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业绩“惨淡”！特斯拉Q1净利骤降71%，马斯克电话会都说了啥？

Model Y生产线升级、降价补贴以及美元贬值影响。此外，马斯克的政治活动引发的抵制也对销售造成负面影响。储能业务收入26.38亿美元，同比增长67%。储能部署装机量1.04万GWh，同比增长154%，Powerwall装机量连续四季创新高。利润：Q1经营利润3.99亿美元，同比下降66%，预估11.3亿美元；净利润为4.09亿美元，同比下降71%；每股收益：调整后每股收益0.27美元，上年同期0.45美元，低于预估的0.43美元；资本支出：一季度资本支出14.92亿美元，同比下降46%，低于24.9亿美元的预期，四季度同比增长21%。自由现金流：一季度自由现金流6.64亿美元，同比增长126%，分析师预期10.8亿美元，四季度同比下降1.6%。今年对特斯拉来说是一个艰难的开局，首席执行官埃隆·马斯克大部分时间都待在特朗普总统的白宫，监督大幅缩减联邦政府规模的努力。特朗普的全面关税计划引发了人们的担忧，即电动汽车生产关键零部件和材料的成本将上涨，包括制造设备、汽车玻璃、印刷电路板和电池单元。特斯拉维持上半年开始生产低价车等新车型的计划，但删除了此前对汽车交付量重回增长的预期，并未承诺今年的增长，称将在第二季度财报更新中重新审视2025年业绩指引。特斯拉电话会说了些啥？ “新车”计划进展顺利特斯拉报告称，其新车“计划”，包括更多“经济实惠的车型”，仍有望“于2025年上半年开始生产”。特斯拉在财报中补充说，这些“新车”将利用其下一代平台以及现有平台，并将在与现有车型相同的生产线上生产。此前有报道称，这款经济型电动汽车的产量将推迟几个月，但这可能指的是量产。据报道，这款经济型电动汽车是简化版的Model Y，但特斯拉从未透露任何细节。特斯拉还表示，Cybercab计划于2026年开始量产。特斯拉将于六月推出 Robotaxi 特斯拉还表示，其“Robotaxi 试点计划”仍按计划进行，预计将于6月份在奥斯汀启动。该公司还表示，该计划还包括“2025年在弗里蒙特的试点生产线上生产Optimus，并在工厂内更广泛地部署机器人，开展有益工作”。马斯克5月起将大幅减少政府工作时间马斯克在第一季度财报电话会议上表示，从5月开始，他花在管理特朗普总统的政府效率部（DOGE）的时间将 “大幅” 减少。他表示：“从下个月开始，我将把更多的时间投入到特斯拉。” 但只要特朗普总统需要，他仍然希望每周从事一两天政府工作，也许在整个特朗普任期内都是如此。谈自动驾驶出租车 “有一些挑战，我预计今年可能会出现一些意想不到的坎坷，但我仍然对公司的未来非常乐观。公司的未来从根本上来说基于大规模自动驾驶汽车和大规模、大批量、大量的自主人形机器人，”马斯克在谈到特斯拉的现状时说。 “我们预计6月份将在奥斯汀推出全自动驾驶汽车，”马斯克在谈到自动驾驶出租车时表示。“我和团队正全力以赴，争取6月份在奥斯汀推出自动驾驶出租车，”马斯克说。“奥斯汀的Model Y车型将首先解决无人驾驶的问题。” 对擎天柱持乐观态度 “关于擎天柱，我们预计到今年年底，特斯拉工厂将有数千台擎天柱机器人投入使用。”马斯克说道。他还补充道，这些机器人预计在五年左右的时间内年产量将达到一百万台。谈关税对特斯拉影响关于关税，马斯克表示，他不喜欢不可预测的高关税，但有关关税的任何决定“完全取决于美国总统”。特斯拉似乎是“受影响最小的汽车公司”。但他补充道：“在利润率仍然较低的情况下，关税对一家公司来说仍然很艰难。” 马斯克预见“本地化”自动驾驶？关于完全自动驾驶，马斯克表示，“似乎越来越有可能出现一套本地化的参数。”马斯克补充说，在东北部的“暴风雪”中，自动驾驶汽车的表现不会像人类一样好。马斯克表示：“越来越明显的是，针对不同地区和地方制定一套本地化的参数具有一定的价值。” 马斯克和特斯拉一直宣称其将实现可随时随地运行的5级自动驾驶。与此同时，特斯拉高管表示，CyberCab产品预计将于明年投入生产。

格隆汇04-23 09:56

李迅雷：为何我一直推荐买黄金

金贬值90%以上。大部分国家货币都对美元贬值。来源：Wind，中泰证券研究所从上图中发现，1990年以来，只有瑞士法郎和新加坡币对美元是升值的，全球货币的普遍超发和贬值，使得人们对纸币泛滥的担忧进一步加深，增大了人们对黄金这样天然具有货币属性资产配置比例的需求。因此，黄金上涨的长期逻辑应该是成立的。看透比特币的本质：虚拟货币更像是虚拟资产在过去这些年里，每次我推荐黄金，总有人提醒：比特币将取代货币，黄金将不具有货币属性，只剩下消费属性。那么，我想问的是，比特币（Bitcoin）真的能替代黄金吗？从字面看比特币是货币，而且也具有货币的基本特征，如交易、结算和储备等，但它的最大问题是缺乏法定货币的相对稳定性。如2016年11月末，比特币的价格只有742美元，2021年11月比特币的最高价到6.9万美元，而一年以后，它最低跌到了1.6万美元。2024年末，它又大涨超过10万美元，之后在大家的一片看好声中，回落到现在的8.5万美元。世界上哪一种货币具有如此大的波动性？各国央行的货币政策都有一个基本目标，就是维持币值稳定，如果比特币成为一国货币，央行有能力做到币值稳定吗？如果企业或个人签订商业合同，把比特币（假设是合法的）作为支付、结算货币的占比会有多少？比特币等加密货币，是一种使用分布式账本的区块链（Blockchain）技术开发出来的交易媒介，连特朗普在就任总统前都推出个人Meme币（迷因币）TRUMP（“特朗普币”），其妻子梅拉尼娅随后宣布，推出“梅拉尼娅币（MELANIA）”。由于每个人都可以创设加密货币，就像每个人都可以设立公司并有可能上市一样，因此，加密币可能缺乏稀缺性和稳定性，但它们确实具有虚拟资产属性。虚拟货币的历史不到20年，未来的命运如何，至少还得观察100年吧？但黄金成为货币至少有三千年以上的历史，如今仍是各国央行的贵金属储备。此外，黄金与比特币之间不存在此消彼长的关系，甚至在过去十年里都呈现上涨趋势。黄金与比特币的走势。来源：Wind，中泰证券研究所人类通常容易犯的错误是短视，这是人类的生理特征所决定的，因为我们的寿命短暂。在趋势外推时，总是给予当下过大的权重，总是不断地宣称自己正在迎接历史性、划时代的大拐点到来，误把浪花当成浪潮。唐朝诗人刘禹锡一首诗中的两句话：千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。说明淘到金子要历经千辛万苦，太不容易了。但历经数千年变迁，黄金的货币属性已经难以撼动。看透全球经济大趋势：高动荡、低增长 2019年我写了一篇文章《为何全球将进入低增长高动荡模式》，主要观点是，和平时间久了，就会出现社会和经济结构的扭曲、财富的分化和贫富差距的扩大，人类历史上遇到的诸多危机，大多不是通过自身改革来修复的，而是通过革命或战争推倒重来。为何和平时间越久，社会和经济问题越多呢？因为就像一个人年纪越大，器官就会老化，基础病就会越来越多一样。都说改革是一副良药，但为何改革成功的案例却极少呢？都说以后随着医疗水平的不断提高，人类寿命可以越来越长，因为各种器官都可以移植了，但终究还是属于量变（移植器官），而非质变（改变基因）。如全球超过100岁的人就极少了，超过110岁就十分罕见了。当今世界，新兴经济体的增速普遍快于发达经济体，但总体看，增速都在下降。因为从二战结束到现在已经80年了，而一战结束到二战开始的间隔时间只有21年。这意味着全球患有“基础病”国家的数量越来越多，风险在加大，经济增速在放缓，震荡在加剧，如2020-2022年的三年疫情，2025年开始特朗普发起的全球性对等关税。而黄金作为具有保值和避险功能的投资品，是高震荡、低增长时代最为合适的避险工具之一。应该说，去年黄金的表现已经够强了，主要原因是各国央行增持黄金。增持的原因主要是担心美元信用问题，即对美国联邦政府的债务居高不下的担忧。2024年黄金是在美联储加息的背景下出现了大牛市，如伦敦金的全年涨幅超过25%。截至2025年3月末，中国央行黄金储备量达到7370万盎司（约2292.33吨），较2024年底的2279.57吨增加了约12.76吨‌。这一增长是自2024年11月以来连续第五个月增持的结果，其中仅2025年3月单月增持规模为9万盎司‌。 2024年全年，我国央行累计增持黄金44.17吨，推动黄金储备量从年初的2235.40吨上升至年底的2279.57吨‌。结合2024年和2025年1季度数据，我国央行累计增持黄金总量约为‌56.93吨‌。尽管如此，我国的黄金储备与我国的经济体量相比还是偏少。我国黄金储备占GDP的比重偏低。来源：Wind，中泰证券研究所今年一月特朗普再度当选总统以来，试图以对外加关税、对内减税、节省政府开支和减少对外援助等手段来改善财政状况，但由此对长期形成的国际国内秩序带来巨大冲击，更进一步引发国际社会对美元信用和美债信用的担忧，近日来美元指数暴跌、美债收益率高企，这又进一步促使黄金价格大涨。俗话说，乱世黄金、盛世珠宝。近年来全球艺术品、奢侈品价格走弱，但黄金价格逆势上扬。由于中国GDP对全球GDP的增量贡献都保持在30%以上，故2021年后中国房地产长周期的下行实际上对全球经济产生了明显影响，而这方面往往被大家忽视了。 2021年至今，我国艺术品价格指数跌幅超过40%，与房价平均跌幅或土地出让金收入的累计跌幅基本一致。中华艺术品指数与标普500和黄金走势比较。来源：长江商学院，梅建平（2025）今年不到4个月的时间里，美国COMEX黄金价格的涨幅已经接近30%。那么，这轮黄金上涨还有多大空间呢？从历史上看，黄金价格的上涨可以从1971年布雷顿森林体系解体后算起：1972年至1979年那一波牛市涨了1781.48%，之后20年下跌了69.51%，再之后的10年又上涨了644.3%。最近一轮下跌是在2011年7月至2015年12月，COMEX黄金价格跌至1060美元/盎司，跌幅达到42%。从2016年1月至今，黄金的涨幅已经达到2.12倍，上涨时间为9年零3个月。上涨时间已经不算短了，但涨幅远低于之前的两轮大牛市。如果说第一轮黄金大牛市是对美元与黄金脱钩的回应，那么，这轮黄金大牛市可否认为是对美元信用的担忧，或者是对美国作为横跨两个世纪全球霸主、其地位可能发生动摇的预期？所有的猜测都不会有答案，历史的大拐点也不太可能被我们巧遇，但二战后持续80年的和平基础似乎不再稳固，全球性的结构性矛盾，包括社会、经济和政治都越来越突出。于是黄金受到追捧具有一定的历史记忆性。以上内容转自公众号《李迅雷金融与投资》， lixunlei0722 来源：加美财经

加美财经04-23 00:00

全球金价屡创记录！华富永鑫灵活配置混合(A/C：001466/001467)深度布局黄金产业链，净值再创历史新高

16）。展望未来，短期避险情绪与中期美元贬值的预期相交织，金价和黄金股中枢趋势上移仍有较大空间，而稳增长政策逐渐生效，有利于市场风险偏好抬升。随着企业盈利逐步兑现，黄金股利润和估值或将迎来再一次较大幅度的修复，具备广阔的上涨空间。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 17:06

实锤日本卖美债、保日圆？日圆汇率升至140，日本不惧拿捏美国

蚀日本出口企业的利润。但是，日圆升值、美元贬值却是特朗普所寻求的，这被认为是美国制造业复苏的重要因素。美日将进行汇率谈判日本财务大臣加藤胜信（Katsunobu Kato）和美国财长贝森特（Scott Bessent）本周将就汇率问题进行谈判。但据路透社援引知情人士消息报道，日本将拒绝任何提高日元汇率的要求，这次会谈达成全面协议的可能性不大。上一次美国大规模向日本施压要求提高日元汇率还是发生在1985年，当时签署了广为人知的《广场协议》。叠加近期日本首相石破茂在日美贸易谈判的态度变得强硬，这次汇率谈判可能不会成为人们此前预期的「广场协议2.0」。日本卖美债保日圆？在本月上旬发生的美债风暴中，市场曾猜测，美国国债最大持有者日本可能引领了这一场疯狂的美债抛售，日本当局可能希望用这种方式来增加谈判筹码。尽管日本当局对故意抛售美债的说法予以否认，但《金融时报》于22日用数据证实了市场猜测。截至4月4日当周，含银行和退休基金在内的私人机构抛售了175亿美元的长期外国债券，并在接下来7天内抛售了36亿美元。这是自2005年有记录以来最大的两周债券资金流出之一。野村银行表示，日本抛售的债券中，很大一部分可能是美国国债或美国MBS证券。美国关税政策给日本经济带来的不确定性正在给日本央行进一步升息举措带来更多阻碍。如果日本想要在日本央行按兵不动之际恢复弱势日圆，那么抛售美债、进行购买日圆的汇率干预将是一种选择。原文链接

TradingKey04-22 16:07

国际金价突破3500美元，资金“狂飙”涌入黄金ETF，投资者该如何把握？

上半年，这一阶段美国释放了天量的美元，美元贬值带来的大通胀让金价得以飙升，这是本轮行情的第一阶段。2022年之后金价再次迎来春天，这就与地缘事件关系密切，避险需求让金价插上了翅膀，这是本轮行情的第二阶段。直到2024年黄金再次步入上行周期，这就与全球央行货币政策有着紧密的联系，其中欧洲央行、美联储的货币政策扮演着关键的角色。此外，在特朗普大力推进对等关税的背景下，全球经济发展前景日益充满变数，这或许加速全球央行的降息节奏，进而对金价产生积极的影响。本次关税行情的演绎极有可能成为黄金行情的第三阶段。黄金相关ETF资金“涌入” 不仅仅是国际金价，资金也同样对场内黄金ETF表现出浓厚兴趣，拉长时间来看，年初至今十余只黄金主题的ETF涨幅均超过30%左右徘徊，成为ETF市场最“安逸”的选择之一。此外，今年以来，易方达黄金ETF、博时黄金ETF、国泰黄金ETF以及华安黄金ETF组成的黄金“四大天王”资金流入明显，流入额均超过70亿。就资产规模而言，全市场14只黄金主题ETF的资产规模合计超1400亿元，较2024年末的704.42亿元增长了一倍有余。年初至今黄金ETF整体流入趋势明显数据来源：Wind 数据区间：2025.01.01-2025.04.22 为何近期金价频创新高？相关基金经理认为，长期资金流入、宏观环境、避险情绪、美元信用削弱将进一步支撑金价继续上行。首先新兴市场国家央行的购金动机仍在、购金空间较大，国内保险资金的潜在流入体量同样不容小觑。美国宏观环境目前处于滞胀区间，美联储降息预期再次提升，美国赤字率上行削弱美元信用，基于传统框架的黄金投资者开始回流到黄金资产。最后，从近期特朗普发布的政策来看，未来全球地缘及经济不确定性增加，避险情绪或将进一步抬升。价格OR规模？场内黄金基金怎么选作为投资者而言，若想在当下选择建仓，把握这波黄金行情。建议最好分批分期，逢低配置。在博取收益的同时，也能尽量降低风险。通过14只场内黄金ETF一览表，我们可以看到：一方面，华安、博时、易方达和国泰家的黄金ETF，其规模大，流动性强。另外，这四只发行最早，追踪效果也相对较好。另一方面，华夏、工银瑞信旗下的黄金ETF。费率低，规模较大，流动性充足，最近的表现不错，在标的相同的情况下，成本相对较低。场内14支黄金ETF规模、费用横向对比数据来源：Wind 当下专业机构对于行业未来走势显然更为乐观，中信证券此前发布研报指出，近期黄金价格再创新高，主要是海外市场衰退交易与美国关税政策反复变化触发的恐慌交易所致。综合通胀、增长、关税、地缘政治等多个因素来看，当前黄金行情难言结束。可以说，美国这些措施加速全球“去美元化”，全球多元化货币体系的重构，全球央行加大对黄金的净买入，2022-2024年全球央行年购金数量均超1000吨。全球央行叠加投资者的买入力量令金价呈现易涨难跌，重心不断上行的格局。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 16:07

美国国债市场波动率上升！港媒：人民币国际大门越开越大但是……

米兰(Stephen Miran)主张美元贬值，并将短期美国国债换成100年期债券。 “我们过去认为贸易结算是人民币国际化的主要驱动力，但现在的重点转向人民币能否作为避险资产，”Yang表示。“这是我们必须抓住的机会。” 中国作为世界第二大经济体，也发行了更多人民币债券。政府数据显示，截至4月中旬，累计规模已达到9500亿元人民币，约合1304亿美元。尽管人民币在海外的使用倾向日益增强，但其使用范围仍远小于美元。 SWIFT数据显示，人民币仍然是第四大支付货币，3月份占比为4.13%。相比之下，美元则占据最大份额，为49.08%。根据国际货币基金组织(IMF)的数据，人民币占全球外汇储备的2.18%，而美元占全球外汇储备的57.8%。当被问及人民币在贸易结算中使用的主要风险和挑战时，超过40%的中国人民大学调查企业表示，他们的贸易伙伴不愿意使用人民币。一些受访者还指出了人民币在国际上发挥更大作用的障碍，包括可兑换性问题、资本管制以及易受外部影响的问题。中国人民大学国际关系学院副院长Tu Yonghong表示，在当前国际形势下，全球货币体系可能进一步多元化，这将有利于人民币在海外的使用。调查建议利用数字人民币扩大跨境支付，Tu指出，中国政府和企业应在继续推进“一带一路”倡议的同时，共同加强与周边国家在产业链上的合作。 “一带一路”倡议是中国将各经济体连接成以中国为中心的贸易网络的计划。

圈内人04-22 15:50

大涨4.39%！沪金期货主力合约突破830元/克关口，连续12个交易日上涨续创历史新高

上半年，这一阶段美国释放了天量的美元，美元贬值带来的大通胀让金价坐上了火箭。而2022年以来金价再次迎来春天，这就与地缘事件关系密切，避险需求让金价插上了翅膀。2024年黄金再次步入上行周期，这就与全球央行货币政策有着紧密的联系，其中欧洲央行、美联储的货币政策扮演着关键的角色。在特朗普大力推进对等关税的背景下，全球经济发展前景日益充满变数，这或许加速全球央行的降息节奏，进而对金价产生积极的影响。央行持续加大黄金资产配置，已经成为推动全球黄金需求增长的重要力量，并带动国际金价不断上涨。根据世界黄金协会发布的数据，2024年全球央行买入了1045吨黄金，连续第三年超过1000吨，这远远高于央行购买黄金的长期均值。在央行需求增加的影响下，2024年全球黄金总需求量高达4975吨，再创历史新高。再加上金价整体保持较高水平，2024年黄金需求总额高达3820亿美元。然而，也正是因为金价保持高位，黄金首饰需求出现了显著的回落，2024年金饰消费量较2023年下滑了11%至1877吨。日前中国央行发布黄金储备数据，2025年3月黄金储备为7370万盎司，较2月末增加了9万盎司。中国央行连续5个月增持黄金，这充分显示黄金仍是央行的重要资产配置方向。值得关注的是，目前黄金板块波动较大，再加上美国对等关税政策仍存在不确定性，投资者应密切跟踪各类影响因素的变化。

金融界04-22 11:46

美元大跌，背后是一场“全球共谋”？

府的政策正在损害美元的国际地位，加剧了美元贬值的预期；特朗普政府内部则认为，美元强势是美国的负担，正在导致货币市场扭曲，给美国企业和工人带来不应有的负担。有分析进一步指出，美元资产的地位是削弱还是丧失，将是决定特朗普成败的关键。高盛表示，美元高估幅度达20%，关税正在破坏强势美元的核心支柱，这一次是美国与世界的对抗，因此更类似“英国脱欧”而不是2018年的关税摩擦。麦格理驻新加坡策略师Gareth Berry警告称，美元抛售的最新催化剂可能是鲍威尔面临的压力。但其实美元抛售无需进一步找借口，过去三个月已经发生的事情足以证明美元抛售的持续性，这种抛售或许还会持续数月。中国“按兵不动”、日本释放信号：美元仍有下行空间？除了美国关税政策的冲击，美元还承受其他多重压力。中国人民银行公告显示，4月LPR连续第六个月维持不变，显示其对经济增长动能的信心，对美元构成一重压力。据媒体报道，日本首相石破茂最新表示，称希望将正在进行的日美关税谈判打造成“美国与其他国家谈判的典范”，并强调“零和博弈的结果不会成为其他国家的榜样”，暗示达成对两国都有利的协议。此番措辞的微妙变化，加上日元作为避险货币的特性，可能会进一步推高日元，间接打压美元。市场vs特朗普政府：对美元下跌的解读截然不同市场对美元下跌的解读与特朗普政府的态度形成鲜明对比。据报道，分析师和投资者们普遍认为，美国对盟友的态度转变和贸易保护主义政策正使美元储备货币的地位产生动摇。华尔街担心，特朗普政府的政策正在加速美元的衰落，可能导致全球金融市场动荡。PGIM固定收益部门联席首席投资官Gregory Peters表示： “美国受益于储备货币地位已有100年，现在只用了不到100天就取消了，这是一件大事。” 德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos在上周五的报告中写道： “尽管特朗普总统在关税问题上做出了让步，但对美元的伤害已经造成。市场正在重新评估美元作为世界全球储备货币的结构性吸引力，并正在经历快速去美元化的过程。” 与市场担忧形成鲜明对比的是，特朗普政府中的许多人认为，强势的美元是美国的负担。该观点认为，美元储备货币地位弊大于利，因为美元过度强势将损害美国出口商的竞争力。特朗普政府经济顾问委员会主席Stephen Miran上周在一次演讲中明确表示： “虽然对美元的需求确实使我们的借贷利率保持在低位，但也导致货币市场扭曲。这一过程给我们的企业和工人带来了不应有的负担，使他们的产品和劳动力在全球舞台上缺乏竞争力。” 无论是无意还是有意，特朗普政府上任头三个月来，其采取的几乎每一项行动都对美元的支撑位造成了重创。上周，美元指数下跌2.8%，创下三十年来表现第七差的周表现，今年以来累计跌幅已达8.2%。是混乱还是策略？而市场和特朗普对美元看法出现分歧的根本原因在于，二者观察的角度不同。在市场看来，通常作为避险资产的美元，在面对金融市场波动时却反常走弱，显示出美元主导地位的动摇，是失序和混乱的体现。而有分析人士认为，对特朗普政府而言，“混乱本身”其实就是一种策略。特朗普将鲍威尔视为障碍，在这种框架下，美联储主席鲍威尔要么被迫降息，要么面临被解雇的风险。由此产生的市场波动并非附带损害，而是加速资本“脱虚向实”的手段。华尔街投资银行Evercore ISI的高级分析师Sarah Bianchi警告： “我们真正担心的是，虽然特朗普可能能够在关税上达成一些协议，但问题是当美国面临更广泛的信任危机时，即使在贸易上全面退让可能也无济于事。” 这意味着，美元资产的地位是削弱还是丧失，将是决定特朗普成败的关键。美元接下来会怎么走？展望后市，外界对美元前景的看法不一。 OMFIF（一家金融智库）美国主席、前财政部高级官员Mark Sobel认为： “尽管美元的主导地位在可预见的未来将保持不变，因为没有可行的替代方案，但美元的价值仍可能继续下跌。” Sobel进一步指出，贸易战只是这届政府“蔑视世界上其他地区”的最新例证，作为美元主导地位的关键支柱，“可信赖的伙伴和盟友”已被抛诸脑后。长期外汇策略师、Eurizon SLJ Capital负责人Stephen Jen更为悲观。Jen认为，当前美元兑主要货币实际上被高估了约19%，如果美国经济衰退强烈到迫使美联储大幅降息，届时，周期性、结构性和政治因素将共同作用，导致美元大幅贬值： “各种因素正在汇聚，美元将进入为期多年的回调阶段。” “多年来，美元估值过高一直是导致美国竞争力下降的一个因素，而不断扩大的贸易逆差和关税正是对这一不利现实的反应。” 高盛也表示，当前美元估值偏离基本面，高估幅度达20%。高盛在报告中还提到了一个关键风险。目前全球有2.2万亿美元的美元相关资产没有外汇对冲，一旦投资者决定撤退，影响会很大。前纽约联邦储备银行行长Bill Dudley则认为，美元甚至可能走强。按照Dudley的看法，关税将削弱美国经济并加剧通胀，而对其他地区经济增长的影响可能更为显著。这意味着其他央行可能会比美联储更积极地降息，并可能导致这些国家的货币兑美元走弱。

金融界04-22 08:26

特朗普真炒了鲍威尔就能如愿？分析：市场或“回敬”他一课

有一个领域可能真的受益：农业。理论上，美元贬值会促进出口。但现实中，不是每种产品都能因此立刻更具竞争力。比如说，美国汽车未必因此更好卖，波音飞机也不会因此多产几架。不过，美元贬值后美国或许真的可以出口更多大豆和小麦。

金融界04-22 08:15

美元/瑞郎急跌至2015年1月以来低点，亚洲时段跌至0.8068

容导读美元/瑞郎跌至2015年低点美元贬值与瑞郎避险驱动技术分析与关键水平宏观经济与关税背景美元/瑞郎未来走势展望美元/瑞郎跌至2015年低点根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年4月21日亚洲时段，美元/瑞郎（USD/CHF）大幅下跌，从0.8163跌至0.8068，日内跌幅约1.16%，创2015年1月以来最低水平。（引自实时外汇数据）该货币对延续近期颓势，4月以来累计下跌6.8%，反映美元持续贬值与瑞郎作为避险货币的强势。（引自Reuters）X平台用户@fingraph66表示：“美元/瑞郎跌至2011年标普下调美国评级以来最低，凸显市场对美国财政与政策稳定性的担忧。”（引自X平台）瑞士国家银行（SNB）前主席菲利普·希尔德布兰德（Philipp Hildebrand）称：“瑞郎的避险地位在全球不确定性加剧时尤为突出，美元疲软进一步推高其价值。”（引自彭博社报道）美元/瑞郎的急跌引发市场对避险资金流向的广泛关注。美元贬值与瑞郎避险驱动美元/瑞郎下跌由多重因素驱动。首先，美元指数跌至98.78，创2022年4月以来新低，削弱美元吸引力。（引自彭博社报道）其次，特朗普政府4月3日起对进口整车加征25%、中国电池等125%-245%关税，中国报复性加征125%关税，全球贸易战升级推高避险需求。（引自Reuters）瑞郎作为传统避险货币，因瑞士政治与经济稳定（2024年GDP增长1.8%，通胀率1.2%）受到青睐。（引自世界银行数据）此外，美元/瑞郎与美国-瑞士利差高度相关（2025年Q1相关系数0.92），美联储鹰派立场未能提振美元。（引自forex.com）X平台用户@KKTALKK称：“关税战与美元走弱推升瑞郎，美元/瑞郎跌破0.81是市场情绪的直接反映。”（引自X平台）这些因素共同推动瑞郎对美元升值。技术分析与关键水平从技术面看，美元/瑞郎小时线显示空头主导。一目均衡图转换线（0.8129）与基准线（0.8149）构成反弹阻力，限制短期上涨空间。（引自实时外汇数据）若反弹突破0.8149，可能测试0.8200心理关口；若跌破0.8068，下一支撑位在0.8000，每0.0050关口均有潜在买盘支撑。（引自Tradingview分析）4月22日，0.8100附近有9.5亿美元期权到期，可能加剧波动。（引自实时外汇数据）X平台用户@nickfu1978表示：“美元/瑞郎跌破0.81后，技术面看空，0.8000是关键支撑。”（引自X平台）以下表格总结关键技术水平：类型水平描述阻力 0.8149 一目均衡基准线阻力 0.8129 一目均衡转换线支撑 0.8068 当前低点支撑 0.8000 心理关口（数据综合自TradingView及实时外汇数据）宏观经济与关税背景宏观环境为瑞郎升值提供支撑。以下表格对比美元/瑞郎与其他避险资产表现：资产 4月21日价格周内变化年内变化美元/瑞郎 0.8068 -1.9% -10.8% COMEX黄金 3400美元/盎司 +3.0% +29.1% 美元/日元 140.95 -0.8% -12.7% 美元指数 98.78 -1.5% -10.3% （数据综合自实时金融数据及上一任务）标普500指数4月3-10日下跌6.7%，反映关税引发的市场动荡。（引自标普全球移动）美元/瑞郎4月11日跌至0.82635，创10年低点，4月15日进一步跌至0.81562。（引自Reuters、Action Forex）瑞郎与欧元高度相关（相关系数0.90），欧元兑美元升至1.1360支撑瑞郎。（引自fxstreet.com）特朗普关税加剧避险情绪，推高瑞郎与黄金需求。美元/瑞郎未来走势展望美元/瑞郎短期走势偏空，但期权到期与技术支撑可能引发波动。X平台用户@aiwangupiao预测：“美元/瑞郎若跌破0.8050，下一目标0.7950；若反弹，0.8150是强阻力。”（引自X平台）摩根士丹利预计，若美元指数跌至95，美元/瑞郎或测试0.7900；若关税缓和，可能反弹至0.8250。（引自摩根士丹利研究报告）瑞银集团警告：“瑞郎升值可能促使SNB干预，若跌破0.8000，SNB或入场。”（引自瑞银市场分析）投资者应关注4月23日美国零售销售数据与5月美联储会议纪要。长期看，瑞郎避险地位与美元疲软将持续施压美元/瑞郎，0.8000以下需警惕SNB动作。（引自fxstreet.com）短期内，0.8050-0.8150区间波动概率较高。编辑总结美元/瑞郎亚洲时段从0.8163跌至0.8068，创2015年1月以来新低，反映美元指数跌至98.78与特朗普关税引发的避险需求。瑞郎作为避险货币，因瑞士经济稳定与欧元关联性获支撑，技术面显示0.8129-0.8149为阻力，0.8000为关键支撑，9.5亿美元期权到期或加剧波动。短期内，美元/瑞郎或在0.8050-0.8150震荡，需警惕SNB干预与美元反弹风险。投资者应关注美国经济数据与关税谈判动态，灵活调整策略。长期看，贸易战与美元疲软将继续推高瑞郎。名词解释美元/瑞郎（USD/CHF）：表示1美元可兑换多少瑞郎的外汇货币对，瑞郎为避险货币，价格下跌反映美元贬值或瑞郎升值。（资料来源：Investopedia）避险货币：在经济或地缘政治不确定性增加时，受投资者青睐的货币，如瑞郎、日元。（资料来源：fxstreet.com）一目均衡图：日本技术分析工具，通过转换线、基准线等预测价格趋势与支撑阻力。（资料来源：TradingView官网） 2025年相关大事件 2025年4月21日：美元/瑞郎跌至0.8068，创2015年1月以来新低，亚洲时段跌幅1.16%。（来源：实时外汇数据） 2025年4月15日：美元/瑞郎跌至0.81562，受关税引发的避险需求推动。（来源：Action Forex） 2025年4月11日：美元/瑞郎跌至0.82635，创10年低点，美元指数跌破99。（来源：Reuters） 2025年4月3日：特朗普政府对进口整车加征25%关税，中国报复性加征125%，瑞郎升值加速。（来源：Reuters）国际投行与专家点评 “美元/瑞郎跌至2015年低点反映避险资金涌向瑞郎，美元指数若跌破95，0.7900将是下一目标。”——摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner，2025年4月20日（来源：摩根士丹利研究报告） “瑞郎升值可能触发SNB干预，0.8000是关键心理关口，短期内波动将加剧。”——瑞银集团首席投资官Mark Haefele，2025年4月18日（来源：瑞银市场分析） “美元/瑞郎与美瑞利差高度相关，美联储鹰派立场不足以提振美元，0.8050是短期支撑。”——Bannockburn Global Forex首席策略师Marc Chandler，2025年4月15日（来源：Reuters） “关税战推高瑞郎需求，美元/瑞郎跌破0.81后，技术面看空，0.8000以下需警惕SNB动作。”——forex.com分析师Matt Weller，2025年4月17日（来源：forex.com） “瑞郎避险地位在贸易战中尤为突出，美元/瑞郎短期或在0.8050-0.8150震荡。”——花旗集团外汇策略师Luis Costa，2025年4月19日（来源：花旗集团经济简讯）来源：今日美股网

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