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食品饮料：延续消费复苏主线，把握确定性原则

6％）跑输食品饮料板块。涨幅分解来看，股价下跌主要源于估值回落：食品饮料2022年1-11月PE较2021年底回落36.1％，预计2022年净利增长17.2％，两者共同作用，年初至今板块股价下跌22.8％。　　2、总量判断：经济仍受影响，需求曲较为平缓　　从宏观层面来看，2021年开始疫情缓慢复苏，2022年疫情多地蔓延，给经济带来较大影响。并且疫情仍在持续，全年来看经济低速运行或已成为行业共识。2022年前三季度GDP增3.0％，是2021年以来的增速低点。同时9月社零数据仍延续低速运行（2.3％），1-9月累计增速0.7％，预计四季度也在偏低位置。整体来看由于疫情影响，宏观经济环境尚未表现出强劲增长，社零数据也在偏弱区间运行。　　3、2022年节奏回顾：疫情是最大变量，全年呈降速走势　　（1）从需求端来看，一季度是白酒传统的消费旺季，春节期间全国疫情控制较好，白酒正常回款。二季度华东区域有疫情蔓延，白酒动销受到疫情扰动，从报表来看二季度也体现出压力。三季度中秋国庆旺季，虽也有疫情影响，但企业回款端正常进行，报表均有较好表现，更多压力体现在渠道端。　　（2）年内多数大众品面临需求收缩问题，库存成为此时厂家平衡发货与动销的调节器。二季度在低基数效应下公司业绩普遍较好，年中企业考虑到完成季度任务目标，选择提高库存以完成出货任务；三季度部分企业降速增长。考虑到低基数效应，展望2023年大众品增速可能更优。　　4、投资主线：延续消费复苏主线，把握确定性原则　　往2023年展望，食品饮料最大投资主线就是消费复苏。受疫情影响经济2022年仍在低位运行，消费走弱后，从基本面的角度来看，我们判断行业已经处于筑底过程。二季度以华东为主的多个市场不同程度受到疫情影响，主要体现在餐饮需求与物流供给受限。三季度疫情仍在多个区域蔓延，中秋国庆旺季受到疫情影响。在全国对疫情重视程度提升背景下，我们认为疫情对于消费的影响在年内达到最大化，多数子行业2023年应处于回暖改善过程；从估值角度来看，经过前期回调，食品饮料已步入合理布局区间，部分企业估值已低于近年平均水平。假定现有政策不发生明显变化，预计2023年行业估值稳定，板块仍需回归业绩增长主线，建议把握确定性原则。我们选取2023年食品饮料交易策略四条主线：一是选择基本面稳健向上品种，布局白酒龙头；二是关注企业由于自身业务周期向上，处于困境反转的投资机会；三是上游成本变化情况，布局成本回落品种。四是关注主题性投资机会，比如共同富裕背景下乡村振兴带来的投资机会。　　风险提示：宏观经济波动风险、消费复苏低于预期风险、原料价格波动风险。

金融界2022-11-14

海外机构调研股名单埃斯顿最受关注

的是益生股份，累计涨幅为48.05％。股价下跌的有35只，跌幅最大的是爱玛科技，累计跌幅为14.08％。

金融界2022-11-14

裁员潮？迪士尼计划停止招聘+裁员，控制成本推动Disney+盈利

了更多亏损。周三公布财报后，迪士尼公司股价下跌超过13%。迪士尼曾表示，第四财季快速增长的Disney+服务增加了1200万用户，但营业亏损近15亿美元。迪士尼公司表示，Disney+将在2024财年实现盈利，亏损已在本季度达到峰值。 Disney+流媒体服务以原创剧集而闻名，其中包括《星球大战》的衍生剧集，漫威及迪士尼、皮克斯、漫威和《星球大战》电影。华尔街分析师对迪士尼不断上涨的流媒体成本表示担忧。MoffettNathanson分析师Michael Nathanson在本周的一份报告中指出：“公司必须证明转向DTC的策略，将值回目前所付出的投资代价。” 美国企业正在大幅裁员，从而应对经济衰退。本周Meta表示，为了控制成本公司将裁员1.1万人，占员工总数的13%。迪士尼的同行华纳兄弟探索公司(Warner Bros Discovery)在最近合并的公司重组内容业务时，采取了大幅削减成本的措施，包括裁员。 Chapek说，迪士尼已经成立了一个工作组，包括首席财务官Christine McCarthy和总法律顾问Horacio Gutierrez，帮助他做出“关键的大局决策”。迪士尼公司已经开始考虑内容和营销支出，但Chapek表示，削减员工不会牺牲质量。Chapek写道，招聘将仅限于一小部分关键职位，由于公司希望提高成本效率，预计将会裁减一些员工。 Chapek说，商务旅行将受到限制，旅行将需要事先批准，或者尽可能以虚拟方式进行。Chapek写道：“我们的转型旨在确保我们不仅在今天蓬勃发展，而且在未来发展良好。”

Sue2022-11-13

成都银行：11月10日Ho Wai Choong(何维忠)增持公司股份合计2万股

司总股本为0.0005%。变动期间公司股价下跌0.53%，11月10日当日收盘报13.25元。成都银行近半年内的董监高及核心技术人员增减持详情如下：成都银行的高管列表及最新持股情况如下：融资融券数据显示该股近5日融资净流入3866.24万，融资余额增加；融券净流出24.56万，融券余额减少。该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级21家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为19.84。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，成都银行（601838）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。该股好公司指标4星，好价格指标4星，综合指标4星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-11

金宏气体：11月4日公司高管柳炳峰减持公司股份合计6232股

司总股本为0.0013%。变动期间公司股价下跌0.39%，11月4日当日收盘报23.06元。金宏气体近半年内的董监高及核心技术人员增减持详情如下：金宏气体的高管列表及最新持股情况如下：融资融券数据显示该股近5日融资净流入433.19万，融资余额增加；融券净流入13.41万，融券余额增加。该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为27.99。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金宏气体（688106）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-11

欧派家居：10月14日至10月28日公司高管刘顺平的亲属增持公司股份合计1000股

司总股本为0.0006%。变动期间公司股价下跌24.85%，10月28日当日收盘报84.01元。欧派家居近半年内的董监高及核心技术人员增减持详情如下：欧派家居的高管列表及最新持股情况如下：融资融券数据显示该股近5日融资净流入35.57万，融资余额增加；融券净流出5.89万，融券余额减少。该股最近90天内共有38家机构给出评级，买入评级33家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为126.35。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，欧派家居（603833）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-11

莎普爱思：11月11日公司高管葛盛芳减持公司股份合计6万股

司总股本为0.0161%。变动期间公司股价下跌2.48%，11月11日当日收盘报8.27元。莎普爱思近半年内的董监高及核心技术人员增减持详情如下：莎普爱思的高管列表及最新持股情况如下：该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，莎普爱思（603168）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：货币资金/总资产率。该股好公司指标1.5星，好价格指标1星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-11

巴菲特三季度血亏26.88亿美金？非也，老巴稳着呢

sell put是价投惯用的手法。如果股价下跌至行权价以下，既可以抄底，又可以赚期权费。从财报可以发现，这招巴菲特也经常用。很显然，大家最关心的是股票的盈亏情况，这也是造成伯克希尔哈撒韦账面亏损的主要来源。从三季度的附注可以找到权益投资的情况，我们可以发现目前全部权益证券投资的未实现盈利都是正的，说明其实巴菲特三季度的投资其实是回撤，会非亏损。粗略算一下，还会发现他在金融行业的投资盈利114.5%，消费者产品的投资盈利283.7%，在商业、工业及其他的投资盈利15.1%，整体浮盈115.1%。当然，对比去年底235.3%的浮盈，确实回撤不少。来源：伯克希尔哈撒韦2022年三季报我们也可以通过这些数据，算出巴菲特的回撤情况，截至今年三季度，巴菲特回撤了35.8%。当然，这仅仅巴菲特权益投资仓位的情况，并不是总体的回撤情况，因为三季度权益证券占总体仓位71%，假设现金资产和固收变化不大，巴菲特今年前三季度总体回撤大概是25.418%。同期，标普500指数下跌25.6%，巴菲特略微跑赢指数，0.2个百分点左右。来源：根据伯克希尔哈撒韦2022年三季报整理此外，在财报中也说大概73%的仓位集中在苹果、美国银行、雪佛龙、可口可乐和美国运通这5只股票。来源：根据伯克希尔哈撒韦2022年三季报整理那么看看这5只股票在三季度的涨跌幅就知道是谁拖累了业绩，三季度可口可乐下跌10.3%，脱了后腿。不过四季度至今，巴菲特的投资业绩可能还不错，因为美国银行和雪佛龙的涨幅都超过了20%，前5持仓也都是正收益。总的来说，伯克希尔哈撒韦三季度的亏损是因为权益证券投资收益率回撤导致的，他们的非投资业务依然稳定增长，投资业务从四季度至今预计增长也不错。这也是伯克希尔哈撒韦商业模式的厉害之处，非投资业务源源不断提供稳定现金流，供投资业务做长期的价值投资。巴菲特的投资依然稳！ $伯克希尔(BRK.A)$ $苹果(AAPL)$ $可口可乐(KO)$

老虎证券2022-11-11

抛售潮已使加密货币市值蒸发逾2万亿美元！华尔街著名大空头警告：监管打击正在路上

繁荣时期帮助公司提高了利润，但也可能在股价下跌时使情况变得更糟。他说：“它对事物产生了巨大的顺周期效应。当你的股价上涨时，你不必为给定的薪酬水平发行那么多股票。当你的股票下跌时，你就稀释了人们的权益，所以它也变成了下行的顺周期循环。”

tqttier2022-11-10

深受中国清零之害！苹果降低产量仍被看好但“需要数年脱离中国实现多元化”

常非常少，”他说。今年到目前为止，苹果股价下跌20%。 (来源:CNBC) Fieldhack表示，苹果在中国雇佣的工人数量可能会被用作与中国政府讨价还价的筹码，因为这家iPhone制造商在其郑州工厂雇佣大约20万名员工。“苹果可以说，嘿，我们在中国的员工比在美国的员工多，这非常有力，确实有助于他们避免中国通过关税或其他决定对美国进行报复，”Fieldhack补充道。他分析称，由于iPhone 14型号很受欢迎并且很受欢迎，“我们预计绝大多数消费者会等到这些设备上市”，他说。摩根大通分析师Samik Chatterjee周日报告中表示，目前通过苹果网站下订单后，需要31天才能收到iPhone 14 Pro，而较便宜的iPhone机型的平均交货时间为2天。看好苹果 “好消息是苹果并不完全依赖硬件，”Constellation Research创始人、董事长兼首席分析师Ray Wang提到说。“现在的挑战是，如果我们继续在郑州的富士康工厂进行封锁，我们就会遇到一些麻烦，因为你无法将设备提供给人们，但人们仍然想要高端iPhone，但不一定想要低端手机。” Counterpoint Research估计，由于郑州的中断，未来几周主要iPhone 14 Pro和Pro Max机型的产量将下降10%。Fieldhack表示，他相信苹果会通过缩短供应链的时间线或加快发货速度，尽其所能尽可能多地发货。“有时间对受影响的工厂进行调整，例如将部分生产转移到南方，那里有一些Pro和Pro Max制造厂，”他说。据两周前，位于河南省郑州市的iPhone代工厂富士康(Foxconn)园区爆发新冠疫情，全厂区暂停各类聚集活动并实行交通管制，除了疫情防控或救护车辆外其他车辆禁止上路。区内除了超市、药房等，所有场所及商户都暂停营业七天。大量担忧受感染的员工决计出逃，徒步返乡，有的工人甚至要步行两天两夜才能回家，引发广泛关注。路透社报道称，作为苹果公司在全球最大的代工厂之一，针对该园区的管制措施，可能致使iPhone产量减少多达30%。市场研究公司TrendForce上周表示，调查发现该工厂产能利用率现在约为70%，因此将iPhone的季度出货量预测值，在之前8000万部的基础上，减少200至300万部。更深层次问题：中国经济不确定性 “任何影响苹果生产的事情，显然都会影响其股价，”美国LPL金融公司首席全球策略师克罗斯比(Quincy Krosby)表示。但他说，这些事件背后更深层次问题，是围绕中国经济未来的不确定性，具体而言，有很多传言称中国政府正在讨论是否在一季度取消一些新冠限制措施，外界在猜测这些传言有没有任何真实成分。今年以来，Omicron变种袭击中国，多个经济重镇在封城和解封中不断反复，拖慢了中国复苏的步伐。在这一背景下，苹果今年iPhone 14系列新机型发布后不久，即宣布计划也在印度生产这一最新型号的手机。预计今年将有5%的iPhone14系列的产能将转移到印度，比分析师预期的要早得多。中国严格的清零政策导致工厂停工和大规模供应链扰动，因此全球企业正越来越多地采取“中国加一”战略，可以理解为备胎战略，即重新调整供应链，避免投资只局限在中国。不过，经济学人智库分析师认为，从中长期看，中国制造业已经形成规模且在地区层面形成了产业集群，仍具有绝对的竞争力，也将仍是主要制造业枢纽，目前多国的供应链多元化尝试更多是应急和补充手段，尚无法对中国制造业构成替代。

小萧2022-11-10

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