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【欧股收评】涨势戛然而止！特朗普威胁对药品加征关税，重挫欧洲医疗板块

减肥药将继续面临仿制药竞争压力，导致其股价当日重挫5.4%。该公司上周已下调全年营收和利润预期，自那以来市值蒸发950亿美元。瑞士总统卡琳·凯勒-祖特（Karin Keller-Sutter）则与美国国务卿马尔科·鲁比奥（Marco Rubio）在华盛顿举行会晤，讨论应对特朗普宣布的39%瑞士商品关税的可能贸易解决方案。据悉，谈判焦点包括增加瑞士对美国能源与国防产品的采购，以避免此轮高关税对瑞士出口型经济造成冲击。受制药股拖累，瑞士基准SMI指数收跌0.9%，其中诺华（Novartis）与罗氏（Roche）分别下跌3.3%与2.6%。拜耳股价暴跌9.9%，传营收受“足球交易”虚增质疑德国制药与农业巨头拜耳（Bayer）股价崩跌9.9%，市场担忧该公司业绩增长并非源于核心业务，而是通过足球球员转会费用来“粉饰”营收数据，引发投资者强烈质疑。此外，德国消费品制造商拜尔斯道夫（Beiersdorf）下调年度有机销售增长预期，股价大跌8.4%，列STOXX 600成份股跌幅榜前列。正面因素有限，西门子能源与Hiscox逆势走强在利好方面，西门子能源（Siemens Energy）预计将达到其2025年增长目标区间上限，股价上涨1%。英国保险商Hiscox则因零售业务拉动上半年保险保费收入增长，股价大涨9.4%，成为指数成份股中最大涨幅股。与此同时，最新数据显示，欧元区6月零售销售增长超出预期，强化了市场对欧洲在贸易不确定性背景下仍具韧性的信心。

埃尔瓦08-07 03:56

Shopify: 只要增长炸裂，其他问题就不是问题

同样明显高于预期，两者共振之下，业绩后股价暴涨了。具体来看： 1、强劲 GMV 增长，一切超预期的来源：最关键的经营指标，也是本季业绩大超预期最主要的原因 -- 本季 Shopify 生态内 GMV 同比大涨近 31%，较上季的 23% 大幅提速，也远超市场预期的增速会环比持平。即便名义增速由汇率由逆风转顺风的影响，恒定汇率下 GMV 增速同样较上季提速了 4pct。海豚看到的卖方 preview 中，都毫无提及如此强劲 GMV 增长的信号，因此需重点关注电话会中管理层对为何 GMV 如此强劲的解释。 2、商家服务变现率如期走高：在强劲 GMV 增长的带动下，商家服务收入也同比大涨了近 37%，较上季同样大幅提速。不过，本季商家服务变现率只是在预期之内（当然同比角度仍提升了约 11bps），因此商家服务收入超预期并未进一步放大。（业绩中不再披露支付额数据，此指标也需关注电话会） 3、MRR“预期内” 的低于预期：订阅业务的领先指标 -- MRR（月重复性收入）本季为$1.85 亿，同比仅增长 9.5%，明显低于预期的$1.92 亿。不过业绩前，部分华尔街行已提及因最长可达 6 个月的免费试用举措，当前市场预期高估了实际 MRR。对应的，本季订阅服务收入同比增长约 17%，较先前几个季度普遍 20% 以上的增速明显放缓，也略微低于市场预期。 4、毛利率走低幅度比预期更多：毛利上，本季毛利率同比收窄了 2.5pct，也比市场预期低了约 50bps。具体来看，一方面因免费试用活动和 Paypal 业务口径变更（由按净收入确认改为按毛收入），导致订阅和商家服务两项业务的毛利率都同比收窄了 1.2pct。另一方面，毛利率更低的商家服务业务增长持续跑赢订阅业务，结构上低毛利率业务的比重上升，也拖累了整体毛利率的下滑。由于毛利率的收窄且低于预期，毛利润同比增长 25%，较收入增速明显收窄。不过由于营收超预期幅度太大，最终毛利润也还是比预期要高约 4%。 5、费用预期内明显增长：费用上，本季经营费用整体支出约$11.1 亿，和市场预期大体一致。不过趋势上，相比过去数个季度费用支出要么下滑要么仅小幅增加，本季度费用同比大增近 26%，暗示着 Shopify 可以要重入投入扩张周期。具体看，本季增幅最大的是管理费用，而股权激励支出并未明显增加，基于此海豚猜测公司可能大幅增加了在顶尖人才或办公场所上的投入。 6、利润率虽无惊喜，利润额还是好于预期：虽然在成本和费用上，公司本季并没有亮眼之处，但在大超预期的营收带动下，最终的毛利润额和现金流也都是好于预期的。实际自由现金流利润率 15.7%，同比收窄约 0.6%，不过现金流额$4.2 亿，仍显著高于预期的$3.9 亿。 7、不仅当期表现好，下季指引同样优异：对下季，指引营收增长26%~29%，高于预期的 22%，较本季会略有放缓；指引毛利润增长 20~25%，高于预期的 18%，隐含毛利率仍会下滑，但幅度会缩窄。指引费用支出站收入的比重为 38%~39%，比本季会有所扩张，且高于市场预期的 37%。意味着下季度公司的投入力度会进一步增长，会拖累利润；因此，指引 FCF 利润率为 16%~19%，和市场预期大体一致，同比会继续收窄。海豚投研观点：概括来看，Shopify 本此业绩无疑相当的亮眼。不过如上文的分析，本次业绩的超预期几乎完全是由异常强劲的 GMV 增长，这一项指标所带动的。其他方面，1）商家服务收入占 GMV 的比重（可理解为变现率）同比继续提升，值得肯定。但并未超预期，环比也是在收窄；2）订阅业务因试用活动，是略跑输预期的，3）因营收结构的变化和投入的增加，毛利率和自由现金流利润率都在收窄（预期内）。不过上述一切瑕疵，在大超预期的营收下都 “黯然失色”，各项指标最终的值仍普遍大幅好于预期。对下季度的指引类似，同样在超预期的收入指引下，虽然毛利率仍会收窄，费用率也会进一步扩张。最终毛利润和现金流的值也都好于预期。换言之，只要有强劲的业务增长，其他问题都并不是问题。那么拆解这个近乎市场内无人预判到的极强 GMV 增长，背后驱动因素有哪些？结合公司电话会，线下 GMV 增长 29% 反跑输整体，B2B 业务继续 3 位数增长（但基数应当不大，绝对影响有限）。主要功臣是海外业务的强劲增长，同比增长 42%；美国本土的 GMV 增长也有加速迹象。因此，可以理解为Shopify 在海外新市场的快速拓展，和在美国市场市占率的持续快速提升，是其业务超预期增长背后的根本驱动力。展望后续业绩走向，结合公司此次指引。后续的 GMV 和营收增长还是呈现向好趋势。虽然无法预判能不能继续提速，但本次业绩后营收增长中枢看起来从 low-twenties 上台阶到了 mid-to-high twenties。不过对应的，也由于增长势头的变强，以及公司在 AI 等功能上的投入，利润在中短期内的表现应当不会有营收那么强劲。但长期视角，为了增长进行的投入大多数情况下不会是坏事。而业绩之外，Shopify 近期的表现，背后也有 AI 和 Stablecoin 等故事性利好的驱动。一方面，公司近期宣布将在其 Shopify payment 内支持以 USDC 直接购买商品，搭上了稳定币法案公布后的热点。另一方面，Shopify 则也被认为是 Fintech 领域内最受益者之一。通过与 OpenAI 的合作，商家在搭建商铺和上架商品时能直接调用 OpenAI 的 API 进行辅助。也与 Perplexity 合作，当其用户搜索商品信息时，能够透出 Shopify 生态内的商品，并一键购买。估值角度，由于近期的明显上涨，公司业绩前市值对应市场预期的 26 年 FCF 约为 66x，对应 27 年 FCF 也仍有 45x 左右。按 P/S 估值，对应 26 年则略高于 12x。属于典型很难以中期内业绩解释的 SaaS 类公司估值。因此很难从价值角度判断公司是贵还是便宜，更多只能以公司中短期内业绩趋势，特别是 GMV 增速这一最关键指标的向好向弱来进行趋势性的投资。以下为核心图表和补充点评一、GMV 强劲增长本季 Shopify 生态内 GMV 达 87.8 亿，同比大增 30.7%，明显加速且大超预期。根据电话会中的披露，支付额 GPV 占 GMV 的比重大约为 64%，和 4Q24 时大体相同，没有明显提升。换言之，GPV 基本是跟随 GMV 一通增长。二、MRR“预期内” 的低于预期 MRR（月重复性收入）本季为$1.85 亿，同比仅增长 9.5%，明显低于预期的$1.92 亿。主要是因公司推出的可达 6 个月的免费试用的影响。另外高频数据上，本季度 Shopify App 下载量环比下滑了 9%，是 2Q23 以来的最大的跌幅。暗示着新增商家数量的减少，也可能是订阅收入增速下滑的诱因之一。三、变现率走高，但幅度并没超过预期营收层面，商家服务本季收入$20.2 亿，同比大增 36.6%，较上季大幅提速。按商家服务收入/GMV 计算的服务的变现率同比走高了 10.6bps 到 2.31%。（有 Paypal 收入口径变化的贡献）。但换个角度看，变现率是环比下滑且比预期要低的，因此营收超预期幅度没在 GMV 基础上扩大。由于 MRR 表现不佳，本季订阅服务收入同比增长约 17%，较先前几个季度普遍 20% 以上的增速明显放缓，也略微低于市场预期。四、毛利率承压下滑，但利润额仍超预期由于订阅业务上免费试用活动和支付收入上 Paypal 业务口径变更（由按净收入确认改为按毛收入）各自的影响，订阅和商家服务两项业务的毛利率都同比收窄了 1.2pct。且结构上，低毛利率的商家服务收入比重不断上升，本季整体毛利率为 48.6%，同比收窄 2.5pct。不过由于营收超预期幅度太大，最终毛利润额 13.2 亿，同比仍增长近 25%，且也高出预期约 4%。五、重回费用扩张周期？本季经营费用整体支出约$11.1 亿，和市场预期大体一致。不过趋势上，相比过去数个季度费用支出同比下滑或近小幅增加，本季度费用同比大增近 26%，暗示着 Shopify 可以要重入投入扩张周期。具体看，管理费用增长最多同比翻倍（部分由于去年基数太低），环比来看增长没有那么夸张。此外，营销费用也有同比近 18% 的增长，也是 1Q24 以来最高的单季增速。由于毛利率收窄，费用率也有所扩张，本季自由现金利润率为 15.7%，同比收窄约 0.6pct。不过因营收额大超预期，最终自由现金额$4.2 亿还是显著高于预期的 3.9 亿。

海豚投研08-07 00:48

华尔街三大股指齐涨，企业财报与降息预期提振市场情绪

ks（NYSE: ANET）表现抢眼，股价飙升17.5%，创下历史新高，此前该云网络公司预计本季度营收将高于预期。麦当劳（NYSE: MCD）上涨2.8%，因其实惠的菜单推动其全球销售超出预期。 Global Payments（NYSE: GPN）公布第二季度利润超预期后股价上涨5.2%；而Tinder母公司Match Group（NASDAQ: MTCH）由于当季营收超过预期，股价大涨14.1%。苹果公司（NASDAQ: AAPL）上涨5.2%，为标普500指数带来最大提振。一位白宫官员表示，苹果将宣布一项1000亿美元的本土制造承诺。这也是苹果近三个月以来单日最大涨幅。相对而言，超微半导体公司Advanced Micro Devices（NASDAQ: AMD）因数据中心芯片收入令人失望而下跌7.7%。Super Micro Computer（NASDAQ: SMCI）因第四季度销售不及预期暴跌20.7%，并拖累其竞争对手戴尔公司（NYSE: DELL）下跌2.4%。迪士尼公司（NYSE: DIS）尽管季度业绩强劲并上调全年预期，但其股价仍下跌3.2%。 Airbnb、DoorDash（NASDAQ: DASH）和Lyft（NASDAQ: LYFT）将在盘后公布财报。 Baird公司的投资策略分析师Ross Mayfield表示：“市场对财报的反应不一。尤其是一些AI相关企业，市场预期非常高。但总体而言，整体财报表现足以维持市场的基本面。” 上周就业报告显示就业增长放缓且前几个月数据被下修，这表明劳动力市场走弱，从而提升了市场对美联储为提振经济而降息的预期。根据芝商所（CME Group，NASDAQ: CME）FedWatch工具的数据，市场预计美联储下月降息的概率已升至93.2%，而上周仅为46.7%。交易员们也押注到2025年底前至少会有两次降息。周二数据显示，美国7月服务业活动意外停滞，凸显出总统特朗普的关税政策对企业构成压力。特朗普的关税威胁丝毫没有减弱迹象，他发布行政命令，对印度商品加征25%的额外关税，原因是该国进口俄罗斯石油。增加不确定性的是，特朗普将在本周末前决定由谁接替即将离任的美联储理事Adriana Kugler，同时他表示已将美联储主席鲍威尔的接替人选缩小至四位候选人。与此同时，美联储官员Neel Kashkari在接受CNBC采访时表示，美联储需要对经济放缓采取行动，但警告称，如果通胀因关税上升，则可能导致美联储暂停甚至加息。纽约证券交易所上涨股票与下跌股票的比率为1.32:1，而纳斯达克为1.25:1。标普500指数创下15个52周新高和13个新低，纳斯达克综合指数则有38个新高和80个新低。

Heidi08-07 00:29

AMD利润由升转跌，出口限制影响MI308营收前景

下降至43%。财报发布后，AMD盘后股价一度下跌超5%，尽管随后因其提前量产MI350芯片而略有回稳，但仍难掩市场对其盈利能力和出口前景的担忧。关键财务指标与各业务板块表现分析项目 2025 Q2 同比变动分析师预期营收 76.85亿美元 +32% 74.3亿美元 EPS（非GAAP） 0.48美元 -30% 0.49美元毛利率 43% -10个百分点 43% 营业利润 8.97亿美元 -29% 9.03亿美元净利润 7.81亿美元 -31% — 客户端与游戏业务强劲反弹：客户端业务（PC芯片）：营收24.99亿美元，同比增长67%，连续三季度创新高。游戏业务：营收11.22亿美元，同比增长73%，扭转前季度下滑态势。数据中心业务：营收增长放缓至14%，远低于上季度57%的增速。嵌入式业务：继续萎缩，同比下降4%。客户端业务表现出色，受益于Ryzen处理器与Zen 5架构需求上升，而游戏业务增长则主要来自半定制芯片和Radeon显卡销售改善。美国出口限制影响MI308芯片销售 AMD在财报中明确指出，其利润下滑与美国对MI308芯片出口中国的限制直接相关。此前，出口限制导致AMD确认约8亿美元的库存与采购费用，严重压缩利润空间。 AMD强调，如果排除该影响，Q2的毛利率将高达54%，与前两季度一致，显示出口限制是唯一显著干扰因素。数据中心收入增长显著放缓，也部分归因于MI308无法出口。尽管EPYC服务器芯片销售依旧强劲，但AI芯片收入受限对整体拉动作用降低。 Q3业绩指引未计入对华出口收入指标 Q3指引分析师预期营收 84亿至90亿美元（中值87亿） 83.7亿美元毛利率 54% — AMD明确表示，三季度指引中未考虑MI308对华出口收入，因其出口许可证仍在审核中。若审批获通过，相关销售将显著提升下半年营收表现。 CEO苏姿丰重申对全年AI芯片收入增长持乐观态度，预计将达到数十亿美元，特别是MI350的提前量产将助推Q4复苏。权威点评与总结 AMD本季度表现呈现典型的“强营收、弱利润”结构，显示出在AI赛道高速扩张中受到外部政策干扰的典型特征。尽管短期利润承压，但长期产品迭代和市场份额提升趋势不变。市场对高估值芯片股的容忍度下降，导致即便指引强劲，股价仍遭抛压。AMD当前的策略关键在于：如何加速MI350落地以填补MI308出口缺口优化成本结构，提升毛利率等待并争取MI308对华出口许可获批 AMD财报中的真正问题并非收入，而是利润率的骤降及MI308政策不确定性。 —— Bernstein Research，2025年8月5日 MI350提前量产将是AMD的救命稻草，若能顺利出货，将在Q4明显改善业绩。 —— Piper Sandler，2025年8月5日高估值意味着市场对AMD的容错率已降至极限，未来需靠实质盈利改善说服投资者。 —— Morgan Stanley，2025年8月5日常见问题解答 AMD为什么利润下滑但营收增长？主要因MI308芯片受出口限制，公司计入了约8亿美元的费用，严重压缩利润。 AMD客户端业务为何增长如此强劲？得益于Ryzen处理器需求旺盛、Zen 5架构加持、产品组合升级，以及PC市场的复苏。三季度业绩指引乐观吗？乐观，指引区间全部高于华尔街预期，但不包含MI308收入，若出口恢复，指引可能再上调。为什么MI308芯片出口如此重要？ MI308是AMD进军AI数据中心的关键产品，对中国市场限制将损失最高18亿美元年收入。 AMD和英伟达谁更值得投资？ AMD增长迅猛，但面临政策风险；英伟达市占率更高、更稳定。取决于风险偏好与估值接受度。来源：今日美股网

今日美股网08-07 00:12

Coinbase因发行20亿美元可转债引发股价暴跌，投行下调评级

在？受融资消息影响，Coinbase股价大跌营收未达预期，市场信心动摇可转债市场热潮中的Coinbase 投行Compass Point下调评级与目标价权威点评与总结常见问题解答 Coinbase计划发行20亿美元可转债，目的何在？根据 www.TodayUSStock.com 报道，美国最大加密货币交易所Coinbase宣布计划发行20亿美元可转换债券，用于回购公司股票或偿还现有债务。这一举措是当前加密行业再融资潮的一部分，也反映出公司在当前宏观不确定性环境下的财务策略。 Coinbase在公告中未具体说明回购规模或具体的债务结构，但从大方向来看，意在改善公司资本结构，提升股东价值。受融资消息影响，Coinbase股价大跌市场对此消息反应显著。Coinbase股价周一收盘下跌6.34%，跌破300美元关口，创下自6月24日以来的新低。投资者对可转债发行可能带来的股权摊薄效应表示担忧，同时也反映出对公司未来盈利能力的不确定性。营收未达预期，市场信心动摇 Coinbase近期公布的第二季度财报显示，公司营收同比增长3.3%，达15亿美元，但低于分析师预期的15.9亿美元以及第一季度的20亿美元。加密市场整体波动性减弱，加上散户交易活跃度下降，使得公司营收表现逊色。如下表所示：财务指标 Q2数据预期 Q1数据营收（亿美元） 15 15.9 20 股价跌幅（上周累计） -19.65% 尽管如此，Coinbase年初至今的累计涨幅仍超过25%，表现强于多数传统科技股。可转债市场热潮中的Coinbase 美国可转债市场今年依旧活跃，尽管总规模同比略降。据数据显示，2025年至今美国市场已通过股权挂钩类证券融资519亿美元，虽较2024年同期的826亿美元有所下降，但多个大型企业仍在积极布局。例如，Strategy公司在一份8-K文件中披露，为筹集购买比特币的资金，公司采用发行普通股、优先股及债务的方式，在过去一周内购买了24.6亿美元的比特币。类似动作表明在特朗普有望重返白宫的背景下，市场对加密资产的长期前景预期趋于乐观。公司名称融资方式金额（亿美元）主要用途 Coinbase 可转债 20 股票回购 / 偿还债务 Strategy 普通股、优先股、债务 24.6 购买比特币投行Compass Point下调评级与目标价 Compass Point分析师Ed Engel对Coinbase的未来前景持悲观看法，理由包括第三季度加密市场或将出现波动、8至9月的季节性疲软以及散户兴趣减弱。该投行将Coinbase的评级从“中性”下调至“卖出”，并将目标价从每股330美元下调至248美元，表明下行风险仍未充分反映在当前股价中。权威点评与总结从Coinbase最新融资计划来看，公司正试图通过资本市场手段缓解营收压力和市场不确定性带来的挑战。尽管发行可转债可视为对股东回报的间接强化，但短期内带来的股权稀释和市场担忧难以忽视。结合财报数据与行业趋势，Coinbase的表现仍紧密依赖于比特币价格、交易活跃度及监管政策等外部变量。在市场信心未稳、投行频频下调预期的背景下，投资者应保持谨慎。虽然我们对当前的加密货币周期持建设性态度，但预计第三季度将出现波动，8月或9月的季节性疲软以及散户兴趣减弱。 —— Ed Engel，Compass Point，2025年8月5日在目前宏观政策的不确定性下，Coinbase选择融资以提升资本灵活性，是应对市场风险的一种前瞻性动作。 —— Morgan Stanley 分析团队，2025年8月5日投资者需注意，可转债虽然利率较低，但具备稀释效应，短期内不一定利好股价。 —— Goldman Sachs 投资策略部，2025年8月6日常见问题解答 Q1：Coinbase为什么选择发行可转债而非普通债券？ A1：可转债利率通常低于普通债券，且可在未来转换为股票，有利于企业控制初期融资成本，同时在股价上升时增强融资弹性。 Q2：此次融资是否意味着Coinbase资金紧张？ A2：不完全是。Coinbase有意在市场较为疲弱时提前布局，通过回购和偿债优化财务结构，这属于防御性动作。 Q3：可转债发行对股东是否有负面影响？ A3：短期内会带来股权稀释的担忧，可能导致股价承压，但长期若能提升盈利能力，可能带来正面效应。 Q4：投行为何下调Coinbase目标价？ A4：因营收未达预期及市场波动性下降，叠加季节性因素和散户参与度下降，投行普遍认为短期面临挑战。 Q5：Coinbase未来走势会如何？ A5：需观察加密市场整体走向与监管动态，若比特币重回强势，Coinbase有望受益；但若市场继续疲软，估值承压或持续。来源：今日美股网

今日美股网08-07 00:12

Palantir二季度营收突破10亿美元，AI需求激增助推业绩大幅上调

场对其AI工具及军方合同的乐观情绪推动股价翻倍。指标二季度实际同比变化市场预期备注营收 10.04亿美元 +48% 略低于10.04亿美元首次突破10亿美元净利润 3.27亿美元不适用不适用摊薄每股收益0.16美元全年营收指引 41.42 - 41.50亿美元上调 38.9 - 39亿美元大幅上调英伟达、特斯拉、微软等美股龙头表现解析周一美股成交额排名前列的多家知名公司股价表现不一：公司代码股价涨跌幅成交额（亿美元）重要事件英伟达 NVDA.US -0.97% 277.59 AI芯片需求强劲，股价承压调整特斯拉 TSLA.US -0.17% 178.34 股东起诉自动驾驶安全风险微软 MSFT.US -1.47% 101.57 计划推行部分强制到岗政策特斯拉面临股东集体诉讼，自动驾驶技术受质疑特斯拉股东于得克萨斯联邦法院发起集体诉讼，指控特斯拉及Elon Musk隐瞒自动驾驶系统中Robotaxi的安全隐患。该技术在6月公开测试期间出现多项危险驾驶行为，导致特斯拉股价迅速下跌6.1%。诉讼涵盖2023年4月至2025年6月期间，要求赔偿因证券欺诈行为导致的损失，给特斯拉未来股价及业务发展带来不确定性。 AMD、Hims & Hers和Coinbase最新财报与市场反应公司代码股价涨跌幅成交额（亿美元）财报及市场动态 AMD AMD.US -1.40% 149.75 三季度营收超预期，但库存费用高达8亿美元 Hims & Hers Health HIMS.US -12.36% 62.07 营收高速增长但未达预期，监管风险引发担忧 Coinbase COIN.US -6.34% 50.8 计划发行20亿美元可转债，营收增长低于预期权威投行点评与市场总结 “Palantir持续扩大AI及政府合同的业务基础，显示出其强劲的市场竞争力和未来成长潜力。” —— 摩根士丹利，2025年8月5日 “特斯拉自动驾驶相关诉讼将增加其合规及运营压力，短期内股价承压风险加剧。” —— 高盛，2025年8月5日 “AMD库存压力体现了出口管制的现实影响，需关注供应链变化对未来业绩的持续影响。” —— 瑞银，2025年8月5日常见问题解答问：Palantir营收首次突破10亿美元的主要驱动力是什么？答：主要是由于AI需求激增及与美国军方的合作合同加速推动了营收增长。问：特斯拉为何遭遇股东集体诉讼？答：因其自动驾驶Robotaxi系统存在多项安全隐患，股东指控公司虚增技术有效性。问：AMD三季度库存及相关费用为什么大幅增加？答：受美国政府出口管制政策影响，导致库存积压和额外费用支出。问：Hims & Hers面临哪些监管风险？答：公司提供未经批准的糖尿病和减肥药仿制药，受到市场和监管机构的关注和质疑。问：Coinbase此次发行可转债的目的是什么？答：主要用于股票回购或偿还现有债务，以增强财务稳定性应对市场波动。来源：今日美股网

今日美股网08-07 00:12

绩优股Astera Labs等夜盘大涨因二季度业绩优异及上调指引

abs为代表的芯片及技术企业表现强劲，股价大幅攀升，带动市场情绪回暖，显示投资者对优质企业基本面的认可。 Astera Labs大涨近16%，二季度业绩优于预期并上调第三季度指引 Astera Labs在夜盘交易中上涨近16%，公司最新公布的第二季度财报显示，营收和每股收益均超过市场预期。更为重要的是，Astera Labs上调了第三季度的业绩指引，展望积极。该业绩表现主要得益于半导体及数据中心需求持续增长，供应链状况改善及客户订单回暖。 Arista Networks及Centrus Energy二季度业绩超预期 Arista Networks股价上涨近12%，Centrus Energy上涨近10%，两家公司均发布了好于预期的第二季度业绩报告。Arista Networks受益于云计算和网络基础设施的强劲需求，Centrus Energy则在核能相关业务中保持稳健增长。两家公司均展望乐观，彰显其行业领先地位和增长潜力。编辑总结及市场展望绩优股夜盘集体上攻反映出投资者对优质企业业绩表现的高度认可。Astera Labs、Arista Networks和Centrus Energy等公司通过业绩超预期和积极的未来指引，提升市场信心。短期内，半导体、云计算和核能行业具备持续增长潜力，值得投资者关注。然而，投资者仍需密切关注宏观经济环境及供应链变化对行业的影响，谨慎制定投资策略。常见问题解答问：Astera Labs为何能够上调第三季度业绩指引？答：主要由于半导体及数据中心需求增长，供应链改善以及客户订单增加，推动其业绩持续向好。问：Arista Networks业绩表现亮眼的主要驱动力是什么？答：云计算和网络基础设施需求强劲，推动其营收和利润增长。问：Centrus Energy的业务亮点有哪些？答：作为核能领域重要企业，Centrus Energy保持稳健增长，受益于核能行业的长期发展趋势。问：绩优股夜盘上涨是否代表整体市场转好？答：虽然绩优股表现强劲，但整体市场受多重因素影响仍存波动，需综合判断。问：投资者应如何关注这些绩优股？答：应重点关注企业基本面变化及行业趋势，同时关注宏观经济和政策风险，灵活调整仓位。来源：今日美股网

今日美股网08-07 00:12

绩差股夜盘集体大跌：AMD、超微电脑和Snap因业绩不及预期纷纷下挫

D二季度业绩不及预期，出口前景受限导致股价跌超6% 超微电脑财报及指引双双不及预期，股价重挫逾15% Snap广告增速大幅放缓，二季度营收表现疲软 Lucid业绩低于预期并下调全年生产指引，股价跌超7% 编辑总结及市场分析常见问题解答绩差股夜盘集体下挫，市场情绪低迷根据 www.TodayUSStock.com 报道，美股“绩差股”在夜盘交易中表现疲弱，主要科技和成长股纷纷下跌，反映出投资者对部分公司基本面及行业前景的担忧情绪加重。AMD、超微电脑（AMD）、Snap等头部企业因财报表现不及预期及指引下调，成为本轮下跌的主要推动力。 AMD二季度业绩不及预期，出口前景受限导致股价跌超6% AMD夜盘跌幅超过6%，主要原因是第二季度每股收益低于市场预期，同时公司面临MI308禁令对对华出口业务的潜在限制，这一不确定因素加剧市场对其营收和利润增长的担忧。投资者情绪因此明显转弱。超微电脑财报及指引双双不及预期，股价重挫逾15% 超微电脑（AMD）第四财季业绩及2025财年指引均低于分析师预期，导致公司股价在夜盘大幅下跌超过15%。这反映出市场对其未来增长动力和盈利能力的疑虑，特别是在全球半导体需求波动及供应链压力的背景下。 Snap广告增速大幅放缓，二季度营收表现疲软社交媒体公司Snap在夜盘大跌逾15%，第二季度营收未达预期，尤其是广告业务增速骤降至仅4%，远低于市场预期。广告营收的放缓引发对公司未来盈利能力和用户增长的担忧，压制股价表现。 Lucid业绩低于预期并下调全年生产指引，股价跌超7% 电动汽车制造商Lucid夜盘跌超7%，其第二季度业绩表现低于市场预期，并且下调了全年车辆生产目标，反映出生产和交付面临挑战。市场对Lucid的增长节奏及运营能力产生质疑，导致股价承压。编辑总结及市场分析绩差股夜盘集体下跌，显示投资者对部分成长科技公司的盈利能力及未来展望存在较大担忧。AMD面临出口限制风险，超微电脑业绩指引疲软，Snap广告业务增速骤降，Lucid生产目标下调，均成为压制股价的关键因素。短期内，市场对这些企业的业绩压力和宏观政策风险保持高度敏感，投资者应关注财报后续影响及行业周期变化，理性调整投资组合。常见问题解答问：AMD为何会面临出口前景不明的风险？答：因美国MI308禁令限制对中国的芯片出口，AMD的部分业务或受影响，增加了业绩不确定性。问：超微电脑的财报和指引为何不及预期？答：主要受全球半导体需求放缓和供应链紧张影响，导致收入和利润增长不及市场预期。问：Snap广告增速放缓的原因是什么？答：广告市场竞争激烈，用户增长放缓以及宏观经济压力影响广告主支出，导致增速大幅下滑。问：Lucid为何下调全年车辆生产指引？答：主要由于供应链瓶颈和生产效率问题，影响了其车辆交付能力。问：这些绩差股的下跌对整体市场有何影响？答：绩差股大跌可能增加市场波动性和风险偏好降低，但不会全面代表整体市场表现，需区别对待。来源：今日美股网

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标普500指数因科技板块下跌初步收跌0.4%，半导体与纳指个股波动显著

动、政策监管及市场情绪影响，导致该板块股价承压，从而拖累整体指数下跌。 Q2：纳斯达克100指数个股波动较大，主要原因是什么？ A2：纳指中科技成长股占比高，受行业新闻、财报表现和市场预期影响显著，导致部分个股如VRTX、格芯大幅下跌，而英特尔、Palantir等逆势上涨。 Q3：费城半导体指数下跌说明了什么？ A3：费城半导体指数反映整个半导体行业健康状况，近期下跌表明市场对供应链紧张、需求波动及宏观环境风险的担忧增加。 Q4：罗素2000指数上涨意味着什么？ A4：罗素2000主要涵盖中小市值股票，上涨显示部分中小盘股受资金青睐，投资者对某些细分行业或企业的增长潜力保持乐观。 Q5：投资者如何应对当前科技板块波动？ A5：建议关注行业龙头企业基本面，合理分散投资，避免过度集中于高波动性个股，同时密切关注宏观政策和市场消息，调整仓位以控制风险。来源：今日美股网

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Coinbase拟发行26亿美元零利率可转债，融资时间明确指向2029与2032年

。0%利率的可转换债券代表着公司对未来股价上涨的信心，同时也体现出融资成本控制的积极策略。融资总额及资金用途初步分析 Coinbase尚未详细披露票据募集资金的具体用途，但根据公司过往公告及当前市场趋势，分析认为资金或将用于以下几个方面：技术研发：增强平台的安全性与性能，提升交易体验。国际扩张：进一步拓展欧洲、亚洲等新兴市场。潜在收购：并购区块链基础设施或合规技术相关企业。在当前加密市场处于调整期的背景下，Coinbase选择此时大规模融资，可能也是在为下一轮行业周期上行做战略准备。票据转换结构与投资风险这两笔0%利率票据为可转换优先债券，意味着持有人未来可在指定条件下将债权转换为公司股票。具体条款尚未公开，但一般包括以下要素：初始转换价格：通常设定在当前股价之上，确保对现有股东不产生稀释风险。强制转换条款：若公司股价大幅上涨，公司可强制转换，优化财务结构。无利息支付：债务成本极低，节省现金流。然而，可转债也存在潜在稀释股权、未来估值变化不确定等结构性风险。对于债券投资者而言，0%利率意味着无固定收益，主要依赖股价升值变现。市场与加密行业对发行计划的反馈消息公布后，分析师和投资者对Coinbase此举反应分化：观点类型市场反馈积极认为公司利用低利率环境提前锁定资金，有利于未来发展。中性担忧资金使用透明度不足，需更多细节说明。消极质疑当前行业景气度不高时大规模融资的必要性。部分业内人士指出，此举或对Coinbase股票产生短期压制，因市场可能担心潜在股权稀释问题。然而，中长期看，若Coinbase能有效利用本轮融资成果，反而可能增强市场信心。权威点评与总结 Coinbase本次26亿美元规模的零利率可转债发行，标志着公司正在积极布局未来，加速转型为全球加密金融基础设施提供者。通过零成本融资，公司在当前利率压力普遍高企的背景下，为未来战略实施争取了极大财务灵活性。但同时，市场亦应关注该结构性债务带来的潜在稀释问题及公司资金使用效率。未来股价表现与行业回暖节奏将决定本次融资的成败。 “Coinbase的可转债策略反映出它对自身未来增长路径的高度自信，同时也把握了市场对优质加密资产平台的长远看好情绪。” —— 摩根大通分析部，2025年8月6日 “在高利率背景下仍能以0%利率融资，体现Coinbase资本市场影响力，但后续需披露清晰的资金使用路线。” —— 高盛区块链研究部，2025年8月6日 “可转债往往是企业平衡财务与股东价值的工具，但也需警惕未来股价下行带来的转换压力。” —— 摩根士丹利资本市场部，2025年8月6日常见问题解答 Q1：什么是0%利率可转换优先票据？ A1：这是一种公司发行的债券，票息为0%，但允许在未来按特定价格转换为公司股票，兼具债权与股权特性。 Q2：Coinbase为何要发行可转换债券？ A2：为筹集资金以支持技术研发、扩张及潜在并购，同时避免增加固定利息成本。 Q3：本次融资对股东有何影响？ A3：若未来股价上涨导致转换，可能带来一定股权稀释，但也表明企业价值上升。 Q4：为何市场反应分化？ A4：部分投资者看好融资用途及公司前景，部分担忧行业处于调整期及股本摊薄风险。 Q5：本次票据何时完成发行？ A5：Coinbase计划于2025年8月8日完成此次26亿美元可转换票据的正式发行。来源：今日美股网

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