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特朗普传来重磅消息！林园看好A股世纪性机会

ter Schiff发文表示，从未见过美国资产遭遇如此大规模的抛售，美元、美债和美股都遭受重创，“我不记得美元兑瑞士法郎何时曾一天内下跌3.5%，美国搭乘全球顺风车的旅程即将戛然而止。系好安全带吧！” 美股剧烈震荡，特朗普和他的富豪朋友赚翻了。美股近日因特朗普关税政策剧震，4月9日美股大涨前，特朗普喊话“买入”，他旗下公司当天股价直接涨两倍、跑赢大盘。据悉，特朗普名下企业股价大涨21%，他的一位富豪朋友更是日进25亿美元。美国多位民主党议员认为其中存在内幕交易，要求国会展开调查。 2 林园最新发声：对贸易摩擦平常心，A股当下是一个世纪性的机会全球市场巨震之际，百亿私募大佬林园最新发声！近期林园在采访中就当下大家最关注的市场问题，做出回应。以下是林园最新观点总结： 1.市场情绪还没完全调整到位，国家队采取护盘行为，对股市的走稳或向上突破起了一定作用。市场有它的规律，市场正在寻底阶段，这个位置已经反映了前期情况，现在不需要太过紧张，市场涨涨跌跌很正常，当前下跌主要受外围市场带动。 A股市场和它们的本质区别在于，过去十年甚至更长时间他们在持续上涨，涨多了就要跌很正常，我们是过去10年都没涨、甚至下跌，资产的价格不一样，我们的资产价格明显偏低，股市的涨跌和资产价格有直接关联。外部冲击是有的，人民币不能自由兑换，人民币购买力明显低估了，中国商品具有强烈的竞争力。中国对外贸易基本顺差，体现了货币的购买力的不对，第二个生产东西多了，导致贸易不平衡。对股市的影响有，但不是太大。 2.A股看涨，现在就是牛市的起点，就是转机。比如大消费板块，作为市场盈利的主角，经过过去3到5年持续下跌，已经跌出价值。随着国外新经济公司市值下跌，引导市场风格转变，市场将回归到企业经营的本质上，现在就是风格转换的时候。 3.关税政策改变不了A股，甚至会催化A股向好趋势。中国有14亿人口，足够上市公司赚自己的。长期看，靠内需，中国人能过上好日子，没有问题。 4.基础消费都有机会，它们经过过去3年-5年下跌，都回到具有投资价值的区域，可以买入。这些都是长期在经营的企业，和靠想象的企业有本质区别，不管从股息率、资金回报率、净资产收益率等每一个指标都认为，对这个板块来说，现在是过去几十年最好的投资机会，有财务数据支持。 A股市场需要一个轰轰烈烈的牛市，把股市搞起来，口袋里有钱了，啥问题都解决了。稳定股市，提振消费，最快的办法，也是最好的办法。美国一定会降息的，长期利息会降到10年前，A股更能体现价值，到时候A股（好资产）派息率会高于美元存款利息。我希望看到这个结果，一切回归正常。 5.未来25年，唯一投资赛道就是养老。今天的医药，相对于未来25年，今天是零。1930-1940年代出生的人口，现在关注的就是健康，如果25年后，中国老年人口会到3亿8千万，是10倍，这个市场是没有过剩的，应该是持续增长的，这是我们重点关注的。还有就是，紧盯新生儿出生，如果能反转，这也是一个很大的赛道。只要人口保持增长，中国经济一片看好。 6.平常心，股数也没变少，美国人也这么说的，只要不卖也没什么损失，总有一天要来，而且这一次来，我们判断是一个世纪性的机会，几十年不遇的大机遇，改变命运就在当下。 3 段永平，突发“隐退”! 4月10日清晨，段永平突然宣布“退网”。段永平发帖：“由于某些原因，我会有相当长的一段时间不再上雪球了，也许有一天我还会回来。” 对此，网友瞬间炸锅，一边表达不舍，一边猜测段永平隐退的原因。随后，段永平回应称：“我活得好好的！不是因为身体原因，也不是方丈的原因，大家别乱猜想。我就是很长时间不想再发言了的意思。等语言环境好了之后我会再回来的。” 在宣布“隐退”前，段永平刚豪掷29亿扫货5家公司。 4月8日一早，段永平在社交平台陆续贴出5张交割单截图，分别涉及英伟达、苹果、台积电、谷歌以及腾讯。这5张交割单显示，段永平本轮“抄底”动用资金约3.9455亿美元，折合人民币29亿元。具体来看，其中苹果约9000万美元，英伟达约1.5亿美元，谷歌约8000万美元，台积电约8000万美元。此外，以440港元/股分别涉及了不同期限的腾讯put，1200张期权。 2001年，40岁的段永平在事业鼎盛期激流勇退，完成从成功企业家到投资人的华丽转身。段永平的经典投资理念以长期主义和价值投资为核心，强调买股票就是买公司，聚焦商业模式好的公司。他主张不懂不做，仅投资能力圈内理解的企业，如网易(2002年网易股价暴跌时逆市抄底获百倍收益)、苹果(2011年就开始买进苹果股票，长期持有超十年）、茅台(看重品牌垄断)、腾讯(注重企业商业模式与管理层)，坚持“本分”原则，避免杠杆与投机。

格隆汇04-11 15:40

货币体系秩序世纪大变局？美元贬破100，欧元日元大升值

eter Schiff表示，他从未见过美国资产遭受如此大规模的抛售——美元、美债、股票都遭受重创。他不记得美元兑瑞士法郎何时会单日下跌3.5%（盘中时）。澳洲联邦银行策略师表示，特朗普总统关税立场的反复变化削弱了投资人对美国政府和经济的信心。华侨银行表示，由于美国例外论的消退和美国债务膨胀等因素，人们对美元作为储备货币的地位越来越怀疑。从更深层次的原因来说，桥水基金创始人达利欧（Ray Dalio）日前指出，人们对于关税对经济和市场影响的担忧是合理的，但这一政策背后掩藏的更大规模的冲击被忽视了：我们正在经历一场典型的全球货币、政治和地缘秩序的系统性瓦解。达利欧提到，债务国（美国）依靠举债消费、而债权国（如中国）依赖对债务国出口的旧模式将因美国关税和庞大的问题变得不可持续，特朗普试图复苏美国制造业的企图必然要打破现在的货币秩序。原文链接

TradingKey04-11 15:02

平安债券ETF三剑客活跃上涨，国开债券ETF(159651)近2周规模增长显著，公司债ETF(511030)最新规模创近1年新高

市场表现让投资者多少嗅到了资金正在逃离美国资产的意味。截至收盘，标普/纳指分别下跌3.46/4.31%，10y/30y美债利率分别上行8/12个bp至4.42/4.86%，美元指数跌2%至100.94，尤其相对避险货币日元/瑞郎分别跌2.23/3.95%。其他资产方面，黄金大涨，comex金价上涨3.73%至3194.2美元/盎司，欧洲股债汇实现“三涨”，工业金属也大多收涨，并未受美元资产下跌牵连。隔夜有几个主要的信息和数据： ①白宫对CNBC等媒体确认，本轮美国对中国累计关税提升至145%（10%+10%+34%+50%+41%），特朗普表示可能迫使美国上市中概股退市。前一日特朗普表示对中国关税升至125%，市场多以为是累计税率达到125%，此次确认是仅对等关税部分为125%，叠加前期20%的加税，累计达145%。 ②3月CPI低于预期，不过关税冲击可能引发后续价格上行压力增加，美联储未必会在短期降息。整体CPI同比2.4%（预期2.6%，前值2.8%），核心CPI同比2.8%（预期3%，前值3.1%）与环比0.1%（预期0.3%，前值0.2%）均低于市场预期，其中能源、住房、运输服务等价格均呈降温趋势。 ③美国参众两院的共和党人终于就2025财年的预算案达成一致，相比2月众议院版本，减税力度更大+减支幅度下降+额外支出增加，债务压力或有上升。预算案预计未来10年减税5.3万亿（2月计划4.5万亿），其中除TCJA延期外减税1.5万亿（2月计划7000亿），但仅包含40亿美元（2月计划2万亿）的支出削减，同时提升债务上限5万亿（2月计划4万亿）。在此次预算案中，不喜欢减支的参议院共和党人显然占到了较大的话语权。当然，目前仅是敲定基准共识，最终版本或仍有一些出入，比如众议院议长迈克·约翰逊承诺未来10年减支仍会达到至少1.5万亿美元。不过需要注意，虽然关税并未在本预算案中被重点提及，但即使按10%税率*美国3万亿美元的商品进口，每年可能带来的收入可能也在3000亿左右，10年至少也是上万亿规模，影响不容忽视，或有效缓解财政压力并进一步打开减税空间。其中对市场影响较大的可能是新的财政预算案，或推升短期和长期美债供给压力，并引发市场恐慌情绪。 ①长期来看，目前方案显示，美国未来10年赤字或扩大6.9万亿美元（2月方案仅为3.4万亿），美债长期供给或有明显增加。 ②短期来看，债务上限提升后，美国财政部或加速发债，填补现金账户，也会增加年内美债供给压力。参考2023年债务上限调整后，长端美债利率上行超100bp，10y利率摸到5%高位。市场环境来看，当前投资者对美债需求和市场流动性本就存有担忧，也进一步放大了潜在供给增加带来的冲击： ①特朗普政府重塑全球贸易、金融秩序的意图明确，或导致海外投资者持有美债意愿大幅下降。过去美元国贸易账户逆差+资本账户顺差的格局可能出现变数。白宫经济委员会主席斯蒂芬·米兰近期提及百年债券（发行期限一百年的债券替换外国投资者手中美债）、美债加税（外国美债持有者向财政部交税）等方案化解美国债务压力，可能引发了外国美债持有者考虑将资金重新配置。 ②本周以来，美债市场流动性不足、投资者情绪偏弱，不过目前美元货币市场仍保持稳健，整体流动性危机或暂非基准情形，但市场状态瞬息万变，需要注意最新变化。我们的美元流动性检测，美债MOVE指数、swap spread等指标均显示美债市场流动性明显承压，已经到了较为严重的水平。不过好在无论是美元在岸还是流动性市场仍较为稳健，并非看到美联储流动性应急工具用量短期抬升，表明美元融资功能或未受明显影响。如果后续观察到美元流动性出现危机迹象，我们预计美联储会在较短时间内释放流动性并支撑市场。总结来看，我们认为目前美国市场遭遇股债汇三杀，本质是一场政府的信任危机，和2022年10月英国养老金危机有几分类似。2022年英国特拉斯政府不顾通胀压力，推出激进的减税措施，导致市场对英国债务的担忧，对英磅资产信心大幅下降，出现股债汇三杀行情，并引发了LDI策略养老金“爆仓”和螺旋负反馈。后续英国央行入场买债+英国政府撤回减税措施，市场才逐渐平复。资产配置方面，从经济基本面的角度，美债等资产似乎已有了一定配置价值。但我们更强调，全球秩序重构可能是当前更大的基本面，而短期市场受到资金、仓位、投资者行为等影响也较大，仍建议多看少动，除非有极佳的赔率机会。对一场政府信任危机而言，解铃还须系铃人，在特朗普政府能够拿出一套更逻辑自洽的经济、贸易方案前，不排除市场可能会延续较为脆弱的状态。短期关注特朗普政府关税谈判，比如是否会加入购买美国国债等条款，以及新的财政预算急救站，如果流动性危机迹象增加注意美联储举措。此外，若资金大量离开美元资产，关注谁会成为潜在受益者。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 14:40

特朗普对中国关税提高到145%，为何美元成为受害者？纯粹抛售阶段来了？

的贸易紧张局势持续升级，投资者纷纷抛售美国资产，彭博美元指数在周五(4月11日)跌至六个月低点。日元、瑞郎和黄金等避险资产则从资金流出中受益。投资者在隔夜大举抛售华尔街股票，此前因总统唐纳德·特朗普突然暂停对多个贸易伙伴加征更高关税而引发的强劲反弹行情、仅在24小时内便彻底逆转。较长期的美国国债也遭到抛售，10年期美债收益率本周料将迎来自2001年以来的最大涨幅。尽管特朗普此前多日坚称其政策不会改变，但他突然宣布的90天缓期并未包括中国。相反，他进一步将对中国进口商品的关税提高到实际税率145%，加剧了全球两大经济体之间的紧张对峙。周二，离岸人民币一度跌至历史最低点，但在周三全部收复失地，并于周四再度走强。在最新一轮交易开始时也曾升值，随后略有回落。 “目前市场中弥漫着一种明显的‘抛售美国’情绪，流向传统避险资产，而美元则失去了避险买盘的支持，”Pepperstone研究主管Chris Weston表示，“这些走势看起来像是海外投资者的资金回流，很多人重新聚焦于这样一种观点：特朗普暂停关税的决定是因为系统性风险升高，资本正从风险中心撤出。” 美国财政部长斯科特·贝森特在周三声称，撤回关税一直是既定计划，目的是将各国带回谈判桌。但特朗普随后暗示，自他在4月2日宣布“解放日”关税措施以来，市场几近恐慌的反应也影响了他的判断。自1月重返白宫以来，特朗普多次威胁对贸易伙伴采取惩罚性措施，却又在最后时刻撤销其中一些。他反复无常的做法让各国领导人感到困惑，也令企业高管感到不安，他们表示这种不确定性使得市场预测变得更加困难。 “除非你认为某种解决方案即将达成，否则市场可能会继续沿着当前最易走的路径前进——也就是抛售美元，”澳大利亚国民银行驻悉尼策略师Rodrigo Catril表示，“只要贸易紧张局势持续，市场抛售美元、撤出美国资产的主题就很可能持续下去。” 衡量美元兑包括上述四种货币在内的六种主要货币的美元指数最多下跌1.2%，跌破100关口，为2023年7月以来首次。美元的下跌推动欧元升至1.1383美元，创下自2022年2月以来的最高水平。此外，美国10年期国债收益率在周五早盘上涨近10个基点，至4.488%。 “特朗普在高利率面前退缩了，但这并不意味着10年期收益率不会再次测试4.50%，即使美元继续走软，”Spectra Markets总裁Brent Donnelly表示，“我认为我们正在进入一个纯粹的‘抛售美元’阶段。利差对美元的影响正在消退，这是我有生以来头一次看到。”

风起04-11 10:57

会员

美国股债汇“三杀”引亚太股市崩盘，华尔街警告：世界正抛弃美元！

3%，微软跌超2%。交易者们开始清算美国资产，美元指数连续第三天下跌，触及半年来最低水平。美元指数跌破100大关，为2023年7月以来首次。相反避险货币获得青睐，瑞郎汇率创下十年来最大涨幅。美债持续遭大规模抛售，美国10年期国债收益率一路攀升，重回4.4%上方，为连续第五日上涨。美国30年期国债收益率也快速上行。虽然美国资本市场股债汇“三杀”，但特朗普的团队却一笑置之。美股收盘后，特朗普的贸易顾问笑着回应暴跌说：只是大行情过后的正常回调，别大惊小怪。他还自夸特朗普政策转向对于美国债市的提振。 “现在，我们国债的收益率已经回落，这是个超棒的消息。” 特朗普关税政策反复生变，美股备受摧残，全球市场也没好过。今早，亚太市场也紧跟着美股“崩了”。目前，日经225指数跌幅超过5%，韩国KOSPI指数跌超2%，澳大利亚S&P/ASX 200指数跌2%，台湾加权指数跌3%，港A股纷纷低开低走。伴随避险情绪猛升，现货黄金则是一路高歌猛进、再创新高。早盘，现货黄金接连升破多道关口，一度涨至3219.55美元/盎司，再创历史新高。 “世界正在抛弃美元” 特朗普一番操作下，美国前财政部长耶伦也忍不住了。美东时间10日，耶伦怒斥特朗普称，这是她一生见过的“最严重的经济自毁！” 她表示，加征关税等政策背景下，美国经济陷入衰退风险已经上升，这一系列政策极具“破坏性”。华尔街资深投资者、知名经济学家Peter Schiff 警告“世界正在抛弃美元” 。他指出关税不仅无效，而且适得其反，使贸易逆差和国家竞争力恶化。此外，他还强调经济形势恶化和滞胀为黄金投资创造了一个具有吸引力的环境。 Schiff 对美国的金融脆弱性提出警告，强调美国依赖外国资金来维持不可持续的生活水平。他预测这种依赖将痛苦地终结，因为美元疲软将迫使美国降低消费水平，接受更低的生活标准： “是美国一直在占全世界的便宜，因为我们依赖全世界过着入不敷出的生活。但这个世界只能通过量入为出的生活方式来获得资金。那么，这一切都将改变。这将会改变，因为美元将大幅贬值。因此，我们的消费会减少，而世界其他国家的消费会增加。随着我们生活水平的下降，贸易赤字也会随之消失。但与此同时，全世界都在大贬值之前抛售美元。 ” 高盛则最新称，鉴于经济衰退风险不断上升，美股或演变成周期性熊市，通常持续约两年，需五年才能反弹至起点。该行还警告，美股熊市的持续时间或将更长。

格隆汇04-11 09:50

特朗普145%超高关税突袭！中国、俄罗斯接受“比特币”进行贸易已结算石油能源交易

同时，美元正在走弱，外国投资者正在撤出美国资产。自1月以来，美元指数已下跌6.1%。2024年，外国人持有约62万亿美元的美国资产，但这一数字目前正在下降。中国也已要求国有银行减少美元储备，而俄罗斯长期以来一直寻求在美国体系之外开展贸易。 Nansen分析师Aurelie Barthere指出，黄金仍然是最主要的避险资产，但比特币也开始受到追捧。她指出，中国人民银行(中国央行)一直在增加黄金储备，同时削减美国国债持有量。无论比特币的走势如何，这种趋势都可能持续下去。比特币对近期美国国债收益率飙升的反应较为平淡，表明其与传统市场走势的关联性正在减弱。 MN Consultancy的Michaël van de Poppe表示，如果贸易紧张局势缓解，投资者可能会回归风险更高的资产，包括加密货币。与此同时，在美国上市的比特币现货ETF在3月底净流入约6亿美元，表明机构投资者的兴趣持续存在。尽管黄金仍然是主要的避险资产，但VanEck的Imaru Casanova提到，全球风险的上升最终可能使比特币成为更强大的竞争对手，尤其是在全球经济和政治不确定性加深的情况下。

链动精灵04-11 08:45

"砰"的一声，世界一下子安静了

元、美股、美债再度同步下跌，是投资者对美国资产深深的蔑视。全球市场出现了大范围的混乱： - 美国股市再度陷入抛售，道琼斯指数下跌2.5%，标普500指数下跌3.46%，纳斯达克指数下跌4.31%。值得注意的是，这是收复了盘中一半跌幅后的结果。 - 美元暴跌1.94%（相当于股市5%-6%的跌幅），创下2022年以来最糟糕的一天，美元的波动甚至大于上周五美股惨烈崩盘那一天。 - 金价创下历史新高，油价跌逾3%，比特币跌逾4%。但这一次见惯了大场面的投资者内心无比安静，即便市场“砰”的一声下跌。首先，应当清醒地认识到一个问题，危险只是推迟了，而不是消失了。特朗普“90天关税暂停”，而不是豁免——这并非政策转向。正如我们所言：特朗普暂停实施部分关税，仅仅具有象征意义，而不是实质性意义。对中国的关税仍旧正常加征，10%的普遍关税也在实施，整体税率仍将大大高于几十年来的任何水平。从更宏观的角度来看，市场正在重新校准风险。第二，按照特朗普交易的艺术，现在已经到了第三阶段“做出疯狂举动，打乱对方节奏”。特朗普表示，他愿意与中国达成协议。但白宫昨晚对CNBC表示，总体税率实际上将达到145%（而非特朗普周三发帖称的125%的关税），那一刻交易大厅鸦雀无声，人们都好奇这个数字是怎么来的。此后美股加速下跌，标普500指数跌幅一度超过6%，距离触发一级熔断（暂停交易15分钟）仅差1%。现在很难想象会如何收场。之后，特朗普又暗示即将就关税问题达成首份协议（但未点名具体国家），这引发了股市之后的反弹。他同时暗示，如果未来三个月不能达成协议，他将重新征收大量“互惠”关税。接下来的重点是特朗普与其他国家的谈判，但在一个月、两个月、三个月达成协议，对市场影响是不同的。 3、现在一个可怕的现象是，即便特朗普在贸易谈判中发表的缓和言论也未能缓解市场波动。所有这些动荡的根源在于，特朗普失去了信誉，投资者对美国资产普遍抱有深深的蔑视，对一切都感到厌恶——昨晚美国、美元、美债再度同步下跌就是证明。现在世界唯一渴望的是“一日安宁”，哪怕一个正常的交易日。

金融界04-11 07:50

特朗普180度转弯后的市场：资产大涨只持续一天，标普一度接近熔断

根本原因是投资者因特朗普的贸易政策而对美国资产产生的深刻厌恶，投资者正在全面抵制一切。关税不确定性：波动加剧下的投资策略困境自特朗普上任以来，这种剧烈的波动就一直是交易者的生活常态。错过大反弹可能会影响职业生涯，但短短几天承担着暴跌趋势带来的损失也同样致命。 Aptus的投资组合经理David Wagner表示：你不能两全其美。人们不断被迫改变立场。看起来这种情况再次发生，人们的仓位再次处于不利位置。在如此不确定的市场环境中，投资者正在采取各种策略来应对。Apollon Wealth首席投资官Eric Sterner表示：我们本周没有改变我们的仓位，但我们在过去几个月已经做出了一些改变。他补充说，他的公司一直在缩短固定收益投资组合的久期，以应对利率波动，并增加对私募股权和私人信贷等另类投资的配置。 CalBay Investments的首席投资官Dylan Bell表示：我们是长期的战略投资者，因此我们的心态是绝对保持投资，以免错过那些反弹的日子。他的公司削减了小盘股的头寸，并增持了基本面稳健的大型科技股，以应对潜在的经济衰退。

金融界04-11 07:40

中美重大信号！“一切都摆在桌面上”：美国和中国是否正走向金融战争？

上发文称，这可能表明全球金融市场普遍对美国资产持厌恶态度。他表示：“全球金融市场把我们当成一个问题新兴市场。考虑到政府债务、赤字以及对外国买家的依赖，这可能会引发各种恶性循环。” 截至今年1月份，中国持有约7600亿美元的美国国债，成为继日本之后第二大美国国债持有国。这可能使北京方面有能力引发美国国债的大规模抛售，并带来难以预测的后果。中国社会科学院研究员杨盼盼和许秋燕表示，美国国债的未来走势仍然“高度不确定”。她们在周三的一篇文章中写道：“对于中国来说，它既是美国债务的主要债权国，也是人民币计价避险资产的潜在提供者，密切关注美国国债的未来更为重要。” 她们补充说：“中国不应将出售美国国债作为对策，但必须从保护其海外资产的角度密切关注美国债务的可持续性。” 桥水基金(Bridgewater Associates)创始人、亿万富翁投资者达利欧(Ray Dalio)警告称，贸易战可能成为一个比许多人意识到的更为重要的转折点，因为它将推动全球市场和经济发生根本性变化。达利欧周二在X平台上撰文称：“我们正在见证主要货币、政治和地缘政治秩序的典型崩溃。” 他表示，美国主导的多边合作世界秩序正在被单边强权统治模式所取代，在这种模式下，美国仍然是最大的强国，并且正在转向单边的“美国优先”模式。达利欧表示：“我们现在看到，美国主导的贸易战、地缘政治战、科技战，以及在某些情况下的军事战争，都体现了这一点。”

tqttier04-11 07:19

特朗普关税生效首日市场巨震：Pepperstone分析师Michael Brown盼平静

月10日 “债券市场的抛售表明投资者对美国资产信心下降，若局势恶化，美联储可能被迫干预。” ——Goldman Sachs分析师Bruce Lu，2025年4月9日 “标普500的反弹只是暂时喘息，未来几周仍将受政策不确定性拖累，建议投资者保持谨慎。” ——JPMorgan Chase分析师Gokul Hariharan，2025年4月10日 “关税生效首日的市场反应显示全球经济脆弱性，贸易战升级可能引发衰退。” ——Barclays分析师Andrew Gardiner，2025年4月9日 “特朗普的策略或许短期内提振美元，但长期看可能削弱美国市场吸引力。” ——UBS分析师William Yang，2025年4月10日来源：今日美股网

今日美股网04-11 00:11

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