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歌尔股份2024年营收再破千亿大关，拟每10股派现1.5元

，券商等专业机构对歌尔股份2025年的股价表现也给予了积极展望。根据Choice数据，截至3月26日，券商机构对歌尔股份的预测目标价均有所上调，其中综合值提升了1.51元，最高价提升了1.49元，这进一步体现了市场对歌尔股份未来发展的认可。展望未来，政策层面上的《提振消费专项行动方案》支持“人工智能+”行动，这为消费电子行业开辟了一个全新的发展赛道。AI技术浪潮之下，AI眼镜产品成为歌尔股份新的业绩增长点。华西证券预测，2025年全球AI眼镜销量有望达到800万副，2030年销量有望增长至超1亿副。同时，随着端侧AI技术的成熟，AI耳机的应用场景也在拓展和深化。目前，歌尔股份实施了“零件+成品”战略，与华为、OPPO等头部客户建立了紧密合作关系，提供一站式解决方案，有力推动了其TWS业务的稳定发展。

金融界03-28 10:59

债市早报：1-2月规上工业企业利润同比下降0.3%；央行转为净回笼，债市整体震荡偏弱

购。 3月27日，兴瑞转债公告不下修转股价格，且未来3个月内（2025年3月27日至2025年6月30日）若再出触发下修条件，亦不选择下修。 3月27日，火炬转债公告即将提前赎回；诺泰转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 3月27日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率下行1bp至3.97%，10年期美债收益率上行3bp至4.38%。数据来源：iFinD，东方金诚 3月27日，2/10年期美债收益率利差扩大4bp至41bp；5/30年期美收益率利差扩大3bp至64bp。 3月27日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行2bp至2.39%。 2. 欧债市场： 3月27日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至2.77%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行2bp、1bp和2bp，英国10年期国债收益率则上行6bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3中资美元债每日价格变动（截至3月27日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界03-28 10:49

FX168日报:特朗普引爆黄金惊人涨势！特朗普又威胁“大规模征税” 高盛大幅上调金价预期

出报复措施。全球股市下挫，国际大车厂的股价也暴跌。投资者因为担心特朗普的关税计划会推高通胀、干扰经济增长，纷纷转进黄金等避险资产，寻找避风港。 RJO Futures资深市场策略师Bob Haberkorn说：“看起来，我们将看到金价很快涨到3100美元/盎司，主要触发因素是避险买盘，这是由特朗普关税计划引发的不确定性导致的。” 黄金传统上被视为规避经济和政治不确定性的避险工具，而且通常在低利率环境有好表现。高盛集团将年底黄金价格预测大幅上调至3300美元/盎司，理由是央行需求强于预期，且黄金支持的交易所交易基金(ETF)资金流入稳健。白银方面，现货白银周四收盘暴涨2.28%，报34.397美元/盎司。原油方面，因交易商评估原油供应紧缩以及美国新关税对全球经济的预期影响，国际原油期货价格周四小幅走高。纽约商品交易所5月交割的西得州中质原油(WTI)期货价格上涨27美分，涨幅0.39%，收于69.92美元/桶，创2月以来的最高水平。布伦特原油期货上涨24美分，涨幅0.3%，收于74.03美元/桶。 PVM分析师Tamas Varga表示，在美国对委内瑞拉征收关税以及美国原油和燃料库存下降的背景下，原油价格连续两个交易日走强。周二美国总统特朗普宣布对委内瑞拉原油的潜在买家征收新的25%关税。消息人士周三表示，在特朗普宣布上述关税后，全球最大的炼油厂运营综合体——印度信实工业公司将停止从委内瑞拉进口石油。特朗普周三公布对进口汽车和轻型卡车征收25%关税的计划，并将于下周开始实施，而对汽车零件征收25%的关税将于5月3日开始实施。价格期货集团高级分析师Phil Flynn表示：“目前石油面临的最大阻力是市场对关税的担忧，因为关税可能会减缓需求。”

会员

tqttier03-28 10:27

十问美国政府债务上限：什么是X-date？与政府关门有何不同？

，若2023年出现长期的债务上限僵局，股价下跌20%，经济萎缩超4%，失业率飙升近9%。经济连锁反应：联邦支出项目暂停支付，拖累消费和经济增长。 2、政治影响美元霸权受损：债务问题削弱全球对美国政府和美元的信任，美国主权信用评级被下调，加速去美元化进程。摩根大通认为，长期会带来持续创伤，如美国联邦债务融资成本的永久性增加。作为唯一仍给予美国AAA级信用评级的机构，穆迪在2025年3月警告，利率上升削弱了债务负担能力，加快了美国财政实力的下滑。宪法危机：美国第14修正案规定公共债务不应受到质疑，即政府可以在不提高债务上限的情况下继续举债，但这一条款的法律争议极大。前财政耶伦认为，诉诸这一修正案会引发宪法危机。 1、1995年债务上限危机——政府停摆、标志性事件共和党控制的国会与克林顿政府因预算削减僵持不下，债务上限谈判破裂，美国政府两度停摆。当时，约有80万公务员停薪、大量公共服务被停止。这被认为是美国两党将债务上限作为政治筹码的标志性事件。 2、2011年债务上限危机——美国主权信用评级首次被下调 2010年中期选举后，共和党夺回众议院多数席位，并要求奥巴马削减预算赤字、仅提升债务上限1万亿美元，而民主党要求一次性提升2.4万亿。双方最终在违约截止期前两天达成妥协，但仍导致股市暴跌（标普指数-17%）、黄金暴涨（+13%）。标普第一次将美国AAA评级下调，这也是美国历史上首次。 3、2013年债务上限危机——政府关门共和党要求以债务上限为条件要求废除奥巴马政府的《平价医疗法案》，政府关门半个月。这一事件拖累美国第四季GDP增速0.25%或造成240亿美元的经济损失，减少10月就业人数12万。 4、2023年债务上限危机——惠誉下调美国评级年初政府债务规模突破31.4万亿美元上限后，为避免6月发生债务违约，拜登政府和国会共和党人经过多番谈判，最终敲定取消债务上限至2025年1月1日。 2023年8月，惠誉下调了美国信用评级。美国政府关门是指国会没有通过政府新财年预算案，使得大部分政府职能被迫关停、政府雇员无薪休假。美国政府关门和债务上限是两个不同的财政和政治概念，它们有时会同时发生，但在产生原因、影响和后果具有明显差异。债务上限政府关门核心问题政府借款权限不足政府支出授权不足触发条件债务触及法定上线预算案/拨款法案未通过直接后果债务违约风险政府公共服务暂停经济影响全球金融系统性风险（相对更严重）短期国内经济和社会服务受阻解决方式国会提高或暂停债务上限国会通过预算或临时拨款发生频率发生频率相对较低，政治极化和赤字问题的加剧推升债务上限的紧张局势发生频率高【来源：TradingKey】原文链接

TradingKey03-28 09:30

【比特日报】无预警！美国政府突然转移大量比特币，究竟怎么回事？

数据，Blockchain Group股价从11月5日的每股0.16美元，上涨至周三的0.51美元，自开始积累比特币以来已上涨220%。比特币技术分析：为何迟迟无法突破9万？ CoinTelegraph指出，比特币当前价格挣扎的一个主要原因是短期持有者(STH)或持有比特币不到155天的投资者不断施加卖方压力。当前的比特币周期见证了一个“头重脚轻”的市场，以较高价格购买比特币的投资者持有比特币供应的很大部分。因此，自比特币从历史高点回调30%以来，STH群体已成为面临最大价格下跌的主要群体。 Glassnode分析师在报告中表示：“短期持有者损失的比特币供应量激增至340万枚比特币，这是自2018年7月以来STH供应量损失的最大规模。” (来源:Glassnode) 短期持有者面临的抛售压力反映在比特币的积累趋势得分上。比特币的累积趋势得分(量化抛售压力的指标)自比特币价格从108000美元跌至93000-97000美元区间以来一直低于0.1。低于0.5的得分表示分散(抛售)而不是累积，低于0.1的得分则表明抛售压力巨大。比特币难以突破90000美元大关的另一个原因是流动性条件的收缩。数据显示，链上转账量已降至每日52亿美元，与涨势期间的峰值相比大幅下降了47%，创下了历史新高。同样，活跃地址数也减少18%，从2024年11月的950000个下降到780000个。与此同时，比特币期货市场的未平仓合约(OI)从718.5亿美元下降24%至546.5亿美元，永续期货资金利率也有所下降。这种去杠杆和流动性收缩——加上在调整期间只有2.5%的总供应量获利——限制了市场突破90000美元的能力，因为买单不足以吸收卖单。 Glassnode数据还强调，当前比特币牛市周期缺乏新需求(买家)进入市场，成本基础分布(CBD)热图显示供应集中在较高的价格水平(100000至108000美元)，但较低水平没有大量买家涌入来推动价格复苏。 (来源:Glassnode) 需求不足的因素因宏观经济的不确定性而加剧，这阻碍了新投资者的参与，正如当1周至1个月的STH成本基础跌破1个月至3个月的成本基础时转向净资本流出所见。然而，Glassnode分析师表示，“这些观察结果的另一面是，长期持有者群体仍然保留了相当一部分网络财富，持有近40%的投资价值”。本质上，一旦市场形成更强劲的上升趋势，这些长期的积累期最终可以限制供应并为新一波需求创造更好的条件。#VIP会员尊享#

小萧03-28 09:01

会员

【TradingKey财经早餐】报复性汽车关税迷雾下，欧美股齐跌，特斯拉盘中跳水，金价创新高

，费城半导体指数跌2.07%。七巨头股价涨跌不一，苹果涨1%，特斯拉盘中涨7%后仅收涨0.39%，谷歌跌近2%，辉达跌2%。报复性汽车关税威胁下，沃尔沃、通用汽车跌超7%，福特跌近4%，但租车行赫兹股价大涨22.61%、安飞士涨20.49%。被浑水做空的Applovin大跌20.12%，计划发债买比特币的游戏驿站跌22.11%。欧股：欧洲STOXX 600指数跌0.44%，德国DAX 30指数跌0.70%，法国CAC 40指数跌0.51%，英国富时100指数跌0.27%。商品：WTI原油涨0.34%，报69.89美元/桶；布兰特原油涨0.40%，报73.35美元/桶。特朗普掀起全球汽车关税继续提振避险情绪，黄金价格再创历史新高3059.75美元/盎司，日涨1.21%，收于3055.76美元/盎司。外汇：美元兑日圆涨0.18%，报150.85；欧元兑美元涨0.46%，报1.0801；英镑兑美元涨0.52%，报1.2952。加密货币：比特币24h涨0.27%，报87092美元；以太币24h跌0.48%，报1999美元；瑞波币24h跌1.12%，报2.32美元。市场要闻全球报复特朗普汽车关税：欧盟表示继续寻求谈判解决方案以维护经济利益；加拿大总理表示可能采取报复性关税，誓言化危机为机遇；日本、韩国、墨西哥正在制定应对措施。特朗普：若欧盟和加拿大联手，关税规模将远超目前所计划的。特朗普汽车关税影响：伯恩斯坦预计，关税平均提升每辆汽车价格6700美元；古根海姆预计，关税增加汽车成本6000美元至7000美元，消费者支付的实际价格可能更高；高盛预计，每辆汽车价格将增加5000美元至15000美元。美银测算，每辆车价格涨4500美元。关税与通胀：波士顿联储行长柯林斯表示，关税在短期内推高通胀似乎是不可避免的。美联储前副主席科恩认为，特朗普贸易战可能会逆转数十年来降低美国通胀的强大力量。美国经济数据：2024年第四季GDP年增速从2.3%上修至2.4%，美联储首选的通胀指标——核心PCE物价指数下修至2.6%。开放人工智能：传ChatGPT开发商OpenAI即将完成一轮由软银集团领投的400亿美元融资，这将是OpenAI有史以来规模最大的融资，使得公司估值达到3000亿美元，约为去年10月融资时的两倍。原文链接

TradingKey03-28 09:00

对话百奥赛图CEO沈月雷博士：迈向自我造血的2.0时代来临

的成绩单迅速引发市场关注，今年以来公司股价已经累计涨幅达到79.3%（数据截止2025年3月27日收盘）,大幅跑赢同期恒指表现。亮眼数据背后，是战略转型的精准落地，还是技术壁垒的厚积薄发？在全球生物医药行业深度调整的背景下，百奥赛图如何实现从“烧钱研发”到“自我造血”的跨越？格隆汇特邀公司创始人兼CEO沈月雷博士，解码财报背后的战略逻辑与未来图景。图表一：百奥赛图今年以来股价走势图数据来源：WIND，格隆汇整理数据截至2025年3月27日收盘首次盈利，成功上岸 1. 战略转型与盈利路径格隆汇：公司从最初的CRO业务转型为“自我造血的Biotech”，成功通过18A上市。在全球经济依旧存在诸多不确定性因素的2024年，公司更是成功实现扭亏为盈，净利润达到3354万元人民币，穿越行业周期。这一过程中，支撑战略落地的关键举措是什么？其中能够让公司业务快速增长的核心驱动力是什么？沈月雷博士：百奥赛图的成长本质是一场“从服务到产品”的突围战。 2008年，公司在美国成立，2009年将研发中心落地北京，最初和大多数Biotech一样从CRO服务切入。但到2014年，公司意识到单纯依赖人力扩张的服务模式天花板明显，于是果断启动转型——一方面，前瞻性的把基因编辑技术沉淀成自主知识产权的靶点人源化小鼠等模型；另一方面，随着2019年全人抗体RenMab小鼠发布，2020年公司启动大规模全人抗体开发计划“千鼠万抗”，构建的超100万全人抗体库开放全球合作。逐步构建起“产品带服务”的商业模式。到2024年，这种战略定力全面开花结果：根据公告显示，公司抗体开发业务占比达32.4%，实现营业收入人民币3.18亿元，同比增长80.7%，毛利率92.8%；全年新增药物合作开发/授权/转让协议100项，同比增长70%，累计协议规模突破200项。与之对应，传统服务收入（基因编辑及临床前药效评估）占比收缩至27.9%，印证“产品带服务”商业模式升级成效。这一系列转型，背后的逻辑在于跳出“人力内卷”，转向技术定价权。从发展的角度来看，服务依赖人力规模，难以快速扩张，而生物医药产品的价值在于稀缺性，产品能自主定价，避免价格竞争，能未雨绸缪拓展新增长点。能够让公司业务快速增长的核心驱动力：一是临床前小鼠产品和抗体产品两条增长线；二是产品与服务的双轮驱动。有竞争力的产品需要持续的研发投入，后续公司将通过可控的研发投入带动创新产品自主定价，实现快速增长。图表二：公司各业务板块收入情况数据来源：公司公告，格隆汇整理 2. 研发投入与效率优化格隆汇： 2024年研发费用同比下降31.7%，但抗体发现业务收入增长显著，这是否意味着公司已从“高投入期”转向“高效产出期”？未来研发策略会有哪些调整？如何看待研发投入与盈利能力的平衡？沈月雷博士：研发费用的结构性调整恰恰体现了战略聚焦。 2024年公司研发投入为3.24亿元，同比下降31.7%，主要源于业务重心转移——2023年前因推进临床管线产生高额投入，而2024年公司主动优化研发结构，转向对外合作模式，聚焦抗体分子的快速商业化转化。需要强调的是，核心领域的研发强度并未降低。以抗体业务为例，2023年“千鼠万抗”等关键项目研发投入占比达1/3，2024年抗体相关研发费用保持稳定投入，印证公司对技术壁垒的持续加码。但是，“降本”不等于“减质”，而是追求更高效的投入产出比。随着收入规模扩大（2024年营收同比增36.8%），研发费用占比自然下降，但绝对值仍保持增长。公司更注重现金流管控，量入为出，确保研发扩张不透支财务健康。长期来看，生物医药企业的竞争力必然建立在研发厚度上。百奥赛图已跨过大规模投入期，未来将进入“研发-变现-再研发”的正向循环。 3. “千鼠万抗”计划格隆汇： 2020年公司启动“千鼠万抗”计划，针对1000+潜在的抗体药物靶点，分别在自主开发的RenMab、RenLite及RenNano等全人抗体小鼠平台上进行抗体研发。未来该全人抗体分子库将达到什么样的程度？能为创新药企提供怎么样的服务？沈月雷博士：目前，百奥赛图已验证的全人抗体分子已超100万，并通过免疫小鼠B细胞测序积累超3000万条抗体序列（预计2025年底达数亿级）。这些数据分为两类：（1）已验证抗体分子：经实验室蛋白验证，具备明确的成药性；（2）未验证序列库：通过基因测序获得，虽未经体外验证，但来源于真实免疫反应，可直接用于药物开发早期筛选。公司核心优势在于：（1）靶点覆盖广度：针对1000+潜在药物靶点开发抗体，覆盖肿瘤、自免、代谢、神经等重大疾病领域；（2）全人抗体形式多样性：单抗、双抗、纳米抗体全布局，适配不同药物开发需求；（3）高成药性验证：分子设计兼顾亲和力、免疫原性等关键指标，临床前转化效率领先行业。公司向全球药企开放全人抗体序列库，合作伙伴可快速筛选目标分子，缩短药物发现周期。公司不断深化与全球前20大型制药公司的合作，并积极拓展全球合作网络。2024年，公司海外收入达到6.62亿元，同比增长62.2%，占营业收入的67.6%。未来5-10年，当全球多款抗体药追溯源头时，它们的‘种子’将指向百奥赛图。这是对技术深耕者最真实的回报。 “AI+医疗”落地，新增长机遇显现 4. 政策与行业背景格隆汇： 2025年政府工作报告首次明确提出'支持大模型广泛应用'，而贵司近期完成DeepSeek大模型在抗体药物研发平台的部署。您如何看待这一政策导向与百奥赛图技术布局的契合？是否意味着中国AI+医疗的产业化进程已进入新阶段？沈月雷博士： AI对医疗行业的价值绝非工具升级，而是一场底层研发范式的革命。以药物立项为例，传统模式需耗时数月进行系统性文献综述与跨学科知识整合，而通过DeepSeek大模型，这一过程可压缩至数小时内完成。在此背景下，政府支持大模型的政策导向与公司的技术布局形成战略共振。今年公司完成DeepSeek的本地化部署后，其与公司超千万级真实抗体分子与序列数据的融合，相当于将“顶级厨师”与“全球食材库”结合——AI模型提供菜谱设计能力，实验验证的真实数据则确保“食材”可即时下锅。当前，中国AI+医疗正从实验室场景向产业级应用跃迁——未来2-3年，AI驱动研发在靶点发现、分子筛选、临床前验证等环节的渗透率将加速提升，彻底重构行业成本结构与效率标准。 5. 技术落地与核心优势格隆汇：在抗体药物研发这一高壁垒领域，AI大模型究竟如何突破传统研发瓶颈？百奥赛图选择自研并本地化部署DeepSeek平台，这背后的战略考量是什么？贵司的'千鼠万抗'真实抗体分子库相比行业常见数据库有何独特优势？沈月雷博士： AI对药物研发逻辑的重构已进入深水区。以抗体药物开发为例，传统路径需经历靶点筛选（1年）、体外验证（1-2年）、动物模型评价（2-3年）等线性流程，耗时长达4-5年；而AI驱动模式下，通过高通量数据挖掘与预测建模，甚至可将这一周期压缩至6个月以内，实现研发效率的指数级跃升。对于百奥赛图而言，公司自主研发的真实抗体序列，结合本地化部署DeepSeek，可以提升筛选的效率。相比行业常见虚拟数据库，公司拥有16年积累的真实数据（如千万级抗体序列），数据均来自实验验证，相当于‘有食材的超级厨师’。 AI帮助高效整理分析数据，如从千万级序列中快速筛选目标分子，但创新仍依赖实验积累。AI是‘超级同事’，AI能够帮助人类干活，帮助做整理与补充真实数据。但AI不能代替研发，做新的东西，避免出现“AI幻觉”。 6. 未来生态展望格隆汇：您认为'人工智能+'行动将如何重构全球生物医药创新格局？百奥赛图未来将如何与更多医疗机构、科研院所共建AI+医疗的创新生态？沈月雷博士： AI在数据整理、分析、跨领域比对等耗时环节提供远超人类效率的支持，甚至思考更全面。这将显著提升药物研发速度和成功率，推动行业从“假设驱动型研发”（先立项后验证）转向“数据驱动型研发”（先筛选后立项）。未来三年，AI将贯穿从靶点发现到商业化的全价值链，中国‘AI+医疗’将进入规模化落地阶段。未来，百奥赛图将持续与全球机构合作，提供高效研发工具和已验证数据，成为AI+医疗生态的核心数据与技术支持者。全球化创新，估值重塑进行时 7. 海外扩张与本地化能力格隆汇： “出海”是近年来在创新药领域提及比较多的一个词汇。对于百奥赛图而言，公司在海外布局非常早，规格也非常高。根据最新公告显示，2024年公司抗体发现业务累计获得超90家海内外客户认可，全球TOP10药企中7家成为公司客户。目前，公司已在美国波士顿设立先进实验室及动物房，并启用圣地亚哥新办公室。这些举措对海外业务增长（如模式动物收入占比提升）有何直接贡献？沈月雷博士： 2008年公司在美国成立后，次年将研发中心落地中国，初期以成本优势服务海外市场。2014年启动业务转型，从CRO服务转向自主产品开发，但因国内市场需求尚未成熟，超前推出的基因编辑小鼠产品被迫转向海外拓展。作为全球首家商业化提供人源化小鼠模型的企业，公司面临活体动物出口的重重挑战（如国际物流、检疫认证等），但凭借严格的品控体系，最终进入全球头部跨国药企的核心供应商名录。海外市场更看重技术标准而非价格，这种特性使公司凭借先发优势，近三年海外销售额年均45%以上的持续增长。近年来国内生物医药行业进入资本寒冬，众多企业尝试出海却收效甚微：小型企业受限于价格竞争力和样本进出口周期（约1个月），大型药企则因信任门槛难以突破。不同于国内市场可通过主动拜访建立合作，欧美市场更依赖技术口碑。 2018年，公司在波士顿建立实验室后，客户可实地考察技术能力并就近开展实验，样本周转效率提升，逐步构建起信任壁垒。目前美国团队已超百人，成为本土化服务能力最强的中国生物技术企业之一。图表三：公司全球研发生产与销售网络数据来源：公司官网，格隆汇整理 8. 资本市场表现与估值逻辑格隆汇： 2024年净利润扭亏为盈，公司股价表现反映了市场对Biotech盈利能力的重新评估，但当前估值仍低于部分同业。您认为资本市场是否充分认识到百奥赛图“自我造血的Biotech”复合商业模式的价值？未来如何通过持续盈利增强投资者信心？沈月雷博士：过去，公司曾长期处于高研发投入阶段，业务模式对外界而言较为模糊。随着市场对盈利能力的关注度提升，公司更加重视与投资者感受。2023年通过战略调整，实现营业收入7.17亿元，其中“千鼠万抗”项目研发投入达2亿元，高研发投入占比曾被外界视作‘疯狂’。 2024年，随着收入规模快速扩大，研发占比持续收窄，利润空间显著提升。运营层面，2024年全年实现扭亏为盈，现金流强劲转正，经营质量明显优化。公司现金流结构改善趋势明确，预计将加速实现规模化盈利。未来抗体业务里程碑付款增加、分子库商业化及欧美业务快速拓展将推动收入指数增长。资本市场将逐渐认可‘自我造血的Biotech’模式，盈利可持续性会重塑估值。 9. 行业趋势与竞争壁垒格隆汇：您预测未来3-5年，中国生物医药行业的竞争焦点将集中在哪些领域？百奥赛图如何通过“临床前产品及服务和抗体开发两大核心业务板块”构建护城河？能否应对跨国巨头的竞争压力？沈月雷博士：从仿制药，到快速跟进，再到创新药研发这条路程，我国仅仅是经过了10年时间。总体来看，中国的药物研发基本上还是处于跟随式的研发，做原创药的企业凤毛麟角。如今，中国药企在研发效率上的优势正在持续放大，未来全球创新分子的源头将更多向中国倾斜。其中，欧美MNC仍会是重要买家。真正的创新必须经得起全球市场的价值验证，过去十年行业存在的“伪创新”泡沫将被戳破，能存活下来的必是手握硬技术的企业。相信随着中国不断改进的新药研发政策推陈出新，我国将有越来越多的企业加入到全球创新药物研发的大家庭中，开始做真正的全球创新药物。以百奥赛图为例，公司的“Born Global”的基因在立项之初即对标国际顶尖药企需求，让公司在创新质量与速度上与同业逐渐拉开差距。百奥赛图的战略定位是成为全球药企的“创新苗圃”，通过“卖青苗”模式嵌入国际研发链条。百奥赛图不做‘全产业链’的野心家，而要当全球创新药的‘军火商’，成为全球创新药生态的关键参与者。

格隆汇03-28 08:59

特朗普贸易战重大升级引爆避险！金价暴涨近38美元创历史新高如何交易黄金

出报复措施。全球股市下挫，国际大车厂的股价也暴跌。投资者因为担心特朗普的关税计划会推高通胀、干扰经济增长，纷纷转进黄金等避险资产，寻找避风港。 Valencia指出，在特朗普宣布对非美国制造的汽车和汽车零部件征收25%的关税之后，关税继续推动黄金价格走势。随着不确定性上升，黄金交易员买入黄金，金价延续涨势，突破3050美元/盎司大关。随着市场风险偏好恶化，美国股市下滑，美元也感受到痛苦。衡量美元对一篮子六种货币表现的美元指数(DXY)下跌0.33%，至104.31。与金价走势呈负相关性的美国国债实际收益率小幅下降1个基点，至1.979%。金价今年来已经17度刷新历史高位。RJO Futures资深市场策略师Bob Haberkorn说：“看起来，我们将看到金价很快涨到3100美元/盎司，主要触发因素是避险买盘，这是由特朗普关税计划引发的不确定性导致的。” 聚焦美国PCE通胀数据 Valencia表示，周五，交易员的关注点转移到美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出(PCE)物价指数。投资者将关注该数据，以研判美联储的降息路径。黄金传统上被视为规避经济和政治不确定性的避险工具，而且通常在低利率环境有好表现。 Zaner Metals资深市场策略师兼副总裁Peter Grant说，其对金价下一个上涨目标价为3150美元/盎司。Grant说：“若PCE通胀数据温和，可能强化美联储偏鸽派的立场，并让黄金持续获得支撑。” 美联储上周保持利率不变，但暗示今年稍晚可能降息。黄金本身不生息，因此通常在低利率环境中有良好的表现。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)将年底黄金价格预测大幅上调至3300美元/盎司，理由是央行需求强于预期，且黄金支持的交易所交易基金(ETF)资金流入稳健。高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven的最新预测表明，央行对黄金的看涨情绪日益高涨。上个月，他们刚刚将2025年底黄金价格目标上调至3100美元/盎司。如何交易黄金？ Valencia指出，在周五PCE通胀数据公布之前，特朗普提供了期待已久的催化剂，黄金价格创下3059美元/盎司的历史新高。随着黄金达到新的里程碑，买家正在进场，金价短期内有望测试3100美元/盎司。相对强弱指数(RSI)显示，随着该指数转向超买，买家正在积聚动力。然而，交易者应该意识到，在激进的波动中，最极端的水平将是80。 Valencia表示，金价的下一个阻力位将是历史新高3059美元/盎司。假如有效突破该位，这将推动金价进一步升至3100美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 下行方面，Valencia补充道，金价的首个支撑位是3050美元/盎司。一旦失守该位，下一个目标将是3000美元/盎司，然后是2月24日的波动高点2956美元/盎司。若跌破上述支撑，卖家将瞄准2900美元/盎司关口和50日简单移动平均线(SMA)2887美元/盎司。

tqttier03-28 08:50

特朗普突传将暂时撤销25%关税！比特币回攻8.7万黄金3054避险持续攀升

易的最新举措，此举导致一些汽车制造商的股价在周四下跌。但加拿大汽车可能不会受到像其他国家汽车那样严重的打击。安大略省省长道格·福特周四表示，美国商务部长霍华德·卢特尼克(Howard Lutnick)周三晚间在电话中告诉他，加拿大制造的汽车中含有50%或更多美国零部件的汽车将不会受到关税影响。福特表示，这是一次富有成效的对话，卢特尼克也“知道两国汽车贸易的紧密程度”，但该省政府仍然不知道加拿大汽车生产何时能享受关税减免。他补充说：“安大略省生产的许多汽车有50%到60%的零部件来自美国。” 福特表示，他将等到4月2日之后才对最新的关税作出回应，届时特朗普将实施他所谓的“互惠”关税，即提高美国关税，使其与其他国家对进口产品征收的税率相匹配。尽管卢特尼克保证，但特朗普此后对加拿大的威胁却不断升级。周四，他在社交媒体上发帖称，如果“欧盟与加拿大联手对美国造成经济损害，我们将对两国征收比目前计划高得多的大规模关税”。《加拿大-美国-墨西哥贸易协定》(CUSMA)是在特朗普第一届政府期间谈判达成的，旨在取代《北美自由贸易协定》。该协定加强了规定，要求汽车的大多数零部件必须来自北美，才能免征关税。 Business Insider报道，特朗普表示，他可能会降低对中国的关税，以激励中国就TikTok达成协议。#中美关系# (来源:Business Insider) 他在椭圆形办公室举行的新闻发布会上表示，中国必须在TikTok的出售中“发挥作用，可能是以批准的形式”。特朗普周三对记者说：“也许我会给他们稍微降低一点关税或采取其他措施来完成这件事，你知道，因为每一点关税都比TikTok更值钱。” 特朗普表示，他可能会再次延长TikTok的出售期限，因为该应用“非常受欢迎”，而且人们对该公司“有很大兴趣”。美国GDP略高于预期美元指数仍走软美国第四季GDP年率被修正为2.4%，略高于预期和之前2.3%的估计值。经济分析局指出，第四季GDP中消费者和政府支出增长，而进口和投资下降。持续申请失业救济人数减少2.5万，至185.6万，表明劳动力市场具有韧性。受保失业人数四周移动平均值降至22.4万，凸显就业状况紧张。特朗普自4月3日起对所有进口汽车征收25%的关税，并对加拿大和欧盟施加更多威胁。市场对该数据的反应较为平淡，美国国债收益率表现参差不齐，抑制了美元的热情。现在的焦点转移到核心PCE报告，这是美联储首选的通胀指标。美元技术分析 FXStreet分析师Patricio Martín表示，美元指数周四回吐早前涨幅，出现疲软迹象，目前在104.07-104.65区间波动。尽管移动平均线收敛散度(MACD)发出买入信号，但由于20、100和200天简单移动平均线(SMA)均呈下行趋势，整体趋势仍看跌。相对强弱指数(RSI)结合随机振荡指标发出超买信号，而动量(10)指标和动量振荡指标表明上行潜力有限。平均方向指数(ADX)为29.777，表明趋势强度为中性。关键阻力位在104.296、104.536和104.616。支撑位在104.175和103.923。黄金技术分析 FXEmpire分析师Bruce Powers表示，看起来，黄金已准备好走高，而不是先建立更深的看跌修正。周四，黄金上涨至3060美元的新高，并将以看涨位置收盘，位于当日交易区间的上1/4。此次上涨是在当日低点3033美元之后进行的。在撰写本文时，黄金继续在当日高点附近交易。每日收盘价高于前高点3058美元将确认趋势延续突破信号，如果本周黄金收盘价高于该价格水平，则更是如此。黄金的下一个更高目标是3079美元，由几个斐波纳契水平的汇合定义。鉴于今天的趋势延续信号，黄金肯定会继续上涨。在该价格区域之后，上升ABCD模式的CD腿的早期78.6%目标为3125美元。否则，请关注上升趋势通道线周围的区域，因为它可能标志着阻力区域。之后的下一个汇合区域在3148美元和3154美元左右。黄金在较低顶部趋势通道线附近的表现应该很有说服力，因为它代表了从2023年10月的低点开始的大型上升平行趋势通道的顶部。模式越大，价格水平可能越重要。图表上还有一个较短的当前趋势通道，以绿色突出显示。该通道的顶线高于较大的通道线。请注意，即使在初始通道线上看到阻力，也可能达到3125美元的价格水平。这将取决于上涨的上升角度。无论上述看涨迹象如何，每日收盘价必须高于3057美元才能确认突破。黄金需要跌破低点3018美元，才能发出看跌信号。20日均线标志着一个关键的趋势支撑区域，如果黄金继续走高，该区域将继续保持这一趋势支撑。尽管价格有可能进一步上涨，但最近的ABCD模式(未显示)的预测初始目标为3177美元。#黄金技术分析# (来源:FXEmpire) 比特币技术分析热门交易员Titan of Crypto认为，随着4小时比特币图上“看涨三角旗”的上行突破，该货币对可能攀升至91000美元。本周，加密货币泰坦在每日时间范围内出现突破，结束了持续数月的下跌趋势。 (来源:Twitter) 继续后一个主题，交易员Mikybull Crypto给出的比特币目标价格为112000美元。 “市场结构正在发生变化——暴涨终于到来了吗？”另一个受欢迎的交易账户Merlijn The Trader对这突破提出了疑问。#VIP会员尊享# (来源:Trading View)

链动精灵03-28 08:19

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早报 (03.28）| 全球震动！多国酝酿报复，欧盟拟打击美科技巨头；3100美元！金价狂飙，高盛、美银继续看多

示，或许行业还有一种增发模式是认为自家股价已经到了高位，但小鹏汽车目前还未到达高位，短期内不会增发。 9. 未来的中国首富包括谁？胡润：有五位候选人胡润研究院发布《2025胡润全球富豪榜》。“十亿美元”企业家的数量比去年增加了5%，总财富增加了13%。董事长胡润表示，未来的首富有五位候选人。雷军如果能抓住机器人科技浪潮，有望问鼎中国首富。如果新能源汽车赛道保持良好发展，曾毓群也是有力竞争者。梁文锋持有DeepSeek超80%的股份，如果DeepSeek达到OpenAI如今的一万亿估值，他有望成为中国首富。如果虚拟货币市场持续活跃，赵长鹏同样有实力角逐。寒武纪的陈天石如果能持续抓住算力市场，也将是未来中国首富的有力候选人。 10. 一口气发布数十款装备新凯来火了 SEMICON China 2025展会上，新凯来首次公开亮相，同时发布多款产品，覆盖半导体制造全流程。发布的产品包括： 11. 英伟达计划收购阿里云前副总裁贾扬清的创企Lepton AI 英伟达计划以数亿美元收购阿里云前副总裁贾扬清的创企Lepton AI。Lepton主要业务是出租英伟达GPU服务器，开发软件帮助创企在云中构建和管理自己的应用。据猜测，英伟达收购Lepton意在进军云和企业软件市场，与AWS和谷歌等主要云服务商竞争。 1. 央行副行长宣昌能：将根据国内外经济金融形势择机降准降息宣昌能表示，在不确定性加大的背景下，中国明确适度宽松的货币政策。央行连续多次降准降息，通过货币政策调整来支持经济发展。政策的立场是明确的，中国将根据国内外经济金融形势，择机降准降息。 2. 美国Q4核心PCE物价指数年化季率终值为2.6% 第四季度，美国核心PCE物价指数年化季率终值录得2.6%，预期为2.7%，前值为2.7%。实际个人消费支出季率终值为4%，预期4.2%，前值4.2%。实际GDP年化季率终值为2.4%，预估为2.3%，修正值为2.3%。 3. 美财长：美国考虑在解决乌克兰危机情况下让俄罗斯重新接入SWIFT系统美国财政部长贝森特表示，在乌克兰问题得到解决的情况下，美国准备考虑让俄罗斯重返SWIFT国际银行系统。他表示：“一切皆可讨论。”他同时指出，根据解决进程的进展，美国可能放宽，也可能加强对俄罗斯的制裁。 4. 消息人士：美国已暂停向世贸组织缴纳会费三位消息人士表示，随着特朗普政府加大削减政府开支的力度，美国已暂停向世界贸易组织缴纳会费。消息人士称，一名美国代表在3月4日的预算会议上表示，美国对世贸组织2024年和2025年预算的支付将暂停，等待对国际组织会费的审查，并将在一个未确定的日期通知WTO结果。第三位贸易消息人士证实了他们的说法，并表示世贸组织正在制定B计划，以防资金长期暂停。 1. 深圳官宣房票制度四大一线城市均已开始探索深圳市住建局印发《关于规范城市更新实施工作的若干意见》，其中提到，建立房票制度，探索城市更新项目补偿安置多元化路径。此前，广州已经出台《广州市房票安置实施方案》，北京通州和上海金山、青浦也已发布房票政策。四个一线城市均已开始探索房票政策。 2. 美光发函确认内存与存储产品涨价涨幅或在10%-15% 美光全球销售高级副总裁Mike Cordano发函，确认了该企业将调涨DRAM内存与NAND闪存产品价格。另据消息，美光此次涨价幅度将在10%-15%。Mike Cordano表示，最近的市场动态显示内存和存储市场已开始走入复苏轨道，美光各个部门收到的计划外需求都在增加，这导致了供应紧张，因此涨价。 3. 三部门：到2027年重点轻工企业数字化研发设计工具普及率达到90%左右工信部、教育部、市场监管总局印发轻工业数字化转型实施方案的通知。到2027年，重点轻工企业数字化研发设计工具普及率达到90%左右，关键工序数控化率达到75%左右，打造100个左右典型场景，培育60家左右标杆企业，制修订50项左右国家标准、行业标准，形成一批数字化转型成果。到2030年，规模以上企业普遍实施数字化改造，形成“智改数转网联”数字生态，高端化、智能化、绿色化发展水平显著提升。昨日A股方面，沪指涨0.15%报3373点，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.24%。全天成交1.22万亿元，较前一交易日增量366亿元，全市场超3300股下跌。光刻机、创新药、化工等板块走强，超导、海工装备、风电、可控核聚变板块走低。港股方面，恒生指数、国企指数分别上涨0.41%、0.27%，恒生科技指数涨0.29%。大型科技股普遍上涨，百度、美团涨近2%，快手涨超1%，腾讯、阿里巴巴、网易、京东飘红，小米大跌超4%。生物医药类股、芯片股、石油股、餐饮股、燃气股、体育用品股、汽车股、教育股表现活跃。有色金属股、电力股、军工股、重型机械股部分走低。主力动向，南下资金净买入港股41.42亿港元，净买入泡泡玛特7.24亿、阿里巴巴-W 3.64亿、美团-W 3.17亿、快手-W 1.55亿，净卖出盈富基金14.42亿、恒生中国企业11.43亿、小米集团-W 4.47亿。龙虎榜中，昨日共有51只个股上榜龙虎榜，单日净买入额榜前三为深圳华强、西陇科学、红宝丽，净卖出额前三为南方精工、佛山照明、三维通信。两市融资余额：截至3月26日，上交所融资余额报9694.73亿元，深交所融资余额报9434.20亿元，两市合计19128.93亿元，较前一交易日增加6.57亿元。

格隆汇03-28 08:10

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