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华尔街最大多头：债券收益率飙升不可持续年底前美股有望大幅走高

时间内走高，这加大了经济衰退的可能性和美国债务的借贷成本。但Lee表示，考虑到近期通胀的下行趋势和经济中其他价格指标的降温，利率不太可能长期维持在这一水平。油价已从10个月高点小幅回落，国际基准布伦特原油的价格周四跌至每桶85.45美元。与此同时，ISM的最新调查显示，美国经济中的服务价格指数为58.9，远低于2021年底84.5的峰值。核心通胀率也遵循同样的轨迹，8月份核心消费者价格指数（CPI）折合年率降至4.3%。 Lee表示：“我认为这强化了我们的观点，即尽管人们认为通胀已被证明是粘性的，但它正在走低，而且可能会进一步走低。” 尽管人们对即将到来的经济衰退再次感到担忧，但Lee仍然是目前华尔街最乐观的预测者之一，他此前曾预测标普500指数可能在2023年底前突破历史最高水平。他在2022年也做出了类似的预测，不过该指数最终下跌了20%。

金融界2023-10-06

决策分析：重磅“非农”数据来袭前市场保持警惕分析师：10年期美债收益率或触及5%

四的交易中升至接近4.9%。投资者关注美国债务成本上升，将5%看作是长期美国政府债券的可能目标。然而，现在一些华尔街人士表示，6%的可能性也存在。由于美国基准利率处于22年来的高位，美联储发言人强调了利率长期走高的信息，并表示需要在11月会议之前关注数据以确定央行的下一步行动。里士满联储主席托马斯·巴尔金今年没有投票权，他表示，市场正在恢复到前几年的正常利率。旧金山联储主席玛丽·戴利（也是无投票权的成员）表示，如果就业和物价显示出放缓迹象，央行可能会维持利率稳定。 EverBank全球市场总裁Chris Gaffney表示：“市场终于开始应对长期利率上升的问题，我认为我们看到市场上反映出了更多这种情况。在过去，美联储似乎总是根据市场情况进行调整，但这一次，我认为市场不得不适应美联储的政策调整。” 根据美国劳工部的数据，与前一周相比，上周申请失业救济金的人数略微增加。在截至9月30日的那周，申请失业救济金的人数上升到了207,000人。本周早些时候，8月份就业岗位意外增加引发了美国国债的抛售潮，在私营部门的就业数据显示美国企业上个月新增的工作岗位数是自2021年初以来最少的情况下，债券市场的抛售势头稍作停顿。尽管市场已从近期的暴跌中企稳，但投资者情绪仍然脆弱。投资者热切关注周五的劳工数据是否巩固了美联储11月暂停加息的押注。目前，掉期定价美联储下个月加息的可能性为四分之一。法国兴业银行策略师Kenneth Broux表示：“周五的非农就业数据和下周的通胀数据将决定10年期国债收益率是升至5%还是降至4.5%。”他补充说，高于预期的就业数据可能会引发“另一波美元购买和债券销售浪潮”。在月度就业报告中，接受彭博社调查的经济学家预测，美国经济9月份新增就业人员17万人，略低于上月。尽管市场表现出平静的迹象，但策略师的报告凸显了人们对长期较高利率造成的长期经济损失的深切担忧。巴克莱分析师在一份报告中写道，除非股市持续暴跌重振固定收益资产的吸引力，否则全球债券注定会继续下跌。以Ajay Rajadhyaksha为首的分析师表示：“没有一个固定的、特定的利率水平能够保证引发债券市场的持续上涨。相反，债券市场的表现可能会受到多种因素的影响。唯一一种可能导致债券市场实质性反弹的情况是，如果风险资产在未来几周内大幅下跌，投资者可能会寻求避险，将资金转移到债券等相对安全的资产中，从而推动债券市场的上涨。” 下一个交易日焦点、风向标： 05:30美国9月季调后非农就业人口变动(千人) 美国9月失业率 10:00美国当周石油钻井总数(口)(至1006) 09:00美联储理事沃勒发表讲话主要货币走势分析：欧元：欧元/美元上涨，收报1.0546，涨幅0.41%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0540，进一步阻力位于1.0576，关键阻力位于1.0621；汇价下行的初步支撑位于1.0458，进一步支撑位于1.0414，更关键支撑位于1.0377。英镑：英镑/美元上涨，收报1.211，涨幅0.48%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2189，进一步阻力位于1.2253，关键阻力位于1.2329；汇价下行的初步支撑位于1.2048，进一步支撑位于1.1972，更关键支撑位于1.1908。日元：美元/日元下跌，收报148.512，跌幅0.41%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于149.319，进一步阻力位149.614，关键阻力位于149.909；汇价下行的初步支撑位于148.729，进一步支撑位于148.434，更关键支撑位于148.139。

埃尔文 1评论2023-10-06

华尔街面临又一大麻烦！美国政府最后一个AAA评级也将不保？

用评级或将不保。美国国会早些时候围绕美国债务上限的争议分别促使标普全球(S&P Global)在2011年和惠誉国际评级(Fitch Ratings)在今年8月将美国的信用评级从AAA下调至AA+，穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)因此成为唯一一家对美国提供最高信用评级的大型信用评级公司。不过，这种情况可能不会持续太久。#惠誉下调美国评级至AA+# 周二(10月3日)，共和党众议员麦卡锡短暂的众议院议长任期戏剧性结束，令华尔街担心政府可能在11月中旬再次关闭，届时为期45天的临时支出法案将到期。政府再次关门将使人们怀疑美国是否有能力保持其最后一个完好无损的信用评级。信用评级是衡量美国在全球舞台上可信度的重要指标。这也可能令规模约为25万亿美元的美国国债市场进一步动荡。美国国债收益率本周飙升至16年高位。穆迪9月底时警告称，政府关门“将对美国主权信用造成负面影响”。该评级公司还表示，“政治两极分化加剧”是一个令人担忧的问题，此外，美国的财政政策制定“不如包括德国和加拿大在内的许多AAA评级国家强劲”。麦卡锡在依靠众议院民主党人通过阻止部分政府关闭的法案后被赶下台。问题是，“持续解决方案”只能换来这么多时间。 Hartford Funds固定收益策略师Amar Reganti表示，穆迪在采取临时性融资措施前给出的指引，与10年前标普全球调降美国评级时使用的措辞相似，这可能暗示如果美国政府停摆，穆迪准备扣动调降美国评级的扳机。 “AAA评级可能面临风险，”Reganti称。他表示，与标普全球一样，穆迪可能更关注民选官员“决策过程”中的功能失调，而不是美国债务的可持续性。美国债务目前已超过33万亿美元。穆迪拒绝置评。惠誉最新表态标准普尔全球在2011年表示，政策制定已变得比之前认为的“更不稳定、更低效、更不可预测”。标普拒绝评论华盛顿的新混乱可能对其美国信用评级造成的影响。标普3月份的美国信用评级被维持在AA+，前景稳定。然而，并不是所有的信用评级公司都对华盛顿最近的骚动保持沉默。惠誉评级美国主权债务联席主管Richard Francis在给MarketWatch的一封电子邮件中表示:“鉴于众议院议长在(持续决议)达成一致后被罢免，我们预计围绕政府融资谈判的政治边缘政策将继续紧张，不能排除今年晚些时候政府关门的可能性。” Francis还指出，国会迄今未能通过12项拨款法案中的任何一项，众议院内部和参众两院之间“在拨款问题上爆发了严重分歧”。然而，Francis并不认为“未来几周的政治边缘政策甚至政府关闭”会影响惠誉对美国的AA+评级或其稳定展望。 XTB首席市场分析师Walid Koudmani表示，鉴于惠誉最近下调了美国的信用评级，美国可能离再次下调评级还有“几步之遥”，但“事态似乎也在朝着这个方向发展”。即便如此，美国债务在全球金融市场的巨大影响可能比其信用评级更重要，特别是在2008年后的改革不再强调信用评级的重要性的情形下。 “这是一种无处不在的工具，存在于我们金融体系的每个角落，”Reganti表示。他还认为，第三次下调美国评级“很可能是一件令人不快的事情，但市场对它的记忆将相当短暂。” 穆迪在一个世纪前创立了债券评级业务，但它给美国AAA评级有多久了?穆迪说，这是一个更难准确回答的问题，因为这需要查阅档案，考虑过去几十年美国经济的变化、不断变化的评级方法，以及信用评级公司不断变化的监管环境。不过，穆迪大约一年前就确认了美国的Aaa评级。即使在国会出现最新的政治麻烦之前，10年期美国国债收益率就已大幅攀升，令美国政府的借贷成本上升。全球最大债券市场最近的重新定价部分归因于美联储9月底的行动，当时美联储暗示，利率可能会在更长时间内保持在较高水平。但目前所有人的目光都集中在5%的10年期美国国债收益率上，据FactSet的数据，该收益率在本周早些时候触及4.89%的盘中高点后，周四(10月5日)回落至4.72%。

市场焦点2023-10-06

137万人集体涌入！马斯克一个突破性举动掀起暴涨潮 GAMER迷因币飙升逾114%

” 上周，一些法定货币怀疑论者警告称，美国债务飙升可能会造成美元通胀“死亡螺旋”，最终推高比特币价格。自从新冠危机和封锁期间政府借入巨额债务来推动经济刺激措施并对全球供应链造成严重破坏以来，美元面临着飙升的通胀压力。美联储在2022、2023年期间迅速加息，拼命试图消除通货膨胀，但一些人担心国债利息上升将刺激未来更大的支出和通货膨胀。根据美国财政部的数据，美国国债9月份首次突破33万亿美元。马斯克对美元的评论被比特币和加密社区的许多人抓住，他们欢呼这是这位善变的特斯拉亿万富翁重新支持比特币的迹象。 “意识到我们的整个经济体系是一个共同的信念，”比特币投资者和技术开发人员安德斯·拉尔森(Anders Larsson)回应马斯克。“这不是物理定律，所以其他神话正在出现，这也不是绝对和最终的真理。”

小萧2023-10-04

美国国债跌跌不休令人猜测“债券卫士”正在重返市场

Boivin等策略师在报告中写道，对美国债务水平和大规模发债的担忧促使投资者要求更高的长期收益率。 “鉴于这些因素，我们预计期限溢价和长期收益率将进一步上升。”

金融界2023-10-03

美联储注意！美债抛售太疯狂，债市义警出动了？

德智库策略师周一在一份报告中写道，“对美国债务水平和大规模债券发行的担忧促使投资者要求对持有长期债券的风险提供更多补偿，从而推高长期债券收益率。鉴于这些因素，我们预计期限溢价和长期债券收益率将进一步上升。”

金融界2023-10-03

“前所未有的”的金融危机！华尔街大鳄警告：美国历史上最大的债券市场崩溃即将到来

，2024年的通胀问题将严重得多。” 美国债务水平本月首次超过33万亿美元，眼下国会在10月1日最后期限前就美国支出法案进行谈判。未能达成协议可能意味着政府关门，并增加美国债务的风险。希夫最近还敦促投资者撤出美元，指出在美联储达到通胀目标之前，一场“全面的金融危机”将打击美国经济。

风枫2023-09-29

正密切关注“危险的”财政状况！桥水创始人达利欧重大警告：美国将发生债务危机

种党派冲突可能会损害美国的财政声誉。美国债务水平本月首次超过33万亿美元，眼下国会在10月1日最后期限前就美国支出法案进行谈判。未能达成协议可能意味着政府关门，并增加美国债务的风险。美国债务水平急剧上升美国财政部(U.S. Department of the Treasury)的数据显示，近年来美国债务水平急剧上升，尤其是在2019财年至2021财年联邦支出增加了约50%之后。投资者担心，随着美国财政状况恶化，利率可能会继续上升，从而损害对美国国债的需求。评级机构惠誉(Fitch)8月将美国信用评级从从最高的AAA评级下调至AA+，理由是财政状况和治理不断恶化。迫在眉睫的政府关门可能会进一步加剧美国的痛苦。本周早些时候，惠誉的同行穆迪(Moody's)发出严厉警告称，政府关门将损害美国的信用。 9月30日是美国2023财年的最后一天，美国国会需在这一天前，通过预算拨款法案，涵盖下一财年的可自由支配支出和联邦机构资金。如果届时未能通过预算拨款法案或临时拨款法案，那么美国政府就会面临停摆。穆迪的一份报告称，政府关门将对美国主权信用产生“负面影响”。在财政赤字扩大以及债务承受能力恶化之际，美国正面临财政实力下降的问题，而政治两极分化给财政政策制定造成严重限制。达利欧警告美国经济增速恐降至零达利欧担心美国经济面临的阻力不仅仅是高债务水平。他表示，美国经济增速可能会降至零，上下浮动1%或2%。达利欧说：“我认为经济将出现明显放缓。” 周四公布的数据显示，美国第二季实际国内生产总值(GDP)年化季环比增长2.1%，较第一季略微放缓。不过，美国第二季消费者支出增长速度是此前报告的一半，主要原因是服务业支出疲软。数据显示，作为美国经济主要推动力的个人消费在4月至6月期间的年化增长率为0.8%，低于上一次估计的1.7%，这是一年多来的最低涨幅。现年74岁的达利欧于去年10月宣布卸任桥水联席首席投资官，并将所有投票权移交给公司董事会。以管理的资产规模计算，这家开创性的对冲基金已被他打造成全球最大的对冲基金。

tqttier2023-09-29

深度解析：美联储加息至5.50%后，金融危机不可避免！危机面前，谁在“裸泳”？

危机。（图源：RIA）谁在裸泳？美国债务水平及其与GDP的比率明显高于四十年前美联储主席保罗·沃尔克以两位数利率抑制通胀时的水平。债务总额是2008年的两倍，那场危机几乎让整个银行体系破产。（图源：RIA）简而言之，我们的金融体系中有很多裸泳者。考虑到大约五分之一的上市公司是僵尸企业，如下图所示，由Kailash Capital Research提供。正如他们所描述的，僵尸公司的债务支付超过了其利润。并不是所有的僵尸都会随着利率的升高而消亡。有些人的收入和利润增长速度足以满足其债务支出。其他人可能手头有现金来满足债权人的要求。然而，五分之一的美国公司中的大多数只能通过发行更多债务来维持生存。因此，即将到来的危机可能是僵尸末日吗？（图源：RIA）下面的图表警告说，这样的危机可能正在开始。（图源：RIA）正如过去的典型情况一样，银行、对冲基金和其他机构投资者都使用杠杆，也是主要的危机候选者。僵尸企业面临的风险是利率持续上升和收入疲软。对于机构投资者来说，如果利率居高不下而资产价格下跌，他们就会面临风险。如果信贷市场冻结，公司和投资者的风险就会成倍增加。杠杆和高利率会带来危机。虽然这样的警告听起来可能令人恐惧，但也可能相对温和，就像3月份的银行危机一样。正如过去所预料的那样，美联储或许能够将利率降至零，并以足够快的速度重新引入量化宽松政策，以防止破产。不幸的是，对于那些依赖美联储的人来说，他们并不总是掌握金融体系或经济的最佳脉搏。尽管有不祥之兆，他们还是将今年剩余时间的GDP预测范围从0.3-1.2%提高到了1.0-1.6%。

Dan19772023-09-28

机构：美元的长期涨势面临突然停止风险

险。他表示，在2014年，由于当时对美国债务上限的担忧，美元指数DXY“几乎在一年中的同一时间，甚至在一周内”上涨，这持续了12周，之后出现了两周的“大调整”。每年的这个时候都“容易出现这种美元跑赢大盘的情况，而这种情况通常会以戏剧性的方式结束”。目前Bechtel维持看涨美元的立场，但也保持着灵活性。

金融界2023-09-28

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