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FX168日报:特朗普语出惊人、事关征收关税！金价大涨的原因在这小心日本央行突袭市场

周的报告使投资者缩减对降息的预期，同时美国关税政策仍是市场关注的焦点。美国劳工统计局周二公布的数据显示，美国12月PPI同比上涨3.3%，增幅低于预期值的3.5%。不包括食品和能源的核心PPI同比上涨3.5%，增幅低于预期的3.8%。美国12月PPI环比上涨0.2%，低于11月0.4%的涨幅，也低于市场预期的0.4%。不包括食品和能源的核心PPI环比持平，低于经济学家预期的0.3%涨幅和上个月的0.2%涨幅。投资者一直关注经济数据，观察其是否支持美联储对利率的审慎立场，市场将密切关注周三即将公布的消费者物价指数(CPI)报告。 Monex USA交易副总监Helen Given表示：“我们已经在今天看到了第一个通胀数据PPI，但目前市场对低于预期的表现并不满意。” 周二市场还关注美国逐步提高关税的可能性。美国彭博社报道称，美国可能采取更为温和的方式推进关税政策。杰富瑞(Jefferies)全球外汇主管Brad Bechtel表示，经济数据仅能反映部分情况，而特朗普的政策才是更大的影响因素。 Bechtel说：“我怀疑市场是否真的会因为周三的CPI报告重新定价。目前所有的目光都在特朗普及其新政府身上。当然，CPI报告很重要，但单一数据不会改变大局。” 主要货币对方面，欧元/美元周二收盘上涨0.64%，报1.0305。英镑/美元上涨0.13%，报1.2212。美元/日元周二上涨0.31%，报157.94。日本央行副行长冰见野良三在对日本商界领袖的演讲中暗示，1月24日政策会议结束时升息的可能性。股市周二，受批发通胀数据影响，美国股市道琼斯工业平均指数上涨超200点。道琼斯工业平均指数上涨221.16点，或0.52%，收于42518.28点；标准普尔500指数上涨0.11%，报5842.91点；而纳斯达克综合指数下跌0.23%，收于19044.39点。整体股市波动较大，因投资者谨慎行事，等待即将发布的关键通胀数据。市场预计CPI报告的发布将对股市产生重大影响。Citi的Stuart Kaiser表示，预计美国股市基准指数将在1月15日前后出现较大波动。周二，欧洲股市在早盘上涨后回吐涨幅，因投资者消化美国生产者价格指数(PPI)低于预期的消息，最终收盘走低。斯托克600指数下跌0.08%，报508.28点，各板块表现涨跌不一。其中，富时100指数连续第二个交易日下跌，而德国DAX指数和法国CAC 40指数则已连续四个交易日走低。英国富时100指数下跌0.28%，收报8201.54点;德国DAX指数逆势上涨0.69%，至20271.33点;法国CAC 40指数微涨0.2%，报7423.67点;意大利富时MIB指数表现强劲，上涨0.93%，至35124.59点;西班牙IBEX 35指数上升0.55%，收于11752.10点。商品市场周二，黄金价格在上一交易日大跌后展开强势反弹，分析师指出，美国PPI数据强化投资者对美联储今年进一步降息的信心，导致美元走低；此外，特朗普关税报道也打击美元，从而帮助推动金价走高。现货黄金周二收盘上涨14.40美元，涨幅0.54%，报2676.98美元/盎司。 Kitco Metals高级市场分析师Jim Wyckoff表示：“PPI数据略低于预期，令美元指数受挫，有利于贵金属市场，因为通胀下降意味着美联储可能更快进行降息。” 投资者目前等待美国周三公布的消费者物价指数(CPI)，以分析美联储政策路径。路透社的调查预测，美国12月CPI年率料增长2.9%，高于前月的2.7%增幅，而12月CPI环比增幅料为0.3%。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible认为，投资者必须看到打压通胀持续有进展，才能重拾降息预期。黄金被视为对冲通胀的工具，但因为不生息的特质，高利率环境会削弱其投资吸引力。瑞银指出，美元走强和美国国债收益率上升恐仍是今年上半年黄金的阻力，但作为投资多元化工具，黄金的需求将足以抵消这些阻力。白银方面，现货白银周二收盘上涨0.93%，报29.882美元/盎司。原油方面，美国WTI原油期货价格周二收跌。美国能源信息署预测2025年美国石油需求将保持稳定、2026年全球原油市场将出现供过于求状况。纽约商品交易所2月交割的西得州中质原油(WTI)期货价格收跌1.32美元，跌幅为1.67%，收于77.50美元/桶。欧洲洲际交易所3月交割的布伦特原油期货价格下跌1.09美元，跌幅为1.35%，收于79.92美元/桶。美国能源信息署(EIA)周二报告称，2025年和2026年美国的石油需求将稳定在2050万桶/天。该机构报告称，随着OPEC恢复产量，以及美国、加拿大和圭亚那的产量继续增长，全球石油市场在2026年将面临更严重的供应过剩局面。 EIA预计2026年世界石油市场将平均过剩80万桶/日，是该机构预测的今年30万桶/日供应过剩规模的两倍多。美国财政部上周五宣布对俄罗斯两大石油生产商——俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom Neft)和苏尔古特石油公司(Surgutneftegas)实施制裁，这是美国履行G7削减俄罗斯能源收入承诺的一部分举措。美国也对183艘载油船只、驻俄罗斯的油田服务提供者以及俄罗斯能源官员实施制裁。德国商业大宗商品策略师Carsten Fritsch周二报告指出，近几周石油期货价格上涨，扩大的制裁加速上周末的涨势。

会员

tqttier01-15 10:35

彭博：莫迪的“中国特色”经济发展道路之梦应该清醒了，消费者才是关键

000亿美元，目前尚不清楚人民币在应对美国关税时会贬值多少，以及这将如何影响印度与中国的贸易关系。野村证券经济学家在新的项目公告比去年同期下降22%后指出，“我们担心印度整体经济周期性放缓，加上全球不确定性的上升，可能会在短期内阻碍私人投资的意愿。” 最重要的是，企业不知道国内消费者是否有能力购买他们生产的商品。汽车经销商的库存已经接近两个月的未售出水平。金字塔底层的家庭财务状况捉襟见肘。央行为遏制不断上升的贷款违约率而收紧个人贷款的发放。这与高昂的生活成本一起，迫使人们甚至在基本生活用品上也开始削减开支。印度的降息空间有限，因为过度降息可能导致卢比失控贬值。一旦货币贬值，能源进口成本可能会上升。这还可能促使外国投资者从已经不稳定但仍然昂贵的股市中撤资。因此，财政政策必须成为主要工具。然而，各派政治人物都在错误地分配税收资源，并通过迎合选民的迫切需求谋取利益。他们在选举前向女性承诺现金补贴，但在赢得权力后又缩减受益者名单。同时，莫迪政府在2017年大张旗鼓推行的全国商品与服务税（GST）已经变得混乱不堪。咸味爆米花适用一种税率，而甜味爆米花则适用另一种税率。甚至那些每单赚取不到2元人民币的外卖送货员，也间接为他们的收入支付GST。修复破碎的GST，并将部分税收收入用于帮助印度城市摆脱无尽的困境，是一项需要28个邦政府共同参与的中期任务。然而，在联邦预算方面，中产阶级减税的呼声越来越高。据路透社报道，年收入约合12万元人民币以下的人群，可能会获得一些减税的好消息。不过，这是否能稳定城市人的需求，还有待观察。总体来看，形势并不乐观。总部位于新德里的LocalCircles最近对1.6万名消费者的调查显示，四分之一的家庭预计他们的家庭收入在2025年会下降25%或更多。印度统计局预计本财年经济将增长6.4%，低于上一年度的8.2%。上一次印度面临类似增长放缓是在2019年疫情暴发前夕。当时政府通过意外削减公司税率来应对。但如果当时的政策是错误的，现在也不太可能有效。因此，尽管莫迪政府在意识形态上更倾向于依赖企业投资和利润，而不是工资和消费者支出，但今年的增长神话需要一个不同的主角。印度14亿消费者需要政府站在他们身边，对他们说：“是的，你可以做到。” 来源：加美财经

加美财经01-15 00:00

中国经济突传重大消息！中国新增贷款13年来首次下降释放什么信号？

以帮助国内需求复苏，并帮助消化预期中的美国关税上调对出口增长的任何打击。中国政府已经加大债券发行力度，以缓解地方政府的债务风险，提振整体信贷。中国高层领导人承诺降低利率，释放长期银行间流动性，以鼓励贷款。中国央行必须在支持经济增长和防止人民币过快贬值这两个相互矛盾的目标之间取得平衡。到目前为止，中国央行还没有采取下调银行存款准备金率等放宽货币政策的措施，因为这可能给人民币带来更大压力，并加剧资本外流。彭博社指出，中国政策制定者也可能保留一些刺激措施，以备特朗普(Donald Trump)本月就任美国总统后需要遏制贸易冲击。

tqttier01-14 15:44

中国经济重要信号！不要光盯着特朗普关税华尔街日报:中国面临这一巨大风险

国试图将出口从美国转移出去以应对更高的美国关税，这些国家可能会更加坚决地反击。经济学家说，更广泛的贸易战将使北京方面更难以依靠出口作为经济增长的引擎，这将给官员们带来巨大压力，要么刺激低迷的国内支出，要么接受远低于中国预计2024年5%左右增速的增长。在过去的几个月里，北京方面已经采取更大胆的措施来提振中国国内经济，包括放宽购房限制，提振股市，并为消费者提供旧车和家电换新车的折扣。一项债务互换计划正在迅速推出，以减轻资金短缺和负债过多的地方政府的融资负担。北京将于3月份宣布新的经济财政支持措施，届时中国领导人们将召开全国人民代表大会。经济学家表示，中国政府将需要大幅增加财政支出，以便在贸易逆风日益恶化的情况下保持经济增长。许多人预计今年的经济增长将放缓至4%至4.5%之间。尽管人们担心过度投资和价格暴跌，但习近平几乎没有表现出放弃将制造业作为中国经济引擎的迹象。对一些经济学家来说，更长期的问题是，全球经济能否维持这一愿景。穆迪分析(Moody 's Analytics)高级经济学家Stefan Angrick表示：“世界其他地区无法吸收中国生产的所有产品。”

tqttier01-14 15:17

美国将对华征税20%？高盛：中国刺激政策将抵消特朗普关税的影响

国将采取广泛的刺激措施，以抵消预期中的美国关税和持续的房地产市场低迷所带来的影响。高盛首席经济学家Jan Hatzius周二(1月14日)在接受彭博电视台采访时表示，预计中国政府将加大货币和财政宽松力度，并支持房地产市场。他预测，全球第二大经济体的增长率将从2024年的约5%放缓至今年的4.5%，这一预期与市场共识一致。 “我们确实认为关税会产生影响，”Hatzius在高盛全球宏观经济会议期间表示，“但我认为其中很大一部分将通过政策刺激来抵消或缓解。” Hatzius补充说，特朗普政府即将对中国商品和欧洲汽车进口征收的关税将对美国的通胀和经济增长产生影响，但“影响不会很大”。候任总统唐纳德·特朗普曾威胁对中国进口商品征收高达60%的关税，这将严重削弱两国之间的贸易。任何大幅加税措施还可能削弱出口作为中国经济增长驱动力的作用——去年出口贡献了中国经济扩张的近四分之一。高盛此前预测，美国对中国商品征收20%关税是其基准预期，但特朗普将如何实施关税仍不确定。据知情人士透露，特朗普团队的成员正在讨论逐月逐步提高关税的计划，这种渐进式的方法旨在增加谈判筹码，同时帮助避免通胀飙升。去年，中国的贸易顺差飙升至创纪录的水平，部分原因是企业提前出货以避免潜在的美国关税上调。此外，为避开关税，中国企业增加了对东南亚国家的出口，将中国零部件组装成设备后再出口至美国，以应对地缘政治风险导致的全球供应链调整。

风起01-14 14:29

美元涨势突然逆转：特朗普考虑逐步提高关税！否认声明很快发布？

到松了一口气。离岸人民币作为交易员押注美国关税的主要目标货币也有所上涨。美元的下跌突显了关税在影响日交易量达7.5万亿美元的外汇市场情绪中的关键作用。然而，这一走势可能只是暂时的。大多数华尔街银行预计美元将走强，而上周亮眼的就业数据进一步引发了对潜在降息步伐的质疑。高盛集团认为美元今年有可能升值5%或更多。彭博社汇编的截至1月7日当周的商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，包括对冲基金和资产管理公司在内的投机交易员比2019年以来的任何时候都更看好美元。 Brown Brothers Harriman & Co全球货币策略主管Win Thin表示：“不要追随这种波动，因为否认声明可能很快就会发布。看穿这些噪音，相信美元的上涨将因美国经济的强劲表现而持续。” 美元指数周二下跌之前，曾连续5天上涨，该指数继2024年上涨8%之后，今年上涨约0.6%。周二，菲律宾比索、泰铢和南非兰特领涨新兴市场货币。这减少了今年年初以来的损失，因为面对即将上任的特朗普政府，投资者避开了风险较高的资产。 “关税消息对亚洲外汇市场有利，因为这意味着不那么严厉的做法，但目前仍是头条新闻，”法国农业信贷银行驻香港的高级新兴市场策略师Eddie Cheung表示，“虽然下意识的反应是积极的，但我认为市场仍需要更多的确认。”

风起01-14 13:33

会员

2025年股市开局不利，牛市受挫

为 4.9%。由于失业率居高不下，且美国关税威胁迫在眉睫，汉邦金融预计加拿大央行仍有60%的可能性在1月29日降低利率。分析与展望加拿大主要股指周一周二连续两天收低，包括科技股大幅下跌。周三股指走高，周四延续了涨势。周五下跌超过1%，创下自 12 月 18 日以来的最大单日跌幅，因为美国就业数据好于预期，引发了人们对美联储今年降息采取高度谨慎态度的担忧。 TSX 在 2024 年上涨了近 18%，但由于美联储的鹰派转变和美国贸易关税威胁在最近几周打压了市场人气，该指数已从 12 月的高点回落。中国大陆和香港本周市场回顾本周五，上证指数以3168.52收盘，较上周下跌1.34%。本周五，沪深300指数以3732.48收盘，较上周下跌1.13%。本周五，恒生指数以19064.29收盘，较上周下跌3.52%。本周五，1美元兑7.3628人民币。本周五，一盎司黄金为2719.4美元。分析与展望香港股市周五下跌，单周下跌3.52%，创下 11 月 15 日以来的最大单周跌幅，因为投资者担心国内消费疲软和中美贸易关系紧张加剧导致中国经济复苏力度减弱。大陆的沪深 300 指数周五下跌 1.25%，收于 3,723.48 点，为 2024 年 9 月以来的最低水平，领跌亚洲。美国将腾讯和电动汽车电池制造商当代安培等中国几家大型公司列入黑名单，理由是这些公司涉嫌与军方有关联，引发股市抛售。中国 12 月通货紧缩持续，阻碍了北京通过增加支出来恢复增长的努力。中国央行周五表示，由于债券供应不足，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。此举被视为阻止人民币贬值的举措。国际市场本周市场回顾本周五，日本日经225指数以39190.4收盘，较上周下跌1.77%。本周五，德国DAX 30指数以20214.79收盘，较上周上涨1.55%。本周五，英国FTSE 100指数以8248.49收盘，较上周上涨0.3%。分析与展望日本日本 11 月份实际家庭支出同比下降 0.4%，降幅低于路透社对经济学家的调查预期的 0.6%。降幅也低于 10 月份的 1.3%。 11 月份，每个家庭的平均实际收入为 514,409 日元（3,252.98 美元），比上年增长 0.7%。欧洲周五，欧洲股市收盘走低，泛欧斯托克 600 指数收盘下跌 0.83%，所有主要交易所和几乎所有板块均下跌。投资者对美国最新非农就业数据做出了反应，欧元区政府债券收益率在报告发布后攀升至数月新高。德国 10 年期国债收益率最初上涨 7 个基点，达到 7 月以来的最高水平，随后小幅下跌，收盘时上涨不到一个基点，至 2.566%。投资者周五也在关注英国市场的发展，因为一些英国政府债券的收益率本周创下了几十年来的最高水平。继本周早些时候 30 年期英国政府债券收益率飙升至 1990 年代末以来的最高水平后，10 年期英国政府债券收益率周四创下 2008 年金融危机以来的最高水平。周五，1美元兑0.82英镑。对英国经济形势的担忧日益加剧，投资者和企业注意到新的财政政策将导致税收和企业成本上升，以及英国疲软的经济数据和高企的通胀。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在作出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融01-13 01:14

加拿大在 12 月增加了 91,000 个工作岗位，超出预期四倍，多个行业实现就业增长

区间的中点，失业率相比一年前仍然较高，美国关税威胁带来的巨大不确定性也挥之不去。我们仍然预计在1月的会议上会有一次25个基点的降息。” BMO首席经济学家道格拉斯·波特在周五的报告中写道：“加拿大劳动力市场以积极的表现结束了2024年，这与我们认为整体经济正在逐渐复苏的观点一致。” 不过他也提醒说，就业报告“波动性很大”，而美国关税可能带来的不确定性可能会对年初的经济活动造成影响。他还补充说：“尽管如此，强劲的就业增长将对加拿大央行是否在1月再次降息带来一些实质性疑虑，尤其是在去年第四季度超大幅降息100个基点之后。” 加拿大央行目前处于货币政策宽松周期，自6月以来已累计降息175个基点，其中包括10月和12月两次大幅降息50个基点。央行已表示，未来将采取“更为渐进”的货币政策路径。加拿大央行的下一次利率决议将于1月29日公布。尽管如此，加拿大失业率仍处于较高水平，工资增长减速，这使央行仍有空间进一步降息。德杰纳（Desjardins）宏观策略主管罗伊斯·门德斯周五在报告中写道：“我们仍然预计加拿大央行将在本月晚些时候降息，但3月可能会暂停。” 来源：加美财经

加美财经01-12 00:00

加拿大12月就业人数大增9万，央行1月或暂停降息？

间的中点，失业率相较去年依然偏高，加上美国关税威胁带来的巨大不确定性，我们仍然预计加拿大央行（Bank of Canada）将在1月会议上降息25个基点。” 市场预期调整：降息概率下降强劲的就业数据使分析师下调了对加拿大央行本月降息的预期。据彭博社报道，隔夜利率掉期市场的交易员预计1月29日降息25个基点的概率约为60%，而就业报告发布前，这一概率约为75%。就业数据细节：主要增长来自全职工作加拿大统计局指出，12月就业增长主要集中在全职岗位，并且教育服务、运输和仓储、金融、保险、房地产以及租赁和租赁服务领域的新增就业显著。与此同时，工资增长的增速放缓。12月工资同比增长为3.8%，低于11月的4.1%和10月的4.9%。12月的工资增速为2022年5月以来的最低水平。经济学家观点：就业市场仍具韧性蒙特利尔银行（BMO）首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）在周五的报告中写道：“加拿大就业市场在2024年底表现强劲，与我们认为更广泛的经济复苏正在展开的观点一致。” 波特补充道：“不过，这份就业报告一向波动较大，而美国关税不确定性可能会对年初的经济活动产生压力。”“尽管如此，稳健的就业增长将使市场对加拿大央行1月是否会再次降息产生一些疑虑，尤其是在第四季度已经大幅降息100个基点的情况下。” 加拿大央行政策展望：更为谨慎的降息路径加拿大央行自去年6月以来已经累计降息175个基点，其中包括在10月和12月的两次大幅降息50个基点。央行此前已表示，未来将采取“更为渐进的”货币政策路径。加拿大央行的下一次利率决议将于1月29日公布。 Desjardins宏观策略主管罗伊斯·门德斯（Royce Mendes）在周五的报告中表示：“尽管失业率仍处于高位且工资增长放缓，但最新的劳动力市场数据仍然支持加拿大央行降息的预期。” 门德斯补充道：“我们预计加拿大央行将在本月底再次降息，然后在3月暂停进一步调整。” 就业背景：失业率曾在11月大幅上升 12月就业数据发布之前，加拿大的失业率在11月曾上升0.3个百分点，当月净增50,500个就业岗位，使失业率升至自2017年1月以来的最高水平（不包括疫情期间的失业数据）。总结加拿大12月就业报告显示，劳动力市场依然韧性十足，但工资增长放缓和美国关税威胁带来的不确定性仍然存在。这一强劲的就业数据可能会改变市场对加拿大央行降息路径的预期，央行将面临更为复杂的货币政策决策环境。

Linlin01-11 05:20

中国人民银行部署10年来最激进货币政策经济学家：凸显资源局限性

理论上，它可以使出口更具竞争力，并减轻美国关税的影响，即将上任的总统唐纳德·特朗普威胁要将所有中国商品进口的关税提高到60%。智囊团中国社会科学院高级经济学家张明表示，牺牲货币政策灵活性来维持汇率稳定将是将车推到马前面。他说，如果降息促进增长，汇率可能会上升而不是贬值。

佳华16801-10 16:28

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