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美国黑色数据三重奏：消费者情绪坠入深渊通胀狂飙值数十年高位失业警报拉响2008记忆

动力市场的预期都在继续恶化。” 周五，美国国债收益率飙升至今年2月以来的最高水平。交易员抱怨称，在29万亿美元的美国国债市场暴跌加剧之际，流动性正在恶化。美国10年期国债收益率攀升0.19%，至4.58%。传统上被视为全球金融体系终极避风港的美国国债，正陷入更深的低迷。本周早些时候，美国国债收益率还不到3.9%，但特朗普反复无常的关税政策动摇了投资者对美国政策制定和经济的信心，引发投资者大量逃离美国资产。 Academy Securities美国宏观策略主管彼得•奇尔（Peter Tchir）表示：“如果你是外国持有者，那么在全球范围内，确实存在抛售美国国债和公司债券的压力。”“全球真正担心的是，他们不知道特朗普要做什么。”根据彭博美国国债指数的回报，周五的抛售导致美国国债迎来2019年以来最糟糕的一周，同时伴随着美元下跌。“我们感到担忧，因为你看到的走势表明，这不是正常的抛售，”一家欧洲银行大宗服务部门的高管表示。“它们表明，人们对全球最强劲的债券市场完全失去了信心。” 摩根大通首席执行官戴蒙预计，如果美国国债市场出现“混乱”，将促使美联储进行干预。戴蒙将预期的动荡归咎于“所有规则和监管”，并认为只有当它们“开始有点恐慌”时，美联储才会介入。戴蒙主张修改银行规则，以避免重蹈2020年美国国债市场崩盘的覆辙，他指出，监管法规存在“严重缺陷”，需要进行改革，以使银行能够成为更活跃的市场中介机构。

丰雪鑫9904-12 01:46

标普500暴跌3.5%：特朗普145%对华关税重创市场

38418.48点。与此同时，10年期美国国债收益率（TNX）保持平稳，收于4.39%。市场波动剧烈，SPDR标普500 ETF信托（SPY）收盘价为524.58美元，较前一日下跌4.4%。个股方面，特斯拉（TSLA）下跌7.3%，收于252.4美元；英伟达（NVDA）下跌5.9%，收于107.57美元。纽交所市场策略师埃里克·克里斯库洛表示：“市场持续下行，反映了对关税不确定性的深重担忧。” 特朗普关税政策升级特朗普的关税政策是市场暴跌的直接导火索。4月10日，白宫确认对华商品的综合关税税率升至145%，较此前特朗普在Truth Social上宣布的125%进一步提高。这一消息令投资者措手不及，市场迅速触及日低。耶鲁预算实验室估计，美国当前有效关税率已达27%，为一个多世纪以来的最高水平。特朗普近期表示：“高关税将保护美国经济，迫使贸易伙伴做出让步。”然而，关税升级加剧了全球供应链紧张的预期，引发了对经济衰退的广泛担忧。市场对90天关税延缓期能否带来实质性谈判成果持怀疑态度，波动率指数（VIX）当日飙升至38点，创下年内新高。通胀数据与市场反应尽管市场因关税消息承压，4月10日公布的美国3月核心消费者价格指数（CPI）数据却意外利好。核心CPI同比上涨2.8%美联储将在年内降息三次。然而，往常会提振股市的利好通胀数据此次未能扭转市场颓势。Roth Capital Partners首席经济学家迈克尔·达尔达表示：“当前市场被公共政策的混乱主导，关税的不确定性盖过了通胀利好。”开盘后，股市即因关税消息而全线下跌，标普500指数盘中一度跌超4%，反映了投资者对政策风险的高度敏感。主要指数与个股表现对比关税引发的市场动荡对主要指数和个股的影响程度不一。以下为2025年4月10日主要指数和个股的表现对比：指数/个股市场单日涨跌幅主要影响因素标普500指数（GSPC）美国 -3.46% 关税升级、经济衰退担忧纳斯达克综合指数（IXIC）美国 -4.3% 科技股抛售、关税压力特斯拉（TSLA）美国 -7.3% 供应链担忧、市场回调英伟达（NVDA）美国 -5.9% 半导体需求不确定性从表中可见，科技股为主的纳斯达克指数跌幅领先，特斯拉和英伟达等前一日大涨的明星股成为重灾区。相比之下，道琼斯指数因包含更多传统行业公司，跌幅相对温和。市场波动凸显了关税对科技和消费品行业的更大冲击。编辑总结美股4月10日的暴跌反映了特朗普关税政策升级对市场信心的沉重打击。145%的对华关税税率远超预期，叠加全球经济衰退的担忧，压倒了通胀放缓的利好效应。科技股和明星个股的回调显示，市场对供应链中断和需求疲软的担忧尤为强烈。未来90天的关税延缓期可能为谈判留出空间，但政策的不确定性将继续主导市场情绪。投资者需密切关注贸易谈判进展和美联储货币政策动向，以应对持续的高波动环境。长期来看，市场需适应更高关税的现实，寻找新的平衡点。名词解释标普500指数（GSPC）：包含美国500家大型上市公司的股票指数，广泛代表美国股市表现。关税：对进口商品征收的税收，可能推高物价并影响全球供应链。核心CPI：剔除食品和能源价格的消费者价格指数，反映基础通胀趋势，常用于评估货币政策。波动率指数（VIX）：衡量标普500指数期权隐含波动率的指标，反映市场恐慌程度。 10年期美国国债收益率（TNX）：美国10年期政府债券的年化回报率，反映市场对经济前景的预期。 2025年相关大事件 2025年4月10日：白宫确认对华关税升至145%，标普500指数暴跌3.46%，特斯拉和英伟达分别下跌7.3%和5.9%。 2025年4月9日：特朗普宣布90天关税延缓，标普500指数大涨10.5%，创2008年以来最大单日涨幅。 2025年3_25日：美国对欧盟部分商品加征200%关税，标普500指数单日下跌2.8%。 2025年3_14日：中国对美国商品实施100%报复性关税，美股三大指数均下跌超2%。 2025年2_3日：特朗普宣布对中、加、墨三国加征25%关税，标普500指数下跌1.5%，开启波动周期。国际投行与专家点评 2025年4月10日，埃里克·克里斯库洛，纽交所市场策略师：“145%的对华关税让市场措手不及，投资者对全球经济前景的担忧加剧。短期内，市场可能继续受到政策不确定性的主导，波动性将保持高位。” 2025年4_10日，迈克尔·达尔达，Roth Capital Partners首席经济学家：“关税政策的混乱正在撕裂金融市场。即便通胀数据利好，投资者仍因供应链风险和衰退预期而抛售股票，市场需要更清晰的政策信号。” 2025年4_10日，布伦特·舒特，西北共同财富管理公司首席投资官：“90天延缓期只是暂时缓解了压力，未来贸易谈判的结果将决定市场方向。投资者需为更长时间的不确定性做好准备。” 2025年4_9日，詹姆斯·布兰查德，摩根士丹利财富管理市场策略师：“周三的暴涨是对关税延缓的过度反应，但周四的下跌表明市场并未摆脱恐慌。科技股的回调反映了投资者对高估值和高风险资产的重新评估。” 2025年4_8日，丽莎·沙利特，高盛全球市场研究所首席经济学家：“关税税率的快速攀升正在重塑全球贸易格局。标普500的波动反映了市场对企业盈利和消费需求的双重担忧，未来需关注谈判进展。” 来源：今日美股网

今日美股网04-12 00:10

摩根大通公布的季度收益强于预期，但警告经济动荡，衰退可能性更大

应对未来可能加征的关税。另一项担忧是美国国债收益率上升。自4月2日的公告以来，美国政府债务在动荡时期作为“避风港”资产的地位有所下降。通常在市场波动加剧时，国债收益率会下降，但本周收益率实际上多次跳升，投资者正在抛售债券。戴蒙承认，一些投资者已经撤出国债市场，但他表示美国依然是金融支柱。他在周五对记者表示：“美国依然是这个星球上最繁荣的国家，拥有全球最深、最广的资本市场。在这个动荡的世界里，如果你要投资，美国依然是不错的选择。” 截至周四收盘，摩根大通股价年内下跌5%，表现好于下跌幅度达到两位数的其他银行。来源：加美财经

加美财经04-12 00:00

“不祥三元组”，为何本周美国资本市场特别让人担忧

报无法抵消风险时，这种关系就会崩溃。美国国债收益率正朝着自2001年以来最大单周涨幅迈进，目前已上涨约45个基点，价格大幅下跌。与此同时，美元相较于一篮子主要货币下跌了3%。上一次出现主要货币大跌而其债券收益率却飙升的情况是在2022年9月，当时英国前首相特拉斯的预算方案失败，引发英国市场剧烈动荡。这迫使英格兰银行紧急干预，并导致特拉斯仅在位49天便下台。人们嘲笑说，她的首相任期甚至没一颗生菜“活得更久”。（路透）来源：加美财经

加美财经04-12 00:00

美中贸易战阴云密布，摩根大通CEO警告：美国经济正面临“相当大的动荡”

资本与流动性。他还表示自己正密切关注美国国债收益率飙升所引发的债市动荡，并直言“每一分钟都在关注”。不过他淡化了市场对美国作为全球避险资产地位受损的担忧，并表示：“在这个动荡的世界里，美国仍然是一个相当不错的地方。” 华尔街高管纷纷发声，担忧贸易摩擦带来连锁冲击贝莱德首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）也指出，围绕特朗普关税政策的市场不确定性正主导客户情绪：“市场和经济未来的不确定性，正在主导我们与客户的所有对话。” 他将目前的局势比作金融危机、新冠疫情及2022年的通胀冲击等历史性市场转折时刻。纽约梅隆银行总裁兼首席执行官罗宾·文斯（Robin Vince）也警告称，宏观前景“越来越不确定”，公司已为各种市场情境做足准备。与此同时，富国银行首席财务官迈克·桑托马西莫（Mike Santomassimo）指出：“我们认为这些关税政策将在今年对美国经济增长造成一定冲击，许多客户正在重新评估其影响。” 他预计部分客户将暂缓投资决策，以进一步观望政策走向。戴蒙：衰退“很可能发生”，信用压力或将持续上升戴蒙在本周早些时候接受福克斯商业频道专访时表示，高关税可能导致更高通胀与更低增长，并首次表示“经济衰退现在是一个可能性极高的结果”。据称，特朗普在宣布推迟关税执行90天之前，曾观看戴蒙的电视专访并表示“非常欣赏他的观点”，外界普遍认为戴蒙在一定程度上影响了总统对政策节奏的调整。戴蒙在采访中进一步指出，若利率继续上行、通胀黏性加剧、信贷利差扩张，银行系统将可能看到“比近年来更多的信用风险暴露”。 “我们已经失去了一些债券发行交易。”戴蒙直言，IPO与并购交易已被搁置，高杠杆贷款活动也陷入停滞。据《金融时报（Financial Times）》报道，近期对冲基金正面临自2020年疫情以来最严厉的追加保证金，导致市场部分头寸遭到被动平仓。戴蒙强调，尽管摩根大通目前尚未在财务数据中观察到系统性违约激增，但已有“零星客户在部分交易中出现明显收缩”。其CFO亦重申，公司暂无理由撤回此前的经营指引。

Linlin04-11 22:12

北京突释重大信号：中美关税升级已到顶峰！美元遭信心危机，黄金冲上3230

而欧元则升至三年来的最高水平。10年期美国国债收益率在本周上涨50个基点后，仍保持在4.4%上方。由于白宫澄清美国对华关税升至145%后，市场情绪转为焦虑，一个亚太股市指数连续第三周下跌。然而，由于预期政府将出台更多经济刺激措施，中国内地和香港股市周五上涨。中国宣布对美关税上调至125% 在特朗普将对中国商品的关税提高至145%之后，北京于周五宣布将对美进口商品的关税上调至125%，这是对美国进一步加税的回应，也进一步加剧了这场有可能颠覆全球供应链的贸易战。中国财政部声明中指出：“即便美方继续加征再高关税，已经没有经济意义，而且还将沦为世界经济史上的笑话。在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性。如果美方继续关税数字游戏，中方将不予理会。但是，倘若美方执意继续实质性侵害中方利益，中方将坚决反制，奉陪到底。” forexlive点评称，中国对美国商品对等报复，加征125%的关税。但这不应是关注重点，因为这实际上已经等同于两国之间的贸易禁运。关键的一句话是中国表示，它将忽略任何美国进一步的加征关税，因为那将只是一个数字游戏，没有任何实际的经济意义。这也是特朗普在中国被加征125%关税后的新闻发布会上所说的。目前已经达到了升级的顶峰。该机构指出，从交易的角度来看，股市的下行空间现在某种程度上是“有限的”，有限并不是指市场不会下跌，而是从风险/回报的角度来看，会开始关注相反的方向。这也是可以从市场反应中“感受到”的东西。当时一次报复引发了激烈的抛售。第二次报复只造成一些后来的损失被收复。而现在，在第三次报复之后，尽管有一些抛售，但市场表现相当稳健。 forexlive认为，市场目前已经从大幅波动转变为小幅波动。市场现在可能正期待着整体降级，问题是特朗普需要放下他的骄傲并迈出第一步，因为目前中国占据上风。但特朗普可能会将其宣传为他更胜一筹，为了更大的利益而进行谈判，因为他关心为世界做正确的事情等等，但他才是需要首先采取行动的人，因为中国显然不会这样做（而且它也不应该这样做，因为它一开始就不是贸易战的发起者）。 forexlive也指出，这很难想象，但如果特朗普真的关心市场（正如从债券市场抛售中发现的那样），那么他必须采取行动，因为他的“政治资本”无法长期拯救他。美元信心危机？在中国采取最新举措之前，美国总统唐纳德·特朗普提高对这个亚洲国家的关税，尽管他暂停对其他一些贸易伙伴的额外关税。由于贸易战可能将美国推入衰退，美元已成为市场动荡的最新受害者。在美国资产被广泛抛售之际，美国国债的避险地位以及美元作为储备货币的地位正受到质疑。荷兰国际集团策略师Francesco Pesole等人在一份报告中写道：“潜在的美元信心危机的问题现在已得到明确回答——我们正全力经历一场危机。目前，美元的暴跌正成为‘抛售美国’的风向标。” 美国财政部长斯科特·贝森特周四在一次内阁会议上试图安抚市场，表示已有超过75个国家希望与美国开启贸易谈判。特朗普本人也表达了与全球第二大经济体中国达成协议的希望。但马尔堡投资公司的固定收益经理James Athey表示，当前市场前景比一个月前更加充满不确定性。“仍有许多无法回答的问题。” 随着特朗普周三宣布对多个国家暂时下调关税后短暂但猛烈的反弹行情消退，市场对关税的担忧重新引发对避险资产的强烈需求。新加坡华侨银行投资策略董事总经理Vasu Menon表示：“鉴于经济增长与通胀的不确定性、市场情绪的变化及贸易形势的快速发展，全球风险资产的短期前景仍不明朗。” 投资者将在周五晚些时候关注一些美国大型银行高管的指引，这些银行将公布第一季度财报，包括富国银行、摩根大通和摩根士丹利。贝莱德也在美国开盘前发布财报。美股财报来袭不断恶化的关税争端已经影响到企业。奥迪已暂停向美国发货，高于预期的进口税也促使日本任天堂公司推迟了其备受期待的Switch 2游戏机的预购。从雷朋眼镜到假发，美国买家可能会看到意想不到的价格上涨。摩根大通全球支付联席主管Max Neukirchen表示，由于关税政策的不确定性，摩根大通的企业客户正暂缓投资决策。巴黎OFI Invest AM欧洲股票主管Olivier Baduel表示：“全球贸易的主要参与者刚刚推翻了游戏规则，我们不知道他的最终目的是什么。我们正目睹可见性的丧失，我们仍处于不确定性阶段。” 自特朗普重返白宫以及他对关税政策时而宣布、时而撤回以来，日交易额达7.5万亿美元的外汇市场一直处于紧张状态。美元指数自2月份的峰值以来已下跌超过6%，周五下跌约1.2%，有望创下自2022年11月以来最大的单周跌幅。欧元周五继续上涨，对美元汇率达到三年多来的最高点，同时在离岸市场对人民币汇率也升至11年来最高。债市太疯狂本周美国国债市场的剧烈抛售让人想起疫情时期的“现金荒”，重燃全球最大债市脆弱性的担忧。数据显示，30年期美债收益率升至4.90%，有望录得自1982年以来最大单周涨幅。安联全球投资公司全球固定收益首席信息官Michael Krautzberger表示：“我们在美国债市中看到的走势，目前并不是出于对通胀的担忧。” Krautzberger指出，美债市场的剧烈波动可能反映出投资者对经济急剧放缓或衰退的担忧，这种情况可能会使本已不可持续的美国财政状况变得更加糟糕。“另一方面，我们也可能只是见证了机构投资者之间的再平衡，或杠杆基金的去杠杆行为。” Capital.com高级金融市场分析师Kyle Rodda表示：“资金正在明显逃离美国资产。货币贬值和债市暴跌从来不是好兆头。这不仅仅是对经济放缓和贸易不确定性的定价。” 大宗商品方面，原油有望连续第二周下跌。铜价延续了此前从11个月低点反弹的势头。铝、锌和镍均上涨，而新加坡铁矿石期货变动不大。现货黄金上涨超过1.5%，至3223美元，此前盘中曾触及3230美元的历史新高。本周迄今，金价已上涨超过5%。

欧罗巴04-11 18:47

决策分析：中国对美关税提高至125%、球回到了特朗普手中！市场正在颤抖，黄金一飞冲天

为英国任期最短的首相。本周早些时候，美国国债收益率的大幅上涨令市场不安，以至于特朗普周三表示，他一直在关注投资者“有点不安”。收益率突然大幅上涨可能有几个原因。对冲基金可能抛售国债以筹集现金，而美国境外的投资者可能因为贸易战而抛售其美国政府债券。无论其背后的原因是什么，更高的国债收益率都会加大股市压力，并推高美国居民和企业的抵押贷款和其他贷款利率。在特朗普对关税政策做出让步后，10年期美国国债收益率有所回落，在周四上午发布好于预期的通胀报告后不久，一度跌至4.30%。此前，该收益率从上周末的4.01%飙升至周三上午的近4.50%。然而，随着周四的进展，10年期美国国债收益率再次攀升，达到4.40%。周五早盘交易中，该收益率为4.39%。大宗商品方面，国际黄金价格持续攀升，现货金更是猛涨至3200关口上方，再创历史新高。

云涌04-11 17:02

特朗普的怒火：中国股市仍相对稳定！“逃离美国”再度响起，黄金涨势停不下来

遇持续抛售，LSEG数据显示，10年期美国国债收益率升至4.444%，有望创下2001年以来最大单周涨幅。30年期国债收益率也有望创下至少自1982年以来最大单周涨幅。本周债券市场的剧烈波动令人质疑美国国债作为全球最安全资产的地位。那么，现在什么是安全的资产呢？除了日元和瑞士法郎等货币大幅上涨外，金价也飙升至3200美元以上的历史新高。由于避险资金持续涌入，黄金价格的上涨势头丝毫没有停止的迹象。可能在周五影响市场的主要发展：经济事件：德国3月份通胀数据、英国2月份GDP估算、关税更新

风起04-11 16:22

特朗普145%超高关税突袭！中国、俄罗斯接受“比特币”进行贸易已结算石油能源交易

这种趋势都可能持续下去。比特币对近期美国国债收益率飙升的反应较为平淡，表明其与传统市场走势的关联性正在减弱。 MN Consultancy的Michaël van de Poppe表示，如果贸易紧张局势缓解，投资者可能会回归风险更高的资产，包括加密货币。与此同时，在美国上市的比特币现货ETF在3月底净流入约6亿美元，表明机构投资者的兴趣持续存在。尽管黄金仍然是主要的避险资产，但VanEck的Imaru Casanova提到，全球风险的上升最终可能使比特币成为更强大的竞争对手，尤其是在全球经济和政治不确定性加深的情况下。

链动精灵04-11 08:45

特朗普180度转弯后的市场：资产大涨只持续一天，标普一度接近熔断

制，该机制会暂停交易15分钟。30年期美国国债收益率大涨，油价重挫，美元兑主要货币下跌。尽管随着交易的进行，所有走势均有所减弱，但波动率指标仍然处于高位。 Horizon Investment首席投资官Scott Ladner的分析：所有这些动荡的根本原因是投资者因特朗普的贸易政策而对美国资产产生的深刻厌恶，投资者正在全面抵制一切。关税不确定性：波动加剧下的投资策略困境自特朗普上任以来，这种剧烈的波动就一直是交易者的生活常态。错过大反弹可能会影响职业生涯，但短短几天承担着暴跌趋势带来的损失也同样致命。 Aptus的投资组合经理David Wagner表示：你不能两全其美。人们不断被迫改变立场。看起来这种情况再次发生，人们的仓位再次处于不利位置。在如此不确定的市场环境中，投资者正在采取各种策略来应对。Apollon Wealth首席投资官Eric Sterner表示：我们本周没有改变我们的仓位，但我们在过去几个月已经做出了一些改变。他补充说，他的公司一直在缩短固定收益投资组合的久期，以应对利率波动，并增加对私募股权和私人信贷等另类投资的配置。 CalBay Investments的首席投资官Dylan Bell表示：我们是长期的战略投资者，因此我们的心态是绝对保持投资，以免错过那些反弹的日子。他的公司削减了小盘股的头寸，并增持了基本面稳健的大型科技股，以应对潜在的经济衰退。

金融界04-11 07:40

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