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特朗普关税政策又又又变了，导致比特币跌至7.6万，狗狗币不跟跌稳住价格。还得是狗狗币

特朗普关税打仗迎来180度大反转，美国关税政策又变了，特朗普于4月10号宣称增加关税至125%，且刚过仅仅一天美国当地时间4月11号，更新税责，手机，电脑等半导体关税霍免。随着特朗普的一些列操作，币价波动比较大，也能看出山寨币跌了以后就很难涨回来，但是狗狗币却能迅速回调，相对于其他的山寨币而言狗狗币稳定很多。今天给大家带来一款静音适合家庭的狗狗机器家庭挖矿的静音利器在数字货币挖矿领域，福鹿L1 5.3G矿机凭借其高算力、低功耗、静音设计的特点，成为家庭用户和小型矿工的热门选择。小编将从性能、用户体验、适用场景等多维度剖析这款机器一、核心参数与性能表现 1. 算力与算法福鹿L1搭载5nm先进芯片，算力高达5.3GH/s，支持Scrypt算法，可挖狗狗币（DOGE）、莱特币（LTC）等币种。多币种兼容性让用户能灵活调整策略，分散风险。 2. 功耗与能效功耗控制为1200W，大大的节约了电费成本，节能效果显著，适合长期挖矿。 3.静音设计采用一体化风冷散热系统，噪音低至35-45分贝（相当于图书馆环境），彻底解决传统矿机扰民问题，适合家庭或办公场景。 4. 散热与稳定性* 铝合金外壳搭配多向散热孔和静音风扇，长时间运行后外壳温度仅35-45℃，无过热现象，保障设备稳定性和寿命。二、用户体验与操作便捷性即插即用：仅需连接电源和网络，通过浏览器配置矿池信息即可启动，10分钟内完成设置，新手友好。智能管理：内置数显屏或远程管理软件，实时监控算力、温度、功耗等数据，支持固件升级，降低维护成本。家居融合：紧凑尺寸（约140×300×450mm，重11kg）和简约设计（黑灰铝合金外壳），可融入客厅、书房等环境，兼具功能性与装饰性。与传统矿机（如蚂蚁矿机L7）相比，福鹿L1体积缩小70%，噪音降低60%，功耗仅为L7的35%。其精准定位家庭静音市场，填补了高算力与低干扰需求之间的空白。 - 高算力与低功耗的平衡，适合长期挖矿。 - 静音设计突破家庭场景限制 - 多币种支持增强收益灵活性。

卖矿机的小熊04-14 17:07

美国零售销售数据登场欧洲央行是否再度降息？阿斯麦、台积电财报此关注【一周前瞻】

TradingKey - 受到美国关税的影响，上周国际金融市场剧烈波动，标普上周累涨5.7%，为2023年11月来最佳单周表现；道指累涨4.95%，纳指累涨7.29%。本周市场将迎来美国3月份零售销售数据，市场预期比较乐观。欧洲央行周四将在金融市场动荡时期制定最新的货币政策，市场仍普遍预计欧洲央行将再将存款利率下调25个基点至2.25%。股市方面，包括高盛、美国银行和花旗在内的美国主要银行将陆续发布业绩；科技股将开启财报季序幕，台积电、阿斯麦等芯片股业绩也将陆续出炉，另外奈飞的财报也值得期待。重磅事件预览美国3月“恐怖数据”零售销售将于周三出炉本周三，美国将公布3月份零售销售数据。投资者将仔细研究美国消费者在特朗普宣布广泛的对等关税以及后来推迟部分关税之前对政策的反应。根据分析师的估计，预计3月份美国零售额将环比增长1.4%，高于2月份的0.2%。荷兰国际集团（ING）经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）表示，素有“恐怖数据”之称的零售销售数据“应该非常强劲”，因为消费者在加征关税之前进行了大量购买。这应该“足以防止第一季度的GDP增长收缩，但我们仍然担心未来几个月会再次出现疲软。” 贸易战阴影下，欧洲央行是否再次降息？欧洲央行周四将在金融市场动荡时期制定最新的货币政策。该央行已经将存款利率下调150个基点至2.50%，远低于美国和英国的4.5%。由于美国关税打击对欧元区增长构成风险，市场仍普遍预计欧洲央行下周将再将存款利率下调25个基点至2.25%。欧洲央行管委会成员Fabio Panetta表示，抗击通胀的战斗尚未取得胜利。他警告称，全球不确定性的增加要求在降低利率时谨慎行事。在4月议息会议上是否降息方面，欧洲央行官员之间存在分歧。一些人提到通胀回落和欧元区经济表现低迷，另一些人则指出美国总统特朗普的关税政策以及欧洲国防和基础设施支出的大幅增长可能带来通胀效应。美联储官员陆续登场，鲍威尔会否释放降息信号？美联储主席鲍威尔将在周四凌晨芝加哥经济俱乐部的演讲中提供他对经济的评估。此外，本周美联储官员也将密集登场，周一，美联储理事沃勒将就经济前景发表讲话，周二美联储理事丽莎·库克将发表讲话。此外，费城联储主席哈克、堪萨斯联储主席施密德、达拉斯联储主席洛根、克利夫兰联储主席哈玛克、亚特兰大联储主席博斯蒂克和里奇蒙联储主席巴尔金都将陆续发表讲话。日前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，新关税政策对经济的影响可能远超预期，美联储必须确保这不会导致通胀问题加剧。美联储威廉姆斯表示，美联储政策已为未来发展做好准备。经济受到高度不确定性的困扰。关税与贸易是巨大不确定性的关键驱动因素。预计今年经济增长将大幅放缓至1%。预计今年失业率将升至4.5%—5%之间。科技股也将开启财报季序幕台积电、阿斯麦陆续出炉在关税阴影笼罩市场的背景下，美股财报季拉开帷幕，流媒体巨头奈飞(NFLX.US)将于周四美股收盘后公布第一季度业绩，华尔街分析师们普遍认为这家流媒体巨头有望在宏观经济不确定性中展现强大的业绩韧性。高盛(GS.US)、美国银行(BAC.US)、花旗(C.US)、强生(JNJ.US)、台积电(TSM.US)和奈飞(NFLX.US)预计都将在本周发布最新业绩报告。其中，后两者财报数据以及管理层业绩展望尤其关键。台积电财报以及业绩展望有望推动股票市场的“AI投资逻辑”大举修复，进而带动与AI相关的科技股，尤其是英伟达、戴尔等AI基础设施领军者们，开启新一轮涨势。精选经济数据周一、美国3月纽约联储1年通胀预期周二、美国3月零售销售月率周四、欧元区至4月17日欧洲央行存款机制利率周五、美国3月PPI年率本周精选事件周一、美国总统特朗普公布有关半导体（关税）的更多信息。周四、美联储主席鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表讲话。欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。周五、20国集团(G20)财长和央行行长会议举行。公司财报周一、高盛(GS.N) 周二、美国银行(BAC.N)、花旗集团(C.N)、强生(JNJ.N) 周三、阿斯麦(ASML.O)、美国合众银行(USB.N)、雅培(ABT.N) 周四、台积电(TSM.N)、嘉信理财(SCHW.N)、黑石集团(BX.N) 原文链接

TradingKey04-14 17:06

泉果基金调研华明装备

化，公司间接出口仍然值得期待。　　7、美国关税对我们的影响主要在哪儿？目前哪些产品从美国进口，对我们制造成本的影响有多大？　　目前关税对我们没有太大的影响，公司已实现 80%以上零部件自制，外采主要以通用零部件为主，真空泡以外资在国内的工厂生产为主，在国内也有替代产品，并且性能不弱于进口产品，可实现整体国产化。　　8、目前全球这种情况对公司出口业务的影响怎么样？公司如何应对？美国业务如何规划？　　美国市场目前收入占比极低，实际并没有太大影响，目前美国客户的沟通和交流仍然保持顺畅。　　公司关于海外业务发展采取本土化布局战略，通过本土销售团队、服务团队或者建厂巩固并加速当地市场发展。这是我们海外发展的核心战略，美国市场也只是海外市场之一，分接开关的行业竞争格局是比较少见的，而这种竞争格局未来仍然会持续很长时间，不是三年五年，我们并不急于一时，也不会因为短期的变化改变公司长期的战略。　　9、之前考虑美国建厂会配备一定比例供应链，但也还有一些零部件会从中国制造以后运过去，考虑关税的影响，这个想法会有改变吗？　　这是关于供应链管理的细节问题了，能走到这一步的时候，这可能已经不构成障碍，因为本土企业的认定是有标准的，美国本土实际上有完整的供应链，公司也会考虑成本更低的方案。　　10、俄罗斯业务去年怎么样？未来怎么看？　　公司在合规的前提下开展当地业务，对于涉及到敏感下游的客户选择性放弃，因此去年当地客户类型明显减少，当地收入也略微受到影响，但因为海外其他区域在增长，对公司的影响正在明显降低。　　11、有些变压器厂商也提及南美和非洲这些区域的增长，今年能否看到这两个区域以及中东区域的加速？　　海外份额提升是一个长期积累的过程，什么时候会产生质变确实没有明确答案，但是我们确实感受到了更多的积极因素。　　12、中东市场目前进展的情况？今年怎么看？　　用户和客户的沟通积极性与主动性较之前有提升，但仍然有许多需要做的工作。　　13、公司中东市场是否有拿到订单？　　公司在中东有一些小的订单。　　14、公司会考虑在中东建厂吗？　　目前中东市场几乎没有成规模的变压器制造企业，因此在当地设厂意义不大，公司会随着未来发展不断关注当地的变化。　　15、公司目前还没有进入中东当地电网的白名单，这会是未来拿订单的障碍吗？　　这是我们的障碍，其实也是对方能有更多选择的障碍，大家现在都有更积极态度希望消除这些障碍。　　16、公司之前提及中东没有本土客户，我印象中中东市场很大，怎么理解？　　中东市场确实很大，但我们的直接客户为变压器企业，产品是销售给变压器厂，而中东缺乏成规模变压器制造企业。　　17、目前国际形势比较多变，是否有看到客户在订单结构上的变化？或者他们在采购上面是什么样的节奏和想法？　　目前没有观察到太大的变化，客户依然在考察、询价或者试验。　　18、欧洲有一些刺激政策是否会带来一些加速？　　现在已经保持持续增长的趋势了，但考虑到海外的基建能力，再加速的可能性不大，公司还是需要提升自身在海外的份额。　　19、海外尤其是欧洲各个国家拓展的规划及进度？　　去年以来，公司在法国和意大利都开始布局本地的销售团队，欧洲市场整体占比还是比较低。　　20、公司今年在海外的拓展规划？　　今年东南亚公司会以新加坡为中心展开布局，并且围绕公司在印尼的装配工厂，寻求更大的突破。公司去年在欧洲如意大利、法国已建立团队，今年进一步稳定当地份额，并且在现有基础上进一步完善现在的布局。　　21、公司海外业务的竞争情况？　　从公司去年海外收入的规模及增速来看，公司在海外的市占率应该有小幅度提升，但总体并没有改变我们同竞争对手大的竞争格局。　　22、公司去年上下半年海外增速差异较大，是因为什么原因？　　需求和产能的转移都需要传导的时间。　　23、公司间接出口的增长是不是也意味着我们在海外终端客户的认可度也在提升？　　间接出口与直接出口的应该是可以相互成就的，这几年我们利用直接出口将品牌及团队带到海外，利用在当地的耕耘成果，反过来推动了间接出口的增长。终端用户的认可很关键，也是我们在海外取得的成绩体现，公司间接出口增长比较好，也意味着公司整体海外市场份额有提升，获得了更多的终端用户的认可。　　24、公司直接出口大的客户有哪些？　　全球性大大小小的变压器厂都是公司的客户。　　25、公司国内需求中替换的比例是多少？　　很难区分是改造还是新增的需求。　　26、目前我们能看到数据中心相关需求有多少？　　很少，开工的数据中心数量有限，目前尚未观察到有明显的需求变化，未来是否有影响还需进一步观察。　　27、全球大的变压器厂都在扩产，并且也有一些增长的指引，公司有机会受益吗？　　海外这一轮的扩产相对谨慎，实际产能变化主要体现在两个方面，一是产能布局的重新调整，如将原本在东南亚、日本或欧洲的产能转移到中国或美国，以靠近供应链或者客户；二是部分企业存在扩产情况，但主变的整体产能增长比例并不大，产能净增量相对有限。但不管怎么说产能扩大蛋糕变大，对公司当然是有益的。　　28、如果外资变压器厂扩产有限，未来一两年是否主要还是公司跟随中国变压器出海的趋势？　　实际在公司直接出口增长最快的 2023 年，当时就提示过不排除未来间接出口收入规模会超过直接出口，目前来看这个事情有可能很快就会发生。　　29、公司一季度订单和交付情况，相比去年变化怎么样？　　今年一季度情况请留意公司即将于 4 月 19 日发布的一季度报告。　　30、公司对今年上半年或者全年收入和订单的指引？　　没有。　　31、公司是否有调整公司在海外的收入目标？　　尽管可能受全球性关税贸易战等客观因素影响，甚至不排除引发全球经济衰退，进而面临市场与需求动荡的挑战，但鉴于当前公司在海外市占率较低且海外市场潜力巨大，在缺乏事实根据的情况下，公司不会主动下调海外长期目标或调整拓展节奏。　　32、公司真空开关的占比是否有进一步提高的趋势？　　真空开关数量占比并没有明显提升，但均价有所改善，主要是特高压、大容量开关这些相对来讲价值量较高的产品数量要多于之前。　　33、如果外部比较动荡，公司是否会将工作重点转移到国内，比如提升高附加值产品的份额或者开发新产品？　　从抗风险角度，公司会积极推进储备产品或者项目的研发工作，但考虑公司国内市占率已处于较高水平，依赖其短期能够实现显著变化也比较困难，这是一个稳固提升份额的过程，更有可能受益于国内需求变化或者更积极的投资增长。　　34、特高压目前的进展？未来怎么看？　　目前交付的订单还未投运，未来主要看投运后观察一段时间能否拿到一些持续的新增订单。　　35、配电这块是否会有新的变化？　　国内目前规模化的定位与需求还未看到。海外市场目前已呈现明显且清晰的需求，且竞争对手亦有相关产品出售，目前公司正在就前期订单及技术对接等工作与海外进行沟通，但可能规模谈不上，不过也看出来这类配网用的电力电子产品有可能率先在海外市场形成突破。　　36、公司售后服务是否有国内和海外的拆分？长期如何看待这个业务？　　公司售后服务业务主要是国内收入，海外比较少。回顾过去三年，应该说业务未达预期目标，国内趋势季节性影响比较大，海外虽然没有同样问题但公司目前在海外市场的份额较小，保有量不足。长期来看，检修服务仍然是公司未来重点发力方向，随着海外保有量及规模的提升，检修业务发展潜力仍然很大，国内将更多考虑提升人效和通过技术手段提升。　　37、电力工程业务去年怎么看？未来怎么样？　　电力工程业务去年主要是存量项目的收尾工作，这类项目通常周期会很长，并且付款节奏主要跟随工程进度，所以没办法判断何时会确认收入，也不可避免会使公司综合利润率产生波动。此外新签工程业务订单的收入规模通常都会达到信息披露的要求，其实很容易关注。　　38、数控设备业务去年怎么看？未来怎么样？　　数控设备业务去年主要受到其所处行业、俄罗斯市场制裁以及该经营管理水平的影响，虽然收入实现增长，但盈利受到影响。公司去年底也有对数控设备业务的股权及团队进行调整，数控设备业务本身有品牌也有制造能力，希望能够先做到扭亏为盈。　　39、去年原材料价格上涨影响到公司接到订单的节奏，是否有对价格上涨对公司订单的影响做一个具体的量化分析？　　首先要理解分接开关产品或者变压器的下游通常是基建，项目落地具有长期性，涉及从项目需求提出到设备招标、采购的一系列传导过程。核心在于需求是不是客观存在，项目是不是真实，只要项目真实存在，短期原材料价格波动会影响落地节奏，但拉长周期去看，这样的波动可能对全年影响是很小的。除非导致衰退式变化，但那就是系统性风险了，量化其影响意义不大。去年全年销售收入的变化趋势也侧面反应了这一点。　　40、分接开关价格的趋势是怎么样的？　　去年公司海外出口的收入占比有提升，并且海外销售均价高于国内，因此整体均价有所提升。　　41、单看同类型分接开关产品在国内和国外的价格是否会有变化？　　公司产品价格体系相对稳定，产品均价的波动主要是通过业务结构和产品结构的改变来实现。　　42、公司未来在国内外是否有扩产计划？　　公司过去几年已完成对遵义基地的扩产，奉贤基地也通过自动化改造、设备更新释放一些产能，公司目前国内的产能规划已经足以应对未来一段时间市场需求，因此没有扩产的需求，未来更多会投入在生产效率、工艺优化、流程和自动化改进上。海外工厂的扩产会根据当地和周边市场的需求来决定，如果需求增长，公司也会根据人员配置和市场需求调整产能，而不是一味追求规模扩张。　　43、公司对新加坡公司规划是销售中心的布局吗？　　新加坡目前在亚洲地区（除中国市场外）承担总部职能，若未来条件成熟，也可以考虑作为海外总部。公司在新加坡的定位并非单纯销售或服务机构。　　44、公司海外业务的货币结算单位？　　俄罗斯市场是人民币结算，其他地方主要是美元或者欧元。　　45、公司董事长目前的工作重心？　　公司董事长主要负责制定公司战略，目前公司战略重心在海外，因此会更多关注点在海外市场。　　46、公司今年资本开支计划？　　公司这几年已经陆续完成遵义基地的改造、土耳其的扩产以及印尼工厂的建设，总体来看今年资本开支相对来讲比较稳定，主要是着重于生产效率的提升，在技术改造、设备更新、零部件工艺优化及质量管理系统提升等方面进行投资，暂时没有其他大额开支。　　47、公司 24 年费用率下降，未来怎么看？　　公司过去几年费用率水平持续下降，主要是由于收购国内竞争对手后竞争格局的变化导致原来的内耗性成本在逐渐下降。从长期来看，费用率持续改善是公司一直以来的目标，也会坚持下去。此外公告中也有提及因为会计政策的调整，对成本和费用会有重分类的过程。这几个因素都会对未来费用率或者毛利率产生小幅度影响，但不会造成太大的波动。　　48、公司去年增速更多来自海外但是毛利率并没有很明显提升，原因是什么？未来如何展望？　　我们对维持毛利率稳定有信心，但毛利率在目前水平下每年还都要增长也不现实。公司过去几年在遵义和上海都有一些投入，每年固定支出和摊销明显增长，公司需要更高的销售收入增长去形成足够的规模效应。未来公司仍然对毛利率稳定有信心。　　49、公司之前回购公告提及要用做股权激励，目前的进度？　　公司目前暂无已披露的股权激励计划，后续如有会进行信息披露。　　50、公司对分红的考虑及未来的规划？　　截至 2025 年底，公司仍处于 2023-2025 年股东回报计划承诺期内，承诺每年现金分红不低于可分配利润的 60%。实际去年半年报、三季度及本次年度拟分红累计分红比例接近80%，并且公司前段时间公告将实施回购，实际今年用于回购及分红的资金规模不低于之前水平。未来公司仍将结合现金状况尽可能更多去实现更高的股东回报。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 15:16

黄金的“黄金时代”！高盛上看2025年金价3700美元，金矿股已翻倍

TradingKey - 美国关税政策给宏观经济蒙阴之际，避险属性在黄金身上发挥的淋漓尽致，碾压美元和美国债券。继大涨超20%后，高盛、摩根大通、瑞银、德银等机构继续看升2025年国际金价，有金矿股年内已翻倍。截至撰稿（4月14日），黄金价格报3232.95美元/盎司。国际金价2025年内已至少20次刷新历史最高记录，今年以来已涨近22%。 11日，华尔街投行高盛将2025年黄金目标价从每盎司3300美元上调至3700美元，2026年中期续升至4000美元/盎司。高盛今年已不止一次调升金价目标。高盛给出的理由是，央行的黄金需求高于他们的预期、经济衰退风险的增加、以及ETF资金持续流入。此外，瑞银将黄金价格目标提升至每盎司3500美元。瑞银提到，中国机构投资人和散户投资者都有强劲买入的巨大潜力，他们的市场情绪非常乐观，且有迹象表明，需求受到抑制。同样是传统上公认的避险资产，美元和美债目前正在经历「血洗」。上周，美元指数（DXY）跌破100的重要心里位，10年期美债利率单周飙升约50个基点，创下2001年的最大单周上涨。 Pepperstone Group表示，黄金似乎是围绕美元展开的激烈辩论的明显受益者，市场已经目睹了黄金价格处于绝对的「野兽模式」。金价持续创新高之际，金矿股明显跑赢大盘。 Newmont（NEM.US）上周涨超24%，年内已大涨近48%；阿格尼科鹰矿山（AEM.US）上周涨18%，年内已涨50%；Harmony Gold Mining（HMY）上周飙升32%，使得其年内股价暴涨109%。原文链接

TradingKey04-14 15:06

美国对华关税已达156%！港媒：特朗普新一轮“豁免”未列入多家中国制造商

本土技术的小规模生产商——将不受豁免。美国关税的“利剑”仍然悬在这些公司头上，因为目前的实际关税——约156%——已经高到足以让产品出口到美国实际上变得不可能。泳池清洁机器人制造商HippoBot Technology联合创始人Mark Li表示，有关豁免的讨论在周末占据了他所在行业的主导地位，但他的公司几乎不会从这些规则中获得任何好处。他进一步解释说：“豁免主要针对精密仪器等高端电子产品，门槛其实相当高。” 与此同时，特朗普在社交媒体上发表最新声明称“没有人能为不公平的贸易平衡‘逃脱责任’”，这让业界更加困惑。特朗普表示：“在即将进行的国家安全关税调查中，我们将重点关注半导体及整个电子产品供应链。事实已经表明，我们需要在美国生产产品，我们不会被其他国家，尤其是像中国这样的敌对贸易国所挟持。” 美国商务部长霍华德·卢特尼克(Howard Lutnick)此前表示，这些产品将面临一项名为“部门关税”的新关税。他补充说，新关税制度的细节将于本周通过《美国联邦公报》公布，关税可能在一个月左右生效。对许多分析人士而言，美国的最新声明强调了美国的长期战略仍然是遏制中国，而豁免可能只是短期的战术撤退。 Chen提到：“那些比较显眼的物品可能是为了特朗普和共和党的政治利益而被豁免的。它们对美国科技行业的日常生活至关重要。” 据报道，在上周“互惠”关税生效之前，美国消费者纷纷涌向零售店抢购iPhone，担心一旦关税生效，价格会大幅上涨。与此同时，满载iPhone的飞机正从中国和亚洲其他地区飞往美国，以应对关税的生效。中国商务部国际贸易经济合作研究院研究员Bai Ming表示，尽管有美国的豁免，但中国企业仍然需要主动调整市场战略。他警告说：“美国仍然坚定地坚持让制造业回归的目标。” “中国企业应该对推动内外贸融合有一个长远的规划，而不是仅仅把它当作短期的应急措施。即使那些被免除125%互惠关税的中国电子产品制造商，仍然要缴纳特朗普今年早些时候征收的20%关税——他声称这些关税与中国在芬太尼贸易中扮演的角色有关——以及特朗普第一任期内和美国前总统拜登征收的其他关税，“他指出。

圈内人04-14 14:51

科技大厂不断加大AI投入！港股科技30ETF(513160)现涨1.17%，过去5个交易日有4个交易日获得资金净流入

和弹性较高。银河证券表示，尽管短期内美国关税政策的不确定性对全球权益市场造成了扰动，导致投资者风险偏好下降，进而影响了港股市场的整体估值。然而，在中长期视角下，随着国内稳增长政策的支持以及中长期资金稳定股市的举措逐步显现成效，投资者情绪正逐渐恢复稳定。特别是对于科技板块而言，其不仅受益于政策的大力支持，还因为自主可控程度的不断提升而展现出较强的成长潜力。当前，港股科技板块的估值仍处于历史中低水平，这意味着该板块具有较高的投资价值。因此，从中长期投资的角度来看，科技板块是一个值得重点关注和配置的方向。相关产品：港股科技30ETF（513160）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 14:36

中美重磅！金融时报:习近平警告特朗普贸易战“没有赢家” 将试图讨好东南亚领导人

南，以求从中国实现供应链多元化，并规避美国关税。特朗普此后宣布对部分关税给予90天的暂缓征收，但贸易不确定性令东南亚各国政府感到不安，并引发人们对华盛顿对该地区承诺的质疑。中国已是该地区许多国家的最大投资者和贸易伙伴。新加坡南洋理工大学助理教授Dylan Loh表示，习近平此次访问传递的信息是：“我们是维护现有国际经济秩序的人，我们是捍卫消除壁垒的人，中国市场将保持开放。” 突显不确定性的是，美国上周五宣布，将从中国进口的智能手机和其他一些消费科技产品以及半导体和芯片制造设备排除在高额“对等”关税之外。然而，特朗普周日改变立场，表示该豁免是暂时的，相关行业将建立单独的关税制度。习近平的出访将于周一从越南开始。越南是全球增长最快的经济体之一，也是新兴的制造业强国。周二，他将前往今年东盟主席国马来西亚和柬埔寨。英国《金融时报》称，习近平还将试图讨好东南亚领导人，这些领导人正面临压力，要求他们打击通过其国家转运中国商品以规避美国关税的行为。特朗普的贸易顾问纳瓦罗(Peter Navarro)上周在英国《金融时报》撰文称：“我们希望从柬埔寨、墨西哥和越南等国听到，你们将停止允许中国通过你们的国家转运出口来逃避美国的关税。” 美国财政部长贝森特(Scott Bessent)上周会见了越南副总理Ho Duc Phoc，并同意启动正式的贸易谈判。研究中国政治的独立分析师Yanmei Xie表示，随着华盛顿与多个国家展开贸易谈判，“一个大要求”将是进一步与中国脱钩，以换取进入美国市场的机会。 Xie表示：“现在要争取‘第三国’的支持。” 西班牙首相桑切斯(Pedro Sánchez)上周五在北京会见了习近平，欧盟领导人计划于7月底来华举行峰会。习近平告诉桑切斯，在当前激烈的贸易战中，他渴望深化与欧盟国家的关系，并重申了他的警告：世界正在“经历百年未有之大变局”。经济学家警告称，美国本月公布的关税将对东南亚国家产生破坏性影响。面临46%关税的越南将是受打击最严重的国家之一，美国占其出口的近三分之一。在美国宣布加征关税后，新加坡华侨银行(OCBC)将越南2025年GDP增长预期从6.2%下调至5%，不过越南政府仍维持8%的增长目标。 Dylan Loh表示，东南亚国家将试图在两个相互竞争的超级大国之间“寻找平衡，并走一条越来越细的路线”。尽管越南是制造业从中国转移的最大受益者之一，但中国也是越南新投资项目的最大来源国。新加坡外交部长上周接受英国《金融时报》采访时表示，全球贸易体系的变革可能“对小国非常不利”，它们面临被“挤出”的风险。尽管南海领土争端日益恶化，但北京方面多年来一直致力于在东南亚建立牢固的经贸关系，并在基础设施建设上投入了数十亿美元。新加坡拉惹勒南国际研究院中国问题专家James Char表示，特朗普贸易政策引发的不确定性为北京方面“宣称自己是该地区国家可靠伙伴”创造了机会。但他补充道，尽管东南亚许多发展中经济体日益与中国结盟，但人们普遍对北京在该地区的影响力感到担忧。 Char说：“在内心深处，大多数东南亚国家确实对中国成为雄心勃勃的大国霸权的潜力持保留态度。”

tqttier04-14 14:18

黄金涨势“火力全开”，背后的逻辑是什么？

期内的避险需求仍对金价构成支撑。未来，美国关税政策导致全球经济陷入衰退的风险将会增加，美国、加拿大以及欧洲多国预计会进一步降息，这将导致国际金价进一步上涨。德国商业银行分析师在一份报告中表示，鉴于美国关税政策引发的市场动荡，金价似乎得到了良好支撑。该行将现货黄金年底预估价格从2,850美元上调至3,000美元。3月份，黄金ETF的资金流入强劲，达到92吨，使第一季度的资金流入达到3年高点226吨。资金流入最多的是在美国上市的ETF，不过欧洲和亚洲的ETF也有资金流入。中信建投发布研报称，COMEX黄金回踩3000美元整数关口后一骑绝尘，再次刷新历史价格记录，短期主要的价格驱动是特朗普反复无常的关税政策催生的浓厚避险需求，特朗普政策的不确定性支撑着金价。此外，美联储处于降息周期中，长期通胀居高难下，实际利率的下行趋势为金价注入新的动力。更重要的是，全球经济体从合作走向对抗，全球央行购金为本币背书的行为还在持续。多因素驱动金价上行，黄金股修复在即。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。黄金价格受国际政治、经济等多因素影响，存在波动风险。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 14:06

关税政策影响下，自主可控必要性再提升，机器人ETF(159770)、计算机ETF(159998)冲击4连涨

等产品的对等关税。国泰海通证券认为，美国关税政策加深全球产业链格局的不确定性，资本市场波动加剧。以新一代信息技术产业为代表的高科技产业受美遏制打压已久，我国自2018年中美贸易摩擦后不断强调科技安全与自主可控，目前计算机板块整体境外收入占比不高，美国关税影响相对可控。国金证券认为，考虑当前国内中高端工业母机、科学仪器仍有较高进口依赖度，在当前贸易摩擦加剧，逆全球化成为趋势背景下自主可控必要性进一步提升，后续政策支持力度有望不断加大。招商证券指出，国产主机厂催化较多，彭志辉参加经济形势专家和企业家座谈会进一步体现了国家对具身智能的高度重视。人工智能是大国博弈的必争之地，机器人作为人工智能的终极载体有望充分受益。从中长期角度来看，我们仍看好机器人产业趋势，建议关注大小脑、核心零部件等环节的投资机会。华创证券表示建议关注相关3C设备、机器人产业链的估值修复。贸易摩擦升级或将加速我国装备行业的进口替代进程，尤其是国内美系产品份额较高的流程工业领域。货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期。相关产品：机器人ETF(159770)，场外联接(A：014880；C：014881)，跟踪中证机器人指数，中证机器人指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。计算机ETF(159998)，场外联接(A：001629；C：001630)，跟踪中证计算机主题指数，中证计算机主题指数选取涉及信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映计算机主题上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 13:26

“背刺”传闻不断！日本再度发声：不会抛售美债报复特朗普

全球和日本的经济不确定性已大幅上升。“美国关税可能会通过多种渠道给全球和日本经济带来下行压力。”植田和男对国会表示。“日本央行将从可持续实现2%通胀目标的角度出发，适当引导货币政策，同时不带预判地评估经济、物价和金融形势。”植田和男说。两位熟悉谈判情况的人士表示，东京最高贸易谈判代表、经济再生担当大臣赤泽亮正（Ryosei Akazawa）将于周四会见美国财政部长贝森特。关税搅动日元与美债市场从历史上看，日本一直试图阻止其货币过度升值，因为强势日元会损害其依赖出口的经济。但近年来，随着日本央行维持其超宽松货币政策，而美联储提高美国利率，日元滑落至近三十年来的低点。东京曾在2022年以及去年（2024年）美元兑日元汇率升至近160时干预市场买入日元。在美元普遍抛售的背景下，日元近期有所反弹。美元兑日元上周五一度跌至142.895，为去年9月以来的最低水平。自特朗普对汽车制造商征收关税以来的10个交易日是自2020年疫情恐慌以来最动荡的时期，股票、债券、石油、黄金和美元的价格剧烈波动。作为全球市场关键安全资产的美国国债遭遇了数十年来最猛烈的抛售。上周三亚盘出现的大规模美债抛售潮引发市场猜测。一些美国媒体人率先曝出——美国的盟友日本抛售了美债。此后，相关传闻越来越多，有市场人士称是日本对冲基金所为。日本网友则认为，或许是此前投资失败的一家日本对冲基金在此轮市场震荡中恐慌抛售了美债，反而“拯救了世界”，迫使特朗普暂缓征收关税。尽管特朗普还在“嘴硬”，但美债的抛售很可能是促使特朗普宣布对其对等关税计划实行90天暂停的因素之一，一些美媒称贝森特可能在其中扮演了关键角色。根据美国财政部的数据，今年1月，日本持有1.079万亿美元的美国国债，其次是中国，持有7608亿美元。

金融界04-14 13:15

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