FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

“新美联储通讯社”：非农与硅谷银行危机让加息前景复杂化华尔街转而押注加息25个基点

响。” 在3月21-22日的会议之前，美联储政策制定者定于周六开始传统的会议前静默期。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)本周表示，在将基准联邦基金利率上调25个基点，还是像去年12月那样上调50个基点方面，美联储对其选项持开放态度。鲍威尔周三说，“我强调，目前还没有就此做出决定。”“但如果所有数据都表明加快紧缩是有必要的，我们将准备加快加息步伐。” 他说，除了周五的非农就业报告外，下周的两份通胀报告，包括将于下周二公布的消费者价格指数(CPI)以及下周三公布的生产者价格指数(PPI)，可能会影响这一决定。美国银行(Bank of America)和摩根士丹利(Morgan Stanley)的经济学家周五说，他们认为小幅加息25个基点的可能性更大，但这是基于他们的预期，即不包括食品和能源在内的核心CPI2月份将上涨0.4%。 Dreyfus and Mellon首席经济学家、前美联储高级经济学家Vincent Reinhart表示:“如果周二没有意外消息，我们认为他们会对加息25个基点感到满意。” 其他人则认为，通胀报告需要更加温和，才能阻止美联储加息0.5个百分点。咨询公司RSM U.S.首席分析师Joseph Brusuelas表示，除非通胀出现重大意外，否则就业市场全面走强的迹象“强烈暗示美联储本月将需要升息50个基点。” 他说，利率风险给选定的中小银行造成的困难“并不足以导致美联储放弃其抗击通货膨胀的主要目标”。哈佛大学经济学家、前美国总统奥巴马(Barack Obama)的高级顾问弗曼(Jason Furman)说，如果2月份CPI没有明显放缓，“在打开50的大门后，很难不走进去。” 周五接管硅谷银行的美国联邦存款保险公司(FDIC)如何处置这家银行的细节，可能会对银行系统的其他部分产生溢出效应，尤其是对情况类似的中小型银行。罗森格伦说，硅谷银行主要专注于向风险投资公司放贷，该行资产的最终解决方案可能会对增加了风险投资敞口的捐赠基金和养老基金产生更广泛的影响。美联储官员上个月放慢了加息步伐，将基准利率上调了0.25个百分点，至4.5%至4.75%之间。在此之前，美联储在去年12月的会议上上调了0.5个百分点、在11月和此前的三次会议上分别加息了0.75个百分点。官员们上个月表示，采取较小的步伐，将更好地让他们评估去年快速加息的影响，并降低过度加息的风险。鲍威尔本周表示，官员们可能会在即将召开的会议上预测，他们将把利率提高到高于此前预期的水平，以降低通胀。去年12月，他们中的大多数人认为今年将把联邦基金利率提高到5%至5.5%之间。 Timiraos指出，自美联储官员2月1日召开会议以来，几份经济报告显示，1月份的招聘、支出和通胀都强于预期。更重要的是，修正后的数据显示，通胀和劳动力需求并没有像去年底最初报道的那样疲软。鲍威尔周二说，“在某种程度上，我们真的看到了我们所认为的情况的逆转。”“在我看来，数据中没有任何迹象表明我们收紧过头了。” 美联储一直试图通过加息来抑制投资、支出和招聘，加息会提高借贷成本，并可能压低股票和房地产等资产的价格。联邦基金利率影响着整个经济中的其他借贷成本。

夏洛特 1评论2023-03-12

为何加密银行如此脆弱？比特币(BTC)后市行情如何发展

4 年降息一次。如果高盛分析师的预测与美联储政策差不太多，那么2024年比特币减半时的大牛市还是可期。比特币下一次减半预计发生在 2024 年 4 月 20 日，如果历史重演，根据Plan B的数据模型计算，那么在下一个减半之前比特币将涨到 3.6 万美元，之后涨到 14.9 万美元。对于短期行情，有些推特大V似乎也表达出乐观情绪。加密大V CryptoChan（@0xCryptoChan）从链上数据的维度表示：三线归一，小牛升起。短期砸盘无法撼动牛回大趋势。整体上看，目前美联储的加息周期仍然在继续，2023年谈论大牛为时过早；短期来看，行情波动较大，投资者应谨慎。从技术图上看，如果BTC能成功站稳MA200，那么也即意味着2万美元很可能即为下轮牛市重要的支撑位，而目前或即为牛初阶段。来源：金色财经

金色财经2023-03-11

比特币大战 2 万美元交易员称银行混乱“2008 年又来了

数据带来了一线希望，这有助于缓解人们对美联储政策重大转变的担忧。 “在今天的就业数据公布后，交易员现在预计美联储将在 3 月份加息 25 个基点。以前，定价为 50 个基点。来自 CME Group 的FedWatch 工具的数据证实了市场对即将于 3 月 22 日召开的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议的预期转变。点击输入图片描述（最多30字）然而，对于一些人来说，SVB 危机的严重程度让他们有理由相信美联储别无选择，只能放弃货币紧缩并“转向”加息。 “SVB 正在处理银行全面挤兑的问题。坏消息是，这将很快加速成为一场系统性危机，”加密货币企业家大卫·贝利 (David Bailey)回应道。他补充说：“好消息是，美联储将别无选择，只能立即调整政策，否则将面临整个金融体系崩溃的风险。” 来源：金色财经

金色财经2023-03-11

变幻就在一瞬间！“那些东西”说来就来了？市场又急转弯：转而押注美联储加息25个基点

农就业报告之后，市场已经改变了想法。#美联储政策转向# 根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据，周五(3月10日)美市早盘交易中，加息25个基点的概率一度超过70%，这表明美联储引发的短暂恐慌已经过去。 (图源：彭博社) Nationwide首席经济学家Kathy Bostjancic表示:“总的来说，尽管就业人数增长强劲，但这些数据并不表明美联储将在3月22日加息50个基点。” 2月份非农就业人数增加了31.1万人，远高于华尔街预期的22.5万人，但仍低于1月份的50.4万人。或许更重要的是，4月份平均时薪仅增长0.24%，同比增长4.6%，低于预期的4.8%。对于抗击通胀的美联储来说，这是一个至关重要的指标。美联储无疑会密切关注周五的美国劳工部报告，也会密切关注下周的2月消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)。 (图源：彭博社) 他说:“美联储可以对劳动力供应的增加和工资上涨压力的缓解感到欣慰，以维持25个基点的加息。” 美国银行(Bank of America)和高盛(Goldman Sachs)的经济学家对此表示赞同，他们周五表示，他们支持在3月21日至22日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上加息25个基点的预测。两家银行在展望中都使用了“侥幸脱险(close call)”，指出未来一周的经济数据将对美联储的最终决定发挥重要作用。 “2月报告整体偏软，”美国银行首席美国分析师Michael Gapen在一份客户报告中称。“虽然就业人数超过了我们的预期，但失业率上升和平均时薪数据相对疲弱，表明劳动力供需之间的平衡略有改善。” 根据芝加哥商品交易所(CME)美联储观察(FedWatch)工具，周四加息50个基点的可能性一度超过70%，这让转向加息25个基点这一变化引人注目。此前，美联储主席鲍威尔本周对国会表示，如果通胀数据没有缓解，美联储可能会比此前预期更快、更高地提高利率。然而，这种定价是在股市大幅下滑、人们担心硅谷银行(SVB)的倒闭可能预示着危机蔓延至金融业之际开始显现的。向25个基点概率的转变在周五早盘变得更加明显，交易波动加剧。嘉信理财(Charles Schwab)首席投资策略师Liz Ann Sonders表示:“我们很难把加息50个基点的概率下跌与SVB的崩溃分开。”“美联储必须考虑到这一点:这就是正在破裂的东西吗?” “我们一直说，央行将会加息，直到他们打破一些东西，而这可能就是那些东西，”Forexlive.com首席外汇策略师Adam Button也表示。以下是其他华尔街人士的看法: Infrastructure Capital Advisors首席执行官Jay Hatfield: “就业报告温和乐观，尽管就业高于预期，但工资增长低于预期0.2%，而预期为0.3%，失业率也有所上升。” 他说:“这份报告证实了我们的观点，即无能的美联储过于关注劳动力市场，并通过推高失业率来遏制通胀，而不是关注楼市和能源/大宗商品价格。”“因此，美联储正在犯下另一个重大政策错误，即在没有停下来评估去年创纪录加息的影响的情况下，将联邦基金利率提高得过高。政策错误已经导致银行挤兑。” Penn Mutual Asset Management投资组合经理Zhiwei Ren: “这份就业报告本应非常重要，但由于SVB和银行业最近的波动，其重要性有所下降。头条数字——31.1万——好于预期，但平均时薪增长较低，失业率上升至3.6%。所以总体上很平衡。它描绘了一幅强劲的劳动力市场图景，工资压力较小。” 文艺复兴宏观研究公司的Neil Dutta: “我能理解看好软着陆的人为什么会因为今天的报告而跑路，尤其是考虑到目前的形势，但让我们来说明一个显而易见的事实，美联储的工作还没有完成。终端利率仍在上涨。” FlowBank SA的市场策略师Paul de la Baume: 2月份的报告“缓解了我们对就业报告火热的最严重担忧，就像上个月一样。” Bokeh Capital Partners首席投资官Kim Forrest: “失业率比创造的就业数量更容易理解和计算，这是市场目前关注的问题，这在债券市场上得到了体现，整个曲线上的收益率都有所下降。” 芝加哥大学经济学教授、前美联储委员Randall Kroszner: “很难对任何一份报告进行过于详细的解读，然后真正说，‘啊，好吧，美联储将因此而改变。他说，我认为从过去三个月来看，我们仍然看到劳动力市场非常强劲。”“劳动力市场仍然相当强劲。它似乎没有加强。但如果是的话，那么我认为很明显它必须是50。现在，我认为市场的押注是均等的。” IUR Capital董事总经理Gareth Ryan: “今天的就业报告是两部分报告的第一部分，下周二还有CPI报告。美联储将密切关注这两份报告，相对于今天的就业数据，我们仍将更加重视通胀数据。50个基点仍有可能出现，但这可能在下周二发生变化。” IG驻巴黎首席市场分析师Alexandre Baradez: “我的感觉是，我们仍在等待最终报告，这份报告将给出一个清晰的画面，并提出一个支点。因此，我们的市场处境艰难，因为我们没有支点，我们仍处于过渡阶段。也就是说，我认为美联储目前不会出现利率意外，尤其是考虑到银行业的情况。”

会员

忆芳2023-03-11

力挺“更高更快”说！美前财长：美联储加息至6%或更高的可能性接近五成支持为加息50基点敞开大门

基金利率或更高的可能性接近50%。”#美联储政策转向# 萨默斯发表讲话前不久，美国2月份非农就业报告显示，就业人数增长强于预期，尽管随着更多的人进入劳动力市场，失业率有所上升。平均时薪增速也有所放缓。他说，这些喜忧参半的数据使其“难以”解读，但更广泛的情况表明，美联储目前的利率设置“不足以真正实施很多限制”。萨默斯是哈佛大学教授，同时也是彭博电视台的付费撰稿人。他说:“目前来看，经济在短期内似乎很强劲，这是一件非常好的事情，但这也预示着通货膨胀或硬着陆的风险。”“所以我认为我们仍然在超速行驶。” 支持鲍威尔为加息50基点敞开大门萨默斯称赞美联储主席鲍威尔在3月21日至22日的政策会议上打开了加息50个基点的大门。一些美联储观察人士批评此举损害了美联储的信誉，质疑在上次会议上将利率放缓至25个基点是否明智，但萨默斯不同意。他说:“我个人认为，在这个时候，美联储通过尽可能及时了解通货膨胀的情况来增加银行的可信度并不是一个错误。” 他指出，美联储可以在评估下周的2月消费者价格指数(CPI)报告后，对本月的政策决定做出“最佳评估”。至于美联储最终将把联邦基金利率目标定在哪里，萨默斯表示，如果鲍威尔像一再强调的那样，致力于2%的通胀目标，那么“可能需要从现在开始以有意义的规模进一步加息，这将使利率至少接近6%的范围。” 预算困境与此同时，萨默斯还警告说，鉴于预计美国的债务负担将达到有史以来最高水平，华盛顿有必要应对严峻的财政前景。他说:“我确实认为，考虑到利率和利率上升的压力，我们现在已经到了这样一个地步，债务和赤字问题将变得更加严重。” 虽然拜登政府本周公布的预算方案包含“一些好的建议”，以及增加收入和控制医疗成本的举措，但萨默斯说，该方案低估了联邦政府长期借款的成本。他说:“拜登政府的预算预测，在本世纪20年代的大部分时间里，利率将保持在2.5%。”“也许这将成为现实，但我的猜测是，利率将大幅提高，这将导致债务更快地增加。” 萨默斯：如果储户毫发无损硅谷银行倒闭将不构成系统性风险根据监管机构周五发布的新闻稿，加州金融保护与创新部门关闭了硅谷银行(SVB)，并指定FDIC为接管人。FDIC已通过新成立的圣克拉拉国家存款保险银行接管SVB。监管机构表示，该银行的所有存款都已转移到新银行。萨默斯表示，只要储户毫发无损，硅谷银行的爆雷应该不会对美国金融系统构成风险。萨默斯表示，“绝对重要的一点是，无论这件事最后怎么解决，储户得拿到钱，拿到全部钱。只要是这样的情况，如果处置得当，即使银行资产价值面临风险，我也有充分理由认为其不会成为一个系统性风险的来源”。萨默斯表示，由于最新形勢的发展，银行业“可能需要进行一此整合”，这可能会对监管机构构成考验。

忆芳2023-03-11

美联储再听闻“坏消息”！最新研究：火热通胀持续时间将超预期

对通胀持续性的预估将大幅上调。” 对于美联储政策制定者来说，这并不是什么好消息。美联储官员们正努力防止强劲的价格上涨在经济和消费者心态中根深蒂固。正如美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)本周在国会山对议员们所说的那样，最近的经济数据表明通胀持续存在，这意味着官员们可能需要将利率提高到高于他们之前预期的水平。鲍威尔还表示，如果经济数据持续升温，官员们准备加快加息步伐。继去年12月加息50个基点和去年4次加息75个基点之后，今年2月美联储加息25个基点。在鲍威尔发表讲话后，投资者加大了对美联储将在3月21日至22日再次开会时恢复加息50个基点的押注。鲍威尔表示，对于美联储未来加息步伐和周期的决定，将基于即将发布的经济数据的“整体”，包括将于周五发布的最新非农就业数据，以及将于3月14日发布的最新消费者物价指数(CPI)。纽约联储的研究人员表示，对于美国通胀将持续更久的预期背后的原因，可以“大致相等地”归因于美国核心商品和核心服务(不包括房地产在内)的价格趋势。他们在文章中写道：“相比之下，住房通胀的贡献虽然仍在上升，但最近几个月似乎已经企稳。”

风枫2023-03-10

美股开盘：初请失业救济人数高于预期三大股指小幅高开

终于意识到，利率上升将继续存在，短期内美联储政策转向的想法只是一厢情愿的幻想。” 　　他补充道：“全球经济比许多人意识到的更具韧性，这将使通胀更具粘性，并提高了央行的终端利率目标。通胀已经下降，但远未达到美联储2％的目标，因此鉴于经济和工资通胀的顽强力量，还有很多工作要做。” 　　知名经济学家、安联集团首席经济顾问埃里安（Mohamed El-Erian）周三指责美联储政策制定者发布“反复无常”的政策指引，称美联储“过度依赖数据”导致了市场波动。　　埃里安表示，美联储上个月将加息速度降至25个基点，这是一个错误，并认为，美联储未能通过提高央行前景的透明度来缓解市场对货币政策的反应，美联储的可信度值得担忧。　　他认为，美联储的“反通胀叙事”现在已经变成了“我们离价格稳定还很远”，导致市场混乱。他总结道：“这不是货币政策的运行方式，他们需要更好的战略和结构锚定他们正在做的事情。” 　　投资者等待关于美国经济状况的更多消息，其中包括周五的美国2月非农就业报告。接受道琼斯调查的经济学家平均预期该数字将增加22.5万。　　鉴于1月份的非农就业数字出现井喷式的增长，包括花旗在内的许多经济学家预计周五的2月非农就业数字也将带来积极的惊喜。　　但策略师Alex Saunders表示，强劲的就业增长，对市场可能意味着坏消息。　　他表示：“由于好消息对市场来说就是坏消息，我们认为这可能会导致股市遭到进一步抛售，并支持美联储大幅加息的情形。” 　　本周到目前为止，一系列劳动力市场报告似乎表明，尽管美联储数次激进加息，但经济仍保持坚挺，加剧了人们对利率可能长期保持高位的担忧。周三的ADP报告显示，美国2月份的私人部门就业人数增加了24.2万，高于预期。　　在本周的消息发布之后，尽管鲍威尔表示美联储尚未就下次政策行动作出决定，交易员们已接受了央行在下次政策会议上加息幅度超预期的前景。　　周四经济数据面，美国劳工部报告称，截至3月4日当周，美国首次申请失业救济人数为21.1万，较此前一周修正后的数字增加了2.1万。市场预期为19.5万。　　报告还显示，截至2月25日当周美国连续申领失业金人数为171.8万，也高于市场预期。　　分析机构指出，美国上周初请失业金人数超预期，但基本趋势仍指向就业市场紧张。初请失业金人数此前连续七周低于20万人，显示科技行业高调裁员并未对就业市场产生实质性的影响。　　初请失业金数据对周五将公布的2月非农就业报告没有影响，因这两份报告的数据采集时间不重合。　　美联储主席鲍威尔表示，恢复大幅加息不仅取决于周五的就业报告，但经济学家认为，只要就业市场稍微走强就足够了。　　而在周五的非农就业报告发布前，市场谨慎关注今晚美国总统拜登发布的新预算计划。据传该预算方案旨在10年内将赤字削减3万亿美元，可能成为“债务爆雷”的导火索。　　拜登将在最新预算提案中提出一系列针对亿万富翁、富有投资者和企业的新增税方案。拜登向国会提交的预算提案定于美东时间周四公布。　　一位熟悉该提案的白宫官员称，该提案要求对亿万富翁征收25％的最低税率，投资资本利得税率从20％提高近一倍至39.6％，并提高企业和美国富人的所得税。　　这项提案基本上是拜登提出的数万亿美元“重建美好未来”法案的翻版，在国会获得通过的可能性很小，特别是现在共和党人控制了众议院。

金融界2023-03-09

加拿大央行与美联储政策分道扬镳！分析师：利差分化将导致加元贬值和通胀

加拿大央行(Bank of Canada)暂停加息，和美联储出现历史上最大的政策差距。分析师认为加拿大经济对加息比美国经济更敏感，因为近年来加拿大人深度参与了炽热的房地产市场，他们的债务负担更高，而且加拿大抵押贷款周期更短。

绿山墙的安妮2023-03-09

非农前大风暴！荷兰国际集团：拜登“债务爆雷”新信号突袭美元陷入短暂盘整期

1.1650的外部风险。从现在更强大的美联储政策轨迹来看，这当然看起来像是前进的方向。” “考虑到英国央行可能比美联储或欧洲央行更早转向暂停货币政策，我们继续看好欧元/英镑在未来几个月上涨并保持在0.90附近。”

会员

小萧2023-03-09

美元打回原形！鲍威尔万事俱备“只欠非农东风” 美国股债罕见“奇点”恐掀巨大泡沫

政策。但他强调辩论仍在进行中，这取决于美联储政策会议前两周内公布的数据。这意味着，周五(3月10日)非农就业报告发布前，美元交易员只能握紧方向盘，周四亚市早盘报在105.65，挑战上行的路线被暂时冻结。美国股债则呈现罕见的奇点，同步上涨恐怕将掀起泡沫化。鲍威尔对美国众议院表示：“我强调尚未就此做出任何决定，但如果整体数据表明有必要加快收紧政策，我们将准备加快加息步伐。” “我们尚未做出任何决定，”鲍威尔表示，但将密切关注周五即将公布的就业数据，以及下周发布的CPI通胀数据，以决定加息是否需要转回更高档位。正如周二会议上发生的那样，立法者向鲍威尔施压，询问美联储政策对经济的影响，以及官员们是否正在冒经济衰退的风险来抑制物价上涨。鲍威尔再次承认，美联储最初认为通胀只是“暂时性”因素会自行缓解的结果是错误的。鲍威尔说，当前出现许多第一次。“如果我们再次得到这个球，我们就会知道如何挥杆。” 当被问及他是否会暂停加息以避免经济衰退时，鲍威尔回答说：“我不会对会暂停加息吗，做出是或否的回答。这是一个严肃的问题，我不能告诉你，因为我不知道所有的事实。” 美联储过去一年与通胀的激烈斗争重塑了金融市场，提高了住房抵押贷款和其他信贷的成本，旨在为整体经济降温。周三数据显示，美国“小非农”2月ADP新增就业人数达24.2万人，远高于前值和预期，1月职位空缺数降幅虽下滑，仍高于市场预估值，且前一月数据也获得上修。接下来，市场重点将转向周五的2月非农就业报告，以确认强劲的就业成长是否支持更大的加息幅度，定于下周二公布的美国消费者物价指数(CPI)，也是美联储是否重新加快加息步伐的关键，市场预期2月CPI月增率将达0.4%，略低于1月的0.5%。 Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler提到说：“美元历经四个月的大幅抛售，且目前为止还在修正当中，我不认为可以重测9月和10月的高点。” 欧元稍早一度逼近1月初创下的年内最低水平，当前汇价变化不大，小贬0.04%至1.0543美元；英镑自昨日的惨烈贬势回升，涨逾0.1%至1.1842美元。澳元自近四个月低点回升，涨逾0.1%至0.6588美元，纽元微升0.05%至0.6107美元。加元/美元贬逾0.3%，至1.3803加币兑1 美元，创11月3日以来最低。加拿大央行稍早如预期维持关键隔夜利率不变，成为第一家在高通胀预期趋缓的情况下，暂停紧缩政策的主要央行。美国股债罕见“奇点” 随着股市遭受更多打击，越来越多的交易员躲在信贷市场中。他们在优质债券中寻找避难所，尤其是短期证券。今年到目前为止，全球投资级信贷基金已吸纳近700亿美元资金，成为自EPFR Global于2017年开始追踪数据以来，今年这个时候最大的资金流入。 (来源:彭博社) 野村证券国际跨资产宏观策略师Charlie McElligott表示：“当你晚上可以坐在国库券或短期投资级信贷中入睡时，你为什么要让自己受制于这种非常依赖数据的、二元的、每周股票环境和利率重新定价？” 他提供了自己的轶事证据，称他知道股票基金经理的投资组合中有25%至50%来自蓝筹公司的短期债券。自2001年以来，现金首次超过60/40投资组合。在高通胀和美联储决心继续加息的背景下，资产配置者面临着选择最不坏的选择的挑战。近期股市遭受重创，债券价格因杰罗姆鲍威尔的鹰派警告而承压，现金价值受到侵蚀。 “在短期内，现金和投资级信贷是最好的定位方式，”Generali Investments宏观和市场研究主管Thomas Hempell表示。“虽然这不会是一场出色的表演。” 标准普尔500指数周二暴跌，从2月初的峰值跌至4.6%，但随后在周三回暖，此前鲍威尔表示利率可能需要高于此前预期。根据EPFR的数据，美国股票基金已经连续四个星期流出总计106亿美元的资金。投资者转向信贷的风险在于，他们将被锁定在长期证券中，随着利率攀升，他们将面临损失。尽管对高等级债券持乐观态度，但根据彭博指数，今年的总回报率不到1%。基准中的平均票据收益率为5.3%，并将在近九年内到期。交易员对美联储削减3270亿美元债券的希望破灭，“这在很大程度上是一个短期战术藏身之处，” McElligot警告说，一旦出现持久的牛市，来自股市的游客可能会立即抛售手中持股。更具冒险精神的类型可能会开始涉足投机级债务，以获得更高的收益。AllianceBernstein固定收益联席主管Gershon Distenfeld表示，他预计未来几年低质量的固定收益将与股票竞争。他说：“人们看到，通过在固定收益市场而不是股票市场的相同部分，你可能会以更低的风险获得相同类型的回报。” 但就目前而言，呼吁的是高质量债务，这导致利差收窄至历史最低水平，这表明投资者更关心绝对收益率而不是相对估值。根据彭博汇编的数据，三个月期国库券与投资级指数之间的收益率差异仅为0.7个百分点。据摩根大通策略师称，高级和三个月期国库券之间的利差最近创下历史新低。“就我们所看到的资金流动而言，有一些股票投资者转向信贷，”Insight Investment驻伦敦的投资专家Jill Hirzel表示。“投资级技术指标仍然具有吸引力。” 在过去十年或更长时间里，大多数投资者都信奉股票是唯一选择的格言，因为全球央行的压制迫使每一个投资者进入风险更高的资产，以寻求收益或一些回报。然而，当“不要与美联储作对”开始时，一件有趣的事情发生，即：股票价格下跌，债券收益率上升，通货膨胀吞噬任何实际收入增长。 “这就是市场已经持续了一年左右的时间，以至于令人震惊的事情刚刚发生，”ZeroHedge分析道。 “虽然我们都知道永远不应该交叉，但我们似乎已经达到资本市场的奇点，即利率、股票和信贷收益率都趋于一致。” (来源:ZeroHedge) 自2001年以来，6个月期美国货币首次收于标准普尔500指数的收益率(1/PE)以上。此外，投资级(IG)信贷收益率仍高于6个月货币，因为它们也一直在抛售，但最近几个月差距已大幅缩小。这种情况自1980年以来就没有发生过逆转，但最近几周已经接近。德意志银行的Jim Reid解释了为什么这很重要：“在1980年代和1990年代的很长一段时间内，收益收益率都低于600万美元，但在互联网繁荣/萧条前后的峰值反转之前，它不会对股票回报产生太大影响。” (来源:ZeroHedge) 有人可能会争辩说，在1980年代和1990年代的大部分时间里，收益率和实际收益率的暴跌意味着债券和股票可能同步上涨。“不过，对于信贷而言，这种曲线利差一直是信贷利差的良好领先指标。随着这条曲线变得越来越平坦，未来18个月利差扩大的可能性就越大，反之亦然。” 总结而言，直觉上当短期货币的收益率与较长期限的风险资产具有竞争力时，应该有更谨慎的投资行为，投机精神会慢慢消失。“前端应该变得更有吸引力，以损害曲线外风险较高的企业，这就是为什么我们认为倒曲线是随后几个季度经济的良好预测指标。”

会员

小萧2023-03-09

24小时热点