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亚马逊如何计划在量子计算竞赛中追赶谷歌和微软

因特（Oskar Painter）告诉美国消费者新闻与商业频道（CNBC）：“对于 AWS 或亚马逊来说，涉足量子计算有一个非常有力的商业理由。量子计算与那种商业模式非常契合，在这种模式下，人们可以通过云访问企业外部的量子计算资源。” 量子计算备受关注的部分原因在于人们预期它最终会带来回报。尽管距离商业应用还有数年时间，但麦肯锡预计到 2040 年量子计算市场规模将达到 1730 亿美元。深水资产管理公司（Deepwater Asset Management）的管理合伙人吉恩・芒斯特（Gene Munster）表示：“有机会打造 AWS 中一个超级强大的部分，能够解决极其困难的问题，无论是与药物研发还是网络安全相关…… 这是一个让他们能够大幅增收的机会。” 美国消费者新闻与商业频道的凯特・鲁尼获得了独家机会，得以探秘位于加利福尼亚州帕萨迪纳市加州理工学院的 AWS 量子计算中心。亚马逊与加州理工学院于 2019 年建立的合作开始取得成果，他们展示了 “豹猫” 量子处理器。亚马逊表示，这款由其内部设计和制造的芯片采用了可扩展架构，可将纠错率降低多达 90%。这是开发这些机器过程中的一个关键障碍。谷歌在 12 月推出的 “柳树”（Willow）芯片也在这方面展示了改进。 “豹猫” 使用了以薛定谔的猫思想实验命名的 “猫量子比特”。该公司表示，这种设计本质上抑制了某些形式的错误，减少了量子纠错所需的资源。佩因特说：“这些量子计算系统的核心…… 实际上就是这个量子处理器。实现方式的细节真正区分了不同的硬件平台，这才是其中的奥秘所在，也是所有知识产权的所在之处。” 芒斯特表示，量子计算应该被视为 AWS 云业务中的一个新垂直领域。芒斯特说：“最终，量子计算可能会通过这些大型云平台之一得到解决并实现货币化。AWS 在这方面有很大的成功机会。”

金融界05-10 10:46

巴菲特不相信“一万小时定律”——他建议你用这种方式获得精通

需要一万小时练习” 这一观点广为人知。美国消费者新闻与商业频道（CNBC）旗下的 “成功之道”（Make It）栏目已联系格拉德威尔请他发表评论。在《异类》一书中，格拉德威尔称一万小时是成为某个领域专家所需的练习时间的 “神奇数字”，这一观点适用于拉小提琴、写小说或几乎任何其他领域。不过，格拉德威尔随后指出，所谓的 “一万小时定律” 被过度简化了。他在 2014 年表示：“练习并非成功的充分条件。我就算下 100 年的国际象棋，也成不了特级大师。重点在于，天赋需要大量的时间投入才能显现出来。” 在股东大会上，巴菲特强调了识别自己已有的技能以及热爱之事的重要性，然后找到能教你提升的人。理想情况下，这意味着花时间与导师相处，不过阅读你所在领域专家关于该领域的著作也同样有价值。巴菲特谈到对他影响深远的导师之一本杰明・格雷厄姆时说：“如果我花 10 个小时阅读本杰明・格雷厄姆的著作，读完后肯定会变得非常聪明。找到属于自己的道路，你会在学习过程中遇到愿意与你交流的人。” “关注真正让你着迷的事物” 从事一份自己不太感兴趣但报酬丰厚的职业或行业，从经济角度看可能是明智之举。但如果你追求自己擅长且热爱的事物，成功的可能性或许更大。巴菲特在股东大会上说：“如果我的志向是成为一名腹语表演者或其他什么，那肯定不会成功。我只是在投资上花了大量的时间。” 对他来说幸运的是，他感兴趣的话题恰好是一条有利可图的职业道路。但他之所以能够精通投资，部分原因在于他的老师和导师对他的好奇心印象深刻，并且乐于与他共事。他说：“一般来说，教学的人喜欢有真正对这个学科感兴趣的年轻学生，他们会花额外的时间指导你。” 回顾在哥伦比亚大学的时光，巴菲特说他的教授们待他 “就像对待自己的儿子一样”。他还说：“我对他们所讲的内容感兴趣，他们也觉得我的这份兴趣很有意思。所以我会关注真正让自己着迷的事物。我不会试图成为别人。” 职业专家普遍认为，在做职业决策时，你的兴趣和天赋技能比潜在的起薪更重要。例如，在选择大学专业时，最好选择你真正感兴趣的学习领域，而不只是选择那些你认为能让你获得高薪的专业。这样做能帮助你在学业上更成功，而且从长远来看，也可能会有不错的回报。奎尼皮亚克大学职业发展与体验式学习助理副校长卡富伊・夸库此前告诉美国消费者新闻与商业频道 “成功之道” 栏目：“你的兴趣可能会与一份能让你一开始就获得丰厚薪水的工作相匹配。而对于其他一些工作，你可能起步时薪资较低，但随着时间推移，薪资会不断增长。”

金融界05-10 10:46

铝行业尽管有关税但不会迁至美国——只因一个关键原因

的全面关税正在重塑全球贸易流动，并抬高美国消费者的成本。但这些关税未能实现其主要目标：恢复美国国内的铝生产。相反，成本上升，尤其是美国相对全球其他地区飙升的电价，正导致冶炼厂关闭，而非重启。 25% 的铝关税在实物铝市场上产生的影响十分明显。虽然伦敦金属交易所的基准铝价提供了一个全球参考，但购买铝的实际成本还涉及地区交割溢价。如今，这一溢价在很大程度上反映了关税成本本身。形成鲜明对比的是，摩根大通的分析师指出，今年以来，欧洲的溢价要低 30% 以上，这是由美国的贸易政策直接导致的显著差异。挪威海德鲁公司（Hydro）是世界上最大的铝生产商之一，其首席财务官特龙・奥拉夫・克里斯托弗森表示，这一成本最终将由下游用户承担。该公司前身为挪威水电公司（Norsk Hydro）。克里斯托弗森告诉美国消费者新闻与商业频道（CNBC）：“很有可能最终美国消费者将面临更高的价格。” 他指出，关税成本是可以 “转嫁” 的。自关税实施以来，海德鲁公司的股价已经下跌了约 17%。关税对下游的影响已经传导至拓乐集团（Thule Group），它是海德鲁公司的客户，主要生产安装在汽车顶部的货箱。该公司表示，尽管其在美国销售的大部分商品都是本地生产的，但由于钢铁和铝等原材料价格飙升，公司将提价约 10%。但是，虽然关税有效地导致了美国国内价格上涨，却并未刺激国内冶炼行业的复苏，冶炼是生产原铝的能源密集型过程。如何重振美国的冶炼厂？业内人士表示，主要障碍仍然是缺乏价格具有竞争力的长期电力供应。分析公司伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）的铝市场首席分析师阿米・希夫卡尔表示：“能源成本是冶炼厂总体生产成本中的一个重要因素。高昂的能源成本困扰着美国铝行业，迫使企业削减产量甚至关闭工厂。” 希夫卡尔补充道：“加拿大、挪威和中东的铝冶炼厂通常会签订长期能源合同，或者运营自备发电设施。然而，美国冶炼厂的产能在很大程度上依赖于短期电力合同，这使它们处于劣势。” 他指出，美国铝冶炼厂的能源成本约为每吨 550 美元，而加拿大冶炼厂的能源成本为每吨 290 美元。涉及美国主要生产商的近期事件突显了这种电力供应的脆弱性。 2023 年 3 月，美国铝业公司（Alcoa Corp）宣布永久关闭其产能为 27.9 万公吨的英塔尔科（Intalco）冶炼厂，该厂自 2020 年以来一直处于闲置状态。美国铝业公司表示，该设施 “从长期来看不具备竞争力”，部分原因是 “无法获得价格具有竞争力的电力”。同样，在 2022 年 6 月，美国最大的原铝生产商世纪铝业公司（Century Aluminum）以 “能源成本飙升的直接后果” 为由，被迫暂时闲置其位于肯塔基州霍斯维尔的大型冶炼厂，该厂是北美最大的军用级铝生产商。世纪铝业公司表示，运营该设施所需的电力成本 “在很短的时间内达到了历史平均水平的三倍多”，因此需要削减产量，预计这一削减将持续 9 至 12 个月，直到价格恢复正常。与科技行业的竞争近年来，非工业领域对电力的需求上升，铝行业也未能得到喘息的机会。海德鲁公司的克里斯托弗森指出，人工智能热潮以及数据中心的大量涌现成为电力的新竞争对手。他表示，美国核能、风能或太阳能等新能源生产的产能正被科技行业迅速消耗。他说：“科技行业的支付能力比铝行业高得多。” 他指出，科技行业的利润率达到两位数，而铝生产商的利润率通常只有个位数。根据路孚特（Factset）的数据，海德鲁公司 2025 年第一季度的利润率为 8.3%，高于上一季度的 3.5% 。这位首席财务官补充道：“我们认为，要在美国建造一家冶炼厂，我们需要廉价的电力。在当前市场上，我们看不到获得廉价电力的可能性。” 克里斯托弗森称，关税虽然未能刺激美国国内原铝生产，但无疑导致了 “贸易流动的重新洗牌”。当进入美国市场的成本变得更高或受到更多限制时，金属会流向其他目的地。克里斯托弗森描述了这样一个短暂时期：美国对加拿大铝征收极高的关税（在特定铝关税的基础上额外征收 25% 的关税），这使得对加拿大生产商来说，向欧洲出口暂时更具吸引力。因此，更多的欧洲金属将进入美国市场，以弥补加拿大铝退出后留下的需求缺口。废金属也 “间接” 受到关税冲击关税对价格的影响甚至延伸到了国内废金属价格，废金属价格已根据因关税而上涨的中西部溢价进行了上调。海德鲁公司也是世界上最大的铝挤压加工商，其在美国的业务同时使用国内废铝和进口的加拿大原铝。该公司通过挤压加工在美国生产窗框和外墙等产品，挤压是指将铝通过模具挤压成特定形状的过程。克里斯托弗森解释说：“我们购买美国的废铝，这是一种本地原材料。但即便如此，废铝价格现在也间接地包含了关税成本。” 他说：“我们实际上承担了关税成本，因为废铝价格会根据中西部溢价进行调整。” 他补充道：“我们承担了关税成本，但我们很快就会将其转嫁给客户，对我们来说，情况就是这样。” 加拿大皇家银行资本市场（RBCCapital Markets）的分析师证实了海德鲁公司挤压加工业务的这种成本转嫁机制，他们表示：“通常来说，更高的伦敦金属交易所（LME）价格和溢价会转嫁给客户。” 这种成本转嫁发生在更广泛的市场逆风环境中，尤其是海德鲁公司下游的客户群体中。加拿大皇家银行强调，在海德鲁公司最近的业绩中，“挤压加工部门仍然是一个薄弱环节”，并指出其业绩指引下调，这反映出建筑等行业需求疲软。

金融界05-10 10:36

准备承受更多痛苦吧！策略师：美元恐暴跌10%，美国或在2025年陷入衰退

，即美国关税上调的‘负担’，主要将落在美国消费者而非外国生产商身上。” 连锁效应罗奇表示，全球范围内对美国的资金撤离可能需要五到十年，因为全球贸易的剧烈变革需要时间。但他认为，美元走弱可能带来更直接的连锁效应——主要是，到2025年底前美国可能陷入衰退。对美国国债需求减弱，可能引发政府融资问题。尽管特朗普曾承诺关税将带来“巨额资金”流入美国，罗奇表示，由于关税阻碍了贸易，这一承诺不太可能实现。他表示，贸易战的总体影响可能会抑制经济增长，并最早在今年年底或2026年初引发衰退。他说：“我认为，可能会围绕当前预算爆发一场危机，当市场意识到这些数字无法通过关税来弥补，而外国人也没再向美国投入那么多资金时。” 随着交易员评估贸易战对全球增长的潜在冲击，市场对衰退的担忧持续升温。美国银行的一项最新调查显示，80%的全球基金经理认为，贸易战引发的全球衰退是市场面临的最大尾部风险。

风起05-10 08:58

会员

英美关税协议提振市场！达美航空涨10%，迪士尼飙14%

来源于路透社。 2025年4月10日：美国消费者信心因关税政策波动而下降，航空公司需求承压，达美航空调整运力。数据来源于路透社。 2025年3月26日：特朗普宣布对全球汽车进口征收25%关税，引发二手车需求激增，Carvana股价上涨。数据来源于CNN。国际投行专家点评 2025年5月8日，摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师Adam Jonas表示：“英美关税协议提振了航空和消费板块，达美航空的成本优势将推动其2025年盈利增长。”数据来源于新浪财经。 2025年5月7日，高盛（Goldman Sachs）首席策略师David Kostin指出：“迪士尼的乐园扩张和流媒体增长使其成为娱乐行业的领跑者，预计2025财年盈利将超预期。”数据来源于东方财富网。 2025年5月6日，瑞银（UBS）分析师John Lovallo称：“Applovin出售手游业务聚焦AI技术，长期增长潜力显著，目标价上调反映市场信心。”数据来源于九方智投。 2025年5月5日，摩根大通（JPMorgan）分析师Doug Anmuth表示：“Carvana在关税背景下的二手车需求增长使其业绩亮眼，340美元目标价合理。”数据来源于公司研报。 2025年5月4日，巴克莱（Barclays）经济学家Michael Gapen指出：“OPEC+增产可能导致油价进一步下跌，航空公司成本降低将利好股价表现。”数据来源于新浪财经。来源：今日美股网

今日美股网05-10 00:10

美中瑞士破冰会谈内幕：美国希望消减关税和取消稀土出口管制，中国担忧经济影响和孤立

时点降低对中国的关税，但他与顾问坚称，美国消费者愿意承受因贸易战导致的价格上涨和商品选择减少，以支持他推动制造业回流美国的努力。了解会谈准备情况的人士表示，美方设定的初步目标是将关税降至60%以下，他们认为中方可能会愿意做出对等回应。知情人士称，如果在为期两天的会谈中取得进展，这些关税削减最快可能在下周实施。这些人士表示，这次会谈更可能是探索性地交换意见，倾向于表达各自的不满，而不是解决双方长期存在的问题。局势仍不稳定，因此短期内关税是否真的会降低尚不确定。知情人士还表示，美国希望中方取消对稀土出口的限制，这些稀土用于制造磁铁，目前多个行业正因供应受限而面临冲击。在芬太尼问题上也已取得进展。消息称，双方可能很快举行单独会谈，讨论减少中国出口芬太尼合成原料的问题，这种阿片类药物在近年导致美国吸毒过量死亡激增。特朗普政府面临的最大问题是，美中这两个全球最大经济体之间的关税已经高企，美国对许多中国商品的关税高达145%。即使紧张局势明显缓解，对美国消费者而言也难以真正减轻痛苦，尤其在今年夏季可能出现物价上涨和货架空置的背景下。特朗普周四在宣布美英贸易协议概要时对记者说：“你不可能再加得更高了——已经是145%，所以我们知道它会降下来。我认为这个周末我们会与中国有一场很不错的对话。” “缓和紧张、把这些关税降到应该在的水平，我认为这是斯科特·贝森特的目标。我也认为这是中国代表团的目标。”美国商务部长霍华德·卢特尼克在接受CNBC采访时表示，“总统希望的结果是，一个局势缓和的世界，我们可以重新接触彼此，然后共同达成一个重大协议。” “我认为，双方都在努力在强硬姿态和避免被指责为全球经济衰退的责任方之间寻找平衡。”华盛顿战略与国际研究中心中国事务专家斯科特·肯尼迪表示。 “中方对这次会谈设定了很高的门槛，但越来越明显的是，特朗普政府希望谈判，而中国不能永远拒绝。所以他们接受了这次很可能应视为‘前期谈判’的日内瓦会晤。” 到底谁主动据路透引用消息人士的话报道，在特朗普宣布“解放日”关税后，中国商务部长王文涛曾悄然联系他的美国对口官员霍华德·卢特尼克，但被拒绝，原因是其级别不够。特朗普一直在推动与中国国家主席习近平直接会谈，但中方公开表态称这不符合其一贯的做法，即先就细节达成一致，再由领导人签署协议。知情人士表示，另一个影响中国立场的因素是特朗普在2月公开斥责乌克兰总统泽连斯基，北京担心美中领导人之间若出现未安排的敌对互动，习近平丢脸是无法接受的。随着双方措辞变得缓和，中国决定派出副总理、习近平亲信何立峰参会。他的前任曾在2019年达成“第一阶段”贸易协议。知情人士表示，这一安排既满足了华盛顿希望与习近平直通高官展开实质性谈判的要求，又避免让中国领导人面临尴尬。关于会谈地点，瑞士外交部表示，“在最近与华盛顿和北京的接触中，瑞士表达了希望在日内瓦为双方安排会议的意愿。” 中国官员对这次会谈的目标保持谨慎。中国商务部发言人何亚东周四重申，中方呼吁特朗普政府取消对中国的单边关税，他表示，美国“需要展现出谈判的诚意，并准备纠正错误行为”。据路透报道，三位了解北京想法的官员透露，随着中国的贸易伙伴开始与华盛顿进行协议谈判，中国官员在私下里越来越担心关税对经济的影响以及孤立的风险。中国企业内部传递出的困境信号是，难以避免破产，也难以找到替代美国市场的路径。其中一名官员指出，中国企业之所以难以替代美国市场，是因为发展中国家购买力有限，对很多企业来说，这是几天或几周内就必须解决的生存危机。此外，两名了解北京立场的官员表示，北京担心自己被排除在谈判桌之外，而越南、印度、日本等主要贸易伙伴已开始与华盛顿展开谈判。中国社会科学院经济研究所副所长宋泓表示，如果美国下调关税，中国可能会做出对等回应。 “美方必须率先下调对中国的关税，因为贸易战是由美方发起的。”宋说，“如果美国把现有关税降到，比如说60%或更低，我相信中国会迅速采取行动，下调对美商品的关税。” 不过，他也表示，不太可能取消所有关税，因为美国多年来已将中国视为战略对手，“中国已不再抱有美国对华政策会改变的幻想。” 据路透报道，中国内部已将这次会谈从更高规格的定位下调为普通会议，反映出中国认为此次会谈主要是了解华盛顿在反复表态之后的真实诉求和底线。不过，一名官员称，中国可以动用其多样化的工具箱，比如效仿亚洲邻国提出购买更多美国液化天然气。还可能包括购买农产品，类似特朗普第一任期在2019年达成的“第一阶段”协议。当时北京承诺两年内增加320亿美元的美国产品采购。虽然像取消对来自中国的800美元以下包裹的“最低限额”免税政策，以及TikTok出售问题也可能出现在谈判议题中，但中国官员表示，这些不会是本周末谈判的核心。共存还是脱钩据路透报道，美方在4月底寄给中国的一封信件，概述了特朗普希望中方在芬太尼问题上采取的措施。路透社查阅的这份文件引发中方不满，因为它引用了一份国会报告，称中国通过对出口商的增值税退税直接补贴芬太尼前体的生产。这封信寄送至中国外交部、商务部和公安部，要求北京将打击芬太尼前体的内容登上《人民日报》头版；通过“党内渠道”向党员传达类似信息；加强对某些特定化学品的监管；以及深化执法合作。两名了解中方反应的官员称，尤其是前两项内容被认为“傲慢”，因为中方认为这属于美国在干预中国的党内治理。一名人士称，芬太尼问题将出现在日内瓦的会谈议程中，美方将以这四项要求作为谈判开场内容。一位熟悉这封信的美方官员表示，特朗普政府只是希望中国阻止芬太尼前体流向贩毒集团。谈判的复杂性还在于，特朗普政府排除了许多此前负责与中国接触的美国驻华使馆官员。两名知情人士称，美国新任驻华大使戴维·珀杜下周将抵达北京，但曾在拜登政府国家安全委员会担任中国事务高级官员的副馆长萨拉·贝兰本周已被免职。这些动荡导致美方对自身提出的诉求缺乏内部协调。据了解中方思路的官员称，日内瓦会谈前，中方与美国使馆的接触几乎没有。尽管本周末的会谈预期有限，但它们能够举行本身就带来了一些乐观情绪。华盛顿战略与国际研究中心中国经济和中美经济关系专家斯科特·肯尼迪表示：“美中必须找到共存的方式，否则将走向脱钩，而这将对全球经济和世界秩序造成重大影响。因此不能低估这场谈判的重要性。” 他补充说，这次会谈只是一个长期过程的开始，使这个周末成为“一万里旅程中的建设性小步”。特朗普政府目前寻求的缓和措施，基本是回到他4月2日宣布所谓“解放日”时征收的关税水平。那次关税出台曾引发全球金融市场的动荡，并迅速引发北京的反制升级。 4月2日宣布的对中国商品征收的34%“对等”关税，是在特朗普第二任期最初几周因芬太尼问题而加征的20%关税基础上叠加的。此外，还有他第一任期内对中国商品加征的25%关税。也就是说，即使美国恢复到4月初的关税水平，部分中国商品进入美国时仍将面临高达79%或更高的关税。 “即使关税减半，仍远高于历史上的任何水平，”前美国资深贸易谈判代表、现任亚洲协会政策研究所高级顾问温迪·卡特勒表示，“这将严重限制贸易。” 彭博经济研究的计算显示，美国对中国及其他国家加征的现有关税，使美国平均关税税率上升了超过20个百分点，达到23%。如果把对中国的关税恢复到4月2日公布的34%，则平均关税上升幅度将降至12.6个百分点。但这依然将是自1930年以来美国征收的最大幅度关税上调，也将使这个世界最大经济体周围筑起一道极高的关税壁垒。无论如何，经济痛苦仍将持续。彭博经济研究估算，按现行税率计算，关税将在两到三年内使美国GDP减少2.9%，核心价格上涨1.7%。即使将关税减半，对经济的拖累仍将显著，尤其是考虑到今年第一季度美国经济已出现萎缩。其他经济学家认为，美国企业为了应对新关税加快库存积累，为短期内缓解冲击提供了一定缓冲。3月贸易逆差创下新高，显示企业加紧进口，积累库存缓冲。对中国而言，关税很可能加剧了自2023年12月以来最严重的制造业萎缩。尽管4月出口数据好于预期，但对美国的出口大幅下降，贸易战的影响预计将从本月起进一步加剧。即使未来几天达成削减关税的协议，也不意味着美中正朝着全面解决贸易分歧的方向迈进。贝森特上月在摩根大通主办的一场闭门会议中表示，他认为与中国达成协议可能还需要两到三年。在本周国会听证会上，贝森特被问及与中国的谈判是否已经进入深入阶段。他回答：“我们是从周六开始，我认为这正好说明还远没到深入。” 长期过程 “通过这次会谈，我们将看出美国是否真的认真并准备好进行有意义的谈判，”复旦大学美国研究中心主任吴心伯表示，“但谈判一旦开始，将是一个漫长且复杂的过程。这只是开始，不要过于乐观。” 双方都有理由对对方持怀疑态度。中国希望美国关税能回到4月之前的水平，但尚不清楚特朗普是否准备这样做。特朗普周四与英国公布的初步协议中，仍对英国进口商品保留了10%的附加税，尽管英方做出了一些让步。而从美方角度来看，中国是否愿意进行结构性改革，如取消工业补贴和其他华盛顿长期要求的措施，仍不明朗。双方似乎也都认为自己在这次谈判中处于有利地位，这增加了误判的风险。美方官员坚信中国经济受到的打击更大，而中方官员则注意到特朗普支持率下滑、4月市场剧烈波动迫使他取消部分新关税。事实上，双方都非常关注国内舆论。中国国家主席习近平在国内面临强烈的爱国呼声，要求他抗拒美国压力；而特朗普则有在遭遇羞辱时反击的历史。 “达成协议的障碍在于两位领导人的自尊心，”哈佛大学肯尼迪政府学院长期研究中国事务的学者安德鲁·科利尔说。 “对特朗普来说，是他向政治基本盘许诺要通过关税‘解决’贸易逆差，”科利尔道，“习近平则仍在控制军队，持续的反腐运动已表明这一点。他也必须向政治局中的强硬派证明，他不会向美国示弱。” 来源：加美财经

加美财经05-10 00:00

华尔街日报：为什么美股反弹可能无法持续

更高的商品价格和货架空空如也的局面。美国消费者如今所处的是暴风雨来临前的平静阶段，接下来可能是经济增长大幅放缓。投资者在4月2日之前显然没有把对华贸易暂停计入预期，而即使这种情况只持续几个月，也可能严重打击经济增长。投资者需要把这当作艺术，而不是科学。股市暴跌，可能跌得太多；现在反弹，也可能涨得太多。所有这些让我感到极大的不确定。乐观说法虽然能为股价高于“解放日”之后的低点提供理由，但感觉目前情况比“解放日”之前预期的还要糟，说明反弹可能已经过头。另一方面，黄金上涨、美元贬值，则显示市场仍充满恐惧。标普500指数按黄金计价，自“解放日”以来下跌约5%，比2月高点能买到的黄金少了18%。从这个角度看，这些波动就更合理了。（华尔街日报詹姆斯·麦金托什）来源：加美财经

加美财经05-10 00:00

中美周末谈判突传重磅！彭博:特朗普团队考虑大幅降低关税寻求中国放松稀土管制

5%。即使关税大幅降温，也不太可能减轻美国消费者的痛苦，因为今年夏季可能面临价格上涨和货架空置局面。周四，从总统特朗普到下级官员，美国官员明确表示，他们希望降低特朗普对华关税。特朗普周四在白宫告诉记者：“不能再高了——现在是145%，所以我们知道它会下降。我认为我们将与中国度过一个愉快的周末。”

tqttier05-09 14:57

特朗普罕见痛批鲍威尔“傻子”，他突然释出美国经济信号……

改变了他的经济政策。最近几天，他承认，美国消费者可能会感受到关税带来的成本上涨的压力，应该考虑减少购买。特朗普对鲍威尔在利率问题上的不满似乎在上个月达到了顶峰，一些人质疑白宫是否会试图罢免他。但总统后来打消了这种想法，称他无意解雇这位美联储主席。

秉哥说市05-09 12:37

债市早报：7天期逆回购操作利率由1.5%调整为1.4%；债市走强，短端下行幅度更大

降，从2.9%降至2.7%。就业方面，美国消费者对未来三个月内找到工作的信心降至2021年3月以来最低水平，60岁及以上群体信心下降最为显著。此外，调查显示，失业率上升的预期在未来一年内有所增加，这一预期的增幅已达到自2020年4月疫情初期以来的最高水平。财务状况方面，随着经济和就业前景的不确定性加剧，美国人对未来财务状况的看法更加悲观。超过三分之一的家庭预计在未来一年财务状况将变得更糟，这一比例创下自2022年以来最高水平。【英国央行如期降息25个基点】5月8日，英国央行宣布，下调基准利率25bp至4.25%。英国央行行长贝利表示，“循序渐进、小心谨慎”的做法仍然是合适的，缓解通胀压力允许降息。央行成员中，5名委员支持降息25bp，2人支持降息50bp，2人主张不变。在支持降息25bp的成员中，多数人认为全球贸易的变化证明了降息的理由，其他人则认为降息的理由已经很明确。英国央行的这一决定是自4月2日以来的首次决定。英国央行表示，英国通胀下滑的态势仍在继续，利率并非处于“自动驾驶”状态。贸易关税的提高意味着全球增长前景减弱，但对英国经济增长的拖累和通胀可能会有所减轻。英国央行强调，经济增长面临下行风险，CPI风险是双向的，并预计2027年第二季度通胀率为1.9%，2028年第二季度1.9%。2025年GDP增长1%，2026年增长1.25%，2027年增长1.5%。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨，国际天然气价格微幅收跌】 5月8日，WTI 6月原油期货收涨3.17%，报59.91美元/桶；布伦特7月原油期货收涨2.81%，报62.84美元/桶；NYMEX天然气价格收跌0.11%至3.622美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 5月8日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1586亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量1586亿元，中标量1586亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，因此单日净投放资金1586亿元。（二）资金利率 5月8日，央行公开市场转为净投放，资金面进一步宽松，主要回购利率均下行。当日DR001下行13.19bp至1.529%，DR007下行6.90bp至1.611%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 5月8日，降息降准落地后，资金价格快速下行，资金面进一步宽松，加之中美谈判进展仍存不确定性，债市随之走强，短端下行幅度更大。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250004收益率下行1.00bp至1.6260%，10年期国开债活跃券250205收益率下行0.85bp至1.6990%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 5月8日，3只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“20万科04”跌超44%，“H0中骏02”跌超30%，“15郑煤MTN001”跌超20%。 5月8日，2只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“19柯桥国投债02”跌超16%，“19道桥01”涨超14%。 2. 信用债事件中交一航局：公司公告，鉴于近日债券市场利率出现波动，取消发行“25中交一航SCP002(科创票据)”。神马股份：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25神马实业MTN001(科创票据)”。天津食品集团：公司公告，因市场价格波动，取消发行“25天津食品GN001(专项乡村振兴)”。震裕科技：新世纪评级终止震裕科技主体及震裕转债债项的评级。中华财险：惠誉确认中华财险“BBB+”保险财务实力评级；出于商业原因撤销评级。金地集团：公司公告，4月单月实现签约金额27.8亿元，同比下降55.45%；1-4月公司累计实现签约面积75.5万平方米，同比下降48.36%。盐城城镇建投集团：公司公告，截至2024年末，公司对盐城高新产业控股集团及其子公司提供担保合计约59.7亿元，占公司2023年末净资产234.13亿元的25.50%。融侨集团：公司公告，因金融借款合同纠纷，公司与子公司被交通银行福建省分行起诉，涉及本金3.721亿元及相关利息、担保责任等。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 5月8日，A股震荡攀升，军工延续强势，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.28%、0.93%、1.65%，全天成交额1.32万亿元。当日，申万一级行业全线上涨，上涨行业中，通信、国防军工涨超2%；下跌行业中，美容护理跌逾0.5%，其余行业跌幅较小。【转债市场主要指数跟随收涨】 5月8日，转债市场跟随权益市场继续上扬，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.59%、0.60%、0.57%。当日，转债市场成交额631.09亿元，较前一交易日缩量16.46亿元。转债个券多数上涨，473支转债中，407支收涨，59支下跌，7支持平。当日上涨个券中，豪24转债涨超18%，华翔转债涨超11%，惠城转债涨超10%；下跌个券中，回盛转债跌逾4%，精装转债跌逾2%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 5月8日，风语转债公告将转股价格由15.03元/股下修至12.02元/股；蓝帆转债、起帆转债公告不下修转股价格；盛虹转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2025年5月8日至2025年8月7日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；东材转债、高测转债、绿茵转债公告预计触发转股价格下修条款。（四）海外债市 1. 美债市场 5月8日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行12bp至3.90%，10年期美债收益率上行11bp至4.37%。数据来源：iFinD，东方金诚 5月8日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至47bp；5/30年期美收益率利差收窄7bp至83bp。 5月8日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.25%。 2. 欧债市场 5月8日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行5bp至2.52%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行3bp、3bp、4bp和9bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至月5月8日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界05-09 11:36

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