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东海证券：首次覆盖恒玄科技给予买入评级

额，进一步打开业绩成长空间。公司规模化经济更加显著，产品迭代下单价及毛利率有进一步提升预期，盈利能力或将显著提升。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为46.90/61.83/78.66亿元，年增长率分别为43.72%/31.84%/27.22%；归母净利润分别为8.39/11.46/15.35亿元，年增长率分别为82.24%/36.62%/33.93%，对应当前市值的PE分别为50.23/36.77/27.45倍，首次覆盖，我们给予“买入”评级。　　风险提示：宏观贸易政策冲击风险，全球需求不及预期风险，新市场导入不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券武芃睿研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为68.1%，其预测2025年度归属净利润为盈利8.06亿，根据现价换算的预测PE为53.54。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级22家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为463.19。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-26 07:37

既想乘风破浪又要稳健前行你的投资如何攻守兼备？

立坚实的底仓：久期适度积极，通过研判经济周期所属位置和货币政策走向，灵活调整组合久期和杠杆水平；配置结构优化，研判市场结构与微观行为，从收益率曲线定价的角度判断市场空间，在空间不足的市场时期，积极提高组合资产的流动性与灵活度；严控信用风险，各类资产评级分布处于与产品风险偏好相匹配的合意水平，行业充分分散，控制单一发行人和单券的集中度；股债协同视角，红利价值类资产为主的组合，与权益资产同向操作。弹性资产方面，出于稳健收益为目标的考量，重点考量 “安全性” 和 “高胜率”：其中，股票资产优选商业模式稳定、ROE较好的红利价值股和格局稳定、变化慢的行业中的龙头成长股；可转债方面，自上而下，若转债整体性价比优于股票，则提高转债仓位；优选周期底部的低价龙头转债，通过正股上涨获得个券的α回报。稳健收益团队实力护航汇添富增强回报拟任基金经理胡奕，具有十年固定收益投研经验，四年证券投资基金投资经验，拥有上海交通大学金融学硕士学位，自2014年加入汇添富，2014年至2019年从事信用债、可转债研究，2020年起担任多只股债混合产品的基金经理。胡奕性格偏谨慎稳健，对权益和债券资产均有深厚的积累，善于发掘底层资产的个券及结构性投资机会，较为熟悉、擅长目标稳健型的偏债混合产品的投资管理工作。选择二级债基，不仅是选择一个产品，更是选择其背后的平台与团队实力。胡奕所在的稳健收益团队，以稳健收益为投资目标，通过积极主动管理，自下而上配置高胜率资产，辅助自上而下风险控制，追求相对稳定回报。团队各位成员在负责人吴江宏的领导下，在各司其职的基础上实现强强联合。稳健收益部在股票、转债、信用债、利率债各类资产上均有专人负责，相互支持，力争在各自的领域挑选到最适配组合的资产。而汇添富一体化的固收投研平台，也为旗下产品保驾护航。经过多年耕耘，汇添富固收业务形成了明确清晰的组织架构，包含养老金投资部、现金管理部、纯债投资部、稳健收益部、多元资产部等投资团队。不仅如此，汇添富固收还设立独立的信用研究团队，强化以信用风险防范为本的理念，信评与策略团队分开，专注信用实质性风险评估，信评团队超20人，按照产业链分组，强调对上下游相关产业的关联性研究，分工清晰，梯队鲜明。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金可投资港股通标的，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金属于较低风险等级（R2）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。“固收即固定收益类基金”，是指投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于80%的基金，但收益的实现有不确定性，产品不保本。固定收益类产品主要面临政策风险、信用风险、利率风险、流动性风险和其他风险，一般而言，其长期平均风险和预期的收益率低于股票型基金，高于货币市场基金。具体发行时间以公告为准。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。

金融界06-26 07:27

贺博生：黄金震荡走高最新行情走势分析，原油今日操作建议

缓和以及美联储观望态度的双重*，但全球经济的不确定性依然存在。在未来任何一个消息面数据影响都可能重新点燃对黄金的上涨需求。此外，美元的走弱和通胀预期的潜在上升也将为金价提供支撑。需警惕黄金反扑上涨重归3400。　　黄金技术面分析：黄金日线收出大阴线，5日均线与10日均线已形成死叉，此为市场短期趋势转弱的重要信号。当前金价持续运行于这两根均线下方，进一步验证了空头占据主导地位的市场现状。并且连续第七周下跌暂时改变了上涨势头，市场转向回落趋势。但经历昨夜暴跌后，后市迎来技术性调整，关键分水岭锁定3350位置，只要金价未能有效突破这一阻力带，短期内仍应维持看弱观点。　　今日未延续跌势，反而出现多头买盘支撑的反弹，但3350仍是强弱分界线。后市大概率维持低位震荡修正，运行于周二下跌区间内。需密切关注3295短线支撑位，若失守则可能进一步下探前低3274附近。操作思路上保持逢高看回落，建议在3355-60区域看回落。综合来看，今日黄金短线操作思路上贺博生建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3357-3367一线阻力，下方短期重点关注3320-3310一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：在连续两日回调后，国际油价周三企稳反弹，市场对中东局势短期缓和及原油供应变化展开重新评估。布伦特原油期货上涨0.75美元，涨幅为1.1%，至每桶67.89美元；WTI原油上涨0.71美元，至65.08美元。此前，美国空袭导致伊朗关键设施受损，虽未完全摧毁其能力，但引发市场对供应链中断的短期担忧。地缘政治暂时缓解之际，市场也将关注点转向库存数据。最新美国石油协会（API）数据显示，截至6月20日当周，美国原油库存减少423万桶，远超市场预期的下降250万桶，表明炼厂需求持续强劲。油价在地缘风险缓解与API利多库存数据双重作用下出现企稳迹象，但上涨基础仍较脆弱。未来几个交易日，霍尔木兹海峡安全性与EIA官方库存报告将成为多头能否延续的关键。在当前震荡格局下保持谨慎，密切留意技术支撑区的变化及美方政策动态。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势震荡向上测试78附近，K线收大实体阴线，尚未破坏均线系统，仍受到依托，中期客观趋势上行不变。但从动能看，MACD指标在零轴上方死叉向下，预示多头动能减弱，预计原油中期走势将陷入高位震荡格局。原油短线(1H)走势延续小幅走低，其下行的幅度有限，油价触及64低位。均线系统*油价下行，短线客观趋势方向向下。从动能看，MACD指标在零轴下方低位张口向上，空头动能表现不足，多头动能渐强。预计日内原油走势继续向下，空头思路为主。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注67.5-68.5一线阻力，下方短期关注63.0-62.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　【投资风控第一、其次才是盈利】　　A：控制止损，防范风险　　黄金投资可以容许亏损，但是必须把亏损控制在可承受的范围内，因此严格设置止损是投资者盈利的第一步。投资者每次交易时最好将止损设置在成本的5％-10％范围内，如果价格一旦突破，则立刻平仓离场，留着青山在不怕没柴烧。　　B：做好计划，保住盈利　　兵马未动，粮草先行。投资者在入场交易前首先应该对今日的行情走势作全面的预判，并对自己的盈利和损失范围做出设置。如果投资出现盈利时，提醒投资者要学会保住自己的盈利，可先将成本逐渐撤出，然后再用盈利的部分去博弈。　　C：顺势操作，总结经验　　黄金投资最重要的原则就是顺势而为，投资者只有顺着市场的前进方向才能更安全的获利，当然这需要投资者准确判断市场接下来的走势。当投资出现亏损时，投资者最应该做的就是总结自己交易中的失误，总结经验教训，防止错误再次发生。　　贺博生寄语：交易市场不会同情弱者，更不会相信眼泪，唯一可以帮你的一定找到属于自己的交易系统和赢利系统。最不可相信的也是你的眼睛，你所看到的就是基本最深的套路，全世界看到的趋势行情，一定是终结的开始，市场二八定律那是永恒不变。大部分交易者追求高胜率的系统其实本能上是在追求安全感，追求确定性，人心是很害怕不确定性的，所以希望自己能够看透明天可现实是确定性永远不会出现，而不确定性是唯一真理。唯变不变。只有你接受不确定性安全感才会油然而生。承认吧，我们永远无法预知未来，这个世界是非线性的，测不准的！所以，别再把精力浪费在追神和造神上了！包容、理解、学习然后配合仓位、心态、风控、技术你才能笑傲江湖。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs628606-26 07:25

隔夜美股全复盘(6.26) | 英伟达涨逾4%，股价创新高再度成为全球市值最高的公司，黄仁勋称机器人技术是英伟达下一个万亿美元级别的增长机会

贸易协议可能允许美联储考虑降息。目前经济形势存在高度不确定性，希望以实际数据为依据，而不是过于自信地做出预测。不希望提供过多的前瞻指引。现在说关税最终会落在什么水平还为时过早。目前利率略微具有紧缩性。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 初请

格隆汇06-26 06:57

鲍威尔再闯国会山！特朗普又开炮，继任者已有人选？

威尔提到，预算削减限制了联邦机构的一些经济数据，但尚未影响美联储充分衡量美国经济实力和方向的能力，但数据可用性下降的趋势令人担忧。不过他也表示，将来若达成贸易协议可能会让美联储可以考虑降息。在“国会山之行”首日，鲍威尔对尽快降息三缄其口，并重申不急于降息。他警告称，特朗普关税政策或推高通胀，影响降息决策。 7月9日，美国关税大限将至，特朗普会进还是退仍难以捉摸。此前，特朗普曾多次催促鲍威尔降息，并炮轰他为“榆木脑袋”、 “太迟先生”、 “蠢蛋”。甚至一度放言，自己或许当美联储主席能做得更好。不过，鲍威尔对于特朗普的施压只是 “听而不闻”，并对降息持谨慎观望态度。特朗普又骂鲍威尔就在鲍威尔出席听证会之际，特朗普在又再度 “开炮”。在周三北约峰会后的新闻发布会上，他指责鲍威尔做得很糟糕，并再次质疑鲍威尔的智力水平，称他是"一个智力非常平庸的人"。同时，他还暗示将选出美联储主席接任者。特朗普最新宣称，已经将美联储主席鲍威尔的继任者名单缩小至3-4人。 “我已经在三四个人中确定了我要选择的人选。” 此前特朗普就曾表示，即将公布关于下一任美联储主席人选的消息。据悉，鲍威尔的任期将于2026年年中届满。不过目前尚不清楚特朗普是否会尝试在此之前将其撤职，因为他也不是第一次发出要解雇鲍威尔的威胁。自12月以来，美联储一直按兵不动，将基准利率维持在4.25%至4.5%之间。特朗普对鲍威尔几乎气的跳脚。据悉，美联储下一次议息会议将于7月底召开，日前鲍威尔已经驳回了7月降息的可能性。市场普遍预期，美联储将在9月或12月考虑降息。此外摩根士丹利预计，美联储将在2026年进行七次降息，从2026年3月开始，最终利率将降至2.5%至2.75%。根据美联储6月的点阵图，美联储预期2025年将有两次降息，而大摩预期2025年没有降息。美联储预期2026年降息一次，大摩预期2026年降息七次。

格隆汇06-26 06:37

【美股收评】美国股市涨跌不一英伟达重返最高市值宝座科技股提振纳指收高市场聚焦美联储与PCE通胀数据

，美联储仍在评估特朗普关税政策对物价及经济路径的影响。市场预计本周五将公布的核心PCE通胀数据将成为下一步政策决策的重要依据。尽管美联储保持谨慎，市场对7月降息的预期持续升温。地缘局势缓和助力风险偏好回升特朗普当天在北约峰会上表示，以色列与伊朗之间的冲突“目前已结束”，市场对中东局势的担忧暂时降温，国际油价小幅上涨。个股表现分化：Circle暴跌，消费股预警频出在个股方面，稳定币平台Circle（暴跌10%，回吐近期涨幅。特斯拉下跌近4%，受其自动驾驶进展迟缓及多头情绪降温拖累。食品巨头通用磨坊下调销售预期，股价回落。快递龙头联邦快递和人力资源平台Paychex也因业绩指引不及预期而承压下跌。另一方面，黑莓上涨超10%，因其上调全年营收预期，反映网络安全需求强劲。后市展望：PCE数据成下一个风向标，美股静待联储信号标普500指数周三尽管回吐部分涨幅，但仍距离历史收盘高点（6144.15点）不到1%。纳指同样距离去年高点不到1.5%，反映出在政策预期转向与科技股支撑下，市场韧性仍强。本周五即将公布的核心PCE物价指数将成为观察通胀趋势和美联储政策动向的关键。若数据显示物价温和，将强化市场对年内启动降息的预期，进一步推动股指冲击历史高点。

丰雪鑫9906-26 04:38

许浩：6.26黄金多头强势上涨，周四黄金行情走势分析

缓和以及美联储观望态度的双重*，但全球经济的不确定性依然存在。在未来任何一个消息面数据影响都可能重新点燃对黄金的上涨需求。此外，美元的走弱和通胀预期的潜在上升也将为金价提供支撑。需警惕黄金反扑上涨重归3400。　　　　周四黄金操作上：许浩老师个人认为黄金现在处于一个探底回升的趋势，当前黄金多头已经站稳在3300大关支撑上，许浩老师建议日内保持3300之上去做多，按照市场惯性去执行是绝对顺势而为。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t+d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)聊聊。　　　　许浩寄语：投资是长久之计，不是一朝一夕，所以不可操之过急。就算你现在亏损了，那也没什么可怕的，只要选择正确，失去的都会再回来。对于经常被套单的投资朋友许浩告诉你要切记以下5点禁忌：①、重仓操作。②、不带止损。③、逆势操作。④、频繁操作。⑤、心态不好操作。缘来不拒，缘走不留，茫茫人海相识成为朋友也是一种缘分。素不相识的投资朋友只因看了我的文章信任我，所以每位找到我的投资朋友我都会给予最大的帮助，让这份信任变的更有价值。希望许浩的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水。

许浩说金 1评论06-26 01:00

博弈加剧：特朗普狠批鲍威尔暗示换人，美联储维持利率不变但内部分歧扩大

联储的下一步不只是技术判断，更是政治与经济的博弈。在通胀缓和与政治火力交织的当口，7月FOMC会议或将成为鲍威尔与特朗普博弈的关键节点。

佳华16806-26 00:45

美联储主席发出警告：撤销准备金利息支付机制“代价高昂、极难执行”

有助于银行将资金用于信贷投放，从而支持经济。威廉姆斯：该机制是利率控制“核心工具” 纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）周二向记者表示： “这是我们控制利率、执行货币政策的绝对关键方式，有助于我们实现最大就业和价格稳定目标。” “An absolutely essential way for us to control interest rates and carry out the monetary policy we need... to achieve our maximum employment and price stability goals.” 分析人士：贸然撤除机制将削弱联储稳定性分析人士普遍警告，撤除该机制将可能导致：资金大规模涌入逆回购工具（RRP），仍需联储支付利息；削弱对短期利率的控制能力；倘若回归稀缺准备金体系，需大规模主动抛售债券，可能引发市场动荡，推升长期借贷成本。自2022年起，美联储通过“让部分债券自然到期不续作”来缩表，尚未进入直接抛售阶段。分析人士认为，一旦启动大规模抛售，将是市场从未应对过的局面，尤其在当前美国债务扩张速度加快的背景下，或将加剧金融系统压力。

佳华16806-26 00:25

Tether加速非洲太阳能服务亭布局，挑战Circle与亚马逊稳定币市场霸主地位

还通过与科技平台的合作，增强了其在数字经济中的竞争力。 GENIUS法案对行业影响 2025年6月，美国参议院通过的《GENIUS法案》为美元挂钩稳定币建立了联邦监管框架，要求发行商持有1:1的高质量资产储备，并接受定期审计。Ardoino对此表示担忧，他在2025年3月指出：“《GENIUS法案》可能限制非金融公司发行稳定币，例如Meta或亚马逊，这可能为Tether提供竞争优势。”该法案为合规稳定币（如USDC）提供了清晰的法律框架，但对Tether的离岸运营模式可能构成挑战。尽管如此，Tether通过提前布局合规资产（2025年6月，85%的储备为合规资产）应对监管压力，确保其市场主导地位。稳定币市场竞争格局随着稳定币市场规模在2025年突破2600亿美元，竞争日趋激烈。以下为主要竞争者的对比分析：公司稳定币市场份额（2025年4月）市值（亿美元）合规性 Tether USDT 66% 1500 离岸，部分合规 Circle USDC 27% 610 完全合规其他（如BUSD、PAX）多种 7% 约200 部分合规 Circle在2025年6月通过IPO筹集11亿美元，市值飙升至190亿美元，其USDC因完全合规受到机构青睐。Circle首席政策官Faryar Shirzad在2025年6月表示：“《GENIUS法案》为稳定币行业带来监管清晰度，将吸引更多投资。”与此同时，亚马逊等科技巨头正在探索发行自有稳定币，试图分食市场蛋糕。Tether凭借其庞大的用户基础和新兴市场布局，仍保持领先，但需应对合规压力和新兴竞争者的挑战。编辑总结 Tether通过非洲太阳能服务亭项目和广泛的投资组合，成功将USDT打造为新兴市场的支付和储蓄工具，巩固了其在稳定币市场的领先地位。《GENIUS法案》的通过为行业带来监管清晰度，但也可能限制科技巨头的进入，为Tether提供短暂的竞争优势。然而，Circle的合规优势和亚马逊等新玩家的潜在入场，使稳定币市场竞争更加白热化。未来，Tether需在合规性和创新之间找到平衡，以维持其市场主导地位。 2025年相关大事件 2025年6月18日：美国参议院通过《GENIUS法案》，为美元挂钩稳定币建立联邦监管框架，要求发行商持有1:1高质量资产储备，并接受每月审计，为行业带来监管清晰度。 2025年6月5日：Circle在纽约证券交易所成功IPO，筹集11亿美元，股价首日飙升168%，市值达190亿美元，成为首家上市的稳定币发行商。 2025年5月27日：Circle宣布IPO计划，目标估值67亿美元，ARK Investment表示将购买1.5亿美元股份，反映机构对合规稳定币的强烈兴趣。 2025年4月2日：Circle披露2024年收入16.8亿美元，同比增长16%，显示USDC在合规市场中的强劲增长。 2025年3月2日：Tether首席执行官Paolo Ardoino宣布非洲太阳能服务亭项目已覆盖50万用户，计划到2030年扩展至10万个服务亭。国际投行与专家点评 2025年6月18日，Faryar Shirzad，Circle首席政策官：“《GENIUS法案》的通过为稳定币行业提供了前所未有的监管清晰度，将吸引更多机构投资，推动USDC在全球支付和结算中的应用。”（来源：CNBC采访） 2025年6月12日，David Zaslowsky，Baker McKenzie律师：“Circle的IPO标志着稳定币与传统金融的融合，其透明的合规模式可能迫使Tether提升储备披露标准，否则将面临市场份额流失的风险。”（来源：Reuters报道） 2025年6月4日，Cathie Wood，ARK Investment首席执行官：“稳定币市场将在未来5年内增长至3万亿美元，Tether和Circle通过持有美国国债，不仅增强美元全球影响力，还可能成为美国政府的重要金融盟友。”（来源：ARK Big Ideas 2025报告） 2025年5月27日，Matt Kennedy，Renaissance Capital高级策略师：“Circle的IPO反映了加密市场的乐观情绪，Tether需应对合规压力，否则可能在机构市场中失去竞争力。”（来源：Reuters报道） 2025年4月20日，Lance Davis，Seree首席执行官：“Tether的非洲项目展示了稳定币在金融包容性方面的潜力，但其离岸模式可能在《GENIUS法案》实施后面临更大监管挑战。”（来源：Forbes报道）来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:12

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