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摩根大通：美股短期回调风险与年底冲击7000点展望

导读目录摩根大通美股展望概览美股短期下行风险分析长期上涨前景及支持因素消费者现金储备对经济的支撑作用投资建议与策略摩根大通美股展望概览摩根大通最新报告指出，尽管美股存在短期回调压力，但从现在至年底，股市进一步上涨的可能性仍大于下跌。分析师Jonathan Schlegel表示，市场有望在11月前加速升至标普500指数7000点，年底前出现的任何回调都可能成为抄底机会。短期下行风险与长期上涨潜力并存，投资者需保持警惕与耐心。美股短期下行风险分析摩根大通团队列出了可能引发市场短期回调的五大关键因素：风险因素具体分析历史数据季节性因素 9月和10月市场表现平淡，正回报概率约50% 9月平均回报率0.6%，10月0.1% 反弹幅度过大自4月低点以来的反弹强度超过2015年以来除2020年的所有年份仓位低点反弹幅度历史对比长期缺乏回调标普500指数已有93天未出现3%以上回调，追平历史纪录 2016年第四季度和2023年第四季度同期最长纪录散户情绪过热社交媒体追踪显示散户情绪接近一年高点情绪指数历史高点对比宏观事件落地美联储降息预期已被市场消化，进一步宽松空间有限政策预期历史反应分析长期上涨前景及支持因素尽管短期风险存在，摩根大通仍对美股中长期前景保持乐观，主要支持因素包括：季节性利好：过去47年中，标普500指数在9月至12月期间有42次录得上涨，平均涨幅6.2% 投资者仓位改善：仓位模型显示投资者仓位开始突破长期下降趋势，预示未来标普500指数有进一步上行空间空头仓位高企：罗素3000指数显示空头仓位仍接近多年高点，逼空行情可能助推股指走高美联储降息效应：历史数据显示，预防式降息后6个月内股市通常表现强劲资金流入季节性趋势：ETF资金流入年底通常走强，支撑股市上涨消费者现金储备对经济的支撑作用摩根大通强调，美国经济韧性的重要支撑来自创纪录的消费者现金储备。2025年第二季度，该指标达到21.8万亿美元，高于2019年第四季度的14.8万亿美元。分收入层级分析显示，除最底层20%群体外，其他收入群体的通胀调整现金持有量较2019年增加7%-25%。其中，支票账户余额从2019年1.53万亿美元增至2025年5.42万亿美元，直接支撑消费增长。充裕的现金储备促进消费，帮助美国经济在2022Q3至2024Q4期间实现2.9%的年均实际GDP增长，同时推动家庭总净资产在2025Q2达到167.2万亿美元，较2019Q4增长超过50%。投资建议与策略基于“战术性看涨”的立场，摩根大通市场情报团队建议投资者关注市场回调机会，逢低买入以参与年底前潜在的股市上涨。短期回调不应恐慌，而是策略性入场的机会。编辑总结摩根大通最新分析显示，美股虽存在季节性疲软、反弹过大及散户情绪过热等短期回调风险，但长期上涨动力依然强劲。消费者现金储备充裕、投资者仓位改善、空头仓位高企及美联储政策环境均为股市提供支撑。年底前的回调被视为抄底机会，投资者需在警惕短期波动的同时把握中长期收益。常见问题解答问1：摩根大通认为美股年底前有可能冲击7000点，这是否意味着无需担心回调？答：不完全是。报告强调短期仍存在下行风险，如季节性疲软、散户过热情绪等。投资者应关注回调机会，同时保持长期看涨信念。问2：为何散户情绪过热会增加市场回调风险？答：散户投资者过度乐观时，往往在高位集中买入，增加市场波动性，可能引发短期反转或调整。问3：消费者现金储备充裕如何支撑经济？答：现金储备增加了可支配资金，推动消费增长，增强经济韧性，同时提供对股市的间接支撑。问4：摩根大通为什么强调年底前回调是抄底机会？答：历史数据显示，9月至12月期间市场多数年份上涨。短期回调提供低价买入机会，可参与年底前潜在的股市上涨。问5：长期上涨的主要支撑因素有哪些？答：包括投资者仓位改善、空头仓位高企、历史季节性上涨规律、美联储降息效应以及ETF资金年底季节性流入等多重因素。来源：今日美股网

今日美股网09-29 00:10

国庆、中秋双节来了，持股还是持币过节？四季度A股走势如何，复盘历史国庆前后A股走势，节后5个交易日上涨概率达80%

期行业表现不错，A股领涨行业和假期期间美股领涨行业相关度较高，如2015年的能源、材料和信息技术，2016年的信息技术，2017年的可选消费和医疗保健，2018年的能源和金融，2019年的房地产和公用事业，2020年的公用事业、工业和材料，2022年的能源、工业和信息技术，2023年的通讯服务、信息技术、医疗保健和可选消费，2024年的工业、金融、通讯服务和信息技术。华金策略指出，当前来看，今年节后科技成长和部分核心资产等表现可能相对占优：首先，历史经验上消费和科技行业在节后可能在日历效应上占优，但短期科技景气持续上行，消费景气偏弱；其次，历史经验上，产业趋势上行的强势行业节后可能继续强势，当前来看表现偏强的电子、通信、计算机、电新等科技和核心资产相关行业产业趋势持续向上，节后有望延续强势。对于四季度走势，广发策略指出，统计回溯05年以来市场，部分顺周期板块在四季度呈现出较为明显的日历效应。按照申万二级分类，2005年至今四季度上涨概率超65%、且跑赢沪深300概率在60%以上的行业仅12个，分别是厨卫电器、轨交设备、其他电源设备、白色家电、食品加工、通用设备、自动化设备、农产品加工、风电设备、工程机械、专用设备、休闲食品。这类行业相比于其他周期板块而言业绩波动率略低，但仍有赖于相对平稳的宏观预期。兴业证券首席策略分析师张启尧认为，当前资金面正反馈仍偏积极，交易性资金活跃度维持高位，融资交易活跃度处于2018年以来高位区间，近期参与交易的投资者数量回升，印证市场热度。他判断，A股上行态势有望延续，“上行过程中不建议轻易离场”：积极型投资者可继续参与流动性驱动行情，博弈AI、芯片、机器人等高弹性方向；稳健型投资者可聚焦港股互联网、军工、创新药、新能源等景气板块。太平洋证券表示，科技板块整体依旧表现强势，但上涨已经出现分化，此前领涨的个股略显疲态，新的低位个股在补涨，资金畏高的态势较为明显，且板块筹码较为拥挤，已经拥有科技持仓的投资者可适当获利了结降低持仓成本。反内卷相关板块仍在底部，且相关商品有了企稳回升的迹象，后续或迎来股商齐涨的行情。私募排排网调查显示，有70.19%的私募对节后行情持乐观态度，还有20.19%和9.62%的私募分别对节后行情持中性态度和谨慎态度。市场主线上，59.62%的私募看好AI、半导体、人形机器人、智能驾驶、创新药等科技成长方向；21.15%的私募看好新能源、房地产产业链等估值修复方向；另外还有部分私募看好银行、保险、公用事业等高股息方向，贵金属、有色、石油、煤炭等周期股方向以及新兴消费、受益于政策补贴的传统消费等泛消费方向。

金融界09-28 16:50

突发转向？暴增！

全球科技股大牛市，美股木头姐业绩暴打股神巴菲特。今年以来，A股能源ETF、酒ETF、食品饮料ETF、煤炭ETF领跌。在科技股牛市氛围下，这些板块由于跌幅较大，也被网友调侃为“老登资产”、“最惨板块”。重磅数据出炉，其中酒饮料茶同比暴增！最惨板块数据开始转好了？ 1-8月份，中国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%。8月份，规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%。中国8月工业企业利润超预期高增长，由负大幅转正至20.4%，一举录得2023年12月以来的最高增速。当然去年8月低基数是一个原因，此外反内卷把钢铁煤炭产业链拉起来了。 8月经济数据显示出“反内卷”政策成效已初露锋芒，上游行业利润的改善幅度最为醒目，中游利润增速更多是持稳，而下游行业中，曾经身为“主力军”的医药制造业、汽车制造业利润增速表现平淡。突发转向？ 1-8月份，消费品制造业利润由1-7月份下降2.2%转为增长1.4%。其中，酒饮料茶、农副食品等行业利润增速较快，分别为19.9%、11.8%，合计拉动全部规模以上工业利润增长1.0个百分点。长江证券测算，工业企业利润中，酒饮料茶制造业贡献最大，贡献超三分之一。 ... 924行情一周年刚刚过去，本轮行情有多少基金净值翻倍？近一年以来，净值领跑的基金主要集中在重仓科技股上。 Wind数据显示，近1年以来收益率超50%的基金有2419只，涨幅超100%的基金有423只。其中，不乏收益率超200%的高回报产品。近一年收益率超200%的公募基金产品有5只：第一名，中信建投旗下的北交所主题基金，近一年收益率240.22%。第二名，中欧数字经济，重仓“易中天”+胜宏科技，近一年收益率230.73%。第三名，华夏基金旗下的北交所主题基金，近一年收益率225.86%。第四名，德邦鑫星价值，主要重仓了科技股，近一年收益率221.47%。第五名，永赢先进制造智选，近一年收益率205.63%。整体上，近一年高回报率的基金主要集中重仓了北证指数或算力股。此外，从总体上看，“翻倍基”的有几个特征：首先，配置科技行业且集中度较高。其次，绝大多数覆盖港股市场。再而，基金规模体量处于中等水平，较为灵活。此外，“翻倍基”中有不少属于新生代基金经理，因为没有历史包袱，对科技行业的接受程度较高，使得有比较敏感的捕捉能力。值得一提的是，继百亿私募大佬林园买科技股睡不着后，私募魔女也透露买入科技股。本轮的科技股轮动热潮，私募魔女的认知是： 1.当前国内处于低利率低物价弱财政高风险偏好的环境，容易出现泡沫。 2.因为并不是科技专家，如果去直接买股票参与这类机会，那么不擅长选细分赛带，也不擅长选个股。买科技个股这个事情，它是在能力圈以外的。 3.细分赛带的波动其实比较大，市场存在赛道之间比较强的轮动。如果持有单一或少数赛道，波动是比较大的。这种波动超出了能容忍的范围。基于以上这些认知，她采取的方法是买入中证500股指期货，也就是IC，来间接参与科技热潮，理由包括： 1.中证500的成分股中科技股含量比较高，高于其它主流宽基指数； 2.因为中证500成分股同时含有多个细分赛道的科技股，在轮动中此起彼伏，指数的波动远小于细分赛道，呈现出很高的夏普比例。持仓体验好； 3.IC股指期货有很强的流动性； 4.IC股指期货还有高的贴水，年化比中证500指数本身增强10%左右，提供了很高的下行保护。私募魔女强调：“过去2个月，经济数据加速下行，二手房价加速下行，银行的零售贷款坏账估计也会加速上行，在这样的环境下，新一轮财政刺激的概率越来越大。也就意味着，风格切换的种子正在发芽。保持耐心等待，等待财政的拐点和物价的拐点，等待市场风格切换的种子破土而出。等待市场切换到我擅长的已经做好了重复准备的领域，然后准备起飞。”

格隆汇09-28 14:51

美国政府关门倒数、9月非农或延迟，美股反而“松一口气”？

政府停摆对经济通常不是一个好消息，但对美股或是“没消息=好消息”：9月非农或延迟发布、可依赖的私人数据近来更疲软、美联储也许更鸽派。在美国10月1日开启新财年之前，美国国会必须批准先前支出法案到期后的新支出，然而两党仍在医疗保健议题上各自保持强硬立场。美国总统总统特朗普在周五（9月26日）直接放话，“民主党人疯了，如果不得不关门，那就关吧。但导致政府关门的是他们。” 如果美国两党仍未能在联邦预算于9月30日到期前找到解决办法，美国将出现1981年以来的第15次政府关门，届时部分联邦机构停摆、联邦雇员无薪休假，也存在特朗普此前威胁的永久性裁员的风险。对于美股投资人而言，最需要留意的是美国劳工部或会延迟发布9月非农就业报告（10月3日公布），甚至影响9月CPI报告，这两份报告是美联储10月会议决定是否再次降息的关键依据。目前政府停摆的前景高度不确定，美国劳工统计局也尚未公布最新的应急计划。按照今年3月制定的一项计划，政府关门期间该机构约2000名员工都将被迫休假、只留下局长一人，所有数据采集和原定的经济数据发布都将停止。就算期内出现技术故障，BLS官网也不会更新或恢复。美国劳工局提醒称，数据采集质量下降可能会影响未来估算的准确性。没消息=好消息？据彭博社数据，经济学家预计美国9月非农新增就业人数为5万，这与过去三个月的均值一致，失业率稳定在4.3%。不过，经济学家对未来的就业增长的看法变得不那么乐观。他们预计从第四季到2026年，非农就业人数平均每月增长7.1万，较上个月的预测减少了2万。更温和的就业增长将驱动美联储逐步降息，预计到明年9月累计降息100个基点。彭博社指出，如果没有官方就业报告，正在权衡下一步降息行动风险的美联储决策者将不得不依赖不如官方数据全面的私人数据。 ADP就业报告常能为BLS非农报告提供参考，而其在过去一段时间里的实际值通常不及市场预期。在2024年1月至2025年8月的20份ADP报告中，有13份报告的就业人数增长不及共识预期。除此之外，JOLTS职位空缺、美国上周初请失业金人数等均能作为判断美国劳动力市场健康度的参考。在本月美联储降息前，这些数据均报告了疲软的就业境况。三菱日联表示，如果下周劳动力数据好于预期，这肯定会破坏鲍威尔提出的进一步降息的主要观点，并迫使美联储更加重视通胀上行风险。美联储主席鲍威尔强调，目前美联储没有毫无风险的政策路径，因为通胀反弹风险上升、就业下行风险增加。美国8月PCE报告整体符合预期，或会缓解部分通胀担忧，令决策者的重点向就业转移——若继续疲软，则强化降息必要性、并利好美股。 Janney Montgomery Scott首席固收策略师Guy LeBas指出，政府关门历来对短期经济增长来说是一件坏事，并拉低美国国债利率。 Wilmington Trust Corp预计，就业市场疲软、失业、消费者支出疲软将超过关税对商品的影响，使得美联储在2025年底至2026年初多次降息。原文链接

TradingKey09-28 13:01

9月28日证券之星早间消息汇总：8月全国规模上工业企业利润同比增长20.4%

突破。海外要闻： 1.美东时间周五，美股三大指数09月26日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨299.97点，收于46247.29点，涨幅为0.65%；标准普尔500种股票指数上涨38.98点，收于6643.7点，涨幅为0.59%；纳斯达克综合指数上涨99.37点，收于22484.07点，涨幅为0.44%。热门科技股多数上涨，特斯拉、英特尔涨超4%，微软、亚马逊涨幅不足1%，甲骨文跌超2%。 2.如果美国劳工部按照年内早些时候制定的应急运营方案执行“关门”计划，其旗下的美国劳工统计局(BLS)将推迟发布下一份非农就业报告。美国9月份的就业形势报告原定于当地时间下周五(10月3日)公布，因其中有重要的“非农就业人数月度变化”这一数据，该报告也被称作“非农报告”。

证券之星09-28 08:50

周评：特朗普关税传来大消息！金价暴涨75美元创历史新高鲍威尔释重要信号

需求相当强劲，因此尽管美国资产，特别是美股，持续受到海外资金青睐，但美元的远期抛售压力依旧存在。不过短期内，美元走势仍将与市场对美联储的预期紧密挂钩。” 根据芝商所(CME)的“美联储观察”工具，交易员目前预估美联储下次会议降息25个基点机率为89.8%，低于一周前的近92%。金价本周暴涨75美元尽管美元反弹，但本周现货黄金仍然大幅上涨，美国最新通胀数据与市场预期相符，强化了美联储接下来到今年年底前继续降息的可能性。现货黄金本周收盘暴涨75美元，涨幅2.04%，报3759.40美元/盎司。金价周二盘中曾触及3791.15美元/盎司的历史纪录。美国周五公布，8月个人消费支出(PCE)物价指数年增2.7%，符合经济学家预期。独立金属交易商Tai Wong说：“PCE数据符合预期，虽然个人收入和支出的增幅都比预期高了0.1个百分点。这个数据并不会阻止美联储在10月继续小心降息。”黄金通常在低利率环境中有好表现。贸易方面，美国总统特朗普周四宣布一连串新关税，包括药品、重型卡车和家具，将在10月1日生效。地缘政治局势也给金价提供支撑。北约警告俄罗斯，将使用“一切必要的军事和非军事工具”自我防卫，并谴责莫斯科侵犯爱沙尼亚领空这种“越来越不负责任的行为模式”。德国商业银行指出，金价受到降息预期、对美联储独立性担忧以及地缘政治发展的影响，再加上ETF购买兴趣强烈，都可能上涨。瑞银驻纽约的外汇策略师Vassili Serebriakov表示，美元在美联储降息后的走势一直稳定，但目前投资者更关注黄金的强势表现。美国总统特朗普突然转向支持乌克兰，正如他所说，“基辅可以从俄罗斯手中夺回整个乌克兰。”乌克兰军方周三表示，趁夜袭击了俄罗斯Volgograd地区的两个石油泵站。具有避险特质的黄金，在地缘政治和经济不确定性时期通常更具吸引力。美股周五收高周线仍然小幅收低美国股市周五收盘上涨，主要股指三连跌后反弹。美国8月PCE通胀数据基本符合预期，吸引投资者在美股三连跌之后重返市场。道指周五上涨299.97点，涨幅为0.65%，报46247.29点；纳指涨99.37点，涨幅为0.44%，报22484.07点；标普500指数涨38.98点，涨幅为0.59，报6643.70点。本周道指累计下跌0.15%，标普500指数下跌0.31%，纳斯达克综合指数下跌0.65%。作为美联储偏爱的通胀衡量指标，8月个人PCE显示，核心通胀按季节性因素调整后的同比涨幅为2.9%。这与道琼斯调查经济学家的预期一致。在周五的PCE数据之前，周四公布的强劲就业数据以及第二季度国内生产总值大幅上修至3.8%，曾略微抑制看涨情绪。 TradeStation全球市场策略主管大卫·拉塞尔表示：“在更广泛的市场经历三天下跌之后，这个数据足以将买家从观望中拉回来，周四的初请失业金人数数据和GDP修正削弱了鸽派叙事，但周五的PCE数据平息了部分担忧。没有坏消息就是好消息。” 油价本周飙升由于乌克兰无人机袭击俄罗斯能源基础设施，导致俄罗斯燃料出口减少，原油期货价格周五上涨，本周油价也大幅攀升。美国西德州中质原油(WTI)周五上涨74美分，涨幅1.14%，收于65.72美元/盎司。本周WTI油价大涨5.3%，创下6月中旬以来的最大涨幅。 Again Capital合伙人John Kilduff表示：“乌克兰的无人机袭击事件正在加剧，市场持续关注俄罗斯和乌克兰之间的局势。” PVM分析师塔马斯·瓦尔加表示：“地缘政治风险溢价在过去两个月随着乌克兰无人机袭击加剧而稳步上升，如今已演变成实际的供应短缺，这对结构性缺乏馏分油的欧洲十分不利。” 俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克周四表示，俄罗斯将实施部分柴油出口禁令直至年底，并延长现有的汽油出口禁令。炼油能力下降已导致俄罗斯多个地区面临某些等级燃料的短缺。 Lipow Oil Associates总裁 Andrew Lipow表示，除了无人机攻击之外，美国政府的行动也支撑油价上涨。 Lipow说：“特朗普总统继续向美国盟友施压，要求减少俄罗斯石油进口，印度和土耳其可能减少部分俄罗斯石油进口。” 本周要闻盘点：特朗普关税重大突发！最高100% 特朗普宣布关税“连环炮”：涉及这些商品当地时间周四，美国总统特朗普宣布多项关税措施，包括将对未在美国动工建设药厂的公司的药品征收100%关税、对所有进口重型卡车加征25%关税、对所有厨房橱柜、浴室梳妆台及相关产品征收50%的关税、对软垫家具征收30%关税。上述关税措施都将于今年10月1日起生效。特朗普周四在其社交平台Truth Social上宣布，美国将对品牌或专利药品征收100%的关税。特朗普写道：“从2025年10月1日起，我们将对所有品牌或专利药品征收100%的关税，除非公司在美国建立制药厂。” 特朗普表示，如果企业在美国破土动工建造制造厂，或此类工厂正在建设中，就不会对药品征收关税。他的社交媒体帖子没有透露其他细节。特朗普政府于4月启动了对药品的调查，为特朗普根据一项允许他以国家安全为由调整进口的法律征收关税奠定了基础。此外，美国彭博社报道称，特朗普宣布针对重型卡车、厨柜和浴室梳妆台以及软垫家具征收新的行业特定关税，扩大旨在通过提高进口税来提振国内产业的贸易议程。特朗普周四在Truth Social上发帖宣布，他计划从10月1日起对重型卡车征收25%的关税。特朗普写道：“为了保护我们伟大的重型卡车制造商免受不公平的外部竞争，我将从2025年10月1日起对世界其他地区生产的所有‘重型（大型！）卡车’征收25%的关税。” 随后，特朗普还在社交媒体上宣布，对厨柜和浴室梳妆台柜征收50%的关税，对软垫家具征收30%的关税，这两项关税也将于10月1日生效。白宫和负责对这些商品进行贸易调查的美国商务部均未公布这些提案的细节及其实施方式。这些声明是在特朗普设定的目标实施日期前一周发布的。鲍威尔释放审慎降息展望美联储主席鲍威尔周二出席罗得岛的活动时释放审慎降息展望，指出美联储在未来利率决策中必须持续在高通胀与就业市场疲软的风险之间取得平衡。鲍威尔指出，就业下行风险证明降息是合理的，但通胀仍然有些高企，政策取决于数据。鲍威尔透露，政策路径是困难的，并指出他们必须“平等地”看待通胀和就业目标。美联储未来利率决策仍需在高通胀与就业市场疲软这两个风险之间取得平衡。鲍威尔在讲话中提到，“就业的下行风险改变了风险平衡，促使上周降息”，降息使政策转向更中性的立场。尽管承认就业风险，但他表示，“双边风险意味着没有无风险的道路。” 鲍威尔补充说，通货膨胀已经上升，仍在一定程度上处于高位，“合理的基本情况是，关税驱动的通货膨胀效应将相对短暂。”他补充说，政策是适度限制的，政策仍然依赖于数据。 Moneycorp驻新泽西的交易与结构性产品主管Eugene Epstein说：“鲍威尔基本重申了上周会议后的语调，问题一直在于，他的鸽派立场是否符合市场预期。我认为并未完全达到预期，但无论如何，言谈中仍然是对就业市场的担忧。这也是美元没有明显回落的原因。” Merk Hard Currency Fund总裁兼首席投资官Axel Merk表示：“鲍威尔在讲话中更明确表达对未来不确定性的看法，我感觉在记者会上他几乎是费尽力气去说明为什么即便通胀压力依然存在，他仍需要降息。但这次他的态度更为开放，也因此或许稍微显得偏鹰派一些。” 美国8月核心PCE数据支持“渐进宽松” 美联储降息将维持既定节奏美国8月消费者支出增幅略高于预期，使第三季度经济保持稳健增长势头，同时通胀依然呈现温和上行。CNBC评论指出，美国8月核心PCE通胀基本维持稳定，这可能会让美联储继续保持此前既定的降息节奏。美国商务部经济分析局周五公布的数据显示，消费者支出——这一占美国经济活动逾三分之二的核心指标——8月增长0.6%，高于7月未修正的0.5%。路透调查的经济学家此前预期增幅为0.5%。尽管就业市场显著放缓，过去三个月就业增长接近停滞，但支出依然前行，主要受高收入家庭推动。这些家庭受益于强劲的股市和仍处高位的房价，其财富效应显著。美联储最新数据显示，美国家庭总财富在第二季度跃升至创纪录的176.3万亿美元。然而，低收入家庭则在高物价和关税冲击下承受更大压力。随着联邦政府削减补充营养援助（俗称食品券）项目，这部分群体将面临更沉重的负担。牛津经济研究院首席美国经济学家Ryan Sweet指出：“消费增长越来越依赖财富效应，高收入家庭支出的风险也与股市和房价挂钩。如果资产价格下滑，消费可能快速转弱。” 第二季度，强劲的消费推动美国GDP按年率增长3.8%，创近两年最快。第三季度的增速预估正在收敛至约2.5%。但经济学家预计，到年底消费将显著放缓，主要受物价高企拖累。数据显示，受特朗普政府关税政策影响，部分企业通过抛售关税前库存或自行吸收成本，通胀抬升相对滞后。8月个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨0.3%，高于7月的0.2%；同比上涨2.7%，前值为2.6%。剔除食品和能源的核心PCE指数环比增0.2%，同比维持在2.9%。美联储将PCE作为2%通胀目标的主要参考指标。上周，美联储重启宽松政策，将联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%。美国二季度GDP上修至3.8%！消费与企业投资强劲周四，美国商务部公布的数据显示，在强劲的消费者支出和企业投资带动下，美国二季度经济增速快于此前预估，录得近两年来最快增速。不过，受贸易政策不确定性影响，经济动能似乎已出现放缓迹象。此次上修的强劲增长还反映出贸易逆差大幅收窄，因进口洪峰放缓。其他数据显示，8月企业设备需求保持强劲，同时，上周首次申请失业救济人数下降，凸显企业仍在“惜才”，支撑了经济的韧性。从表面数据来看，美联储进一步降息的理由似乎不足。但由于总统特朗普的进口关税政策和移民收紧措施压制了就业增长，过去三个月非农新增就业几近停滞，美联储上周被迫重启降息。 FWDBONDS首席经济学家Christopher Rupkey直言：“很明显，目前的利率水平既没有拖累经济，也没有损害劳动力市场。如果就业增长放缓，问题不在经济本身，而在于特朗普2.0的移民政策。整体来看，经济依旧稳如磐石。” 美国商务部经济分析局公布的第三次GDP预估显示，二季度美国国内生产总值（GDP）按年率计算增长3.8%，创下自2023年三季度以来最快增速。此前数据为增长3.3%，而接受路透调查的经济学家原本预计不会被上修。政府还修订了自2020年一季度至2025年一季度的国民账户数据。今年一季度GDP降幅由此前的0.5%微调至0.6%。二季度经济反弹主要得益于贸易逆差收窄，为GDP增长贡献了创纪录的4.83个百分点。一季度企业抢在关税生效前集中进口，推高了百年来最高的平均关税水平，拖累了当季经济表现。二季度进口放缓，GDP随之回升。美联储新任理事米兰呼吁猛降125个基点周一，美联储新任理事米兰在就职不足一周内连续发声，迅速成为市场焦点。美联储上周三启动去年12月以来首度降息，下调利率25个基点，并暗示进一步降息。米兰周一表示，美联储应积极降息，以降低经济前景面临的风险。米兰上周在会议中反对仅降息25个基点，认为应该降息50个基点才合理。米兰在纽约经济俱乐部发表讲话称：“美联储被赋予了为所有美国家庭和企业促进价格稳定的重要目标，我致力于将通胀可持续地降至2%。” 他强调，当前利率水平“非常具有限制性”，政策适当区间应在2%至2.5%，比现在低近两个百分点。米兰明确提出，希望在今年剩余两次议息会议上累计再降息125个基点，远高于官员中位预测的50个基点。圣路易联储主席穆萨莱姆周一表示，他支持上周会议的降息决策，认为这是为保护就业市场的预防性措施，但也提到在通胀仍高于美联储2%目标的情况下，未来进一步降息“空间有限”。美联储金融监理副主席鲍曼周二表示，美联储在支持就业市场方面可能行动过于缓慢，如果需求状况恶化、企业开始财源，届时可能需要加快降息的速度。里奇蒙德联储主席巴尔金周五表示，他认为失业率或通胀大幅上升的风险有限，这让美联储能在讨论进一步降息时平衡双重目标。日本央行前委员预警：预计最早下个月就加息美国彭博社周四报道称，据日本央行一名前委员称，日本央行可能最早于下个月提高基准利率，这加剧市场对日本央行即将采取行动的猜测。日本央行九人货币政策委员会前成员樱井诚在周三接受采访时表示：“日本央行可能会在10月份采取行动。”该决定将在很大程度上取决于当局寻求的确定性程度。樱井诚补充道：“但由于关税影响的显现时间较晚，届时经济数据可能会表现强劲。” 尽管美国贸易政策冲击了全球贸易，但通胀保持稳定，经济也表现出韧性，市场对日本央行下次在10月30日制定政策时加息的预期日益增强。樱井诚还表示，由于不确定性仍然很高，不排除官员们等到12月才能对关税影响更有信心的可能性。本月早些时候，知情人士透露，日本央行官员认为2025年可能再次加息，这进一步提振货币市场对日本央行年底前加息的预期。上周，日本央行维持利率不变，但透露鹰派信号，进一步增强这些预期。日本央行理事会9月19日的政策投票令分析师感到意外。这是日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)任期内首次出现两名委员反对维持利率不变的情况。樱井诚表示，此次投票可能预示着即将发生的政策转变。特朗普惊现重大转变！特朗普称乌克兰可以赢得与俄罗斯的战争据美国Axios新闻网报道，美国总统特朗普周二表示，他相信乌克兰能够“赢得”对俄罗斯的战争。特朗普并称，乌克兰可以从俄罗斯手中夺回领土，并将该国恢复到原来的边界。 Axios称，特朗普在纽约会见乌克兰总统泽连斯基后的言论表明，他对这场战争的立场发生了180度的大转变。几个月来，特朗普一直声称泽连斯基“没有牌”——他认为时间并不站在乌克兰这边，而且俄罗斯正在赢得这场战争。他一直敦促泽连斯基向俄罗斯做出领土让步，以达成结束冲突的协议。特朗普在Truth Social上的一篇长篇文章中说：“在了解并充分了解乌克兰/俄罗斯的军事和经济形势之后，在看到它给俄罗斯造成的经济麻烦之后，我认为乌克兰在欧盟的支持下，有能力战斗，并以原来的形式赢得整个乌克兰。” 特朗普说，在北约的财政支持下，让乌克兰回到原来的边界“在很大程度上是一种选择”。他补充说，俄罗斯 “三年半来一直在漫无目的地进行一场冲突——对于一个真正的军事强国而言，这场冲突本应在不到一周的时间内取胜。这无法体现俄罗斯（的军事强国地位）。” 特朗普表示，乌克兰有“伟大的精神”，而且只会变得更好，乌克兰将能够以原来的形式收回他们的国家，谁知道呢，也许甚至会走得更远！现在是乌克兰采取行动的时候了。他还表示，美国将继续向北约提供武器，“让北约做他们想做的事。”

tqttier09-28 07:22

会员

【美股天天说】Costco(COST)财报股价下跌时机会or陷阱？独特的盈利法宝如何应对高估值担忧

周六(9月27日)想和大家来分析的是最新发布财报的COST。我们来看看这家超市巨头，他们最新财报后的股价下跌，是否反映出投资前景有什么新的变化？还是又能给投资者带来更好的入场机会呢？

会员

陈尉09-28 06:07

美股全面反弹：通胀数据稳定，黄金与白银齐涨，特斯拉与EA领涨科技股

导读目录美股走势与通胀数据美债与欧债市场表现美元与外汇市场加密货币动态原油与大宗商品走势黄金白银与其他贵金属编辑总结常见问题解答美股走势与通胀数据根据 www.Todayusstock.com 报道，最新公布的美国8月核心PCE物价指数环比增长0.2%，符合市场预期。数据并未显示通胀失控，同时给予美联储更大政策空间来应对降温的劳动力市场。在连续三日下跌后，美股迎来全面反弹，标普500指数11大板块全部收涨，科技股回补了本周的大部分跌幅。美国三大股指日内表现如下：指数涨跌幅收盘点位本周表现标普500 +0.59% 6643.70 -0.31% 道琼斯 +0.65% 46247.29 -0.15% 纳斯达克 +0.44% 22484.07 -0.65% 罗素2000 +0.97% 2434.32 -0.59% 分析人士指出，投资者对通胀数据的解读推动了市场反弹，同时避险情绪减弱。前总统特朗普在谈及政府可能关门时表示“混乱应由民主党负责”，但白宫澄清对进口药品关税的政策后，欧洲制药股如诺华制药股价反弹超1%。美债与欧债市场表现美债收益率涨跌不一，2年期国债收益率下跌1.23个基点至3.64%，而10年期美债小幅上升至4.1755%。欧洲债市方面，德国10年期国债收益率下跌至2.746%，而英国与意大利国债收益率则分别累计上涨3.1和4.7个基点。这表明投资者对欧美通胀与政策预期的分化，导致债市出现不同程度的波动。美元与外汇市场美元指数在通胀数据公布后下跌0.39%，至98.169点，但本周仍累计上涨0.54%。纽约尾盘，美元兑日元报149.51，日元周内累计贬值超1%。与此同时，离岸人民币稳定在7.1435区间，维持窄幅震荡。近期美联储降息预期升温，对美元形成短期压力，分析师指出若后续就业数据走弱，美元或面临更大回调空间。加密货币动态比特币整体维持在109266美元附近，波动有限；而以太坊则表现亮眼，上涨3%至4008美元。市场认为，在美元走弱的背景下，加密货币或将吸引部分避险资金。原油与大宗商品走势受地缘政治紧张局势和美国原油库存下降推动，国际原油价格一度冲高，但随后明显回落。WTI 11月期货收涨1.14%，报70.13美元/桶；布伦特原油收涨1.02%。不过天然气价格承压，NYMEX 10月合约下跌2.37%。中国内盘期货方面，焦煤和焦炭跌幅显著，但燃油系期货逆势上涨，主要受政策调控及需求预期的影响。黄金白银与其他贵金属黄金与白银成为市场亮点。纽约尾盘，现货黄金上涨0.35%至3762.72美元/盎司，本周累计涨幅超2%。现货白银大涨2%，突破46美元关口，创2011年以来新高。分析人士称，这反映了通胀与避险需求共同支撑。其他金属方面，铜期货上涨3.04%，铂金与钯金周内涨幅分别达到12.22%与10.37%。贵金属的整体走强表明资金正从美元转向实物资产。编辑总结整体来看，通胀数据稳定强化了美联储的操作灵活性，美股市场借机反弹，科技股与周期性板块表现突出。债市与汇市则体现出投资者对未来政策路径的不确定性。与此同时，黄金与白银的飙升显示出避险需求的增强，而原油的冲高回落则凸显供需博弈。市场后续仍将密切关注非农就业数据及美联储态度。常见问题解答问1：为什么通胀数据符合预期会利好股市？答：因为通胀未超预期，市场认为美联储无需进一步激进加息，维持宽松或降息可能性上升，股市资金压力缓解，推动反弹。问2：美债收益率为何出现分化？答：短端收益率下降，反映对降息预期增强；而长端小幅上升，说明投资者仍担忧长期通胀和财政压力，因此表现出背离。问3：为什么白银涨幅超过黄金？答：白银既是贵金属又具备工业属性，在美元走弱与制造业需求预期改善的双重作用下，价格上涨幅度往往大于黄金。问4：特朗普的言论对市场影响大吗？答：短期内增加政治不确定性，但白宫澄清关税政策后，市场焦点重新回归经济数据和美联储决策，因此影响有限。问5：投资者应如何看待当前多市场走势？答：美股虽有反弹，但整体仍受经济放缓隐忧影响；债市与美元波动显示出对政策路径的不确定；贵金属上涨说明避险需求增强，投资者应保持多元配置以应对波动。来源：今日美股网

今日美股网09-28 00:11

美股十月重磅前瞻：财报季开启，美联储利率决议与英伟达发布会引爆市场

导读目录美股九月表现与十月展望美国参议院数字资产听证会 OpenAI开发者大会与人工智能趋势美联储会议纪要与利率预期华尔街投行与科技巨头财报支付创新与沃勒对加密货币的看法英伟达GTC大会与GPU前沿技术十月重磅经济数据公布编辑总结常见问题解答美股九月表现与十月展望根据 www.Todayusstock.com 报道，今年前三季度即将收官，美股三大指数在九月内多次创下历史新高，有望打破所谓的“九月魔咒”。不过近期市场走势略显回调。进入十月，市场关注点将转向财报季、美联储利率决议以及科技巨头的重磅发布，叠加关键经济数据的公布，波动性或进一步加剧。美国参议院数字资产听证会北京时间10月1日22:00，美国参议院将召开关于数字资产征税的听证会，探讨数字资产在税务处理上的规范。这一议题预计将影响未来数字经济的税收框架，并对加密货币市场的合规化发展产生深远影响。 OpenAI开发者大会与人工智能趋势 10月7日，OpenAI将在旧金山举办迄今规模最大的开发者大会，内容涵盖人工智能的创新与未来应用。这将是AI产业生态的重要观察窗口，尤其是在与英伟达生态紧密相关的背景下，市场将聚焦AI如何与实体经济结合。美联储会议纪要与利率预期 10月9日凌晨，美联储将公布政策会议纪要。此前，美联储在九月宣布了九个月来的首次降息，幅度25个基点。市场预计10月再次降息25个基点。高盛指出，FOMC目前倾向于谨慎行事，年底进一步降息已成为基准预期。华尔街投行与科技巨头财报 10月14日，花旗集团、高盛、摩根大通与富国银行将率先发布业绩，拉开美股新一轮财报季序幕。10月21日，美东盘后，奈飞将公布季度财报。投行和科技巨头的财报表现，将为投资者判断宏观经济环境与企业盈利状况提供关键参考。支付创新与沃勒对加密货币的看法 10月21日，美联储将举办一场关于支付创新的重要会议，由美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher J. Waller）主持。会议聚焦稳定币、代币化和人工智能对支付体系的影响，旨在评估新兴技术如何融入传统金融框架。沃勒在2025年怀俄明区块链峰会上曾强调：“在谈及智能合约、代币化或分布式账本时，无需恐惧。这些技术是支付创新的机遇，能够提升效率并满足消费者与企业需求。”他的表态显示，美联储正尝试在监管与创新之间寻求平衡。英伟达GTC大会与GPU前沿技术 10月29日，英伟达CEO黄仁勋将在华盛顿特区的GTC大会发表主题演讲。大会包含70余场会议，涵盖物理人工智能（Physical AI）、代理式人工智能（Agentic AI）、高性能计算、量子计算等前沿领域。此次大会不仅展示GPU技术最新成果，也将推动AI与算力产业的进一步融合。十月重磅经济数据公布十月将迎来密集的数据发布，包括9月非农就业报告、“小非农”ADP就业人数、PPI、CPI、零售销售月率以及PCE物价指数。这些数据将直接影响市场对美联储政策路径的预期，尤其是在降息信号逐步释放的背景下，数据结果的敏感性显著增强。编辑总结整体来看，十月美股将进入多重关键事件叠加期。财报季能否确认企业盈利韧性、美联储政策方向是否延续宽松、以及英伟达与OpenAI的技术动向，均可能成为影响市场的核心变量。与此同时，参议院听证会与支付创新讨论，进一步凸显了数字资产与金融科技在未来监管框架中的重要地位。常见问题解答问1：为什么十月被视为美股关键月份？答：因为十月集中出现财报季、美联储利率决议和多项经济数据公布，外加科技与AI巨头的发布会，市场方向往往在此期间形成。问2： OpenAI和英伟达的活动对市场意味着什么？答：它们展示AI与算力领域的最新突破，既可能推动相关科技股上涨，也会影响市场对产业链的长期预期。问3：美联储10月再次降息的概率高吗？答：当前市场主流预期为25个基点，因劳动力市场降温和通胀缓解提供了政策空间。但最终取决于最新经济数据。问4：支付创新会议为何备受关注？答：因为它涉及稳定币、代币化和AI等新兴技术，美联储的态度将影响金融监管和区块链应用的未来边界。问5：投资者应如何应对十月的多重风险事件？答：建议关注财报与宏观数据的交叉信号，保持多元化配置，既防范政策与经济不确定性，也捕捉科技创新带来的投资机会。来源：今日美股网

今日美股网09-28 00:11

美股ETF全面上涨特斯拉英特尔领涨金银大宗商品创多年新高

今日美股网09-28 00:11

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