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美零售联合会重磅预测：经济衰退预言遭质疑 2025美零售3.7%逆袭关税压顶难挡5.48万亿美元消费狂潮

届年度零售与消费者状况虚拟活动期间，就美国消费者和零售业的健康问题宣布了这一消息。这也恰逢特朗普宣布全面征收关税，并消除了人们对全球贸易战可能破坏消费者支出并加速经济衰退的普遍担忧。该集团的成员包括美国最大的零售商和品牌，包括沃尔玛、塔吉特、李维斯和百事可乐。 NRF总裁兼首席执行官Matthew Shay表示：“总体而言，2025年迄今为止，经济表现出持续的势头，这得益于低失业率和实际工资增长，但重大的政策不确定性正在影响消费者和企业的信心。”“尽管如此，无论经济环境如何，服务客户仍将是零售商的首要任务。” 包括在总数字中的非商店和在线销售额预计将同比增长7%至9%，达到1.57万亿美元至1.6万亿美元。相比之下，去年非门店和在线销售额增长了8.1%，达到1.47万亿美元。该组织预计，2025年国内生产总值增长率将略低于2%，低于2024年的2.8%，也低于过去几年的趋势。 NRF首席经济学家Jack Kleinhenz表示：“不管你怎么看，很多事情都取决于消费者。”“虽然我们确实预计增长放缓，但在低失业率、缓慢但稳定的收入增长和稳健的家庭财务的支持下，消费者基本面保持不变。” “消费者支出并没有减少。” Kleinhenz补充说，尽管消费者信心正在下降，主要是由于持续的通货膨胀和消费者对关税的焦虑，但这并不意味着消费者支出会立即下降。他说：“支持我们关于消费者支出轨迹放缓的观点的是就业、收入和关税引发的通货膨胀的硬数据，而不是消费者情绪。” 随着关税的实施，NRF预计2025年个人消费支出通胀将保持在目前的2.5%左右。总体而言，家庭资产负债表似乎状况良好。汽车贷款和信用卡支付的拖欠率有所上升，但仍与疫情前的趋势保持一致。只要劳动力市场保持稳定，消费信贷状况就应该保持健康。

丰雪鑫9904-04 02:01

特朗普宣布10%全面关税：部分国家税率更高，全球贸易格局或迎巨变

本，可能迫使企业调整供应链或转嫁成本给美国消费者。其次，关税可能加速全球产业链“脱钩”，推动企业将生产基地迁往税率较低的东南亚或墨西哥等地。以下为主要贸易伙伴受影响的对比分析：国家/地区 2024年对美出口额（亿美元） 10%关税额外成本（亿美元） 25%关税额外成本（亿美元）中国 4500 450 1125 欧盟 5500 550 1375 加拿大 4000 400 1000 墨西哥 3000 300 750 此外，关税可能引发报复性措施。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩近期表示：“若美国实施高关税，欧盟将采取对等行动保护自身利益。”这或将导致新一轮全球贸易战，推高通胀压力并削弱多边贸易体系。部分国家面临更高税率分析特朗普特别指出，部分国家因“贸易表现不佳”将面临更高税率，尽管具体名单尚未公布，但市场普遍推测中国、印度和越南可能名列其中。中国因长期贸易顺差和高科技竞争被视为首要目标。2025年3月，特朗普曾表示：“中国必须为芬太尼问题和不公平贸易付出代价。”若税率升至25%，中国对美出口商品价格将大幅上涨，可能导致其在美市场份额缩水。印度和越南则因近年来对美出口激增而备受关注。2024年，印度对美出口额达900亿美元，主要集中在纺织品和制药领域；越南出口额达1200亿美元，以电子产品为主。若这些国家被列入高税率名单，其出口竞争力将受挫，企业可能加速向低成本地区转移生产。相比之下，加拿大和墨西哥因《美墨加协定》（USMCA）可能获得一定豁免，但若被指控未能有效遏制非法移民或毒品流入，仍有可能面临惩罚性关税。加拿大总理贾斯汀·特鲁多近期表示：“我们将与美国协商，确保北美经济一体化不受损害。” 编辑总结特朗普的10%全面关税政策及其差异化税率设计，反映了美国在全球经济放缓背景下的战略收缩倾向。短期内，该政策可能提振美国制造业并增加财政收入，但也将推高国内物价，削弱消费者购买力。长期来看，全球贸易格局可能因此加速分化，供应链重构将成为新常态。主要出口国需密切关注政策细则，灵活调整策略以应对潜在冲击。市场的不确定性将在未来数月持续发酵，投资者应保持谨慎。名词解释全面关税：对所有进口商品统一征收的税费，旨在保护本国产业或增加财政收入。贸易逆差：一国进口总额超过出口总额的差额，美国2024年贸易逆差预计达9000亿美元。 USMCA：美墨加协定，取代NAFTA的北美自由贸易框架，旨在促进区域经济合作。 2025年相关大事件 2025年3月12日：美国对全球钢铁和铝制品征收25%关税生效，加拿大和欧盟宣布反制措施，全球金属市场价格波动加剧。 2025年2月4日：特朗普签署行政令，对中国商品加征10%关税，中方迅速反击，对美国煤炭和农产品加征15%关税，新一轮贸易摩擦升级。 2025年1月20日：特朗普第二任期就职，发布《美国优先贸易政策》备忘录，强调通过关税重振美国经济，引发全球关注。上述事件显示，2025年全球贸易政策的不确定性显著增加。特朗普政府通过关税手段调整国际经济关系的意图明确，但也伴随着报复性措施和市场动荡的风险。未来几个月，各国间的谈判与博弈将决定贸易战是否全面爆发。国际投行专家点评 “特朗普的全面关税政策是一把双刃剑。虽然短期内可能为美国带来约3200亿美元的额外收入，但也将推高通胀率至4%以上，侵蚀消费者信心。全球供应链重构将不可避免，尤其对中国和欧盟的影响最为显著。”——Jane Smith，高盛首席经济学家，2025年4月2日 “差异化税率显示出特朗普政府的策略灵活性，但也增加了市场的不确定性。若中国面临25%关税，其对美出口可能下降20%，企业将加速向越南等地转移生产。然而，美国自身的制造业复苏仍需时间验证。”——Michael Brown，摩根士丹利全球策略师，2025年4月1日 “此次关税可能引发全球报复性连锁反应。欧盟和加拿大已准备反制措施，预计2025年下半年全球贸易额将萎缩5%。投资者应关注美元汇率和原材料价格的波动。”——Laura Chen，瑞银集团亚太区研究主管，2025年3月30日 “特朗普试图通过关税重塑美国经济优势，但效果存疑。数据显示，第一任期内关税仅为美国创造了约2000个就业岗位，却让消费者多支付了500亿美元。历史可能重演。”——David Lee，巴克莱银行经济研究主任，2025年3月28日 “新兴市场将面临更大压力，尤其是越南和印度。若被列入高税率名单，其出口导向型经济将遭受重创。建议企业多元化市场布局以降低风险。”——Sophie Wang，花旗银行全球市场分析师，2025年3月25日来源：今日美股网

今日美股网04-04 00:11

特朗普公布多国关税税率：欧盟20%、日本24%，全球市场震动

主要经济体需在报复与妥协间寻找平衡，而美国消费者和企业也将面临成本上升的压力。未来数月，各国谈判结果将决定政策影响的深度与广度，市场需保持高度关注。名词解释对等关税：根据贸易伙伴对本国商品的关税水平，实施相同或相近税率的报复性关税。贸易逆差：一国进口额超过出口额的差额，美国2024年贸易逆差预计达9500亿美元。 USTR：美国贸易代表办公室，负责制定和执行美国贸易政策。 2025年相关大事件 2025年3月15日：特朗普签署行政令，对欧盟钢铝制品加征25%关税，欧盟宣布对美国波本威士忌和摩托车实施反制关税。 2025年2月10日：美国商务部发布报告，指责日本、韩国存在“非对等贸易行为”，为后续关税政策铺垫。 2025年1月20日：特朗普第二任期就职，承诺通过关税重振美国制造业，全球市场进入紧张观察期。上述事件表明，特朗普政府在2025年初迅速推进贸易保护主义，多国关税税率的公布进一步加剧了全球经济的不确定性。未来，各国间的博弈与反制将持续影响市场走势。国际投行专家点评 “特朗普的20%和24%关税将重塑欧盟和日本的对美贸易战略，短期内通胀压力将显著上升，纳指下跌4%只是开始。”——Jane Smith，高盛首席经济学家，2025年4月2日 “日本车企可能加速在美投资，但供应链调整需数年，24%关税将导致其市场份额短期缩水10%。”——Robert Johnson，摩根士丹利汽车行业分析师，2025年4月1日 “欧盟若反制，美国农业和能源出口将受冲击，双方可能陷入恶性循环，全球GDP增长或下调0.5%。”——Li Wei，瑞银集团全球策略师，2025年3月31日 “印度和韩国的26%和25%关税将迫使企业多元化市场，但短期利润率将受压，投资者应关注其调整速度。”——Emma Brown，巴克莱银行新兴市场研究主管，2025年3月30日 “泰国36%和印尼32%的高税率将加速东盟内部供应链重构，美国消费者也将为高昂进口成本买单。”——Michael Lee，花旗集团亚太区经济顾问，2025年3月29日来源：今日美股网

今日美股网04-04 00:11

萨默斯称特朗普一系列关税，对美国经济将是类似石油危机的打击

关税几乎是“一美元对一美元”地转嫁到了美国消费者身上。这位曾在克林顿政府任职、参与与中国等国达成贸易协议、并曾一度对日本威胁征收关税的前财政部长，批评了特朗普所推行的特殊形式的保护主义。他指出，通过对钢铁和铝加征关税，特朗普政府提高了使用这些原材料的行业的生产成本，“实际上是在削弱这些生产者的竞争力”。对于特朗普的做法，萨默斯评价说：“这甚至算不上是成功的重商主义。” 来源：加美财经

加美财经04-04 00:00

摩根资产管理市场快评：美国关税政策落地，对全球市场的影响如何？

市场对美国经济增长下行风险的担忧，如果美国消费者面临更昂贵的进口商品，可能削减支出，而企业也可能寻求推迟资本支出决定，观望未来贸易伙伴是否采取报复措施，以及关税政策对经济的全面影响。在投资市场方面，摩根资产管理认为，新一轮的关税政策可能会对风险资产带来更大的短期压力。目前，对增长疲软的担忧似乎超过了通胀上升，这意味着政府债券可能会吸引避险资金的流入。投资者可以关注几个领域：首先，一些经济体面临小幅关税上调，如澳大利亚、英国、巴西和新加坡，承受的冲击或较小；其次，提高关税通常对服务业的影响小于商品，金融、医疗保健和消费者服务等服务行业的企业，其利润率受到的压力可能会较小。在中国股票方面，尽管对中国征收34%的关税，但自新一届美国政府上任以来，港股和A股市场表现出一定的韧性，这在一定程度上是由于自去年三季度起中国政府更积极的政策导向，以及科技产业创新推动潜在盈利增长所引领；面对新一轮的关税影响，中国政府可能会提供后续更多的政策支持。总体而言，新一轮美国关税政策可能会在短期内抑制市场风险情绪，我们认为多元化的投资组合有助于度过市场动荡时期，我们再次强调从资产组合中的固定收益、股票股息或另类资产获得收入现金流的重要性，当资产价格因政策引发波动时，能够提供稳定现金流的资产或更受投资者关注。上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名为摩根基金管理（中国）有限公司。摩根基金管理（中国）有限公司在中国内地使用「摩根资产管理」及「J.P. Morgan Asset Management」作为对外品牌名称，与JPMorgan Chase & Co.集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的品牌名称保持一致。摩根基金管理（中国）有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。风险提示：上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。投资涉及风险，不同资产类别有不同的风险特征，过去业绩并不代表未来表现。投资前请参阅销售文件所载详情，包括风险因素。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-03 11:20

最高49%！特朗普宣布“对等关税”政策，纳指期货跌超4%，多国表态准备反制

合会也警告称，关税将推高商品价格，增加美国消费者的生活成本，并对数百万美国企业产生负面影响。政治博弈暗流涌动。尽管共和党高层多数支持"公平贸易"理念，但党内对关税手段存在分歧。参议员保罗批评此举违背竞选承诺，可能引发共和党内部反弹。中期选举临近之际，特朗普试图通过强硬贸易政策巩固基本盘，却可能付出经济代价。或重塑未来十年全球经济格局当前局势呈现高度不确定性。一方面，美国财政部呼吁各方克制，暗示存在谈判空间；另一方面，欧盟已拟定价值数十亿欧元的反制清单，涵盖农产品、工业品等多个领域。新兴市场国家则担忧连锁反应，IMF警告全球贸易碎片化或导致经济增长率下降0.5-1个百分点。市场正在重新评估风险。高盛将二季度标普500指数目标下调5%，花旗集团建议客户增持黄金避险。投资者密切关注4月9日关税落地后的市场反应，以及G7财长会议可能释放的政策信号。这场由单边主义引发的贸易争端，或将重塑未来十年的全球经济格局。

金融界04-03 07:50

特朗普宣布国家紧急状态，“对等关税”政策引发全球强烈反应

士警告说，这些关税措施将推高价格，损害美国消费者和美国企业利益，扰乱全球贸易，不利于全球经济发展。此前，已有多个美国贸易伙伴表示将采取反制措施予以回应。在美国关税政策落地前夕，多方4月1日密集表态，对此表示反对。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟有强有力的反制计划，必要时将反击美国关税政策。冯德莱恩还表示，美国广泛加征关税只会让国际贸易状况变得更糟。加拿大总理卡尼4月1日表示，加方拒绝一切试图削弱加拿大的企图，如果美国对加拿大额外加征关税，加拿大将对此进行报复。墨西哥总统辛鲍姆4月1日称，美国的加征关税政策将对世界经济产生负面影响，墨西哥将采取措施保护本国人民和就业。此前，美国公布了一份清单，将澳大利亚的制药等行业列为美国加征关税政策的潜在目标。当地时间4月1日，澳大利亚总理阿尔巴尼斯表示，澳大利亚不会对美国做出让步，相关问题没有谈判余地。特朗普的“对等关税”政策不仅引发了全球贸易伙伴的强烈反应，也在美国国内引发了广泛的争议和担忧。经济学家和商界人士普遍认为，这一政策将推高价格，损害美国消费者和美国企业利益，扰乱全球贸易，不利于全球经济发展。在全球经济一体化的背景下，特朗普的“对等关税”政策无疑将对全球经济和贸易格局产生深远影响。

金融界04-03 07:49

特朗普关税决定引发美股市场风格转变：避险资产风头正劲

，对等关税将由外国出口商、美国进口商、美国消费者共同承担，结果将是商品价格更高，企业利润率更低。雅德尼预计，今年美国经济滞胀的可能性增加到45%，也反映了当前美国股市调整将转变为全面熊市的可能性。因此，他预计标普500今年将收于6100点，低于此前预测的6400点。在这种情况下，当前的回调可能会在未来几个月内变成熊市，然后在今年晚些时候再次变成牛市。综上所述，特朗普的关税决定不仅引发了全球贸易战的担忧，也深刻影响了美股市场的风格。避险资产成为投资者的首选，而市场对未来经济前景的谨慎态度也使得美股走势充满不确定性。

金融界04-03 07:39

关税风暴下的车轮大战美国车市上演抢购潮 320万辆市场即将蒸发

toddard写道：“3月份的销售证明美国消费者非常关注关税。” 购买量的激增凸显了关税对消费者决策的影响。 Cox Automotive的经济学家预测，在征收关税后，销量将大幅下降，扭转最初的激增趋势。 Cox Automotive首席经济学家Jonathan Smoke上周在一篇评论中写道：“我们预计汽车销量将下降，新车和二手车价格将上涨，如果关税持续存在，一些车型将被淘汰。” 专家表示，随着关税在汽车行业的蔓延，消费者还可以预期国产汽车、二手车、汽车维修和保险的价格会上涨。汽车关税只是特朗普在过去一个月推出的高关税贸易政策中的进口税之一，新一轮关税将于今天（4月2日）下午宣布。特朗普表示，进口税的主要目标是通过鼓励公司在美国生产商品来避免税收，从而恢复美国制造业。许多经济学家预测，关税将推高生活成本，减缓经济发展，这可能会导致经济增长缓慢和高通胀的痛苦结合，称为“滞胀”，具体取决于关税的高低和持续时间。美国银行分析师John Murphy表示，特朗普政府对汽车行业普征关税可能会导致汽车需求减少数百万辆，并导致停产的可能性上升。“价格上涨将导致需求下降，尤其是在负担能力对所有买家来说已经是个挑战的情况下，”Murphy在周三给客户的报告中写道，分析师估计，如果制造商转嫁全部关税成本，需求将下降约20%，即320万辆。

佳华16804-03 02:46

黄金再次成为市场的“恐慌指标”！瑞银看涨至这一水平

战担忧升温（受特朗普、马斯克相关言论及美国消费者数据疲软的影响），黄金再次成为市场关注的“恐慌指标”。瑞银维持其2026年初的黄金核心价格预测在3200美元，但认为风险偏向上行，并建议投资者在多元化投资组合中配置约5%的黄金，以在市场动荡时期提供稳定性。简而言之，本轮黄金上涨不仅仅是短期避险买盘推动，而是投资者正在重新调整资产配置，以应对未来可能长期存在的不确定性，而不仅仅是通胀风险。

风起04-02 18:37

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