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张晶霖：6.1黄金操作建议

或1.36%。　　　　加息预期骤减美国利率期货也开始反映出美联储周三暂停加息的可能性为70%，这与盘中早些时候相比出现了180度大逆转。在几位美联储官员倾向于暂停或“跳过”6月加息后，预期发生了变化，这与之前的鹰派情绪相反。费城联储主席哈克周三表示，他支持“跳过”加息。　　　　——黄金技术面分析，日内如何操作？—— 　　　　黄金月线收官，K线给出较长的上影阴线，暗示后期价格有较大回落风险。黄金日线上看，周三给出十字星，这算是一个加速信号，日线今日成果站上MA5以及MA10均线，短期趋势转为震荡偏多，RSI强弱指数上扬至40-60中性区域，趋势从前期的弱势转为震荡。4小时线上看，早间MACD快慢线再次上穿0轴，趋势转为多头，但MA100日均线在1979形成强大阻力，后期价格预期会受阻。整体来看，日内黄金操作上张晶霖建议回调做多为主。　　　　黄金日内操作策略：　　　　策略：建议1962-1960做多，止损1953，目标1975附近。　　　　文/张晶霖编撰　　　　本文属作者原创，转载请注明出处来源：金色财经

金色财经2023-06-01

大逆转！“鹰派暂停”、“跳过”6月加息说突然甚嚣尘上黄金6月份恐遭遇艰难一月？

Refinitiv的FedWatch，美国利率期货也开始反映出美联储周三暂停加息的可能性为70%，这与盘中早些时候相比出现了180度大逆转。#美联储政策转向# 美联储官员讲话引发重新定价在几位美联储官员倾向于暂停或“跳过”6月加息后，预期发生了变化，这与之前的鹰派情绪相反。费城联储主席哈克周三表示，他支持“跳过”加息。 “在这次会议上，我越来越认为我们真的应该跳过。但周五的就业数据可能会改变我的想法，”他补充道。美联储理事及副主席提名人杰斐逊也表示，不升息是合理的，因为这让决策者有时间检视更多数据。 “在即将召开的会议上不升息，将让联邦公开市场委员会(FOMC)在决定进一步收紧政策的程度之前，能看到更多数据，”杰斐逊在华盛顿举行的金融稳定会议上表示。但并非所有美联储官员都认同这一观点。克利夫兰联储主席梅斯特表示，没有“令人信服的”证据表明不应加息。梅斯特在周三接受《金融时报》采访时表示:“我真的没有看到有什么令人信服的理由暂停。”“我认为更有说服力的理由是提高利率，然后再维持一段时间，直到对经济走向的不确定性有所减少。” 与此同时，近日公布的宏观经济数据支持美联储进一步收紧政策。美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出(PCE)价格指数——4月份加速至4.7%，高于市场普遍预测的4.6%。最新的JOLTS职位空缺数据显示，劳动力市场仍然紧张。所有人都在关注定于周五公布的美国4月非农就业报告。“如果周五的非农就业报告证实这一趋势，认为美联储已经结束升息的市场呼声将无法摆脱就业市场的强势，”Moya表示。尽管金价在5月稍早测试纪录高位后未能维持涨势，但分析师表示，金价可能在1950美元上方交投是一个好迹象。但Kinesis Money市场分析师Rupert Rowling表示，金价回落至1900美元的风险依然存在。 “假设美国确实批准了新的债务上限协议，那么6月份看起来对黄金来说将是一个更具挑战性的月份，看跌因素多于看涨因素，”Rowling周三说。“人们的注意力将很快转向美国就业数据，以及美联储6月中旬召开会议决定利率决定之前公布的通胀数据。”

夏洛特2023-06-01

会员

6月不加息并不意味着美联储“紧缩”政策结束

初再次加息后，美联储高级官员曾希望暂停美国利率的进一步上调。他们希望有时间评估美联储提高借贷成本后，通胀和经济放缓的程度。　　在过去14个月里，美联储连续10次上调关键短期利率，从接近于零的水平上调至5.25％的上限。　　然而，一系列强于预期的通胀和经济增长数据可能会给美联储带来再次加息的压力，即使不是在6月，也会是在7月。几位美联储官员表示，他们认为今年需要再次加息。　　更高的借贷成本通过减缓经济来抑制通货膨胀。当企业和消费者减少支出时，企业就不得不通过降价来提振销售。　　然而，许多美联储官员担心，他们可能会把利率提高得太高，使经济陷入衰退。他们倾向于采取一种缓慢的方式来观察经济的反应。　　与此同时，他们想要评估在春季几家地区性银行倒闭后，银行将削减多少贷款。减少贷款，就像提高利率一样，也往往会减缓经济增长。　　"虽然我们有理由预期，近期的银行业压力事件将导致银行进一步收紧信贷标准，但收紧的幅度和这种收紧对美国经济可能产生的影响程度尚不清楚，" Jefferson说。　　不过，经济学家说，持续的高通胀可能最终会迫使美联储采取行动。

金融界2023-06-01

商业需要政治稳定！马斯克访华，凸显中国对全球电动汽车市场的重要性

了中国结束对新电动汽车购买的补贴，以及美国利率上升他说，在这种情况下，企业通过大幅降价来刺激销售，这将损害它们的利润。去年10月和1月，特斯拉在中国大幅下调了电动汽车销售价格，但随后在5月再次上调了价格。尽管如此，由于全球范围内的几轮降价，特斯拉汽车的价格仍低于2023年初。战略与投资咨询公司Automobility的创始人兼首席执行官Bill Russo表示，特斯拉首先被迫降价的事实表明，中国市场对这家美国电动汽车制造商有多重要。他说：“这表明捍卫中国市场有多重要，它对你的全球体系有多重要，你需要中国的规模为你服务。” Russo说，特斯拉需要中国提供的规模经济来维持其全球成本优势，“但为了维持这种优势，你需要确保保持相关性。” 然而，这对特斯拉来说并不容易。他指出，中国是电动汽车竞争最激烈的市场，特斯拉与多家当地公司争夺霸主地位。“与世界上其他地方不同，特斯拉并不是这个市场上唯一的龙头企业。” 当被问及特斯拉的降价策略是否合适时，Russo表示，特斯拉是在“与老产品作斗争”——Model 3是三年前推出的，Model Y是两年前推出的。因此，它不得不利用价格与正在推出新车型的中国电动汽车公司竞争，并应对其产品组合的老化。 Russo指出，中国电动汽车制造商比亚迪销售增程式混合动力汽车。这是“特斯拉没有的武器”，他补充说，比亚迪在纯电池电动业务上的销量也是特斯拉的两倍。因此，特斯拉必须依靠定价来保持竞争力，而不像世界上其他地方那样面临如此激烈的竞争。 “问题是，特斯拉在世界其他地方代表的是‘高端电动汽车’，但为了在中国打这场仗，你必须打一场价格战，”他说，“一般来说，价格比你低的公司会赢得价格战，目前特斯拉并不是市场上价格最低的竞争对手。”

风起2023-05-31

-29.1！美国又一数据“崩”了、债务上限协议迎来首个考验美元“飞流直下”黄金刺穿1960

健康状况，包括周五发布的非农就业报告。美国利率市场的走势反映出，美联储在下个月的联邦公开市场委员会会议上再次加息25个基点的可能性更高，目前的判断是这种可能性大于不加息。本周另一份强劲的就业报告将进一步强化这些预期，并在短期内鼓励美元走强。” 黄金暴拉逾30美元至1960上方受市场对美国债务上限协议的普遍乐观情绪影响，美元回落，美国国债收益率下滑，金价则从周二稍早的跌势中反弹。美市盘中，现货黄金延续升势并刷新日高至1963.56美元，较稍早触及的3月17日以来最低点1931.99美元大幅拉升近32美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）美元从10周高点下跌0.2%，令持有其他货币的黄金更便宜，而基准10年期美国国债收益率跌至一周低点。 Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，除了这些积极因素外，“你还可能看到一些基金经理在月底结清仓位，了结空头获利并回购。” “短期内，金价将横盘走低，直到我们看到新的催化剂。” 美国长周末结束后，交易商也在评估上周五意外强劲的美国经济数据，该数据支撑了进一步收紧货币政策以抑制通胀的理由。盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，尽管稍早对美国债务协议的担忧曾支撑金价，但对美联储升息路径的重新定价令金价承压。在高利率环境下，零收益黄金往往会失去吸引力。交易商现在认为，由于债务协议缓解了一些可能令美联储保持观望的经济风险，美联储下个月加息的可能性更大，而不是维持利率不变。该协议将在国会面临首次考验，民主党总统拜登和国会共和党高层麦卡锡都希望获得足够的票数使其成为法律。

会员

夏洛特2023-05-31

英皇金汇即发：通膨数据提高Fed升息机率黄金周五几乎持平

45.67 点。基本分析市场加大对美国利率长期处在高档的押注，且随着美国债务上限截止日逼近，投资人密切关注朝野谈判的最後进展，美元指数本周连续第三周收红。周五纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的 ICE 美元指数 (DXY) 微贬 0.05%，至 104.20，周线涨近 1%。美国总统拜登与众议院议长麦卡锡 (Kevin McCarthy) 之间的会谈在这周取得显着进展，帮助缓解投资人对债务违约的紧张情绪，但双方何时能达成协议，目前仍有疑虑。路透引述一位美国官员说法称，拜登和麦卡锡正在协商的协议包含将债务上限提高两年，同时限制多数项目支出，但另一位政府官员也警告，双方还没解决主要问题。美元指数报 104.2287。油价动向原油期货价格周五收高，推动本周上涨，系因投资者权衡石油输出国组织及其盟友 (即 OPEC+) 6 月初开会时进一步减产的前景。西德州中质原油 (WTI) 期货价格上涨 84 美分或 1.2%，报每桶 72.67 美元，最近月 WTI 期货价格本周收高 1.4%。OPEC + 定於 6 月 4 日在维也纳举行部长级会议。路透社报导，俄罗斯副总理 Alexander Novak 周四向媒体表示，他预期 6 月 4 日 OPEC + 会议不会宣布任何额外措施。贝克休斯周五公布，美国活跃的石油钻井平台数量连续第四周下降，这表明国内产量将下降。 ※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com 美国阵亡将士纪念日假期休市韩国国内公共假期休市入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至05月24日持仓量为941.29吨，较上日减持2.60吨，本月止净增持15.01吨。美国周五公布的4月份消费者支出增长超预期，提振第二季经济增长及通胀回升前景，这可能促使美联储可能在一段时间内保持较高的利率。资料公布之後，与美联储政策利率挂钩的期货合约合约的隐含收益率显示，交易员认为美联储在6月会议上将基准利率目标区间(目前为5%-5.25%)上调0.25个百分点的可能性约为60%。当天早些时候，这些合约反映出美联储6月份不加息的可能性约为60%。美国财政部长耶伦周五表示，国会必须在6月5日之前提高或暂停美国债务上限，否则将面临违约风险。拜登政府和国会共和党之间的债务上限谈判仍在继续；有报导称，可能会达成一项在2024年大选之前提高债务上限的协议。美国可能在最後一刻达成债务上限协议，且美国公布的通胀资料强於预期，令利率将在更长时间内保持在高位的押注升温；金价周五回吐部分升幅，并录得连续第三周下跌；日内金价最高触及1957.08美元/盎司，最低触及1936.50美元/盎司，尾盘现货黄金收报1946.58美元/盎司。今日建议伦敦金於 1934– 1955间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 17750 - 18230 支持位 1928/1935 阻力位 1978 / 1998 入市策略一 : 下方触及1935水平可做多，目标位于1945水准，止损设在1928水平。入市策略二 : 上方在1955元水平做空，止赚设在1945美元，止损设在1963。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於22.30 – 24.40 支持位20.50/21.30 阻力位24.80 /25.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-05-29

英皇金汇即发2023-05-29

美联储6月加息概率激增、美元多头大爆发！两张图预示美元前景强烈看涨

一，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，美国利率可能要“升到6%以上”，通胀才能回到美联储2%的目标。圣路易斯联储主席布拉德周二表示，美联储今年可能仍需要再加息50个基点。亚特兰大联储主席博斯蒂克当地时间周三表示，“我们正处于控制通胀的艰难阶段的开始。”与此同时，美联储理事沃勒也发表鹰派言论称，他不支持停止加息，除非有明确证据表明通胀正朝着2%的目标下降。周五美国PCE数据公布后，克利夫兰联储主席梅斯特表示，数据证实通胀仍然过高。PCE数据突显出通胀下降进程的缓慢。美联储在降低通胀问题上取得的进展十分缓慢，这令人“担忧”。美国商务部周四公布第一季美国国内生产总值(GDP)终值，经季节和通胀调整后的实际GDP年率增长1.3%，好于上月公布的初值和预期值1.1%。美国劳工部报告称，截至5月20日当周，美国初请失业金人数为22.9万，预期24.5万，前值24.2万。美国商务部周五公布的数据显示，美国4月个人消费支出(PCE)物价指数环比上升0.4%。同比上升4.4%，分别高于市场预期的0.3%和4.3%。美国4月核心PCE物价指数环比增长0.4%，创2023年1月以来新高，高于市场预期的0.3%；美国4月核心PCE物价指数同比上升4.7%，高于预期值4.6%。周五另一份数据显示美国4月耐用品订单月率上升1.1%，此前市场预期下降1.0%。乐观的宏观经济数据和高于预期的通胀数据促使市场重新定价对美联储加息的预期，芝加哥商品交易所(CME)美联储观察工具目前预计，在6月13日至14日的会议上，美联储再次加息25个基点的可能性已经激增至64%。就短期走势而言，Kitonyi表示，从技术面来看，根据60分钟走势图，美元指数在一个急剧上升的通道内交易。这表明市场情绪存在明显的短期看涨倾向。因此，多头将寻求美元指数延续当前的反弹走势，并升向104.429，或者更高至104.603。另一方面，空头将把短期获利目标定在104.065左右，或者更低至103.892。 (美元指数60分钟图来源：FXDailyReport) Kitonyi指出，在日线图上，美元指数似乎在一个上升通道内交易。这表明市场情绪存在明显的长期看涨倾向。因此，美元多头将把长期获利目标定在105.056左右，或者更高至105.879。另一方面，空头将把短期获利目标定在103.317左右，或者更低至102.466。 (美元指数日线图来源：FXDailyReport)

tqttier2023-05-27

市场周评：金融市场“巨震”！这些大事引爆行情美元飙升逾百点、金价大跌超30美元

一，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，美国利率可能要“升到6%以上”，通胀才能回到美联储2%的目标。卡什卡利在接受CNBC采访时说：“我认为，与6月份再次加息或不加息相比，现在的情况势均力敌。对我来说，重要的是不发出结束的信号。如果我们在6月份跳过，那并不意味着我们已经结束了紧缩周期，对我来说，这意味着我们正在获得更多信息。” 圣路易斯联储主席布拉德周二表示，美联储今年可能仍需要再加息50个基点。布拉德在佛罗里达州劳德代尔堡举行的美国天然气协会(American Gas Association)金融论坛上表示：“我认为我们将不得不提高政策利率，以便对通胀施加足够的下行压力，并使通胀及时回到目标水平。我正在考虑今年再采取两次行动，我不知道今年具体会采取什么行动，但我经常主张宜早不宜迟。” 亚特兰大联储主席博斯蒂克当地时间周三表示，“我们正处于控制通胀的艰难阶段的开始。”与此同时，美联储理事沃勒也发表鹰派言论称，他不支持停止加息，除非有明确证据表明通胀正朝着2%的目标下降。博斯蒂克表示，在利率决定上，美联储官员将以数据作为指引，美联储不想被锁在某种特定的利率决定中。他说道：“如果无法把通胀率降至2%的目标，经济将会面临更多麻烦；当前通胀水平离降回目标还相去甚远，需要对其继续关注。”博斯蒂克称，最好的情况是美联储在进入2024年之前都无需考虑降息问题。美联储理事沃勒表示，官员们在6月会议上是再次加息还是暂时跳过将取决于未来几周的关键数据，现在宣布紧缩周期已经结束还为时过早。沃勒周三表示：“我并不支持停止加息，除非证据明确显示通胀率正朝着2%的目标水平下降。但我们在6月会议上是应该加息还是先跳过，这将取决于未来三周发布的数据。未来三周还会发布一些重要数据，我还将进一步了解不断变化的信贷状况，这两项因素将使我了解最佳行动轨迹。在此期间，我们需要在6月的最佳决策方面保持灵活性。” 沃勒还指出，他对近期通胀缺乏进展感到失望，并将特别关注数据，包括将于6月13日(即美联储下个月政策会议首日)发布的消费者价格报告。他表示，商品价格并未像疫情之前那样下跌，房地产市场的回暖正引发租金方面的问题，而劳动力市场吃紧且工资不断上升可能会影响服务业价格。美联储周三公布的会议纪要显示，美联储官员在上次会议上对利率走向存在分歧，一些成员认为有必要进一步加息，而另一些成员则预计经济增长放缓将消除进一步收紧货币政策的必要性。会议纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2%的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2%的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。周五美国PCE数据公布后，克利夫兰联储主席梅斯特表示，数据证实通胀仍然过高。紧缩的货币政策仍在影响经济。PCE数据突显出通胀下降进程的缓慢。美联储在降低通胀问题上取得的进展十分缓慢，这令人“担忧”。梅斯特表示：“我可能需要调高美联储对通胀的预测。美联储一直致力于及时降低通胀。在6月FOMC会议之前，美联储仍需查看更多数据。我不会预判6月FOMC会议的结果，现在还不确定下一步是加息还是降息，但我仍支持联邦基金利率保持在5%以上的水平。” 据华尔街日报报道，交易员们一直坚信，美联储今年将多次降息。但他们最终承认，基于对期货的押注，今年降息的可能性不大。现在，他们预计在2024年之前不会降息，而且2024年的降息幅度低于此前的预期。强劲的经济增长、通胀数据、劳动力市场以及债务上限担忧的缓解降低了今年降息的可能性。交易员们现在认为，6月份的会议可能会考虑加息25个基点。市场预计联邦基金利率将在2024年底降至3.5%，就在一个月前，衍生品市场预计基准利率届时将降至3%。美国经济数据强劲 PCE通胀数据超预期美国商务部周四公布第一季美国国内生产总值(GDP)终值，经季节和通胀调整后的实际GDP年率增长1.3%，好于上月公布的初值和预期值1.1%。美国劳工部报告称，截至5月20日当周，美国初请失业金人数为22.9万，预期24.5万，前值24.2万。美国商务部周五公布的数据显示，美国4月个人消费支出(PCE)物价指数环比上升0.4%。同比上升4.4%，分别高于市场预期的0.3%和4.3%。数据并显示，美国4月核心PCE物价指数环比增长0.4%，创2023年1月以来新高，高于市场预期的0.3%；美国4月核心PCE物价指数同比上升4.7%，高于预期值4.6%。周五另一份数据显示美国4月耐用品订单月率上升1.1%，此前市场预期下降1.0%。分析师称，美联储最关注的核心PCE通胀数据又超预期，而消费依然火热，增加了下次会议加息的几率。毕马威首席经济学家Diane Swonk说：“这对美联储来说是错误的方向，6月将取决于能否摆脱债务上限问题，但现在7月加息的可能性加大。” OANDA资深市场分析师Edward Moya说：“我们看到另一轮令人印象深刻的经济数据，代表美国经济依然保有韧性...并替再次加息的论点增添佐证。” PCE数据公布后，交易员加大对美联储加息的押注。美联储政策利率期货合约交易商周五加大了对美联储将继续加息的押注。这些合约的隐含收益率上升，定价美联储在6月会议上将基准利率目标区间(目前为5%-5.25%)上调0.25个百分点的可能性约为60%。在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。美国债务上限谈判据美国彭博社当地时间周四报道，知情人士称，共和党和白宫谈判人员正在接近就提高债务上限和限制联邦支出两年达成一项协议。据不愿透露姓名的知情人士透露，双方在最近几天的谈判中缩小了分歧，不过只是初步商定好细节，最终协议尚未敲定。根据初步形成的协议条款，明年国防开支将允许增加3%，与拜登的预算要求一致。此外，据路透社报道，当地时间周四晚，在一天多的谈判和会晤后，拜登与麦卡锡已经接近达成一项削减开支和提高政府31.4万亿美元债务上限的协议。知情人士对路透社表示，共和党谈判代表已经放弃了增加国防开支同时削减非国防开支的计划。提高美国政府31.4万亿美元债务上限的谈判周五遇到了一些障碍。早些时候，民主党和共和党的谈判代表似乎接近达成协议，将债务上限提高两年，同时限制一些支出。共和党首席谈判代表格雷夫斯对记者们说：“我们取得了进展。我两天前说过，我们在一些关键问题上取得了一些进展，但是我想明确一点，我们仍然存在一些重大问题，其中主要是工作要求，我们还没有弥合分歧。” 美国众议院议长麦卡锡称，债务上限谈判周五继续进行。谈判延续到了美国潜在违约日来临前的最后几天。麦卡锡进入国会大厦时向记者表示：“我认为我们昨天取得了进展。我希望今天再有进展。” 周四曾表示其对谈判“不悲观”的共和党人Patrick McHenry周五午后走出麦卡锡的办公室，在二十多位记者询问谈判详情时表达了沮丧情绪。 McHenry表示：“是有进展，但每次一有进展，仍然存在的问题就会变得更加困难和更具挑战性。所以这个过程是一步步来，一小步一小步地来。” 美国财政部长耶伦周五表示，国会必须在6月5日之前提高或暂停美国债务上限，否则将面临违约风险。 OANDA高级市场分析师Edward Moya表示：“目前金融市场正在等待美国债务上限谈判的最新进展，并观察七国集团(G7)会议之后的国际紧张局势有多糟糕。在我们看到市场压力之前，黄金正在走低。” 当地时间5月24日，评级机构惠誉将美国的“AAA”长期外币发行人违约评级(IDR)列入负面观察名单。这意味着美国评级可能会被下调。美元周线飙升近1% 因市场预期美联储将在更长一段时间内维持高利率，同时美国债务上限谈判陷入僵局，受这些因素推动，美元指数本周连续第三周收高。周五，追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数基本持稳，收报104.24；美元指数周线大涨近1%。 (美元指数周线图来源：FX168) 欧元/美元周五基本持平于1.0720，本周下挫0.7%。英镑/美元周五收报1.2327，本周贬值近1%。美元/日元周五上升0.34%至140.54，本周飙升近 2%。澳洲联邦银行外汇策略师Carol Kong指出，近期外汇走势主要受美联储政策大幅重定价所推动。 Convera资深市场分析师Joe Manimbo表示，市场对美联储很快就会降息的预期已经降温，稳健的美国经济数据也为美元带来优势。他说：“有人认为，若美联储如市场预期般大幅降息，且欧洲央行继续加息，美元可能失去利率优势，但现在全球利率前景有了转变。” 美国总统拜登与众议院议长麦卡锡之间的会谈在这周取得进展，帮助缓解投资者对债务违约的紧张情绪，但双方何时能达成协议，目前仍有疑虑。路透引述一位美国官员说法称，拜登和麦卡锡正在协商的协议包含将债务上限提高两年，同时限制多数项目支出，但另一位政府官员也警告，双方还没解决主要问题。 CIBC Capital Markets北美外汇策略主管Bipan Rai周五表示：“过去 24 小时左右的债务上限谈判存在一些乐观的氛围，或至少是正向的暗示。” Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler认为，债务上限谈判也是牵动汇市的其中一个重要因素。道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示：“债务上限议题正在发挥压倒性的作用。” 美国财长耶伦重申，财政部最快6月1日用尽现金，代表美国可能债务违约的大限之日。 Sevens Report Research分析师说：“债务上限谈判剧目吸引绝大部分注意力，但美联储多位官员最近转向鹰派的谈话论调，帮助美元升值，并刺激对政策敏感的利率(主要为到期日在违约X日之后的债券)上扬。” 下周投资者需要关注的重要数据包括：下周二的美国咨商会消费者信心指数，下周三的美国JOLTs职位空缺、美联储经济状况褐皮书，下周四的美国初请失业金人数、美国ADP私营企业就业人数、美国ISM制造业PMI，以及下周五的美国非农就业报告。金价本周大跌超30美元受美元大涨打压，金价本周大幅下挫，并录得连续第三周下跌。本周，现货黄金收市大跌31.53美元，跌幅达到1.59%，金价本周收报1946.01美元/盎司。 (现货黄金周线图来源：FX168) Sevens Report Research分析师说：“如果美元继续增强，而且利率恢复上扬，很难想象黄金能保持上升趋势。” 美元和10年期美债收益率徘徊在3月中旬迄今的高点，且为第三周上涨。当美元升值，海外买家买进美元计价的黄金时成本提高，因此不利金价。 KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer说，美元最近几周因为美联储官员鹰派言论和强健的美国经济数据而增强，市场对降息的预期逐渐减弱，使黄金再度屈服在美元新一轮买盘之下。 CMC Markets UK首席市场分析师Michael Hewson表示，美元升值是导致黄金可能进一步下跌的主因。道明证券全球大宗商品策略主管Bart Melek表示，宏观经济数据是打压金价的主要因素。 Melek表示：“耐用品数据、个人支出和PCE通胀指标均普遍高于预期。通胀不仅没有下降，而且美联储青睐的通胀指标——核心PCE物价指数——在4月份达到了4.7%。” Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman表示，黄金的下一个支撑位是1940美元/盎司。如低于这个水平，投资者应该关注1915美元/盎司和1900美元/盎司。分析师不排除金价跌至1900美元/盎司的可能性。Melek表示：“坚实支撑位在1900-1896美元/盎司附近。” 随着市场预期从美联储暂停加息转向美联储6月会议加息，黄金市场本周录得连续第三周下跌。根据Kitco的黄金周度调查，目前华尔街对金价是否已经结束下跌的看法存在分歧。乐观的宏观经济数据和高于预期的通胀数据促使市场重新定价对美联储加息的预期，芝加哥商品交易所(CME)美联储观察工具目前预计，在6月13日至14日的会议上，美联储再次加息25个基点的可能性为64%。荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley说:“美国经济继续让怀疑者感到困惑，强劲的支出使通胀居高不下。美联储的鹰派将逐渐占据上风，如果债务上限问题得到顺利解决，下周五的就业数据也很好，我们不得不接受6月份加息的可能性很大。” 在上周转为看空黄金之后，华尔街对金价是继续下跌还是走高存在分歧。在华尔街的14位分析师中，有43%的人在被问及对下周金价的预期时持看涨态度。同样多的人持看空预期，预计价格会下跌。只有14%的人持中立态度。散户投资者方面仍然看涨。Kitco的调查显示，在参与调查的762名散户投资者中，49%的人预计价格会上升，36%的人预计会下跌，15%的人持中立态度。根据之前的调查，持看空预期的散户投资者比例仍然很高。美股纳指连续第五周上升美股周五收高。交易员期待立法者能够达成提高美国债务上限的协议，避免潜在的灾难性违约。道指周五上升328.69点，涨幅为1.00%，报33093.34点；纳指上升277.59点，涨幅为2.19%，报12975.69点；标普500指数上升54.17点，涨幅为1.30%，报4205.45点。道指本周累计下跌1%，标普500指数上升0.32%。纳指上升2.51%，为连续第五周上升。费城半导体指数上升6.3%，使其在过去两个交易日内的涨幅超过13%。在近期与人工智能相关的狂热情绪的推动下，Marvell Technology股价飙升32%。这家芯片制造商表示将使其与人工智能相关的年收入翻倍。投资者密切关注债务上限谈判，因为拜登和麦卡锡在一些问题上仍存在分歧，而且正值长周末，美国股市将在纪念日假期的星期一闭市。 Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示：“所有的迹象都表明协议将达成并持续推动市场上涨，但如果周末结束时我们没有达成协议，或者协议以某种方式破裂，那么下周二早上我们将面临相当大的损失。” 原油周线收高美国WTI原油期货周五上升，并在本周录得涨幅。投资者权衡石油输出国组织及其盟友(即OPEC+)6 月初开会时进一步减产的前景。 CMC Markets UK首席市场分析师Michael Hewson表示：“市场知道美国政府会在每桶70美元以下买进原油以补充战略石油储备，因此油价进一步大幅下跌的风险正在得到一定缓解。” 纽约商品交易所7月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格周五收涨0.84美元，涨幅为1.17%，收于72.67美元/桶，本周累计上升1.36%。 7月交割的布伦特期货价格周五上升69美分或0.9%，报76.95美元/桶，本周收高1.8%。本周稍早，沙特能源部长Abdulaziz bin Salman王储周二在多哈经济论坛上发表演说，严厉警告石油投机者“小心”，因为“4 月初宣布减产后油价飙涨的历史将重演”，分析师认为该言论意味沙特威胁将进行更多减产措施，因而激起油价攀升。 OPEC+定于6月4日在维也纳举行部长级会议。OPEC+于4月初宣布，自5月起每日减产约115万桶多，再加上俄罗斯承诺延长每日50万桶的减产措施至年底，因此市场上的原油产量将比先前预期的每日减少大约160万桶。德国商业银行(Commerzank)大宗商品分析师Barbara Lambrecht报告中表示，进一步减产似乎不太可能，因为5月起刚启动最新一轮减产。Lambrecht补充道：“尽管如此，减产议题并非没有可能的事，这应该能暂时支撑价格。”

tqttier2023-05-27

【投研周报】RBC财富管理：美国债务上限问题的影响大吗？

约的可能性定为2%。根据德意志银行的美国利率策略师Steven Zeng对美国债务上限问题的看法，他表示：“我们认为有60%的概率会进行短期延期，将X-日期推迟到9月30日或稍晚；有30%的概率在6月初达成解决方案；有8%的概率国会不采取行动，导致拜登行使第14修正案；有2%的概率出现美国国债直接违约。”过去美国的债务上限总是会得到提高，尽管有几次都是在最后时刻才解决的。美国的赤字问题从特朗普于2016年当选时的近20万亿美元激增至目前的近30万亿美元。美国政府现在每年支付6400亿美元的利息。虽然采取行动避免违约可能在短期内解决问题，但一个更好的解决方案是美国政府做出艰难的决定来减少支出。波动率指数（VIX）可以让我们了解投资者对当前情况的看法。VIX衡量了未来30天内美国股票预期的波动性。它有时被称为恐惧指数。当存在恐惧时，VIX会上升；当投资者变得更加自信时，VIX会下降。下面是来自《华尔街日报》的3年图表显示，VIX最近的水平低于自2021年10月以来的任何时间点，那时美国股票价格接近创纪录高点。它在5月1日下降至18个月来的低点15.53，并在过去的3周中上升至19.14。这表明当前几乎没有太多的恐惧情绪存在。当涉及到货币安全的不确定时，资金有时会流入黄金。例如，当硅谷银行于3月破产时，黄金价格上涨。然而，黄金价格最近从5月4日的高点2055美元下跌至今天的1942美元，表明投资者对购买黄金的兴趣较一个月前有所降低。以下是来自《华尔街日报》的一年黄金价格图表。在存在不确定性时，资金也通常会流入美元。投资者将资金从其他货币转向美元似乎有些奇怪，尤其是在美国是面临债务违约威胁的国家时。然而，美元似乎仍然是许多人希望确保他们的现金安全的首选。美元指数（DXY）衡量了美元相对于一篮子主要全球货币的价值。请参考以下来自《华尔街日报》的美元指数图表。它在4月4日达到了1年来的低点100.79，并在债务上限问题成为焦点时略微上升至104.22。这是一个温和的反应。我们都知道随着截止日期的临近，达成协议的谈判变得更加认真。解决美国债务上限问题后，美国政府将不得不发行大量债券以赶上先前的债务发行速度。当这种情况发生时，这可能会导致美国债券收益率略微上升。时间将会证明一切。与此同时，基于短期担忧来调整投资组合并不是一个明智的策略。拥有一个良好多元化的高质量美国公司投资组合仍然似乎是从不断创新带来的长期增长中受益的最佳方式，在这16到18年的增长周期中。标普500指数在科技股走强的情况下保持稳定，接近8个月的高点。请参考下面的标普500指数的3年图表。人工智能需要大量的计算能力，因此半导体股票非常强劲。纳斯达克科技股指数处于稳定的上涨趋势，并逼近八月份的高点。这是一个在我们被短期政治问题分散注意力时背景中的主要强势来源。创新、提高生产力和增加效率的努力不会因为这类问题而停滞或放缓。市场参与者预测美国债务上限问题很有可能在没有违约的情况下得到解决。不要让这个问题分散你的注意力，更重要的是注重正在进行中的长期发展趋势。

Dave Harder2023-05-27

白银抄底良机已至？花旗摇旗呐喊：或暴涨至30美元！

率将在不久的将来下降。　　“我们预计美国利率和实际收益率将在2022年第四季度或2024年初随着经济增长而下降，届时白银将会上涨。而美元将进一步走软。” 　　花旗分析师表示，这些前景应该会支撑对白银ETF的需求。另外，随着市场对美国经济衰退风险的定价越来越高，其他资产类别对投资资本的竞争减弱，也应该会提振白银表现。　　花旗还预计中国对白银的需求可能会增加。分析师表示：　　“我们预计中国将继续逐步复苏，有关新兴市场增长的任何信心反弹都可能成为白银的推动力……我们预计，在中国央行采取进一步宽松措施后，中国的白银需求可能在2023年下半年复苏。” 　　Schiff Gold指出，白银还有一些花旗没有提及的看涨迹象。　　首先，金银比仍然表明白银仍被低估。　　目前金银比刚刚超过83：1。这意味着需要83盎司白银才能买到1盎司黄金。而现代金银比的平均在40：1到50：1之间。从历史上看，这一比率总是会回到这一平均值。而且当金银比回归均值时，它的波动往往十分剧烈。例如，金银比在2011年降至30：1,1979年降至20：1以下。　　从历史上看，当价差如此之大时，白银不仅表现优于黄金，还会在短时间内大幅上涨。自2000年1月以来，这种情况已经发生了四次。正如下列图表所示，反弹是迅速而有力的。　　其次，白银的供需动态看起来也对价格颇为有利。　　去年，包括工业需求在内的所有类别的白银需求都创下了纪录。工业采购约占全球需求的一半，随着“绿色能源”的继续推进，预计未来几年这一比例只会增加。　　白银是太阳能电池板的重要组成部分。根据新南威尔士大学科学家的一项研究，到2027年，太阳能制造商对白银的需求可能会超过目前年供应量的20％。到2050年，太阳能电池板的生产将动用当前全球白银储量的85-98％。　　反观供应端，去年白银供应量持平，预计2023年将再次缺乏增长。　　创纪录的全球白银需求和供应不足已经导致去年2.377亿盎司的市场缺口，这是连续第二年出现赤字。世界白银协会称其“可能是有史以来最严重的赤字”。报告还指出，“前两年的总赤字轻松抵消了过去11年的累计盈余”。　　最后，Schiff Gold总结道，根据供需基本面和花旗的分析，现在可能是买入白银的最佳时机。

金融界2023-05-27

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