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盈利稳&预期升&估值低，三重因素共同驱动资金流入港股科技板块

Hole 全球央行年会释放鸽派信号，美元利率下行路径再度明朗。鲍威尔在近期的讲话中明确表示“政策调整时机已到”，市场对降息预期显著升温。联邦基金期货显示，9月降息25bp的概率已由一周前的 70% 快速上升至 90%，全年累计降息预期重新回到100bp以上。伴随这一预期，美元指数回落至101附近，离岸人民币汇率一度升值至7.11，新兴市场与港股的风险溢价也同步收窄10-12bp。对利率高度敏感的科技板块估值得到即时提振，恒生科技指数前瞻12个月PE由19.8× 回升至20.4×，但仍低于五年均值1.2个标准差。图：各方对美联储政策利率上界路径预期数据来源：Bloomberg 除了海外流动性对于估值的正面驱动，企业盈利超预期为港股提供了坚实的“安全垫”，从盈利基本面来看，港股近期表现呈现积极态势。中长期维度下，恒生指数每股收益（EPS）预测已逐步企稳，反映上市公司盈利正在修复。市场对港股企业盈利增长的信心也有所回升，预期层面持续回暖，显示投资者对中长期基本面的认可正在增强。图：恒生指数EPS预测基本企稳数据来源：Bloomberg 行业层面同样传递出积极信号，资讯科技业的净利润增速预测近期获上调，表明市场对其基本面修复动能抱有较强信心。交易情绪方面，港股市场看空情绪出现边际缓和，期权市场的看跌/看涨交易量比例快速回落，反映短期投机空头力量减弱，市场正逐步从过度悲观中修复。图：资讯科技业净利润增速预测有所上调数据来源：Bloomberg 另一方面，AH 溢价指数近期有所扩大，该指数是衡量同时在A股与港股上市的股票价格差异的重要指标，直接反映两地市场的估值差距。近两周以来，溢价水平上升表明 A 股相对H股的价格进一步走高，H股估值相对更具吸引力。从资金配置角度看，这一变化凸显港股在短期的配置价值，H 股性价比显著提升。总结而言，短期市场或继续围绕中报业绩与降息节奏展开双向博弈。但在中期维度下，“稳健基本面＋流动性拐点”的组合，仍有望推动恒生科技与可选消费板块获取相对收益空间。图：AH股溢价指数近两周有所提升数据来源：Bloomberg 总结来看，港股科技板块盈利稳健、预期回暖、估值仍处低位，配置价值逐步凸显。易方达恒生科技ETF（513010）当前正处于业绩修复与流动性改善的双重催化前夕。一旦美联储降息落地或内地资金南下意愿增强，板块有望迎来估值修复。建议投资者适时布局，把握当前低位配置窗口，静候政策与市场情绪共振带来的投资机遇。相关场外联接基金（A类：013308；C类：013309）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-03 18:20

全球债市危机卷土重来，黄金再刷历史新高直逼3550！技术面释放超买信号

上涨，再创历史新高，稳居关键的3500美元关口上方。市场对美联储本月降息的预期升温，加之持续的政治与经济风险，推动投资者需求增加。截至发稿，现货黄金上涨0.1%，至3537.29美元，此前一度触及历史高点3546.99美元。黄金维持在创纪录的3550美元附近，市场正静待即将公布的美国就业数据以寻找新的交易动能。随着全球债市危机卷土重来，长期债券收益率飙升，投资者情绪受挫，黄金的买盘兴趣依然不减。黄金作为传统避险资产，在风险厌恶的市场环境中往往表现受益。对英国财政状况日益加剧的担忧，引发了30年期英国国债收益率的急剧上扬，打击了英国公债，同时波及欧洲和日本债市。在日本，长期国债收益率进一步飙升，原因在于新的政治紧张局势。日本首相石破茂的重要党内盟友、自民党干事长森山裕表示，如果石破批准周三举行新的自民党总裁选举，他将辞职。在英国与日本财政和政治危机加剧之际，投资者纷纷涌向黄金和美元等传统避险资产。此外，美国总统特朗普政府表示，将请求最高法院加速就关税问题作出裁决，此前上诉法院上周裁定多数关税非法，这进一步加剧了市场不确定性和潜在的贸易紧张局势。独立分析师Ross Norman表示：“关税问题以及最高法院的阻力，将成为特朗普的一次关键考验。不论结果如何，黄金在市场动荡中为投资者提供了避风港。” 他补充称：“降息几乎已成定局，但市场现在开始关注是否会有进一步降息。更低的利率将刺激美国经济活动，并进一步削弱美元……这将为黄金提供强劲的顺风。” 特朗普一直对美联储施压，要求其降息，并公开讨论解雇美联储主席鲍威尔。上月，特朗普更是尝试罢免美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook），引发关于美联储独立性和抗干预能力的重大法律争议。降息预期以及对美联储独立性的担忧使美元走弱。美元指数自年初以来下跌逾9%，使得黄金对海外买家更为便宜。根据CME集团的FedWatch工具，投资者预计美联储9月17日政策会议上降息25个基点的概率为92%。在低利率环境下，无息资产黄金通常表现优异。当前市场所有焦点都集中在周五即将公布的美国非农就业数据，以判断美联储潜在降息的幅度。当前市场焦点集中在周三将公布的美国JOLTS职位空缺调查，这将为一系列关键就业数据铺路，而最重要的是周五的非农就业数据。美国就业数据将是判断该国劳动力市场健康状况的关键，而这仍是美联储关注的焦点。与此同时，美元的同步走强可能威胁黄金的纪录涨势。如果JOLTS数据强劲，可能推动美元反弹，从而限制黄金的上行空间。黄金技术面分析日线图上，从技术角度看，黄金存在回调风险，因为14日相对强弱指数（RSI）仍处于严重超买区，目前接近75。任何修正性下跌可能首先考验3500美元整数关口，一旦跌破，将测试前一日低点3470美元。若跌势加剧，卖方目标将指向周低点3437美元。不过，21日均线与50日均线形成的“金叉”有望限制跌幅。若买方重新占据主动，下一道上行阻力位在3550美元心理关口。若继续走高，市场将聚焦3600美元整数大关。

欧罗巴09-03 18:09

RWA赛道再迎巨头入场云锋金融与蚂蚁数科共投Pharos公链

成本（含费用及开支）为 4,400 万美元。云锋金融在这两天密集发布公告，引发业内人士关注。云锋金融是何来头？蚂蚁数科近两年来做出了哪些成绩？Pharos 公链值得关注吗？两大巨头合作有哪些深远意义…… 一、云锋金融的加密布局 2010 年，马云和聚众传媒创始人虞锋创立云锋基金。次年，更名为云锋金融。云锋二字即取自两位创始人的名字。马云通过云锋基金间接持有云锋金融约 11.15% 的股份，在云锋金融控股有限公司中持股 29.85%，在上海云锋新创中持股 40%（无投票权）。据云锋金融官网显示，云锋金融在香港主板上市，拥有证券经纪、资产管理、保险业务、金融科技业务板块，云锋金融集团旗下子公司持有香港证监会授予的1、4、9号金融服务牌照，同时，集团通过控股万通保险国际有限公司持有香港保监局长期保险业务牌照及香港强积金核准受托人资格。云锋金融买入ETH，并将其作为储备资产其实是7月份披露的财务战略的延续，当时董事会对Web3技术、RWA 代币化、数字货币、ESG净零资产和人工智能表现出浓厚兴趣。董事会重申，买入ETH有助于公司实现金融与科技融合的长期目标。“ETH 在集团财务报表中作为投资核算。”云锋金融还指出：持有 ETH 将有助于实现资产多元化，并减少对传统法定货币的依赖。未来还计划探索以太坊在保险业务以及去中心化金融新业务场景中的潜在应用。受美联储降息预期和机构投资者兴趣的推动，以太坊价格近几周大幅上涨。毫无疑问，在当前的加密财库浪潮中，云锋金融也看准了以太坊的未来发展潜力。将 ETH 纳入其金融框架，可以增强财务自主权和创新能力、改善客户体验；也可以通过增持ETH锁定其未来价值，在加密市场前景不断向好的未来分一杯羹。后续，云锋金融也将继续关注数字资产的市场趋势和监管框架，以评估是否增加 ETH 储备。另外，云锋金融前天宣布与蚂蚁数科合作、投资公链等系列举动也并不让人意外。早在今年7月14日，云锋金融已经发布公告，提及将涉足Web3领域。公告显示：在现有保险与金融科技业务的基础上，将战略布局Web3.0、现实世界资产（RWA）、数字货币、ESG零碳资产领域及人工智慧（AI）等前沿领域，以及探索上述前沿领域与集团保险公司的各项应用场景相连的创新。集团基于保险、证券资产与集团战略合作伙伴在云服务、虚拟银行领域已构建的金融与科技有机结合的生态体系平台上，进一步加大对数字货币（例如稳定币）、现实世界资产（RWA）以及围绕数字科技方面对人工智慧AI的投入，并在大湾区积极探索ESG零碳资产领域。集团将持续积极参与并引领技术性变革，提升长期股东价值与回报。云锋金融进军 Web3 领域是经过深思熟虑的战略决策。在金融科技快速发展的当前，Web3、数字货币等领域展现出巨大的发展潜力，云锋金融意在提前布局，抢占未来金融科技发展的高地。二、蚂蚁数科近两年取得哪些成绩蚂蚁数科是蚂蚁集团旗下的独立科技子公司，2024 年从蚂蚁集团独立运营，其核心业务是通过人工智能、区块链、云计算等技术，为产业提供数字化升级解决方案。近两年，蚂蚁数科在区块链领域取得瞩目成绩。 2024 年 3 月：蚂蚁数科开始独立运营，并完成 20 亿元增资。 2024 年 5 月：香港金融管理局推出 Ensemble 沙盒，蚂蚁数科成为初始成员之一，该项目支持金管局的代币化及央行数码货币（CBDC）项目，并探索代币化用例。 2024 年 8 月：在香港金融管理局指导下，蚂蚁数科支持内地新能源上市公司朗新成功完成 1 亿元 RWA 跨境融资，底层资产为充电桩，这是国内首个新能源 RWA 项目，入选香港金管局 Ensemble 沙盒代表性案例。 2025 年 3 月：中国信息通信研究院与蚂蚁数科联合发起的《可信区块链实体资产可信上链技术规范》正式立项并启动撰写工作，预示实体资产 RWA 标准化进程进入新阶段。 2025 年 4 月：蚂蚁数科开源虚拟机DTVM，无缝兼容以太坊生态。 2025 年 6 月：蚂蚁数科启动申请香港稳定币牌照。 2025 年 7 月：蚂蚁数科旗下Layer 2区块链Jovay 测试网正式上线，作为蚂蚁数科专为机构级应用场景打造的区块链平台，旨在服务包括 RWA 在内的各种应用场景。 2025 年 8 月：蚂蚁数科与国泰君安国际合作，完成首批结构化产品通证 “蚂蚁链 — 以太坊” 跨链发行。 2025 年 9 月：蚂蚁数科与云锋金融达成战略合作协议，双方将借助 Pharos 公链平台，共同合规拓展现实世界资产（RWA）代币化及 Web3 等前沿领域。如上文所述，云锋金融在证券、资管、保险、金融科技等方面经验丰富，蚂蚁数科则近两年深耕区块链技术和数字资产领域，双方达成合作是强强联合之举，也是传统金融与新兴金融相融合、优势互补的经典案例。三、Pharos 公链值得关注吗？ Pharos 公链成立于2024年7月，由前蚂蚁集团区块链业务核心成员创立，创始人兼 CEO Alex Zhang曾任过蚂蚁区块链业务集团 CTO 和蚂蚁链 Web3 品牌 ZAN 的 CEO；CTO Wish longer 曾任蚂蚁链 CSO。 Pharos 是 EVM 兼容的 Layer 1 网络，旨在打通 Web2 和 Web3 资产及流动性。Pharos 聚焦机构级RWA应用场景与企业级的去中心化金融需求，致力于通过建造领先的模块化基础设施，解决传统机构进入Web3的痛点难点，打造高效低费支付网络，推动去中心化应用的规模化部署及代币化资产场景的拓展。它将超过 50 万亿美元的 RWA、TradFi 和跨链资本桥接成一个互联网规模的模块化链上经济。通过深度并行层架构为实时、现实世界应用提供支持。今年5月，Pharos 宣布其公共测试网正式上线（Testnet）。 6月，RWA 协议 Spout 宣布在 Pharos 测试网上线。 8月，Pharos与去中心化Web3钱包Bitverse达成合作，计划在Pharos网络搭建永续合约去中心化交易平台（PerpDEX）。 9月，云锋金融宣布将与蚂蚁数科共同通过 Pharos 高性能公链平台共同布局 RWA代币化及 Web3 领域。 Pharos 精准捕捉到了当前的行业最热赛道。随着RWA热度不断攀升，传统金融机构与加密金融机构都在链上资产平台方面有迫切需求。Pharos 公链凭借 EVM 兼容性，可无缝对接以太坊生态中成熟的开发工具与应用，降低开发者迁移成本；同时聚焦机构级需求，随着蚂蚁数科和云锋金融两大巨头的投资合作具体展开，其技术迭代和生态扩张前景或可以持续推进，并成为连接加密金融与传统金融的基础设施，扩大RWA在传统金融的影响力。四、两巨头合作的意义云锋金融和蚂蚁数科的合作是传统金融与数字金融相碰撞的结果，不仅对各自的业务发展有所助益，对整个Web3产业、RWA赛道都有重要影响。对于云锋金融而言，此次可以直接帮助其拓展Web3、加密领域的业务。云锋金融在公告中指出：“与蚂蚁数科的合作不仅将强化本集团在数字金融领域的布局，同时也能助力蚂蚁数科深化区块链技术应用，双方的协同效应，将为彼此创造新的增长空间。”云锋金融通过借助蚂蚁数科的区块链技术、生态资源等直接驶向发展区块链技术、加密金融的快车道。而通过 Pharos 公链，云锋金融则可以快速实现传统金融与链上金融的结合，为用户提供更丰富的金融产品，甚至可以吸引更多希望涉足RWA领域的机构投资者。对于蚂蚁数科而言，云锋金融深耕传统金融领域多年，其已经取得的1、4、9 号金融牌照可以帮助蚂蚁数科在合规运营方面获得更多优势。另外，云锋金融的客户渠道、资金储备等也可以帮助蚂蚁数科解除投资 Pharos 公链后的落地之忧。通过 Pharos 公链，蚂蚁数科可以进一步扩大在区块链技术领域的影响力，深度发力L1，甚至可以将自身的技术标准、生态建设等融入其中。

金色财经09-03 18:06

黄金多头依旧坚挺！顺势继续做多！最新走势分析

期突破有几个直接原因。首先最简单的是，美元持续走软（尽管昨日小幅反弹）而黄金以美元定价。若美元走弱反映对美国财政和制度实力的担忧，向黄金的传导机制再简单不过。　　　　但不止于此。宏观风险顾问公司策略师迪恩·柯纳特（Dean Curnutt）指出，黄金与衡量股市隐含波动率的VIX指数正相关——若你认为黄金随风险认知上升而上涨，这很直观。近日VIX虽仍处低位，但已开始活跃。以下是他制作的5月以来各类资产与美元指数和VIX相关性散点图。根据近期趋势，黄金独特定位于从美元走弱和股市波动上升中受益。　　　　黄金昨天日线再次收大阳，昨日黄金技术面依托3472关口延续多头极强单边上涨，并一举加速冲高突破并站上3500关口创出新的历史高点，晚间美盘前后反复震荡均企稳于3470关口迎来二次回踩确认，凌晨金价进一步高举高打突破3510关口以几乎日内最高点强势收盘，日k线报收震荡破高中阳，整体金价延续多头强势单边上行节奏，今天亚盘黄金最高触及3546一线回撤，操作上以回踩做多为主。　　　　从目前黄金走势来看，今日下方支撑关注3525一线短期支撑，重点关注3510-15一线支撑情况，3500一线是多头的最后防线，回踩依托此位置继续主多顺势看涨不变，短期多头强势分界线上移至3500关口，日线级别企稳此位置上方继续保持回踩低多节奏不变，逆势空单一律不参与。　　　　今日多单策略：黄金3510-3520多，止损3500，目标3540-3550。破位继续持有；　　　　近期行情本人团队把握行情胜率已达到90%，上周已经帮助近80多个投资朋友翻仓利润，可随时私信可公开策略分析！　　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金09-03 18:03

天星医疗冲击IPO，专注于运动医学器械领域，曾遭保荐人“抛弃”

球运动医学市场规模由2018年的50亿美元增至2024年的61亿美元，年复合增长率为3.4%，并预计2030年将进一步达到88亿美元，年复合增长率为6.2%。中国运动医学行业仍在发展初期，与发达国家相比存在巨大发展空间。按销售收入计，2024年全球运动医学市场规模为61亿美元，而中国运动医学市场规模仅为54亿元人民币。中国运动医学市场规模，来源：招股书目前，在运动医学领域，国产品牌市场份额约占35%，远低于国产品牌在其他骨科领域中市场份额。中国运动医学市场高度集中，按2024年的销售收入计算，前五大市场参与者约占市场份额的67.5%。按2024年销售收入计，天星医疗在中国运动医学市场所有品牌中排名第四及在所有国产品牌中排名第一。就2024年的销售收入计，天星医疗的市场份额约占中国运动医学市场的6.5%。目前，公司的国际竞争对手主要包括施乐辉（Smith & Nephew）、强生（Johnson & Johnson）、史赛克（Stryker）、英特格拉生命科学等；国内其他主要参与者还有泰利福、上海利格泰、爱康医疗、春立医疗、天智航、北京天星博迈等。中国运动医学市场前五大参与者，来源：招股书总体而言，天星医疗所处的运动医学赛道仍有较大的国产替代空间，不过，公司仍然面临集采政策相关的压力；未来，公司能否持续拓展产品线和海外渠道，格隆汇将保持关注。

格隆汇09-03 18:00

许浩：9.3黄金高位震荡多空博弈，最新黄金行情走势分析

黄金窄幅震荡，目前交投于3536.79美元/盎司。在全球经济风云变幻的当下，黄金作为传统避险资产，再次展现出其无可匹敌的魅力。周二（9月2日），现货黄金价格飙升超过1%，一举突破每盎司3500美元的历史高位，最高触及3539.88美元/盎司，最终收报3533.40美元/盎司。这不仅仅是一次简单的价格波动，而是对美国经济疲软、贸易政策不确定性和全球地缘风险的深刻回应。今年以来，黄金累计涨幅已高达34.5%，远超其他资产表现。在美国制造业连续六个月萎缩、关税争端升级以及美联储降息预期强烈的背景下，黄金的强势上涨并非偶然，而是投资者对不确定性本能的避险选择。本交易日将出炉美国7月工厂订单月率和美国7月JOLTs职位空缺，多位美联储官员想发表讲话，投资者也需要予以关注。　　　　当前盘面来看，我们继续看涨，这是在三角末端的时候我们反复强调的，哪里突破都会有一波单边；从另一方面，时间点上来看，非农数据和美联储利率决议是两个关键的节点，存在变盘的可能；在此之前，保持多头为主。根据最后一波理论，行情即便要见顶，也必须跌破最后一波上涨的起始点或者最近的关键顶底转换位置。还有一个就是我们强调的运行规律，亚洲盘从跌一波已经转变为亚盘上涨或冲高回落，欧盘继续打酱油；而美盘则继续维持近两周的晚上9点左右开始反弹或大涨的规律；那么这个规律打破前，多头趋势不变。目前来看，黄金最后一波起涨点已经抬升至3475-3470区域，关键顶底转换位置，日线级别是3450区域，日内小级别在3500-3508区域。　　　　综合上述，日内操作建议以低多为主，高空为辅，对于支撑先留意早盘低点3526一带，之上有助多头再进行3546的试探和突破，若被空头拿下，则重点关注3505-3500区域，此处是当前技术形态的密集支撑区域，所以当金价接近或触及时需果断布局多单。至于阻力，重点留意4小时布林带上轨3555-3560区域，若日内金价先于3526之上起涨，空单只能首次触及阻力时择机参与，且随时要做好多头突破的准备，若金价先下破3526支撑，那么将排除日内突破历史新高3546的可能，届时空单就有必要在3538或上方积极布局。综合来看，黄金今日短线操作思路上许浩建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注3550-3560一线阻力，下方短期重点关注3520-3510一线支撑。许浩在线xh67198指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：xh67198)聊聊。　　　　投资本身没有风险，失控的投资才有风险。不要用你的侥幸去挑战行情，运气这东西是有，碰上一次别再去奢望第二次。学会止损，止损比止盈更重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的；止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错，甚至导致全军覆没。止损不能规避风险，但可以避免遭到更大的意外风险，所以止损技巧是每个投资者都应该掌握的。止损就是投资的生命线，不要因小失大最后得不偿失。记住一句话，当你真正懂得如何去控制风险才是你扭亏为盈的时候。

许浩说金09-03 17:53

ETF复盘0903-三大股指集体回调，创业板新能源ETF（159261）逆市收涨3.47%

外临床进展顺利，与跨国药企达成3.5亿美元双抗授权合作，计划科创板二次发行募资20亿元。券商研究方面，国金证券指出医药行业面临汇兑风险、国内外政策风险及投融资周期波动风险，海外业务占比较高的公司可能受汇率波动显著影响，同时全球医药投融资活跃度将直接影响部分企业业绩表现；开源证券则关注小分子GLP-1RA赛道进展，认为国内部分管线如歌礼制药ASC30和闻泰医药VCT220在减重疗效及安全性方面表现突出，具备出海潜力，相关标的临床数据及商业化前景或对行业估值产生影响。行业板块相关产品：香港医药ETF（513700），场外联接A（021088），联接C（021089），联接I（022844）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-03 17:40

创新药逆市崛起，冲击9月最强主线！高弹性港股通创新药ETF(520880)连涨4日，标的年内涨逾118%

7%；涉及总金额更是达到845.31亿美元，远超去年全年488.13亿美元的规模，同比激增185%，充分印证了国产创新药在全球的研发竞争力与市场认可度。事件催化方面，2025年世界肺癌大会（WCLC）将于9月6日-9日举行，本次大会，中国学者共有35项口头报告，国产新药临床数据披露值得期待。下半年还将迎来欧洲肿瘤大会、美国血液年会等一系列重磅会议，都有中国创新药关键临床数据读出，叠加年底海外大药企MNC授权旺季的到来（有多个中国潜在BIC已经进入谈判中后期）。分析认为，创新药有望在接下来的一个季度迎来类似于今年5月美国肿瘤大会“中国创新药数据群星闪耀”的行情盛宴。参与创新药行情，跟踪标的纯度是关键。值得注意的是，港股通创新药ETF（520880）跟踪的恒生港股通创新药精选指数即将修订编制方案，明确剔除主营业务在CXO的公司，专注于创新药研发型企业，成为一只真正纯度100%的创新药指数。此次修订将于9月8日正式生效。注：以上个股均为恒生港股通创新药精选指数前15大权重股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。今年以来，港股通创新药ETF（520880）跟踪的恒生港股通创新药精选指数在同类指数中弹性突出。截至今日，其年内累计涨幅达118.95%，领涨一众创新药指数。恒生港股通创新药精选指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。伴随着近日行情回归，港股通创新药ETF（520880）资金面再升温，上交所数据显示，港股通创新药ETF（520880）最新单日获资金净流入6879万元，最新基金规模11.8亿元，上市以来日均成交额近5亿元，是跟踪恒生港股通创新药精选指数的ETF中规模最大、流动性最佳。图片来源：Wind 提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-03 17:40

中国史上规模最大阅兵！人民币走弱仍接近10个月高点，接下来盯紧非农

定美联储政策的短期走向。在岸人民币兑美元即期汇率开盘报7.1378，截至发稿，报7.1439，较前一交易日夜盘收盘低49个点，较中间价弱0.47%。本月人民币兑美元已下跌0.2%，但今年迄今仍上涨2.2%。在开盘前，中国人民银行将人民币兑美元中间价设为7.1108，较路透预测强368个点。人民币即期汇率每日允许在中间价上下2%的区间内波动。市场焦点集中在周五将公布的美国非农就业报告上，这是美联储货币政策讨论中的关键拼图。市场当前押注本月会议将降息25个基点。 “一段时间内，人民币可能会维持区间波动。”一位银行交易员表示，他因无权对媒体发声而要求匿名。“如果美元进入温和走弱阶段，人民币可能会有序反弹——但反弹的幅度可能有限。” 国内事件对当日交易影响有限。中国国家主席习近平周三举行了中国有史以来规模最大的阅兵式，并在俄罗斯总统普京和朝鲜领导人金正恩的陪同下警告称，世界正面临和平或战争的抉择。在经济方面，一项民间调查显示，中国8月服务业活动以15个月来最快速度扩张，受到国内需求增强和海外订单回升的支撑。国金证券分析师表示，中美10年期国债收益率差缩窄，加上政策风险溢价的变化，可能会进一步支撑人民币走强。分析师还强调，美国财政和货币政策的不确定性上升，与中国通过结构性改革降低主权风险的努力形成对比。“随着全球投资者寻求稳定，中国资产正日益被视为稀缺的韧性来源。” 人民币对一篮子货币的贸易加权汇率升至95.15，为8月1日以来最高水平。

风起09-03 17:38

黄金原油晚间行情趋势分析及黄金原油独家交易操作策略建议

黄金窄幅震荡，目前交投于3536.79美元/盎司。在全球经济风云变幻的当下，黄金作为传统避险资产，再次展现出其无可匹敌的魅力。周二（9月2日），现货黄金价格飙升超过1%，一举突破每盎司3500美元的历史高位，最高触及3539.88美元/盎司，最终收报3533.40美元/盎司。这不仅仅是一次简单的价格波动，而是对美国经济疲软、贸易政策不确定性和全球地缘风险的深刻回应。今年以来，黄金累计涨幅已高达34.5%，远超其他资产表现。在美国制造业连续六个月萎缩、关税争端升级以及美联储降息预期强烈的背景下，黄金的强势上涨并非偶然，而是投资者对不确定性本能的避险选择。本交易日将出炉美国7月工厂订单月率和美国7月JOLTs职位空缺，多位美联储官员想发表讲话，投资者也需要予以关注。　　　　黄金技术面分析：当前盘面来看，我们继续看涨，这是在三角末端的时候我们反复强调的，哪里突破都会有一波单边；并且根据周末我们视频讲解来看，目前多头还没有抵达我们的预期目标3650区域。从另一方面，时间点上来看，非农数据和美联储利率决议是两个关键的节点，存在变盘的可能；在此之前，保持多头为主。根据最后一波理论，行情即便要见顶，也必须跌破最后一波上涨的起始点或者最近的关键顶底转换位置。还有一个就是我们强调的运行规律，亚洲盘从跌一波已经转变为亚盘上涨或冲高回落，欧盘继续打酱油；而美盘则继续维持近两周的晚上9点左右开始反弹或大涨的规律；那么这个规律打破前，多头趋势不变。目前来看，黄金最后一波起涨点已经抬升至3475-3470区域，关键顶底转换位置，日线级别是3450区域，日内小级别在3500-3508区域。　　　　综合上述，日内操作建议以低多为主，高空为辅，对于支撑先留意早盘低点3526一带，之上有助多头再进行3546的试探和突破，若被空头拿下，则重点关注3505-3500区域，此处是当前技术形态的密集支撑区域，所以当金价接近或触及时需果断布局多单。至于阻力，重点留意4小时布林带上轨3555-3560区域，若日内金价先于3526之上起涨，空单只能首次触及阻力时择机参与，且随时要做好多头突破的准备，若金价先下破3526支撑，那么将排除日内突破历史新高3546的可能，届时空单就有必要在3538或上方积极布局。综合来看，黄金今日短线操作思路上王启蒙建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注3550-3560一线阻力，下方短期重点关注3520-3510一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金09-03 17:33

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