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黄金第七轮牛市已持续近三年涨幅逾132% 未来走势分析

为长期支撑，确保了金价的结构性上行，而美联储政策转向则提供了短期催化。展望未来，地缘风险与货币宽松的平衡将决定牛市轨迹，投资者需警惕政策逆转引发的调整，但整体趋势仍偏向乐观，黄金将继续扮演避险与保值资产的核心角色。【常见问题解答】问题1：本轮黄金牛市从何时开始，为什么涨幅如此迅猛？回答：本轮黄金牛市起始于2022年11月，当时俄乌冲突爆发引发全球避险需求激增，叠加美联储加息周期末尾的转折点，金价从1618美元/盎司起步。涨幅达132.3%主要源于三重驱动：地缘政治不确定性推升避险溢价，美联储暂停加息降低持有成本，全球央行增持黄金储备达历史高位。根据世界黄金协会数据，2025年央行购金量超1000吨，这直接支撑了结构性上涨。相比历史，迅猛程度类似于1979年伊朗革命期，但本轮更依赖货币属性重估，帮助投资者理解核心事件从冲突到政策转向的演变背景。问题2：历史牛市与本轮有何相似与不同？回答：相似点在于地缘事件和低利率环境，如1971年美元脱钩牛市与本轮俄乌冲突相似，均导致金价短期暴涨超100%；不同在于本轮更注重去美元化，中国等新兴央行购金占比升至65%，而历史多为西方主导。持续时间上，前三轮平均2年，本轮已2年10个月，预计延长至5年。鲍威尔近期言论强调“宽松优先”，强化了这一差异，帮助读者把握从通胀驱动到储备多元化的背景转变。问题3：美联储政策如何影响黄金价格走势？回答：美联储暂停加息后，实际利率降至0.5%，黄金机会成本降低，直接推升金价。2025年若降息50基点，金价或进一步上探4000美元。历史数据显示，2001-2011年量化宽松期金价涨642%，本轮类似但幅度温和。鲍威尔在2025年5月表示，“不急于收紧以稳定就业”，这维持了宽松预期。理解这一核心：政策转向是牛市加速器，但逆转风险需警惕，如美元反弹可致回调10%。问题4：全球央行增持黄金的背景是什么？回答：背景是去美元化加速和地缘风险上升，2025年90%央行计划增持黄金储备，中国连续五个月购金达2300吨，总量同比增15%。世界黄金协会调查显示，新兴市场主导，占比超60%，旨在对冲美元波动和通胀。相比2022年，这一趋势从防御转向战略布局，帮助读者洞察事件核心：央行行为不仅是避险，更是重塑全球储备格局的长期信号。问题5：本轮牛市能持续多久，有何风险？回答：预计持续1-3年，总时长4-6年，至2027-2029年结束，基于历史平均和当前驱动未衰。风险包括美联储意外加息或地缘缓和，如俄乌停火可压低金价15%。2025年展望显示，上行空间达4000美元，但波动率高企20%。这一分析源于周期规律，帮助理解背景：牛市尾声往往伴随政策紧缩，投资者应分散配置以应对不确定性。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:11

瑞讯：金银创纪录涨至3816美元47美元投资者避开美元追逐贵金属

的叠加效应。深度分析显示，此次上涨源于美联储政策预期转向宽松，以及地缘政治不确定性加剧，预计短期内金银波动率将维持在25%以上。金银价格2025年历史表现深度对比 2025年以来，金银价格经历了从年初温和反弹到9月暴涨的转变，黄金YTD涨幅43.69%，白银50.81%，远超同期美元指数的2.5%跌幅。以下表格对比了2025年关键月份的金银价格及月度涨幅，与美元指数的表现：月份黄金收盘价(美元/盎司) 黄金月涨幅(%) 白银收盘价(美元/盎司) 白银月涨幅(%) 美元指数主要事件 1月 2650.00 1.20 31.20 0.80 103.50 美联储降息预期初现 4月 3120.75 5.45 36.50 4.20 101.80 全球通胀数据超预期 7月 3480.00 3.80 41.00 5.10 99.20 地缘冲突升级 9月(截至29日) 3816.15 8.93 47.11 15.67 97.50 投资者转向贵金属从表格可见，白银在本月领涨幅度远超黄金，凸显其作为工业与避险双重属性的弹性，而美元指数持续走弱进一步放大金银吸引力。瑞讯银行分析师Ipek Ozkardeskaya在9月28日的报告中强调，“前月非农数据虽超预期，但近期疲软指标增多，美元承压将延续”，这与当前市场动态高度吻合。投资者追逐金银回避美国资产核心驱动详解本次金银上涨的核心驱动力在于投资者行为转变、地缘与政策不确定性，以及全球储备资产重配。首先，瑞讯银行观察到，投资者正大规模回避美元和美国国债，9月以来美元指数跌破98关口，10年期美债收益率降至3.8%，资金外流规模达1500亿美元，转向金银ETF，全球黄金ETF净流入超200吨，白银期货持仓增12%。其次，美联储9月会议暗示进一步宽松，叠加中东与俄乌地缘风险，推升贵金属避险溢价。Ipek Ozkardeskaya近期在报告中表示，“黄金和白银的上涨不仅仅是短期配置问题，趋势追随者掌握着主动权，而且趋势非常积极”，这强化了市场多头信心。最后，去美元化进程加速，中国央行9月连续增持黄金储备50吨，俄罗斯减持美债转向白银工业需求。对比美元资产，金银的非收益率属性更具韧性，预计这一合力将支撑价格至年底高位。金银未来走势与风险预测基于当前趋势和历史周期，黄金预计年底达4034美元/盎司，白银或冲刺55美元/盎司，总涨幅潜力20%-30%，受美联储10月降息50基点预期驱动，上行概率75%。然而，风险包括美国经济数据超预期反弹，可能引发美元反转，金银回调5%-10%；以及地缘缓和如中东停火，将削弱避险需求。总体而言，瑞讯银行观点支持长期看多，投资者应关注CFTC持仓和美债收益率作为领先指标，建议配置比例提升至15%。编辑总结金银价格在亚洲时段创纪录上涨至3816美元和47美元，体现了投资者对美元和美国国债的回避倾向，瑞讯银行分析师Ipek Ozkardeskaya的洞察凸显了趋势追随者的主导作用。历史对比显示，本轮涨幅已超年初预期25%，结构性驱动如央行增持和政策宽松确保了上行动能。未来走势将取决于美联储决策与全球不确定性的平衡，贵金属将继续作为多元化资产的核心支柱，但需警惕短期回调风险，整体格局偏向乐观。【常见问题解答】问题1：为什么投资者当前追逐金银而回避美元和美国国债？回答：投资者回避美元和美国国债源于美联储宽松预期和地缘风险升温，美元指数9月跌超2%，美债收益率降至3.8%，资金外流1500亿美元转向金银避险。根据瑞讯银行报告，这一行为不止短期配置，而是趋势追随者主导的结构性转变。Ipek Ozkardeskaya指出，“趋势非常积极”，帮助读者理解核心：从收益率资产向非收益率保值品的轮动，背景是全球通胀与政策不确定性叠加，推动金银ETF流入超200吨。问题2：9月29日金银价格具体表现如何，与上月相比有何变化？回答：黄金亚洲时段涨0.49%至3816美元/盎司，白银涨2.26%至47美元/盎司，月涨幅分别为8.93%和15.67%。相比8月，黄金从3480美元起步，白银从41美元，白银弹性更强。市场数据显示，交易量放大18%，理解背景：工业需求回暖与避险资金共振，瑞讯观点强调这反映了投资者对美国资产的信心衰退。问题3：瑞讯银行Ipek Ozkardeskaya对金银趋势的近期言论是什么？回答：Ipek Ozkardeskaya在9月28日报告中表示，“投资者正在回避美元和美国国债，黄金和白银上涨不仅仅是短期配置，趋势追随者掌握主动权，趋势非常积极”。这与5月非农疲软预期一脉相承，帮助把握核心：她视金银为长期受益者，背景是近期数据弱化美元，预计将延续至年底，推动价格上探4034美元和55美元。问题4：全球央行行为如何影响本次金银上涨？回答：央行去美元化加速，中国9月增持黄金50吨，俄罗斯减持美债转向白银，全球储备中金银占比升至15%。世界黄金协会数据显示，9月购金量超150吨，这支撑结构性需求。相比历史，2025年新兴市场主导65%，理解事件核心：央行从防御到战略布局，放大投资者追逐效应，背景是贸易摩擦与储备多元化。问题5：金银牛市能持续多久，有何主要风险？回答：预计持续至2026年中，总涨幅30%-50%，基于美联储降息周期和地缘未缓。风险包括美国数据超预期反弹，美元反转致回调10%；或地缘停火削弱溢价。瑞讯乐观但谨慎，这一预测源于历史周期，帮助理解背景：机会大于风险，但投资者需监控CFTC持仓，分散配置以应对波动。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:10

紫金黄金国际暗盘暴涨50.86%至108港元，盈利能力领跑全球

市场可能面临“超买”风险，且地缘政治和美联储政策的不确定性可能影响金价波动。投资者需关注全球经济动态和公司运营进展。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:10

美股中概股盘前普涨理想汽车阿里B站领衔近4%加密矿股齐升

资产和数字货币板块的乐观情绪，尤其是在美联储政策预期和全球风险偏好回升的背景下。中概股领涨个股理想汽车作为新能源车代表，本次盘前上涨近4%，受益于公司最新交付数据超预期和电动车需求回暖。阿里巴巴涨幅近4%，其云服务和AI业务投资获市场认可。哔哩哔哩同样上涨近4%，短视频与游戏内容用户增长强劲。百度、贝壳和名创优品涨幅近3%，前者AI搜索业务突出，后两者消费与地产复苏迹象明显。阿里巴巴首席执行官Eddie Wu近期表示：“公司将加大AI基础设施投资，以捕捉数字化转型机遇。”这一言论进一步提振了投资者信心。以下为主要中概股盘前涨幅对比：公司盘前涨幅核心业务理想汽车近4% 新能源车阿里巴巴近4% 电商&AI云哔哩哔哩近4% 短视频&游戏百度近3% 搜索&自动驾驶贝壳近3% 房地产平台名创优品近3% 消费零售加密货币概念股表现加密货币概念股同步走高，CleanSpark和Hut 8涨幅超3%，得益于比特币价格反弹和矿企算力扩张。Riot Platforms上涨超2%，公司近期高性能计算业务扩展获认可。Cipher Mining和Strategy涨幅超2%，反映了市场对数字资产基础设施的投资热情。花旗分析师彼得·克里斯滕森近期表示：“Riot Platforms在AI和高性能计算领域的动态，将推动其股价进一步上涨。”这一评级上调增强了板块吸引力。以下为主要加密矿股盘前涨幅对比：公司盘前涨幅主要优势 CleanSpark 超3% 算力扩张&效率 Hut 8 超3% 比特币持有量 Riot Platforms 超2% AI计算业务 Cipher Mining 超2% 矿机优化 Strategy 超2% 比特币储备上涨核心驱动此次盘前普涨的核心驱动包括中国经济数据向好和美联储降息预期。中国9月零售销售增长3.5%，超出预期，推动消费相关中概股上涨；房地产交易量环比增25%，利好贝壳等地产股。同时，比特币价格突破85000美元，刺激加密矿股表现。全球资金回流新兴市场和美元指数走弱，进一步放大这些积极因素。摩根士丹利近期报告指出：“中概股受益于AI投资和政策刺激，预计短期内将继续反弹。” 板块对比分析中概股与加密概念股在盘前表现出色，但涨幅略有差异。电商和新能源板块领跑中概股，平均涨幅3.5%；加密矿股整体超2.5%，受益于数字资产价格波动。以下为两板块盘前平均表现对比：板块平均涨幅代表个股驱动因素中概电商 3.5% 阿里巴巴、京东消费复苏&AI 中概新能源 3.3% 理想汽车、小鹏交付数据超预期加密矿股 2.8% CleanSpark、Riot 比特币反弹中概地产 3% 贝壳交易量增长未来展望未来，中概股和加密概念股的上涨势头或将延续，若中国出台更多刺激政策和比特币维持高位。分析师预计，阿里巴巴12个月目标价达180美元，Riot Platforms评级上调至“增持”。然而，美中贸易摩擦和加密监管风险需警惕。花旗预计，加密矿企2026年算力将翻番，推动板块长期增长。编辑总结 2025年9月29日美股盘前，中概股与加密货币概念股普涨，理想汽车、阿里巴巴和哔哩哔哩领衔近4%，CleanSpark和Hut 8涨幅超3%。中国经济数据超预期、比特币价格反弹和美联储降息预期共同驱动这一走势。电商、新能源和矿业板块表现突出，反映投资者对新兴市场和数字资产的青睐。尽管短期波动可能加剧，但政策支持和科技投资将为这些板块注入持久动力，助力全球资产配置多元化。常见问题解答 1. 中概股盘前普涨的主要原因是什么？中概股普涨受益于中国9月零售销售增长3.5%超预期和房地产交易量环比增25%，叠加美联储降息预期降低美元吸引力，推动资金回流新兴市场。理想汽车等新能源股交付数据强劲，进一步提振信心。 2. 加密货币概念股为何同步上涨？比特币价格突破85000美元，刺激矿企如CleanSpark和Riot Platforms股价反弹。公司算力扩张和AI计算业务扩展获华尔街认可，花旗上调Riot评级，增强市场乐观情绪。 3. 阿里巴巴和哔哩哔哩涨幅近4%的驱动因素有哪些？阿里巴巴云服务和AI投资受Eddie Wu积极言论支撑，哔哩哔哩用户增长与游戏收入强劲。两者受益于消费复苏和数字化转型，摩根士丹利重申阿里巴巴“增持”评级。 4. 这些板块未来走势如何？中概股预计延续反弹，若政策刺激落地，12个月目标价上行空间大；加密矿股随比特币高位运行，2026年算力翻番潜力显著。但需警惕贸易摩擦和监管风险。 5. 投资者应关注哪些风险？地缘政治紧张、美中贸易不确定性和加密市场波动是主要风险。建议分散配置，关注公司财报和全球经济数据，以平衡潜在回报与波动性。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:10

美股持仓率超互联网泡沫峰值，凯投宏观警告市场风险加剧

建议多元化配置，减少对科技股依赖。关注美联储政策、就业数据和地缘政治风险，平衡收益与波动性。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:10

日本黄金零售价周一首破每克2万日元，两年内翻番创历史新高

？自2023年8月1万日元关口以来，美联储政策、地缘风险和日元弱势累计推升100%。2024-2025年加速上涨，央行低利率维持日元疲软，进口成本激增。 3. 价格上涨对消费者有何影响？消费者转向出售黄金，回收量涨40%，饰品销量降15%。中产家庭套现应对生活成本上升，金店交易额增67%，但购买力受压。 4. 未来金价走势如何？ 10月央行加息概率60%，或支撑日元缓解压力，但全球风险推高国际金价。预计2026年触及25,000日元/克，受益正常化进程。 5. 日本央行政策如何影响黄金市场？野口旭呼吁缩减资产负债表，警惕宽松后果。加息将锚定通胀预期，提升黄金吸引力，但需评估美国关税等下行风险。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:10

虽然看好美股，但Wedbush分析师认为两种风险正在上升

价值毁灭的担忧。不过，他也提醒说，“美联储政策转向加剧了投机行为，当前市场情绪更依赖流动性预期，而非基本面，因此短期风险上升。” 他指出了两种现象可能预示着风险：首先是近期高空头仓位股票的暴涨，这类交易受到大量散户投资者青睐。 “高空头仓位股票的暴涨，是典型的动物精神，强劲但难以持续。”巴沙姆说，“虽然这种走势与2020年类似，并可能在短期内持续，但历史表明这种加速行情通常会以急剧回调告终。” 类似现象也出现在高动量股票上。巴沙姆指出，这一类股票的投机性上涨可能预示着阶段性顶部的到来。 “动量股近期表现非常强劲，部分是由于散户推动的押注。随着美联储开始降息，投机性资金加速入场，但我们注意到过去几天这类涨势已有所降温。” “高动量股票”是指近期涨势强劲、价格持续上升的股票。这些股票通常在过去3个月到12个月内表现优于大盘或同行，因而吸引了大量投资者的关注和买入，形成“动量”。（市场观察）来源：加美财经

加美财经09-30 00:00

美国政府恐关门、非农要被耽误？黄金闻讯冲破3800，美元又重拾跌势

贝托·穆萨勒姆和拉斐尔·博斯蒂克在内的美联储政策制定者预计将在周一发表讲话。策略师表示，最近就业数据的负面修正和下降趋势将提升周五报告的关注度。德意志银行全球宏观研究与主题策略负责人Jim Reid写道：“我们可能会在这些数据发布时看到显著的波动，因为目前的临界就业增长似乎已经降到每月50,000个岗位以下。我们并不习惯在这一误差范围内出现负增长，因此对这些数据的反应可能并不理性。”

欧罗巴09-29 18:49

ETF市场日报|“牛市旗手”全面领涨！明日将有2只新品上市

市场情绪、技术迭代及海外流动性环境（如美联储政策）较为敏感，历史波动性较大。因此，这只产品更适合具备较高风险承受能力，并看好中国科技行业长期成长潜力的进取型或成长型投资者。这类投资者通常愿意承受中短期内的较大价格波动，以换取可能的高增长回报，投资策略上可考虑采取逢低分批建仓或定期定额的方式参与，并最好能持有较长时间（如3-5年）以平滑波动、穿越周期。而上证380ETF易方达(530380)则跟踪上证380指数，该指数由上海证券交易所与中证指数公司编制，主要选取沪市中规模适中、成长性较好的新兴蓝筹企业作为样本，其选样方法注重营业收入增长率、净资产收益率等成长性指标，行业分布相对分散，覆盖汽车、电力设备、有色金属、电子等多个领域，且单个成分股权重较低（前十大重仓股合计占比不足10%），整体风格偏向于中小盘成长。由于其成分股多为内地各细分行业的潜力企业，与宏观经济的结构性增长关联密切，波动性通常低于纯粹的科技主题指数，但又能分享经济转型升级带来的红利。因此，这只产品更适合希望参与中国经济新动能、追求稳健增长，同时希望适度分散风险、不愿过度集中于单一高波动行业的投资者，例如那些风险偏好中等、寻求资产组合均衡配置的稳健型或成长型投资者，可以通过持有此类ETF一键布局沪市具有成长潜力的中型公司。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 15:32

美国政府停摆：若成真，经济坏消息或将是股市好消息

，美联储甚至可能加快降息步伐。图1：美联储政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 在股票方面，鉴于美国陷入经济衰退的可能性极低，本轮降息属于典型的预防型降息。回顾历史，预防型降息期间美股通常会随之上涨。也就是说，若美国经济未出现衰退，得益于货币政策的推动，经济领域的坏消息大概率会转化为股市的好消息。需注意的是，在历史上，真正对实际运作造成超一个工作日影响的美国政府停摆共 5 次，且每次停摆期间美股均录得上涨（图 2 和 3）。由此可见，美国政府停摆本身对股市的负面影响较为有限，主导市场的因素实则是：投资者因担忧经济放缓，对美联储实施宽松货币政策的预期有所升温。正是这一宽松预期盖过了经济放缓的影响，推动美股实现正回报。综合来看，结合对历史情况的研究与当前经济形势的分析，即便美国政府出现停摆，我们仍认为美股存在上涨空间。图2：美国历史上超过一天的停摆时期美股回报率来源：路孚特，TradingKey 图3：美国政府停摆期间美股表现注：停摆日重置标普500基准=100 来源：路孚特，TradingKey 立刻体验原文链接

TradingKey09-29 15:01

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