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中证海外中国内地企业互联互通指数报1304.48点，前十大权重包含阿里巴巴等

72%）、小米集团-W（4.43%）、美团-W（4.23%）、建设银行（3.94%）、拼多多（3.5%）、中国移动（2.54%）、比亚迪股份（2.34%）、工商银行（2.34%）、中国银行（1.86%）。从中证海外中国内地企业互联互通指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比71.91%、纽约证券交易所占比15.98%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比12.11%。从中证海外中国内地企业互联互通指数持仓样本的行业来看，可选消费占比33.57%、通信服务占比18.95%、金融占比16.94%、信息技术占比8.06%、医药卫生占比5.35%、工业占比4.67%、能源占比3.64%、主要消费占比2.50%、房地产占比2.45%、原材料占比2.13%、公用事业占比1.74%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当中证港股通中国内地企业综合指数样本或中证美国上市中国内地企业指数样本发生变动时，指数将相应调整。

金融界05-12 19:27

中概股大科技财报关注重点：AI资本开支、外卖大战及跨境商业

宝“即时零售”与饿了么的反击策略，以及美团的进一步应对措施对其核心本地商业（CLC）利润前景的潜在影响。饿了么/美团的影响将取决于京东订单量的可持续性，尤其是在补贴力度和单均亏损逐步回归常态之后。地缘政治动态及对跨境商业模式的影响。需关注小包裹关税成本上升（如拼多多Temu近期超预期转向半托管/第三方平台模式）的应对策略，以及企业对ADR退市风险和美国投资禁令的应对措施。具体关注点 $腾讯控股(00700)$ （5月14日） $腾讯控股ADR(TCEHY)$ 广告与游戏驱动。预计广告收入同比+18%（微信生态广告升级），游戏收入+15%（《Valorant手游》上线）； AI应用关注微信生态内AI代理（如购物、本地服务）的进展及国产芯片替代对资本开支的影响。 $阿里巴巴(BABA)$ （5月15日） $阿里巴巴-W(09988)$ 电商与云业务：淘宝天猫客户管理收入（CMR）预计+9%，云业务增速加快（AI推理需求推动）。竞争与投资平衡：需关注对淘天集团再投资（如即时零售）与股东回报（回购放缓至6亿美元）的权衡。 $京东(JD)$ （5月13日） $京东集团-SW(09618)$ 零售利润超预期：预计零售EBIT同比+28%，但外卖新业务亏损可能拖累集团利润（2025年预计亏损100-140亿元）。外卖日订单量超1000万，但补贴可持续性是关键。 $拼多多(PDD)$ （5月中下旬） Temu策略调整：因美国关税政策转向半托管模式，广告支出削减或减少亏损，但GMV预期下调。国内竞争：抖音低价商品和佣金免费政策威胁拼多多市场份额。 $美团-W(03690)$ （5月下旬）外卖与即时零售：核心本地商业利润预计+26%，但需应对京东入局外卖和饿了么联合淘宝的补贴竞争。海外扩张：中东、香港及潜在拉美市场进展。

老虎证券05-12 17:59

机器人领域迎来重磅玩家，华为终于来了！联手优必选，阿里、腾讯、百度、京东、小米等互联网龙头全部介入机器人大战

背后资本推手包括雷军系顺为资本，王兴系美团等。天眼查数据显示，截至目前，宇树科技一共经历9轮融资，最近一次是2024年9月25日完成的C轮，融资金额达数亿元人民币，本轮投资方有北京机器人产业投资基金、美团龙珠、中关村科学城、琥珀资本、上海科创基金、红杉中国、中信证券、祥峰投资中国基金等。宇树科技的背后既有雷军创立的顺为资本，也有王兴掌舵的美团战略投资部，还有沈南鹏创办的红杉中国。阿里巴巴、腾讯、京东、百度相继进场在宇树科技爆火之后，阿里巴巴、腾讯、京东相继进场。 3月11日，阿里巴巴旗下的蚂蚁集团宣布成立具身智能子公司“蚂蚁灵波科技”，聚焦家庭、养老、医疗领域，并高薪招募算法工程师。阿里巴巴则通过投资源络科技、逐际动力等企业，加码AI硬件基础设施，计划未来三年投入超3800亿元。某招聘平台也更新职位信息：蚂蚁集团开放招聘具身智能算法工程师等相关岗位，年薪高达百万元。在阿里巴巴行动的13天后，腾讯选择以投资入局。 3月24日，国内机器人赛道迎来重磅消息，腾讯出手投资前华为“天才少年”彭志辉（稚晖君）创立的智元机器人，这是腾讯在具身智能领域的首次出手。据多家信源披露，本轮融资吸引了龙旗科技、卧龙电驱、华发集团等产业方及老股东跟投。此外智元机器人正以150亿元估值接洽下一轮融资。值得关注的是，腾讯董事会主席马化腾在财报会上明确表态：“腾讯不会下场做硬件，而是聚焦云服务、AI Agent等底层能力，成为机器人厂商的合作伙伴。”。在马化腾暗示不会直接进场后不久，腾讯的大手笔投资便迎来落地。 3月25日，有媒体报道京东已切入具身智能领域，侧重家用场景，现已成立相关业务部门。接近京东的人士透露，京东非常重视人工智能、自动化以及机器人等领域的创新和应用，内部也有多支团队布局具身智能等前沿方向的研发。在机器人赛道，百度与华为打法相近，均选择以AI破局。 2月27日，百度智能云与智元机器人正式签署战略合作协议。双方将围绕具身生态解决方案建设、关键技术和产品研发及生态协同等方面展开深度合作，加速推进智能机器人在教育科研、智能制造等场景的落地应用，标志着AI大模型与机器人产业的深度融合迈入全新阶段。宇树科技大模型发展战略依旧成谜在国内机器人头部企业中，大模型是绕不开的一道坎。目前优必选与华为联手，而智元机器人选择与百度合作，而宇树科技大模型发展战略依旧成谜。 “未来2年至5年，智能机器人技术的重心是完成端到端智能机器人大模型，需突破低成本硬件量产与算力获取难题。”宇树科技首席执行官王兴兴10日在第六届上海创新创业青年50人论坛上表示，人工智能时代属于年轻人，机会远超以往。

金融界05-12 17:37

一代人有一代人的“茅台”，香港消费ETF(513590)冲击3连涨，港企开拓新机遇！

700)、小米集团-W(01810)、美团-W(03690)、比亚迪股份(01211)、泡泡玛特(09992)、快手-W(01024)、创科实业(00669)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比75.96%。香港消费ETF(513590)，场外联接A：016952；联接C：016953；联接I：022793。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 11:36

AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)盘中涨超1%，AI Agent商业化落地提速，机构：AI板块当前展现出极强投资价值

09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、京东健康(06618)、哔哩哔哩-W(09626)、金山软件(03888)、拓维信息(002261)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比56.94%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 11:06

港股中长期投资价值可期，港股互联网ETF(159568)涨超1%，成交额超亿元

01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、快手-W(01024)、同程旅行(00780)，前十大权重股合计占比78.22%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 11:06

“新消费”概念点燃港股投资热情，泰康港股通大消费指数(A类:006786;C类:006787)最新单位净值创近1月新高！

)基金前十大重仓股分别为阿里巴巴-W、美团-W、比亚迪股份、百济神州、创科实业、泡泡玛特等，前十大权重股合计占比61.78%。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，成立于2019年4月9日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，一键把握港股大消费行业上升机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 10:57

重要会谈新进展，恒科大幅高开！恒生科技ETF基金(513260)猛涨2%！机构：政策环境改善，资金流入边际增加

涨超2%，阿里巴巴、腾讯控股涨超1%，美团微涨。下跌方面，小米集团跌超3%，中芯国际跌超1%。【恒生科技受到哪些利好？】华泰证券表示，风险情绪改善支撑上周港股小幅收涨1.6%。5月7日，高层召开介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况的新闻发布会。本次发布会对资本市场政策态度积极，重点支持科技、消费领域，对港股市场形成积极影响。5月8日凌晨，5月FOMC会议上美继续按兵不动，强调不确定性以及滞胀风险上升，不急于调整货币政策，基本符合市场预期。周末，经贸高层会谈开展，贸易摩擦或有降级空间，有助于改善市场情绪。配置上，建议继续关注受政策支持的港股特色板块科技及内需消费，以及红利股中一季报表现稳健的方向。政策组合拳落地，并重总量与结构，旨在稳市场、稳经济。5月7日，高层召开介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况的新闻发布会。总量政策主要针对活跃资本市场、降低融资成本、释放地产需求。结构性政策主要致力于推动科技产业升级、促进消费、提振股市、稳定楼市、稳定金融体系、以及为困难企业纾困。类平准基金相关表述积极，有望夯实A股和港股的股指下沿，支撑资金对大中华资产的风险偏好。我们认为，在当前国内经济数据尚未反映贸易摩擦影响的情况下，政策提前释放具有重要的稳预期意义。资金方面，南向流入边际增加。上周南向资金净流入日均17.0亿人民币、总计流入约67.8亿，环比前一周上行。南向资金活跃个股中，前五大分别为美团、建设银行、阿里巴巴、华虹半导体与中国移动。华泰证券认为，港股或仍具相对收益，关注进口替代方向。1）产业上，港股板块中，关税敏感性较高的出口链及中游制造企业市值占比较低；2）政策环境改善有助于风险偏好提振；3）估值相对较低且受政策支持的港股科技和消费板块仍具吸引力；4）美国经济硬数据转弱或提升全球资金再配置需求。中期看，公募或进一步增加国内资金配置港股特色板块的需求。操作上，建议配置：1）具备政策逆周期调节预期的泛消费互联网，尤其是同时受益于AI应用落地和内需上行逻辑的标的；2）盈利预期抬升明显、自主可控逻辑坚实、存政策预期支撑的港股硬科技方向；3）高股息仍可作为底仓配置。（来源：华泰证券20250512《港股策略：政策环境助力风险偏好改善》）看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一一只管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 10:27

网友在京东外卖举报无堂食，得到了200元奖励

免抽成）成为吸引商家的关键筹码，相较于美团、饿了么6%-20%的佣金率，京东直接为商家节省成本。京东的入局被业内视为“鲇鱼效应”。一方面，其依托达达集团日均800万订单的配送能力、2700个县市区的即时物流网络，以及自营电商的供应链优势，试图构建“仓配一体化”新模式；另一方面，通过补贴用户和商户，京东正将外卖业务纳入更大的即时零售版图，与美团、饿了么形成“三国杀”格局。不过，挑战同样显著。尽管京东强调“品质优先”，但实际操作中仍有漏网之鱼，部分用户反映平台入口需经三级跳转，体验不及独立APP便捷。此外，如何平衡补贴成本与盈利、培养用户习惯，仍是长期课题。

金融界05-12 10:26

重磅发布，集体飙涨！港股早盘大幅高开！

，成交额突破千万元。成分股中多数上涨，美团-W、金蝶国际、京东健康、金山云、哔哩哔哩-W、快手-W、迈富时等个股跟涨，涨幅均超2%。消息面上，券商中国发文表示，针对中美谈判的最新进展，美国财政部部长斯科特·贝森特（Scott Bessent），“我很高兴地报告，我们在美国和中国之间进行了非常重要的贸易谈判，并取得了实质性进展。首先，我要感谢我们的瑞士东道主。瑞士政府非常友好地为我们提供了这个极好的场所，我认为这为我们带来了巨大的生产力。我们明天将提供详细信息，但我可以告诉您，谈判是富有成效的。昨晚我和特朗普总统谈过，杰米森大使也谈过，他完全了解正在发生的事情。因此，明天早上将有一个完整的简报。” 对此，美国贸易代表大使贾米森·格里尔说：“正如部长指出的那样，这是非常有建设性的两天。话虽如此，这两天的准备工作很多。请记住我们最初来这里的原因——美国有巨额贸易逆差，因此总统宣布全国进入紧急状态并征收关税。我们相信我们与中国合作伙伴达成的协议将有助于我们努力解决这一国家紧急状态。” 分析师称，这一进展是朝着正确方向迈出的积极一步。“虽然美中贸易协议的细节和框架将是关键，并将在12日上午讨论，但这对市场来说是一个巨大的积极信号，这些瑞士谈判取得的进展甚至超出了乐观派在上周五晚上之前的预期。”Wedbush科技分析师丹·艾夫斯在消息公布后表示。分析人士认为，经贸谈判的进展无疑会给市场带来积极信号。自从美国滥施关税后，金融市场巨震，并引发了消费者对商品减少和价格上涨的担忧。这次谈判的良好势头可能消减市场担忧。不过市场依然在等待更多细节。业内人士表示，美国与其他国家的谈判一劳永逸的可能性也不是太高。比如美日谈判就不太顺利。缓和的预期也已经在市场中得到反映，现在超预期的部分应该隐藏在细节当中。消息公布之后，市场表现也是十分给力。道指期货上涨1%，标普500期货上涨1.2%，纳斯达克期货上涨1.5%。截至当时，美国股市正处在夜盘交易时段，特斯拉上涨了4.6%，AMD涨超3%，英伟达上涨2.4%；热门中概股也纷纷上涨，拼多多上涨4.74%，富途控股涨3.58%，小鹏汽车涨超3%。亚太市场周一上午开盘后，全线上涨。其中，韩国股指高开高走，现涨超0.7%。日本股指上涨0.45%，澳大利亚指数上涨超0.3%。人民币上涨一度接近200点。现货黄金下跌超1.6%，美原油微涨，交投于61.37美元/桶附近。这些都显示了投资者对关税谈判感到乐观。就中期市场而言，中信建投认为，中期内市场延续震荡，风格轮动加速。中期看市场下有支撑，上有压力。货币政策“双降”将夯实信用扩张基础，资本市场工具优化巩固A股指数下沿。出口超预期强劲，抢转口成效凸显，关税博弈占据短期优势。通过“抢转口”策略，中国成功将出口重心转向东盟、欧盟等市场，实现了出口的稳定增长。不过基本面下行预期和资金估值约束将构成市场上沿。市场5月或将复现“避险－消费－成长”轮动脉络。港股互联网ETF（159568）跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股占比高达78.6%，覆盖阿里巴巴、小米、腾讯、美团等互联网巨头，充分把握头部企业的增长红利。100%仓位投资港股通互联网标的，排除硬件及半导体等泛科技资产，精准捕捉互联网平台、云计算、数字娱乐等细分领域机会。港股互联网ETF（159568）凭借高弹性、低费率、纯港股配置及AI技术红利，成为布局港股科技主线的优质工具。投资者可结合长期持有或波段策略参与。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 10:07

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