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杰克逊霍尔年会回顾和前瞻：所有人都在关注鲍威尔今晚讲话

息的准备，她表示，她相信“近几个月来，联邦基金利率上调的理由更加充分”。从2016年12月开始，美联储大约每三次会议加息一次，直至2018 年。鲍威尔可能采取的措施经济学家预计鲍威尔的讲话将呈现鸽派基调：也就是说，央行行长倾向于采取降低利率等措施来刺激经济抵消疲软，而不是专注于降低通胀。问题只是鲍威尔的立场会变得多么温和。花旗集团经济学家在周三的一份报告中表示，仅仅提到周三大幅下调就业数据就意味着 9 月份会议可能会降息0.5个百分点。该银行经济学家预测 9 月和 11 月会议都会降息0.5个百分点。高盛经济学家预计鲍威尔将表达“对通胀前景更加有信心”的态度，并可能表示官员们正在密切关注劳动力市场数据，同时指出美联储“在必要时有能力支持经济”。高盛经济学家在本周早些时候的一份报告中表示，此类言论将巩固9月份的降息，但在9月6日公布的8月份就业报告之前，降息规模的问题仍未确定。虽然他们并不指望鲍威尔会说出任何暗示当前利率水平“在通胀方面取得的进展并不合适”的言论，但如果他真的这么说，那么 9 月份进一步降息的可能性就会增加，也为未来会议进一步降息提供理由。不过，鲍威尔并不是唯一一位出席杰克逊霍尔会议的美联储官员。包括堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德和亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克在内的许多其他央行重要人物也将出席会议，接受即兴媒体采访，这可能比鲍威尔的讲话更能为经济前景提供信息。来源：金色财经

金色财经2024-08-23

行业报告：Meme赛道火热链抽象关注度强势走高

宏观数据表现在过去一周内，美联储维持联邦基金利率目标区间在5.25%—5.50%不变，并持续关注通胀数据和经济增长的平衡。最新的美国经济数据，包括通胀、失业救济申请和零售销售数据，显示出经济的韧性，进一步支持了“软着陆”情景。这一系列乐观的数据帮助全球股市回升，尤其是在上周大幅抛售后的反弹。上周，亚洲股市整体上涨，股民重新进入风险资产，区域性股指创下近一年以来的最佳周表现。日本股市在日元疲软的背景下表现尤为突出。日元兑美元汇率在上周四下跌1.3%，交易水平接近149，是五月以来最糟糕的一周表现。这一疲软的日元推动了日本出口商的收益增长，同时也缓解了市场对大规模套利交易解散的担忧。受此影响，日经225指数有望创下自2020年4月以来的最佳表现。美国股市方面，标普500指数连续第七天上涨，累计涨幅达到6.6%，为自2022年11月以来的最佳表现。小盘股罗素2000指数表现尤为突出，上涨2.5%。同时，VIX“恐慌指数”降至约15，表明市场情绪趋于稳定。受强劲的消费者支出预期和稳定的经济数据支持，市场乐观情绪持续增强。美国债市方面，尽管周四美债大跌，但国债市场总体保持稳定。掉期市场的定价显示，预计美联储将在2024年剩余的会议上进行三次25个基点的降息，较本周初的预期有所减少。这反映了市场对美联储未来政策的预期逐步趋于温和。加密货币市场有所回升，比特币价格在5.8万美元附近波动，以太坊价格则在2580美元上下浮动。与此同时，越来越多的上市公司开始通过资本市场增加比特币的持有量。总体来看，全球市场在上周内表现出较强的反弹势头，尤其是亚洲和美国市场。日元的疲软以及美联储政策预期的调整，以及加密货币市场的回升，都成为推动市场上涨的重要因素。二、行业数据分享 1.市场整体表现上周市场总体表现平淡，在周中CPI数据不及预期后BTC出现短线下挫，但随即企稳，市值并未出现明显下降；上周后半段美联储重申宽松信号，加密市场获强支撑，ETH以及部分altcoin反而有明显的资金流入迹象。 · BTCÐ ETF Volumes 通过BTC与ETH上周ETF数据来看，都处于稳步上升态势，场外ETF给市场释放足够的信号——缓慢抄底，尽管该过程不易察觉，资金流入也有限，但从走势上看，场外资金逐步在当前价格区间买入BTC与ETH的行为已经为整个市场重拾信心。 · BTC SPOT price 尽管中长期趋势企稳且趋于乐观，但BTC短线走势仍然面临二次探底的风险，本周关注51000美元—54000美元的底部支撑区间有效性，若企稳则反弹可期。 2.公链数据上周链上数据表现平稳，单周TVL持续稳定在800亿美元上方，周中宏观因素影响并未波及链上。过去一周前10大公链中，除开正在高走的Base、Blast以外，只有波场TRON与Polygon实现了TVL的正增长。其中波场TRON因其Meme发射平台SunPump引爆了一波市场热度。Polygon则收益于其独特的创新市场预测平台Polymarket，大量资金流入主要集中于对美国大选以及大量当前热点事件的投注。 · Airdrop潜力协议具备airdrop预期的顶级协议中，Symbiotic在过去一周实现了TVL的暴涨，也能从侧面反映出市场对当前restaking板块仍然看涨，Web3用户可以在未来一段时间重点关注该项目。 · Layer 2 L2方面，过去一周TVL实现正增长的头部协议仍然是OP系，其中Arbitrum最近动作频频，L3技术堆栈的发布给与诸多苦于技术难题的Web3项目团队一丝曙光，后续TVL或将获得持续增长。相比之下，ZK系协议则略显低迷，在Starknet短期内受到相关管理层变更的负面影响下，只有ZKSync在稳步成长，技术端的创新以及对ZK的深入理解让该协议有望成为未来ZK爆发的龙头项目。 3.热点赛道及项目解析 · VC风向本月VC最青睐的Web3协议中，基建、DeFi以及AI继续霸榜，融资金额也由150万美元—5500万美元不等。 · 热点赛道及项目 SUI：新一代高性能公链SUI在过去市场altcoin普遍低迷的一周中逆势反弹达到140%，几乎成了Meme赛道外唯一耀眼的项目。究其原因，并非其项目本身有何巨大突破或进展，而是灰度在其加密组合中耐人寻味的添加了SUI的投资信托，这似乎在给市场传递一个未来将大量买入SUI的可能性，助推了SUI的买盘。 SUI同样在接下来的几个月都将面临大额解锁，此时币价的反常强势或有可能是鲸鱼在诱多的陷阱呢。毕竟后续仍有大量Token等待解锁，鲸鱼拉高出货的可能性是存在的。链抽象-ZetaChain：鉴于链抽象或将成为未来加密市场重点关注的主赛道，ZetaChain在过去一周的项目进展上取得了良好的成绩，也聚焦了市场大量的目光。 ZetaChain利用其技术特点，实现了不同Token的跨链交换，具备让用户实现一键换币的能力，而当前的LayerZero以及Wormehole都只具备单一Token无缝跨链的能力，若要转换成不同种类，需要再经过目标链上的DEX进行置换，因此从操作复杂度以及Gas费用上都将高于ZetaChain，而ZetaChain设计的巧妙之处在于其跨链的实际流程是先让代币跨链至ZetaChain，在ZetaChain上完成交易后再跨链至目标链。而跨链过程本身是无损的，因为不涉及流动性，仅仅是一个类似于封装的过程。在ZetaChain上，所有的代币都需要与ZETA建立流动性池，等于是A代币交易为ZETA，ZETA再交易为B代币，ZETA代币成为了跨链环节中不可缺少的一环，所以如果ZetaChain的跨链被使用的越多，对ZETA的需求就越高，而对ZETA的需求高，推升了ZETA的价格，就可以进一步增加ZetaChain上的流动性从而使得跨链磨损更低，费用也更低。 Fractal：另外，原生拓展Bitcoin的项目Fractal也成为部分VC关注的重点，其特点为通过使用BTC核心代码在BTC主链上递归创建无限拓展层来提高交易处理能力和速度，同时保持与现有比特币生态系统的完全兼容性。简而言之，Fractal就是在沿用BTC核心代码的基础上进行拓展，具有以下特性：1.交易速度快：Fractal网络的区块确认时间约为30秒，交易处理能力是BTC主链的20倍。2.原生兼容：Fractal Bitcoin基于BTC核心代码开发，所以完全兼容现有的比特币钱包、工具和矿工设备。3.动态调整：基于BTC主链的递归系统能够根据网络拥堵程度自动调整扩展层的数量。4.安全可追溯：所有在Fractal网络上进行的交易最终都可以追溯到比特币主链。因此，不管是从项目理念还是实现机制上看，似乎一直在坚持基于BTC主链正统性扩展的Fractal确实以有创意的机制来实现BTC的原生拓展。三、监管政策今年以来，加密市场在一定程度上受到与美国大选进展的影响。Polymarket上特朗普当选总统概率降至48%，副总统哈里斯升至50%，特朗普相比上周上涨了4个百分点，而哈里斯则下降了4个百分点。在周一特朗普与马斯克的X直播中，人们预期的谈论加密货币的内容并没有出现，加密市场以下跌做出反应。在15日，哈里斯的支持者美国参议院多数党领袖、民主党参议员Chuck Schumer在Crypto4Harris市政厅会议（Town Hall Meeting）上表示，若哈里斯当选总统，其将致力于年底前推出支持加密的法律，以促进美国在加密领域的创新。 SEC方面，根据文件显示，纳斯达克国际证券交易所（Nasdaq ISE）已于8月13日撤回上市以太坊和比特币现货产品期权交易提案。同样在13日，SEC指控NovaTech及其负责人和发起人Cynthia Petion和Eddy Petio实施了一项6.5亿美元的欺诈计划。另外，印度尼西亚金融服务管理局（OJK）正在为加密资产交易准备新的税收调整。这是2025年初将加密资产的监管从商品期货交易监督局(Bappebti)转移到OJK的计划的一部分。据金融部门技术创新监管首席执行官Hasan Fawzi透露，OJK将与财政部合作实施新的加密税。同时，OJK的目标是到2028年在数字和加密金融领域实现1,000万亿印尼盾（640亿美元）的交易规模。四、结论 1.宏观层面总结以及未来预测从美联储政策目标以及官员近期表态来看，9月开启降息已是“大概率”：一方面，通胀向着2%的目标回落，劳动力市场亦有降温。7月整体和核心CPI同比继续回落，失业率升至4.3%、非农新增就业低于预期，都为美联储9月降息铺平道路；另一方面，美联储官员近期发言偏鸽，开启降息预热。尤其鲍威尔在华盛顿经济俱乐部采访等多次发言中强调不需要等到通胀降至2%便可以降息，担心降息过晚对经济造成压力。因此“趋于宽松”将成为后半年的主旋律，这对风险资产是利好消息。 2.加密行业市场变动及预警比特币和以太坊ETF表现呈现出上升趋势，场外资金的流入或将推动价格上扬，但波动性依然不明朗。尤其是美国大选特朗普和哈里斯出现均势的情况下，对于未来行业监管可能会出现的状况，仍然存在变数。未来一周，将有5个项目迎来代币一次性大额解锁，总额达到2.17亿美元，其中Pixels（PIXEL）价值约780万美元；Avalanche（AVAX）价值约1.97亿美元；SPACE ID（ID），价值约663万美元；Galxe（GAL）价值约155万美元；Ethena（ENA）价值444万美元。 3.行业以及赛道热点在比特币和以太坊依旧主导主要市场的背景下，altcoin表现低迷，不过Meme赛道的火热，为行业增添了一个可以发力的方向。Meme火爆的同时带动了公链的增长，其中包括波场TRON、Solana等。在L2方面，TVL实现正增长的头部协议是OP领域，ZK系协议则略显低迷。比特币L2生态备受行业人士关注，围绕如何利用比特币的安全性，撬动比特币的应用，成为大家普遍关注的方向。此外，旨在提升用户体验的链抽象概念正在成为行业重点关注的赛道。来源：金色财经

金色财经2024-08-23

日本央行或将继续加息美元兑日元或维持震荡下跌

为担忧，或暗示鉴于通胀取得的进展，维持联邦基金利率在高位是不合适的。美元兑日元分析来源：Mitrade 美元兑日元走势技术面上，美元兑日元本周受压下行，结束了连续两周反弹上涨的格局，市场逢高沽盘力量比较强。日K线图维持在震荡下行的通道内，并且5日均线维持向下运行，短线空头力量正在增强。目前美元兑日元维持下跌趋势，后市可能继续下探，下方支撑位在143.30位置。美元兑日元上行初步阻力位于148.00，进一步阻力位150.00，关键阻力位于152.00；美元兑日元下行的初步支撑位于143.50，进一步支撑位于141.00，更关键支撑位140.00。原文链接

投资慧眼2024-08-23

今日，鲍威尔重磅登场！市场动荡一幕会重演吗？

前降息100个基点的可能性较大，这将使联邦基金利率降至4.25%-4.5%的区间。如果美联储在即将召开的会议上激进降息，这可能表明经济压力正在积聚，这可能会再次动摇股市，就像8月初疲弱的7月就业报告那样。 “传达的信息至关重要，”Gordon说。据FactSet报道，道琼斯工业平均指数周四下跌，有望出现小幅周线下跌，而标普500指数本周上涨0.2%，纳斯达克综合指数本周基本持平。

风起2024-08-23

一文汇总：杰克逊霍尔年会，鲍威尔将如何撼动市场？

每次都会降息，然后加大宽松力度，最终将联邦基金利率削减约200个基点。该行认为，鲍威尔将在杰克逊霍尔会议上非常笼统地预告这一政策路径。鲍威尔周五将在全球央行年会上重磅发声，料将保留激进宽松选项美银认为，鲍威尔不会违背市场定价，他将保留激进宽松的选项，问题是鲍威尔很难比市场预期更加鸽派。市场普遍预计美联储将在9月17-18日的下次会议上降息，但对于降息幅度存在一些分歧。虽然大多数经济学家预计降息25个基点，但包括花旗和摩根大通在内的一些预测机构预计，美联储将降息50个基点。美国银行预测，鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的讲话不太可能对美元产生太大影响。该行的分析师指出，基金仍对美元走强持乐观态度，这可能会带来下行风险。“但是，即使鲍威尔的讲话偏向鸽派，他的语气也很难比市场预期的更加鸽派。” 美银表示，市场定价了今年降息四次， “我们不认为鲍威尔会违背市场定价，他将保留激进宽松的选项，这取决于9月会议前的数据。” 一个进一步的信号可能是，鲍威尔是否更坚定地表示，委员会希望避免劳动力市场出现“意想不到的疲软”，而不是简单地在它发生后做出反应。此外，他可能会参考6月份的预测摘要，并表示委员会可能会逐步调整政策，以在前景不确定的情况下平衡风险。杰克逊霍尔年会前猛“吹风”：美联储官员支持很快开始降息，主张渐进式降息波士顿联储主席柯林斯和费城联储主席哈克认为很快开始降息是合适的，开始宽松时应循序渐进。堪萨斯联储主席施密德则表示，他还没有准备好支持降息。两位美联储官员表示，他们认为美联储很快开始降息是合适的，随后的降息步伐应该是“渐进的”、“有条不紊的”。波士顿联储主席柯林斯在接受彭博新闻社和福克斯商业台采访时使用了这些说法，而费城联储主席哈克在怀俄明州杰克逊霍尔接受路透社和CNBC采访时也使用了类似的措辞。两人都没有更准确地说明这些术语对降息频率的具体含义。大摩：鲍威尔在杰克逊霍尔发表演讲前，要想清楚这一点！摩根士丹利预计，鲍威尔将阐述美联储的中期战略，特别是持续的反通胀意味着美联储可以专注于维持经济扩张。我们预计美联储主席鲍威尔将阐述美联储的中期战略，尤其是持续的反通胀意味着美联储可以专注于维持经济扩张，同时仍能实现2%的通胀目标。联邦公开市场委员会（FOMC）已经发出了准备开始降息的信号，但鲍威尔可能会指出，即使在降息之后，政策仍将是紧缩的。事实上，一个至关重要的话题可能是区分水平和趋势。经济活动正在放缓，但并不特别疲软。就业市场有所降温，但即使是7月份新增11.5万个岗位也并非特别疲软。市场将决定什么更重要——水平还是趋势。失业率从低点上升0.8个百分点是另一场水平与趋势之争。失业率上升预示着经济衰退，这一历史关系已被广泛提及。这一次，失业率的上升因劳动力供应而放大。换句话说，4.3%的失业率仍然是一个较低的水平，其上升趋势所蕴含的信号比过去要少得多。水平与趋势是一个关键的区别，事实上，市场经常会交易另一个概念，即加速或减速。我猜测鲍威尔的讲话至少会暗中强调这一区别。经济可以从不可持续的快节奏中放缓，同时仍能健康地摆脱衰退。这一区别支撑了我们的观点，即美联储将在连续几次会议上降息25个基点。本周，所有的焦点都将集中在鲍威尔身上！上次鲍威尔一说话，市场暴跌，那这次呢？去年8月，美联储的主要问题是利率需要在20年高位维持多久才能抑制通胀。现在，随着通胀出现新的降温迹象和就业市场放缓，问题不再是美联储是否会降息，而是该降息多少？投资者将密切关注鲍威尔于北京时间周五晚10点发表的讲话，届时他将有机会提供有关美联储未来货币政策路径的线索。传统上，美联储主席都会利用他们在杰克逊霍尔的讲话来传递重要的、长期的政策信息。前美联储主席伯南克在2010年的讲话中提出了一种论点，即美联储可以通过购买债券来推动经济增长，这种工具也被称为量化宽松（QE）。鲍威尔在2018年的“星光指引”演讲中，概述了他对自然实际利率的思考方式，即既不会刺激也不会抑制增长的利率。这可能是他作为主席最令人难忘的演讲。 2022年，鲍威尔在一次比以往更简短的演讲中，承诺将尽一切努力使通胀回到美联储2% 的目标，并警告称更高的利率可能会带来痛苦和更高的失业率，从而导致市场暴跌。高盛：鲍威尔将更加鸽派！高盛预计，美联储将在9月、11月和12月连续三次降息25个基点，并预计明年还将有进一步的降息。市场对即将于周五举行的杰克逊霍尔经济研讨会上鲍威尔的讲话充满期待。这次讲话对于塑造市场对未来可能的降息预期至关重要。高盛研究部首席美国经济学家大卫·梅里克尔（David Mericle）在最近的报告中写道：“鉴于自上次FOMC会议后发布的数据，我们预计鲍威尔将对通胀前景表达更大的信心，并更加强调劳动力市场的下行风险。” 梅里克尔写道：“鉴于消费者价格指数（CPI）报告疲软、就业增长数据不佳以及失业率的进一步上升，我们预计鲍威尔将会提供比7月FOMC会议后的新闻发布会上更为鸽派的信息。” 市场眼光聚集！鲍威尔周五究竟会带来什么样的“震撼”？鲍威尔本周五“很忙”，他不仅需要给出足够有力降息理由，还不能引发市场的担忧…… 对于关注鲍威尔讲话的人，尤其是在债券市场上的人来说，一个关键问题是，另一份疲软的就业报告是否会为下个月的大幅降息敞开大门，或者迫使美联储在接下来的几个月内采取积极的降息措施。 “有争论说，美联储一开始可以稍微快一点降息，然后放慢速度，”德意志银行美国首席经济学家Matthew Luzzetti表示。“我认为，只有当有证据表明劳动力市场正在以更加显著的方式走弱时，这种论点才会真正具有分量。” 鲍威尔在今年的杰克逊霍尔央行年会上传达的信息可能至关重要：美联储9月降息的理由必须足够有力，以应对今年大选期间围绕美联储的政治压力。这可能涉及指出就业市场放缓和经济增长疲软。但MacroPolicy Perspectives高级经济学家Laura Rosner-Warburton表示，他不会想对经济前景发出过于消极的信息，“为了防止发出负面信号，美联储需要在沟通上非常明确。” 顶级经济学家：鲍威尔应抓住杰克逊霍尔的“黄金机会” 安联首席经济学家表示，美联储的首要目标应该是重新建立其前瞻性政策指引的有效性。欢迎来到杰克逊霍尔周。此次会议将讨论近期的经济和金融发展、政策问题及其对央行的意义。今年美联储主席鲍威尔的演讲备受期待，因为美国正经历着经济的不确定性和金融市场的波动，并且这些问题正在向全世界扩散。在这样一个充满真实不确定性的情境下——包括美国国内和全球层面的不确定性，这种不确定性因三个关键稳定锚点的侵蚀而加剧：稳定的经济增长、有效的前瞻性政策指引以及市场参与者中过高的杠杆率和过度的风险承担行为。这就是为什么鲍威尔需要利用本周五这个黄金机会来重夺经济和政策叙事的话语权。今年美联储的首要目标应该是重新建立其前瞻性政策指引的有效性。鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上说什么？别期望太高鲍威尔的语气，而非言辞，是维持市场情绪的关键。期权交易员预计标普500指数周五将上下波动1%。华尔街押注美联储主席鲍威尔将在怀俄明州杰克逊霍尔举行的央行年度会议上确认降息。但随着争论从“会不会降息”转向“降息幅度会有多大”，股票交易员可能会无法满足期望。 Steward Partners Global Advisory财富管理执行董事总经理埃里克-贝利（Eric Beiley）说：“如果交易员们听到降息即将到来，股市就会做出有利的反应。如果我们没有听到我们想要的消息，那将引发大跌。” 这正是资金经理们所面临的挑战，他们刚刚纷纷重投大型科技股，追逐标普500指数的不断攀升。市场完全预期美联储将在即将于9月召开的会议上开始降息。但鲍威尔在周五发表讲话时，很容易对降息时机保持缄默。而且，在透露美联储可能会降息多少时，采取谨慎、不置可否的态度也非常符合他的性格。 “鲍威尔不需要吓唬市场，”Homrich Berg的兰说。“他需要让市场相信，通胀正在消退，官员们可以放心地将限制性利率降至更为中性的水平。” 市场将作何反应？交易员在杰克逊霍尔央行年会前做空美元，日元涨声一片周一美元跌至七个月低点，期权交易员押注美元将进一步下跌。周一美元跌至七个月低点，日元创下逾一周新高。交易员在等待美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）本周的言论，预计这些言论将发出美联储将于9月开始降息的信号。另一个主要焦点将是鲍威尔是否表示今后每次会议都可能降息，但市场可能高估了美联储可能采取行动的程度和速度。目前期权交易员押注美元将进一步下跌，因预期鲍威尔将在杰克逊霍尔央行年会上强化降息的理由。一篮子美元主要贸易伙伴的货币对风险逆转指数显示，交易员为在未来一周或一个月内美元下跌时受益的期权支付的价格高于那些寻求上涨的期权。以史为鉴，杰克逊霍尔年会更可能助涨股市数据显示，美股在杰克逊霍尔年会前后两周涨多跌少。 DataTrek联合创始人尼古拉斯-科拉斯（Nicholas Colas）在周一通过电子邮件发送的一份说明中表示：“标普500指数（SPX）往往会在美联储杰克逊霍尔会议前后的两周内反弹，主要是在美联储主席发表讲话之后。我们预计今年也会出现同样的情况。” 科拉斯说：“市场对美联储今年晚些时候降息的预期非常高。鲍威尔本周五在这个问题上应该会给市场足够的信心，从而在未来两周内出现典型的由杰克逊霍尔年会触发的上涨行情。” 与此同时，根据DataTrek的数据，至少从企业最近的财报电话会议来看，它们似乎并不太担心短期内会出现经济衰退。鲍威尔将在杰克逊霍尔说什么，市场如何反应？分析师表示，鲍威尔或“适度反驳最近市场对降息周期过度的定价。” 投资者将密切关注鲍威尔周五的演讲，寻找有关货币政策轨迹的任何暗示，包括美联储多年来首次降息的幅度以及后续降息的潜在速度。野村证券分析师在上周五的一份报告中写道：“鲍威尔可能会承认，如果劳动力市场恶化，美联储准备迅速放松政策。”“即便如此，我们预计他的言论将比7月份的新闻发布会更为平衡——同时也会指出通胀上行的风险。” 美银证券分析师最近指出，标普500指数对杰克逊霍尔会议的历史反应有限。当然也有例外：2022年，鲍威尔在谈及恢复价格稳定必要性时采取了鹰派立场，股市随后大幅下跌。但他们预计，今年不太可能出现这种情况。分析师写道：“由于市场已经计入了降息的因素，即使是一个鸽派的杰克逊霍尔演讲所带来的上行空间也可能有限。” 鲍威尔恐怕不敢大胆唱“鸽”，美元短期内凶多吉少？麦格理在近期的报告中指出，鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的基调、即将到来的数据和政治事态发展将影响美元未来几周的走势。麦格理（Macquarie）分析师最近撰文指出，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔经济研讨会上发表讲话时，预计将采取温和的语气，但不太可能过于鸽派。鲍威尔的基调以及即将到来的数据和政治事态发展，可能会在未来几周影响美元的走向。具体而言，他们指出：“我们不会对鲍威尔的温和基调感到惊讶，这可能会对外汇市场和投资者情绪产生影响。”他们补充道：“然而，我们怀疑鲍威尔是否会如此大胆地发出非常‘鸽派’的声音。” 分析师们还指出，哈里斯在下周的民调中出现的任何集会后支持率的反弹都可能导致美元进一步走软。麦格理指出，在过去四周里，美元经历了显著的疲软，并将其归因于支持强势美元的“特朗普交易”的平仓。经济学家普遍认为，美联储越来越接近征服高通胀。不过，很少有经济学家认为鲍威尔或其他美联储官员准备宣布“任务完成”。

金融界2024-08-23

鲍威尔将释放强烈信号！但市场可能不知足

。其结果是，美联储需要重新调整政策，将联邦基金利率调至4%左右的历史平均水平。这就是为什么鲍威尔可能会发出降息25个基点的信号，并继续暗示一个渐进的宽松周期。如下图所示，哈里斯预计明年美联储将有四到五次25个基点的降息。这看起来像是一次中期修正，而不是一次重大的政策逆转。周五的讲话之后，金融市场可能会对鲍威尔有些失望。市场已经放弃了几周前的恐慌性定价，包括对9月份降息50个基点的高度预期。随着鲍威尔发出缓慢但稳定的宽松信息，哈里斯预计债券和股票价格都将面临适度的下行压力。投资者逐渐了解到，美国利率的新常态更像是1990-2008年期间的情况，而不是过去十年的异常低利率。

金融界2024-08-23

FPG 8月23日黄金/澳元/澳股股指行情提醒

就需要启动降息进程；宽松周期结束可能使联邦基金利率维持在约3%水平；美国失业率可能上升至略低于5%的水平。美联储讲话温和，给市场反馈出不会在9月加急降息50BP的预期，这也使得今早CME数据显示的降息50BP的预期从昨日的30%+落回25%之下。美元指数也跟着加息降息的预期减弱而抬升，从101抬升至101.5。美元的上行使得以美元计价的黄金价格下行，日内从2515附近高位下行至最低2471，最终收盘收回2480上方。技术面上，昨日早上分析和下午解盘都有提及注意黄金的回调，黄金早盘回调至2500位置后晚上配合基本面数据继续下行，在2480位置快去收回。黄金目前短线上已经转为弱势，虽然还是在之前上涨通道之内，不过新的趋势线压制黄金。目前2480位置已经被打开了一个缺口，思路可能要被转换，2500顶底转换的位置带来的阻力继续关注。今晚鲍威尔发言短线上会对黄金有极大的影响。上方一线阻力2494，二线阻力2500，三线阻力2510. 下方一线支撑2485，二线支撑2480，三线支撑2470. AUDUSD H4 昨晚美国公布了一系列数据以及美联储官员的讲话，使得市场再次削弱美联储在9月18号对的利率决议上会加急降息50BP的预期，美元指数也在年内底部小幅反弹。美元的走高带动了澳元昨日的下行，不过相对比澳洲的综合PMI数据从荣枯线之下49.9上升到了51.4，数据使得市场依然坚信澳联储将会是近期全球最晚一个做利率调整的央行。息差因素一定程度上给予了澳元的支撑。市场把目光聚焦在今晚鲍威尔在Jackson Hole会议的讲话中。短线上对澳元有极大的影响。技术面上，澳元走势符合之前的分析，澳元处于超买之中，短线上会重新调整斜率。昨日行情也下破了前两个交易日的低位，做出了一个回调。价格落回了之前的上涨通道之中，日内在0.670附近受到支撑，最后收盘收会0.671。上方0.675位置连续三个交易日都被挡住，说明上方阻力依然明显。目前思路暂时不变，澳元短线的回调，关注上涨通道的下沿的支撑。上方一线阻力0.673，二线阻力0.675，三线阻力0.676. 下方一线支撑0.671，二线支撑0.670，三线支撑0.668. AUS200 H4 澳股在8000上方继续受阻，在美股的影响下终结了近期的涨势。不过在交易时间内11个板块中有7个板块周四收高，2个板块收低，能源板块和医疗保健板块基本持平。科技股涨幅最大，劲升1.8%，其中物流软件提供商Wisetech 再飙升7.8%，Megaport股价暴跌21%主要都是因为财报的影响。银行板块中CBA和NAB小幅上涨，ANZ 持平不过ANZ强制被额外保留 2.5 亿运营风险资本作为其风险加权资产的储备，现在需要持有 7.5 亿澳元的运营风险资本。理论上，银行被迫持有的闲置资本越多，以防范运营损失风险，其股本回报率就越低。Westpac (WBC)$下跌 0.8%。Bank of Queensland (BOQ)在宣布一项代价高昂的重组后下跌 7.3%。技术面上，澳股股指昨日高位回落，价格再次落回8000点下方，上方短线上阻力明显，不过当前价格已经回落到之前上涨通道的下沿，可能会出现破位回调的可能。下方支撑重点关注7980以及7950位置。上方一线阻力8000，二线阻力8020，三线阻力8050. 下方一线支撑7980，二线支撑7950，三线支撑7920. # 所有点位均基于FPG，且此建议仅为一般性建议，未考虑到您的具体财务状况和需求。投资涉及风险，请务必谨慎评估。#

FPGWill2024-08-23

隔夜美股全复盘(8.23)| 三大股指集体收跌，多位官员支持9月降息，市场回撤对大幅降息押注

就需要启动降息进程；宽松周期结束可能使联邦基金利率维持在约3%水平；美国失业率可能上升至略低于5%的水平。布林肯提议埃及参加费城走廊的维和部队。 02 行业&个股行业板块方面，除房地产、金融、能源和医疗分别收涨0.61%、0.57%、0.26%和0.06%外，其他标普7大板块悉数收跌：半导体、科技、通讯、原料、日常消费、工业和公用事业分别收跌3.42%、2.3%、0.75%、0.21%、0.15%、0.12%和0.12%。概念板块方面，航空ETF跌0.73%，旅行服务板块跌0.68%，高端酒店万豪跌0.17%，爱彼迎跌1.89%，挪威邮轮跌1.22%。太阳能板块跌2.47%。金融科技板块方面，PayPal收涨0.08%，NU跌1.32%。网络安全板块跌1.41%，SQ跌2.76%。中概股多数收跌，KWEB跌1.73%。台积电跌 2.92%，拼多多涨 0.86%，阿里跌 0.68%，京东跌 1.41%，摩根大通表示，沃尔玛百货出售京东只是一个“短期负面影响”事件，建议投资者在交易完成后吸纳京东股票。。理想涨 1.04%，新东方涨 0.58%，蔚来平收 0%，小鹏跌 2.12%，瑞幸咖啡跌 4.64%，B站跌 7.56%，好未来跌 1.49%，名创优品涨 4.02%。大型科技股多数收跌。苹果收跌 0.83%，苹果负责应用商店的副总裁Matt Fischer将于10月离职。据悉苹果的变革是为了应对全球监管的审查。微软跌 2.03%，微软宣布调整其部分业务部门的结构，并更新了相应部门的收入展望以反映这些变化。英伟达跌 3.7%，谷歌收跌 1.28%，亚马逊跌 2.21%，亚马逊宣布已与芯片制造商和AI模型压缩公司Perceive达成收购协议，交易金额为8000万美元现金。Meta跌 0.6%，礼来涨 0.23%，博通跌 2.08%，特斯拉跌 5.65%，诺和诺德涨 1.42%。 F涨0.65%，由于需求低于预期，福特汽车将取消生产大型电动SUV的计划。CVX涨0.28%，雪佛龙拟在印度投资10亿美元建设非美最大技术中心。MCD跌0.17%，加快全球扩张步伐，麦当劳将在英国和爱尔兰新开200家门店，作为其10亿英镑扩张战略的一部分。AAP跌17.47%，CG跌1.27%，美国汽配连锁巨头Advance Auto Parts周四宣布，旗下Worldpac业务以15亿美元售予凯雷。SNOW跌14.7%，云数据平台Snowflake Q2营收超预期增长29%，股价却因AI前景担忧跌超8%。 03 每日焦点 1、苹果计划让欧盟用户在使用默认软件上有更多选项 8.23 据外媒报道，苹果将允许欧盟的iPhone用户删除本地应用程序，包括App Store和Safari，并让第三方工具更明显地可用，以使其产品符合欧盟的数字竞争法。苹果周四表示，今年晚些时候的软件更新将允许iPhone和iPad用户删除该公司预装的应用程序，包括“Safari网络浏览器”、“应用商店”以及“照片”、“相机”和“消息”应用程序。苹果还将简化将第三方应用（如浏览器和非接触式支付方式）设置为默认的操作。苹果在一份声明中表示：“这些更新来自于我们与欧盟委员会就遵守《数字市场法案》在这些领域的要求进行的持续对话。” 郭明錤：苹果折叠MacBook量产时间大幅延迟 8.22 知名分析师郭明錤今日发文指出，苹果折叠MacBook最终尺寸定案为18.8吋，苹果已取消20.25吋的设计。因显示器等技术挑战，组装量产时间由2026年上半年延迟到2027年底或2028年。先前部分市场参与者期待苹果在2025年推出折叠iPad，但目前供应链调查显示折叠iPad尚无能见度，这也可能是有人把此款折叠MacBook称为折叠iPad。苹果9月10日推出iPhone 16系列：搭载A18芯片，备货量达9500万部 8.22 据台媒报道，苹果将在9月10日（北京时间9.11/凌晨1点）举行秋季新品发布会，届时将推出全面采用A18系列芯片的iPhone 16系列，以支持即将推出的AI功能Apple Intelligence。预计台积电作为新芯片的主要合作伙伴，将从这一全面升级趋势中受益，特别是A18 Pro芯片的强烈需求，有望推动台积电3nm制程N3E的生产线持续超满载生产。苹果新机的备货量有望达到9500万部以上，超出此前预期。 2、全球Top 100 AI 应用榜单发布：ChatGPT领跑豆包和美图秀秀上榜 8.22 全球知名风投a16z发布《Top100消费级生成式AI应用》榜单，在网页应用和移动应用中，字节跳动和美图公司贡献了多个新上榜的产品。在移动应用端榜单中，ChatGPT位居榜首，这也是ChatGPT连续第三次成为该榜单冠军。美图公司旗下美图秀秀排名第9，是唯一进入前十的中国产品。此外，字节跳动旗下豆包首次进入榜单，排在第26位，字节跳动旗下的照片和视频编辑器Hypiv和助手Cici也在榜上，分别排在第19位和第34位。 3、三星电子上半年中国地区销售额接近翻倍 8.22 据韩媒报道，三星电子近日公布的半年报显示，今年上半年主要地区销售额中，中国地区销售额达32.3452万亿韩元（约合241.6亿美元），占其总销售额的22.2%，接近为去年上半年销售额17.8080万亿韩元（约合133亿美元）的两倍。三星电子披露的中国销售状况不仅包括主要产品半导体，还包括智能手机、家电等其他产品的销售。但与美国和欧洲地区不同的是，三星电子中国地区大部分销售额都是由半导体组成的。无独有偶，SK海力士近期公布的上半年业绩显示，其在中国的销售额达到了8.6061万亿韩元（约合64.3亿美元），是去年同期的3.88万亿韩元的两倍多，中国地区的销售占其总销售额的29.8%。分析认为，中国积极的经济刺激措施和AI半导体需求的爆发，带动了对韩国半导体的需求。 4、美股异动｜特斯拉跌1.36% 7月在欧盟销量下降16%+推迟在Cybertruck上推出FSD 8.22 咨询公司Jato Dynamics汇编的数据显示，今年7月，宝马在欧盟的纯电动汽车销量跃升约三分之一至14,869辆，而特斯拉的电动汽车销量下降了16%至14,561辆。此外，特斯拉Autopilot软件总监Ashok Elluswamy周三表示，该公司的全自动驾驶(FSD)驾驶辅助技术预计将于9月在Cybertruck上推出，这比该公司CEO埃隆·马斯克此前承诺的时间表又有所推迟。核心电动车业务面临不确定性之际特斯拉又一高管离职 8.23 在马斯克热衷于火箭、AI和积极参与美国大选的同时，与他一同奋战十余载打造特斯拉电车王国的高管们，正在纷纷离开公司寻找新的挑战。最新的案例是特斯拉的财务和运营副总裁斯里拉·文卡塔拉特南（Sreela Venkataratnam）。她周三在职场社交媒体平台上发文称，在特斯拉呆了11年后，她已经离开这家公司。文卡塔拉特南回忆称，她是2013年加入特斯拉担任财务运营总监。当时公司一年只能交付不到3000辆汽车，市值也只有40亿美元。现在的汽车交付量已经能达到180万辆，市值达到7000亿美元。 5、美股异动丨Zoom涨超6.5% Q2业绩超预期上调全年营收及盈利展望 8.22 Zoom视频通讯(ZM.US)第二财季营收11.6亿美元，分析师预期11.5亿美元；调整后每股收益1.39美元，分析师预期1.22美元。该公司上调2025财年的销售额和利润预期，预计2025财年销售额区间将在46.3亿至46.4亿美元之间，高于分析师预期的约46.3亿美元；预计Non-GAAP准则下每股盈利在5.29至5.32美元之间，区间中值高于分析师预期的5.3美元。美股异动｜Snowflake盘前跌超7.7% Q2亏损扩大+巴菲特清仓持股影响投资者信心 8.22 云数据平台Snowflake(SNOW.US)美股盘前跌超7.7%，报124.65美元。消息面上，Snowflake第二财季营收8.69亿美元，分析师预期8.5亿美元；每股亏损0.95美元，较去年同期亏损0.69美元扩大，分析师预期亏损0.89美元。指引方面，该公司预计全年产品收入33.6亿美元，高于此前预测的33亿美元及分析师预期的33.3亿美元；但重申预计全年调整后运营利润率为3%。 D.A. Davidson分析师Gil Luria指，公司没有将收入预期的上调与利润率预期的上调相结合。此外，经济学家Leo Sun指出，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司在2024年第二季度卖掉了持有的全部Snowflake股票，这消除了投资者坚持持有Snowflake的最有力理由之一。亿航智能第二季度实现扭亏为盈 eVTOL交付量创新高 8.22 eVTOL科技企业亿航智能(EH.O)公布2024年第二季度财务业绩报告，显示产品交付增长趋势及财务状况稳健向好。第二季度营收1.02亿元，同比大幅增长919%，环比增长65%，季度营收创历史新高；公司在第二季度实现扭亏为盈，调整后净利润为115万元。三证齐全后，亿航智能在低空航空器产品销售端的先发优势显现，第二季度共计交付49架EH216-S产品，交付量较第一季度的26架增长迅速。百度Q2财报：百度核心利润增长23%超预期智能云进一步加速增长 8.22 百度发布2024年Q2财报，显示季度总营收339亿元，百度核心营收267亿元，百度核心经营利润56亿元，同比增长23%，超出市场预期。据财报信息，智能云在二季度继续加速增长，并将保持强劲的增长势头；截至6月，飞桨文心社区开发者数量已达1465万。公开数据显示，百度智能云千帆大模型平台已累计服务15万客户，帮助用户累计精调2.1万个大模型。美股异动丨法拉第未来一度暴涨120% 公司欲打造第二品牌 8.23 法拉第未来(FFIE.US)日前宣布，将于2024年9月19日举办“FF中美汽车产业桥梁战略”发布会。活动上，公司将分享新战略的更多详细信息及执行计划，并介绍法拉第未来的第二品牌。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）22:00 美国7月新屋销售总数年化（2）22:00 美联储主席鲍威尔发表讲话（3）23:00 英国央行行长贝利发表讲话（4）次日00:30 美联储古尔斯比接受采访

格隆汇2024-08-23

【黄金收评】降息、经济衰退成为市场焦点黄金价格从历史高位回落

1月的会议，以就降息达成一致，因此今年联邦基金利率最终只会下调50个基点。不过，收益率的任何上升都是有吸引力的。对利率敏感的两年期美国国债收益率回升至4%以上，这一水平可能会吸引投资者锁定收益率，因为当数据开始预示经济衰退时，美联储缓慢降息的方法将会加快。波士顿联储主席苏珊·柯林斯也表达了部分观点，她表示劳动力市场健康，并补充称近期降息是合适的。最近，费城联储主席帕特里克·哈克赞同柯林斯关于宽松政策的观点，但补充称美联储应该有条不紊地降息。尽管柯林斯和哈克的观点暗示美联储将首次降息，但这种无收益金属仍下跌。美国 8 月标普全球制造业PMI再次收缩至48.0；服务业PMI升至55.2，超预期。PMI 数据公布后，基准 10 年期美国国债收益率维持日内涨幅，迫使黄金/美元继续处于弱势。纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨5.87个基点，报3.8597%，盘中交投于3.7859%-3.8749%区间，在欧元区PMI、美国PMI、美国成屋销售等数据发布之际，日内整体震荡上行。3年期美债收益率涨7.51个基点，报4.0056%，盘中交投于3.9194%-4.0183%区间。美国债券收益率上升推动美元上涨。追踪美元兑其他六种货币价值的美元指数(DXY) 上涨 0.39% 至 101.52。尽管对经济衰退的担忧限制了金融市场更广泛的风险偏好，但在一些获利回吐的情况下，黄金仍然下跌，而美元也从近七个月的低点回升。现在的焦点是美联储主席杰罗姆鲍威尔周五在杰克逊霍尔研讨会上的讲话。较低的利率对黄金来说是个好兆头，因为它们降低了投资无收益资产的机会成本。其他贵金属受此影响小幅上涨，但主要尾随黄金。道明高级大宗商品策略师Daniel Ghali指出，高赤字、增长放缓、通胀持续、货币贬值和即将到来的降息周期已经吸引资本涌入黄金市场，“我们基于流量的分析现在表明，下行风险更大。毕竟，宏观基金的持仓目前处于疫情最严重时期以来的最高水平。从统计上看，这与美联储未来 12 个月降息 370 个基点更加一致。CTA 实际上是‘最大多头’。中国黄金 ETF 的资金流出已经恢复。”“在货币、股票和房地产市场疲软的情况下，黄金的吸引力。黄金市场的叙述一致看涨，几乎一致认为金价会上涨，但我们认为与持仓相关的短期前景存在重大风险。”“杰克逊霍尔是第一个潜在催化剂，但下一次非农就业数据公布可能是一个更重要的潜在催化剂。” 分析师表示，受地缘政治动荡挥之不去、美国总统大选以及美联储即将转向降息的推动，今年似乎是黄金的丰收之年。虽然金价从历史高点回落，但前景依然看涨。目前，一根重400金衡盎司的金条价值超过100万美元，黄金现货价格亦创下2,500美元/盎司以上的新高。全球央行增加了黄金储备，投资者纷纷涌入贵金属支持的ETF。期货曲线显示，近期金价前景依然看涨。历史表明，在收益率下降时，黄金往往表现良好。瑞银策略师Joni Teves等人表示，支撑金价的因素包括人们越来越关注即将到来的美国大选及其对财政政策的相应影响，以及美联储鸽派预期、美元走软和持续的地缘政治风险。金价与实际利率之间的反向关系“似乎正在趋于稳定”。实物需求将反弹，在印度关键的婚礼和节日期间，季节性需求将回升，尤其是在进口税降低和经济强劲的背景下。【下周重点关注财经数据与事件】 ① 07:01 英国8月Gfk消费者信心指数 ② 07:30 日本7月核心CPI年率 ③ 08:30 日本央行行长和财务大臣出席听证会 ④ 20:30 加拿大6月零售销售月率 ⑤ 22:00 美国7月新屋销售总数年化 ⑥ 22:00 美联储主席鲍威尔发表讲话 ⑦ 23:00 英国央行行长贝利发表讲话 ⑧ 次日00:30 美联储古尔斯比接受采访 ⑨ 次日01:00 美国至8月23日当周石油钻井总数

慧宣鑫语2024-08-23

高盛：鲍威尔的杰克逊霍尔演讲可能会给市场带来哪些惊喜

忧，或任何暗示在通胀取得进展的情况下，联邦基金利率维持在高位是不合适的。” 此类事件可能对股市有利，因为它将强化人们的看法，即美联储将在9月份的联邦公开市场委员会会议上开始降息，而且降息幅度超过25个基点或连续降息的门槛低于大多数人的预期。芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具显示，投资者预计今年剩余时间内利率将下调 100 个基点。另一方面，如果鲍威尔采取比投资者预期更为强硬的语气，则可能对市场造成下行冲击。梅里克尔表示，“可能的鹰派意外举动或许凸显出整体金融状况仍然相当宽松，这可能意味着，尽管可能没有必要，但高水平的联邦基金利率并不是一个紧迫的问题。” 鉴于7 月份就业报告疲软，且近期数据显示通胀率正接近美联储 2% 的长期目标，Mericle 最终预计鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话中将采取更为鸽派的立场。最近，就业增长数据被下调 818,000 个，这也无助于美联储维持强硬立场。 “这可能意味着对通胀前景表现出更多信心，并更加强调劳动力市场的下行风险，”报告称。“鲍威尔可能还会重申，FOMC 正在密切关注劳动力市场数据，并有能力在必要时支持经济。” 高盛还概述了鲍威尔自 2018 年担任美联储主席以来在杰克逊霍尔的讲话及其对美国国债收益率的影响。（资料来源：高盛）

Dan19772024-08-23

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