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金融时报：所谓“特朗普经济学”，无非是给毫无意义且逻辑混乱的政策涂口红
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客中指出，外国人可以用其他外国资产替代美国资产。此外，储备也并不是外国人购买美国资产的唯一原因。保罗·克鲁格曼也指出，他们可能只是想要美国资产。尽管如此，储备需求在全球收支平衡中，有时确实发挥了重要作用。1999年到2014年之间，全球外汇储备总额增长了将近七倍。这在很大程度上是因为新兴经济体希望在未来避免金融危机。但就全球最大持有者中国而言，也反映了中国希望为过剩储蓄寻找出口，并推动以出口为导向的制造业增长。同时，特朗普政府的另一个批评对象欧元区，从1999年底到2024年底，储备仅增加了720亿美元。一些比积累储备更基本的力量也在发挥作用，那就是各国储蓄和投资倾向的差异。一些国家储蓄多于投资，因此会出现经常账户顺差和对应的资本账户赤字，反之亦然。这不一定是问题。但问题可能会出现。其中之一是，这种在全球范围内调配资本的体系可能会引发危机。而只有那些本币被视为可信储备货币的国家，才能安全地应对这些危机。这正是为何新兴国家政策制定者通常希望保持经常账户顺差。另一个原因是，保持顺差的国家，通常也会生产超过本国消费的可贸易商品和服务，反之亦然。所以，中国、德国和日本这些高储蓄率国家，拥有较大制造业部门也就不足为奇。而美国和英国则处于相反的位置。尽管对于后者来说，还有一个原因是擅长服务出口，这减少了对制造品的出口。总的来看，那些痴迷于制造业的国家往往也对顺差高度执着，是典型的重商主义者。所以，这届政府中的重商主义者，包括特朗普，并不是完全错了：如果美国有经常账户顺差，制造业确实会更大一些。但他们错就错在，把这一切简单归结于外汇储备问题。他们也没有认真对待这种再平衡所需的条件。如果美国要在不牺牲投资的前提下消除经常账户赤字，必须将储蓄率提高至少3%的GDP，约8500亿美元。这相当于财政赤字的大约一半。正如彼得森国际经济研究所的金伯利·克劳辛所说，平均征收50%的关税，若以最大化财政收入为目标，可以带来每年7800亿美元的收入（也就是说，不是为了保护产业，纯是为了收钱，不分产品不分国家，平均一律征收一半的税），理论上可以每年为联邦政府带来7800亿美元的关税收入。。理论上，这样的关税能改善美国的贸易条件，主要是通过降低进口商品的相对价格来实现。但这会带来累退性影响（一个经济学和财政学中的概念，指的是某项政策、制度或措施对低收入群体的负面影响大于高收入群体，也就是收入越低，所承受的相对负担越重），对全球和美国经济都会有负面作用，包括损害有竞争力的美国出口商。况且，特朗普显然对这种全面政策毫无兴趣。所以，问题依然存在：特朗普手下的技术官僚究竟如何设想实现所需的宏观经济调整？他们目前提出的方案不成熟。比如，强制将外部持有的公共债务转换，以及贬值政策，除非目的是利用通胀税，否则这些毫无意义。美国在上世纪70年代尝试过这种做法，结局很糟糕！注，这应该指的是通过贬值美元、制造通货膨胀来削减债务或调整国际收支失衡的做法，也就是所谓的“利用通胀税”，但是后来造成了通胀失控，1979年通胀率高达13%以上，美联储主席沃尔克被迫在1980年代初将联邦基金利率提高到20%，以压制通胀，最终造成了严重的经济衰退。更关键的问题是：这样做到底是为了什么？确实，如果能够消除经常账户赤字，制造业会略有扩张。但从安全或其他更深层目标出发，那些真正重要的制造业部分，不一定是增长的部分。而且，没有任何措施能够阻止制造业就业份额的长期下降。制造业正像农业一样，随着生产力上升而萎缩。即便是经过最复杂包装的版本，“特朗普经济学”也毫无意义且逻辑混乱。现实版的“特朗普经济学”更糟。来源：加美财经
加美财经03-27 00:01
金融时报：终结美国例外论的可能并不是反复无常的特朗普
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会有其他冲击，迫使投资者重新考虑他们对美国资产创纪录的配置。即便过去一个月有所回落，美元的实际价值依然处于自上世纪70年代初固定汇率制度结束以来罕见的高位。同时，标准普尔500指数从2月高点跌幅不到10%，仍高出过去150年上升趋势线25%。尽管今年欧洲和中国股市强劲反弹，美国股市的估值仍比国际市场高出50%，接近历史最大溢价。美国在全球主要市场基准中的占比仍远超60%，而其在全球GDP中的占比却远低于30%。简而言之，全球市场早该进行的再平衡才刚刚开始，这一过程可能会持续很长时间。从新闻报道来看，似乎投资者质疑美国主导地位，完全是因为特朗普的关税和他政策所带来的极大不确定性。但美国例外主义的炒作，其实建立在表面上优于其他国家的经济增长之上，而这种增长被巨额政府支出和前所未有的人工智能资本支出泡沫人为推高。美国经济从未如此依赖政府，财政赤字高达GDP的6%是不可持续的。与此同时，德国最近的财政改革，以及中国推出低成本AI模型，都在表明世界其他地区有能力与美国竞争。目前，撤出美股的以“快钱”群体为主，包括对冲基金。其他投资者还没有跟进。尽管消费者和小企业调查显示信心下滑，美国散户投资者仍在持续“抄底”。自上个月股市见顶以来，除了一天之外，投资者每天都把资金投入美股，且常常使用最激进的投资工具，比如杠杆型ETF。外国投资者，从澳大利亚的养老基金到日本的保险公司，也继续把资金投向美国。近年来，全球股票基金中超过80%的资金流入了美国。过去十年，他们将美股持仓增加了两倍多，达到20万亿美元，目前外国人持有美国股市的30%，创历史新高。由于他们普遍看好美元，几乎没有进行任何对冲，使美元变得比以往更加脆弱。几十年来，美国一直存在巨额国际投资赤字，也就是美国人持有的海外资产远少于外国人在美国的资产。在本十年初期，这个赤字已超过美国GDP的50%，而这个水平在历史上通常预示着货币将走软。如今，这一赤字已扩大至GDP的80%，而其他发达经济体多数仍维持顺差。过去，只要美国市场表现好，全球股市也表现好；美国表现差，其他市场也跟着下跌。但这种联系在近年已经断裂。美国例外主义的炒作吸走了其他市场的资金与活力，如今联系依旧断裂，只不过这次是美国疲软，而其他国家并未跟着跌倒。欧洲股市刚刚迎来十年来外国资金流入最强劲的一个月。日本也吸引了资金。新兴市场也不再随着美股下跌而走弱。随着关于美国经济与市场主导地位的质疑，扩散到全球更广泛的投资者群体，对美国例外主义的热情还会继续消退。也许很难相信，但现在真正起作用的很多因素，甚至比特朗普本身还要大。来源：加美财经
加美财经03-26 00:00
中信证券：年内还有两个关键时点 4月初外部风险落地后或出现新一轮主题交易性机会
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产在美国衰退真正发生之前，中国资产与美国资产“东升西落”的叙事并不会迅速退潮，并且今年以来美股红利强、科技弱，A股科技强、红利弱，港股科技强、红利也强的态势同样不会发生改变。在行业层面，1）科技领域建议关注国产算力、端侧AI、锂电、军工、港股互联网和港股创新药，特别是Q2迎来密集新品发布催化的端侧AI，可能成为新一轮带动行情的主线方向。2）部分高位板块近期出现回调，综合考虑2025年以来涨跌幅和过去1个月涨跌幅，当前仍相对滞涨的板块主要集中在新能源、红利低波、金融地产，结合短期政策预期催化，建议更多关注其中新能源（储能、逆变器）等相对滞涨品种。3）供给端出清领域建议关注铝、钢铁和面板，消费领域建议关注线下新零售。4）从一季报潜在超预期的视角来看，建议关注风电零部件、工程机械、汽车电子、眼科药店、服务性消费等细分环节。风险因素中美科技、贸易、金融领域摩擦加剧；国内政策力度、实施效果及经济复苏不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧；俄乌、中东地区冲突进一步升级；我国房地产库存消化不及预期。
金融界03-23 19:19
特朗普经济五大雷区：关税风暴与美联储独立性崩塌将如何摧毁美国繁荣？
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”——即防弹法律保护的内在假设——许多美国资产可能会突然被高估。所有这些都不意味着经济衰退或市场崩溃迫在眉睫。但分析人士一直在下调他们对特朗普经济的前景。3月21日，美国银行将年终GDP增长目标从2.3%下调至1.8%，并略微上调通胀前景，警告称“有点滞胀，通胀会加剧”。3月20日，高盛将标准普尔500指数的六个月展望下调至小幅上涨或零。 “大地震”最终可能更像是特朗普自己造成的经济地震，因为一系列小地震开始相互放大。
佳华16803-22 03:11
中美重磅！华尔街日报:习近平对特朗普称为胜利的巴拿马港口交易感到愤怒
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chison)将以228亿美元的价格向美国资产管理公司贝莱德(BlackRock)牵头的投资者出售全球港口资产。这些资产包括巴拿马运河两端各一个港口的多数所有权和运营控制权。据一位知情人士透露，在北京，包括国家市场监督管理总局和商务部在内的几家中国主管部门已接到通知，要对这笔交易进行研究，目的是评估北京方面可以采取哪些措施来阻碍这笔交易。彭博社早些时候报道了北京当局的审查。《华尔街日报》指出，尽管北京方面不高兴，但也没有简单的办法阻止这笔交易。待出售的资产均位于中国大陆和香港以外，交易各方都表示有信心能够完成交易。这笔交易让习近平处境艰难。知情人士表示，一方面，北京方面必须明确表达对这家香港公司未经事先通知就采取行动的愤怒，以维护习近平的强人形象。另一方面，他们表示，北京方面意识到，任何破坏该交易的重大举措都有可能加剧与特朗普政府的紧张关系。到目前为止，中国对特朗普对华新关税的报复相对克制，表明中国希望控制紧张局势。据官方的新华社报道，上周，一个传统上负责与其他共产主义国家建立关系的中共中央机构的副部长率团访问了巴拿马，旨在加深两国关系。其中一名知情人士表示：“北京方面知道目前自己处于不利地位，所以派了一个级别较低的代表团前往巴拿马。” 巴拿马港口交易宣布数小时后，特朗普在国会发表讲话时大力宣传。他说：“我的政府将收回巴拿马运河，我们已经开始这么做了。” 特朗普在1月20日的就职演说中说：“中国正在运营巴拿马运河”，显然是指这家香港公司在那里的作用。这笔价值228亿美元的交易尚未最终敲定。相关公司表示，他们希望在4月2日之前签署最终文件，此后需要获得各监管机构的同意。《华尔街日报》报道称，接近决策层的人士表示，习近平对这笔交易感到愤怒，因为他认为和记黄埔的李嘉诚的行为违背了北京方面的利益。他们说，多年来，北京方面一直对李嘉诚不满，因为这位香港大亨已经减少对中国大陆和香港的依赖。香港亲北京报纸《大公报》周二发表文章称，如果此次交易顺利进行，巴拿马运河的运营被政治化，中国船只可能会面临限制、附加费和制裁。文章称：“如果香港公司对此视而不见，就等于在这个战略关头把刀子传给竞争对手。” 该报早些时候发表的一篇评论称，这笔交易及其背后的人正在“背叛和出卖”全体中国人民。这篇评论被转载到中共港澳工作办公室和政府网站的联合网站上，表明它反映了北京的官方立场。自上周四转载第一篇评论以来，长江和记在香港的股价在交易宣布后大幅上涨，目前已下跌8.5%。中国评论文章称，美国控制巴拿马港口可能威胁中国利益，这与特朗普的观点如出一辙。特朗普认为，在目前的安排下，中国可以迫使这两个码头限制驶往美国的船只。去年，这些码头处理了40%通过水路的集装箱。巴拿马官员负责管理运河的过境事务，并表示中国设施并不构成军事威胁，也不会破坏运河的中立性。根据长江和记的财务报表，截至2024年6月，该公司12%的收入来自中国大陆和香港，而2015年为26%以上。该公司约一半的收入来自欧洲和英国。香港特首李家超周二表示，香港政府反对“在国际、经济和贸易关系中滥用胁迫或欺凌手段”。他说，香港将依法处理这笔交易。
tqttier03-19 07:42
【直击亚市】特朗普预告习近平很快访美！两大好消息刺激中日股市，黄金再创新纪录3010
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上扬，这一走势延续了近期全球投资者对非美国资产的转向，背景是唐纳德·特朗普带来的不确定性。香港股市基准指数上涨约2%，受比亚迪股价创下历史新高的推动，该公司推出新的电动汽车充电系统。日本股市主要指数上涨逾1%，此前伯克希尔·哈撒韦公司增持了日本最大几家商社的股份，凸显出对该国长期增长前景的看好。 #亚市直击# 由于美国股市早前进入回调区间，全球投资者正在寻找其他市场机会，近几周中国和日本股市成为受益者。中国在周一的新闻发布会上强调刺激国内消费的政策转向，这将降低经济对关税的脆弱性，从而推动市场再平衡。 “市场友好的言论为亚洲股市提供了更有利的背景，”Lombard Odier高级宏观策略师Homin Lee表示，“而巴菲特旗下公司增加投资的消息无疑也会有所助力。” 他补充道，“在市场仍然紧张等待特朗普可能推出的额外贸易限制和出口管制的同时，来自大陆投资者的强劲资金流入将支撑香港市场情绪。” 中国股市的强劲涨势可能会因即将公布的一系列科技公司财报而获得新的动力，本周小米和腾讯将发布财报。同时，比亚迪的技术进步也强化了中国企业在全球竞争中的优势。特朗普总统表示，中国领导人习近平“很快”将访问华盛顿，背景是全球两大经济体之间的贸易紧张局势不断升级。在日本，受益于收益率上升，金融股也随之上涨，市场关注日本央行周三的政策决定。接受彭博调查的经济学家预计，该央行将把政策利率维持在0.5%。日元连续第三天下跌，再次逼近150日元兑美元的关键水平。 “日本央行必须密切关注收益率的急剧上升，”三井住友信托银行高级经济学家Junki Iwahashi表示。“因此，市场需要密切关注日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）在政策会议上的发言。” 美国资产波动有限，10年期美债收益率下跌1个基点，而彭博美元指数上涨0.2%。在标普500指数周一上涨0.6%后，美国股指期货在亚洲市场下跌。美国2月份零售销售增长低于预期，且前一个月的数据被下调。然而，被视为衡量GDP商品支出的“核心销售”指标上月增长1%，扭转了此前的下跌趋势。 “尽管当前对经济衰退的担忧可能略显夸张，但美国经济仍处于放缓轨道，这使得市场对估值保持谨慎，”IG Asia市场策略师Jun Rong Yeap表示。本周，政策制定者可能会采取观望态度，他们将首次评估特朗普贸易政策对经济的影响。预计美联储官员将在周三维持利率不变，市场将关注他们更新的经济预测，以及美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）的新闻发布会，以获取未来政策方向的线索。大宗商品市场方面，黄金价格攀升至3,010美元附近，再创历史新高。由于中东地区紧张局势加剧，油价连续第三天上涨，这一因素盖过了市场对全球供应过剩的担忧。
云涌03-18 12:28
特朗普政府“理性之声”让市场绝望！中国未公布更多刺激，今日小心恐怖数据
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中国股市成为主要受益者。投资者正在从“美国资产之外没有替代选择”（TINA, There Is No Alternative to U.S. assets）转向“确实有替代方案”（TIARA, There Is A Real Alternative）。贝森特周日在接受NBC《Meet the Press》采访时表示，他对美国股市的下跌并不担忧。此前，标普500指数市值蒸发约5万亿美元，并进入调整区间。他的言论对那些希望特朗普政府缓冲市场政策影响的投资者来说是一个打击。 “这一表态让许多华尔街人士感到震惊，他们原本指望贝森特成为特朗普政府经济政策的‘理性之声’，”荷兰合作银行策略师Benjamin Picton表示。 Picton补充称，这些言论实际上打破了市场对政策制定者会在金融市场动荡时提供“流动性支撑”的预期。 “我仍然认为，在目前的市场情况下，任何反弹都是卖出的机会。短期来看，我对市场持悲观看法，”Pepperstone策略师Michael Brown表示。他补充道：“目前政策不确定性仍然很高，短期内难以缓解。” 中国未能公布更多刺激中国方面，周一数据显示，今年1-2月零售销售增速加快，但中国政府为提振国内消费推出的一系列新政策对当地股市和人民币影响不大。在发布会上，中国央行官员表示，正在研究新的结构性货币政策工具，以增加对重点消费领域的低成本金融支持。国家发展和改革委员会副主任李春临指出，当前消费信心和需求依然疲弱。北京投资银行Chanson & Co.董事Shen Meng表示：“政府强调增加支出，但对如何提高收入水平着墨不多，这可能会限制相关刺激措施的效果。” 2025年以来，中国股市表现优于全球市场，主要受到人工智能概念股的推动，尤其是由DeepSeek人工智能模型带动的科技股反弹。此外，市场对于政府政策刺激的乐观情绪也推动了股市上涨。彭博经济学家Eric Zhu与Chang Shu指出：“中国的消费复苏行动计划是在兑现促进需求的承诺，这是一个不错的开始。政府正在解决关键瓶颈，提出了一些核心举措，如稳定收入、减轻子女抚养、医疗和养老负担。” 与此同时，全球贸易战可能持续的担忧推动避险资产走强，黄金价格徘徊在3000美元的纪录高位附近，美国国债收益率小幅下降。德国国债收益率下跌6个基点，市场对德国周二议会对关键支出计划的投票感到不安。欧洲股市和欧元本月大幅上涨，主要受到德国财政政策改革计划的提振。该计划包括一个5000亿欧元（约5400亿美元）的基础设施基金，并调整借贷规则。德国议会预算委员会周日已批准该法案，预计周二将在德国下议院投票，周五再提交上议院审议。欧元汇率周一接近五个月高位，最新交投在1.088美元。 “市场将在周二评估德国财政宽松政策是否已经被充分计入欧元价格。如果该法案未能通过，欧元可能面临下行风险。”汇丰银行全球外汇研究主管Paul Mackel表示。美国打击也门胡塞武装另一个潜在的市场忧虑来源是美国对也门胡塞武装的“无情”军事打击威胁。胡塞武装表示，他们将以袭击红海的美国船只作为回应。这一局势推动布伦特原油期货上涨约1.1%，突破每桶71美元，同时，欧洲航运股上涨，其中包括马士基集团和赫伯罗特。美国国防部长周末表示，美国将继续打击也门胡塞武装，直到他们停止对航运的袭击。受此影响，周一油价上涨，投资者担心供应可能受到干扰。油价最初上涨超过1%，但随着乌克兰战争可能即将结束的消息传出，部分涨幅被回吐。这一进展可能会使更多俄罗斯能源供应重返西方市场。美国总统唐纳德·特朗普表示，他计划周二与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京通话，讨论结束乌克兰战争的可能性。此前，美俄官员在莫斯科的会谈取得了积极进展。本周晚些时候，美联储、英国央行和日本央行将召开政策会议。尽管预计不会调整利率，但投资者将重点关注美联储是否释放任何经济支持的信号。市场认为美联储今年有较高概率降息三次，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）需要在确保投资者相信美国经济稳健的同时，释放必要时会提供政策支持的信号。此外，美国零售销售数据将于周一公布，预计将进一步强化经济增长放缓的迹象，此前美国的通胀数据低于预期。
欧罗巴03-17 18:47
创纪录美元和人民币被兑换成港元！特朗普让中国股市好起来了
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远超全球大部分市场，但投资者的信念正从美国资产外“别无选择”（TINA，There is No Alternative to U.S. assets）转向“真正的替代方案”（TIARA，There Is A Real Alternative）。中国股市的反弹主要由科技股推动，今年以来科技股已上涨29%，此前创下三年多来的新高。Pictet Asset Management香港高管Andy Wong表示，他看好科技、国防和消费相关领域的投资机会。市场乐观的关键原因之一是：中国股票估值较低，较2021年的高点下跌30%。根据LSEG数据，恒生指数的市盈率为未来12个月预测收益的7倍，而标普500指数的市盈率为20倍。不过，中国股市的低估值并非毫无原因。许多投资者在疫情期间遭遇政府对科技行业的监管打击，而房地产市场和整体经济仍存不确定性。此外，相比美国白宫权力的集中，北京的政治环境更加严峻。然而，在人工智能初创公司DeepSeek发布其R1推理模型后，科技股迎来一波大涨，使投资者看到上涨空间。此外，财政刺激政策可能推动消费增长——消费疲软长期以来是中国经济的一大拖累。部分全球资金流入中国股市的同时，也在撤离韩国和印度等市场。根据路透社对十多位基金经理和策略师的采访，J.P. Morgan的Serene Chen表示，过去几周内，创纪录数量的美元和人民币被兑换成港元，显示资金大量流入香港股市。但她未具体透露金额或时间段。 Greenwoods Asset Management的Leo Gao表示，他在2月初DeepSeek崭露头角后，已清空其投资组合中的所有美国公司股票。这位亚洲最大对冲基金之一的高级投资经理在3月份向投资者表示，他对中国科技企业以及迎合消费习惯变化的公司尤为看好。转向中国市场上周末特朗普未排除美国经济衰退的可能性，加剧市场恐慌情绪。此外，白宫在关税政策上的反复无常——如对加拿大和墨西哥关税的临时推迟——让投资者不安。与此同时，经济增长放缓的数据使人们对美国能否继续跑赢其他发达经济体产生怀疑。美股估值过高，任何风吹草动都可能引发波动。特朗普对市场波动轻描淡写，并多次表示“关税将让我们的国家富裕起来”。相比之下，中国持续推出经济和市场支持措施。今年2月习近平与商界领袖罕见会谈，这一举动被投资者视为积极信号。 Pictet Wealth Management的首席亚洲策略师Dong Chen表示：“中国现在成了市场中的‘理性大人’。” 摩根士丹利的数据显示，外国基金在2月份向中国股市投资38亿美元，结束了连续三个月的资金外流。总部位于纽约的Principal Asset Management首席执行官Kamal Bhatia表示，长期投资者更青睐可预测的市场环境。他指出：“即使是规模庞大、经验丰富的投资者，也不希望投资逻辑在短短三年内不断改变。” 一些投资者认为，欧洲和中国股市的上涨带有讽刺意味，因为特朗普政府曾将这两个地区视为地缘政治竞争对手。 Baird的美国投资策略师Ross Mayfield表示：“特朗普政府对外国政府施加的压力……实际上在许多情况下反而推动了这些国家的市场表现。” 此外，特朗普对北约盟友支持态度的不确定性，促使欧洲推出潜在的财政刺激计划，推动了该地区国防股上涨。然而，欧洲股市长期面临高企业税、经济增长缓慢以及缺乏大型科技公司的挑战。 Pictet的Wong表示：“随着投资者适应市场叙事的变化，资本将流出此前过度拥挤的市场，流向新的机会。” 结构性机会还是短期现象？然而，市场仍然存在疑虑：中国的公司治理标准、通缩压力以及与美国的新一轮贸易战可能影响投资情绪。去年9月，北京宣布刺激政策后，股市短暂上涨，但随后很快回落。Pictet的Chen表示：“投资者对中国股市仍有创伤性记忆。过去，中国股市一度被认为‘不值得投资’，这种通缩相关的担忧仍未完全消散。” Bhatia指出，近期客户咨询的重点更多集中在战术性投资配置上，即利用短期市场趋势和经济变化进行投资。 DWS高级投资经理Lilian Haag表示：“过去十天已经非常清楚地表明，实行地区多元化的投资策略是有回报的。”
风起03-17 11:30
重磅政策接踵而至！中证A500指数ETF(563880)两周连阳！A股后续风格将如何演绎？数据说话
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可能会在6~8月。在此之前，中国资产与美国资产“东升西落”的叙事并不会迅速退潮，并且今年以来美股红利强、科技弱，A股科技强、红利弱，港股科技强、红利也强的态势同样不会发生改变。在风格层面，纯主题行情退潮后的第一阶段是演绎“高切低”，随着提振内需政策不断积累和加码，A股和港股以高端制造、AI、创新药、智能车为代表的“新核心资产”具备战略配置价值，随着一些龙头企业在港股完成两地上市后，外资对这些资产的定价力边际上增强，或成为行情启动的催化剂。（来源于《中信证券20250316：预计春季躁动的中后段纯资金驱动的主题会降温，聚焦A股和港股核心资产》）把握资本市场高质量发展、经济稳健复苏下核“新”资产的投资机遇，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-17 09:30
经济学人：十大指标解释特朗普上台后的美国经济状况
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美国经济稳定性的担忧加剧，可能会减少对美国资产的需求，从而进一步削弱美元。而美元走弱可能会推高进口商品的成本，进而加剧通胀压力。当然，也存在一种更加乐观的“特朗普经济学”前景。就在几个月前，投资者还相信特朗普的政策将通过削减监管，让美国商业环境更加友好，并吸引外国资本。然而，他上任头两个月的表现显示，其议程几乎被混乱的关税政策和对联邦公务员的打击所主导。他的经济政策风险已经开始渗透到经济数据之中。来源：加美财经
加美财经03-17 00:01

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