。 Zeberg警告说，利息支付增加将导致住房负担能力的大幅下降，随着失业率的飙升，可能导致房屋违约率攀升。 (个人利息支付图表图片来源：Henrik Zeberg) 对于最后一个令人担忧的指标，这位经济学家转向零售商的库存水平，目前库存水平超过趋势线。 Zeberg警告称，企业和零售商预期需求将会回升，因此囤积了大量库存，这为即将到来的经济挑战埋下伏笔。值得注意的是，除Zeberg之外，金融界其他有影响力的人物也认为，市场崩盘即将来临。个人理财畅销书《富爸爸穷爸爸》(Rich Dad Poor Dad)的作者罗伯特·清崎(Robert Kiyosaki)也曾发出类似警告。罗伯特·清崎警告称，市场参与者不应预期美国经济会软着陆，他并强调潜在市场下滑的严重性。

天马行空2024-01-19

达沃斯高管：相信特朗普将在2024年获胜，无需过多担忧

预测历来都被证明是错误的，包括过去有关经济衰退前景和特朗普在2016年赢得总统职位的可能性的评论。史密斯在“Squawk Box”采访中表示：“今年，唐纳德·特朗普将当选美国总统是的呼声很高，我认为这对乔·拜登来说或许才是个好消息。” 跨国企业尽管华尔街高管对特朗普在2024年获胜持开放态度并做好准备，但各种科技领袖要么拒绝就特朗普发表评论，要么淡化了其他人认为可能对美国政府构成威胁的问题。 Salesforce的首席执行官马克·贝尼奥夫（Marc Benioff）在接受彭博布拉德·斯通（Brad Stone）采访时表示：“显然，美国政府是Salesforce的重要客户，根据不同的政府领导人，会引起我们员工中的不同反应。但实际情况是，无论选举何时举行，无论总统是谁，我们都是同一家公司。” （Salesforce联合创始人、董事长兼首席执行官马克•贝尼奥夫，来源：CNBC） OpenAI首席执行官山姆·奥特曼（Sam Altman）也与斯通进行了类似的交流，并表达了类似的看法。奥特曼说：“我认为选举是巨大的事件。我相信美国会没事的，无论这次选举结果如何。” 纳斯达克首席执行官阿德纳·弗里德曼（Adena Friedman）表示，现在关注特朗普可能对国家意味着什么还为时过早。弗里德曼说：“老实说，我认为他们需要看看初选的结果。”

Sissi2024-01-19

探寻各央行囤积黄金背后原因　全球10大黄金储备国揭秘

危机期间，黄金作为避险工具发挥作用。在经济衰退或地缘政治不确定性时，其价值通常上升，抵御通货膨胀和货币贬值。以下是全球10大黄金储备国的列表：美国拥有8133.46吨的全球最高黄金储备。德国拥有3352.65吨的全球第二高黄金储备。意大利拥有2451.84吨的全球第三高黄金储备。法国的黄金储备为2436.88吨。俄罗斯以2332.74吨的黄金储备位列第五。中国，拥有全球最高的2191.53吨黄金储备。瑞士的黄金储备为1040.00吨。日本的黄金储备为845.97吨。印度在该榜单上排名第9，拥有800.78吨的黄金储备。荷兰的黄金储备为612.45吨。

慧宣鑫语2024-01-19

【加元日报】加元与美元携手走强，加元/人民币连续两个交易日上涨

强劲，但可能足以在利率上升的情况下避免经济衰退。” 美国上周初请失业金人数公布后，美国国债收益率小幅上升。美国30年期国债收益率攀升至4.35%，为去年12月11日以来最高水平。基准10年期美国国债利率稳定在 4.11%，美国10年期通胀保值国债中标收益率创去年7月以来最低。180亿美元10年期通胀保值债券(TIPS)新债发行中标收益率报1.810%，为去年7月以来最低中标收益率。中标结果公布后，TIPS收益率跑赢名义国债。一级交易商获配3.2%，低于前值；间接投标人获配比例升至79.3%；直接投标人获配比例为17.5%投标倍数为2.62倍，创一年来最高；之前三次10年期TIPS招标的平均水平为2.42倍。美国1月费城联储制造业装船指数为-6.2，前值为-10.8。美国1月费城联储制造业物价获得指数再次收缩，为6.3，前值13.6。多伦多Silver Gold Bull外汇和贵金属风险管理总监Erik Bregar表示：“市场正在做它喜欢做的事情，将人们从拥挤的仓位中挤出。自今年年初以来，一切都发生了逆转。”“央行行长现在推迟了 2024 年降息定价，我想说，总的来说，经济数据好于预期。” 美联储官员相继发表言论，投资者可以根据信息了解美联储相关动态。本周，包括行长克里斯托弗·沃勒在内的美联储官员对大幅降息的预期进行了反驳，暗示降息的速度和时机将慢于市场参与者最初的预期。美国亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，如果通胀进展放缓，最好在更长时间内保持较高利率。他认为，美国通胀似乎处于朝着2%回落的正轨之上。劳动力市场有所放缓，现在更加平衡。博斯蒂克表示，在降息之前，他需要更多证据表明通胀正在持续走向2%的目标。他表示，最糟糕的结果是降息后如果通胀上升，就不得不再次加息。如果通胀进展放缓，那么最好在更长时间内保持较高利率。鉴于不确定性，他认为现阶段对于美联储来说“锁定”任何方法都是不明智的。他指出，“全球冲突”可能再次使供应链复杂化；美国预算争议和选举可能影响经济和金融市场的风险。他重申，基准是从第三季度开始降息，但需要谨慎，以免过早削减利率，从而冒险引发需求和价格压力的复苏，“如果有‘令人信服’的证据表明通胀下降速度超出我的预期，对在7月之前开始降息持开放态度。” 美联储费城联储行长哈克认为，软数据将继续为货币政策提供指引。哈克表示，从地区渠道收集的“轶事信息”（即“软数据”）仍然为决策者制定货币政策提供了重要指南。哈克在费城联储网站周四公布的一篇文章中表示，“软数据不仅有助于更好地解释我在经济更新中可能看到的情况，而且还可以让我对新出现的问题有深入的了解，这些问题可能要等到更晚些时候才会在数据中体现出来”。哈克表示“硬数据”（即政府或私营公司发布的统计数据）已逐渐显示出2023年早些时候联络人告诉他的情况。哈克说：“一如既往，硬数据是我考虑货币政策的核心。但我也将继续同等地由软数据指引”。其他相关信息摩根士丹利CEO认为，美国很可能已经过了通胀峰值。市场已准备好上涨。亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第四季度GDP增速为2.4%，此前预计为2.4%。美国参议院通过了一项临时支出法案，该法案旨在避免美国政府从本周末开始部分停摆，预计法案将于周四晚些时候在众院获得通过。这项临时措施将为一些美国政府机构提供资金直到3月1日，其他一些机构直到3月8日。目前这些机构将在周五之后无钱可用。参议院以77票赞成、18票反对的结果通过了这项法案，议员们急于赶在周五预报的暴风雪天气之前离开华盛顿。根据 CME 的FedWatch 工具，目前对美联储3月份降息至少25个基点 (bps) 的预期为57.1%，较前一交易日的 55.5% 和一周前的 73.2% 有所下降。随着越来越多的交易商在今年晚些时候重新定价，未来几天可能会出现小幅加息的预期。美国将于周五发布密歇根大学美国消费者信心指数。美元走势预测由于投资者对美联储更快、更大幅度降息的押注遭遇了美国经济强于预期和通胀下降不平衡的硬墙，市场继续动荡。巴黎银行认为，“尽管美元在今年年初表现强劲，但2024年将看到美联储降息，导致美元产生强烈的下行趋势。在发生实质性经济放缓之前，由于美联储将选择在其‘双重使命’下支持劳动力市场，即以通胀和就业为目标，降息是可能发生的。” Fxstreet分析师Filip Lagaart认为，“美元指数（DXY）无法表现出进入可能更长的美元走强时期的最佳情况。尽管反弹仍可能转变为更长的上升趋势，但DXY无法将日收盘价同时收于 103.40 的 55 日和 200 日简单移动平均线 (SMA) 之上，这一事实意味着未来的问题。多头仍可在本周四或周五以收盘价高于该水平的方式挽救局势，并挤出最后的看跌因素，然后在未来几天进一步反弹。” 美元/加元出现自开年以来的第二次小幅下跌，现报1.35030，跌幅0.02%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加元兑美元今天继续小幅走强，美联储降息押注消减、原因及贵金属价格上涨，为与大宗商品挂钩的加元提供了上升助力。美国经济对加元的影响随着美国国内经济一再显示出强劲的迹象，交易员一直在削减对美联储提前降息的押注，从而提振美元。丰业银行的分析师认为，“如果市场继续重新定价美联储3月份的风险，美元可能会继续受到良好支撑。” 大宗商品对加元的影响标普全球副主席Daniel Yergin在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上接受采访时表示，美国石油供应的增加和全球石油供应过剩削弱了胡塞武装袭击红海商船对油价的影响。尽管袭击带来了地缘政治上的溢价，但这在油价上仍有待观察。此外，Yergin表示，他预计石油需求将在本世纪30年代中期达到峰值。欧佩克对今明两年石油需求强劲增长预期，以及中东紧张局势和美国寒流引发对供应中断的担忧之后，油价小幅走高。荷兰国际集团分析师沃伦•帕特森和埃瓦•曼西在一份报告中表示：“继周一大幅抛售后，油价昨日成功走高。然而，就目前而言，均价仍稳定在80美元/桶以下，预计在24小时内大幅上涨的可能性有限。” 周四，WTI原油期货结算价涨2.09%，报74.08美元/桶。推动加元上行。ForexLive首席货币分析师Adam Button表示：“加元需要石油市场的生命线，最终石油找到了出价。” 汇丰银行预测，“2024年银价为4.33美元／盎司。白银ETF需求可能会从清算中恢复，我们预计赤字将提振价格。” 加元走势预测巴黎银行在未来一年中维持了“对加元的悲观倾向”，表示，“如果美国经济，加拿大最大的贸易伙伴，继续放缓，我们认为加拿大的增长可能会收缩。” 荷兰国际集团（ING）分析师一致认为，“鉴于美国数据与美国经济情绪高度相关，美国数据应继续成为加元交叉盘的关键驱动因素。” 荷兰国际集团（ING）分析师指出，“美国数据的剩余弹性可能会被更鸽派的加拿大央行所抵消......我们认为，美联储很有可能在年底前跟随美联储发出降息信号，从而放弃其紧缩倾向。然而，他们表示“对加元的前景仍然不感兴趣”。 Fxstreet分析师Guillermo Alcala认为，更广泛的趋势仍然积极，该货币对仍高于之前的高点 1.3450。在此下方，下一个目标是1.3350。上行方面，阻力位为1.3545和1.3625。丰业银行的经济学家表示，“周三盘中高点的现货下跌对美元/加元的短期技术前景造成了一些影响。6小时图表和每日交易模式上形成的熊市反转模式表明，美元牛市走势因美元第四季度下跌的50%回撤阻力位而陷入停滞。这值得密切关注。潜在趋势势头仍然看涨美元，表明美元目前应在小幅下跌中继续受到支撑。初步支撑位于1.3440/1.3450。更重要的支撑位在1.3410/1.3415；跌破此处将意味着美元进一步下跌。” 其他因素周五公布的加拿大 11 月零售销售数据将是加拿大央行下周利率决定前最后一份主要国内经济数据。经济学家预计销售额将下降 0.1%。接下来，美元/加元投资者将把目光投向加拿大央行下周的会议。Adam Button表示：“周五的零售销售报告很可能会凸显加拿大和美国消费者之间的差异，并最终影响到货币的流入。” 加元/人民币延续周三走势，继续小幅上涨，现报5.3293，涨幅0.06%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-01-19

加拿大央行首降或在4月，原因是TA？

率维持在足够长的时间内，以造成更严重的经济衰退，并进一步压低非住房通胀。” 第二种选择的问题在于，它有可能使住房短缺问题变得更加严重。较高的利率已经阻碍了多伦多这座吸引大量移民的城市的新房开工。 Brown预计，央行将很快改变态度，将重点放在疲软的经济和通胀放缓上，但周三可能还为时过早。他说：“我们仍预计宽松周期中总共削减200个基点，最终将政策利率降至3%，尽管这一水平现在要到2025年初而不是2024年底才能达到。”

Dan19772024-01-19

银行CEO批评政府相关规定：这一制度是加拿大经济落后的主要根源

。 “我们今年年初将技术上处于软着陆的经济衰退中。”麦凯说，并补充说加拿大的通货膨胀率仍然在略高于3%左右，“有点棘手”。麦凯表示，RBC已经是美国第六大财富管理公司，是加拿大最大的财富和资产分配管理公司，有很大机会在美国南部实现有机增长。然而，对于总部位于加利福尼亚州的子公司城市国家银行来说，围绕监管环境以及有关流动性、资本的规则的不确定性，尤其是对于美国地区银行来说，已经让事情对RBC变得困难，也使更多的收购变得不太可能。 “这对地区银行来说是一个具有挑战性的一年，”他说。“在我能真正评估目前的美国特许经营权之前，我认为我需要更多关于这些结果的明确信息。”

佳华1682024-01-19

美联储官员Harker：软数据将继续为货币政策提供指引

场紧张状况也在缓解，增长继续超过预期，经济衰退似乎“不太可能”。 Harker说：“一如既往，硬数据是我考虑货币政策的核心。但我也将继续同等地由软数据指引”。 Harker今年在利率决策方面没有投票权；他没有就未来的政策路径发表评论。

金融界2024-01-19

德国财长林德纳：德国必须避免发生经济衰退

德国财长林德纳表示，德国必须避免发生经济衰退；通过暂停债务刹车来对抗欧洲央行是一个糟糕的主意；将优先应对通胀问题而非促进经济增长。

金融界2024-01-19

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