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0819市场综述：除英特尔外科技股溃不成军，纳指大跌，到底是热点轮动还是市场回调？

预期，公司正向客户提供一整套支持AI的网络安全产品，以应对网络攻击。苹果公司正在印度的五家工厂扩大iPhone产量，其中包括两家新开的工厂。特斯拉将其新推出的六座Model Y SUV，定价设定在理想汽车L8增程车型的区间内，旨在吸引中国中产家庭，争夺这个竞争激烈的市场。福特汽车与韩国SK On正在为它们在肯塔基州合资工厂过剩的电池产能寻找买家，这反映出美国电动车市场需求正在减弱。经济和贸易方面，尽管特朗普的关税政策对经济的冲击弱于预期，但就业市场已出现放缓，一些通胀指标则在上升。周二公布的新数据显示，美国房屋开工数据上月出现强劲反弹，表明住宅建设行业意外强劲。当美联储主席鲍威尔本周五在怀俄明州杰克逊霍尔发表任内最后一次演讲时，投资者将关注他是否会暗示下个月将降息。但鲍威尔也可能阐述对美联储“双重使命”的更深层次调整，这些变化将在他明年5月任期结束后继续影响美联储，并成为他任内的遗产之一。鲍威尔将在杰克逊霍尔分享他对经济的展望。但预计他还将阐述美联储政策框架评估的变动方向。这一框架评估体现了美联储履行国会赋予其“价格稳定”和“最大就业”双重使命的战略与承诺。尤其值得注意的是，美联储可能会放弃所谓的“平均通胀目标制”——这一政策是在疫情前通胀偏低时设立的，当时美联储官员希望避免通缩风险。这一策略的核心是：如果过去几年通胀率低于2%，美联储将容忍未来通胀率高于2%，以实现平均值回归到目标水平。但考虑到近期的通胀飙升以及其对通胀预期和消费者情绪带来的风险，美联储预计将放弃这一策略，转而专注于将通胀控制在2%的单一目标。鲍威尔在今年5月的演讲中已释放出政策调整的信号。分析方面，华尔街资深人士、《保尔森视角》博客作者吉姆·保尔森指出，自二战结束以来，标普500指数年均涨幅约为8%。这个8%的年均涨幅构成了一条长达80年的趋势线，标普500围绕这条趋势线运行，有时跑输，有时跑赢。保尔森绘制了一个图表，展示了标普500相对于这条趋势线的偏离程度。他说：“从趋势线分析来看，目前标普500指数处于极度偏高的位置。它的交易水平比战后趋势线高出约43%，这个水平在二战以来的时间里高于93%的情况！” BTIG首席市场技术分析师乔纳森·克林斯基写道：“今天大盘表面上只是小幅回调，但真正的情况反映在因子策略的瓦解上。高贝塔动量股、高波动对低波动的组合，以及散户偏爱股的篮子，都经历了自四月以来最差的一天。” 花旗的克里斯·蒙塔古表示，在强劲的财报季之后，美国股市的仓位依然处于高位。 Citadel Securities的斯科特·鲁布纳则指出，个人投资者在9月可能会放缓火热的买入节奏，然后在年底前再度加速。 Strategas的尼古拉斯·邦萨克说：“市场上涨时总是容易的。很难找到看空的理由，最小阻力路径似乎依旧是向上。但我们越来越担心，传统风险资产——股票和债券——看起来已被定价至近乎完美。” 22V Research的杰夫·雅各布森指出，期权交易者在科技股大涨之后开始担忧其回调风险，纷纷在Invesco QQQ Trust Series 1 ETF上买入“灾难式”认沽期权（投资者为了防范市场突发大幅下跌而购买的深度虚值认沽期权，通常行权价远低于当前市场价格，目的并不是在小幅下跌中获利，而是一旦出现类似“黑天鹅”式的大崩盘时提供保险）。一项衡量应对大幅下跌和小幅下跌对冲成本差异的指标，目前已升至近三年新高。估值过高是本轮抛售的部分原因。彭博数据显示，纳斯达克100指数目前的市盈率为未来12个月预期利润的27倍。美国银行的策略师迈克尔·哈特尼特近期表示，自4月低点以来推动“华丽七雄”上涨的行情已显疲态。今年以来，哈特尼特多次警告美股存在泡沫风险。 Apollo的托斯滕·斯洛克指出，人工智能将对我们的生活和生产力带来重大影响。但这并不意味着标普500中的科技股目前的估值就是合理的。他表示，当前的情况与上世纪90年代的科技泡沫“惊人相似”。 eToro的布雷特·肯威尔表示，尽管估值偏高，但较高的增长预期可以支撑目前的价格。他指出，AI的热情和动能仍有助于让科技板块继续领跑。“不论资金是否继续涌入‘华丽七雄’，或者在内部轮动，投资者在2025年下半年很可能仍将寄望于科技板块的持续主导地位。” 但Pioneer Financial的斯蒂芬·施瓦茨表示，科技股近期的上涨，背后是强劲的公司基本面支撑。他认为，伴随AI相关资本支出的持续繁荣，科技股的上涨还有动力。 “市场从4月低点以来的强劲反弹，得益于政策明确、盈利超预期以及降息预期。”他表示，“我们相信，AI这一动力引擎将在2026年剩余时间内持续带动盈利增长，进而推动股市走高。” BMO资本市场的伊恩·林根表示：“随着市场为鲍威尔的演讲做准备，我们认为对美债而言，最大风险在于——如果美联储主席选择对市场普遍预期的9月降息泼冷水。” 虽然这不是林根的主要预期情形，但他指出，如果鲍威尔没有表现出市场当前所期待的那种鸽派态度，那么短端收益率曲线将面临修正风险。美国银行的策略师，包括马克·卡巴纳和梅根·斯威伯在内，则认为鲍威尔的讲话未必会像市场预期的那样鸽派。他们指出：“鲍威尔如何回应近期带有滞胀特征的数据，将是关键。他会被就业数据的下修吓到，还是会强调劳动力供给的放缓？” 比特币上周创下历史新高，但伯恩斯坦的分析师认为，本轮加密货币牛市可能会让全球最大加密货币在不久的将来迈上一个更高的台阶：达到20万美元。在周二发布的一份致客户报告中，分析师乔加姆·楚加尼和伯恩斯坦数字资产团队表示，他们预计比特币将在未来6到12个月内达到本轮周期的峰值，区间在15万至20万美元之间。该机构将这一轮行情称为一次“漫长而疲惫的牛市”，预计将持续到2027年。报告写道：“我们认为，我们正处在一场由监管改革推动的数字资产革命之中。”伯恩斯坦指出：“我们现在认为，特朗普政府正处于关键行动阶段（包括证券交易委员会和商品期货交易委员会），目标是将美国建设为全球加密货币中心，因此市场的顶部还远未到来。我们预计这轮加密牛市将持续到2026年，并可能在2027年见顶。” 10 年期美国国债收益率下降 3 个基点至 4.30%。两年期美国国债收益率下降一个基点至 3.75%。30 年期美国国债收益率下降 3 个基点至 4.90%。现货黄金下跌0.5%至每盎司3,316.09美元。西德克萨斯中质原油价格下跌 1.5% 至每桶 62.44 美元。比特币下跌2.9%，至113,108.39美元。以太币下跌 4.4% 至 4,142.68 美元。来源：加美财经

加美财经08-21 00:00

特朗普排除在乌克兰驻军维和的可能性，但称可以使用空中力量进行支持

与俄罗斯持续冲突所需的后勤、情报收集、网络安全和大规模精确制导导弹。明确美国的角色，旨在让德国和意大利等国对参与乌克兰部队更有信心。英国和法国最初在特朗普赢得连任前不久提出了安抚部队的设想。在今年早些时候泽连斯基与特朗普在椭圆形办公室发生冲突后，这一设想变得更为紧迫。起初，欧洲方面计划在乌克兰部署多达3万兵力。但特朗普对美国的参与兴趣不大，包括德国和意大利在内的几个欧洲国家也不愿派兵。英国和法国随后开始讨论规模更小的部队，人数为数千人，驻扎地点远离前线。这些部队将支持乌克兰军队，并对可能的俄罗斯侵略起到威慑作用。但即使达成和平协议，欧洲部队不太可能靠近俄乌部队之间形成的实际边界或法律边界。他们可能被部署在一些战略要地，例如机场和军事中心，这些地点可能会遭到俄罗斯攻击。法国官员表示，巴黎最初可能会在乌克兰部署3000至5000兵力。英国和法国军官在四月前往乌克兰考察部署方案。鉴于英国陆军在过去几十年大幅缩减，英国很可能会侧重于提供空中支援。英国国防大臣约翰·希利四月在向议会发表的声明中说：“我们军事规划人员正在进行的工作中，最棘手的任务之一是，并不清楚在什么情况下可能需要部署部队，也不清楚我们都希望看到的谈判和平协议的细节是否会落实。” 来源：加美财经

加美财经08-21 00:00

90万枚ETH排队解质押是杠杆崩塌后的抛售还是以太坊成熟的试金石？

保了不会因为短时间内的大规模赎回而导致网络安全性骤降。但也意味着，当退出需求集中爆发时，就会出现如今这样长达十余天的“排队现象”。而这次解锁潮最直接的导火索，其实源于去中心化金融借贷协议，尤其是Aave平台上 ETH 借贷利率的异常飙升。 Galaxy Research的文章指出，7月14日开始，Aave协议上的ETH借贷利率开始周期性飙升。虽然借贷利率通常在2%到3%之间，但在7月16日、18日和21日，利率飙升至18%。此次波动是由Aave平台上ETH供应量的急剧减少引起的，而这起事件的起因是一个关联到HTX交易所的钱包从平台上大量提现。自6月18日起，该钱包已提取超过16.7万个ETH。ETH存款量的突然减少给在Aave平台上运行ETH循环策略的用户带来了压力，也导致了部分赎回请求的激增。在Aave的算法利率模型下，当借款需求远超其可供借贷的供应量时，利率就会自动飙升。这种剧烈的利率变化，直接摧毁了许多投资者广泛使用的“ETH循环杠杆”策略。当借贷成本（18%）远超以太坊质押收益率（约 2.9%）时，该策略不再是利润放大器，而是变成了亏损机器。面对急剧上升的资金成本，大量采用此类策略的交易员和机构被迫进行“去杠杆化”，唯一的选择就是解锁质押的 ETH，以偿还高息贷款。这种被迫且大规模的平仓行为，构成了本次退出队列的主体。解质押≠抛售，这不是危机而是以太坊成熟的标志不过确实有大户是在获利了结。在此之前，ETH 价格经历了强劲上涨，一度快要创下新高，许多早期质押者锁定的资产获得了巨额收益。在价格高点附近选择退出，将质押的 ETH 解锁并在二级市场出售，是锁定利润、实现投资回报的经典操作。因此，退出队列中相当一部分 ETH 来自于这些长期投资者。杠杆策略的集中平仓在市场上引发了连锁反应，为第三股力量——套利者创造了进场机会。当大量用户急于出售流动性质押代币（如Lido的stETH）以偿还贷款时，其价格与标的资产 ETH 之间出现了短暂的“脱钩”，这为嗅觉敏锐的套利者提供了机会。他们以折扣价买入大量流动性质押代币，然后通过官方渠道以 1:1 的比例将这些代币赎回为 ETH，从而获得无风险利润。这种套利行为无疑进一步增加了退出队列的长度和规模。但值得强调的是，尽管当前以太坊价格因潜在的抛售压力而有所下跌，但这轮解锁潮并非危机信号。恰恰相反，这恰恰证明了以太坊 PoS 机制和生态系统的强大韧性。市场参与者的行为是基于明确的经济信号，而非恐慌情绪。以太坊的退出机制按照设计平稳运行，有序地处理了前所未有的请求量。这也就说明，这不是一场危机，反而是以太坊作为一个去中心化金融经济体走向成熟的有力证明。Galaxy Research的文章也指出，尽管有大规模的提款，但新的质押需求依然强劲，几乎抵消了提款的影响。这表明市场对以太坊的长期前景依然充满信心。

金色财经08-20 18:36

Palo Alto Networks财报亮眼，美股盘后涨超5%

5亿美元，增幅明显。这一成绩显示公司在网络安全领域的市场需求持续增长，尤其是在企业网络防护和云安全服务方面，Palo Alto Networks的业务表现强劲。从财务角度来看，本季度收入的超预期增长主要得益于以下几个方面：订阅与服务收入增长：公司持续扩大云安全及订阅服务，推动稳定收入来源。企业客户扩张：大型企业和政府客户的网络安全投资增加。产品创新与整合：新产品和平台整合提高了整体销售效率。未来季度展望 Palo Alto Networks预计2026财年第一季度营收在24.5亿美元到24.7亿美元之间，高于市场预期的24.3亿美元。公司首席执行官尼克·梅里克（Nick Merrick）在财报电话会议中表示：“我们预计云安全和高级威胁防护解决方案将继续推动营收增长，公司将保持在技术创新前沿，以应对日益复杂的网络威胁。” 这一展望表明公司对未来财务表现持乐观态度，同时也暗示网络安全市场整体需求仍在上升。市场反应与投资者情绪消息公布后，美股盘后交易中Palo Alto Networks股价上涨超过5%。投资者对超预期的营收和乐观的季度展望反应积极，反映出市场对网络安全行业增长潜力的高度认可。同行业对比与其他网络安全巨头相比，Palo Alto Networks在营收增长和市场预期方面表现突出：公司最新季度营收（亿美元）市场预期（亿美元）增幅说明 Palo Alto Networks 25.4 25 超预期0.4，增幅1.6% Fortinet 11.2 11 略超预期，增幅约1.8% Check Point 6.5 6.4 增幅约1.6% 编辑总结 Palo Alto Networks在最新财报中实现营收超预期，并发布乐观的下一季度展望，显示公司在网络安全市场中持续保持竞争优势。市场对其股价反应积极，反映出投资者对行业增长潜力和公司技术创新能力的认可。相比同行，Palo Alto Networks在财务表现和未来展望方面均处于领先位置，预计未来季度仍将保持稳定增长。常见问题解答问1：Palo Alto Networks第四财季营收为什么超出预期？答：主要原因包括公司订阅与服务收入增长、企业客户扩张以及产品创新与整合等因素，这些都推动了公司整体营收超过市场预期。问2：未来季度营收预测为何高于市场预期？答：公司预计云安全和高级威胁防护业务将继续增长，同时技术创新和产品组合优化也支撑了乐观的财务展望。问3：股价盘后上涨超过5%的原因是什么？答：超预期的营收表现和乐观的未来展望提升了投资者信心，市场普遍看好公司在网络安全行业的增长潜力。问4：Palo Alto Networks与同行相比优势在哪里？答：在营收增幅、客户基础和技术创新方面，Palo Alto Networks均领先于Fortinet和Check Point，显示公司在市场竞争中占据优势地位。问5：公司高管对未来发展有何看法？答：首席执行官尼克·梅里克强调，公司将持续投资云安全和高级威胁防护技术，以应对复杂网络威胁，并保持市场领先地位。来源：今日美股网

今日美股网08-20 00:11

英特尔、AEye、IOVA、PaloAlto美股盘前大涨，战略合作与业绩超预期推动

市场预期的25亿美元。财报显示，公司在网络安全及云安全产品上的收入增长强劲，反映出全球企业对网络防护和安全服务的持续需求。公司首席财务官在财报发布会上指出：“我们对第四季度业绩感到满意，这也验证了公司在网络安全市场的稳健增长策略。” 编辑总结本轮盘前交易显示，科技与网络安全板块迎来多只股票大幅上涨。英特尔与软银签署的投资协议增强了市场对芯片行业的信心；AEye与黑芝麻科技的战略合作加速智能驾驶技术布局；IOVA在加拿大的合规进展为药品商业化铺平道路；Palo Alto Networks的营收超预期，凸显网络安全市场的强劲需求。整体来看，战略合作、政策合规与业绩超预期是推动这些股票盘前上涨的核心因素。常见问题解答问：英特尔与软银的投资协议将如何影响股价？答：投资协议注入资金支持研发与制造，有助于增强公司长期竞争力，短期内市场情绪积极，推动股价上涨。此类战略投资通常被视为利好消息。问：AEye与黑芝麻科技合作对智能驾驶行业意味着什么？答：合作将加速激光雷达及智能驾驶技术研发，提升产品竞争力，同时可能带动市场应用落地速度，是智能驾驶技术产业化的重要信号。问：IOVA获得合规通知为何股价大涨？答：合规通知意味着药物可在加拿大合法注册和销售，为公司带来潜在收入和市场份额，市场将其解读为重大利好，因此股价大幅上涨。问：Palo Alto Networks营收超预期的主要原因是什么？答：公司在网络安全及云安全产品上的收入增长强劲，反映全球企业对网络防护和安全服务需求持续增加，从而推动营收超出市场预期。问：短期内这些科技股是否存在回调风险？答：尽管盘前上涨明显，但股价仍可能受市场情绪、宏观经济及个股消息影响。投资者应关注公告后持续交易情况和整体行业趋势，以判断回调风险。来源：今日美股网

今日美股网08-20 00:10

派拓网络Q4业绩超预期！AI+平台化双引擎点燃增长势能

现强劲增长，这主要得益于人工智能增强型网络安全解决方案及平台拓展的推动。公司营收超出预期，订阅收入亦有所增长，但由于在软件和云业务上的投入增加，利润率面临一定压力。同时营收年化率突破100亿美元，且公司上调了2026财年业绩指引，这提振了市场信心，推动其股价在盘后交易中上涨约5%。来源：TradingKey 关键财务数据指标 2025财年第四季度 2024财年第四季度超出 / 未达预期同比变化总营收 25.4亿美元 21.9亿美元超出预期 +16% 非GAAP每股收益 0.95美元 0.75美元超出预期 +27% 毛利率 73.2% 73.8% 未达预期 -0.6个百分点下一代安全业务年化经常性收入（ARR） 56亿美元 42.2亿美元超出预期 +32% 订阅及支持收入 19.6亿美元 17.1亿美元超出预期 +15% 产品收入 5.74亿美元 4.81亿美元 — +19% 剩余履约义务 158亿美元 127亿美元 — +24% 数据来源：派拓网络、TradingKey 业务板块及区域业绩表现产品亮点：下一代安全（NGS）年化经常性收入（ARR）同比增长32%，达55.8亿美元，超出此前55.2亿至55.7亿美元的指引区间。这一增长得益于多产品解决方案的广泛采用，包括安全访问服务边缘（SASE）、Cortex XSIAM以及软件定义防火墙等。产品收入增长19% 至5.739亿美元，主要受向可扩展的软件型防火墙及云聚焦部署转型的推动，其中一笔6000万美元的重大合同便是典型例证。订阅及支持收入增长15%至19.6亿美元，这得益于集成云安全订阅服务的需求增长，以及Prisma AIRS等全新人工智能驱动产品的推出。平台化战略：平台化战略成效显著，目前已有约900家客户部署了派拓网络的多款产品。这一战略推动净留存率达到120%的高位，反映出公司交叉销售成效显著且客户流失率低。借助新获得的FedRAMP云安全认证，公司在美国政府部门的业务不断拓展，不仅提升了销售渠道的可见性，还为其在高度监管环境中的增长奠定了基础。地缘与供应链：对中国市场的直接营收占比仍保持在5%左右的较低水平，这降低了美中贸易限制（尤其是硬件销售领域）带来的风险。公司持续推进供应链多元化，并聚焦云及软件解决方案，以缓解地缘政治风险。在监管审批和市场需求的双重支撑下，北美和欧洲仍是主要营收来源地。财务总结：毛利率达到73.2%，这主要是由于为支持人工智能创新和平台可扩展性，公司在研发及云基础设施方面加大了投入。尽管为推动新产品研发和全球扩张，运营支出有所增加，但公司仍实现了30.3%的非GAAP营业利润率，这一显著成就体现了其运营杠杆效应和严谨的成本管理。2025 财年全年，派拓网络实现调整后自由现金流35.1亿美元，自由现金流利润率高达38%。强劲的现金流不仅支持持续的股票回购、增强财务灵活性，还为战略举措提供资金，包括已宣布的对CyberArk的收购，此举将进一步扩大派拓网络的产品规模并增强技术能力。业绩指引与管理层评论 2026 财年第一季度指引: 派拓网络预计营收为24.5亿至24.7亿美元（同比增长 15%），下一代安全业务年化经常性收入为58.2亿至58.4亿美元（同比增长 29%），非GAAP每股收益为0.88至0.90美元（同比增长13%-15%）。 2026 财年全年指引: 全年营收预计为104.75亿至105.25亿美元（同比增长 14%），下一代安全业务年化经常性收入为70亿至71亿美元（同比增长26%-27%），非GAAP每股收益为3.75至3.85美元（同比增长12%-15%）。2026 财年非GAAP自由现金流利润率达到38%-39%。管理层评论: 首席执行官Nikesh Arora指出，得益于平台化战略和人工智能的推动，公司营收年化率突破100亿美元。首席财务官Dipak Golechha强调，在递延付款模式和轻资本运营的支撑下，公司运营效率显著提升，自由现金流持续增长。结论与展望派拓网络2025财年第四季度业绩表现强劲，在人工智能驱动的安全平台及平台化战略的推动下，营收实现稳健增长。展望未来，拟议的对CyberArk的收购以及Prisma AIRS等创新产品，将为派拓网络的持续增长奠定良好基础, 前提是公司能有效应对竞争和地缘政治挑战。尽管前瞻市盈率约为47倍，处于较高水平，但强劲的自由现金流生成能力和市场领先地位使其长期前景颇具吸引力。政府部门业务的持续增长、对中国市场的低敞口以及不断丰富的产品组合，进一步支撑了派拓网络的增长前景。在宏观环境不断变化的背景下，利润率扩张和执行能力将是关键观察点，但公司以人工智能为核心的平台战略为其前景注入了积极因素。立刻体验派拓网络2025财年第四季度财报前瞻 TradingKey - 派拓网络（纳斯达克：PANW）定于2025 年 8 月 18 日（周一）美股收盘后发布 2025 财年第四季度财报，随后将于美国东部时间下午 4:30 召开财报电话会议。过去一年，该股展现出强劲势头。这背后是混合办公环境下网络威胁日益增多，以及向云原生和人工智能驱动的安全平台加速转型，推动了市场对网络安全解决方案的旺盛需求。尽管在软件投入和云转型过程中面临一定的利润率压力，但凭借在零信任网络安全领域的领先地位和平台化战略，派拓网络仍深受投资者青睐。临近第四季度财报发布，市场预期其营收将继续保持两位数增长，但行业竞争加剧和宏观环境挑战下，利润率表现和执行风险仍是投资者关注的焦点。来源：TradingKey 市场预期数据来源：派拓网络、Zacks 投资研究、雅虎财经、TradingKey 投资者关注重点 AI驱动安全与平台化增长：公司以AI为核心的产品线，包括Cortex XSIAM 和 Prisma Cloud，有望持续拉动增长。平台化战略旨在整合网络、云与安全运营，而充足的待签订单有望进一步推动业务发展势头。下一代安全（NGS）年度经常性收入（ARR）的增长，以及多产品业务，尤其是安全访问服务边缘（SASE）和软件防火墙的拓展，将成为第四季度及未来的关键营收驱动力。中美贸易限制与全球业务布局：尽管与同行相比，该公司对中国的直接收入影响有限（约 5%），但美国对先进技术的出口管制可能间接影响全球供应链和支出模式。在持续的地缘政治紧张局势下，公司如何应对贸易政策、维持北美、欧洲及其他地区的增长，将关系到业务的抗风险能力。利润率趋势与资本配置：向软件和云解决方案转型过程中，由于规模化挑战和投资成本上升，利润率仍面临压力。不过，第四季度毛利率预计将稳定在74.5% 左右。公司强劲的现金流支撑着积极的股票回购计划，也为适度提高股息留出空间。资本配置决策，尤其是在股票回购以及在投资创新的同时平衡长期盈利目标方面，仍将至关重要。近期动态与监管环境政府部门拓展：派拓网络近期多项云安全服务获得FedRAMP（联邦风险与授权管理计划）认证，巩固了其在美国政府领域的地位。这一认证将助力公司在网络威胁加剧的背景下扩大市场渗透，并增强合规能力。 AI创新与竞争地位：Cortex 系列中人工智能技术的升级，包括自动化威胁检测与响应，帮助派拓应对日益复杂的网络攻击。对IBM QRadar 的战略收购以及 CoPilot 自动化工具等举措，进一步巩固了其市场领先地位。尽管面临云原生厂商的激烈竞争，但综合平台优势和忠实客户群仍是其核心竞争力。市场动态与宏观因素：受人工智能、云普及和混合办公趋势推动，网络安全市场预计将以15-20% 的年增速增长。不过，全球 IT 支出波动和企业预算收紧可能导致部分大型订单延迟，影响短期计费增长。贸易与供应链风险：尽管中美贸易限制可能抑制硬件销售，但派拓对软件和云安全的侧重降低了直接影响。公司正持续多元化供应链以应对潜在中断。结论派拓网络2025财年第四季度的业绩将展现公司在持续的经济和地缘政治挑战中如何有效利用人工智能驱动的网络安全增长。如果下一代安全(NGS) 年度经常性收入 (ARR) 的持续强劲增长，以及其集成平台的普及率提升，且业绩超出预期，将有望引发积极的市场反应。市场将关注利润率表现以及贸易相关风险的管理方式。凭借其在AI增强型网络安全和平台解决方案领域的领先地位，派拓网络有望实现长期持续增长，前提是其能够保持严格的成本控制并成功应对全球复杂形势。原文链接

TradingKey08-19 19:07

【美股天天说】人工智能驱动下网络安全需求强盛能否驱散高价收购给PANW的挑战

周一(8月18日)想更新的是最新出炉的网络安全股PANW的最新财报，看一看在之前引发软件股暴跌的FTNT财报后这家网络安全巨头能不能带来不一样的表现？

陈尉08-19 10:12

天融信收盘上涨1.88%，滚动市盈率92.26倍，总市值95.89亿元

业互联网、车联网、物联网等业务场景下的网络安全和智算云解决方案，提供全系列产品和覆盖全业务场景。公司的主要产品是网络安全、云计算。公司已连续12年获得国家信息安全漏洞共享平台（CNNVD）技术支撑单位（一级）荣誉，连续9年蝉联国家信息安全漏洞共享平台（CNVD）技术组支撑单位称号，连续5年入选国家工业信息安全漏洞CICSVD技术组成员单位称号，首批获得信创政务产品安全漏洞专业库（CITIVD）技术支撑单位，公司持续为CNVD、CNNVD、NVDB、CICSVD、CITIVD、CAVD、CAPPVD、CVE等平台提交各类原创漏洞累计超过7000个。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.36亿元，同比-20.45%；净利润-68388818.56元，同比23.43%，销售毛利率68.29%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 天融信 92.26 115.51 1.03 95.89亿行业平均 139.27 139.94 11.52 138.80亿行业中值 89.26 93.27 4.73 64.58亿 1 理工能科 18.08 17.53 1.65 48.64亿 2 思维列控 19.40 23.42 2.82 128.41亿 3 北路智控 25.18 25.85 2.15 52.01亿 4 泽宇智能 31.69 30.14 2.71 65.84亿 5 天玛智控 32.96 28.42 2.19 96.52亿 6 凌志软件 35.52 57.06 5.38 70.92亿 7 中控技术 35.69 34.89 3.74 389.66亿 8 熵基科技 38.40 39.06 2.12 71.50亿 9 博思软件 40.43 39.47 4.60 119.34亿 10 远光软件 41.53 41.56 3.30 121.74亿 11 柏楚电子 42.38 45.35 6.98 400.29亿 12 云星宇 43.15 42.74 3.27 49.62亿

金融界08-18 16:45

ETF盘中资讯|超170亿主力资金狂涌！信创ETF基金（562030）半日猛拉3.75%！AI应用亟需自主可控，用友网络涨停！

Agent应用落地，同时落地应用也带来网络安全及信创建设需求，相关板块将迎来投资布局机会。AI大模型自主可控已迫在眉睫。东莞证券指出，信创产业按照“2+8+N”节奏稳步推进，正从政策驱动转向政策+市场双驱动。随着2027年全面替代节点临近，党政信创向县乡级下沉，行业信创在金融、能源等领域加速渗透，预计2025-2026年市场规模增速分别达17.84%和26.82%，2026年将突破2.6万亿元。超长期特别国债扩容及化债方案落地，为信创采购提供资金保障，政府采购需求标准的细化进一步夯实替换节奏。【扎根自主可控，护航国家安全】聚焦信息技术自主可控领域的信创ETF基金（562030）及其联接基金（A类：024050；C类：024051）被动跟踪的中证信创指数，覆盖基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等信创产业链核心环节，指数具备高成长、高弹性特征，当前形势下，重点关注信创产业的四重投资逻辑： 1、国际形势：地缘政治扰动，逆全球化趋势加剧，自主可控需求迫切，从国家安全、信息安全、产业安全的角度来讲，信创领域，均有国家大力扶持和企业加速发展的必要性； 2、宏观层面：地方化债力度加码，政府信创采购有望回暖； 3、技术层面：以华为为代表的国产厂商实现新技术突破，看好国产软硬件市场份额攀升； 4、把握节奏：信创推进到达关键时间节点，采购标准进一步细化。本文图片、数据来源于沪深交易所。风险提示：信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的指数成份股及个股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-18 13:24

锐捷网络收盘下跌1.03%，滚动市盈率79.02倍，总市值536.61亿元

网络股份有限公司的主营业务是网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发、设计和销售。公司的主要产品是交换机、路由器、无线产品、安全网关、下一代防火墙、安全态势感知、云桌面软件、云主机、云终端、IT运维。公司累计申请并获受理专利3,430项，其中发明专利3,211项；拥有授权专利1,319项，其中发明专利1,192项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入25.36亿元，同比18.14%；净利润1.07亿元，同比4543.67%，销售毛利率37.49%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 锐捷网络 79.02 93.47 11.43 536.61亿行业平均 73.33 89.62 9.51 199.32亿行业中值 88.70 85.66 4.30 97.21亿 1 辉煌科技 15.31 16.53 1.91 45.39亿 2 亨通光电 15.40 15.64 1.48 433.16亿 3 亿联网络 16.33 16.29 4.53 431.23亿 4 中天科技 17.49 17.44 1.39 494.88亿 5 中兴通讯 20.46 19.76 2.30 1665.15亿 6 威胜信息 25.27 26.61 5.06 167.81亿 7 映翰通 26.29 27.50 3.35 35.71亿 8 通鼎互联 29.05 88.76 2.56 68.63亿 9 移远通信 30.24 38.31 5.12 225.37亿 10 汉朔科技 35.08 34.14 6.23 242.46亿 11 广和通 35.92 32.16 5.76 214.79亿 12 星网锐捷 39.39 42.36 2.55 171.40亿

金融界08-14 19:19

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