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AWS 没起色、零售有隐忧，亚马逊得先蹲下再起跳？

键的问题。 2）虽然没人能准确预判宏观经济的走势，但目前来看中短期内亚马逊的零售业务增长确实存在承压并边际走弱的风险。亚马逊正处高峰期的天量 Capex 中，除云服务上的投入外，在履约等资产上的投入也可能在中短期内压制零售板块利润率提升的趋势。因此，虽然上述投资在长期内是利好的，海豚对亚马逊零售业务的看法是中短线确实可能有风险，长期还是保有信心的。估值角度，基于预期 26 年亚马逊总营收平稳增长约 11%，AWS 业务经营利润率平稳，零售业务利润率提升倒 7.2% 的预期，海豚测算 26 财年净利润约$850 亿（比市场平均预期要高）。公司业绩前市值大约对应 26 年 29x PE。绝对角度算不上便宜，但横向对比其他 Mag7 公司也不算很贵。若后续零售业务果真有所走弱，带来公司股价的回调，那应当是个不错的机会。以上是概要部分，后文图文和补充内容更新中... 本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研08-01 08:38

基金早班车丨年内翻倍基增至十二只，港股创新药成胜负手

金的影响，股票型基金冠军为国寿安保数字经济股票A，日增长率为2.7165%；债券型基金冠军为长盛恒盛利率债债券C，日增长率为0.5399%；混合型基金冠军为东方阿尔法瑞丰混合A，日增长率为4.6766%；货币型基金冠军为嘉合货币B，日增长率为0.0361%；ETF联接基金冠军为天弘中证沪港深云计算产业ETF，日增长率为1.3145%；LOF型基金冠军为浙商汇金鼎盈事件驱动灵活配置混合(LOF)，日增长率为2.8245%；QDII基金冠军为华夏野村日经225ETF，日增长率为0.9004%;下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）数据来源巨灵财经

金融界08-01 08:38

国常会通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，AI智能体应用加速落地

工智能规模化商业化应用，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及，深度融合，形成以创新带应用，以应用促创新的良性循环。深入实施“人工智能+”行动是中国推动新质生产力发展和数字化转型的核心战略。2025年《政府工作报告》明确提出持续推进“人工智能+”行动，旨在将数字技术与制造优势、市场规模优势结合，支持大模型广泛应用，赋能千行百业。当前相关政策进入井喷期，“人工智能+行业应用”正在加速落地，未来有望重现“互联网+行业应用”的高景气发展。艾瑞咨询测算，2025至2029年中国AI产业将保持32.1%的年均复合增长率，在2029年突破1万亿的市场规模。消息面上，百度搜索电脑端正在首页测试开放智能体应用入口。首页集成的智能体主要来自文心智能体平台、搜索开放平台接入的外部优质AI应用、以及部分百度自研应用。目前该功能已在灰度测试，预计很快将全量开放。另外，日前智谱旗舰模型GLM-4.5重磅发布并开源，作为首款SOTA级原生智能体大模型，国产综合评测第一，性能媲美全球最强旗舰模型。参数效率翻倍， API价格仅为Claude的1/10，速度超100tokens/秒。中信建投表示，AI大模型正在向更强大、更高效和更可靠的方向发展。这一趋势不仅推动了推理模型的深化，也催生了智能体模型的快速发展。2025年被认为是Agent(智能体)元年，推理需求的激增将带动算力需求的爆发。当前AI应用的加速落地，尤其是在B端领域，较互联网时代有显著提升，预计将超出市场预期。中金公司表示，在科技与金融的“双轮驱动"下，我国人工智能正加快实现跨越式发展，成为新质生产力和经济转型升级的重要引擎。人工智能等前沿科技的发展，需要依托相应的科技金融体系，通过多层次资本市场形成“科技-产业-金融"的良性循环。

金融界08-01 08:37

BXC：以“燃烧+复利”为底层逻辑的完全去中心化金融革命

了一个完全去中心化的金融生态系统，通过经济模型的精妙设计，实现代币的稀缺性增长与用户收益的指数级放大。 CA：0xec40ef3742e41289fd8082afcf572f8ea7077777 复利增长驱动的用户裂变 BXC 是由新加坡 Temasek Holding 投资机构领投，全球 39 个超级社区联合发起的去中心化复利协议，基于区块链智能合约构建，致力于打造一个安全、透明、自运行的链上金融生态系统。总量 2100 万枚，目标销毁至 21 万枚；买卖滑点 3%：0.5%销毁，1%营销，1.5%回流 LP；联合节点组建底池，贡献黑洞注入，构建极限通缩系统。 BXC 的复利模型让持币者可以通过质押、流动性挖矿、推荐奖励等方式实现收益的指数级增长，从而激励用户主动推广：燃烧复利协议：用户质押 USDT 参与燃烧计划，获取链上复利回报，复利效应显著： 1天期：日化 0.3% ；15天期：日化 0.6% ；30天期：日化 1.2%。推荐层级奖励：支持推广绑定关系（燃烧≥1U），200U以下无直推收益，形成社交裂变。市场玩家机制：用户持有 BXC 获利后，自动贡献 20% 盈利用于燃烧市场，推动整体通缩循环。。机制亮点：燃烧与复利的完美结合双螺旋通缩模型 BXC 的经济模型围绕“燃烧创造稀缺，复利激励持有”展开：燃烧端：通过交易销毁、生态消耗和定期大规模燃烧（如季度销毁活动），持续减少流通量。复利端：持币者通过质押或流动性挖矿获得复利收益，减少市场抛压，形成“持有即赚钱”的效应。 2. 抗通胀设计与传统 DeFi 项目不同，BXC 不依赖无限增发来激励用户，而是通过燃烧+复利实现动态平衡：如果市场抛售增加，燃烧加速，通缩加剧；如果持币需求增加，复利收益吸引更多长期投资者，减少流通量。 BXC 全合约执行、无权限控制、不依赖团队运营。底池资产已注入黑洞地址，全程 DAO 治理，真正做到了“项目方归零，用户归位”。我们相信，BXC 是当前 Web3 最纯粹的链上银行生态，旨在为广大用户提供一个自由、安全、可持续的财富增长路径。

财链社08-01 08:35

卢拉的反抗终见成效，特朗普在巴西关税问题上松口

祱的关键行业（包括咖啡和牛肉）可能需要经济援助，以帮助卢拉争取时间和巴西民众的好感，同时他继续对北方这个规模大得多的经济体坚持自己的立场。巴西央行周三维持利率不变，面对高于目标的通胀和迫在眉睫的关祱威胁，政策制定者计划维持基准利率 Selic 不变。尽管如此，卢拉还是宣布了一场谨慎的胜利。 “今天，” 他在总统府的一场活动中宣称，“是主权的神圣之日。” 另一个意外在特朗普最初发出关祱威胁后的几天里，巴西政府官员已对自己的命运听之任之。财政部长费尔南多・阿达和副总统热拉尔多・阿尔克明对美国的要求感到愤怒：他们一再辩称，与大多数面临特朗普关祱的国家不同，巴西对美贸易存在逆差。卢拉抓住这场争端，将自己塑造成巴西免受外国干预的捍卫者，在他看来，特朗普显然是铁了心要就博索纳罗一事挑起争端，而对贸易谈判兴趣不大。即便白宫准备公布豁免清单，巴西在很大程度上仍蒙在鼓里。巴西外长毛罗・维埃拉周三下午在华盛顿会见了美国国务卿马可・卢比奥，对美国将两国 200 年的关系政治化表示遗憾。他表示，他重申了卢拉的立场，即巴西愿意就关祱问题进行谈判，但不会在主权问题上让步。据两名知情官员透露，在巴西利亚，卢拉从巴西驻华盛顿大使得知这一新命令后，立即召集阿尔克明和其他官员召开紧急会议。巴西政府一直在制定计划，以帮助企业和关键行业减轻提高关祱的影响 —— 彭博经济研究估计，这可能会对巴西经济造成 1% 的打击。但知情人士称，政府现在认为，尽管仍存在风险，但威胁已不再那么严峻。其中一名官员表示，政府已暂停发布这些计划，正在修订计划并寻求与美国进行新的谈判。一位了解情况的巴西官员表示，在卢拉看来，特朗普的决定至少让谈判回归了一些贸易理性，尽管他仍认为这场争端本质上主要是政治性的。据一位了解阿达想法的人士（与其他人一样，因讨论内部事务而要求匿名）称，阿达预计问题不会迅速得到解决。他尚未与美国财政部长斯科特・贝森特直接交谈，他预计谈判最终将像与其他国家一样，持续未来两到三个月。不过，据其中一名官员透露，卢拉政府现在认为，可能能够为美国不生产的其他商品（包括牛肉和咖啡）赢得豁免。对于作为这两种产品全球最大出口国的巴西来说，任何一项豁免都将是重大胜利。 “首席关祱官” 原本预计将首当其冲受到关祱冲击的巴西企业也表达了乐观情绪。几周来，在美国有重要业务的大公司一直警告特朗普政府，如此高的关祱将严重打击美国经济。其中包括全球第三大飞机制造商巴西航空工业公司，该公司在美国拥有 2000 多名员工，并一直在争取获得与特朗普给予欧盟类似的豁免。据多名知情人士透露，近几天来，巴西航空工业公司首席执行官弗朗西斯科・戈麦斯・内托深度参与谈判，在私下谈话中，他开玩笑地称自己是公司的 “CTO”—— 即 “首席关祱官”（Chief Tariff Officer）。该公司在一份声明中表示：“这一消息证实了巴西航空工业公司的业务对巴西和美国经济的积极影响和战略重要性。” 该公司股价上涨 11%。据巴西矿业协会（Ibram）称，豁免将涵盖巴西对美矿物出口的 75%。国有石油巨头巴西国家石油公司和矿业巨头淡水河谷将从原油和铁矿石的豁免中受益。纸浆制造商 Suzano SA 因木浆被排除在外，躲过了大规模关祱上调。特朗普的命令甚至让那些在很大程度上对关祱的经济影响不以为意的市场也感到意外。伊塔乌银行首席经济研究官费尔南多・贡萨尔维斯在接受采访时表示，该行现在估计巴西商品将面临约 30% 的实际关祱税率。该行此前一直在按高出 10 个百分点的实际关祱税率进行测算，并未料到会有如此多的豁免。贡萨尔维斯说，特朗普的这一变化也降低了卢拉政府采取贸易限制进行报复的可能性，进一步削弱了经济影响。博索纳罗受审在即当然，变数在于博索纳罗。这位前总统已被禁止参加即将举行的选举，将于今年晚些时候因涉嫌未遂政变而受审。人们普遍预计他将被定罪并被捕。近几周来，特朗普和美国多次就该案发表意见，而对莫赖斯大法官实施《马格尼茨基法案》制裁，是其针对这位曾与特朗普媒体与科技集团、Rumble 公司以及埃隆・马斯克的 X 平台等美国社交媒体平台发生冲突的维权法官的又一升级举措。最高法院称，莫赖斯在美国没有资产或资金，因此就目前而言，这一举措似乎更像是为了安抚博索纳罗及其支持者。 “推迟实施以及冗长的豁免清单表明，特朗普希望这些制裁只是‘象征性的’，” 麦格理集团驻纽约宏观策略师蒂埃里・威兹曼表示，“目的是发出一个信号，即他的目标是劝说，而非惩罚。”

金融界08-01 08:08

特朗普铜关税豁免超预期美铜价创纪录暴跌引连锁反应

。” 加拿大皇家银行资本市场的高级美国经济学家迈克尔・里德表示，铜关税对消费者价格的影响将是 “微妙的”，因为它是通过作为其他商品的投入品来体现的。里德在电子邮件中说：“使用铜作为投入品的最大行业包括汽车、 plumbing 装置和阀门配件、通信电线（即电缆和互联网供应商）以及各种电气元件。就此而言，这些产品的生产方式很重要 —— 也就是说，如果一辆汽车是进口的，其含铜部分不会被征税。” 他补充道：“我们预计，受影响最大的消费者价格将出现在住房 / 建筑行业，因为铜在电线和 plumbing 方面有很大的用途。” “但就房屋的整体成本而言，其影响并不像 50% 这个比例听起来那么严重 —— 假设 plumbing 和电气元件的典型成本为 1 万美元，那么将全部成本转嫁给终端消费者，成本将升至 1.5 万美元。在房屋的总成本中，这 5000 美元的增长约占 10%。”

金融界08-01 08:07

特朗普关税突传重磅！在最后期限前特朗普宣布最新全球最低关税

其中大多数是特朗普不愿与之谈判的中小型经济体。

tqttier08-01 08:00

贸易协定：特朗普的政治胜利，美国经济的不确定性

核心问题依然悬而未决：这些关税将对美国经济产生何种影响？关税拉锯战终见分晓？在历经数月的反复无常与期限推迟后，特朗普政府终于敲定多项协议。4月2日宣布的关税政策在一周后暂停90天执行，7月期限又被再度延后。如今，8月1日这个新期限或将带来确定性转机。外交胜利簿本月美国已与越南、印尼和菲律宾签署协议，更重要的是与两大经济体日本和欧盟达成妥协。这些协议的共同点是：美国所得远多于其让步。美方在提高关税的同时，迫使对方降低（甚至取消）对美国商品的关税壁垒。作为附加条件，相关国家还承诺增加对美巨额投资和采购。这印证了美国市场的不可替代性——这正是特朗普的政治赌注。在他看来，这场强权游戏已见回报。各国之所以让步，还因为协议不仅关乎贸易。对日本和欧盟而言，美国更是不可或缺的防务盟友。考虑到特朗普的行事风格，确保美军支持成为各方心照不宣的考量。美国经济将付出什么代价？表面看来（至少媒体如此报道），美国如愿以偿。这是特朗普的外交胜利，他成功迫使对手退让——近日所有评论都聚焦于此。这种观察固然客观，却非问题全貌，甚至可能忽略了本质。真正关键的并非谁从谁那里榨取了什么，而是新关税环境的经济影响，尤其是对美国自身的影响。综合国别关税与行业关税（汽车、钢铁、铝制品），美国平均关税水平预计将达15%-20%。耶鲁大学最新测算显示，当前实际税率已达17.3%，创1930年代以来新高。我们必须密切关注其对美国经济增长与通胀的双重影响。关税壁垒通常会导致滞胀（增长放缓与通胀高企并存）。具体影响取决于关税成本在消费者、美国进口商和出口商之间的分摊比例，更不用说汇率波动的影响——本币升值可吸收部分关税成本（贬值则会加剧冲击）。本周将公布就业、通胀和增长等系列数据，或提供初步答案。但全面影响可能需数月方能显现，毕竟企业需要补充库存并逐步转嫁成本。

金融界08-01 07:58

消费金融的模式有哪些特点？

消费金融在现代经济体系中占据着重要地位，为消费者提供了多样化的金融支持，促进消费市场的繁荣发展。了解消费金融的模式特点，有助于进一步认识其运行机制与作用。消费金融模式具有服务对象广泛的特点。其涵盖了不同收入层次、不同职业类型的消费者。与传统金融服务可能更侧重于高净值或特定行业客户不同，消费金融面向广大普通民众。无论是初入职场的年轻人，还是有稳定收入的中年人群，亦或是部分有消费需求的老年群体，都能成为消费金融的服务对象。这种广泛性使得更多人能够享受到金融服务带来的便利，提升生活品质，满足多样化的消费需求。消费金融模式的借款额度灵活。根据消费者的信用状况、收入水平等因素，提供额度不等的借款。可以是小额的几百元、几千元，以满足小额、即时的消费需求，如购买电子产品附件、支付部分生活费用等。也可以是相对较大额度的数万元，用于购买家电、车辆等大宗商品。这种灵活的额度设定，能够更好地匹配消费者的实际消费金额需求，既不会因额度过高导致过度借贷，也不会因额度不足而无法满足合理消费。还款方式多样也是消费金融模式的显著特点。常见的还款方式包括等额本息、等额本金、先息后本等。等额本息还款方式每月还款金额固定，便于消费者规划自己的财务支出；等额本金还款方式则每月还款本金固定，利息随着本金的减少而逐步降低，总体利息支出相对较少；先息后本还款方式前期只需支付利息，后期再偿还本金，能够在一定时期内减轻消费者还款压力。不同还款方式的选择为消费者提供了个性化服务，适应其不同的经济状况和消费规划。另外，消费金融模式在审批流程上较为高效便捷。借助现代信息技术和完善的信用评估体系，能够快速对消费者的申请进行评估。与传统金融复杂冗长的审批程序不同，消费金融通常可以在较短时间内给出审批结果，有的甚至能够实现即时审批。这使得消费者在有消费需求时能够迅速获得资金支持，抓住消费时机，提升消费体验。消费金融模式还注重场景化融合。与众多消费场景深度结合，如购物、旅游、教育、医疗等。通过与具体消费场景的对接，消费金融不仅能更精准地满足消费者在不同场景下的金融需求，也有助于降低金融风险。在购物场景中，消费者可即时获得分期付款的金融支持，促进商品销售；在教育场景中，为学生或家长提供支付学费等金融服务，助力教育普及。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界作为知名的金融信息服务平台，长期专注于为用户提供全面、准确、及时的财经资讯。凭借专业的团队和先进的技术，对各类金融领域知识不断进行整合与输出，覆盖金融市场的各个细分领域，致力于帮助广大用户提升金融知识水平，更好地应对经济生活中的各类金融问题。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。

金融界08-01 07:57

音频 | 格隆汇8.1盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

发改委8月1日召开新闻发布会，解读当前经济形势和经济工作； 3、工信部：上半年我国规模以上互联网企业利润总额743.2亿元同比下降8.3%； 4、国常会：要深入实施“人工智能+”行动大力推进人工智能规模化商业化应用； 5、国常会：部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策； 6、国家发改委：纵深推进全国统一大市场建设破除“内卷式”竞争； 7、国家医保局支持脑机接口等新技术进入临床并收费； 8、8月起原“财新PMI”将更名为“RatingDog中国PMI”； 9、1—7月TOP100房企销售总额20730.1亿元同比下降13.3%； 10、国家网信办就H20算力芯片漏洞后门安全风险约谈英伟达； 11、中国2025年上半年结婚登记353.9万对，同比增加10.9万对； 12、香港第二季度GDP同比3.1%，超预期； 13、基孔肯雅热诊疗方案(2025年版)发布； 14、佛山一镇开展基孔肯雅热病毒免费核酸筛查社区医生：主要针对病例同住人或家属； 15、广东六大协会联合倡议：反对价格内卷推动线下餐饮消费； 16、龚正：加快推进“两旧一村”改造上海今年计划启动25个城中村改造； 17、发行规模未达预期，中金公司一笔11.8亿元的短期融资券取消发行； 18、今日A股广东建科申购； 19、公告精选︱正丹股份：上半年净利润同比上升120.35% 拟10股派3元；禾望电气：目前公司尚无HVDC产品； 20、公告精选(港股)︱开拓药业-B(09939.HK)：KX-826酊1.0%治疗中国成年男性雄激素脱发关键性临床试验III期阶段达完成全部患者入组； 21、A股投资避雷针︱洁雅股份：股东明源基金及其一致行动人拟减持合计不超4.95%股份。

格隆汇08-01 07:48

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