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华尔街大行第三季度财报显示交易和投行业务强劲，非银贷款快速增长引发监管关注

。市场环境与潜在金融风险分析当前，美国股市强势上行，企业借贷成本接近无风险利率。分析认为，AI驱动的市场泡沫风险升温，美联储在降息或放松监管时须格外谨慎。部分分析师担心，美国经济增长可能放缓，劳动力市场疲软，降息更可能推高资产价格而非缓解贸易不确定性，导致企业投资放缓。监管建议与长期风险防控媒体和分析师建议，美国监管机构在重新审视银行规则时，应鼓励银行为实体经济提供信贷，而非仅追求金融市场利润。放松监管可能导致金融系统过热，为未来危机埋下隐患。编辑总结整体来看，华尔街大行第三季度财报显示交易和投行业务强劲，但普通企业贷款需求仍疲软。同时，非银行贷款快速增长引发监管关注，美联储政策调整可能放大金融市场风险。监管机构需在支持银行业务扩张与防控金融泡沫之间寻找平衡，确保信贷流向实体经济而非投机市场。常见问题解答问1：非银行贷款增长的主要原因是什么？答：非银行贷款增长主要源于大型银行向对冲基金、资产管理公司及其他非银行机构提供融资，这些机构偏向在金融市场频繁交易资产，而非为实体经济提供新资金。同时，利率低、监管放松也促使银行扩大对非银机构的贷款规模。问2：摩根大通和高盛在非银贷款方面有哪些具体表现？答：高盛的股票质押贷款部门收入同比增长约三分之一，创季度纪录，显示其向非银行客户提供融资活跃。摩根大通则提示非银贷款领域风险多样，包括次级贷款、高收益私人信贷及投资级担保贷款。问3：美联储政策调整如何影响银行风险？答：美联储计划修改SLR计算方式并可能降息，这将释放银行资本，使其有更多能力向非银行机构放贷或扩张经纪及债券业务，从而增加金融市场潜在风险。问4：银行贷款增长是否带动实体经济发展？答：目前增长主要集中在非银机构，实体经济贷款需求仍疲软。因此贷款增长对实体经济的直接拉动作用有限，而更多资金流入金融市场，可能形成资产泡沫。问5：未来监管应采取哪些措施？答：监管机构应鼓励银行将信贷资金投入实体经济，同时保持适度资本要求，防止金融体系过热。避免为了意识形态或短期盈利放松监管，以降低未来金融危机风险。来源：今日美股网

今日美股网10-16 00:12

前国际货币基金组织首席经济学家：世界对美国股市的依赖已经变得非常危险，如严重下跌对世界经济的打击将是前所未有的

19年至2022年担任首席经济学家。美国股市近期在贸易紧张局势加剧的背景下大幅波动，但整体仍接近历史高位。这轮上涨由人工智能热潮驱动，让人联想到上世纪90年代末的狂热情绪，最终以2000年的互联网泡沫破裂告终。尽管技术创新确实在重塑行业、提升生产力，但当前这波行情可能正为新一轮市场剧烈调整埋下隐患。不同的是，这一次的崩盘后果，可能比25年前更严重，影响范围也更加全球化。真正令人担忧的是，全球对美国股票的高度依赖。过去15年，美国家庭在股市上的投资大幅增加，背后是强劲的回报和美国科技企业的主导地位。出于同样的原因，欧洲等地的外国投资者也纷纷涌入美国股市，同时还从美元走强中受益。这种日益紧密的联动关系意味着，只要美国市场出现剧烈下跌，全球都会受到冲击。为了直观说明潜在风险，按照我的测算，如果发生一次与互联网泡沫相当的市场回调，美国家庭的财富将蒸发超过20万亿美元，相当于2024年美国GDP的约70%。这比2000年代初的损失要大得多。对消费的影响将是沉重的。当前消费增长本就低于互联网泡沫前的水平。如果出现如此冲击，可能导致消费增长减少3.5个百分点，进而拖累整体GDP增长约2个百分点，还不包括投资下降带来的额外打击。全球层面的后果同样严重。外国投资者的财富损失可能超过15万亿美元，约占其他国家GDP总量的20%。相比之下，互联网泡沫期间，外国投资者的损失约为2万亿美元，按今天的币值约为4万亿美元，只占当时其他国家GDP的不到10%。这种溢出效应的剧烈扩大，突显出当前全球需求对美国市场冲击的高度脆弱性。过去，在危机期间，美元上涨往往为全球市场提供一定缓冲。这种“避险买盘”帮助缓解了美元资产缩水对外国消费的影响。美元的坚挺长期以来是一种全球保险，即便危机源于美国，美元也常因投资者寻求避险而升值。但现在，这一模式可能不再适用。尽管美国加征关税和扩张性财政政策本应支撑美元，但美元却相对多数主要货币走弱。虽然这不意味着美元霸权的终结，但反映出外国投资者对美元前景的忧虑加深。他们越来越倾向于对冲美元风险，说明信心正在减弱。这种不安并非空穴来风。维持投资者信心的关键因素之一，是外界对美国制度、尤其是美联储独立性和稳健性的看法。但近期的法律和政治挑战，正在动摇美联储能否不受外部干预独立运作的信任基础。如果这些疑虑加深，可能进一步损害市场对美元及美国金融资产的信任。此外，与2000年不同的是，目前经济面临的逆风更加强劲。美国加征关税、中国限制关键矿产出口、全球经济秩序前景不明，都增加了不确定性。与此同时，美国政府债务已处于历史高位，财政刺激的空间比2000年小得多。贸易战的升级进一步加剧了整体风险。中美之间如果继续你来我往地互加关税，不仅会打击双边贸易，还会冲击全球贸易，因为全球几乎所有国家都通过复杂的供应链与这两个最大经济体相连。从更大的角度来看，避免混乱和不可预测的政策决定，尤其是那些威胁央行独立性的政策，对于防止市场崩盘至关重要。与此同时，世界其他地区必须找到新的增长动力。问题不在于贸易失衡，而是增长失衡。过去15年，生产率提升和高回报主要集中在少数地区，尤其是美国。因此，资产价格和资本流动的基础变得越来越狭窄，也更容易动摇。如果其他国家能够实现增长，将有助于缓解这一失衡，使全球市场更加稳固。例如，欧洲若能完成单一市场建设、深化一体化，可能会释放新机会并吸引投资。今年的诺贝尔经济学奖得主就为创新驱动增长提供了宝贵思路。目前已有迹象显示，资本正开始重新流入新兴市场和其他地区。但如果这些经济体不能展现持续增长的能力，这一趋势可能会中断。总之，如果现在发生市场崩盘，其后果不太可能像互联网泡沫破裂后那样，仅带来短暂、相对温和的经济下行。如今面临的财富风险远大于过去，而用于缓解冲击的政策空间却更小。结构性脆弱性和宏观经济背景更加严峻。全球必须为更严重的后果做好准备。来源：加美财经

加美财经10-16 00:00

橡树资本创始人认为美股很贵但不疯狂，并提出了面对泡沫时的6步操作

些公司的股价是过高还是仍有空间。“我对美国股市的结论是，它确实昂贵，但还不至于疯狂。” 他随后提出建议：“作为投资者，我们有时知道会发生什么，但从不知道何时发生。如果市场过于昂贵，就必须指出来，并采取行动，也许要稍微提高防御姿态。” 在他八月写给投资者的备忘录中，马克斯提到了自己设计的“投资准备等级”（Investment Readiness Conditions），模仿五角大楼的防御准备等级（DEFCON），从5级（安全）到1级（最高警戒）。他的版本如下： 6，停止买入 5，减少进取型持仓，增加防御型持仓 4，卖出剩余的进取型持仓 3，削减防御型持仓 2，清空所有持仓 1，做空市场 “我从业56年，从未确信到能进入一级或二级，但六、五、四、三级都有道理。我认为现在处在五级是合理的。”他说。“那些在牛市和乐观氛围中表现良好的投资者，现在也许该考虑是否想更保守一些，适当兑现部分收益，让投资组合更偏向防御。” 马克斯表示，如今的投资者应保持冷静，继续“参与长期投资带来的复利效应，尤其是在美国市场”。他说，如果投资者每年能实现7%的年化收益，税前每十年资金就能翻倍，“那已经相当不错了。” “关键是不要让投资组合中存在过于激进的资产，以至于一旦出现困难时期，就会让你的努力功亏一篑。稳定地获取良好回报，比起追求一夜暴富，不仅更可取，也更让人安心。”他说。来源：加美财经

加美财经10-15 22:00

事后口头干预：特朗普在盯着市场！中国加大对人民币支持，鲍威尔鸽声刺激黄金破新高

受强劲企业财报提振，周三(10月15日)全球股市上涨，重新点燃了市场的风险偏好情绪。在此之前，市场因贸易战担忧的反复而连续多日剧烈波动。同时，黄金价格突破4,200美元，接连多日创下新纪录。

欧罗巴10-15 18:30

华尔街恐慌指数VIX飙至5月来最高水平，火药堆即将引爆？

华尔街收盘时大部分跌幅已收复。周二，美国股市原本有望收高，但特朗普在Truth Social上发布贴文，指责中国拒绝购买美国大豆是“经济上的敌对行为”，导致标普500收跌0.2%，纳斯达克指数下跌0.8%。三大股指中，只有道琼斯工业平均指数上涨0.44%。另一方面，小盘股指数罗素2000上涨1.38%，再次创下收盘新高。 Thompson认为，美中之间的关税“拉锯战”已经变得过于熟悉，投资者似乎已逐渐适应这种“升级—降级”的模式。他们认为，对市场平静更现实的威胁来自信贷市场。摩根大通CEO杰米·戴蒙周二警告，信贷市场可能出现更多问题。此前，该行因向破产的次级汽车贷款机构Tricolor发放贷款而蒙受损失。经过长期宽松环境后，这一领域的问题可能会进一步恶化。上周五，贝莱德及其他机构投资者要求从杰富瑞管理的Point Bonita Capital基金中撤资，此前该基金因汽车零部件供应商First Brands Group破产而遭受重大损失。 “我们在关注是否还有第二波冲击出现，”Thompson说。

风起10-15 14:30

会员

【比特日报】鲍威尔突然唱鸽、特朗普又放狠话！比特币11万上蹿下跳，潜在拐点来了？

场解读为本月晚些时候再次降息的信号。美国股市对此反应强烈，纳斯达克指数和标普500指数盘中一度扭转跌势短暂翻红，最终分别收跌0.75%和0.15%。不过，尾盘时特朗普在Truth Social上发文称，如果中国不增加大豆采购，他将考虑禁止从中国进口食用油，这一言论使加密和股票市场的部分反弹在几分钟内被抹去。杠杆出清后，机构看好比特币“逢低布局” 在数字资产相关股票中，加密矿企继续领涨，投资者押注人工智能（AI）对算力的旺盛需求将利好这些公司。Bitfarms、Cleanspark、Iren、Marathon Digital和TeraWulf当日均上涨逾10%。尽管上周闪崩后的反弹在周二有所放缓，K33研究主管Vetle Lunde认为，经历了大规模杠杆出清后，比特币正处于一个“建设性”的阶段。他在周二的报告中写道：“在近期的杠杆清洗后，我们对比特币转向建设性看多，但耐心仍是关键。”他指出，短期内市场流动性可能依然偏弱，因为交易者仍在从被迫平仓中恢复。但历史上类似的去杠杆过程往往标志着市场底部的出现。（来源：K33） Lunde认为，目前价格水平对于增加现货比特币仓位具有吸引力，因为杠杆已经被彻底清除。他补充说，结合宽松政策预期、机构需求高涨以及ETF利好因素，目前的市场格局支持逐步积累比特币。 Monex USA交易主管Juan Perez表示：“只要中美关系不稳定，股票又过于集中在科技板块上，加密货币就很难有好表现。它通常在其他成熟资产表现良好时才会受益。但当基本面状况不佳时，不论是比特币还是以太坊，都很难找到价值支撑。” 此次价格波动发生在加密市场经历历史上最大规模的杠杆清算事件几天之后。上周五晚间，超过190亿美元的杠杆仓位被清算。此次崩盘发生在特朗普宣布将对中国进口征收100%关税之后，而此前中国刚刚宣布将大幅扩大稀土出口管制。史上最大清算潮后的解读加密货币市场史上最大规模的杠杆清算潮让交易员变得更加谨慎，但分析人士指出，长期资本依然稳固。Glassnode和CryptoQuant的数据显示，尽管市场短期波动剧烈，但加密市场的流动性和结构性需求依旧保持稳定。 Glassnode和CryptoQuant的最新报告均指出，这场史上最大的清算事件只是短期市场混乱，市场的深层结构依然稳固。 CryptoQuant在报告中表示，虽然短期动能有所减弱，但大户仍在持续增持，法币流动性继续增长。USDT供应量在60天内增加了近150亿美元，为今年1月以来最快增速；同时，美国现货比特币ETF的资金流入已升至35亿美元。 Glassnode在其每周市场脉搏报告中引用了同样的数据，并将其解读为：即使投机性风险被大规模清除，资金依然留在系统内。不同的解读：结构性出清 vs. 潜在拐点两家机构的主要差异体现在语气和时间预期上。 Glassnode将此次抛售视为一次“结构性出清”，清除了市场的投机泡沫，迫使交易者转向防御姿态。数据显示，资金费率已减半，永续合约的累积成交量差（CVD）转为负值，期权交易者为下行保护支付了更高溢价。该机构认为，目前市场处于“恢复期”，在消化损失、重建信心，而不是立刻准备反弹。 CryptoQuant则持更积极的观点。它强调，115,000美元是交易者的链上成本价，是观察市场重新走强的关键水平。若价格能持续站上该水平，可能意味着在稳定币流动性扩张和鲸鱼持续增持的支持下，新一轮牛市即将开启。这种分歧反映了市场情绪的两极分化：一方认为这是谨慎重置期，另一方则视之为潜在的拐点。总体来看，两家机构都描绘出一个市场从过热走向均衡的图景：ETF和稳定币资金仍在持续流入，但仓位更趋防御，信心仍需时间恢复。未来比特币是迎来反弹还是进入漫长盘整，将更多取决于结构性需求能否迅速转化为新的风险偏好，而非杠杆规模。

云涌10-15 12:48

特朗普突发重大表态！特朗普：民主党永久关闭项目名单将于周五公布

长期关门可能造成公共服务体系的崩溃。美国股市在消息发布后出现短暂震荡，但市场普遍预期特朗普的举措将加剧两党对立，使短期内财政谈判前景更加不确定。专家评论政治学者认为，特朗普此举可能标志着行政权力的进一步集中，未来或将以“效率改革”为名继续削弱传统部门职能。布鲁金斯学会分析人士指出：“这场关门已不再只是预算问题，而是对美国政府角色的一次重新定义。”

tqttier10-15 10:55

easyMarkets易信：降息预期升温叠加关税阴云，美元失势、黄金破高、股市反弹

紧贸易管制，引发特朗普政府的不满。在美国股市本周开局动荡之后，周二道指回升。中国上周对任何试图从中国出口稀土矿物的外国实体实施严格许可要求，引发美国总统唐纳德·特朗普在社交媒体上再次掀起关税风波。中国则以提高在中国港口停靠的外向船舶的港口费用作为回应。在美国就业数据走弱之际，投资者再次担忧全球贸易紧张局势出现新的上行。股市在希望中反弹，但乌云仍在聚集道指在隔夜和早盘一度跌至45,660点区域，随后投资者在新乐观情绪推动下奋力拉升。面对中国最新的贸易管制，特朗普政府态度愈发强硬，威胁如果中国不重新考虑其保护主义贸易政策，将自11月1日起对中国进口到美国的商品额外加征100%关税。中国对稀土出口的打击，直接威胁到美国若干关键行业的稳定，包括国防、科技、能源与医疗服务等。花旗集团（C）与富国银行（WFC）在周二开盘前公布好于预期的财报后双双强势上涨。投资者也寄望第三季度其余公司财报能持续推动行情。政府关门持续，关键市场数据的发布受限在美国政府持续关门的背景下，关键美国数据仍然受限。按原计划，本周稍晚应发布的生产者物价指数（PPI）通胀数据以及最新零售销售数据将无法如期公布，因为在75万名联邦雇员被迫休假期间，美国劳工统计局（BLS）仍无法发布数据。随着特朗普政府开始推进一轮大规模的联邦解雇行动，可能涉及数万人，各联邦部门面临的压力不断加大。这也意味着即便美国政府恢复运转，未完成工作的积压将更难处理。 XRP迎新契机：Ripple携手Immunefi测试借贷协议 XRP周二跌至2.40美元，市场仍偏空。 Ripple与Immunefi合作测试XRP Ledger借贷协议，旨在强化安全性。衍生品市场散户需求疲弱，短线反弹空间受限。周二，Ripple（XRP）在经历上周剧烈抛售后的三日反弹中止，价格跌破2.40美元支撑。尽管如此，上周五的强制平仓后，XRP衍生品市场显示出稳定迹象，或为未来几周带来新机遇。 K33 Research在最新报告中称：“过度杠杆已被清除，结构性风险下降，市场结构更健康。未来几周或是资金重新部署的良机。” Ripple与Immunefi合作开发机构借贷协议 Ripple周一宣布与专注区块链安全的Immunefi合作，测试其拟议中的XRP Ledger借贷协议的稳健性。此次合作包括一场价值20万美元的“攻击马拉松（Attackthon）”，旨在通过安全研究人员测试并强化协议代码。活动将于10月27日至11月24日期间举行，研究人员可通过发现漏洞获得RLUSD奖励。另一方面，散户对XRP的兴趣近几日趋于稳定，但仍远低于上周的暴跌前水平。周二，XRP期货未平仓量（OI）为43.4亿美元，较10月7日约90亿美元大幅下降。不过，相比周日创下的42亿美元四个月低点略有回升，显示XRP或具备吸引散户资金的潜力。若OI持续上升，意味着投资者对后市复苏信心增强。技术面展望：XRP多头防守关键支撑 XRP价格周二持续测试短期支撑2.40美元，前一日曾在200日EMA（2.63美元）遇阻。由于MACD自上周四以来维持卖出信号，投资者难以构建明确的多头预期。 RSI位于35且继续下行，显示空头动能增强。若RSI进一步跌入超卖区，多头将难以守住2.40美元支撑。关键支撑位在2.00美元（6月末测试）及1.61美元（4月初测试）。上行方面，若突破200日EMA 2.63美元，或确认上行趋势，目标为心理关口3.00美元。结语整体来看，鲍威尔的谨慎言论强化了市场对年内降息的预期，为美元带来阶段性回调压力，同时中美摩擦与美国政府关门延长，使避险情绪升温，黄金与日元受益明显。未来几日，投资者将聚焦中国即将公布的CPI与PPI数据，以及美联储官员的后续表态。若中美贸易紧张进一步升级，全球风险资产或再迎震荡，而黄金及防御性货币的避险吸引力预计将持续上升。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 2025-10-15

易信easyMarkets10-15 08:17

鲍威尔放风"缩表终结"，黄金狂飙，美股尾盘跳水！中概股集体沦陷

当地时间10月14日，美国股市呈现剧烈分化走势，三大指数收盘涨跌互现，但尾盘阶段集体遭遇抛压。道琼斯指数逆势上涨0.44%至46270.46点，而标普500指数与纳斯达克指数分别下跌0.16%和0.76%，报收6644.31点和22521.7点。值得注意的是，三大股指在收盘前30分钟集体出现快速跳水，引发市场对短期波动加剧的担忧。中概股遭遇"黑色星期一"在美上市中概股成为当日最大输家，纳斯达克中国金龙指数重挫1.95%。个股方面，再鼎医药以5.8%的跌幅领跌，万国数据、小马智行、蔚来汽车均跌超5%，唯品会跌幅亦达4.9%。市场分析指出，地缘政治不确定性叠加美国政府停摆危机，是导致中概股集体承压的主要原因。政府停摆危机持续发酵当日美国政坛传来重大消息：参议院以49票赞成、45票反对的表决结果，未能通过共和党提出的临时拨款法案。由于该法案需60票赞成才能推进，这意味着美国联邦政府自10月1日起的停摆状态仍将持续。白宫经济顾问委员会警告，若停摆延续至11月，第四季度GDP增速或将被拉低0.2个百分点。美联储释放重大政策信号美联储主席鲍威尔在费城全美商业经济协会活动上释放关键信息，暗示资产负债表缩减计划（QT）可能在未来数月内终止。他明确表示："当准备金水平略高于充足状态时，我们将停止缩表，目前正密切监测相关指标。"这一表态被市场解读为货币政策转向的重要信号。与此同时，美联储理事柯林斯公开呼吁年内进一步降息，称"在通胀风险可控但就业市场下行压力增大的背景下，适度政策正常化以支撑劳动力市场是审慎选择"。她特别强调，即使降息后货币政策仍将保持适度紧缩，以防范关税政策对通胀的潜在冲击。黄金市场突破关键点位在避险情绪推动下，现货黄金早盘突破4160美元/盎司关口，创下历史新高。分析师指出，美国政府停摆危机、地缘政治冲突升级以及全球央行购金潮，是推动金价持续走强的三大核心因素。市场观察人士警告，随着美国政府停摆进入第三周，叠加美联储货币政策转向预期，全球金融市场或将面临更大波动。投资者需密切关注10月23日公布的美国三季度GDP初值，以及11月美联储议息会议的政策动向。

金融界10-15 08:01

【美股收评】美股升跌不一，特朗普言论导致股市上演“过山车”行情

周二（10月14日），美股上演“过山车行情”。标普500指数一度强劲反弹，但在美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）再次指责未采购大豆行为并威胁将对食用油实行禁运的言论后，最终导致标普500指数尾盘急速回落，最终收跌。

Peng10-15 05:33

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