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放榜了！阳光电源位居H1全球储能出货量榜首，同类费率最低档的电池50ETF(159796)四连阳后首度回调，全天获3400万份大举净申购！
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能，中国企业有望持续受益；非洲刚需叠加经济性改善，增长动能强劲。（来源于华安证券20250818《国内独立储能招标活跃，海外分布式储能利好频出》）【供给侧：制造优势抢滩海外市场，“反内卷”改革促进产能出清】中信证券指出，国内厂商积极完善产品布局和市场开拓，把握海外储能景气上行机遇。中国户储厂商凭借制造优势和资金实力，在加强与欧洲等成熟市场头部渠道商深度绑定，提升市场份额优势的同时，积极开拓澳洲、亚非拉等具备高增长潜力市场，并针对中高低端、并离网等多元应用场景，持续丰富产品矩阵。同时，海外工商储市场需求放量，也吸引了国内储能电池、逆变器和系统厂商加快产品升级和业务模式拓展（如相关公司均已针对海外不同市场和商业模式推出工商储产品和解决方案），以把握工商储从1到10的高增长机遇。（来源于中信证券20250819《电新｜海外用户侧储能：复苏拐点，前景广阔》）华泰证券认为，8月13日，中国化学与物理电源行业分会发布《关于维护公平竞争秩序促进储能行业健康发展的倡议》（征求意见稿），倡议已有149家企业参与，包含比亚迪、亿纬锂能等龙头企业，倡议提出企业应根据自身经营状况、成本评估和项目风险进行报价，避免不理性低价行为，防范“劣币驱逐良币”。倡议参与企业数量多，影响范围广，行业反内卷共识度高，有望带动产业链盈利改善，叠加国内储能市场化需求涌现，需求有望稳步向好。（来源于华泰证券20250816《周观点：储能倡议反内卷，看好产业盈利改善》）电池板块困境反转信号增强，固态电池等新技术持续突破！看好新能源核心赛道前景，欢迎关注费率处于最低档、规模同类领先的电池50ETF(159796)；场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块低位布局机会！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。电池50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-21 16:56
西部证券收盘下跌1.10%，滚动市盈率26.94倍，总市值403.60亿元
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融入秦创原创新驱动平台建设，为陕西区域经济发展蓄势赋能，并荣获陕西省政府颁发的“金融机构支持地方经济社会发展先进单位”称号。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入12.16亿元，同比-23.75%；净利润2.91亿元，同比48.33%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 西部证券 26.94 28.76 1.39 403.60亿行业平均 33.19 37.29 1.72 784.03亿行业中值 26.94 30.52 1.40 454.68亿 1 华泰证券 11.52 12.53 1.15 1923.72亿 2 广发证券 14.64 16.50 1.29 1589.62亿 3 国元证券 14.89 17.58 1.06 394.49亿 4 国信证券 14.97 16.97 1.55 1394.76亿 5 招商证券 15.46 15.68 1.40 1628.86亿 6 国泰海通 16.15 28.24 1.18 3677.39亿 7 华安证券 16.68 20.28 1.34 301.29亿 8 中国银河 17.30 19.69 1.76 1974.75亿 9 东吴证券 17.61 21.50 1.20 508.80亿 10 国投资本 17.69 19.86 1.02 535.18亿 11 财通证券 18.38 17.07 1.11 399.36亿 12 长江证券 18.38 24.17 1.30 443.51亿
金融界08-21 16:56
港股收评：恒指跌0.24%，苹果概念股走弱，基建医药板块大涨
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体育强国建设成就。据介绍，体育产业成为经济发展新亮点。出台冰雪经济、户外运动等政策，推动体育产业提质增效，体育产业总规模近五年年均增速超10%，“赛事进景区、进街区、进商圈”“跟着赛事去旅行”“苏超”“村超”火爆出圈。个股异动华润电力午后跳水，收跌5.9%，报18.51港元，股价创4月30日以来新低。消息面上，公司午间公布，截至6月底止中期营业额502.67亿港元，同比跌1.67%；股东应占盈利78.72亿港元，同比减少15.92%；每股基本盈利1.52港元，派中期息每股0.356港元。今日，南向资金净买入74.61亿港元，其中港股通（沪）净买入22.01亿港元，港股通（深）净买入52.6亿港元。展望后市，招商证券研报指出，仍然对港股市场保持乐观态度。截至目前数据，港股中报盈利向好，业绩预喜率创三年来新高，“新经济”含量更高的港股盈利或先于A股持续改善。在前几次牛市中港股指数高度略逊于A股，所以在本轮配置时，建议聚焦与A股存在差异化的方向，节奏上建议先创新药（流动性宽松+BD数据持续向好），再互联网（外卖大战拐点出现），最后新消费（宏观经济与盈利拐点出现）。此外，对上周市场扰动较大的“汇率承压—流动性紧缩—Hibor上行”现象已经告一段落，港股或将走出阶段性流动性收紧。
格隆汇08-21 16:36
夏洁论金：黄金形态整理未破局，支撑与阻力间多空胶着
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响黄金短期走势。　　　　2.通胀与经济数据扰动：美国7月CPI同比上涨2.7%，核心CPI环比上涨0.3%，显示通胀黏性仍存，可能延缓美联储降息步伐。此外，美国进口物价指数因关税政策上升0.7%，输入性通胀支撑黄金抗通胀属性。　　　　技术面解读：　　　　1.关键支撑与阻力位　　　　支撑位：昨日金价在3311美元附近获得强支撑并反弹，该位置是近期多空分水岭，若下破可能打开下行空间至3300-3270美元，3338（美盘回落低点）、3343（午夜震荡低点）。　　　　阻力位：上方阻力依次为3356美元（前期强压）、3360-3370美元（空头预期崩盘区域）及3380美元。　　　　2.技术指标信号　　　　日线级别：MACD指标出现死叉，RSI回落至45附近，逼近超卖区间，显示空头动能增强。但金价在3311美元反弹后，短期均线（如5日均线）仍构成*，需关注3350美元区域的突破力度。　　　　四小时图：价格运行于布林带下轨上方，中轨（3353美元）成为反弹关键阻力，若无法突破可能延续震荡回调。　　　　三。黄金操作策略(策略具有时效性，更多实时布局策略在实盘群内部公布。) 　　　　1.做空策略　　　　激进策略：3348-3353区间分批做空，止损3356上方（参考纽约金期货3394阻力），目标下看3338、3330，破位看3311. 　　　　稳健策略：若金价反弹至3356-3360，可轻仓试空，止损3365，目标3340、3330. 　　　　2.做多策略　　　　激进策略：若金价回落至3338-3330区间，可轻仓多单，止损3325，目标3345、3350. 　　　　稳健策略：若金价回落至3315-3300美元区间并出现企稳信号（如阳线放量），可轻仓试多。止损3290美元下方，目标3320-3330美元。　　　　中线观望：多头需有效突破3356并站稳3360，方可打开上行空间，否则不宜追涨。　　　　3.风险提示　　　　仓位控制：震荡行情下建议仓位不超过20%，避免过度杠杆。　　　　止损纪律：严格设置止损（建议5-8美元），防止机构控盘引发的极端波动。　　　　数据影响：密切关注今晚初请失业金数据及周五鲍威尔讲话，可能引发行情剧烈波动。　　　　套单处理方法：　　　　（一）根据持仓状况处理　　　　轻度套牢：可利用反弹行情解套出局，或逢高减仓以降低持仓风险。　　　　高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。　　　　（二）根据技术位置处理　　　　高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。　　　　（二）根据技术位置处理　　　　高位套单：若买入价处于明显高位，应立即止损以控制风险。　　　　中位套单：可暂时观望，待行情反弹至高位区域解套或减仓以降低损失。　　　　低位套单：无需急于止损，可在价格止跌企稳后于重要支撑位补仓，通过摊薄成本在反弹中逐步解套。　　　　（三）根据趋势方向处理　　　　上升趋势：无需止损，耐心持仓等待行情回升，甚至有望实现盈利。　　　　震荡趋势：耐心等待价格进入震荡高位区域，一旦解套或损失可控时果断离场。　　　　下跌趋势：确认趋势形成后立即止损，切勿心存侥幸，避免深度套牢。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD3100获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
夏洁论金 1评论08-21 16:36
杰克逊霍尔会议最全指引：鲍威尔讲话前你必须知道的一切
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0点（北京时间周五晚10点）发表题为“经济展望与框架审查”的演讲。市场关注点在于他如何评价7月就业报告中显示的美国劳动力市场疲软迹象，以及这些数据是否已足以促使美联储在9月会议上启动降息周期。鲍威尔在7月FOMC新闻发布会上曾警告，美国劳动力市场的新增就业潜力正在下降，原因包括移民流入放缓和人口老龄化，即所谓“就业增量门槛”下降。7月非农数据的大幅下修印证了这一点：就业增长可能已接近停滞，失业率回升至4.2%（仍低于长期均值），薪资增长虽放缓，但尚未完全回落。 7月非农就业报告不仅显示数据大幅低于预期，还对前两个月数据进行了显著下调，劳工统计局将这些修正描述为“大于正常水平”（两个月净修正为-25.8万），引发了市场对劳动力市场状况的担忧。随后公布的CPI数据喜忧参半，总体被市场视为“不如担忧的那么热”，进一步推高了9月降息的预期。根据高盛经济学家David Mericle的预测，鲍威尔可能会修改他在7月FOMC新闻发布会上的表述，不再强调委员会“处于良好位置”（well positioned）可以等待更多信息。相反，他可能指出美联储能够应对双重使命的风险，同时强调7月就业报告显示的劳动力市场下行风险，以此向市场传递在必要时支持降息的意向。美联储政策框架迎来调整？杰克逊霍尔历来被视为美联储的政策风向标。过去五年几乎年年带来“政策拐点”：2019年暗示宽松、2020年推出平均通胀目标制（FAIT）、2021年延续宽松导致误判、2022年转向激进紧缩、2023年提示加息接近尾声、2024年则释放降息信号。今年会议的一大看点在于框架审查调整。高盛和德意志银行预计，美联储可能会部分修正2020年杰克逊霍尔会议上推出的FAIT框架。高盛认为，美联储或将回归更传统的“就业双向偏离”目标（既关注不足也关注过热），同时放弃“平均通胀目标”，重新采用“弹性通胀目标”为主要策略。但在利率触及零下限时，仍可能保留一些补偿性工具。德意志银行则更为激进。他们指出，2020年的框架改革是导致通胀超调的重要推手，因此预计鲍威尔讲话可能会呼吁撤销2020年的修改，恢复预防性政策调整的主导作用。如果这些预期兑现，杰克逊霍尔的“拐点效应”或将再度上演：2020年定下的框架，如今可能在2025年被部分修正。年内降息一次？三次？华尔街分歧巨大围绕9月美联储利率决策，华尔街对降息次数的预期出现明显分歧，不同机构基于对就业与通胀数据的解读各有侧重。高盛倾向于鸽派立场，预计鲍威尔虽不会明确信号9月降息，但会清楚表明他可能支持这一行动。该行认为，美联储可能在今年进行三次25基点降息。理由在于7月非农就业数据及前两个月修正显示就业增长明显放缓，失业率虽低，但新增就业潜力下降，市场和工资压力尚可控，高盛预计美联储需要果断行动，以防止劳动力市场进一步恶化。巴克莱银行则认为市场对9月降息的预期过于自信，该行基准预测显示，下一次降息将在12月才会发生。巴克莱指出，鲍威尔在7月FOMC新闻发布会上曾暗示委员会不急于调整利率，该行认为最新的就业报告数据并未完全否定鲍威尔的言论。摩根大通则持更为谨慎的态度，该行市场情报团队在一份报告中指出，考虑到美联储9月降息决定将依赖于9月5日的非农就业数据和9月11日的CPI数据，杰克逊霍尔会议“可能不会产生实质性影响”。市场如何交易杰克逊霍尔会议行情历史上，债券市场通常对杰克逊霍尔会议有明显反应。根据彭博数据，过去几年会议期间美国国债收益率常出现显著变动。高盛美国国债交易员Kyle Peterson认为，今年的杰克逊霍尔会议不会带来重大新信息，“50个基点降息的门槛极高，我认为我们还没有看到足够的数据支持这一点。”他建议在现阶段对任何多头头寸获利了结，保持中性立场。外汇市场方面，高盛外汇交易员Sarah Stone注意到，虽然大多数市场参与者认为9月的重要事件更值得关注，但他们“或多或少完全忽视了本周末的杰克逊霍尔会议”低估了鲍威尔可能转向鸽派的可能性。高盛衍生品策略师John Marshall指出，在杰克逊霍尔会议前，大多数ETF的期权价格相对历史水平较低，特别是与高收益债券、新兴市场和标普500指数相关的ETF。投资者预期与区域银行、房地产和科技行业相关的ETF波动性将会提高。随着会议日期临近，市场参与者正在减少美元空头头寸，并通过购买“便宜的”美元看涨期权保护来应对会议可能带来的风险。
金融界08-21 16:35
盛文兵：8.21黄金走势，操作建议，黄金解套，在线喊单
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交易基金（ETF）的资金流入，以及美国经济存在一定的衰退风险。　　　　黄金关键技术水平　　　　以下是基于当前市场情况整理的黄金关键阻力与支撑位，希望能帮助你更直观地把控市场脉搏。　　　　阻力位　　　　水平价格位置（美元/盎司）来源　　　　短期阻力 3350 - 3355 　　　　进一步阻力 3360 - 3362 　　　　核心* 3374 - 3375 　　　　强阻力 3380 - 3387 　　　　支撑位　　　　水平价格位置（美元/盎司）来源　　　　短期支撑 3330 - 3332 　　　　进一步支撑 3320 - 3326 　　　　关键支撑 3311 (昨日低点) 　　　　强支撑 3300 　　　　技术图形形态解析　　　　· 日线级别：黄金本周初延续下行，但周三行情迎来转折，金价在低位企稳后强势收阳，单日涨幅几乎覆盖了周初的全部跌幅，短期下跌动能显著减缓。但目前尚不能确认行情已完成企稳转向，需要重点跟踪上涨节奏的延续性。若上涨动能衰减，需警惕周三的阳线可能仅是“单阳修正”，后续仍有重回调整趋势的可能。　　　　· 4小时级别：金价在未突破前期高点3409之前，整体仍需维持震荡结构的判断。当前的反弹需关注其持续性，下方支撑重点关注3332/3331、3327以及3311位置。　　　　关键分水岭：3350美元不仅是整数心理关口，也是短期重要的多空分界线。若能有效突破并站稳，可能向上测试更高阻力；若持续受阻，则可能再度回探下方支撑。　　　操作策略与建议　　　　短线交易（1-3天）　　　　· 区间震荡策略：目前市场普遍认为短期将维持区间震荡。可以考虑在3300-3350美元区间内采取高抛低吸的操作思路。　　　　· 多单机会：靠近3330-3333或3320-3326支撑区域时考虑轻仓做多，止损设于3310下方，目标看3350-3360. 　　　　· 空单机会：靠近3350-3355或3360-3362阻力区域时考虑减持多单或轻仓短空，止损设于3362上方，目标看3330-3340. 　　　　· 突破跟踪策略：　　　　· 若金价有效突破3360并站稳，可轻仓追多，目标上看3370-3380. 　　　　· 若金价跌破3311昨日低点支撑，则可能进一步下探3300甚至3280区域，可考虑顺势短空。　　　　中长线布局（1-3个月）　　　　· 分批建仓：对于中长期投资者，在3300美元下方可考虑分批布局多单。　　　　· 持仓结构：现有中线多单可继续持有，但需做好风险管理。　　　　⚠️ 今日风险提示　　　　1. 数据与事件风险：本交易日需重点关注欧美国家8月PMI数据、美国初请失业金人数以及美国7月成屋销售年化总数，这些数据都可能引发金价的短线波动。重中之重是杰克森霍尔央行年会，特别是周五美联储主席鲍威尔的讲话，这很可能成为市场的关键转折点。　　　　2. 波动性风险：市场目前存在“频繁震荡洗盘”的特征，在重要事件前夕，需警惕行情反复扫荡的风险。　　　　3. 政治与政策风险：特朗普对美联储的干预可能进一步升级，增加政策不确定性，或给市场带来意外扰动。　　　　后市展望　　　　· 短期（1-2周）：金价大概率在3300-3350美元区间震荡，等待杰克森霍尔会议给出新的方向性指引。　　　　· 中期（1-3个月）：若美联储如期开启降息周期，金价有望获得提振并挑战3400美元甚至更高水平。　　　　· 长期（6-12个月）：在高盛等机构看多至4000美元的预期下，黄金长期牛市的结构性逻辑（如央行购金、地缘政治风险、经济衰退对冲需求等）依然存在。　　　　💡 请注意：以上分析基于2025年8月21日的市场公开信息，不构成任何具体的投资建议。市场有风险，决策需谨慎。请你务必根据自身的风险承受能力、投资目标和对市场的独立判断，做出理性的投资决策，并合理设置止损止盈。　　　　总的来说，当前黄金市场正处在关键抉择期，3350美元是多空双方争夺的焦点。建议你保持谨慎，严格控制仓位，重点关注明日杰克森霍尔会议上鲍威尔主席的讲话指引。　　　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人文兵(微亻言：MACD3100；钉钉号：MACD1828)申请现价喊单群体验名额，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内(亚、欧、美盘)的实时行情推送以及(本人一对一私下)现价单，欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明，可考察); 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD3100，或扫描图片二维码添加钉钉获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
文兵指导 1评论08-21 16:30
威尔鑫点金·׀美元突破失败金价崖边刹车为何美国通胀一定上行
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季度线共振反压。隔夜美联储纪要满是对经济、就业、地产市场下滑，通胀上行的担心，且认为美国金融体系“显著”脆弱，资产估值偏高，无疑会再度强化市场对避险需求的关注，进而使得金银市场强势锁定当日修复回升的成果。周三金价、美元盘面对比观察不难发现，短期金价超跌之后，面临中期形态趋势支撑的强势修复盘面特征很清晰：北京时间10点40分前的亚洲盘面，图示A位置前，美元动态盘面趋强，但金价滞跌明显，与周一二盘口信息迥异。 AB区间的亚洲盘面，美元震荡回软，金价缓缓走强。欧洲、美国市场开盘后，金价进一步走强。23点55分左右的盘面信息显示，在美元指数几乎全部回收当日跌幅的背景下，金价拒绝深度回落。周三欧美金市盘面明显强于周一、二，显示金市内蕴重新趋强，隔夜美联储纪要内容对金银锁定强势功不可没，纽约尾盘金价、美元共同趋强的盘面信息能进行更好说明。周三美联储公布的7月会议纪要虽已显得过时，但内容足以重新唤起市场对黄金避险需求的关注。纪要内容显示：当前美国金融体系仍“显著”脆弱，判断资产估值压力处于高位。笔者亦不断分析强调，美国地产、美股估值都位于历史大周期高位，需要注意美国系统性金融风险，进而注意对黄金避险需求的关注。美联储纪要进一步显示，委员们预计关税将在今年推高通胀，并在2026年对通胀提供进一步上行压力；预计2027年通胀才会将至2%。笔者深以为然，赞成美联储判断，但美联储没有告诉你2027年美国通胀因何会将至2%？笔者的判断是美国难免一场至少中等程度的经济金融危机，需求将受到严重冲击，进而令通胀苦涩下降至2%下方。而在美国经济金融危机孕育阶段，黄金会继续发挥其金融避险魅力。美联储纪要还显示，委员们对住房需求减弱，房屋待售量增加且房价下跌的状况感到担心。并多次提及经济前景的不确定性仍然较高，强调通胀上行风险和就业下行风险。由于该纪要产生于7月美国非农就业数据出炉前，并未反映美国劳工部对五六月非农就业数据意外“巨幅下修”所产生的影响，故而内容稍显“过时”。今日杰克逊霍尔全球央行年会开幕，会议将持续两天，鲍威尔有关美联储利率政策进程的讲话，是否鹰调转鸽调，将被市场高度关注，且可能对市场产生重大影响。为何我们判断周三早间金市将会出现很好的短多机会？继续如我们近日不断观察分析的金价日K线图示：周三早间，金价紧邻中期强势收敛三角形趋势线L1支撑，且超短期技术超跌，而整个均线系统依然是标准的多头排列，自然构成短期极佳做多机会。L1没有有效击穿，不宜轻易看空、扎空是我们周二给投资者的提醒。该三角形整理越来越窄，理论上，金价在三角形整理的2/3至3/4形态位置区选择向上突破或向下破位，会更见力度。若运行到三角形末端才选择突破或破位，力度可能偏弱，甚至需要警惕假突破或假破位。目前，该三角形态整理时间已“偏长”。但投资者仍需紧盯金价对于三角整理的最后选择。此外，既然美国通胀上行看似难以避免，笔者此篇将进一步补充分析油价与美国通胀周期，进而与黄金市场的总体关联关系。如NYMEX原油价格周K线、美国PPI年率、国际现货金价，以及油价与CRB商品指数比值关系信息图示：首先对比小图1、2，油价与美国PPI年率的中期趋势关系，不难发现，高度紧密正向对应，故原油被视为通胀之母。观小图1、3，NYMEX原油价格及其与CRB商品指数比值关系信息。小图3曲线趋势向上，表明原油是商品市场领涨龙头，油价涨速比整体商品市场更快；当曲线趋势下行，尤其单边趋势向下，表明原油是商品市场领跌龙头，油价跌速比整体商品市场更快。就近15年比值信息观察，其大周期底部D、E、F在大致相同的水平，对应商品周期见底，美国通胀周期见底。观当前G位置信息，已趋近D、E、F位置，意味当前美国通胀水平同样可能正处于周期底部。再度对比观察小图1、2，油价中期趋势与美国PPI年率趋势总体高度正向关联。但最近30年，有三处“异常”：油价延续跌势，但美国PPI指数却不再继续下行。图中A、B区域，以及当前的C区即如此。出现这种异常的原因，通常是因为华尔街“过度”打压油价，但整个商品市场（CR商品指数）要么已经跌到位了，要么明显抗跌。图中A、B区域，以及当前C区皆如此，油价趋势下跌，但美国PPI年率已经见底，即商品原材料端价格已周期见底。中期后市，几乎无可避免的状况是——美国通胀会上行！关联观察思考黄金：首先应无系统性下跌风险。若受避险需求强化，金市转强概率极大。在这样的背景下，当阶段、短期金价超跌时，我们认为逢低做多，有较好安全边际。这就是我们周三建议投资者可以逢低短多黄金的底层逻辑“之一”。投资者对图中美国PPI年率相较于原油价格的中期“底背离”是否依稀感到熟悉？还记得笔者上周对油价月线KD指标周期超跌之后，相较于油价K线形态的底背离信息分析吗？最近30年只有三次，刚好就在上图所示的A、B、C区域：诚如我们上周分析，油价月线KD指标相较于K线形态超跌之后出现底背离，意味着中长期油价看涨，FG区域之后的油价大周期涨幅高达10倍，对应全球通胀上行大周期。DE位置之后的油价上涨200%，同样对应通胀周期上行。当前背离程度更强的AC区域之后呢？无疑首先应该迎来美国通胀上行周期，甚至可能类似FG之后的通胀大周期状况。近年，笔者将全球经济金融周期类比2000年前后进行分析的文章不少，对应黄金的系统性牛市不会轻易改变。
杨易君黄金与金融投资08-21 16:23
中信海直收盘下跌1.55%，滚动市盈率58.51倍，总市值181.92亿元
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援、陆上通航、通航维修、引航风电、低空经济。公司的主要产品是通航运输、通航维修。报告期内公司持续安全开展作业，累计飞行时间超50000小时，同时创造了享誉国际同行业的优秀安全记录；最早在国内通航业推行并实施安全管理体系（SMS），同时制定了符合国际民航标准的健康安全环保（HSE）方案；通过投入合作开发健康监控、远程无人塔台、飞行品质监控系统等系统及设备，全面提高飞行运行的安全保障和服务质量；多次获得中国民航通用航空最高荣誉奖项“金鸥杯”，连续多年获得民航安全责任优胜单位、安全飞行先进单位称号，飞行机组大部分成员分别获得民航局认定功勋奖章、金质奖章、银质奖章及铜质奖章。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入4.96亿元，同比8.37%；净利润9121.13万元，同比9.18%，销售毛利率21.85%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 8 中信海直 58.51 59.99 3.36 181.92亿行业平均 48.66 44.98 5.64 523.00亿行业中值 31.64 33.37 3.05 449.01亿 1 厦门空港 14.64 14.73 1.38 63.50亿 2 白云机场 18.83 25.18 1.24 233.12亿 3 春秋航空 24.44 23.01 2.94 523.02亿 4 深圳机场 25.45 33.37 1.30 147.86亿 5 吉祥航空 31.64 30.62 3.21 279.99亿 6 华夏航空 35.92 43.60 3.39 116.83亿 7 上海机场 39.09 41.78 1.92 808.01亿 9 海南机场 131.99 97.93 1.89 449.01亿
金融界08-21 16:16
侃爷发币疑云重重名人币为何总是风波不断
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YEEZY 代币来了，基于区块链的全新经济”，并附上官网网址。BitMEX联合创始人Arthur Hayes也关注到了YZY项目，呼吁Kanye West不要“rug”，并表示看好YZY在牛市中的表现。 YZY是什么项目？目前有哪些争议？如何看待名人发币现象？一、YZY项目详览 Kanye West 发布的代币名为YZY，官网将其解释为“YZY 是支持 YZY MONEY 内所有交易的代币，”而YZY MONEY可以“让你掌控一切、不受中心化权威影响”。他的X帖子附了一张图片，疑似他的加密货币地址，另附有官网链接。他发布一段视频确认发布YZY后，YZY 代币的市值一度达到 30 亿美元。根据GMGN.Ai分析平台的数据，该代币的市值目前约为11.4亿美元。最高交易价格3.23美元，截至发稿已经跌至1.1493美元，较之最高点下跌64.42%。 YZY MONEY的官网有YZY 代币经济学的具体信息：20% 用于公开发行、10% 用于流动性池、30% 分配给 Yeezy Investments LLC（锁仓 3 个月，24 个月线性释放）、20% 将分配给团队（锁仓 6 个月，24 个月线性释放）、20% 将用于生态发展基金（锁仓 12 个月，分 24 个月线性释放）。 YZY 在 Solana 上铸造。YZY旨在作为对该符号所体现的理想的“支持和参与的表达”，而非投资机会。YZY 生态系统包括 Ye Pay（一种加密货币支付处理器，允许商家以较低的费用接受信用卡和加密货币支付）以及 YZY 信用卡。 YZY 采用防狙击机制，部署了25个合约地址，仅选择一个作为YZY官方代币。该代币的行权计划采用 Jupiter Lock——一个开源且经过审计的协议，分为三个部分，每个部分具有不同的悬崖期和 24 个月的行权期限。可通过 Solana 上的 Meteora 进行交易，官方流动性池地址已公布。二、YZY的相关争议 1.内幕钱包套利 Coinbase主管Conor Grogan在社交媒体发文表示，“据我估计，至少94%的YZY代币由内部人士持有；87%的代币由单一多签钱包持有（现已分散至多个钱包）；超3%的代币在市场开盘时被多个（预先准备好的）钱包通过单笔大额交易购入；超7%的代币在流动性池中。” 据Lookonchain监测，YZY 上线后目前只有 YZY 被添加到流动性池中，没有 USDC。开发者可通过添加/删除流动性来出售 YZY，类似于 LIBRA。多个内幕钱包提前准备好资金，在公告发布后立即买入 YZY。其中 6MNWV8 开头的地址昨日尝试购买，今日花费 450,611 枚 USDC 以 0.35 美元的价格购买了 129 万枚 YZY，并以 139 万美元的价格出售了 104 万枚 YZY，剩下 249,907 枚 YZY（约 60 万美元），获利超过 150 万美元。此外，一名疑似掌握代币消息的投资者因买入错误的 YZY 亏损 71 万美元。随后，该地址以 76.1 万美元买入正牌 YZY，目前已获利超 71 万美元。 2.Kanye West 是否真的发币了早在今年2月，Kanye West 曾表示他不会发行加密货币，因为这些加密货币“会用炒作来欺骗粉丝”，West 还指出，有人联系他，让他在社交媒体社区诈骗，以200万美元的价格推广一种假的加密货币。藉此，很多人不相信Kanye West真的发币了，而且怀疑Kanye West的账号被盗用。在X上，很多人在Kanye West发布的视频下猜测其视频内容是AI生成，而非Kanye West本人录制。 Polymarket上甚至还推出了Kanye账号是否被攻击了的押注。然而，官方网站和他的在线商店将YZY列为潜在的支付选项，这表明该项目或许真的是Kanye West推出的。三、如何看待名人发币现象？名人发币现象在加密货币行业已经屡见不鲜。上至美国总统，下至各领域名人，发币者不在少数。 2025 年 1 月 17 日，特朗普在社交媒体上公布了自己的 Meme 币：TRUMP 币。TRUMP 币上线后价格大幅波动，开盘价为 0.1824 美元，12 小时内涨超 15000% 至约 30 美元，24 小时内最高触及 75.35 美元，市值达到 820 亿美元，随后价格回落。在特朗普发币的第二天，其夫人梅拉尼娅也发行了以自己名字命名的Meme币 “MELANIA”，小儿子同名Meme币 “BARRON” 也随后上线。 2025 年 5 月下旬，奥运十项全能冠军凯特琳・詹纳在 Pump.fun 平台上发布了自己的 Meme 币；R&B 歌手杰森・德鲁洛与萨希尔・阿罗拉曾合作发行了 JASON 代币；说唱歌手 Waka Flocka Flame 也曾发行过自己的 Meme 币 FLOCKA；澳大利亚音乐人伊基・阿扎利亚曾发行了代币 MOTHER。无一例外，这些名人币都曾受到一时追捧，随后迅速回落，除 TRUMP 币偶尔会因为特朗普的一些言行有大幅上涨行情外，大多数名人币早已销声匿迹。名人发币都是利用自己的知名度、流量、粉丝进行变现，是“注意力经济” 与“炒作”碰撞的结果。不论是总统还是普通名人，代币上线后一般都会迅速拉升，随后开启暴跌行情。由于缺乏实际价值支撑，上涨行情与热度只能是昙花一现。名人发币首先面临监管合规问题，在美国监管框架下，很多名人币都被认为是“未注册的证券”，涉及“非法集资”、“非法发售代币票券”等风险。其次，大部分Meme币存在割韭菜嫌疑，没有实际价值支撑、仅凭名人效应吸引粉丝投资，并且随意拉盘、砸盘等不良经营行为使诸多投资者被资本收割。最后，名人发币存在严重的投机行为，与加密技术的极客精神相悖，技术创新更是无从谈起，对行业的长期发展不利。但名人发币也并非一无是处。如特朗普发行TRUMP币之后，更多美国民众知道了区块链技术、加密货币，并开始尝试参与其中，对于提升大众对加密货币的认知有一定的积极意义。四、总结 YZY 尚处于早期阶段，该项目能否真的取得成功还需看其实际落地情况。若后续没有真实应用场景，YZY 就仅仅是一个投机的Meme币，并且注定会淹没在无数代币中。对于投资者而言，应理性投资，勿盲目跟风炒作，能识别出具有长期实际价值的项目才是投资王道。附：Kanye West是谁？ Kanye West 是美国说唱歌手、歌手和唱片制作人，以其多变的音乐风格和两极分化的文化和政治评论而闻名。他曾 24 次获得格莱美奖，唱片销量达 1.6 亿张。由于他在社交媒体、颁奖典礼和公共场合的行为，以及他对音乐和时尚行业、美国政治、种族和奴隶制的评论，他经常成为争议的焦点。他的基督教信仰、与金·卡戴珊的高调婚姻、与泰勒·斯威夫特和德雷克的不和以及心理健康也都是媒体关注的话题。2020 年，Kanye West 曾参加独立总统竞选，但未能成功。
金色财经08-21 16:06
华住：内功夯实，华住要 “深蹲起跳” 了？
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经完成过半。其中开店主要集中于中高端和经济型品牌，而关店则针对低效和老旧门店（如汉庭 2.5 以下版本）为主，优化整体的门店网络结构。结合调研信息，二季度国内单体酒店加速倒闭，华住份额明显提升。 3、加盟业务持续高增。Q2 华住集团实现营收 64.3 亿元，同比增长 4.5%，接近此前的指引上限（指引为 1%-5%），小幅超出市场一致预期。其中直营业务同比下滑 7.6%，核心问题在于老旧酒店（尤其是高线市场）竞争力不足。而加盟业务受益于集团全面向轻资产转型实现营收 28.7 亿元，同比增长 22.8%%，仍然处于高速增长中，占集团营收的比例同比提升 6.6pct 达到 44.6%。 4、轻资产转型带动毛利率持续提升。毛利率上看，由于公司轻资产战略的持续推进，抵消了客单价下滑对毛利端的拖累，带动公司毛利率提升 2.3pct 至 41.6%。（加盟模式节省租金、人力等刚性成本，毛利率更高） 5、费用率保持稳定。费用率上在 RevPAR 下降的情况下整体保持稳定，最终，华住调整后 EBITDA 达到 22.8 亿元，同比增长 11%，超出市场一致预期（20.7 亿元）。 6、三季度指引增长 2%-6%。公司指引三季度总收入同比增长 2%-6%，如果剔除 DH 业务，核心业务增速同比增长 4%-8%，结合公司电话会信息，暑假期间虽然很多地方政府通过门票折扣等形式积极推动旅游业，但整体暑期表现略低于之前预期，因此管理层对三季度整体的复苏情况并没有特别乐观。海豚君整体观点：整体来说，虽然二季度在行业整体供给过剩、需求弱复苏的背景下，虽然底层的核心经营数据 ADR,OCC 仍然在下滑，但华住自身的轻资产转型战略目前来看还是卓有成效的，这也是海豚君最满意的地方。报表上最直接的体现就是随着加盟业务对集团营收贡献的提升，公司的核心经营利润率也在逐步走高，而这也意味着，由于当前华住轻资产转型的速度仍在加快推进，因此就算需求端的恢复不及预期，华住通过业务结构的调整，自身的盈利能力也会逐步提升。另外，结合电话会内容和调研信息，伴随华住供应链的整合能力的提升、供应商合作的优化，目前的品牌升级进展也较为亮眼。以汉庭 3.5-4.0 的升级为例，4.0 版本的产品竞争力显著提升，核心体现在更高的质价比以及更短的建造周期，这也进一步加大了汉庭在下沉市场的竞争力。对于加盟业务而言，最重要的其实就是通过多维度赋能加盟商，让加盟商能赚到钱，并尽可能缩短加盟商的回本周期。而这背后其实核心就是自身的供应链能力，这一点其实海豚君在分析茶饮行业的时候已经详细论述过，因此华住 4.0 签约的火爆其实背后真正反应的是华住供应链能力的提升，而这一点也可以复用在华住其他条线的品牌升级中。但也需要注意，由于当前汉庭 2.0/2.5 及以下低端版本在国内仍占据不少比例，替换和升级需要至少 1-2 年的时间，因此海豚据推测利润端的释放不会一蹴而就，但边际向好的趋势是比较确定的。最后，从估值上看，如果按照上半年净利润推测全年，对应 2025 年 48 亿净利润，17x 的估值，处于历史偏低水平，考虑到华住当前供应链能力的提升，轻资产转型顺利有望带动公司盈利能力持续走高，带动估值进一步提升，因此海豚君认为当前位置介入有不错的性价比。以下为详细解读：一、整体 RevPAR 依然承压照例在解读财务数据前，我们先从更底层的经营数据层面，观察华住一季度的表现。 1.1 供给过剩 + 商旅承压，国内酒旅景气度仍然偏弱从最核心的经营指标每间可售房收入（RevPAR）看，二季度华住每间可售房收入为 235 元/晚，同比下降 3.7%，符合市场预期。量价拆分来看，虽然在供给过剩 + 商旅承压的情况下，ADR 仍然表现疲软，但在中高端品牌升级（汉庭、橘子等）顺利的情况下降幅环比一季度有所收窄，同比下降 2%。但入住率（OCC）方面，由于新店导致竞争加剧，环比依然没有好转的迹象，同比下降 1.6%。根据公司在电话会交流的信息，虽然二季度私人的休闲旅游需求强劲，但宏观经济压力下商务需求疲软，使得酒店生意的整体创收能力仍在走弱。 1.2 海外市场复苏，以价换量而欧洲市场随着旅游市场的回稳，RevPAR 同比增长 7.3% 达到 88 欧元/晚，从量价的贡献上看，主要是客流量提升带动入住率（OCC）同比增长了 5.6%，ADR 则保持稳定。 1.3 开店节奏加快在整个行业经过 2024 年加速开店后，虽然整体加盟商投资意愿降温，但华住的开店节奏却并未放缓。华住上半年合计净新开酒店 991 家，相较于全年净新开 1700 家门店的目标已经完成过半。其中开店主要集中于中高端和经济型品牌，而关店则针对低效和老旧门店（如汉庭 2.5 以下版本）为主，优化整体的门店网络结构。结合调研信息，二季度国内单体酒店加速倒闭，华住份额明显提升。此外，海外业务方面，公司在电话会中表示会加速东南亚、中东的布局，合作当地物业资源，目标 3-5 年形成规模，值得期待。二、加盟业务持续高增 2.1 集团整体营收环比稍有提速 Q2 华住集团实现营收 64.3 亿元，同比增长 4.5%，接近此前的指引上限（指引为 1%-5%），小幅超出市场一致预期。其中直营业务同比下滑 7.6%，核心问题在于老旧酒店（尤其是高线市场）竞争力不足。而加盟业务受益于集团全面向轻资产转型实现营收 28.7 亿元，同比增长 22.8%%，仍然处于高速增长中，占集团营收的比例同比提升 6.6pct 达到 44.6%。 2.2 轻资产战略推进，毛利率持续提升毛利率上看，由于公司轻资产战略的持续推进，抵消了客单价下滑对毛利端的拖累，带动公司毛利率提升 2.3pct 至 41.6%。（加盟模式节省租金、人力等刚性成本，毛利率更高）具体来看，对比去年同期，除了租金占比有所提升拖累毛利外，水电成本、人力成本、折旧、物料这几项费用占直营收入比重实际是基本持平。 2.3 费用率保持稳定费用率上在 RevPAR 下降的情况下整体保持稳定，最终，华住调整后 EBITDA 达到 22.8 亿元，同比增长 11%，超出市场一致预期（20.7 亿元）。
海豚投研08-21 16:05

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