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的提高。基金经理表示，通货膨胀导致的美联储加息是最大的尾部风险，其次是经济衰退的贸易战。

何进一步刺激增长与通胀的措施，可能引发美联储加息周期，市场对此准备不足。” 此外，由于特朗普计划通过紧急权力提升国内能源产量并减少对可再生能源的依赖，墨西哥比索在盘中回落。特朗普的言论还导致西门子能源、意大利国家电力公司和维斯塔斯风力系统公司股价下跌，原油价格也呈下行走势。与此同时，加密货币市场出现波动。特朗普与妻子梅拉尼娅推出了自己的memecoin，比特币价格再创纪录。尽管早期涨幅回落，但数字货币交易仍然活跃。华尔街反应 Federated Hermes高级投资组合经理Steve Chiavarone表示：“总体而言，市场认为特朗普的政策有利于经济增长。市场目前聚焦于关税政策，特朗普的就职演讲没有透露新的内容，这也是美元走弱和股市上涨的原因之一。接下来，行政命令将是重点关注领域。” 盈透证券首席策略师Steve Sosnick则表示：“美元走弱的原因在于关税政策有所缓和，这对跨国公司的股票而言是利好。加密货币市场的反应可能是因为特朗普在演讲中并未给予足够的关注。” 未来几天，市场将继续聚焦于特朗普政策的具体实施，预计市场情绪将更为波动，投资者需谨慎应对。

Sissi01-21 05:10

特朗普2.0马上开启：比特币又疯涨了！中美领导人通话刺激全球市场

施，如果引发增长和通胀冲击，可能会导致美联储加息周期，而市场对此并未做好充分准备。” 日元有所上涨。本周的焦点将转向日本央行（BOJ）定于周五的货币政策决定，根据彭博社调查，约三分之二的经济学家预计日本央行将加息。本周，世界经济论坛（WEF）将在瑞士达沃斯小镇举行，全球政治、商业和金融领导人将齐聚一堂。特朗普将在就职后三天通过虚拟方式向会议发表讲话。黄金价格维持在2,705美元附近，而布伦特原油期货价格下跌，市场预期特朗普可能会放宽对俄罗斯能源行业的限制，以换取乌克兰冲突的停战。

欧罗巴01-20 18:55

小心今年美国飞出“黑天鹅”！市场惊现美联储利率反向押注

美国彭博社报道称，美联储的下一步利率行动将是上调，而不是下调，这充其量是一个渺茫的希望，但在一群顽固的债券交易员中出现了这样的想法。这一押注是在1月10日美国公布“爆表的”就业报告后出现的，与华尔街对今年至少降息一次的共识形成鲜明对比。

天马行空01-20 10:25

疫情后经济复苏与高通胀交织，拜登任期标普500上涨58%，低于特朗普和奥巴马时期，凸显市场挑战与韧性

如，在拜登任期内，高通胀、供应链危机和美联储加息是市场波动的主要驱动因素，而人工智能的技术突破则成为推动近期股市反弹的关键。尽管这些因素与政策间存在关联，但它们并非完全由总统决定。编辑总结与名词解释美国股市在拜登任期内的表现反映了疫情后经济复苏与高通胀周期交织的复杂局面。尽管其涨幅未能超越前两任总统，但仍展示了市场在面对挑战时的韧性和适应力。未来股市表现将继续受到技术创新和政策变动的影响，值得投资者密切关注。标普500指数：美国500家大型上市公司的综合股价指数，被视为股市整体表现的晴雨表。道琼斯工业平均指数：追踪美国30家蓝筹股公司的表现，是全球最知名的股票市场指数之一。熊市：指股市出现普遍性下跌，一般定义为主要指数从高点下跌20%或以上。 2025年相关大事件 2025年1月15日：美国标普500指数创下年内新高，因AI技术应用前景看好。 2025年1月12日：美联储主席发表讲话，强调将维持高利率以应对持续的通胀压力。 2025年1月5日：美国劳工部发布数据显示，通胀率回落至两年来最低点，提振市场信心。来源：今日美股网

今日美股网01-19 00:11

决策分析：中国GDP达成5%目标！日元强势爆发，比特币站上10.2万

映了“对通胀持续或重新加速的担忧，以及美联储加息周期暂停或结束的担忧有所缓解，”他说。美国10年期国债收益率在最新交易中为4.6125%，此前在周四跌至自1月6日以来的最低点4.5880%。美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示，如果美国经济数据走弱，今年仍有可能降息三到四次。目前，市场认为美联储将在6月会议上有可能进行再次降息25个基点。尽管美债收益率有所回落，日本10年期国债收益率也同样走低，尽管日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）和副行长Ryozo Himino本周的讲话提升了市场对1月24日加息的预期，预计加息概率已升至79%。日元兑美元周五上涨至154.98，创一个月来的新高。美元也因美联储降息预期而疲软。美元指数下跌0.06%，至108.90。欧元基本持稳，报1.0308美元，疲弱的英镑持平，报1.2237美元。债券收益率下跌对替代性资产起到了支持作用：比特币价格首次自1月7日以来突破10.2万美元。黄金价格维持在2714美元附近，接近周四创下的月内新高2,724.55美元。美联储降息的预期也推动了原油价格上涨。布伦特原油期货上涨0.2%，报81.42美元/桶，上一交易日下跌0.9%。美国WTI原油期货上涨0.3%，报78.95美元/桶，上一交易日下跌1.7%。

云涌01-17 17:05

【一周科技动态】苹果的明天，已被他人操控？

虑Trump上任后带来的的再通胀可能使美联储加息，因此美元创下2022年以来新高，30年美债收益率突破再度5%。好在核心CPI的回落，降低了部分紧绷情绪，三大指数都在超跌中有所反弹。下周更重要的是Trump上任，那些政策可能率先发布，对市场来说有很多未知数。目前美债市场对不确定性的计价较为全面 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ ，而美股 $纳斯达克(.IXIC)$ ，尤其是大科技公司目前的方向选择，可能会对整个市场带来更大的波动。随着财报季逐渐展开，投资者对科技公司的表现也会继续出现分化。至1月16日收盘，过去一周，大科技公司走势继续分化。其中 $苹果(AAPL)$ -5.95%， $英伟达(NVDA)$ -4.67%， $微软(MSFT)$ +0%， $亚马逊(AMZN)$ -0.66%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -0.54%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ +0.09%， $特斯拉(TSLA)$ +4.78%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点苹果的命运不由自己决定？苹果在1月16日单日跌幅超4%，在历史上也是算大的，开年以来跌幅达到8.9%，与其他大科技公司放在一起显得格格不入。直接导火索是研究公司Canalys发布的调查显示，iPhone在中国智能手机市场的头把交椅被包括 Vivo、Huawei等在内的本土竞争对手夺走。但冰冻三尺非一日之寒。尽管仍有巨额回购支撑，但2025年苹果股价的主动权已经不在自己手里。期待国补？被一票安卓机赶上，其中“国补”是很重要的因素，2024年中国大陆智能手机市场出货量为2.85亿部，同比+4%，与此相对的是iPhone 2024年整体出货量同比-17%。目前苹果计划出一款稍低配的机型，也是为了在价格上能更有竞争力；根据官方1月份宣布的全国性补贴政策，智能手机包含在列，且包括国外品牌，但是否真的包含iPhone，甚至可能成为与Trump政府谈判的要点之一；中国市场的不确定性仍在，消费者偏好仍在生变，且市场竞争激烈的现状并无缓解。司法判决？谷歌默认搜索引擎这个官司已经很久，必司法部的反垄断裁员可能带来200亿美元收入影响，同样也会给其他反垄断案建立参考。根据Sensor Tower的数据，Q4的App Store下载量环比仅下降0.1%，好于历史进军的-2.7%的水平，但有多少Tik Tok因素的扰动仍需观察 App Store抽成费用依然面临挑战，尤其是欧盟地区更容易面临罚款。 AI软件产品合作？由于苹果自身并没有进行大模型的开发，因此需要与软件公司合作来进行AI产品的嵌入，定价权和实现周期并不取决于自身；虽然ChatGPT的集成可能帮苹果在2025年进行重要的产品更新，但是否能促进iPhone 17系列的销量回升并不确定，因为软件的更新周期与硬件并不一定同步，目前市场预期至少要到2025年末才能有商业化产品上市，如果进度更慢可能会进一步拖累股价；目前来看苹果最大的优势仍是其生态系统；股价空间展望此前市场在避险情绪上升时，依然会选择苹果这样的现金流雄厚的公司，但此次开年的近10%的跌幅，说明其避险性逐渐消失。即便算上去年11-12月从220美元到260美元的这波涨势，目前也基本回吐这波行情。从股债配置方面来看，目前AAPL的PE TTM为34倍，以2025财年的利润预期也超过31倍，就算不回调，上升空间也非常有限。但反过头来看企业债，目前Mag 6的强大自由现金流，反而更能在不确定性加大的经济周期中支撑其债券收益率，科技公司的收益率利差收窄，相对于其他IG级别的债券来说可能更能享受现金雄厚的利好。这也会让机构投资者在苹果股票和债券中进一步取舍。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：特斯拉会迎来Trump上任行情吗？ 1月20日上任之后，Trump可能就马上开始一些行政命令，包括Elon Musk的DOGE部门也要正式开始办事，毕竟是关乎美国财政体系。以Musk的雷厉风行的风格，计划和推进并不是什么太大问题，而投资者关注的可能是对Tesla会有什么其他的影响。从目前的交付情况看，Tesla仍有可能在今年Q1迎来恢复期。考虑到去年同期开始的利润率下滑，Tesla的降本增效也许会给今年的业绩带来一定起色。不过眼下对1月24日到期的期权来看，更420-500的Call的未平仓量都相对较大，集中在420-450的是主要，PUT/CALL比率仅为0.8，还是不少投资者看好这波“上任行情”的。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2465%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报243%，超额收益达到2221%。今年以来大科技股出现回调，但是今年以来的回报依然有至0.19%，不及SPY的0.94%；过去一年组合的夏普比率回升至2.45，SPY为1.73，组合的信息比率1.99。

老虎证券01-17 16:53

经济学家：投资者关注特朗普的经济政策美元保持强势 2025年或再飙升5%

继续表现优于美国，并且市场开始以可能的美联储加息而不是降息来定价，美元可能会反弹。上个月美联储会议记录显示，特朗普的激进关税和驱逐一些移民的竞选纲领已经引起了决策者对通货膨胀的担忧。麦格理的Wizman说，美联储的语气明显转向了更鹰派。在此期间，美元得到了一场完美的积极催化剂的支持，包括美国增长前景的大幅改善和美联储降息的预期减缓。最近的数据显示，美国12月就业增长意外加速，这加强了美联储今年对降息的谨慎态度，但周三的通胀数据提供了潜在价格压力消退的迹象，促使金融市场押注于6月的降息。 State Street Global Advisors的高级货币投资组合经理Aaron Hurd表示，美国在高收益和更好的增长方面都表现优于其他国家。最近几周，美国10年期收益率上升，在强劲的经济数据和预期下，美联储可能会在为实施特朗普政策做准备时降息，飙升至14个月高。 Hurd并不排除美元短期内进一步上涨的可能性。Hurd说，“这里仍有一点美元走强的空间。”

Heidi01-16 21:27

这可能是今年一只巨大的“黑天鹅”！华尔街日报:如果美联储今年加息会怎样？

障碍是否比降息的障碍更大？或者换言之，美联储加息是否需要比降息更多的证据？ Mackintosh表示，历史表明，美联储喜欢提前很长时间发出重大变化的信号，在开始加息之前需要时间来确定其决策是正确的。自1994年开始发布会后政策声明以来，美联储只有一次在不到一年的时间内从降息转为加息。 (截图来源：《华尔街日报》) 那一次很特别：美联储在1998年底大幅下调利率，因为长期资本管理公司(Long-Term Capital Management)的破产可能会拖垮华尔街，一旦一切都显然会好转后，美联储就开始再次加息。即便如此，美联储还是花费7个月的时间才改变方向。不过，一些人认为，美联储已经从最初对2021-22年通胀冲击的平淡反应中吸取教训，如果有通胀卷土重来的威胁，美联储将迅速采取行动。 Columbia Threadneedle Investments全球利率策略师Ed Al-Hussainy表示：“在有更多数据出炉之前，他们不会暗示加息。但这是一个纸面上的障碍，如果数据变得压倒性，他们会很快突破这个障碍。” Mackintosh称，认为美联储加息障碍更大的投资者可能会考虑购买一年期或两年期的短期美国国债。简单的想法是，这是一种双赢：如果经济形势良好，美联储将抵制或推迟加息，因此不会有太大变化，投资者就可以获得收益。如果形势恶化，美联储将降息，国债价格将上涨。考虑这种交易的投资者也可以买入更长期的美国国债，比如五年期美债，但仍与美联储利率保持一定的联系，有更大的收益潜力。不幸的是，它也可能带来更大的亏损，因为这种期限的债券增加了一些与长期债券相关的风险，例如美国财政部通过发行更多债券而非短期票据进行融资、对预算赤字的担忧或美联储转向永久高利率。 Mackintosh写道：“市场很少发放免费资金，这个想法自然也有缺点。最大的风险是，这个想法是错误的，美联储会提高利率。更危险的是，在我看来，更有可能的是，美联储保持不变，但交易员开始为加息做准备，抛售美国国债，就像他们最近抛售长期债券一样。” 投资者容易将更鹰派的美联储预期计入价格。目前，市场计入了今年降息一次，因此即使不预期美联储加息，市场也可能通过取消这一降息预期来推动美国国债收益率走高，但这不会对一年或两年期的国债造成重大损失。 PGIM Fixed Income联席首席信息官Gregory Peters表示，市场已经在一定程度上反映出这种不对称性，但波动性很大。他表示：“我认为，市场的共识是，（降息和加息几率之间的）偏差对你有利。但我们正在跨越一个非常广泛的范围。” 就在过去的八个月里，两年期美债收益率从5%跌至3.5%，然后又回升至4.4%。一位在去年9月以3.5%的收益率购买2年期债券的投资者，即使包括票息收益，也只是略有亏损。 Mackintosh提到，值得注意的是，作为基准借贷成本的有担保隔夜融资利率(SOFR)的期权显示出美联储可能加息的初步迹象。根据亚特兰大联储的数据，今年年底SOFR期权暗示美联储加息的概率为35%，高于美联储去年12月降息后第二天的30%(这些期权用于防范极端波动，因此有一定的可能性是正常的)。但加息仍远未成为预期结果。 Mackintosh在文章最后写道：“尽管在我看来不太可能加息，这也是市场的看法。如果美联储真的开始谈论加息，那么在美联储实际加息之前，市场可能会有很大的反应。”

tqttier01-16 12:59

雅虎财经：CPI数据让美联储1月暂停降息“板上钉钉”、长期政策路径仍受制于特朗普

改变市场对本月暂停降息的预期，但会削弱美联储加息的讨论。” 美联储下一次政策会议将于1月28日至29日举行。市场普遍认为，在2024年底大幅降息一个百分点后，美联储在1月会议上将维持利率不变。前美联储经济学家克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）在接受雅虎财经采访时表示：“我们在通胀控制方面确实取得了进展，但进展速度非常缓慢。” 萨姆补充道：“虽然本月不会降息，但这并不意味着今年晚些时候不会降息。” 美联储对通胀依然保持警惕尽管通胀放缓，但美联储官员对降息仍保持谨慎态度。自去年秋季以来，通胀数据一直表现得比预期更顽固。根据美联储12月会议纪要，官员们认为，通胀可能需要比预期更长时间才能达到2%的目标，尤其是在特朗普新政府的贸易和移民政策可能带来额外风险的情况下。会议纪要指出，“通胀持续高企的可能性正在上升”，尽管官员们仍预计未来几年将实现2%的通胀目标。通胀风险或促使美联储放缓降息步伐部分美联储官员在12月会议上表示，通胀放缓进程可能暂时停滞，甚至存在进一步上行风险。正因如此，美联储在12月将其对2025年降息次数的预期从4次下调至2次。不过，经济学家认为，随着时间的推移，2025年第一季度的同比通胀数据或将出现更多放缓迹象，因为2024年初的通胀水平一度回升，随后再次下降。美联储官员观点分化，但总体趋于谨慎美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）是对通胀最为担忧的官员之一。她在上周表示，尽管上月支持暂停降息，但她认为降息应是美联储政策调整的最后一步。堪萨斯城联储主席杰夫·施密德（Jeff Schmid）今年是FOMC的投票成员之一，他认为当前经济环境接近于中性状态，不再需要进一步收紧或放松政策。施密德表示：“我认为我们已经接近一个不需要限制或支持经济的中性利率水平，因此政策应保持中性。” 波士顿联储主席苏珊·柯林斯（Susan Collins）也支持渐进式调整的政策立场。她表示：“当前的政策不确定性要求采取循序渐进和耐心谨慎的政策调整方式。” 美联储长期政策路径受特朗普政府影响 DWS集团固定收益部门负责人乔治·卡特兰博内（George Catrambone）表示，周三的最新通胀数据为美联储提供了“一丝喘息之机”。然而，他警告称，特朗普新政府的经济政策可能增加未来的不确定性。对于美联储首次降息的时间节点，卡特兰博内表示：“如果我们在杰克逊霍尔会议之前没有看到降息，那么今年就不太可能降息。”他指的是美联储每年8月举行的杰克逊霍尔会议，这是美联储政策信号的重要发布窗口。

Linlin01-16 06:05

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