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罕见遭遇“滑铁卢”？巴菲特保持谨慎，连续11个季度抛售股票

克希尔前五大持仓分别为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙，公允价值合计占比达67%。期间，伯克希尔的股票投资收益为64亿美元，不过，上半年为净损失710万美元。伯克希尔对自身股票的回购也偏谨慎，今年上半年未进行任何股票回购，连续第四个季度按兵不动。现年94岁的巴菲特自1965年以来一直领导着伯克希尔公司，但他计划在今年年底卸任。对此，Edward Jones的分析师Kyle Sanders表示：“巴菲特肯定认为市场被高估了，他会袖手旁观，等待时机。” 遭遇“滑铁卢”？与此同时，伯克希尔对其持有的卡夫亨氏公司股份计提了38亿美元的减值，账面价值从2017年底的170多亿美元下调至84亿美元。尽管巴菲特对卡夫亨氏的这笔投资仍然盈利，但该公司股价自那时以来已下跌了62%，而标普500指数同期上涨了202%。卡夫亨氏目前正在考虑分拆部分业务，努力应对通膨对消费者支出造成的影响，以及人们寻求更健康的产品替代品的趋势。上个月，卡夫亨氏公布的销售额下降幅度并不如分析师预期得那么严重，部分原因是价格上涨。伯克希尔或正在为退出这笔投资做准备。今年5月，卡夫亨氏宣布伯克希尔放弃了在公司董事会的席位。而且，伯克希尔还表示，将开始以滞后一个季度的方式报告其在卡夫亨氏的收益份额。此次减值，部分市场人士将其解读为，股神巴菲特罕见出现“滑铁卢”。 Kyle Sanders表示，减记“早就该做了”，“你可以说他们几年前就应该这么做了”。 Sanders认为：“伯克希尔正在给自己更大的灵活性，以便未来可能退出，这是巴菲特过去几十年来最大的失误之一，或许是时候改弦更张了。” CFRA的研究分析师Cathy Seifert表示：“伯克希尔和经济正处于拐点。我认为市场不会接受业绩平庸、股票回购不足以及伯克希尔在管理层过渡期间股价表现不佳等因素。” Seifert、Sanders将伯克希尔的评级定为“持有”。

格隆汇08-03 09:58

美联储或在9月降息：Timiraos警示“就业急冻+滞胀”风险加剧

将在9月降息25至50个基点。 —— 美国银行全球研究部，2025年8月2日经济政策的对冲失衡正推动美国走向“浅滞胀”，美联储的反应窗口正在迅速缩小。 —— 瑞银首席宏观策略师，2025年8月1日常见问题解答 Q1：美联储9月真的会降息吗？ A：市场已将9月降息概率上调至70%以上，但美联储仍需观察后续非农与通胀数据，尚未定案。 Q2：为何就业数据会如此疲软？ A：受关税政策、劳动力短缺、联邦裁员等多重因素影响，企业用工意愿与能力同步下降。 Q3：滞胀是什么意思？ A：滞胀是指经济增长停滞甚至衰退的同时，通胀压力仍居高不下，政策应对难度极高。 Q4：特朗普经济政策对当前局势有何影响？ A：关税、移民和税改等政策导致供给端受限、需求疲软，是当前经济放缓的核心背景之一。 Q5：美联储会效仿2024年那样紧急降息吗？ A：若未来两个月数据持续恶化，不排除美联储采取超常规行动，但目前仍在观望阶段。来源：今日美股网

今日美股网08-03 00:11

巴菲特二季度净收益狂降59%！卡夫亨氏减值38亿，现金储备三年首降

，公司前五大持仓分别为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙。

金融界08-02 23:57

伯克希尔二季度净利润123.7亿美元，同比下降59%，卡夫亨氏减值50亿拖累业绩

7%。五大持仓股分别为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙。截至6月30日，伯克希尔保险浮存金约为1740亿美元，继续为公司提供巨额低成本资金用于投资配置。

金融界08-02 23:38

伯克希尔二季度净利润同比下滑59%！巴菲特连续11季度净卖股票

公司前五大重仓股分别为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙，五大持仓公允价值占比达67%。现金储备方面，伯克希尔截至第二季度末持有现金及现金等价物3441亿美元，较今年一季度末的3470亿美元小幅下降。这是三年来现金储备的首次减少，但仍接近历史高位水平。值得关注的是，伯克希尔对卡夫亨氏的投资确认了38亿美元的减值损失。公司表示，公允价值持续下跌以及当前经济和其他不确定性因素，导致其认定这一未实现损失为非临时性。截至6月底，伯克希尔将卡夫亨氏持股账面价值降至84亿美元，仍持有该公司27.4%股份。卡夫亨氏正考虑对业务进行重大拆分，计划将大部分杂货业务剥离为独立上市实体。

金融界08-02 23:38

美联储在“推倒重来” 复杂的监管规则将被重新制定

定得格外严格。根据旧方案，像摩根大通、美国银行和高盛这样的金融巨头，未来需要一共准备近1万亿美元的资本，以防贷款或投资出现损失。那是一笔天文数字，对银行的影响不言而喻。资本“安全垫”：保护还是束缚？银行业从一开始就对这些新规充满警惕。他们认为，这种“为了安全而牺牲流动性”的做法过于极端，会让银行无法高效使用自己的资金。许多银行高管指出，这类规则可能会抑制贷款、限制投资，最终影响到整个经济的增长活力。美国监管曾一度转向宽松，让银行的日子相对轻松。但拜登政府重新收紧了缰绳，推动监管回归“危机后逻辑”，这也让银行与政府之间的拉锯变得更为激烈。而现在，美联储似乎在尝试在这两种路径中寻找新的平衡点。根据彭博社的报道，旧方案可能会被大幅废弃，取而代之的是一份更为“易于操作”的新规。监管部门希望通过简化计算方式、降低复杂度，减轻银行在执行层面的负担。银行业松了口气，但风险还在吗？毫无疑问，银行对这项调整感到欢迎。毕竟，谁都不想把数千亿美元困在账面上无法动用。他们希望，这项改变可以为他们带来更多操作空间，不论是加大贷款力度、扩大资产配置，还是提升市场交易的灵活性。但也不是所有人都感到放心。一些金融专家担心，如果监管尺度再次放松，会不会让市场重蹈2008年的覆辙？毕竟，资本充足与否，不只是银行自己的事，它关系到整个金融体系能否承受住下一次的冲击。改革的方向已经清晰，但细节仍需博弈目前，美联储尚未对这项新规发表评论，但据多方知情人士透露，内部已展开起草工作，预计将于未来一年多的时间内逐步完善方案内容。这将是一场围绕“监管强度”的新博弈，最终结果仍取决于政治气候、行业反响以及全球金融环境的走向。可以肯定的是，监管的确在改变，只是它在慢慢调整节奏、寻找新的落点。而这场看似“技术性”的修改，实则触及整个银行体系运行的根本逻辑：是在更安全的围栏中慢走，还是冒着风险跑得更快。

Heidi08-02 01:25

iPhone热销助力苹果Q3营收超预期强劲业绩难掩AI转型乏力

苹果而言将是一次历史性的战略失误。” 美国银行的分析师穆罕（Mohan）也对苹果在AI方面的动作表示担忧。他指出，虽然苹果一向在新技术推出上更为谨慎，但AI技术发展速度之快，可能会让苹果落后于用户的期待。穆罕写道：“每一次新品发布会，Siri仍然只能完成相对基础的任务，而竞争对手的语音助手却能对话、创作内容，这都在不断削弱苹果作为‘创新代表’的声誉。”

佳华16808-01 07:49

鲍威尔坚决不松口，美联储年内降息两次悬了？美元迎转机

指数上涨1%，全年跌幅收窄至约8%。美国银行全球研究部策略师在一份报告中表示：“我们仍然预期中期美元走弱，但短期内美元走势更趋双向风险。” 美国利率较高有助于提升美元相对于其他发达市场货币的吸引力。摩根士丹利投资管理公司广义市场固定收益主管Vishal Khanduja表示：“美联储的耐心和美国经济的韧性使美元贬值的趋势暂时放缓。” 不过，Khanduja警告不要对市场对美联储会议的反应解读过多。“总体上，我认为美联储并未改变其立场。” Khanduja预计，到明年年底前美联储将降息3到5次，但他认为接下来两次通胀数据至关重要。 “他们仍处于观望状态，并确信未来两次通胀数据会略高，”他说，“但他们仍相信这只是一次性的波动。”

风起07-31 19:05

旅游热情回温！美消费者重启出行计划，航空酒店股迎来四季度曙光

真正显著的增长拐点将体现在第四季度。美国银行股票研究分析师安德鲁·迪多拉（Andrew G. Didora）在一份研报中指出：“航空类股票需要这波需求回升趋势的持续性来作为催化剂。”他提到，经济舱的需求仍偏弱，航司不得不通过打折促销来填补座位。总体来看，美国消费者的出行恢复为旅游业注入了新动力，尤其对那些深耕国内市场、面向大众客户的企业而言，四季度有望成为关键业绩反转点。

Dan197707-29 23:28

连续9周抢筹！国际买家全面进攻

资产的重新配置往往都是先债后股。根据美国银行汇编的最新EPFRGlobal数据，投资者连续14周向新兴市场专用债务基金注入资金，使今年迄今的净流入310亿美元。流入正是在4月初左右开始回升，当时美国关税政策震惊了市场，并引发了全球对长期过度投资全球最大经济体的重新思考。去年就大胆宣称“发展中国家地方债券存在千载难逢的机会”的研究新兴市场债市的Vandersteel直言： “我从来没有接到过这么多与业务无关的朋友的电话、短信和问题，他们说，‘嘿，我该如何摆脱美元？’”寻求资产多元化配置。与此同时，新兴市场ETF连续第九周录得资金流入，年初至今累计流入总额达168亿美元。彭博社的数据显示，截至7月25日当周，新兴市场ETF共录得23.6亿美元资金流入，远高于此前一周的6.724亿美元，其中股票类ETF流入资金24亿美元。分地区来看，中国股票ETF强势“吸金”13.6亿美元，KraneShares金瑞中证海外中国互联网ETF（KWEB）居首，连续7日迎来资金净流入，年内净流入额超10亿美元。来源：ETF.com 这点可与中金团队统计的数据互为佐证。 EPFR口径下，截至上周三（正好是腾讯突发大阳线），被动外资流入激增，创去年10月初以来最大单周净流入。A股流入13.2亿美元，港股和ADR流入18.5亿美元。据媒体统计，7月以来，多只在海外市场上市的中国股票ETF迎来资金大幅流入，五只规模较大的ETF合计获得近30亿美元资金净流入。高盛周一发表的报告直言：中国股市近期已实现“夏季突破”，将MSCI中国指数的12个月目标点位从85点上调至90点，这意味着该指数较上周五收盘价有11%的上涨空间。外资被动资金频频活跃、杠杆资金攻势更猛，昨日两市融资余额增加191.82亿元，增量为2月5日以来最高，那160万亿的天量储蓄会被撬动吗？ 2 160万亿居民储蓄异动？先从绝对金额来看，6月居民存款同比多增3300亿元，存款余额总量升至162.03万亿元，看起来大家还是倾向继续存钱，存蓄搬家似乎无从谈起。而华创宏观的一篇关于居民存款搬家研报给出另一个视角观察背后的微妙变化，主要观点有五个： 1、居民存款正在经历从“超额存”到“正常存”再到“花”的变化。居民只要结束“超额存钱”，无论钱去消费、金融投资等对经济都是循环的改善。 2.居民存款的“花”和腾挪存在脉冲性，可能初期不平稳，大概率带来非银存款异动。 3.非银存款作为“欠配”资金，其异动就有推升资产价格快速抬升的可能。 4.2025年，当债券收益率进一步大幅下行空间有限的背景下，理财子和保险等机构为了应对负债端的KPI，存在配置上股债切换的动能。 5.过去两年，多债空股的交易策略或正在逐步反转，需要开始重视权益相比债券的配置价值。具体来看，2022年6月—2024年8月，居民新增的存款占新增M2的比重一路攀升，代表居民存款持续处于“存”的状态。2024年9月过后，居民新增存款占新增M2比重开始趋势性回落，这意味着居民存款迎来“花”的阶段。华创宏观团队发现，截至2024年9月，居民疫后积累大致40万亿的预防性存款，一旦居民风险偏好有所修复，这股力量释放带来的影响将不可估量。团队发现，居民存款的增长并非因为其减少消费，而是在房价，股价，PPI价格的共同走弱的背景下减少了投资性支出。 2025年的变化在于，居民积累防御性存款的态势似乎有所扭转。居民只要结束“超额存钱”，无论钱去消费、金融投资等对经济都是循环的改善。虽然经济循环、物价等向上弹性仍需期待，但最差的时候已经过去。同时2025年股票较债券的性价比明显抬升。“稳股市”的政策基调之下，政策主动出手分摊了股票资产的风险，限制了股票市场风险的向下表达，叠加各种宏观环境的变化，需要开始重视权益相比债券的配置价值。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 3 尽管收益率下降，个人投资者仍热衷买理财产品近日，中国理财网发布的《中国银行业理财市场半年报告（2025年上）》（下称《报告》）显示，截至2025年6月末，理财产品存续规模30.67万亿元，较年初增加2.38%，同比增加7.53%。《报告》显示，2025年上半年，理财产品平均年化收益率2.12%，较2024年的2.65%下行超50个基点（BP）。尽管收益率下降，但居民仍然热衷购买理财产品。截至2025年6月末，持有理财产品的投资者数量达1.36亿人，较年初增长8.37%。其中，个人投资者数量较年初新增1029万人，机构投资者数量较年初新增19万家。从结构上看，截至2025年6月末，理财市场仍以个人投资者为主，数量为1.34亿人，占比98.66%。蚂蚁财富最新调研报告显示，年轻人越来越“求稳”。 7月29日，蚂蚁财富平台与小红书联合发布了针对4003位年轻人参与的调研后形成的《避险青年调研报告》。存款利率跌破1%后，年轻人从单一储蓄转向「新三金」组合：货币基金保流动性，债基赚稳健收益，黄金抗通胀。截至2025年4月，已有937万90后、00后同时配置这三类资产，替代传统存款成为核心工具。其中稳健资产成配置主力，5成受访者持有银行存款，但未来计划选择稳健债基的比例达60%，近40%倾向黄金，银行存款比例下降10%。

格隆汇07-29 16:49

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