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股价暴跌50%！美国地区银行股再受重创，美媒：美国近190家银行面临倒闭风险
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银行与第一地平线银行同意终止合并协议。美国财政部重申存款稳定以及流动性充足；有消息称当局或正在评估银行股是否存在市场操纵。据悉FDIC考虑让美国大银行们负担更多保险基金的补充，相关计划或于下周公布。　　据《今日美国》5月4日报道，研究显示，美国近190家银行面临倒闭的风险。　　“自3月以来，美国已有3家区域性银行倒闭，还有一家濒临倒闭，美国是否很快会看到一连串的银行倒闭事件？”文章表示，在第一共和银行之后，总部位于旧金山的西太平洋合众银行也正考虑出售，其市值也出现了大幅缩水的情况。　　对美国银行的无保险储户来说，如果银行倒闭，这些储户将损失一部分存款，这可能会促使他们取款。一项关于美国银行体系脆弱性的研究显示，即使只有一半的无保险储户决定提取存款，那么美国也将有186家银行面临倒闭的风险。　　文章认为，美国的区域性银行之所以失败，是因为美联储为抑制通胀而大幅加息，这一做法侵蚀了政府债券和抵押贷款支持证券等银行资产的价值。本星期，美联储将利率上调0.25个百分点，为对抗美国的快速通胀而连续第10次加息。
金融界2023-05-05
一文探讨美联储的全球困境
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美联储的许多缺陷很快变得显而易见。每当美国财政部进行「印钞」行动时，国债的利率就会降至目标范围的下限以下。快进到 2019 年 9 月，联邦基金利率（美联储的基准利率）和回购市场的利率都突破了其目标范围的上限。美联储当时依赖其主力银行 JP 摩根来重新调整利率。由于在无休止的量化宽松注入后，这家超级银行拥有最多的储备金，它应该成为美联储的最后一道防线。在这种情况下，华尔街巨头从未履行义务。美联储的「倒数第二个最后贷款人（摩根）」未能介入，导致货币官员通过美联储的另一个创造物——常备回购设施（SRF）提供紧急现金。由于没有人会以高于美联储利率的利率借款，因此这为所有市场参与者设定了借款成本的硬性上限。这形成了所谓的美联储「夹子效应」（Jaws of the Fed™）。最后，在多次干预和货币操作后，美联储已经在其本地利率体系上实施了硬性上限。美联储的贴现窗口和 SRF 等工具可以提供无限美元，需要支付一定的费用。但是，美联储的任务远未结束。在美国主导的体系中，美联储的夹子不仅是局限在本地的，而是全球性的。这句话的意思是，美联储开设的货币互换额度是其真正的上颚。美联储开设了货币互换额度，以向世界提供无限制的紧急美元资金。直到上个月的小规模银行恐慌事件发生之前，世界已经忘记了美联储在 2008 年和 2020 年都开通了美元互换额度，以拯救几乎所有美元资金来源，主要是欧洲美元市场。全球美元注资是应对全球金融危机的解决方案「Jaws of the Fed（美联储夹子）」是指美联储利用各种货币政策工具，尤其是利率和资产购买等手段，来影响市场利率的范围，从而实现宏观经济调控的目的。而「Jaws」这个词则是来自于电影《大白鲨》（Jaws），意味着市场利率范围就像鲨鱼的下颚一样不断张开或合拢，由美联储来控制。在今年 3 月初，美联储的全球上颚（收紧利率，因为上颚可以咬紧物体，下颚可以松开嘴巴，释放流动性）再次发挥作用，遏制了全球传染病的蔓延，维护了美元的现状，这让世界重新想起了美联储的全球存在。这次信贷紧缩本应该引发人们对美联储剩下的困境的讨论。美联储的上颚仍然坚固可靠，但下颚存在类似于「死星」的脆弱性，这个问题最终需要解决，美联储建立的全球利率体系仍然存在漏洞。在大多数情况下，美联储有足够的工具来解决下颚漏气问题，可以通过发行大量的美国国债，进行「技术性调整」或者改变对某些设施的限制和访问来将利率推回其目标范围。近期短期国债收益率的暴跌引发了关于「抵押品短缺」的传言，一些货币市场利率已经下跌到了美联储逆回购利率（RRP）以下，甚至向下趋接近美联储的利率下限，也就是美联储设定的利率下限。这说明美联储在全球范围内仍然存在利率下限的薄弱环节，而并不是所有使用美元的人都可以获得美联储提供的支持，因此全球范围内的美元利率下限并不存在，但这一状况即将发生改变。即便如此，这并不是促使美联储解决其下限问题的催化剂。每当「债务上限末日」出现时，美联储目标范围的破坏往往会随之而来，货币领袖们已经预料到了这一点。相反，另一个触发器可能会促使他们采取行动。然而，迫使美联储建立坚实的全球美元利率下限的事件仍然不清楚。但由于美联储的其他缺陷已经被推到了官员不得不介入的地步，全球「硬性下限」似乎是不可避免的。在某个阶段，很可能是当美联储的紧缩政策引发更严重的信贷紧缩时，货币领袖们将选择一劳永逸地修补其全球金融系统的漏洞。美联储将开放访问并向任何人提供流动性，特别是那些对现状构成风险的人。外国实体将获得进入符合美联储批准的利率的美元流动性设施的权利，只有那时美联储的金融系统才会完整。现在更重要的问题是，是什么促使美联储采取这样的行动。来源：金色财经
金色财经2023-05-05
突发重磅！《路透社》曝币安秘密联系“伊斯兰国” 以色列查封190账户赵长鹏指控扭曲事实
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，伊斯兰国武装分子继续发动叛乱袭击。美国财政部2022年在一份报告中表示，伊斯兰国收到加密货币捐赠，后来将其转换为现金，通过加密货币交易平台获取资金。NBCTF文件显示，以色列没收的2个和伊斯兰国有关的币安账户的所有者，是一名28岁的巴勒斯坦人，名叫Osama Abuobayda。在2022年的一系列调查中，《路透社》报道称，币安有意保持薄弱的反洗钱控制。据该报报道，自2017年以来，币安已为寻求逃避美国禁令的犯罪分子和公司处理超过100亿美元的付款。德国警方在给币安的一封信中说，2名男子被德国怀疑协助一名伊斯兰枪手，这名枪手于2020年在维也纳杀死4人，他们使用了币安交易所，伊斯兰国组织后来声称对这次袭击负责。币安：公司符合反洗黑钱和反恐怖融资要求针对《路透社》通过一篇报道质疑币安预防和处理恐怖组织融资的合规政策，币安回应称：“路透社的同一位记者故意遗漏了关键事实以符合他们的叙述，我们的政策和流程符合AMLD5/6反洗黑钱和反恐怖融资要求，并且我们有一个强大的合规计划，其中结合了复杂的反洗黑钱和全球制裁原则和工具来检测和处理可疑活动。” (来源:币安) 币安表示：“一个经常被忽视的事实是，一旦交易在区块链上得到验证，加密交易所就不可能阻止或撤销数字资产存款。加密货币交易所合规性的真正衡量标准是它识别可疑存款并对其做出反应所采取的步骤。当我们了解到不良行为时，我们会进行干预并采取适当的行动，包括冻结资金和与执法部门合作以支持调查。” “关于文章中提到的具体组织，需要澄清的是，不良行为者不会以其犯罪企业的名义注册账户。这就是为什么我们的团队与执法部门合作，并利用仅供他们使用的信息来识别为非法组织操作帐户的个人。”#NFT与加密货币#
小萧2023-05-05
债务上限之忧推动1个月期国库券中标收益率创下历史新高
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　　美国财政部发行1个月期国库券的中标收益率创出该期限国库券的历史新高，凸显出财长耶伦宣布最早6月初就可能耗尽现金之后，债务上限形势已经迅速发生了转变。　　财政部周四以创纪录的5.84％中标收益率发行了500亿美元4周期国库券。数据显示，这是2000年以来所有国库券中标收益率的新高。这批国库券到期日是6月6日。　　财政部还以5.40％的中标收益率发行了450亿美元的8周期国库券。这是该期限国库券于2018年推出以来的最高纪录。
金融界2023-05-05
阿莱恩斯西部银行强势回应：英国金融时报在造谣将进行索赔
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与近期的美国银行业危机无关。　　不过美国财政部官员周四依旧声称，美国银行系统具有充足的流动性，存款流动情况稳定，财政部将继续监测地区性银行的发展。
金融界2023-05-05
新救星？美国20多年来首个“财政版QE”被认为已经在路上
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　　美国财政部周三表示，为了提高23万亿美元规模的政府债券市场的流动性，明年将进行数十年来的首次美国政府债券回购操作。　　该计划将允许财政部从一级交易商（充当美联储做市商的银行）回购较旧的债券，这些债券通常更难交易，这有助于改善市场某些角落的运作，也将有助于财政部的现金管理，使该部门能够发行更一致水平的短期债务。　　这将是财政部自2000年代初以来的首个回购计划，此前美债市场的流动性在去年底恶化至2020年3月以来的最低水平。美国银行的美国利率策略主管马克•卡巴纳（Mark Cabana）表示：“我们认为，这将支持美国国债市场的运作，因为它让做市商确信，将会有一个最终买家进入市场并愿意按一定价格购买错位的证券。” 　　美国国债市场的规模自2008年以来已经翻了两番，这种快速增长以及市场参与者构成的变化，导致近年来市场运作恶化。利率的上升也损害了流动性，因为更大的波动性使得买卖债券变得更加困难和昂贵。近年来，由于金融危机后的资本要求提高了大型银行在资产负债表上持有政府债券的成本，它们已退出了传统的做市活动。高频交易员和对冲基金已经介入，但它们提供的流动性并不稳定，杠杆头寸的平仓也加剧了流动性问题。　　美国财政部进行回购将支持一级交易商，但预计规模不会大到足以改变2008年后市场的动态。有关回购的补充细节还指出，该计划不会用于缓解严重的市场压力。　　自去年以来，美国财政部一直在考虑一项回购计划，当时财政部首次就这一问题征求一级交易商的反馈意见。声明中没有透露多少细节，只是表示该计划预计将于明年启动，而且最初的规模将“保守”。预计该计划不会干扰美联储缩减资产负债表的努力，因为财政部的债券回购规模相对较小，最终会被长期发行的债券所抵消。　　有机构分析认为，市场可能会将此举解读为，财政部要开展自己版本的QE，至少在美联储因为下一次市场崩盘而加入QE行动以前，就是如此。不过，Janney Montgomery Scott的首席固定收益策略师Guy LeBas表示：　　“回购背后的想法是，将流动性较差的库存从交易商的资产负债表中清除出去，代之以流动性较强的库存。这是一个市场运作的问题，而不是隐形量化宽松的问题。” 　　以上声明是财政部公布的本季度借款计划细节的一部分。财政部表示，第二季度将保持960亿美元的债券拍卖规模，但补充称，最早可能在8月份就会增加借款，以更好地管理美国政府的现金流。　　尽管债券回购计划自去年以来一直在讨论，但在白宫和共和党就债务上限发生冲突之际，一些分析师和投资者对宣布这一消息的时机感到意外。　　联博（AllianceBernstein）全球利率交易主管马修•斯科特（Matthew Scott）表示：“我本以为他们会等到债务上限提高之后。”
金融界2023-05-04
美国面临债务违约，诺奖得主再次呼吁：铸造一枚万亿美元硬币
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美国国会在提高债务上限方面仍陷入僵局，美国财政部可以利用其权力，铸造一枚面值为1万亿美元的铂金币，存入美联储账户，用于支付账单。　　一些经济学家批评1万亿美元硬币的想法“行不通”，是一个不现实的解决方案，可能会加剧通胀。　　克鲁格曼周三在推特上写道：“但这根本不是事实。”他说：“美联储肯定会通过抛售其持有的大量美国债务来消除对货币基础的任何影响。”他这是暗示美联储可能会出售价值1万亿美元的政府债券。　　与此同时，美国债务违约的预期最后期限越来越近，但没有迹象表明，各方在达成解除违约风险的协议方面取得了进展。美国财长耶伦周一表示，美国政府最快可能在6月1日耗尽资金，引发经济危机。　　克鲁格曼还指出，政府更有可能发行“溢价债券”来避免违约，而不是铸造1万亿美元的硬币。　　他在推特上写道：“但正如我所说，那些真正应该更了解情况的人经常会犯错误，他们以为这枚硬币会导致通胀。” 　　他承认，有传言称美联储主席鲍威尔不会接受铸造1万亿美元硬币的方案，也有传言称美国最高法院将阻止溢价债券的发行。　　“但我的猜测是，没有人想成为摧毁世界经济的人，”他补充说。　　在今年1月美国政府触及31.4万亿美元的债务上限后，克鲁格曼就曾经在一篇文章中提出过上述解决方案。
金融界2023-05-04
2023年银行业崩溃究竟有多“恐怖”？情况已经比08年金融海啸时更严重而时间只过了三分之一
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)大胆宣称，“这部分的危机已经结束”。美国财政部重申，美国银行体系“依然稳健且具有弹性”。对此，Snyder表示：“他们总是在事情变得真正糟糕之前说些陈词滥调。” Snyder指出，今年迄今为止美国银行业倒闭的规模已经超过2008年金融危机期间全年的水平。据《纽约时报》报道，这三家银行总共持有5320亿美元的资产，经通货膨胀因素调整后，这一数字超过了2008年金融危机最严重时破产的所有美国银行持有的5260亿美元资产。 Snyder表示，2023年只过了三分之一时间而已。 “股神”巴菲特的“黄金搭档”查理·芒格(Charlie Munger)日前最新警告称，美国商业房地产市场正在酝酿“一场风暴”，随着房地产价格下跌，美国银行业“充斥着”他所说的“不良贷款”。这位伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)副董事长在接受英国《金融时报》采访时表示：“情况远没有2008年那么糟糕。但银行业会遇到麻烦，就像其他地方会遇到麻烦一样。在好的时候，你会养成坏习惯…当不景气来临时，他们损失惨重。” Snyder称，芒格说得很对，“特别是，商业地产价格的暴跌可能会引发大规模的违约海啸。” 伯克希尔长期以来一直在金融不稳定时期支持美国银行。在2007-08年金融危机期间，这家从工业到保险业的庞大企业向高盛(Goldman Sachs)投资了50亿美元，并在2011年向美国银行(Bank of America)投资了同样数额的资金。但到目前为止，该公司一直在观望当前这轮动荡，在此期间，硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名银行(Signature Bank)倒闭了。芒格说：“伯克希尔做了一些银行投资，结果非常好。我们对银行也有一些失望。明智地经营一家银行并不是一件容易的事，做错事的诱惑有很多。” 芒格说，有些沉默来自于银行大量商业地产贷款组合中潜藏的风险。他说：“很多房地产不再那么好了。我们有很多陷入困境的办公楼，很多陷入困境的购物中心，很多陷入困境的其他房产。外面哀鸿遍野。”他指出，银行已经开始减少对商业开发商的贷款。他说：“与六个月前相比，现在国内的每家银行对房地产贷款都收紧了很多。它们似乎都太麻烦了。” Snyder在博文中写道，“正如我不断告诉我的读者的那样，我们真的处在美国历史上最大的商业房地产崩溃的边缘。随着堆积如山的商业房地产贷款变成坏账，更多的银行将开始破产。那些‘大到不能倒’的银行将收购它们喜欢的银行，而其他银行则会被清算，不复存在。最终，我相信我们将看到银行业前所未有的整合浪潮。” Snyder在文章最后写道：“我们还只是处在这场危机的早期阶段。更糟糕的事情还在后头。所有多米诺骨牌倒下还需要一段时间，但每次又有一个多米诺骨牌倒下，这都是一个信号，表明时间在流逝，留给美国金融体系的时间不多了。”
晴天云2023-05-04
太意外！“加息日”美财政部宣布“大放水”：推出2000年来首个回购计划
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日)，在美联储宣布加息25个基点之际，美国财政部出人意料地迅速推出一项回购部分未偿债务证券的计划，表明官员们希望该计划将改善全球最大债券市场的交易。美国财政部周三表示，将在2024年的某个时候开始“定期和可预测的”购买国债，这是自2000年以来的首次回购计划。在政府官员和市场参与者仍在就该计划的结构进行讨论之际，多数交易商没有预料到会这么快宣布。与上次不同，新计划不是预算盈余的副作用。美国财政部此前推出这一举措，是为了在税收收入超过支出的历史时期，让一些未偿付的高息证券退出市场。如今，联邦政府正面临巨额赤字。但在规模达24万亿美元的美国国债市场，也出现了其他挑战。一个原因是，全球金融危机后出台的监管规定要求银行为美国国债交易拨备资本金，这使得银行不太愿意参与做市活动。脆弱的市场分析师表示，这让市场容易受到流动性不足的冲击，尤其是不再是当前基准的美国国债。新回购计划的两个主要方面之一是通过购买较老的未偿证券和卖出更多当前基准债券来支持流动性。美国财政部在周三的声明中表示，第二个主要目的将是帮助“现金管理”。财政部借款咨询委员会(TBAC)强调，随着收入和支出的波动，财政部的国库券销售可能会出现波动。TBAC是一个由投资者、交易商和其他市场参与者组成的委员会，定期向财政部提供咨询。当财政部收到大量收入时，就像4月份年度申报到期时的税收收入一样，它的现金余额会激增，并减少票据发行。回购计划将为财政部提供平滑票据发行的选择，同时利用大量现金流入进行回购。德意志银行(Deutsche Bank AG)的Steven Zeng在给客户的报告中写道:“业务可能分为两类:较长期限(一年以上)的流动性支持，以及最长两年的现金管理。” 财政部表示，回购“最初规模将较为保守，并不打算对未偿可售债券的整体期限构成有意义的改变。”它补充说，它将进行更多的磋商。美联储的储备桑坦德美国资本市场有限责任公司(Santander US Capital Markets LLC)首席美国经济学家Stephen Stanley指出，TBAC曾表示，财政部讨论了“每年至多2400亿美元的拟议规模，但听起来可能会从较小的规模开始，然后逐步增加到这个规模。” Stanley说，桑坦德银行的交易部门强调了一个挑战:在其大流行驱动的量化宽松计划期间，美联储积累了如此庞大的国债储备，以至于可供财政部回购的短期有息证券数量可能有限。德意志银行的Zeng仍表示，该计划可能会有所帮助。他写道，此举可能达到“增强国债市场流动性，尤其是对脱销债券而言”的效果。
夏洛特2023-05-04
财政版QE要来了？美财政部季度发债规模再次持平但意外宣布明年回购
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　　美国财政部同时公布，可能最早8月适度增加发债规模，比交易商预期时间提前。财政部明年将启动二十年来首次定期回购旧券项目，称旨在加强债市流动性、减少现金余额和债券发行波动，无意明显改变债券总体的久期状况。　　在债务上限的压力下，美国财政部连续第三次公布的季度期间内长期债券标售规模保持不变，和交易商的预期规模一致。令市场意外的是，财政部同时公布，将从2024年、即明年的某个时候开始回购原有的证券。　　美东时间5月3日周三，财政部公布，将发债960亿美元，额度和去年11月和今年2月的前两季再融资规模相同，其他较长期债券的发行节奏也保持稳定。按周三公布的计划，最新一批发债将为今年5月15日到期的约752亿美元债券再融资，还将向私人投资者募集新增资金约208亿美元。　　具体的发债计划是：5月9日，财政部将发行400亿美元3年期债券，5月10日发行350亿美元10年期债券，5月11日发行210亿美元30年期债券。　　同时，财政部表示，可能最早8月就适度增加标售债券的规模。媒体指出，这一时间比很多交易商预期的提前。财政部声明称：　　“基于对中长期借款需求的预测，财政部可能需要在今年晚些时候适度增加招标规模，最早可能会在2023年8月公告再融资时。” 　　本次财政部公布的通胀保值债券（TIPS）发售规模也和前一季度持平。但财政部称，将“继续监控TIPS市场环境，考虑未来几个季度是否适合增加发债规模。” 　　上月提到，在今年报税季截止日4月18日，财政部收到的可支配付款现金仅增加约1010亿美元，远低于预期，可能导致提前触及联邦政府债务上限限制。　　有评论指出，也就是因为税收远低于预期，美债管理经理普遍预计，今年晚些时候，财政部发行的长期债券规模会增加。　　本周一，美国财长耶伦在致信国会领袖时发出了债务违约的最新警告，称财政部的最佳估计是，若国会未能提高债务上限或暂停上限，到6月初，财政部将无法继续履行政府的所有义务，最早可能在6月1日。　　本周三财政部再次提到债务上限问题，称无法确定财政部具体哪个日期将无法为政府开支买单，财政部将在未来几周继续向国会更新可用的信息，而鉴于当前的预测，“国会务必尽快采取行动，以提供政府将继续付款的长期确定性的方式，提高或暂停债务上限。” 　　财政部警告　　“除非暂停或提高债务上限，否则，与债务上限相关的限制将导致，基准美债的发行和现金管理票据的大量使用出现超过正常情况的变动。” 　　这是财政部在两党将要进行重要磋商之前发出的最新警示。美国总统拜登本周二邀请国会领袖于5月9日下周二召开会议，商讨债务上限问题。共和党领袖、众议院议长麦卡锡已同意参会。　　二十年来首次定期回购旧券旨在加强债市流动性减少现金余额和债券发行波动　　同在周三，美国财政部在另一份公告中宣布，经过数月的考量，决定将于公历2024年启动回购计划。这将是约二十年来财政部的首次定期回购项目。公告称：　　“财政部期望设计一项回购计划，将定期以可预测的方式实施，起始的（回购）规模是保守的。”该计划“无意实质性改变有价未偿还债券的整体久期状况。” 　　“包括财政部借款咨询委员会（TBAC）和一级交易商在内，根据广泛的市场参与者的反馈，财政部认为，出于现金管理和流动性支持的目的进行定期回购操作，将是有益的。” 　　有评论称，虽然财政部说回购的用意不是明显改变债券的久期分布，但市场当然会将此举解读为，财政部要开展自己版本的QE，至少在美联储因为下一次市场崩盘而加入QE行动以前，就是如此。　　据财政部介绍，回购项目将侧重于两个债务管理目标：　　一是流动性支持，它旨在增强美国国债市场的流动性，包括为市场参与者提供可预测的机会，出售证券旧券；　　二是现金管理，减少财政部的现金余额和国债发行的波动。　　财政部为回购设计的参数包括以下两方面：　　在流动性支持方面，包括各种久期的名义息票和TIPS证券，按距离到期的期限划分六到八种证券回购，每个季度对每种证券进行一到两次回购操作，每周操作约一次。　　现金管理方面，可能侧重于短期的名义票息和TIPS的证券旧券。　　本周三财政部披露的TBAC周二会议纪要显示，美债管理经理Kyle Lee透露，财政部还在考虑多种突出的问题。比如，一级交易商对每月50亿到100亿美元是否会“显着改善流动性”存在分歧，有人认为，财政部有意为流动性支持而进行回购的信号将提振投资者的信心和流动性，有人则认为，财政部还需要表明回购规模较大，以此安抚投资者。　　有交易商指出，由于前端供需失衡，在购买短债方面存在一些困难，其他交易商则表示，投资者对短期票据的偏好将使财政部能对短债进行更大规模的回购。
金融界2023-05-04

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