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放松资本外流限制！中国提高外商投资配额，结束13个月的暂停

债券和大宗商品。过去两年，随着中国本地股市下跌，投资者对海外资产的兴趣大幅上升。这种强烈的需求导致一些跟踪全球指数（如标普500指数）的ETF出现价格严重偏离，因为受限的投资额度难以满足市场的购买热情。此次新增额度中，证券公司和基金公司的额度增加21亿美元，银行增加6.6亿美元，保险公司增加3亿美元。近几个月来，随着中国政府加大刺激措施、由人工智能应用Deepseek推动的市场上涨，以及香港股市走强等因素的影响，中国投资者对美国股票的兴趣已经减弱。今年以来，内地投资者对港股的投资额已达到7310亿港元（约合930亿美元），逼近2024年创下的8080亿港元历史纪录。根据彭博汇编的数据，截至本周一(6月30日)，合格投资者可投资的ETF平均溢价为0.3%，远低于过去52周的平均水平1.6%。而在去年初，该溢价一度高达3%，导致部分基金暂停交易并实施购买限制。

风起07-01 15:17

债市早报：新一批消费品以旧换新资金7月下达；资金面均衡偏宽，债市整体偏暖震荡

率债 1.现券收益率走势 6月26日，股市下跌叠加发改委发布会上无增量政策利空，市场情绪有所修复，债市整体偏暖震荡。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行1.05bp至1.6430%，10年期国开债活跃券250210收益率下行1.00bp至1.7170%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况当日无国债和国开债发行。（二）信用债 1. 二级市场成交异动 6月26日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“24远洋控股PPN001（重组）”涨超10%。 2. 信用债事件广州地铁集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25广州地铁MTN002”。苏州科达：中证鹏元将公司主体及“科达转债”信用评级由A下调至A-，评级展望负面。帝欧家居：东方金诚将帝欧家居主体及“帝欧转债”信用评级由A下调至A-；评级展望为稳定。北京科蓝软件：东方金城将北京科蓝软件主体及“科蓝转债”信用等级由A+下调至A，展望稳定。花样年控股：公司公告，境外债重组支持协议最后截止日期进一步延长至6月27日。重庆龙湖拓展：公司公告，“20龙湖06”票息拟由4.30%上调至4.50%，调整后起息日为8月7日。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 6月26日，A股冲高回落，军工、稳定币、油气板块走强，多支银行股再创新高，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.22%、0.48%、0.66%，全天成交额1.62万亿元。当日，申万一级行业多数下跌，上涨行业中，银行涨超1%，通信、国防军工涨超0.5%；下跌行业中，汽车、非银金融、医药生物、美容护理跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟跌】 6月26日，转债市场跟随权益市场有所回落，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.06%、0.05%、0.08%。当日，转债市场成交额678.12亿元，较前一交易日放量18.93亿元。转债市场个券多数下跌，466支转债中，154支收涨，306支下跌，6支持平。当日上涨个券中，海泰转债涨超11%，华锋转债涨超9%；下跌个券中，永安转债跌逾16%，金陵转债跌逾7%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 6月26日，建工转债公告将转股价格由4.25元/股下修至4.07元/股；中装转2公告预计触发转股价格下修条件。 6月26日，冠盛转债、金陵转债公告将提前赎回；精锻转债、集智转债公告预计满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 6月26日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行4bp至3.70%，10年期美债收益率下行3bp至4.26%。数据来源：iFinD，东方金诚 6月26日，2/10年期美债收益率利差扩大1bp至56bp；5/30年期美债收益率扩大2bp至102bp。 6月26日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.28%不变。 2. 欧债市场 6月26日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率保持在2.56%不变，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行1bp、2bp和2bp，英国10年期国债收益率上行1bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至6月26日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界06-27 11:17

摩根大通创建了新模型来预测股市，有了一个令人惊讶的发现

基金时，这是市场过于拥挤的信号，意味着股市下跌的可能性更大。同样地，当股市的动能相对于债市非常强劲时，这也是一个预警信号。最不寻常的发现是关于估值——估值越便宜性价比高，未来回报反而越差。策略师们表示，这是因为估值往往与10年期美国国债收益率的变动有关，所以收益率下降，比如大家担心经济衰退，所以去买国债，推高价格、拉低收益率。这时候股市虽然表面上“估值更好”，但其实背后隐藏的是对未来经济的担忧，可能意味着未来经济增长的负面信号。至于这个模型目前的预测，则是一个好消息：显示未来六个月股市上涨的概率为96%。（市场观察）来源：加美财经

加美财经06-27 00:00

又一个残酷夏季？小心市场重演去年8月崩跌一幕罪魁祸首极可能是TA

正在购买股票看跌期权作为对冲工具——当股市下跌时可以获得赔付。高盛资产管理部门的高管也在上周的一次展示中建议投资者通过波动性、利率和趋势策略来配置保护机制，以防范市场抛售的情景。残酷的夏天随着7月9日美欧关税协议的截止日临近，当前在达成互相认同的关税基准方面几无进展，市场对贸易风险的麻木状态令投资者愈发担忧。英国最大投资机构 LGIM 的多资产策略主管Chris Jeffery对路透表示：“如果市场继续以这种漠不关心的态度对待该风险，那我们更有理由为7月的事件配置保护性仓位。” 全球股市今年迄今已上涨7%，本周再创历史新高。美国标准普尔500指数的“恐慌指数”（VIX）目前低于 18，而今年 4 月一度高达52，显示市场情绪趋于平静。不过，一个月期的VIX 期货（覆盖至7月9日）比当前 VIX 高出约1.5点，这一结构往往意味着投资者预计市场情绪将恶化。周三，美国股市涨跌互现，道琼斯指数下跌 0.25%，标普 500 收平，纳斯达克小涨约 0.33%。汇丰的Baraton.表示，特朗普的不可预测性仍是整个市场的风险源。他说：“市场似乎已经忘记了特朗普政府曾威胁要做的所有事情。” 共和党领导人正推动将特朗普所称的“一个美丽的大法案”在7月4日独立日前提交国会并交由他签署。该法案将令美国当前 36.2 万亿美元的国家债务再增加数万亿。自动交易机制的风险市场之所以能长时间表现平静，部分原因在于风险资产价格和VIX指数之间存在一种循环关系，这与自动交易基金的运行方式有关。瑞银估计，这类“波动控制基金”目前管理着约7000亿美元的资产。当VIX下跌时它们买入股票，VIX上涨时则抛售股票。去年8月的短暂暴跌就被归因于这一机制。 Royal伦敦资产管理公司的多资产主管Trevor Greetham表示，该公司为限制客户敞口波动而设的程序模型近期发出买入股票信号。但他指出，基金经理在近期决定无视这些信号，反而减持部分股票以控制风险。高盛资产管理合伙人Simon Dangoor则警告称，石油冲击可能推动美元上涨，颠覆市场对美元持续走弱的共识。他说：“如果石油市场出现重大扰动，这正是可能引发美元走强、市场避险情绪升温的类型事件。” 尽管中东紧张局势最近有所缓解，但该地区仍存在风险，尤其是霍尔木兹海峡运输通道可能中断的潜在威胁。 6 月以来，油价在每桶81至63美元之间剧烈波动，创下15年来最动荡的月份之一。油价波动预期指数（OVX）处于自 2022 年 9 月以来的高位。瑞银欧洲股票策略主管Gerry Fowler表示，期权定价显示衍生品交易员押注单日股市剧烈波动的频率正在增加，类似去年8月。他警告称，这个夏天可能不是度假的好时机。 “鉴于大家都知道今年夏天有很多潜在催化事件，今年请假的人可能会比往年少得多，”他说。

风起06-26 19:23

会员

纳斯达克100与标普500期货下跌：中东局势冲击市场，特朗普政策添压

富管理策略师，2025年6月19日：“股市下跌空间有限，快速解决冲突或为标普500提供中期买入机会。” 来源：CNBC 来源：今日美股网

今日美股网06-24 00:11

伊朗若关闭霍尔木兹海峡，油价或超100美元/桶，全球市场承压

可能突破100美元/桶，引发市场恐慌，股市下跌至少10%，投资者将涌向避险资产如黄金和美元。霍尔木兹海峡是全球20%石油和25%液化天然气（LNG）的必经通道，每日运输约2000万桶原油，涉及沙特、阿联酋、科威特等主要产油国。伊朗议会6月22日投票支持关闭海峡，以报复美国对三处核设施的空袭，但最终决定权在最高国家安全委员会。Papic认为，关闭海峡可能性较低，因伊朗自身依赖该通道出口石油至中国，2024年出口量约210万桶/日，占其财政收入关键部分。X上，@EnergyCrisis25称“油价若飙至150美元，全球通胀将失控”，反映市场对潜在冲击的担忧。尽管伊朗未明确行动，布伦特原油已从6月12日的69美元/桶涨至6月23日的77美元/桶，涨幅超10%，部分因以色列和美国对伊朗的军事行动推高地缘风险溢价。美国第五舰队驻巴林及沙特、阿联酋的管道（如沙特东西管道，700万桶/日）提供有限替代路径，但无法完全抵消海峡关闭的影响。市场反应与油价预测霍尔木兹海峡关闭的威胁引发市场高度关注，以下是油价及资产表现预测（截至6月23日，彭博社及路透社数据）：资产当前水平（6月23日）关闭海峡情景预测推动因素布伦特原油 77.01美元/桶 100-150美元/桶 20%全球石油供应中断标普500指数 5580点下跌10-15% 能源成本飙升，通胀预期黄金 3372美元/盎司上涨5-10% 避险需求激增美元指数 103.5 上涨3-5% 地缘风险推高美元需求德意志银行预测，若海峡关闭两月，油价可达120美元/桶，全球GDP增长下滑0.5%。ING警告，亚洲市场（中国、印度、日本、韩国）受冲击最大，2024年通过海峡的石油84%流向亚洲。X上，@OilTraderX称“50艘油轮正急于离开海峡”，反映市场紧张情绪。OPEC+拥有570万桶/日备用产能（沙特、阿联酋占420万桶），但多依赖海峡运输，缓解能力有限。地缘政治与经济后果伊朗关闭海峡的威胁受地缘政治驱动，以下是关键因素与后果：军事能力：伊朗可通过布雷、无人机攻击或拦截船只干扰海峡，1980年代“油轮战争”期间曾袭击沙特、科威特油轮。当前，革命卫队（IRGC）拥有快艇及小型潜艇，具备短期扰乱能力，但完全关闭需面对美军第五舰队。经济代价：伊朗2024年石油出口210万桶/日，占全球3.1%，关闭海峡将自断财路。中国（伊朗石油最大买家）可能施压，Eni CEO Claudio Descalzi称“伊朗无法承受关闭后果”。全球影响：油价若达130美元/桶，全球通胀或飙升3%，类似1973年石油危机。欧洲依赖卡塔尔LNG（20%经海峡），亚洲市场将面临能源短缺，印度石油进口成本或增30%。美国副总统JD Vance称关闭海峡对伊朗“经济自杀”，并促其重返核谈判。伊朗外长Abbas Araghchi表示将“自卫”回应，但未明确行动，显示谨慎态度。未来前景与投资策略霍尔木兹海峡局势将深刻影响全球市场，以下是展望与建议：油价走势：若海峡短期扰乱（1-2周），油价或达90-100美元/桶；若长期关闭（1-2月），可达120-150美元/桶，极端情景（伊拉克外长Fuad Hussein）甚至达300美元/桶。投资机会：油气股（如埃克森美孚XOM、壳牌SHEL）短期受益，黄金ETF（GLD）及美元资产（UUP）为避险首选。港股生物医药板块（如百济神州06160.HK）或因风险偏好下降承压。风险点：美国若进一步介入，伊朗可能攻击海湾油气设施，推高油价至200美元/桶；中国若调停失败，亚洲能源危机加剧。 ClearView Energy Partners建议关注海峡船舶动态，油轮保险费用已涨150%，反映市场紧张。X上，@GeoRiskAnalyst称“若海峡关闭，全球供应链断裂，通胀失控”。编辑总结伊朗议会提议关闭霍尔木兹海峡以报复美国空袭，油价或突破100美元/桶，股市下跌10%，避险资产受追捧。GeoMacro Strategy的Marko Papic认为关闭可能性低，因伊朗自损严重，但地缘风险已推高布伦特原油至77美元/桶。美军第五舰队及OPEC+备用产能提供缓冲，但无法完全抵消冲击。亚洲市场（中国、印度）受影响最大，全球通胀或重现1973年危机。投资者可布局油气股和黄金，关注海峡动态及中国调停进展，短期规避高风险资产如港股生物医药。 2025年相关大事件 2025年6月22日：伊朗议会投票支持关闭霍尔木兹海峡，待最高国家安全委员会决定，布伦特原油涨至77美元/桶。 2025年6月21日：美国“午夜锤击”行动空袭伊朗三核设施，伊朗威胁报复，油轮保险费用涨150%。 2025年6月18日：油轮通过海峡被建议避开伊朗水域，油价自69美元/桶涨至74美元/桶。 2025年6月13日：以色列空袭伊朗核设施，伊朗威胁关闭海峡，油价涨3美元/桶至77.6美元/桶。 2025年3月15日：OPEC+维持减产，沙特、阿联酋备用产能570万桶/日，油价稳定于70美元/桶。国际投行与专家点评 Marko Papic，GeoMacro Strategy首席策略师，2025年6月23日：若伊朗关闭霍尔木兹海峡，油价超100美元/桶，股市跌10%，避险资产受追捧，但关闭可能性低。 Fuad Hussein，伊拉克外长，2025年6月20日：海峡关闭可能推油价至200-300美元/桶，欧洲通胀将激增。 Claudio Descalzi，Eni CEO，2025年6月19日：伊朗无法承受关闭海峡后果，自损出口至中国的210万桶/日。 JD Vance，美国副总统，2025年6月22日：关闭海峡对伊朗是经济自杀，促其重返核谈判。 Ellen Wald，Transversal Consulting总裁，2025年6月13日：关闭海峡无净收益，恐遭中国经济施压，伊朗难持续。来源：今日美股网

今日美股网06-24 00:10

14位分析师对金融市场周一可能反应的预测汇总

22 年那样，标普 500 指数和欧洲股市下跌 20%。我们的看法是，美联储实际上可能会忽略任何潜在的石油冲击，这就是为什么我仍然认为标普 500 指数今年有很大可能再创新高。瑞银全球财富管理策略师 Anthi Tsouvali 我们所处的风险环境肯定比周五更高。市场会做出反应，但股市可能仍只是小幅波动。我们肯定会看到油价上涨。投资者还必须考虑油价上涨对通胀的影响，如果是这样的话，欧洲将比美国受到更严重的打击。今年的不确定性一直很高，现在这又是一个新增的事件。因此，我们会看到一些波动，但就目前我们所掌握的信息来看，我认为这种波动不会持续太久。到目前为止，我们还没有看到能源设施遭到轰炸，霍尔木兹海峡也没有关闭。市场会意识到这一点。尽管肯定会有避险情绪，但希望这种情绪不会持续太久或太剧烈。 Wisdom Tree UK Ltd．宏观经济研究主管 Aneeka Gupta 到目前为止，战争主要集中在中东，但随着美国的介入，其性质看起来要严重得多，风险也在大幅蔓延。就市场而言，我们肯定会看到大宗商品市场受到最大影响，能源价格可能会进一步上涨。我们也可能看到这些紧张局势在股市中回荡。市场将开始评估伊朗可能升级局势的各种可能性。最糟糕的情况是伊朗试图关闭霍尔木兹海峡。首先会在石油市场看到影响，然后迅速在股市和债券市场产生反响。从股市的角度来看，这完全是避险情绪。新加坡盛宝银行首席投资策略师 Charu Chanana 这标志着市场的一个转折点。尽管地缘政治风险可能导致石油和黄金价格飙升，但更大的问题是美国资产是否仍能获得避险溢价。不断上升的财政风险、机构压力和政策的不可预测性可能会加速美国例外主义的消退。特朗普绕过国会的决定加剧了对机构的担忧，可能会给美国国债收益率带来上行压力，并质疑曾经附着于美国资产的信誉溢价。除了直接的市场反应 —— 油价上涨、金价上涨和波动性加剧 —— 投资者还将关注霍尔木兹海峡可能关闭或对美国海军资产的报复。这些风险可能会推动油价大幅上涨，增加通胀不确定性，并在人们对财政主导和机构侵蚀的担忧加剧之际，考验美元的避险吸引力。瑞穗证券首席策略师 Shoki Omori 资金将涌向经典避险资产 —— 日本国债、日元、瑞士法郎和黄金。美国国债收益率几乎会立即感受到下行压力。历史表明，当投资者抛售美元时，他们往往会抢购美国国债，预计美联储将倾向于鸽派立场以稳定局势。一份谨慎的声明可能会使美元保(20.42，-1.30，-5.99%)持稳定，但任何暗示对美国本土或军队发动袭击的言论都可能导致美元暴跌。美元兑日元可能跌至 144。 AT Global Markets 首席分析师 Nick Twidale 我们将看到黄金、日元、瑞士法郎以及美元可能跳空高开。黄金可能会迅速飙升至 3400 美元，但关键主题将是波动性 —— 如果特朗普决定袭击已经完成，这些波动可能不会持续。与德黑兰相比，特朗普拥有更大的筹码，因此他的下一步行动 —— 无论是进一步升级还是回到谈判桌前 —— 对市场更为重要。 The Global CIO Office 首席执行官 Gary Dugan 我们预计股市将以谨慎的方式做出反应，存在一些下行风险。从技术上讲，市场并未过度扩张，许多股票的交易价格在其 200 日移动平均线的 3-5% 范围内。除非我们看到油价大幅飙升，否则我们预计股市将在当前水平附近徘徊。新加坡 Aletheia Capital 分析师 Nirgunan Tiruchelvam 存在三种情景。中东紧张局势急剧升级：这可能导致霍尔木兹海峡被封锁和报复循环。第二种是冲突以类似印度和巴基斯坦上月结束的方式结束。第三种是双方继续进行低强度轰炸。我们预计在情景 1 和 3 下，风险资产将面临压力。在这些情景下，石油和其他大宗商品也将上涨。 Prestige Economics 总裁 Jason Schenker 全球金融市场的恐惧程度将取决于冲突的下一波行动和潜在持续时间，可能需要数天或数周时间，战争的迷雾才会足够散去，交易员才能充满信心地建立极端头寸。至于债券，这场冲突的影响可能是复杂的。尽管由于原油价格上涨，美联储降息的空间将更小，但离开股市的资金可能会涌入债券和美国国债作为避险资产，推动债券价格上涨和债券收益率下降。 Vanda Research 策略师 Viraj Patel 本周末美国的袭击是对冲基金和大宗商品交易顾问（CTA）急于退出看空美元押注的另一个原因。我们认为，今年夏天最大的痛苦交易之一可能是美元缓慢走高，因为做空美元的理由逐渐消失。非美国股市正面临一场完美风暴 —— 尤其是拥挤的周期性欧洲和亚洲市场。地缘政治风险上升，加上特朗普关祱政策导致跨境贸易持续放缓（某些股市似乎忽略了这一点），这是全球增长面临的又一阻力。我们认为，随着全球投资者变得更加谨慎，近期流入的 “热钱” 开始逆转，欧洲和新兴市场可能表现不佳。

金融界06-23 07:47

特朗普猛批鲍威尔降息迟缓：1-2%利率可省万亿，美联储主席或面临撤换

预美联储独立性，市场可能出现剧烈波动，股市下跌、美元走弱的风险将显著上升。来源：CNBC市场分析。 Ellen Zentner, Morgan Stanley Chief Economist, 2025年5月：美联储需保持政策独立性，过早降息可能导致通胀失控，损害经济稳定性。来源：摩根士丹利经济展望报告。 Jamie Dimon, JPMorgan Chase CEO, 2025年6月：政治压力对美联储构成挑战，但鲍威尔谨慎立场有助于长期价格稳定。来源：彭博社财经论坛。 Kristalina Georgieva, IMF Managing Director, 2025年4月：全球经济因关税政策承压，中央银行需保持灵活性与公信力，避免政治干扰。来源：IMF全球展望报告。 David Kostin, Goldman Sachs Chief US Equity Strategist, 2025年5月：市场对美联储降息预期推迟至9月，短期内高利率环境将持续影响科技股估值。来源：高盛投资策略报告。来源：今日美股网

今日美股网06-22 00:10

为什么关注日本央行加息？日元避险地位下降了吗？

在重新定义“避险”的含义——原油上涨、股市下跌是预料之中，但美债抛售、美元涨势微弱、日元瑞郎下跌的走势与传统观念不一致。实际上，在2022年俄乌冲突爆发时，日元的避险功能同样“失灵”，日元的小幅上涨弱于历史规律。日元避险功能受到冲击的根源在于日本货币政策环境趋于收紧，而低息环境才是支撑日元在危机时期坚挺的核心。日本央行自2024年3月以来已三次提高基准利率，市场对何时第四次加息充满兴趣。【日本央行基准利率，来源：TradingKey】美日利差的收窄正在改变日元作为低融资成本的货币地位，削弱了传统套利交易的收益空间，日债利率的上升也驱动日本投资人更加关注国内的投资。另外，美国的降息动态也增加了日元汇率的潜在波动，投资人建仓套利交易的行为变得更加谨慎。全球经济增长动力趋弱、重要产油国的地缘冲突等因素加剧了日本外部环境压力并恶化贸易条件，日本实际上越来越难以在风险事件中独善其身。尽管日元的避险地位受到质疑，但日本的低利率仍然是全球少有的。因日本央行未来更大幅度的加息概率有限，这种低息优势依然有助于稳固日元的避险属性。日本央行政策未来走向经济学家预计，由于美国关税对日本经济带来的不确定性，日本央行第四次加息很有可能将推迟到2026年一季度。日本央行5月货币政策会议的经济展望显示，委员们将2025财年的GDP增速预期从1.1%砍半至0.5%，2026财年增速预测也从1.0%降至0.7%，理由是贸易政策以及其他政策导致海外经济放缓、国内企业利润下降等因素拖累日本经济增长。强劲的经济增长、薪资和通胀数据是日本央行进一步提高借贷利率的先决条件。日本央行前首席经济学家Seisaku Kameda认为，日本央行可能会希望等待明年企业是否还热衷于提高薪资的线索，这使得任何的加息都必须等到明年1月或3月。原文链接

TradingKey06-20 10:28

【直击亚市】特朗普直言在最后一秒做决定！美国正准备打击伊朗，市场动荡不安

显著上升，受此影响，周四(6月19日)股市下跌。 MSCI亚太地区股票指数下跌约1%，其中香港股市跌幅超过2%。在标普500指数前一交易日几乎持平后，美国股指期货走低。美元对多数主要货币走强。由于美国节假日，周四美国国债市场暂停交易。#亚市直击# 大宗商品方面，原油在动荡的一周交易后略有下滑，市场关注特朗普总统是否会让美国介入以色列与伊朗之间的冲突。黄金则小幅上涨。彭博社报道称，美国高级官员正在为未来几天可能对伊朗发动打击做准备，这令市场情绪更加谨慎。新加坡Straits Investment首席执行官Manish Bhargava表示：“如果美国直接参与对伊朗的袭击，几乎肯定会引发油价大幅飙升。这种飙升将加剧全球通胀，使美联储等央行控制通胀的努力更加困难，并可能推迟降息。” 特朗普多日来公开谈及可能对伊朗发动打击。周三他在白宫对记者表示，他倾向于“在最后一秒做决定”，因为中东局势非常不确定。此前，美联储下调今年的增长预期并上调了通胀预测，强调出关税带来的不确定性正在干扰其放松货币政策的努力。野村证券主动投资组合管理主管Gareth Nicholson在接受彭博电视采访时表示：“我们目前持谨慎态度，关注与利率、与美国总统行动相关性较低的资产类别。但此类资产不多，因此保持谨慎是合理的选择。” 美联储周三一致投票决定维持基准利率不变。鲍威尔指出，提高关税可能推高物价，而且对通胀的影响可能更持久。尽管市场预期2025年将有两次降息未变，但一些美联储官员下调了自身预测。根据联邦基金利率相关的隔夜指数掉期数据，在美联储会议后，市场重新计入了约50个基点的降息预期。芝加哥Karobaar Capital首席投资官Haris Khurshid表示：“鲍威尔选择了保守策略。他们目前坚持两次降息的预期，但显然对关税感到不安。没有立即行动的紧迫感。目前的处境非常艰难：增长放缓、通胀持续、地缘政治风险升温。” 亚洲其他地区方面，日本国债收益率多数期限下跌，原因是国债拍卖结果强劲，且有消息称政府计划将超长期国债的发行量比原计划减少约10%。泰国再次面临政治不确定性，总理佩通坦·西那瓦领导的政府中第二大政党宣布退出执政联盟。预计台湾央行将连续第五个季度维持基准利率不变，而菲律宾则可能降息。周四晚些时候，瑞士、挪威、土耳其和英国的央行也将公布利率决议。

云涌06-19 13:38

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