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事后口头干预：特朗普在盯着市场！中国加大对人民币支持，鲍威尔鸽声刺激黄金破新高

析师预期。美国银行和摩根士丹利将在周三美股开盘前公布业绩。高盛的Christian Mueller-Glissmann在接受采访时表示，他对股市“略偏向风险”，因为美国企业的盈利“很可能”超出预期。巴克莱欧洲股票策略师埃Emmanuel Makonga表示：“良好的财报业绩无疑将为市场在年底前的上涨提供助力。” 此外，美国银行业强劲的财报表现以及国际货币基金组织（IMF）上调2025年全球经济增长预期，也为市场提供支撑。本周早些时候，市场因美中贸易紧张局势加剧而大幅下挫。周三的上涨行情出现之际，市场在过去几天一直被两股力量拉扯：一边是持续的美中贸易紧张局势，另一边则是美联储降息背景下仍相对有利的宏观环境。美国政府停摆导致经济数据缺失，也增加了货币政策前景的不确定性。鲍威尔强调就业市场疲软尽管对粘性通胀的担忧挥之不去，周三美联储主席鲍威尔强调了就业市场的疲软，此番表态使该央行有望在本月晚些时候的会议上再次降息，尽管政府停摆严重削弱了经济数据的可得性。鲍威尔多次强调当前招聘步伐放缓，并指出这种趋势可能进一步加剧。“如果职位空缺继续减少，很可能最终会反映在失业率上。”鲍威尔在问答环节中表示，“此前你看到职位空缺快速下降，但我认为我们正接近这样一个节点——失业率开始上升。” 德意志银行分析师指出，鲍威尔“语调比预期更偏鸽派”，他关于可能在12月停止缩表的表态“将12月纳入了政策转向的时间窗口”。 “10月的降息已板上钉钉。”研究机构MacroPolicy Perspectives创始人、前美联储经济学家Julia Coronado表示，“没有任何因素改变劳动力市场仍存在下行风险的判断。” 美联储将于10月28日至29日再次召开会议。上月，19位决策者的中位数预期显示，今年还将有两次降息。但其中9位官员认为适宜降息一次或更少。美官员缓解中美紧张情绪与此同时，美国贸易代表贾米森·格里尔周二在接受CNBC采访时表示，特朗普总统与中国国家主席习近平的会晤计划仍在推进中，这一表态有助于缓解市场紧张情绪。格里尔表示，在双方代表举行会谈后，美中围绕出口管制的紧张局势预计将有所缓解。特朗普也对达成积极结果表示谨慎乐观。他在白宫对记者表示：“我们和中国的关系还算公平，我认为一切都会好。如果不好，也没关系。我们已经出招很多次，而且非常成功。” IG市场分析师Tony Sycamore表示：“这表明达成持久休战并不容易。但也提醒市场，双方往往先释放强硬信号，然后再缓和立场。” 值得一提的是，美国贸易代表格里尔（Greer）昨日传达两个关键点：1、“我们始终关注股票和债券市场。”2、“我们希望确保市场对适当的信息作出反应。” 第二点尤其重要。这听起来像是在告诉市场：不要认为这会重演4月的局面。美国政府希望市场继续预期局势会出现缓和，而不是进一步升级。值得注意的是，在市场抛售之后，格里尔便出现在电视上发表相对安抚的言论，仿佛是有意为之。这种“事后口头干预”的做法，美联储在特殊情况下也会采用，当市场误读其政策信号时尤其常见。星展银行分析师表示：“当前市场几乎是在‘金发姑娘模式’中运行”，强劲的经济基本面与宽松的货币环境共同支撑着风险资产。贸易紧张、政府停摆和通胀担忧……暂时都被市场搁置了。” 法国政治僵局暂缓美国国债收益率全线下行，10年期国债收益率下跌2个基点至4.02%。法国总理塞巴斯蒂安·勒科尔努周二承诺，将把养老金改革推迟至2027年大选之后实施，以避免进一步的政治僵局。这一举措缓解了投资者的担忧。法国国债连续第二天上涨，10年期国债收益率降至3.37%，为8月15日以来最低水平，正迈向自5月以来最大单周跌幅。Monex USA交易主管胡安·佩雷斯表示：“任何有助于缓解法国议会争论的消息，都是绝对的利好。中国加大对人民币支持美元兑所有主要货币下跌，因市场对美联储降息的押注升温，同时中国加大了对人民币的支持力度。中国人民银行将中间价设定在近一年来的最强水平，帮助遏制资本外流并提振市场信心。尽管美中关税争端持续发酵，风险偏好的澳元依然上涨；日元也走强，尽管日本国内关于首相继任人的政治不确定性加深，当地媒体报道称原定下周二举行的国会投票可能因政治博弈而推迟。黄金再创历史新高与此同时，受美中紧张局势和美联储宽松预期推动，金价攀升至新高，一举突破4200美元，日内涨幅达到70美元。 investinglive指出，在昨日欧洲盘出现小幅获利回吐后，逢低买盘迅速入场，推动黄金今日继续上涨。目前金价再次刷新纪录高点至4200美元上方。美元今日走软，也助推了金价的上行走势。黄金目前有望迎来连续第九周上涨。不过，正如此前提到的，11月可能会更加复杂——至少从季节性规律来看，行情或将面临更多波动与考验。 StoneX高级分析师Matt Simpson表示：“美国政府停摆以及鲍威尔的鸽派言论，是推动金价进一步加速上涨的最新催化剂。这轮上涨还演变成了动能交易，交易者不断涌入，只是为了追逐不断上涨的价格。”

欧罗巴10-15 18:30

香港上市公司董事薪酬榜出炉，李想6.8亿港元登榜首！真相是股权激励只是会计数字，实际收入为百万

合 6.39 亿港元费用”，是公司作为美股上市公司（需遵循美国会计准则）必须记账的成本，同样不属于李想的实际收益。天价薪酬的“合理性” 目前新能源汽车行业普遍采用“低基础薪资 + 高股权激励”的薪酬模式，这种模式既能控制公司现金流压力，又能将高管利益与公司长期发展深度绑定。对于新能源汽车这类高风险、高投入的行业而言，李想的“天价薪酬”本质是市场化选择，即通过股权激励将创始人与股东利益绑定，激励创始人持续推动企业发展。商道咨询合伙人郎华此前指出，李想被披露的薪酬存在其合理性：“从财务角度看，公司在设置股权激励的时候往往考虑的是公司的长期发展，以及对于创始人和公司发展之间的关系。尤其对于新能源车这种高速发展的行业而言，股权激励的形式能将公司高管与公司长期的发展做绑定，让公司发展得更好。” 从行业规律与企业实际盈利来看，当车企在创始人带领下实现盈利增长、为股东创造价值时，基于股权激励的薪酬回报，本质上是对价值贡献的市场化认可。换句话说，如果车企能赚钱，创始人多拿一点又何妨？

金融界10-15 18:01

重回3900！

。这个时间幅度和下跌幅度，基本达到了美股回撤较大的标准，有兴趣的投资者可以自行统计一下过去20年，美股类似的下跌以及之后的走势，剔除2000年、2008年、2020年、2022年这些极端年份。如果知道类似的案例，而且有逆向投资的能力，应该大致判断得出入场机会。国内的市场，当然也包括港股，规律性可能海外市场强，但结合到国内的特色，如政策性支持（主要是货币政策）、国家队的实力等等，大体上也能跟得上海外的步伐。这次到底会调整多久，幅度有多大，没有人知道，但可以参考上一次，宽松一点，给予一两个月的时间，指数10-20%的调整，应该是很充分了。当然也有可能不需要这么久，因为这一次的利空，非但没有4月份那次剧烈，而且市场在经历了一次之后，自然有肌肉记忆，也不会像上一次那么恐慌。所以，拭目以待吧，无需着急，静候新行情即可。 03 结语历史不会简单重复，但会押着相似的韵脚。 2025年4月的“V型反转”，提供了一个绝佳的剧本。 2025年四季度的市场，同样可能上演一场“深度回调中诞生行情”的大戏。反弹的驱动因素，包括政策的“对等”与“超越”、货币与信贷政策、财政刺激加码、“国家队”入场、市场的“利空出尽”与预期修正、盈利影响评估，等等。当中，应该重点关注的，依然是结构性机会的凸显，像“内循环”与“国产替代”，半导体、工业母机、基础软件、新能源技术等“硬科技”板块；又像“新质生产力”，人工智能、商业航天、生物制造等前沿领域的公司；还有高股息资产这个“压舱石”，现金流稳定、分红率高的公用事业、煤炭、电信运营商等板块。至于其他板块，如果在4月份以来的反弹行情中，都没有什么表现，那自然还是谨慎一点好。（全文完）

格隆汇10-15 17:52

聚焦科创成长科创板指数“上新”了！

的系列化产品布局，构建起“A股+港股+美股”的全球科技投资版图。“指数家”则聚焦量化与指数投资，在覆盖大盘与宽基指数基础上，重点发力科创领域，布局多只创业板、科创板旗舰指数产品。同时利用AI技术赋能模型，实施有效捕捉信息，使得指数策略贴合市场趋势，实现“透明、稳定、可复制”的增强效果，力求满足投资者更丰富的投资及配置需求。践行长期投资理念助力科创企业价值发现浦银安盛基金认为，科创板作为A股市场重要的投资方向，无论是从国家政策、全球宏观环境还是科创板上市企业的成长机会来看，都具备较高的配置价值和上涨空间。科创板聚合了非常多“硬科技”企业，如半导体、机器人等方向。浦银安盛基金投研团队力争建立完备的量化策略库，在严谨的投资流程下，未来将利用好科创板创新成长策略精选指数这一战略创新工具进行投资，引导长期投资，实现指数价值发现功能。随着“上证科创板创新成长策略精选指数”等金融创新的实践，金融机构也在不断探索和重新定义财富管理行业服务资本市场与实体经济的边界：以科创成长指数为“指南针”，以财富管理长期投资为“推进器”，推动金融资源从“简单输血”转向“价值共创”，为中国式现代化注入强大的金融动能。风险提示：基金有风险，选择需谨慎。本资料中提供的意见与评述仅供参考，且具有时效性，并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐，依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。本资料归我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得对所述内容进行任何有悖原意的删减或修改。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者需要了解基金投资可能存在本金亏损的情形。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在投资基金前，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。本材料中涉及的行业、板块、指数仅作为举例，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

金融界10-15 17:51

短期扰动不改长期趋势全天候多元资产配置正当时

的差异化之路。当前全球市场分歧加大，美股、A股、港股、债市、商品市场震荡加剧、结构性分化的市场，投资者资产配置难度不断加大，如果用一只基金就能配置各国股票、债券、商品、黄金等资产，相关性较低，天然具备“资产对冲”的能力。更可以通过更多元的资产配置，寻找更丰富的收益来源，把握市场机遇。在全球市场上，达里奥创办的桥水基金就是以此类“全天候策略”成名，而国内公募市场，采取全天候策略的基金，相对比较稀缺。浦银安盛盈丰多元配置3个月FOF（代码：A类 025268 C类 025269）10月16日发行，该基金采取自上而下宏观研究驱动大类资产配置，全天候配置，攻守兼备，是应对震荡市场的良好工具。投资的真相不是“找到永远上涨的资产”，而是在不同经济环境下，发掘不同资产的作用，通过配置来平滑波动。多元资产配置型产品，其本质是对经济周期、经济体成熟度、产业链分工，乃至胜率和赔率属性的分散，具有很强的战略意义。这样的产品，某种程度解决了投资者的择时难题，和市场风格转换的难题。当前内外部宏观形势复杂多变，张川认为，从长期来看，行情的变化从来都不会一蹴而就，短期波动并不改变中国核心资产的长期投资价值，尤其是中国经济逐步企稳复苏、创新能力和成果不断展现、外部国际环境复杂、美元等全球主要货币降息预期提升的背景下，中国资本市场正处于一轮长期向好趋势的开端。投资者一方面需要坚定长期视角、长期信心，从较长的时间维度看待市场的短期波动，另一方面可以采取合适的投资策略，更好地把握长期机会。例如通过在黄金、A股、港股、美股等多元资产间的配置，追求收益与波动风险的平衡；利用好FOF基金等多元资产配置工具一站式长期布局中国核心资产。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界10-15 17:51

阿斯麦 ASML：AI Capex 加 buff，最坏时期已过！

海豚投研10-15 17:32

【宝星环球】市场动荡升级：黄金突破4200美元大关

场波动。受关税政策不确定性影响，上周五美股及数字货币出现大幅下跌，同时黄金价格明显上升。此外，美国白宫宣布永久性裁员，将影响数千名联邦工作人员。经济数据方面，美国9月CPI报告发布时间推迟至10月24日，比原计划晚9天。CNN恐惧贪婪指数显示，市场情绪从此前的极度乐观大幅下降，目前为29.54，即将进入紧张区域。三、美国政府停摆与数据延迟目前美国政府停摆短期内难以解决，非农数据发布后，9月CPI报告可能延迟。历史经验显示，2013年政府停摆16天后，接下来两个月多项经济数据延迟发布。密歇根大学经济学家指出，在当前经济变动时期，数据的发布和解读显得更为重要。市场对美联储政策的预期显示，到2025年底降息75个基点的概率为94.8%，降息50个基点的概率为5.2%，降息25个基点的概率为0%，显示政策路径预期有所上升。四、技术走势与整体趋势日线级别显示，近三个交易日黄金价格连续上涨，几乎收在最高水平，突破形态明显延续。短期内，价格可能继续延续突破走势，但仍可能出现回调。技术面显示，当前突破形态仍在延续，整体价格趋势保持上行。总结十月初以来，美国市场因政策、经济数据和政治因素波动明显，黄金价格突破4200美元形成短期突破格局。整体趋势显示持续上行，同时短期回调仍存在可能，需关注美联储利率动态、政府运作及关键经济数据发布。

宝星环球投资 1评论10-15 17:14

各国央行已经亮明底牌！黄金直逼4200涨势停不下来，这一群体正在入场

高，这与其他资产类别的竞争力有关。此前美股表现强劲，使得资金很难配置到黄金。但随着黄金过去几年获得巨大回报，它正在吸引更多资本流入。 “这只是开始。”他说，尽管许多西方基金面临“是否踏空”的困惑，但他认为黄金的价格“理应远高于当前水平”，长期来看仍有巨大上涨空间。他还表示，黄金交易量的激增反映了“全球经济失衡的深度”，难以想象市场会回到2,500美元的时代，因为各国央行已经“亮明底牌”，大举购金以维持本币稳定，现在形成了一种“抢黄金”的局面。牛市驱动因素 GraniteShares创始人兼CEO Will Rhind指出，在本轮黄金牛市中，许多首次进入黄金市场的投资者对黄金不如对其他资产类别熟悉，因此大多数人会选择购买他们熟悉的SPDR黄金ETF。他还表示，这一轮与以往黄金牛市不同的地方在于，市场并没有出现明显的金融危机。但黄金可能在反映另一种危机——即“全球政府债务水平已不可持续，唯一的出路可能是货币贬值和/或通胀”。 Samuelson补充称，美国媒体近期才开始将黄金价格的飙升称为“货币贬值交易”。他将美元贬值描述为由于美国政府财政管理不善、债务过高、赤字达2万亿美元，以及财政长期无法收支平衡，导致美元购买力下降。但他认为，将金价上涨完全归因于美元贬值“并不准确”，因为这是一个全球性的牛市，由强劲的实物买盘推动，这种买盘规模是自黄金不再作为货币以来前所未有的。 “在持续的通胀侵蚀实际购买力、且看不到尽头的背景下，黄金和白银的上涨让越来越多的人看到，与价值不断缩水的法定货币相比，贵金属在保值方面的优势，”他说。

风起10-15 16:34

会员

ETF盘中资讯|美联储“放鸽”，AI产业强催化！阿里巴巴领涨3%，港股互联网ETF（513770）涨逾2%

79%分位点的中低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（38.31%）还要低。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破110亿元，创历史新高；年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界10-15 13:41

【直击亚市】鲍威尔迄今最强烈暗示！人民币中间价传递强势信号，黄金疯涨直逼4200

素。在降息预期和稳健盈利支撑下，我认为美股下行空间有限。” 美联储政策与市场情绪尽管对粘性通胀的担忧挥之不去，鲍威尔强调了就业市场的疲软，此番表态使该央行有望在本月晚些时候的会议上再次降息，尽管政府停摆严重削弱了经济数据的可得性。掉期合约显示，到明年底，市场预期累计降息约1.25个百分点，当前利率区间为4%-4.25%。鲍威尔周二在费城表示，“就业面临的下行风险有所上升”——这也是迄今最强烈的暗示，表明美联储官员认为他们已有足够证据支持再次将美国借贷成本下调25个基点。波士顿联储主席苏珊·柯林斯也表示，美联储今年应继续降息以支撑劳动力市场。与此同时，特朗普关于可能停止与中国的食用油贸易的言论曾导致标普500指数下跌0.2%。特朗普周二在社媒平台贴文说：“中国故意不购买我们的大豆，使我们的大豆农民面对困难，我认为这是经济敌对行为。作为报复，我们正在考虑终止与中国有关食用油及其他方面的贸易。中国是全球最大的大豆买家，中美关税贸易战升温后，中国大幅减少采购美国大豆，转而向巴西和阿根廷采购大豆。特朗普认为这是中国的谈判策略。本月早前，特朗普表示希望与中国国家主席习近平讨论大豆问题，并警告，美国可能会暂停从中国进口大量商品。人民币中间价重大信号汇市方面，美元走弱以及中国在贸易摩擦中将人民币中间价维持在7.1以下以提振汇率的做法，共同推动亚洲货币上涨。日元兑美元上涨0.4%，至151.21。新加坡马来亚银行高级外汇分析师Fiona Lim表示：“将中间价设在7.10以下，传递出强势信号。强势人民币象征着中国在谈判或针锋相对的博弈中占据有利位置。” 彭博策略师指出，美联储的鸽派立场引发新一轮美元走弱，也为黄金相关对冲策略打开了空间。在市场担心AI泡沫的背景下，一边买股票一边增持黄金的策略正在重新受到追捧。地缘政治局势方面，美国贸易代表贾米森·格里尔预测，在双方代表会谈后，围绕出口管制的美中紧张局势将有所缓解。特朗普也对达成积极结果表示谨慎乐观。他在白宫对记者表示：“我们和中国的关系还算公平，我认为一切都会好。如果不好，也没关系。我们已经出招很多次，而且非常成功。” 另一方面，欧盟正考虑要求中国企业如果想在欧洲开展业务，必须向欧洲公司交出技术，以增强欧盟工业竞争力。在日本，自执政联盟瓦解以来的首次国债发售吸引了超出过去12个月平均水平的强劲需求，较高的收益率吸引了投资者。在政治不确定性背景下，日本主要反对党领导人预计将在周三讨论是否能弥合政策分歧并推举本党首相候选人。

云涌10-15 13:34

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