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美联储加息25基点至22年来最高 “今年是否再加”成市场焦点

市场委员会（FOMC）此次一致同意，将联邦基金利率上调至5.25%至5.5%的新目标区间，重启过去数十年以来最激进的货币紧缩行动。在本周三的加息之前，FOMC在6月份的上一次会议上暂停加息。当时，FOMC维持了基准利率不变。美联储主席杰伊·鲍威尔（Jay Powell）当时表示，美联储将采取更渐进式的加息方式，以消化早些时候加息产生的影响，以及应对今年春季美国地方性银行遭遇的危机。 FOMC在一份声明中表示，目前的通胀率仍然“居高不下”，同时近几个月美国的就业增长表现“强劲”，经济活动正在“以温和的步伐”持续扩张。该委员会还表示，它仍“高度关注通胀风险”，并将“继续评估更多信息及其对货币政策的影响”。在宣布加息后的新闻发布会上，鲍威尔拒绝透露美联储是否会在9月份的下一次会议上再次加息。他表示：“我想说，如果数据有根据，我们当然有可能在9月份的会议上再次提高利率。我们也有可能会选择在下次会议上保持利率不变。我们每次会议都将进行谨慎的评估。” 美联储此次加息没有对市场产生大的影响。周三，美国股市和美国国债收益率均小幅走低。利率期货市场的交易员目前预计，今年晚些时候美联储再次加息的可能性约为50%。鲍威尔表示：“我们已经考虑到了很多方面，我们货币紧缩政策的全部影响尚未显现。”委员会将“采取基于数据的方式”，以确定是否有必要进一步加息。他认为，美联储的加息成功地“在不对劳动力市场造成实质性负面影响的情况下实现了对通胀的控制”，这是“一件好事”。然而，“随时间推移，更强劲的增长可能会导致更高的通胀，而这需要央行采取更多的紧缩措施”。 “我们的眼睛告诉我们，货币政策的限制时间还不够长，不足以充分发挥预期的效果。” 不过，鲍威尔的说法也提升了外界对美联储实现“软着陆”的期望。他指出，美联储的经济学家目前调整了预期，认为美国这个全球最大的经济体不会陷入衰退。“预测显示，从今年晚些时候开始，增长速度将出现明显放缓。但考虑近期经济的弹性，他们不再认为会出现衰退。” 目前，美联储将基准利率从2022年3月时的接近于零上调至超过5%，从而更接近“具有足够限制性”的信贷成本水平，以及时实现将通胀率降低至2%的长期目标。鲍威尔上月表示，美联储“距离这一目标不远”。不过官员们拒绝排除进一步加息的可能性，以保留应对通胀持续高位运行的余地。美国的消费者价格指数显示，6月份的年通胀率为3%。美联储面临的一个复杂问题在于，目前美国经济增长打破了今年大幅下滑的预期。劳动力市场虽然已经降温，但仍然非常强劲，这提振了消费者支出。随着能源和食品价格的回落，整体通胀率有所下降，但剔除这些波动成本的“核心”指标仍然远高于美联储的目标水平。由于担心一些价格上涨，尤其是整个服务业的价格涨幅仍处于高位，美联储官员上月上调了以个人消费支出价格指数来衡量的核心通胀率预期。同时，他们也上调了对今年美国联邦基金利率将达到峰值的预测。今年6月，多数官员预计，基准利率将达到5.5%至5.75%，暗示在7月份加息后还会再次加息0.25个百分点。不过，也有很多市场参与者和经济学家对美联储今年是否还会继续加息持怀疑态度。摩根大通资产管理公司首席投资官鲍勃·米歇尔（Bob Michele）表示：“我们认为美联储已经不会再加息。我们看到了足够多的通胀缓和迹象。到9月份会议时，这一点很可能在通胀和经济增长中都很明显。” 在7月份的会议后，美联储将在9月份举行下一次会议，届时美联储将获得两轮完整的月度就业、通胀和消费者支出数据。 FOMC最鹰派的成员之一克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）近期表示，9月份的会议将是一次“现场会议”，这意味着美联储届时可能会加息。然而有许多经济学家认为，美联储在9月份出台更多紧缩政策的门槛很高。如果数据显示有必要再次加息，那么更有可能会是在11月的会议上。

金融界2023-07-27

“新美联储通讯社”最新解读：鲍威尔不会做任何提前降息预期的事情

iraos发文称，美联储一致决定将基准联邦基金利率上调至5.25%至5.5%的区间，此前美联储上月曾暂停加息。这是自2022年3月以来的第11次加息，使利率区间达到22年来的最高水平。美联储主席鲍威尔表示，现在判断此次加息是否会结束旨在为经济降温和降低通胀的一系列加息还为时过早。鲍威尔在新闻发布会上说，美联储将根据未来几个月的经济表现来决定是否继续加息，“特别关注在通胀方面取得的进展”。决议公布后，市场涨跌互现。标普500指数周三收盘基本持平，而以科技股为主的纳斯达克指数小幅下跌。基准的10年期美国国债收益率从周二的3.911%跌至3.850%。在6月份的上一次会议上，官员们维持利率不变，但预计今年还会再加息两次。美联储官员计划今年再召开三次会议，下一次会议将在9月举行。纽约联储前高管、PGIM Fixed Income首席全球经济学家Daleep Singh表示，鲍威尔参加会议的使命可能是让市场对今年晚些时候再次加息的预期“被定价为抛硬币”。 “将接下来的一系列决策定价为抛硬币，可以最大限度地提高美联储对即将到来的数据做出反应的灵活性”，法国兴业银行的美国利率策略主管Subadra Rajappa说，只要争论的焦点是美联储是否有必要再加息一到两次25个基点，那么美联储是否已经完成加息对投资者来说就不是特别重要。“如果你告诉我他们将再加息100个基点，那将是一个有意义的变化”，Rajappa说。美国通胀已从去年夏天创下的40年高点回落，6月份CPI较上年同期上涨3%。这远低于2022年6月9.1%的峰值，当时汽油价格达到每加仑5美元的创纪录平均水平。美联储官员一直担心，潜在的价格压力可能会更加持久，因为稳固的劳动力市场使工人能够争取更高的工资，从而使进一步降低通胀变得更加困难。美国劳工部的CPI数据显示，6月份剔除波动较大的食品和能源类别的核心CPI出现了两年多来最小的月度涨幅，但较上年同期上涨4.8%，仍处于较高水平。美联储官员之所以关注核心通胀率，是因为他们认为这是对未来通胀的更好预测。鲍威尔没有排除在9月份再次加息的可能性，但他强调了美联储已经采取了多少措施，以及货币政策为通胀降温所需要的时间。“我们已经走了很长的路。事实一再证明，通胀强于我们和其他预测者的预期，在某个时候，这种情况可能会改变。我们必须做好跟踪数据的准备，考虑到我们已经取得的进展，我们可以在让事态发展的过程中保持一点耐心和坚定。” 鲍威尔还表示，美联储有影响力的工作人员不再像3月、5月和6月那样预测经济衰退将在今年开始，而是预测经济增长将“明显放缓”。美联储希望通过其偏爱的个人消费支出价格指数（PCE）来衡量，将通胀率长期保持在2%。美国商务部将于周五公布6月份的PCE数据。联储对抗通胀的方法是通过加息来减缓经济增长，而加息会导致借贷成本上升、股价下跌和美元走强等金融环境收紧。联邦基金利率影响着整个经济中的其他借贷成本，包括抵押贷款、信用卡和汽车贷款的利率。美联储在2022年大幅提高利率，然后在年底放缓了加息步伐。今年6月份美联储暂停加息，为进一步放慢加息步伐和研究快速加息的影响提供了一种途径，尤其是在人们担心今年春季银行业压力可能进一步限制信贷之后。 “对于紧缩周期的最后一部分，随着时间的推移延长是有道理的。他们在微调，他们不知道确切的目的地，慢慢来是有道理的”，对冲基金公司Citadel全球固定收益经济研究主管Angel Ubide说。近几个月来，官员们曾暗示，在如何安排近期行动的问题上存在分歧。根据本月早些时候公布的一份书面记录，虽然制定政策的联邦公开市场委员会（FOMC）的11名票委都同意上月暂停加息的决定，但在18名有投票权和无投票权的委员中，有一些人支持在6月的会议上加息。一些美联储官员暗示，他们可能更倾向于在9月份的会议上再次加息，而一位官员则支持更长时间的暂停。其他认为美联储加息的影响尚未完全显现的人，更有可能倾向于等到11月或12月再决定再次加息是否合适。德意志银行首席美国分析师Matthew Luzzetti表示，“我们认为这将是最后一次升息”，因通胀将继续放缓，且就业市场将走软。但他表示，一年来，美国经济一直没有像预期的那样放缓，这给美联储带来了再次加息的风险。即使本周的加息标志着终点线，在官员们看到更多通胀和经济活动放缓的证据之前，鲍威尔也没有什么动力来验证这些预期。Luzzetti说：“从很多方面来看，金融状况都有所缓解。他们不想做任何会提前市场降息预期的事情”。未来几个月核心通胀的放缓可能会给美联储带来新的难题，如果官员们有理由认为这种改善将是短暂的——比如，因为工资增长保持坚挺。从2018年到2022年1月担任鲍威尔副手的理查德·克拉里达（Richard Clarida）说：“老话说得好，‘小心你的愿望’”。过去一年，经济学家们一直在争论，劳动力需求放缓将在多大程度上导致失业率上升，或者大部分调整是否可以通过企业减少职位空缺而不是裁员来实现。克拉里达说：“很多关于劳动力市场的辩论都离题了。如果我还在美联储，我会担心如果工资没有减速，生产力没有提高，那么我们就无法实现通胀目标”。

金融界2023-07-27

美联储加息并调高经济评估为进一步提高利率留了扇门

OMC）一致做出了加息25基点的决定，联邦基金利率目标区间升至5.25%-5.5%，达到2001年以来最高水平。这是自2022年3月以来美联储第11次升息。鲍威尔在随后的记者会上表示，“未来我们在判断可能合适的紧缩幅度时，会继续采取以经济数据为准绳的方法”。 FOMC在利率声明中表示，“委员会将继续评估更多信息及其对货币政策的影响”，该声明的措辞与6月份基本相同。声明指出，“在确定对通胀率假以时日回到2%目标或许合适的额外政策紧缩程度时，委员会将考虑货币政策的累计紧缩、货币政策在影响经济活动和通胀上的滞后性，以及经济和金融状况的发展”。鲍威尔表示，经济数据可能给9月份加息或维持利率不变提供理据，决策者还没有就未来的利率行动做出任何决定，包括是否倾向于每隔一次会议加息。他说，“我们将逐次会议做出决定”，官员预计经济将温和增长，通胀改善，供需料取得更好的平衡，尤其是在劳动力市场。利率互换市场交易员基本没有调整有关美联储年底前再加息25个基点的预期概率。他们认为最后再加息一次的可能性略微超过50%。 Santander US Capital Markets的首席美国经济学家Stephen Stanley表示，“现在默认美联储还会再次行动，至少还要再加一次，但是时机是灵活的，取决于经济数据的表现。鲍威尔今天又一次强调了美联储会在逐次会议上做决定”。鲍威尔指出了令人鼓舞的迹象，称美联储遏制通胀的努力正在奏效，但他同时提到，“根据所见到的情况，货币政策还不够限制性，延续时间也不够长，不足以达到令人满意的效果”。 “我们打算继续保持货币政策的限制性，直到确信通胀持续下降至2%的目标，如果合适的话，我们准备进一步收紧政策，”鲍威尔说。 “我们认为这个过程可能还有很长的路。” 上调评估 FOMC在周三声明中仍以“高企”来描述通胀，但对经济增长情况的描述从“和缓”上调至“温和”。该行重申，银行体系“稳固且具有韧性”，同时警告称，在今年早些时候美国三大地区性银行倒闭之后，信贷紧缩料将对经济造成压力。虽然6月的CPI显示通胀率已从去年9.1%的高点回落至3%，但决策者对不包括食品和能源的“核心”通胀率表示出担忧，因为核心通胀下降速度一直较慢。他们特别提到了服务业通胀，由于劳动力市场紧俏，美联储认为这个领域的通胀仍然很高。 FOMC下次会议将于9月19-20日举行，再之后一次会议是10月31日-11月1日。8月末堪萨斯城联储将在杰克逊霍尔举行央行年度研讨会，届时鲍威尔将有机会进一步阐述美联储对利率路径的看法。

金融界2023-07-27

美联储议息声明对比：上调经济评估决策层为继续加息留下空间

以和缓的步伐扩张利率 7月26日：将联邦基金利率的目标区间上调至5.25%至5.5% 6月14日：将联邦基金利率的目标区间维持在5%至5.25% 相同点就业增长强劲，失业率保持在低位，通胀仍然高企信用环境收紧可能令经济活动、招聘和通胀承压，程度无法确定高度关注通胀风险将继续评估更多信息及其对货币政策的影响在确定额外的政策紧缩到何种程度合适、假以时日能让通胀率回到2%时，将考虑货币政策的累计紧缩、货币政策在影响经济活动和通胀上的滞后性，以及经济和金融状况的发展将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券如出现可能阻碍实现委员会目标的风险，将准备酌情调整货币政策立场委员一致投票赞成货币政策行动

金融界2023-07-27

太意外！美国GDP不降反升，美联储加息大门又被敲开？

将继续受到欢迎。Turner表示，由于联邦基金利率在5.25%至5.5%之间，“美元显然不是融资货币。” 投资公司Abrdn副首席经济学家James McCann表示，物价动态的一些最新趋势令人感到鼓舞，但美联储距离宣布抗击通胀取得胜利还有很长的路要走。他认为，在加息25个基点之后，美联储继续发出信号，表示其仍计划在这个关键时刻采取更多行动，但对随后进一步加息的可能性表示怀疑。“我们对此存疑，”McCann在一份简报中表示，预计此次加息可能是本轮紧缩周期的最后一次。他表示：“美联储可能在9月份的会议上维持利率不变，这与其在可能再次收紧政策之前收集更多有关经济活动和通胀信息的愿望是一致的。”

Dan19772023-07-27

欧洲央行驾到！全球市场风险大爆发：除了美元都在涨……别忘了数据风暴

高带宽存储产品的开发。此前，美联储将联邦基金利率上调至22年高点，虽然美联储暗示进一步加息将取决于数据，但许多投资者认为美联储已经结束加息。 “尽管美联储为年底前进一步加息留有余地，但我们认为，我们现在已经达到了周期的顶峰——美联储的紧缩周期已经结束，”景顺(Invesco)全球市场策略师David Chao说。“我们预计，随着市场继续积极地重新定价衰退风险，全球风险偏好将会增加，最终期待并低估可能在今年晚些时候开始展开的经济复苏。” 与此同时，欧洲央行预计周四晚些时候将加息25个基点，这可能是其本轮周期的最后行动之一。投资者正在等待欧洲央行在香港时间周四晚20:15的决定，与美联储一样，预计欧洲央行也将在紧缩政策接近尾声时再加息25个基点。然而，通胀的缓慢回落可能会给政策制定者带来压力，迫使他们继续加息，或者至少在更长时间内保持高利率。 “我们和市场预期欧洲央行加息25个基点，”Jefferies分析师Mohit Kumar称。“但关键是未来政策会议的指引……市场价格反映出3.96%的峰值利率。在我们看来，再次加息的几率为50%将更接近公平。” 日本央行也将于周五开会，外界越来越猜测，日本央行也可能开始改变政策。 “市场相信，美联储可能已经结束了（加息），”道富银行EMEA宏观策略主管Timothy Graf说，“市场还预计，美国经济的表现远好于普遍预期。他们的定价表明，我们已经实现了每个人都认为不可能实现的着陆。” 此外，Graf表示，有关盈利衰退的悲观预测并未成为现实，股市走势显示，“人们对今年带来回报的许多重大主题投资不足。” 与此同时，美元汇率连续第三天下跌，欧元兑美元上涨0.5%，日元连续第四天上涨，因为交易员预计日本央行(Bank of Japan)周五的会议可能会出台鹰派政策指引。许多人认为，随着来自鹰派美联储的支持逐渐消退，美元可能会转弱，这对其他全球资产可能是一个看涨信号。美国国债收益率基本保持稳定。10年期美国国债收益率在隔夜下跌6个基点后保持在3.86%，而对利率敏感的两年期国债收益率变化不大，为4.8329%，也下跌7个基点。 “相对于美元的收益率差正在变化，”渣打财富管理公司非洲、中东和欧洲首席投资官Manpreet Gill告诉彭博电视台。“当你观察美国和欧洲之间的相对差异时，我们认为看跌的观点不会消失。” 今天晚些时候将迎来大批量数据，美国第二季度国内生产总值(gdp)数据将出炉，预计将显示出1.8%的增长，仅比上一季度略有放缓。二季度核心个人消费支出价格指数、个人消费和初请失业金人数也将公布。油价跟随大盘上涨，涨幅近1%。布伦特原油期货上涨0.6%，至每桶83.41美元，美国WTI原油上涨0.85%，至每桶79.46美元。

厉害啦2023-07-27

追低美元还太早！荷兰国际集团：欧洲鹰派、日本鸽派定价美国GDP和失业数据前“谨慎做空”

-8个基点，2024年12月期货合约将联邦基金利率下调约8个基点至4.07%，在2024年五次下调25个基点。新闻发布会上传达的最明确的信息之一是，鲍威尔认为美联储“不处于我们想要提供大量前瞻性指导的环境中”。ING对此给出解读：“换句话说，听数据，而不是美联储。”鲍威尔强调，到9月20日下次会议时，美联储将发布两份新的消费者物价指数报告、两份新的就业报告和就业成本指数。尽管美元周四在美联储之后略有走低，但我们暂时不会追随这一走势，而是更愿意从数据中获取线索，从明天的ECI开始。正如ING在FOMC审查中所讨论的，套利交易环境仍将很受欢迎，隔夜存款利率为5.25%，美元显然不是融资货币。除了周四的欧洲央行会议之外，美国日历上还应该会出现对第二季GDP、耐用品订单和首次申请失业救济人数的一些下调。其中，鉴于美国劳动力市场紧张状况持续需要缓解，失业救济金可能是最重要的。 “除非欧洲央行今天出现任何鹰派意外，美元指数应在100.60-101.20区间内交易，”ING指出。欧元：欧洲央行持鹰派态度，但市场会听到更多有关量化紧缩的消息吗？欧洲央行现在面临的挑战是传递鹰派信息，加息25个基点并承诺未来还会加息，同时平衡其增长预测过高的风险。ING表示：“客户对我们看涨欧元/美元观点的一个常见反对意见是，欧洲央行的强硬立场将提前崩溃，并且不会让美国和欧元区利差如我们预期那样缩小。” “假设欧洲央行确实维持市场预期，即年底存款利率将接近4.00%，目前为3.50%，我们还能看到什么？一个有趣的想法是，鹰派将在量化紧缩方面获得一些好处，作为放弃随后加息的交换条件。目前，APP计划的再投资已于上个月结束。PEPP再投资计划持续到2024年底。PEPP再投资是否可以缩短，或者讨论是否可以转向直接资产出售，此举可能会扰乱外围政府债券市场和欧洲信贷市场？”ING补充道。该机构也指出，市场反应可能很棘手，但如果是这种情况，欧元/瑞郎可能会继续承受压力。 ING展望称，周四对欧元/美元没有强烈的信心，但认为1.1150看起来是不错的日内阻力位，而1.1000/1020目前是近期交易区间的下限。日元：为日本央行做准备人们对周五的日本央行会议产生了浓厚的兴趣，大多数人预计日本央行的收益率曲线控制计划(YCC)不会发生变化，主要是因为新任日本央行行长直田和男(Kazuo Ueda)不希望因突然出现意外而破坏明确的沟通政策。然而，外汇市场有点紧张。一周风险逆转，美元/日元看跌期权相对于同等美元/日元看涨期权的价格，已达到极端的4.1%，有利于美元/日元看跌期权。这是自2020年3月以来美元/日元看跌期权最极端的偏差。 ING提到：“周五这个时候我们将会了解更多信息，YCC调整的可能性不容忽视，投资者面临风险在这里太自满了。作为参考，当日本央行2022年12月意外扩大日本国债收益率目标区间时，美元/日元下跌了7个大位数，尽管情况不佳。”

会员

小萧2023-07-27

7月加息落地！纳指生物科技ETF（513290）交投巨幅放量124%，连续10日吸金近2000万！AI或成美股创新药新催化？

月的货币政策会议之后宣布，再次上调美国联邦基金利率目标区间25个基点到5.25%至5.5%之间。为了应对高CPI，FOMC自去年3月开始启动本轮加息周期，累计加息幅度达到了525个基点，为2001年以来的最高水平。自2022年3月开启本轮加息周期以来，FOMC已11次加息，累计加息幅度达525个基点。FOMC表示，尽管自去年年中以来美国CPI有所放缓，但CPI率仍“远高于”2%的目标，货币紧缩措施的影响，尤其是对CPI的影响，还需要时间才能显现。对于下半年FOMC是否会继续加息，机构各抒己见：华西证券认为，从FOMC决议以及相关人士的发言来看，7月可能是FOMC的最后一次加息，从现在到明年都处于维持利率状态，降息可能要到明年年初。不过，中金公司表示，一方面，根据FOMC的发言，9月会议的决策将取决于数据，考虑到目前已经能从前瞻指标中看到未来两个月价格下降或将带动核心CPI回落，FOMC于9月跳过加息的概率偏高。但另一方面，也不能忽视当前劳动力市场和经济超预期带来的CPI风险。随着基数效应减退，加上经济总需求有韧性，四季度CPI仍有可能抬头，届时FOMC有可能再次加息，以确保CPI能够继续朝着2%的目标迈进。总而言之，FOMC加息可能并未结束，下一次加息或将发生在四季度。中信证券认为，更渐进的加息步伐并不意味着每隔一次会议加息一次，可能是三次会议中加息两次。当前美国经济韧性较强，美国CPI黏性不容忽视，下半年不排除FOMC再次加息的可能性。【创新药板块对利率敏感，利率下行或将促进纳指生物科技反弹】从产业发展逻辑上看，生物科技产业浪潮来自技术突破，技术研发对于融资需求较高，故美股创新药板块对利率敏感，若利率是处于下行，或加息预期放缓，成长风格中前期滞涨的纳指生物科技指数也有望迎来一波反弹。而日前发布的美国6月CPI与PPI数据都强化了市场对FOMC接近结束加息周期、利率巅峰降至的预期。东吴证券医药首席分析师朱国广在2023年医药策略《风雨过后，天晴有彩“红”》中认为，“美股创新药/生物科技板块近 20 年共出现 4 次周期性较强的回调，分别为 2001 年、2008 年、2015 年和 2021 年。”叠合各个周期的走势规律，参照过往周期行情的变化，朱国广认为，“当前时点”的美股生物科技板块也正处于 2021 年以来的回调周期底部区间，随着明年（2023年）FOMC加息放缓，在 2023 年有望在加息结尾处迎来上扬的行情。【美股创新药板块估值回落，未来可期】从估值上看，纳指生物科技板块截至7月25日，PE已回调至16.07倍。而从指数走势来看，美股创新药板块未来空间也依旧可观，2023年以来至今，创新药板块代表纳指生物科技指数跌2.89%；从年线上看，自1993年指数发布以来，代表美股创新药板块的纳斯达克生物科技指数稳步上扬，而2021、2022年创新药板块已经连续2年回调；随着加息预期放缓，前期美股成长风格中滞涨的纳指生物科技指数或有望迎来一轮波澜壮阔的价值回归。【纳指生物科技指数1993年发布以来年线走势】【财报季多家生物医药巨头披露中报，医疗类板块股获得投资者青睐】消息面上，生物基因(BIOGEN)最新中报显示，截至2023年6月30日半年度盈利9.79亿美元，同比减少28.07%；总营收49.19亿美元，同比减少3.94%。生物基因公司是一家生物医药公司，主要从事癌症、自动免疫和激动疾病等治疗的研究、开发和商业化，公司的部分先进产品被应用于某些B细胞的淋巴瘤治疗。该公司也开发了一些治疗不同自动免疫疾病（如牛皮癣、类风湿病的关节炎和狼疮）的产品。 MEDPACE最新中报显示，截至2023年6月30日半年度盈利1.34亿美元，同比增长21.05%；总营收8.95亿美元，同比增长31.19%。Medpace是一家全球性的临床研究组织（CRO），专注于为生物技术、制药和医疗设备行业提供科学驱动的临床开发外包服务。随着美股财报季披露，此前一些表现落后的板块，如医疗保健类板块股逐渐获得投资者青睐。美国银行全球表示，全球基金经理在6月将其对医疗保健和银行股的配置比重提高约5个百分点。贝莱德和富国银行等大型资产管理公司在其最近发布对今年剩余时间的展望时，强调其看重医疗保健板块。【多家创新药巨头股价评级上调，机构看好海外创新药】 “小摩”CEO杰米•戴蒙认为，核心CPI居高不下增加了利率走高并在更长时间内保持高位的可能，科技股或面临潜在回调，而价值股和科技股的差距有望缩小。免疫药物领军企业——再生元制药公司、福泰制药等美股创新药巨头近期均受到分析师高度关注。Janney Capital Management LLC 最近宣布，在今年第一季度增持了该公司 3.4% 的股份。巴克莱银行也对福泰制药的股票进行了分析，表明对该公司未来的投资潜力前景充满信心。福泰制药（Vertex）专门从事治疗囊性纤维化（CF）疗法的开发和商业化，囊性纤维化是一种影响人体多个器官的遗传性疾病。目前该公司的业务增长势头强劲。【并购重组不断，大佬发声：新一轮创新药周期呼之欲出！】去年下半年以来，美股生物科技板块出现多起并购重组行为，且多为大型制药企业收购中小型生物创新技术，代表全球医药投融资情绪明显好转，而投融资情绪是美股医药股行情的主要驱动因素，美股医药未来行情值得关注。经过前期泡沫挤压，目前全球创新药板块尚处于历史低位，市场近期对创新药的关注度也呈现上升趋势。 RA 资本管理企业创始人Peter Kolchinsky博士近期发表了《RA Capital's 1H23 Core Biotech Report》，他认为美股核心生物技术公司的生存状况正在好转，弹药充足的BigPharma们开始行动。他认为，如今，生物科技板块的估值也显然已经低到符合Bigpharma心里预期。按照当下的情况来看，今年Big Pharma们只需要2.7年的自由现金流，就可以以100%的溢价收购美股所有的核心企业。从这个趋势推测，2023年有望成为有记录以来，并购交易总价值、溢价最高的一年。今年上半年所有企业被收购溢价总市值达到110亿美元，相比于年初的3250亿美元总市值上涨了3.4%。事实上，2023年以来，不少美股的生物技术投资者从并购中获得了可观的收益，并已将部分资金重新部署到规模较小、估值略高、有前途的Biotech中，开启新一轮的创新药投资。（来源：《生物科技行业现状》）公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具，截至2022年底，纳指生物科技ETF（513290）标的指数近20年累计收益748%，较标普500指数有明显超额收益。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895），同样跟踪纳斯达克生物科技指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-27

靴子落地，FOMC加息25个基点！超燃业绩助力谷歌大涨近6%！纳指100ETF（159660）午后买盘强势，溢价攀升至0.6%！

MC宣布加息25个基点，符合市场预期，联邦基金利率目标区间上调至5.25%-5.5%，为2001年以来的最高水平，美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.24%，连续13个交易日上涨，追平最长连涨纪录，纳指跌0.12%，标普500指数微跌0.02%，显示美股已经充分消化7月加息的政策影响。热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.82%。美股旗舰指数纳指100收跌0.4%，成份股中，科技巨头谷歌A大涨5.78%，自动数据处理涨超5%，美光科技涨超2%，脸书涨超1%，苹果、英特尔收涨；微软跌超3%，超威半导体、博通、奥多比跌超2%，奈飞跌超1%，特斯拉、英伟达亚马逊微跌。中概股中，京东、拼多多涨超1%。热门ETF方面，主打低费率的纳指100ETF（159660）低开，截至发布，纳指100ETF（159660）涨0.25%，成交额超1700万元，溢价率高达0.6%，买盘强势！福利提示：纳指100ETF管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，明显低于市场主流费率！统计截至2023.7.27 14:14 值得重点关注的是，低费率的纳指100ETF（159660）近期持续获得场内资金增仓，昨日再度吸金，近5个交易日获得资金净申购累计超3600万元，近20个交易日内获资金增仓超1.13亿元，净流率高达95%！根据统计，今年以来美股纳斯达克市场表现优异。截至7月26日，纳斯达克指数年内涨34.98%，纳斯达克100指数更是涨41.68%，领涨全球主要指数！消息面上，近期芯片巨头博通以610亿美元收购云计算公司VMware的交易已获得欧盟有条件的反垄断批准。博通与VMware的合并将是科技行业有史以来规模最大的收购之一。此前，戴尔在2015年以670亿美元的价格收购了EMC，微软以曾687亿美元的价格收购了游戏巨头动视暴雪。这次博通的手笔几乎不相上下。作为半导体行业的硬件巨头，博通的芯片业务几乎涉及日常计算的方方面面，该公司生产的芯片是存储和有线网络设备的核心。目前，博通和VMware几乎没有业务上的重合，博通主要做5G和数据中心硬件，而VMware 主要开发云和虚拟化软件。分析人士认为，博通正在寻求扩展传统芯片以外的业务，特别是在目前芯片短缺的情况下，而收购VMware正好可以在企业软件方面获得机会。另外，这笔交易还可以帮助博通与亚马逊、微软等云计算公司竞争，为博通提供一个更好的混合和多云运营战略。【科技巨头谷歌公布财报，营收及利润均超华尔街预期】谷歌母公司Alphabet也公布了第二季度财报，其营收和利润均超出预期。Alphabet公布的营收为746亿美元，超过了727.5亿美元的预期，每股收益为1.44美元，高于分析师预期的1.32美元。自AI交易热潮席卷全球以来，华尔街密切关注财报季中各企业对AI的布局及商业化落地情况。微软、谷歌、Meta、英伟达等纳指AI巨头一直处于人工智能浪潮的最前沿。【FOMC继续加息，IMF上调预测经济增速】北京时间周四(7.27)凌晨，FOMC宣布加息25个基点，与预期一致。在此次加息之后，FOMC利率目标区间已升至5.25%-5.5%，为2001年以来的最高水平。这是FOMC自去年启动本轮加息进程以来的第11次加息，累计幅度达到了525个基点。对于接下来的货币政策路径，FOMC指出，尚未就任何一次未来会议做出决定，如果数据显示有需要，可能会在9月份加息，但也有可能维持利率不变。国际货币基金组织（IMF）日前发布《世界经济展望报告》更新内容，预计2023年全球经济增速为3.0%，较4月预测上调0.2个百分点。2023年和2024年的经济增速预测值均低于2000年至2019年3.8%的年平均水平。报告指出，欧美多家央行为降低CPI采取的加息政策仍对全球经济活动造成拖累。【机构解读美股走势，延续上升势头还是要调整？】西部证券认为，今年以来，美股表现超预期，市场曾认为在加息背景下，美股的估值压力有所放大，但从今年至当前，美股涨幅还是不错的。可以推断：1）从历史来看，加息周期的末尾并不意味着美股走弱。2）成长跑赢价值，一方面因为去年纳指回调较大，今年估值回落到“合理区间”，另一方面受到热点板块驱动。3）今年以来，美国CPI“下”和就业“强”加剧了经济软着陆的预期。中信证券表示，展望下半年，美国宏观经济有望维持韧性，同时CPI约束料使得FED政策利率继续维持高位，以此为基准情形，美国宏观经济、政策利率对美股科技板块的扰动&影响将持续减弱，预计美股科技板块上行势头有望在下半年延续，位于上行周期的基本面为核心支撑。华西证券认为，美股市场可能即将出现分化和波动，短期反弹幅度较大的科技股面临二次回调。考虑到现阶段纳斯达克指数的ROA和ROE以及EPS处于下行周期，PE和PB值处于偏高位区间，且近半年美股的反弹过度集中在纳斯达克指数，并且纳斯达克指数的反弹过度集中在少数科技巨头，预计未来一段时间纳斯达克指数将会出现波动，纳斯达克指数内部将出现新的分化。一些美股科技巨头的短期估值上升幅度过大，股价处于阶段性过热状态，未来一段时间出现阶段性回调的可能性加大。根据方正证券的统计，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数年化收益率分别为13.5%、10.3%和9.2%。分解来看，盈利稳定增长是美股长牛的根基，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数盈利年化增幅分别为14.3%、8.7%和6.3%。数据来源：方正证券纳指100ETF（159660）跟踪纳斯达克100指数，在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超59%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。（风险提示：以上指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐！）【始于纳斯达克，更胜于纳斯达克！】根据公开资料，纳斯达克指数包含100家在纳斯达克上市的非金融公司，纳斯达克市场自诞生以来成功孵化出了一大批科技巨头，被广泛认为是培育创新型、科技型、成长型公司最成功的投资市场之一。作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数长期涨幅明显跑赢纳斯达克指数。自1991年起，纳斯达克100指数30多年来年化收益14.13%，明显高于纳斯达克的11.65%。（数据来源：Wind，截至2023.6.30）数据来源：Wind，统计区间1991.1.1-2023.6.30 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于纳斯达克100指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-27

币圈浮竹：7.27比特币（BTC）以太坊（ETH）最新行情分析及交易策略

可能会维持利率不变，但降息为时尚早。联邦基金利率期货显示，新闻发布会后市场对美联储今年剩余时间加息的押注几乎没有变化，9月份加息的可能性只有22%，年内再次加息的概率只有40%左右。大饼昨日高点29690附近，低点29100附近。凌晨两点美联储公布加息25个基点，符合市场的预期，对币价基本没有影响，随后在老鲍偏鸽派发言的影响下，市场走出了一波拉升，但是力度不大，可见上方的抛压较大，对于市场来说，目前只要老鲍没有明确表示要加息，就可被视为利好。目前整体市场流动性也不足，加上又缺乏消息刺激，且华尔街普遍预期美联储年内不会加息，所以对于后续市场，浮竹认为可能继续维持震荡。日线级别昨日收出小阳线，布林带朝下运行，受布林下轨29000支撑，MACD温和放量，4小时级别受MA120日线的压制，布林带开始收口，受布林上轨29700压制。操作上建议回踩29200附近轻仓做多，目标29600-30000，上攻30500不破轻仓做空，目标30100-29700，止损各350点。行情变化万千，具体操作以实时策略为主。以太坊昨日高点1888附近，低点1848附近，以太在美联储公布加息25个基点后出现小幅拉升，随后又被砸了下去，走出上下插针行情，随后在老鲍发言的影响下走出拉升，最高触及1888附近后开始回落，目前处于横盘震荡中，短线走势开始偏强。日线级别昨日收出小阳线，布林带平行运行，受布林下轨1815支撑，4小时级别布林带平行运行，受布林中轨1860支撑。操作上建议回踩1860附近轻仓做多，目标1880-1900。上攻1910不破可轻仓空，目标1880-1850，止损各25点。行情变化万千，具体操作以实时策略为主。声明：以上内容均为个人观点，策略仅供参考，不作为投资依据，如有跟进风险自担。本文由币圈浮竹独家提供，仅代表浮竹独家观点，转载请注明出处，做单合理控制好仓位，切勿重仓或满仓操作。关注公众号浮竹李军可提前布局！愿我的分析，像一座灯塔，在浩如烟海的加密货币市场，为您指引航程。来源：金色财经

金色财经2023-07-27

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