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逆势抄底1个亿！为何资金“孜孜不倦”持续加仓医疗器械？
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稳居同类ETF榜首。这是什么信号？说明聪明资金正在逢低吸筹，为后续反弹埋下伏笔。【半年报业绩大分化，谁在闷声发财？谁在负重前行？】消息面上，昨晚22家械企集中披露中报，10家实现净利润正增长，其中五大猛将增速超10%。真正的王者是佰仁医疗——净利润暴涨102.9%，营收增速30%。靠的不是运气，是实打实的市场需求爆发+运营效率提升：每股收益0.52元同比翻倍，这盈利能力堪称“钞级水平”。骨科一哥威高骨科更是出色——营收微降1.28%，净利润却暴涨52.43%？奥秘在于带量采购后，威高骨科快速完成集采手术量，反而带动了更赚钱的标外业务增长。更绝的是提前布局脊柱微创、疼痛管理、PRP疗法等新赛道，这波操作堪称“集采逆境下的教科书式突围”。当然也有暂时承压的巨头。迈瑞医疗上半年营收下滑18.45%，净利润缩水32.96%。但要注意两个关键细节：一是国际业务逆势增长5.39%，占比升至50%；二是Q3营收公司预计将同比转正——短期承压不改长期出海逻辑，这点要看清！【政策红利密集释放，脑机接口竟是下一个爆点？】之前七部门联合印发《脑机接口产业创新发展实施意见》，直接点名要优先支持植入式脑机接口医疗器械，目前已有控制交互、闭环神经调控、感知重建三类产品进入创新绿色通道。个人觉得脑机接口可能会是医疗器械板块下一个爆发性赛道。光大证券最新研报直接喊话“增加医疗器械配置”，政策有望推动高端影像设备、手术机器人、AI+医疗等领域快速爆发。关键提示：目前器械设备采购需求改善已现，财务报表反映只是时间问题，行业逐季回暖已成机构共识。近期资金借回调布局医疗器械板块，医疗器械指数ETF（159898）持续吸金暗示中长期信心。虽然根据中报表现可以看出板块业绩分化，但这也恰恰凸显了行业可能存在的α机会。医疗器械指数ETF（159898）的持仓中科创板和创业板占比超80%，覆盖医疗设备、耗材、IVD三大黄金赛道，具备“硬科技”的硬核底色。迈瑞、联影、爱美客、惠泰这些权重股，不仅是国内细分龙头，更是中国医疗器械出海的“隐形冠军军团”。大家不妨多些耐心，对于医疗器械这些在创新研发和出海开拓上真金白银投入的企业，时间终会给出丰厚的奖赏。作者：三好金融民工风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界08-29 10:51
人形机器人运动会体现了什么投资方向？
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达55.6亿，这也从侧面反映了市场的“聪明资金”早已关注到这一机会（截至2025年8月20日）。往未来看，人形机器人行业仍处于发展初期，未来随着技术成熟度的提升，其商业化落地值得期待。此外，在牛市氛围下，其作为AI应用的典型场景，亦有望受益于情绪的持续提升。场外联接（A：020972；C：020973）。图：机器人ETF易方达（159530）资金持续流入（亿元）数据来源：Wind，截至2025/08/20 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-25 16:57
【资金观察】沪指连续突破，谁在做多？谁在“畏高”？这只ETF规模大逆袭
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持续提供超额收益的增强型产品，更易获得聪明资金的青睐。【FOMO情绪下，还有多少增量资金？】尽管当前散户参与度不高，但居民资产配置向权益市场转移的大趋势不可忽视。一是低利率环境驱动资金再配置。下半年及明年将迎来定期存款及理财产品到期高峰，在低利率环境下，权益资产的吸引力相对提升。二是居民存款搬家已初现端倪。7月居民存款减少1.1万亿元，非银存款则环比多增2.14万亿元，资金向资本市场迁移的迹象开始出现。业内认为，随着FOMO（恐惧错过）情绪升温，居民存款搬家带来的增量资金有望陆续入市。三是外资与险资等机构资金也有望持续流入。外汇管理局数据显示，5-6月外资已净增持境内股票和基金188亿美元；保险资金运用余额一季度环比增5%，约4000多亿元投向股市，长期投资试点项目正陆续投入市场。总体来看，随着FOMO情绪升温，居民存款搬家带来的增量资金有望陆续入场，外资、险资等机构资金的持续流入也将为市场提供坚实支撑。对于投资者来说，在指数高位运行、波动加大的预期下，逢跌布局增强表现出色的品种，如中证2000增强ETF（159552），或许是把握后市机会的更优策略。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界08-22 09:05
红利行业定价逻辑转向基本面预期改善，国企红利ETF(159515)红盘蓄势
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着市场逐步走高，后市或将走基本面逻辑，聪明资金提前布局相关方向。此外，利率环境走低也增强了高股息策略的配置价值，机构与个人投资者正积极布局以抵御风险。国金证券指出，对于红利行业而言，定价的驱动力正从过去的低波属性转向基本面预期改善。当前宏观经济处于"反内卷"过渡阶段，企业盈利底部已现，PPIRM-PPI持续回落预示中游制造业利润修复，这将带动整体需求逐步恢复。在此背景下，红利资产的价格弹性可能随着基本面预期扭转而增强。国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证国有企业红利指数(000824)前十大权重股分别为中远海控(601919)、冀中能源(000937)、潞安环能(601699)、山煤国际(600546)、山西焦煤(000983)、恒源煤电(600971)、南京银行(601009)、建设银行(601939)、厦门国贸(600755)、南钢股份(600282)，前十大权重股合计占比16.77%。 (以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-21 13:25
日赚1.19亿，小米Q2大超预期！港股互联网迎来黄金时期…
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64亿份，近一年规模、份额不断增长，“聪明资金”抄底明显。最后，放上港股互联网中报业绩披露进程，供参考，后续还有827美团、829阿里的财报，期待ing~ （来源：ETF万亿指数）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-20 11:35
猪股异动！又有猪企落实“反内卷”，猪价低迷正是播种期
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律表明：猪企股价通常领先猪价启动，目前聪明资金已悄然布局，埋伏四季度和明年上半年的猪价反转。低费率畜牧养殖ETF（516670）近10日吸金2.3亿，其持仓中牧原（10%）、温氏（10%）、新希望（9%）等猪企权重合计超60%。这种打包头部猪企的指数工具，更适合周期反转埋伏，适合在猪价未启动前布局左侧行情。作者：ETF金铲子风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界07-30 10:38
两天内错过就没了！Bitcoin Hyper飙破400万美元稳坐八月山寨币最强黑马！
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itcoin Hyper Token 聪明资金正向下渗透名单——而 Bitcoin Hyper 正逐渐站上聚光灯焦点以太坊目前已逼近4,000美元，自7月14日以来涨幅达24.4%，而比特币尚未重返历史高点。比特币的主导地位持续下滑，目前正处于跌破60%的边缘。就在上周，前100大山寨币中有48枚的表现优于BTC；到了周一，这一数字已升至57，明显显示山寨币轮动正在加速发展。 https://coinmarketcap.com/charts/altcoin-season-index/ 机构资金也正积极跟进这一轮转向。SharpLink Gaming 与 Bitmine Immersion Technologies 现已合计持有50万枚ETH，意图借鉴Strategy的操作模式。而在周一，新成立的 Ether Machine 宣布计划公开上市，并持有40万枚ETH作为金库储备。 https://twitter.com/CryptoMasterCom/status/1947246486766473510 Layer-1 代币正在跟随以太坊的脚步，像SOL这类代币已飙升至197美元，而瑞波币（XRP）在周二也反弹至3.47美元。但除了价格走势之外，市场心理也正在发生转变。投资者重新对拥有完整单位、具备高潜力的资产表现出浓厚兴趣，而不再仅仅满足于持有小数单位的satoshi。因为当价格出现变动时，手握数十甚至数百枚代币的小额投资，也有可能转化为改变人生的巨大收益。这也是为什么一枚与比特币紧密相关、却又建立在Solana基础设施上的新代币，如今正吸引大量关注：Bitcoin Hyper。目前HYPER的预售价格仍处于起步阶段，其模型结合了Solana的速度与比特币级别的安全性，提供了一次罕见的第二机会，让人有望在一个具备扩容能力的网络中，再次抓住类似BTC的成长潜力。 Bitcoin Hyper：对 Vitalik Buterin 区块链三难困境的现实解答要了解 Bitcoin Hyper 的创新之处，首先必须认识它所解决的核心问题——也就是区块链三难困境（Blockchain Trilemma），这是一个由以太坊创办人 Vitalik Buterin 所提出的平衡难题。区块链技术通常只能在「可扩展性」、「安全性」与「去中心化」三项关键特性中优化其中两项，而无法同时兼顾三者。而 Bitcoin Hyper 打破了这种折衷。它以比特币的基础层为基础，确保安全性与去中心化，同时利用SVM（Solana Virtual Machine）加入可扩展性，这是一种以高吞吐量、亚秒级最终确认与超低费用着称的技术堆栈。其运作机制如下：Bitcoin Hyper 将BTC锁定在链上，并在其Layer-2上铸造出等值的包裹版本（Wrapped BTC）。这些包裹BTC可以在全新的生态系统中自由使用，用于启动智能合约、去中心化金融应用（DeFi）、质押、代币发行等多种用途。 https://twitter.com/BTC_Hyper2/status/1946474354235125849 当用户想要退出时，整个过程是无需信任且顺畅的。只需销毁包裹版本，即可释放原始的BTC。 Bitcoin Hyper 实现了Layer-2所承诺的可扩展性，同时保留了比特币之所以强大且独特的核心价值——安全性与去中心化。为什么HYPER是2025年8月最值得关注的山寨币？那么，HYPER在这一切中扮演什么角色？ Bitcoin Hyper 正在迅速成为8月最值得关注的山寨币，因为它在最关键的时间点，满足了所有条件。仅三周内便募集超过400万美元，显示这个项目已获得强劲的市场关注与动能。而它进入市场的时机恰逢多项利好因素交会：比特币创下历史新高、资金从主流币流向山寨币，以及投资人目光逐步转向拥有明确叙事与真实潜力的项目。真正让HYPER脱颖而出的，是它在Bitcoin Hyper生态系中的深度应用价值。Bitcoin Hyper Layer-2上的每笔交易都由HYPER驱动，不仅确保极低的手续费，还支撑起一个专为速度与可扩展性而打造的网络。 HYPER同时也具备长期价值潜力。代币持有者可参与质押获得奖励，目前年化报酬率（APY）达到动态239%。未来，治理机制也将整合进来，DAO框架上线后，持币者将可对升级与提案进行投票，赋予社群真正的影响力与主导权。来源: https://bitcoinhyper.com/zh-hant/staking 为了加速开发进程，HYPER也将用于资助开发者悬赏计划与生态扩展补助，鼓励早期dApp部署与整体网络建设。该协议还设计了与网络活动挂钩的可选燃烧机制，这意味着随着采用度提升，HYPER的流通供应可能逐渐收紧，从投资角度看将增添稀缺性与潜在上行空间。山寨币季节尚未全面引爆——但留给Bitcoin Hyper投资者的时间已不多山寨币季节尚未真正全面启动，这意味着你仍有机会在下一轮爆发前抢先布局。如前所述，距离预售轮结束仅剩2天，HYPER目前价格为$0.01235，一旦本轮结束将进入更高价格阶段。立即前往Bitcoin Hyper官方网站，在本轮预售仍开放期间购买HYPER代币。你可以使用SOL、ETH、USDT、BNB，甚至信用卡进行购买。为获得最顺畅的预售体验，建议使用 Best Wallet——HYPER已被收录于「即将上市代币」分类中，方便你随时追踪、管理与领取代币。加入 Telegram与 X 上的社群，掌握实时信息，与全球支持者保持联系。立即造访Bitcoin Hyper Token 免责声明：本内容为通讯社发布的新闻稿，仅供参考。我们未对其中的信息进行独立验证，亦不对其准确性或所述服务承担任何责任。本内容不构成投资建议或推荐，亦不应被视为此类建议。我们强烈建议您在参与任何金融活动或投资决策之前，请咨询合格且受监管的专业财务顾问，以确保自身权益。
Business2Community07-22 19:56
雅下水电站催动万亿级别利好，这四类ETF有望受益！
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方资金显然也不会错过此等千载良机！ “聪明资金”早已抢跑我们曾提到过北向资金近期的动向。正所谓“无巧不成书”，近一个月北向资金重点布局的不是险资重仓的银行，不是起底反弹的医药也不是未来想想空间巨大的科技，而是此前一直没什么动静建筑装饰板块。不知道是巧合还是早有消息？陆股通近期持股变动情况数据来源：Wind 截至2025.07.10 而作为普通投资者而言，无论从消息渠道还是专业素养上都比不上机构投资者，因此要提前布局也是难上加难。但是投资者依然可以通过布局相关ETF，在本轮万亿级别的行情中分到一杯羹。四大方向助力投资者抓住万亿行情就目前行情与关联度来看，建材、基建、工程机械以及电网设备等主题ETF表现相对强势，而且这些行业与本轮雅下水电站概念高度契合，投资者或可持续关注。今日来简单盘点下四个投资方向的相关ETF。基建目前布局基建有两种指数，一条是以中证基建指数为代表的大市值路线，主要布局中字头公用事业为主；一条是以中证全指建筑材料指数的精细化路线。主要是布局水泥、五金、防水材料等与地产相关的部分。显然前者和本轮雅下主题更为契合。跟踪中证基建指数的ETF有三支，他们规模都不大银华中证基建ETF （516950）规模超5亿算是最大的。从收益上看，这三支基金收益都差不太多。因为有红利因子，所以相对较为稳健，同样也缺少爆发，相对适合稳健型投资者。近一年来看，银华中证基建ETF和国泰中证基建ETF在回报和风险调整后收益方面表现较为突出。银华中证基建ETF的回报为9.00%，年化回报同样为9.00%，在三只基金中最高；其Sharpe比率为0.36，表明在承担单位风险的情况下获得了相对较好的收益。国泰中证基建ETF虽然回报略低，但其信息比率（年化）为-0.75，显示其在控制跟踪误差方面表现较好，同时其可决系数也较高，意味着与基准的拟合度更优。数据来源：Wind 截至2025.07.21 二、建材雅江水电工程建设周期预计超过10年，仅水泥需求就将达2000万-3000万吨，年均消耗100万-150万吨。巨大的建材需求，也让之前“内卷”严重的建材行业有了新的格局。而场内ETF绝大多数跟踪的是中证全指建筑材料指数，其成分股共41只，前三大行业分别为水泥、装修材料、玻璃玻纤，其中水泥和玻璃玻纤权重达到44.8%和10.0%，权重合计占比超过50%。跟踪该指数的ETF有3只，其中国泰中证全指建筑材料ETF（159745）规模优势明显，易方达中证全指建筑材料ETF （159787）费率优势明显。近一年来看，国泰中证全指建筑材料ETF和富国中证全指建筑材料ETF的表现较为突出。其中，国泰中证全指建筑材料ETF的回报和年化回报均为20.11%，显著高于沪深300的16.24%，展现出较强的超额能力。此外，其Sharpe(年化)达到0.53，表明在承担风险的同时获得了较好的风险调整后收益。富国中证全指建筑材料ETF虽然回报略低，但其Sharpe(年化)也达到了0.49，整体表现稳健。数据来源：Wind 截至2025.07.21 三、工程机械国盛证券测算认为，1.2万亿元的总投资中，至少15%是建设装备的投资，对应1800亿元以上的工程机械需求。而2024年，三一重工+徐工机械+中联重科+柳工四家的国内收入加起来也不到1200亿元。当前跟踪中证工程机械主题指数这两只基金费率都是0.6%。流动性最好的是广发基金公司的工程机械ETF（560280），最新规模为1.78亿。近一年来看，广发中证工程机械ETF和大成中证工程机械ETF均表现出色，其中广发中证工程机械ETF以35.08%的回报率领先，年化回报同样为35.08%，超额回报达到18.84%，显著高于沪深300的16.24%。从风险调整后的收益角度来看，广发中证工程机械ETF的Sharpe比率为1.24，略优于大成中证工程机械ETF的1.23，而其信息比率也更高，为1.44，显示出更强的风险控制能力。此外，广发中证工程机械ETF的Alpha值为13.00%，表明其在扣除系统性风险后仍能创造正向收益。数据来源：Wind 截至2025.07.21 四、电网设备雅下项目规模空前，水电机组格局集中，壁垒突出。截至目前，我国最大的水电工程三峡工程装机容量2250万千瓦，总投资额近2500亿元。根据投资额和雅江资源情况初步判断，雅下项目装机规模可能约为三峡工程的3倍左右。此外，雅下项目电力以外送消纳为主，利好特高压交直流长期空间。目前跟踪电网设备的指数的产品只有一只，就是华夏基金旗下的电网设备ETF(159326)，投资者也可适当关注。无论如何，雅鲁藏布江水电站的开工，标志着一个新的“大基建”时代的到来。虽然它可能不会立刻改变整个国家的经济格局，但它无疑将成为中国能源战略、生态保护乃至国际竞争格局中不可忽视的力量，它的实施都将为中国的未来发展注入新的动力。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-22 15:38
利润暴增超300%，资金狂扫，强势涨停！
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成功捕捉住了其中的机会。而市场的一些聪明资金，则早早地做了准备。如云计算ETF沪港深(517390)年内资金净流入额2.64亿元，最新规模2.93亿元，较年初暴增510%（截至7月15日），计算机ETF(159998)年内资金净流入额11.57亿元，最新规模32.23亿元，居同标的首位。 02 需求依然旺盛投资的本质，并不会太过复杂，黑石的创始人--苏世民曾经说过一个简单的道理，意思大概是，投资的核心因素，通常只有寥寥几个，3个、5个，不用再多了，只要弄懂了核心因素，就完全足够。回过头看，不管是AI、算力，或者是光模块，投资的核心因素，也仅仅是数个而已。比如，说到AI算力为什么能够持续高景气？核心因素就一个：需求还很旺盛。全球AI大模型竞赛依然如火如荼，GPT-5、Grok 4、Gemini2等等，谁都铆足了劲要胜出，但如果没有算力保证，谁也无法胜出，理由很简单，训练GPT-5所需的算力，是GPT-4的10倍以上。而且，基础设施这块如果不能保证，后面的应用其实也是无从谈起的。或许有一天算力需求会减少，但从23年AI爆发到现在，也才仅仅过了2年时间，明显还处在产业的早期，现在有什么很明显的证据证明基建阶段走完了呢? 是AI模型的参数不用增加了，还是模型竞争已经定型，某个模型成为像操作系统那样一统天下？亦或是现在运行的算力系统已经完全有能力解决任何需求，包括新增需求？答案当然都是No！既然如此，算力需求萎缩的说法，就站不住脚。如果需要经济学理论支持，可以参考一下杰文斯悖论（Jevons Paradox）。他在1865年《煤炭问题》中提出： “技术进步提高能源使用效率，反而会导致该能源的总消耗量增加，而非减少。” 他观察到，瓦特蒸汽机的热效率提升后，煤炭消耗量不降反升，因为效率提升刺激了更广泛的应用。对应到AI产业，随着应用商业化落地加速，推理算力需求正以惊人速度增长。数据显示，ChatGPT日均推理算力消耗已超过1000PFlops，是去年同期的3倍。全球AI应用商店收入在2025年上半年同比增长287%，推理算力需求增速远超训练端。既然算力需求有增无减，光模块作为数据中心互联的核心部件，业绩高增长也就顺理成章了。 03 优势独特更重要的是，国内光模块在全球市场都极具竞争力，全球前十大光模块厂商中，中国占据了7席，合计市场份额超过5成，多家厂商都是英伟达的供应商。这种竞争优势，根植于中国多年来在光电封装技术、完善的产业链以及中国制造优势，其他国家短期内还无法替代。同时，中国厂商在供应链，如光器件、封装等环节具备成本优势，毛利率高于海外同行。至于市场曾经担心的海外限制问题，随着英伟达恢复H20供货，市场预期已经大为改善。同时，国产AI芯片厂商崛起，也会带动配套光模块需求，如2025年昇腾910B出货量预计 40万片，每片需配套 8个200G光模块，仅此一项即带来 320万只增量需求。 LightCounting的预测数据，国产算力光模块采购占比，将从2023年的 15% 提升至2025年的 45%。有券商就指出，国产GPU上市潮、硬件厂商业绩兑现与AI大模型需求增长形成共振，国产算力产业从技术研发、商业落地到需求支撑已进入高速增长周期，全产业链自主化进程提速，国产算力行情亦有望受到催化。关于持续性的问题，AI算力正在向1.6Tbps时代迈进，英伟达GB200超级芯片组需要配套1.6T光模块，AMD的MI400系列同样需要更高速率的光互联方案。行业预计2026年1.6T光模块将开始规模商用，这将开启新一轮技术升级周期，持续拉动行业需求。想高效把握国内的AI产业链机会，可以看看前文提到的云计算ETF沪港深(517390)。这个ETF是沪市唯一一只横跨沪港深三地、同时布局A股和港股的AI相关龙头企业的ETF。其港股持仓主要包括腾讯控股、阿里巴巴、金蝶国际等互联网大厂和AI应用相关的公司；A股布局以AI硬件为主，包括中际旭创、新易盛、中科曙光、金山办公、浪潮信息、恒生电子、中科曙光和紫光股份。云计算ETF沪港深(517390)标的指数中新易盛占比8.33%，中际旭创占比8.57%，这两只CPO概念股均在创业板上市，创业板的交易有一定门槛；此外，阿里巴巴、腾讯控股这些港股的参与门槛更高。ETF以高效透明、费用低廉等优势，成为投资者布局港股、创业板等市场的重要工具。今年4月以来，科技股经历了对等关税等多重外部冲击，云计算ETF沪港深(517390)其联接基金(A:019171，C:019170)跟踪的SHS云计算指数也有所回落，其最新市盈率为24倍，估值已低于过去10年72%的时间区间，股息率超1%，高于过去10年96%的区间。 04 结语 AI产业正在进行时，不管是上游的算力，中游的模型、IDC，还是下游的应用，各个环节都会持续高景气，也都具备了中长期的成长性。例如，两年来一直占据C位的AI算力，从训练需求、推理需求、基建投资、国产替代和技术升级五个维度来看，AI算力需求不仅没有见顶，反而正在进入加速增长阶段。这种持续的需求增长，将确保AI算力以及配套的行业，例如光模块、服务器代工等等，至少能维持3-5年的高景气周期。但为什么市场年初依然会产生“需求减少”的误判呢？可能是错误归因，如将2024年Q4北美云厂商短期库存调整误解为"需求拐点"，也可能是技术误判，未意识到1.6T光模块将开启新一轮升级周期。但最根本的，来自认知滞后，如低估了训练需求、推理需求和企业级AI应用的爆发速度，也没有对于一个科技产业各个发展阶段有清晰的认识。好在经过了几个月的“修正”，现在结论已经比较明确，披露出来的各种数据，也证明算力需求仍在加速期。 AI这场产业革命，依然会继续产生很多商业机会，很多投资机会，股价可能某个阶段会出现狂热，做好阶段性的识别以及规避就好，但不要过早地否定整个产业，而应该好好把握才对。（全文完）
格隆汇07-15 17:59
沪指突破3500点，“聪明钱”竟布局这一板块！相关ETF如何上车？
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布局这一板块北向资金一直被咱们戏称为聪明资金。主要是它们拥有顶尖的投研团队，往往能在行情启动前提前布局，获利了结的时间也相对精准。市场上有一批北向的“小迷弟” 因为北向资金在2024年8月之前的资金流向都是公开的，它也成为对普通投资者最友好的机构资金，也是大家唯一可以跟踪的的资金指标。随着北向交易数据的关闭，外资的布局意图逐渐被掩盖，但是我们可以通过一些长期数据看出一些端倪，从陆股通近期持股的变化观察，2024Q4-2025Q2北向资金整体是出于流入趋势，而流入最多的是哪个板块呢？答案可能大家意想不到，不是险资重点布局的银行，不是起底反弹的医药也不是未来想想空间巨大的科技，而是此前一直没什么动静建筑装饰板块。陆股通近期持股变动情况数据来源：Wind 截至2025.07.10 两大原因揭秘北向意图北向不会无缘无故布局建筑装饰，目前看最重要的依据应该有两个： 1、建筑行业是“反内卷”的大户从前年开始，新房销售数据与新项目落成的数据都较为低迷，整体房地产行业发展陷入停滞。而建筑装饰作为与地产强相关的行业，其实供大于求的情况早已出现。国家发改委本次提出整治“内卷式”竞争方案：加力破除地方保护和市场分割，遏制落后产能无序扩张。从供给侧看，政策推动产能调控加速，建筑装饰行业有望受益于供需格局的改善。 2、地产政策端利好不断近期消息面的不断催化，让地产行业受到提振。近期，相关部门近日表示，要以“两重”“两新”资金使用为抓手，加大新型城镇化重点领域投入。一是加大“两重”建设力度，支持符合条件的新一轮农业转移人口市民化、潜力地区城镇化水平提升、现代化都市圈培育、城市更新和安全韧性提升等标志性重大项目建设。二是针对老一代、新生代、新世代等不同类型农业转移人口群体的消费特征和需求，制定差异化的消费品以旧换新接续政策，纳入“两新”专项支持范围。三是允许人口流入城市利用超长期特别国债、地方政府专项债等资金，加大闲置存量土地回收和存量商品房收购力度，持续扩大农业转移人口保障性住房供给。这波操作可以说让地产行业“涅槃重生”，而作为强相关的建筑装饰或将因此受益。场内相关ETF能上车吗？如果要跟随北向的步伐，布局场内ETF其实是不错的策略，因为个人投资者资金有限，想要大而全，ETF相对是最容易实现的。若想跟随北向布局申万建筑装饰行业有两条线，一条是以中证基建指数为代表的大市值路线；一条是以中证全指建筑材料指数的精细化路线。前者主要布局中字头公用事业为主，带有很大一部分红利的成分；而后者主要是布局水泥、五金、防水材料等与地产相关的部分。我们来看具体基金：跟踪中证基建指数的ETF有三支，他们规模都不大银华中证基建ETF （516950）规模超5亿算是最大的。从收益上看，这三支基金收益都差不太多。因为有红利因子，所以相对较为稳健，同样也缺少爆发，相对适合稳健型投资者。近一年来看，银华中证基建ETF和国泰中证基建ETF在回报和风险调整后收益方面表现较为突出。银华中证基建ETF的回报为9.00%，年化回报同样为9.00%，在三只基金中最高；其Sharpe比率为0.36，表明在承担单位风险的情况下获得了相对较好的收益。国泰中证基建ETF虽然回报略低，但其信息比率（年化）为-0.75，显示其在控制跟踪误差方面表现较好，同时其可决系数也较高，意味着与基准的拟合度更优。数据来源：Wind 截至2025.07.10 跟踪中证全指建筑材料指数的ETF同样有三支，规模同样不大，国泰中证全指建筑材料ETF （159745）规模超5亿，位居首位。从收益率看，得益于其相对较高的弹性，叠加“反内卷”以及地产利好，近期的表现是要强于中证基建指数的，比较适合进取型投资者。近一年来看，国泰中证全指建筑材料ETF和易方达中证全指建筑材料ETF的表现较为突出。其中，国泰中证全指建筑材料ETF的回报为12.92%，年化回报同样为12.92%，在三只基金中回报率最高；而易方达中证全指建筑材料ETF的回报率为11.50%，虽然略低于国泰，但其跟踪误差（年化）为15.03%，在三只基金中最低，表明其与基准的偏离度最小，稳定性较好。从风险调整后的收益来看，国泰中证全指建筑材料ETF的Sharpe比率为0.35，高于其他两只基金，说明其在承担单位风险后获得的超额收益更高。此外，国泰的下行标准差为15.23%，也优于富国和易方达，意味着其在市场下跌时的抗跌能力更强。数据来源：Wind 截至2025.07.10 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-11 15:47

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