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24小时环球政经要闻全览 | 8月15日

月PPI环比增速触及三年以来最高水平美国劳工统计局周四公布的报告显示，7月PPI较上月上涨0.9%，为2022年6月以来最大增幅；较上年同期上涨3.3%，大幅超出市场预期的2.5%，为2月以来高位。不包括食品、能源和贸易服务的核心PPI较6月上涨0.6%，较上年同期上涨2.8%。潜在美联储主席人David Zervos支持大幅降息据CNBC，潜在美联储主席人杰富瑞首席市场策略师David Zervos表示，美联储官员不应被7月份生产者价格指数所显示的潜在通胀压力高于预期吓住。相反，他主张美联储现在积极采取宽松措施，以防止劳动力市场放缓，实际上有助于创造100多万个就业岗位。在过去的三次美联储会议上，Zervos一直主张将联邦基金利率下调0.5个百分点，他在接受采访时重申了这一立场。“我绝对还是持相同的观点。我认为，有一个合理的、非常有说服力的故事情节表明，货币政策是限制性的。总的来说，我看不出有任何理由会改变这种看法。” 美财长澄清政府加密货币战略：暂不增购比特币但扩充储备计划未终止据AXIOS报道，美国财长贝森特明确表示，美国政府不会直接购买更多比特币，但随后补充说明这并不意味着停止扩充加密资产储备的计划。自特朗普3月签署行政令创建比特币战略储备以来，市场始终关注其具体运作细节。该储备目前以政府从犯罪活动中收缴的约200亿美元加密货币为基础，而行政令明确要求商务部与财政部研究“预算中性”方式扩充储备规模。贝森特早间在节目中“不会购买”的表态被市场解读为停止扩充储备。但他在社交媒体补充声明称：“财政部致力于探索预算中性的比特币增持路径”，其发言人强调早前言论被过度解读——节目中相关表述仅为随口说明，并非重大政策宣示。特朗普政府正商讨入股英特尔据知情人士透露，特朗普政府正在与英特尔进行谈判，可能通过入股的方式，支持其扩大美国本土半导体制造的努力。知情人士称，计划源于本周特朗普与英特尔CEO陈立武的会面，构想包括由美国政府出资购买股权，具体细节仍待敲定。受此消息影响，英特尔尾盘急拉，最终收涨7.38%。英特尔对此回应称：“公司期待继续与特朗普政府合作，推进这些共同优先事项，但我们不会对传闻或猜测发表评论。” 巴菲特Q2减持苹果新建仓联合健康等 13F报告显示，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦二季度减持苹果、美国银行、DaVita、特许通讯。新进联合健康、纽柯钢铁、地产股Lennar A类股+霍顿房屋（DHI）、户外广告公司Lamar Advertising Company。增持Pool、Heico、Lennar B类股、达美乐披萨、饮料公司Constellation Brands（STZ，星座品牌）。清仓电信运营商T-Mobile。重仓苹果、美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙。苹果手表获准在美重启血氧监测功能当地时间8月14日，美国苹果公司在官网宣布，公司将于日内晚些时候，通过iPhone和Apple Watch的软件更新，为Apple Watch用户推出重新设计的血氧监测功能。在美国Apple Watch Series 9、Series 10和Apple Watch Ultra 2的用户，只需将配对的iPhone更新至iOS 18.6.1，并将Apple Watch更新至watchOS 11.6.1，即可获得这一新版功能。更新后，Apple Watch上血氧应用的传感器数据将由配对的iPhone进行测量和计算，结果可在健康App的“呼吸”栏目中查看。礼来将英国市场减肥药价格最高上调170% 当地时间周四，美国制药巨头礼来宣布，从9月起，将把其在英国广受欢迎的减肥药Mounjaro价格最高上调170%，以回应特朗普关于“外国搭便车”导致美国药价过高的抱怨。礼来表示，其减重以及治疗2型糖尿病的Mounjaro在英国大幅提价，是为了解决与其他发达国家相比存在的价格不一致问题。不过，此次调价不涉及英国国家医疗服务体系(NHS)的采购价格，以确保药品持续供应。同时将与私营医疗机构合作，力求维持逾300万英国人的药物可及性。李嘉诚旗下长和最新表态：预计今年不会完成港口交易将邀请内地投资者加入关于备受关注的港口交易事宜，在举行的中期业绩分析师发布会上，长和管理层表示，出售港口业务的交易对于不同国家的监管机构而言，均有不同的考量。公司此前已表示，在未获得所有相关监管机构及部门批准前，不会进行任何交易。而目前交易进入新阶段，例如邀请内地的主要投资者加入讨论，希望能获得所有相关监管机构的批准，但预计时间会比原计划更长，该交易不会在2025年完成。

格隆汇08-15 08:05

PPI环比飙升0.9% 美股加密齐跳水美元指数急升

美国劳工统计局8月14日晚间发布的数据显示，7月生产者价格指数大幅超出市场预期。这一突发利空消息迅速引发全球金融市场剧烈震荡，美股期指直线跳水，加密货币全线暴跌。衡量最终需求商品和服务价格的生产者价格指数环比上涨0.9%，创下2022年6月以来最大单月涨幅。经济学家此前预期仅为上涨0.2%，实际数据远超预期四倍有余。剔除食品和能源价格的核心PPI环比上涨0.9%，同样大幅高于预期的0.3%。从同比数据来看，PPI上涨3.3%，为2月以来最大12个月涨幅，远超美联储2%的通胀目标。这一数据公布后，交易员迅速调整对美联储货币政策的预期。货币市场显示，美联储9月降息概率从此前的完全定价降至90%，同时完全排除了降息50个基点的可能性。美元指数应声上涨，非美货币承压下跌。全球资产遭遇抛售潮数据公布后，美股三大指数期货集体跳水。道指期货跌0.4%，纳指期货跌0.27%，标普500指数期货跌0.25%。美股芯片股普遍承压，费城半导体指数跌超1%。其中，Coherent暴跌超20%，安森美半导体、莱迪思半导体、艾玛克技术大跌超3%。恩智浦、迈威尔科技、德州仪器、AMD等知名芯片股跌幅均超过1%。中概股同样未能幸免，纳斯达克中国金龙指数跌1.9%。小鹏汽车大跌超5%，理想汽车、蔚来、BOSS直聘、文远知行跌超4%。阿里巴巴、金山云、名创优品、霸王茶姬跌超3%，网易、哔哩哔哩、百度、好未来、万国数据等跌超2%。加密货币市场更是遭遇重创。比特币跌超3%，跌破120000美元关口，以太坊同样跌超3%，雪崩币大跌逾6%。Coinglass数据显示，近24小时内全球加密货币超21万人爆仓，爆仓金额巨大。贵金属市场也未能独善其身，现货黄金跌0.4%，现货白银跌幅更是达到1%。美联储官员释放谨慎信号面对市场激进的降息预期，美联储官员们开始释放更加谨慎的信号。旧金山联储主席玛丽·戴利8月14日明确表示，反对在9月议息会议上实施50个基点的大幅降息。她认为，降息50个基点"听起来像是我们看到了紧急情况"，但她对劳动力市场并不感到担忧，也不认为有必要进行追赶式降息。戴利支持逐步向更中性的政策立场调整，时间跨度为"未来一年左右"。虽然她支持9月份开始降息，但认为政策调整应该是渐进的。站在当前时点，戴利认为今年降息两次是合理的预期。如果劳动力市场出现更加脆弱的迹象，今年剩余三次会议都降息也可能是合适的。但如果美国通胀出现严重反弹的迹象，降息次数应该减少。美国亚特兰大联储主席博斯蒂克同样表达了谨慎态度。他表示，认为2025年降息一次将是适宜的，这建立在就业市场保持稳固状态的基础上。美国财政部长斯科特·贝森特也澄清了此前的表态，强调他并不是呼吁美联储进行一系列降息，而只是指出模型表明"中性"利率比当前水平低大约1.5个百分点。

金融界08-15 07:05

关税推波助澜通胀余温未退美联储9月降息或“进退维谷”

胀水平。 PPI创三年来最大单月涨幅美国劳工统计局最新数据显示，7月PPI环比上涨0.9%，大幅超出预期的0.2%，创三年多来最大单月涨幅；同比上涨3.3%，为今年2月以来最高水平。剔除食品、能源和贸易服务的核心PPI环比上涨0.6%，同比上涨3.3%，均为自2022年3月以来的最高值。摩根士丹利E-Trade交易与投资董事总经理克里斯·拉金（Chris Larkin）表示：“PPI表明，通胀并不像一些人在周二CPI数据公布后所认为的那样，是个‘无关紧要’的问题。这并没有彻底关上9月降息的大门，但从市场的初步反应来看，门缝可能比几天前要窄了些。” 通胀压力或传导至消费者端 PPI反映的是企业端价格变化，而CPI则衡量消费者支付的价格变化。周四（8月14日）公布的PPI数据意味着，企业不太可能完全吸收因关税等因素带来的成本上涨，而会将部分成本转嫁给消费者。 Nationwide高级经济学家本·艾尔斯（Ben Ayers）指出：“虽然企业迄今承担了大部分关税成本的上涨，但进口商品价格的上涨正在越来越多地挤压利润率。我们预计未来几个月关税将更大程度地传导至消费价格。” Capital Economics北美副首席经济学家斯蒂芬·布朗（Stephen Brown）分析称，核心PPI的飙升主要是由于批发商和零售商利润率的异常上涨，这一现象部分与股市反弹推高投资组合管理费用有关，“这不会让FOMC（联邦公开市场委员会）担心。” 市场降息预期仍高但信心受挑战尽管PPI数据高企，市场依然认为美联储在9月降息0.25个百分点的概率约为95%，略低于前一日的100%。不过，美国银行经济学家斯蒂芬·朱诺（Stephen Juneau）警告称：“美联储偏好的通胀指标PCE可能进一步偏离其2%的目标，这挑战了市场对9月降息的信心。” 根据美国银行的预测，7月剔除食品和能源的核心PCE环比上涨0.3%，同比从2.8%升至2.9%。PCE数据将于8月29日公布。美联储内部观点分化美联储官员在通胀与就业问题上的看法分歧进一步加深。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）警告称，如果未来的通胀报告持续显示服务价格上涨，“那将令人担忧”，“如果连续几个月的数据显示关税引发的通胀溢出到其他领域，那将更值得关注。” 亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）则表示，7月就业报告弱于预期，可能意味着劳动力市场开始走弱，“我们必须评估劳动力市场到底弱化到什么程度，以确定是否还能在通胀问题上保持耐心。” 旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）则更担心就业市场恶化，直言“目前的政策可能对未来的经济来说过于紧缩，因此需要重新校准。” 鲍威尔演讲成焦点美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）预计将在8月22日杰克逊霍尔经济政策研讨会上发表重要讲话，届时可能会阐述今年秋季开启降息周期的理由。此次会议被视为美联储下一步政策路径的重要信号。

Heidi08-15 01:45

美国7月PPI价格创三年来最大涨幅：企业开始将关税成本转嫁出去，服务业和食品成推动上涨主力

将与关税相关的进口成本上涨转嫁出去。美国劳工统计局周四发布的报告显示，生产者价格指数（PPI）环比上涨0.9%，为自2022年6月消费者通胀触顶以来的最大涨幅。PPI同比上涨3.3%。根据PPI报告，这一涨幅的四分之三来自服务成本上升。7月最终需求服务指数上涨1.1%，为自2022年3月以来最大单月涨幅。其中，超过一半的涨幅来自贸易服务，约三分之一源于机械和设备批发价格上涨。数据显示，食品价格占最终商品成本上涨的40%，主要是蔬菜价格推动。今年早些时候曾下跌的鸡蛋价格，上月上涨7.3%。牛肉和小牛肉价格上涨4.6%。整体批发食品价格上涨1.4%。剔除食品和能源，商品价格上涨0.4%。批发电子产品价格也在上涨。电视和视频设备价格上涨3.8%。批发计算机硬件和软件价格上涨3.5%。虽然医疗保健类别数据偏弱，但航空客运服务和投资组合管理价格大幅上涨，后者主要因股市走高。投资组合管理服务上月涨价5.8%。经纪服务上涨3.2%。一项剔除食品、能源和贸易服务的PPI指标环比上涨，为自2022年以来最大增幅。 PPI报告还显示，用于中间需求的加工品成本（反映生产链早期的价格）上涨0.8%，为今年以来最大涨幅，主要原因是柴油价格上升。另一份报告显示，上周首次申请失业救济的人数变化不大。报告显示，尽管今年上半年需求疲软，但企业正在调整商品和服务价格，以抵消美国关税上调带来的成本企业将多少关税负担转嫁给消费者，将是决定利率走向的关键。虽然美联储官员普遍预计进口关税会在下半年推高通胀，但他们对这是一次性调整还是持续性上涨存在分歧。经济学家密切关注PPI数据，因为其中部分分项用于计算美联储偏好的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）。本周早些时候的消费者价格数据表明，7月的关税传导力度较温和，而劳动力市场正进入放缓阶段。市场普遍预计，美联储将在下个月会议上下调借贷成本。不过，坚挺的批发通胀数据，可能会让部分政策制定者担心价格压力正在重新抬头。 “政策制定者仍需解决的问题是，这些价格上涨有多少被批发商、零售商和转售商吸收。”High Frequency Economics首席经济学家卡尔·温伯格在一份报告中表示，“这份报告强有力地印证了美联储在政策调整上保持观望的立场。” “这是不利因素的奇怪碰撞。生产者价格指数显示，服务和劳动力正在推动通胀。消费者通胀数据显示，住房和公用事业在推高通胀。通胀既有供给端因素，也有需求端因素，但讽刺的是，美联储在此时可能影响有限。”Global X投资策略主管斯科特·赫尔夫斯坦写道。 “虽然到目前为止，企业承担了大部分关税成本上涨，但进口商品成本上升正越来越压缩利润率。”Nationwide高级经济学家本·艾尔斯在一份报告中表示，“我们预计未来几个月关税将更强烈地传导到消费品价格中，通胀可能在2025年下半年小幅上升。” 加州CalBay Investments策略师克拉克·格拉南表示，周四7月生产者价格指数（PPI）意外走高，“表明关税正在引发通胀，这为美联储今秋可能的降息计划增添了许多复杂性。” 格拉南指出，“PPI强于预期，而消费者价格指数（CPI）相对温和，这表明企业目前承担了大部分关税成本，而不是转嫁给消费者。企业可能很快会改变做法，将这些成本转嫁给消费者。”格拉南所在的公司管理着13亿美元资产。他还表示，美联储主席鲍威尔下周在怀俄明州杰克逊霍尔央行年会上的讲话很重要，“因为近几周股市在9月降息预期的推动下不断上涨，投资者迫切希望进一步确认这种预期。” 以上内容整理自彭博和市场观察来源：加美财经

加美财经08-15 00:00

美联储9月降息“悬了”？！PPI大幅高于预期，黄金急挫、险破3340

经报社(北美)讯周四（8月14日），美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics, BLS）公布的数据显示，7月美国生产者价格指数（PPI）全面超出市场预期，在美联储主席杰·鲍威尔（Jay Powell）即将发表杰克逊霍尔（Jackson Hole）关键讲话前，给投资者与美联储带来了一份“通胀惊喜”。在美国经济数据公布后，利率期货交易员减少美联储降息押注。数据显示，7月PPI环比上涨0.9%，远高于市场预期的0.9%（原预期值与实际相同可能为报道笔误），同比上涨3.3%，创今年2月以来最大涨幅。剔除食品、能源及贸易服务的“核心”PPI环比上涨0.6%，为2022年3月以来最大单月涨幅，高于6月的零增长；同比亦上涨3.3%，同样创2月以来新高。市场反应数据发布后，现货黄金短线一度下挫超10美，直逼3340，现报3349.43美元/盎司。（图源：FX168）这份数据发布于7月消费者价格指数（CPI）公布两天之后。当时CPI整体与预期大致相符，但“核心”通胀达到六个月高点。7月CPI同比上涨3.1%，高于6月的2.9%，并且仍显著高于美联储2%的通胀目标。尽管通胀数据有抬头迹象，近期劳动力市场的多项数据走软，以及越来越多美联储官员认为应考虑降息的言论，使得市场几乎笃定美联储将在下月开启降息周期。市场目前普遍预期鲍威尔将在8月22日的杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话时，为今年秋季启动降息做铺垫。

Dan197708-14 20:50

邦达亚洲：美元指数持续下行黄金小幅收涨

同比升至2.9%，环比同样为0.2%。美国劳工统计局将于当地时间周四早间公布数据。高盛经济学家Elsie Peng的研究显示，截至6月，美国企业已吸收约64%的关税成本，但未来数月这一比例或降至不足10%，更多成本将转嫁至消费者端。RSM US首席经济学家Joe Brusuelas预计，7月PPI环比将上涨0.3%，同比上涨2.6%，高于市场预期，并强调“生产者价格往往引领消费者价格走势”，批发成本上升可能在未来推动CPI进一步攀升。

邦达亚洲08-14 13:48

美股轻松摘得年内第17个新高！大摩却警告：三大隐患恐威胁牛市

市场普遍担忧劳动力市场正在失去动能。美国劳工统计局本月初公布的数据显示，美国7月新增非农就业岗位仅为7.3万个，远低于预期的10.5万个。前两个月的数据修正也遭遇了大幅下调。尽管特朗普政府已对数据准确性提出质疑，但摩根士丹利仍对此表示担忧。Shalett在报告中写道：“我们认为，即使数字不够精确，但这种(就业下行的)趋势也得到了广泛数据的支持。” Shalett补充道，“根据劳工统计局的JOLTs调查，截至6月底，职位空缺数降至了744万个，职位空缺与求职者的比例约为 1:1。” 大摩在报告中还强调了其他几个指向经济增长放缓的数据点，例如，供应管理协会(ISM)的一项调查显示新增就业或已收缩至可能预示即将衰退的水平。被扭曲的第二季度盈利 Shalett承认，第二季度财报季显示许多公司实现了强劲增长，尤其是科技行业。标普500指数的盈利超预期比例仍保持在80%的基准水平以上。目前，距离本轮财报季结束还剩下几周时间。然而，尽管投资者情绪积极，但Shalett表示，仔细审视最新财报业绩的细节，其实讲述了一个略有不同的故事。 “在11个主要股票板块中，仅信息技术、通信服务和金融板块实现了两位数增长，”报告称。报告还指出，尽管“七巨头”今年的盈利增速有望达到26%，但其他493家公司同比几乎没有增长。这无疑抛出了个问题：“如果大多数大型公司的利润仅与名义GDP增长持平，经济真的强劲吗？” 潜在的“滞胀”风险 Shalett还指出了最近主导经济讨论的两个主题：通胀和滞胀的可能性，这可能抑制推动市场上涨的动力。随着特朗普的贸易战仍在激烈进行，对通胀的担忧激增，但整体经济目前似乎状况良好。然而，摩根士丹利表示，这种情况可能是暂时的。报告指出，“这可能是一个‘痛苦被推迟而非消除’的案例，因为最近宣布的“对等关税”将使有效关税税率水平设定在接近18%——几乎是此前10%水平的两倍。” 事实上，近期其他分析师和评论员也曾提出过类似担忧，指出关税可能导致经济状况恶化，即便投资者乐观情绪仍保持强劲。当前该如何做？摩根士丹利建议投资者不要只关注表面上的上涨。增加对黄金、房地产投资信托基金和能源基础设施等实体资产的敞口，或许能提供缓冲。该行还建议投资中长期投资级债券、包括新兴市场在内的国际股票以及对冲基金和私募二级市场等另类投资，以分散风险并抵御波动。

金融界08-14 11:28

美国财长突然“语出惊人”！贝森特呼吁美联储降息150基点黄金应声大涨

据，他们可能已经降息了。贝森特指的是美国劳工统计局8月1日发布的数据，该数据将5月和6月的非农新增就业人数下修25.8万人。他说，6月的会议可能也是如此。贝森特表示：“我猜想我们本可以在6月和7月就降息。” 贝森特的降息建议超出债券市场的预期。降息1.5个百分点将使美联储目标区间的中点降至2.88%。值得注意的是，美国财政部长通常不愿就美联储利率做出具体决定。贝森特几个月来一直表示，他只会讨论美联储过去的政策决定，而非即将做出的决定。美国总统特朗普（Donald Trump）曾多次批评美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）今年没有降息。鲍威尔和许多同事表示，他们希望看到更多关于特朗普关税上调对通胀影响的证据。贝森特敦促美联储降息后，金价上涨彭博社指出，在美国财政部长贝森特敦促美联储降低借贷成本后，对美联储降息的押注增加，周四亚市早盘黄金价格上涨。（截图来源：彭博社）金价亚市早盘一度逼近3375美元/盎司，日内大涨近20美元。较低的借贷成本和不断下降的收益率往往会支撑黄金，因为黄金不支付利息。对货币宽松政策的押注增加，标志着与上个月的走势不同，当时市场一度预计9月份降息的可能性不到50%。目前市场普遍预计下个月利率将下调25个基点，部分市场预计降息幅度将更大。今年以来，金价已上涨28%，其中大部分涨幅发生在前四个月。地缘政治和贸易紧张局势加剧刺激避险需求，支撑金价，而央行的购买也巩固金价的强势。

金融界08-14 10:58

美国财长突然“语出惊人”！贝森特呼吁美联储降息150基点黄金应声大涨

据，他们可能已经降息了。贝森特指的是美国劳工统计局8月1日发布的数据，该数据将5月和6月的非农新增就业人数下修25.8万人。他说，6月的会议可能也是如此。贝森特表示：“我猜想我们本可以在6月和7月就降息。” 贝森特的降息建议超出债券市场的预期。降息1.5个百分点将使美联储目标区间的中点降至2.88%。值得注意的是，美国财政部长通常不愿就美联储利率做出具体决定。贝森特几个月来一直表示，他只会讨论美联储过去的政策决定，而非即将做出的决定。美国总统特朗普(Donald Trump)曾多次批评美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)今年没有降息。鲍威尔和许多同事表示，他们希望看到更多关于特朗普关税上调对通胀影响的证据。贝森特敦促美联储降息后，金价上涨彭博社指出，在美国财政部长贝森特敦促美联储降低借贷成本后，对美联储降息的押注增加，周四亚市早盘黄金价格上涨。 (截图来源：彭博社) 金价亚市早盘一度逼近3375美元/盎司，日内大涨近20美元。较低的借贷成本和不断下降的收益率往往会支撑黄金，因为黄金不支付利息。对货币宽松政策的押注增加，标志着与上个月的走势不同，当时市场一度预计9月份降息的可能性不到50%。目前市场普遍预计下个月利率将下调25个基点，部分市场预计降息幅度将更大。今年以来，金价已上涨28%，其中大部分涨幅发生在前四个月。地缘政治和贸易紧张局势加剧刺激避险需求，支撑金价，而央行的购买也巩固金价的强势。

tqttier08-14 09:53

9月降息板上钉钉？财长暗示50基点暴击，美联储主席候选人名单扩至11人

所（CME）的FedWatch工具，在美国劳工统计局发布7月消费者物价指数（CPI）数据后，市场对美联储9月降息的预期达到了惊人的99.9%。这一数据反映了市场对美联储在9月16-17日会议上至少降息25个基点的强烈信心。7月CPI数据显示，美国通胀温和，物价上涨速度已逐步放缓，这为美联储调整货币政策提供了空间。更引人注目的是，美国财长贝森特（Bessent）在接受彭博电视采访时明确表示，鉴于近期就业数据的疲软，美联储可能需要更大幅度降息，甚至可能一次性下调50个基点。贝森特进一步指出，当前联邦基金利率（4.25%-4.5%）的限制性过强，可能会对经济造成不必要的压力。他建议将利率下调150至175个基点，使之接近所谓的中性利率水平（约3%），即既不刺激经济也不抑制增长的平衡点。这一表态不仅延续了特朗普政府对美联储施加压力的传统，也为市场注入了更多关于降息幅度的讨论。就业市场疲软：降息的直接推手就业市场的最新动态成为推动降息预期的重要因素。美国劳工统计局的数据显示，5月、6月和7月的就业增长明显放缓，尤其是5月和6月的初值数据被修正后，显示出就业市场的疲软程度超出了此前预期。贝森特强调，如果这些修正后的数据在6月和7月就已显现，美联储可能早已采取降息行动。这表明，9月会议上降息50个基点的可能性正在迅速上升。与此同时，失业率的变化也为美联储的决策提供了依据。2024年失业率较前一年上升了约0.75个百分点，尽管此后变化不大，但就业增长的放缓让美联储官员开始重新审视劳动力市场的健康状况。美联储一直强调在控制通胀的同时，尽可能支持强劲的就业市场。然而，当前就业数据的疲软显然让这一平衡变得更加复杂。鲍威尔与杰克逊霍尔央行年会：降息信号的预演？美联储主席鲍威尔预计将在下周于怀俄明州举行的杰克逊霍尔央行研讨会上发表重要讲话。回顾去年，他在同一场合曾明确暗示即将降息，并承诺在实现价格稳定的同时支持劳动力市场。如今，市场普遍期待鲍威尔此次讲话能够为9月降息提供更明确的指引。分析人士认为，鲍威尔可能会继续强调美联储对经济数据的依赖性，同时为更宽松的货币政策铺路。值得注意的是，鲍威尔的讲话不仅关乎政策方向，也与他个人的领导地位密切相关。鲍威尔当前的任期将于2025年5月结束，而关于其继任者的讨论正在升温，这无疑为美联储的未来决策增添了更多的政治色彩。主席继任者名单扩至11人：政治博弈加剧就在市场热议降息之际，美联储主席的继任者问题也成为焦点。据悉，美国政府正在为鲍威尔寻找接替者，潜在候选人名单已从特朗普几天前提到的三四人激增至11人。这一扩大的名单包括两位美联储副主席、杰斐逊和鲍曼，现任理事沃勒，达拉斯联储主席洛根，以及特朗普首席经济顾问哈西特等人。此外，还有几位来自私营部门的候选人。特朗普周三晚些时候表示，他目前仅考虑三到四位候选人，并称这些人都“非常优秀”。然而，白宫官员确认的11人名单显示，继任者的选择范围远超预期。现任白宫经济顾问委员会主席米兰（Stephen Miran）虽然被提名填补美联储理事会的一个空缺席位，但贝森特明确表示，即使米兰获得参议院确认，也不太可能在2026年1月任期结束后继续留在美联储。这一席位可能会为特朗普提名的鲍威尔继任者腾出空间。通胀与关税：降息的潜在阻力尽管降息呼声高涨，但通胀问题仍是美联储决策的重点。当前，美国物价上涨速度仍高于美联储2%的目标，且特朗普政府可能推出的关税政策预计将进一步推高物价。花旗分析师指出，截至目前，几乎所有关税成本都由国内企业承担，尚未完全转嫁给消费者。这在一定程度上缓解了美联储对通胀持续高企的担忧，为降息打开了空间。然而，美联储官员们仍谨慎对待通胀问题。他们不愿过早宣布在抗击通胀方面取得胜利，尤其是在关税政策可能导致物价短期上涨的背景下。一些官员开始更关注失业率上升的风险，认为美联储需要“先发制人”，通过降息避免劳动力市场进一步恶化。美联储监管副主席鲍曼在近期讲话中表示，主动将政策从限制性转向中性立场，有助于避免不必要的劳动力市场恶化，并降低未来需要更大规模政策调整的可能性。政治压力与美联储独立性：贝森特的争议言论贝森特关于降息的激进建议引发了广泛争议。他提出将利率降至3%的方案，与特朗普希望将指标利率降至1%的目标相比显得更为温和，但仍远超市场预期。贝森特的言论延续了特朗普政府对美联储独立性的公开批评传统，这让美联储在制定政策时面临更大的外部压力。回顾2024年，特朗普曾抨击美联储的降息决定，称其为政治动机驱动，尤其是在11月总统大选临近时。美联储在2024年9月、11月和12月连续三次降息后，选择维持利率不变，这一决定在当时被认为是平衡通胀与就业的双重目标。如今，随着就业数据疲软和通胀压力缓解，美联储的政策天平似乎正在向宽松方向倾斜。未来展望：降息节奏与经济走势综合来看，美联储9月降息的可能性已接近100%，而降息幅度和后续节奏将成为市场关注的焦点。贝森特的大胆预测为降息50个基点提供了依据，但市场对更大幅度降息的预期仍存分歧。花旗分析师认为，市场可能低估了美联储更快或更大规模降息的可能性，尤其是在就业市场持续疲软的情况下。与此同时，美联储主席的继任者之争为未来的货币政策增添了不确定性。新任主席的政策倾向将直接影响美联储在通胀、就业和经济增长之间的平衡策略。此外，特朗普政府的关税政策可能在短期内推高物价，这将考验美联储在降息与控通胀之间的权衡能力。美联储9月降息50个基点的预期升温，叠加经济数据疲软和潜在政策转向，预计将显著提振黄金价格。降息将压低美元和实际利率，增强黄金作为零息资产的吸引力，同时经济不确定性及潜在滞胀风险将进一步推升避险需求。若美联储超预期降息50基点，金价可能开启新一轮涨势；但若政策力度不及预期，短期或现技术性回调。中长期来看，全球货币政策宽松周期和央行购金需求仍将支撑金价走强；短线还需关注地缘局势的相关消息和国际贸易的相关消息。

金融界 1评论08-14 09:18

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