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鲍威尔坚决不松口，美联储年内降息两次悬了？美元迎转机
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在尾盘出现反应，美债收益率和美元上扬，股市下跌。 Carson Group的全球宏观策略师Sonu Varghese表示：“我认为美联储推迟降息的可能性。他们还在等待更多数据，而更多数据意味着更多时间，也意味着利率在未来几个月仍将保持在限制性水平。” 根据芝商所的FedWatch工具，联邦基金期货交易员目前预计9月降息的概率为46%，低于一天前的约65%。市场也不再像前几天那样押注年内将有两次各25个基点的完整降息。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上谨慎地保留政策空间：“我们尚未对9月作出任何决定。”他还指出，在下一次政策会议召开前，还有时间观察大量数据。野村证券纽约分公司发达市场首席经济学家David Seif表示：“原本存在一种可能性，即鲍威尔会以较温和的方式暗示9月降息是基本情形，除非未来数据不符合这一方向。但他完全没有这么做。” 在鲍威尔重申尽管当前利率“适度具有约束性”，但经济仍表现出韧性之后，周三债券收益率上升。10年期和2年期美国国债收益率均上涨约两个基点。 TCW全球利率联席主管Jamie Patton表示，投资者的持仓状况可能放大了债市反应。 “我认为市场之前已经走得太快了，错误地以为已有足够数据支持9月降息。”Patton本人仍然看好短期债券，认为利率即将下降。鲍威尔备受压力鲍威尔一直受到白宫的强大压力，特朗普总统屡次批评其未能迅速降息。投资者表示，鲍威尔未明确降息时间，意味着市场需关注接下来两个月的通胀和就业数据，以判断政策是否会放松，这可能在短期内对小盘股构成压力。在鲍威尔发言前表现优于标普500指数的罗素2000小盘股指数当天最终下跌0.47%，而大型股指数标普500则仅下跌0.12%。对于今年以来承受强烈抛压的美元而言，美联储相对鹰派的立场为其提供支撑，美元兑一篮子货币升至两个月高点，美元指数上涨1%，全年跌幅收窄至约8%。美国银行全球研究部策略师在一份报告中表示：“我们仍然预期中期美元走弱，但短期内美元走势更趋双向风险。” 美国利率较高有助于提升美元相对于其他发达市场货币的吸引力。摩根士丹利投资管理公司广义市场固定收益主管Vishal Khanduja表示：“美联储的耐心和美国经济的韧性使美元贬值的趋势暂时放缓。” 不过，Khanduja警告不要对市场对美联储会议的反应解读过多。“总体上，我认为美联储并未改变其立场。” Khanduja预计，到明年年底前美联储将降息3到5次，但他认为接下来两次通胀数据至关重要。 “他们仍处于观望状态，并确信未来两次通胀数据会略高，”他说，“但他们仍相信这只是一次性的波动。”
风起07-31 19:05
决策分析：中国数据逊于预期打击人气！日本央行刺激日元走强，贸易局势传一连串消息
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税，而与印度的贸易谈判仍在进行中。印度股市下跌0.4%。美联储降息几率跌了与此同时，在微软和Meta平台公司公布强劲财报后，纳斯达克期货大涨1.3%，标普500期货上涨0.8%，欧洲期货上涨0.17%。美联储利率委员会周三以9票对2票的结果连续第五次维持利率不变，两位理事投出反对票，这在过去30多年中尚属首次。美联储主席鲍威尔在会后发言削弱了市场对9月降息的信心。美元指数报98.812，略低于周三创下的两个月高点99.987。该指数有望录得2025年首个单月上涨，涨幅预计达3.1%。 Capital Group固定收益投资主管Manusha Samaraweer表示：“虽然美联储本次会议决定维持利率不变，但未来几次会议仍存在降息可能，他们正在在疲软的经济数据和潜在持续的通胀风险之间寻找平衡。” 美国第二季度国内生产总值（GDP）增长超出预期，但报告细节显示经济动能减弱，并受到特朗普保护主义贸易政策带来的不确定性影响。大宗商品方面，铜期货暴跌19.4%，因特朗普宣布对铜管和电线征收50%关税，超出市场对广泛限制的预期。油价周四变动不大，9月交割的布伦特原油期货下跌0.19%，至每桶73.1美元，该合约将于当天到期；美国WTI原油9月期货持平，报每桶70.01美元。更活跃的10月布伦特期货下跌0.14%，报每桶72.37美元。
云涌07-31 17:12
【直击亚市】又一国与特朗普达成协议！美联储降息几率骤降，科技巨头救市
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决策而上涨，但之后回吐部分涨幅。亚洲股市下跌0.1%，韩国股市在与美国达成贸易协议后波动较大。由于日本央行如预期般维持利率不变，日元兑美元持稳。#亚市直击# 纳斯达克100指数期货上涨1.3%，标普500指数期货上涨0.9%，微软和Meta平台公司在盘后交易中大幅上涨。周三，投资者在纷繁复杂的消息面中穿梭，包括贸易紧张局势、各国央行决策以及一波接一波的企业财报。美国国债价格下跌，美元上涨，因市场降低对9月降息的押注。印度、韩国和加拿大的重大贸易进展也在8月1日关税截止日前引起关注。与此同时，大型科技公司交出亮眼成绩单。美联储按兵不动联邦公开市场委员会周三以9票对2票的结果维持联邦基金利率在4.25%-4.5%区间，为今年以来的所有会议维持该区间不变。理事沃勒和鲍曼投票反对，主张降息25个基点。货币市场已下调年内降息押注。交易员现在认为9月降息的概率不足50%。10月降息的概率也已降至约85%，而在鲍威尔发表讲话前，这一概率几乎是100%。高盛资产管理公司的Ashish Shah表示：“接下来两个月的数据至关重要，如果关税引发的通胀影响比预期温和，或劳动力市场出现疲软，我们认为美联储将在秋季恢复降息周期。” 科技巨头财报亮眼 Allspring Global Investments新加坡投资组合经理Gary Tan表示：“尽管昨日的美联储会议后，市场对降息的预期有所减弱，但Meta和微软等纳指巨头的强劲业绩和前景进一步增强了人们对AI驱动增长的信心。这种强劲表现继续证明高科技硬件支出是合理的。” 微软股价在盘后上涨超过8%，Meta上涨超过11%。 Pepperstone Group墨尔本研究主管Chris Weston表示，最重要的信号是巨额资本支出开始带来回报，亚洲科技股多数上涨。“我们开始看到，这些投资的回报可能非常可观。” 美元指数在周四下跌0.1%。美元此前上涨是因为美联储主席鲍威尔表示，尚未就9月是否放松政策作出决定。鲍威尔称，美国劳动力市场“表现稳健”，但通胀仍高于目标水平。周四，美国国债在此前一轮下跌后全线反弹。 eToro的Bret Kenwell表示：“要想实现降息，美联储需要对通胀上升是一次性且温和的，或通胀将继续在未来几个月和几个季度走低充满信心。” 在日本，日元保持强势，日本央行在为期两天的政策会议结束后维持基准利率不变，并上调通胀预期。日本央行在声明中表示，以一致投票结果决定将隔夜利率维持在0.5%。所有56位受访经济学家均预期该决策。会议前日本股市上涨0.9%。贸易局势传新消息在韩国方面，特朗普表示，美韩已达成协议，对韩国出口至美国的商品征收15%关税，作为交换，韩国将同意在美投资3500亿美元。特朗普还宣布，自本周五起将对印度出口至美国的商品征收25%关税，并威胁如果印度继续从俄罗斯购买能源，还将追加惩罚性措施。印度表现不佳的股市面临进一步下跌的风险。铜方面，伦敦铜价上涨，此前纽约市场价格曾大幅下跌，美国总统特朗普宣布将最常交易的铜品种排除在其备受关注的进口关税之外，此举令金属市场震惊。在伦敦金属交易所上涨1.2%后略有回吐。今年早些时候，当特朗普首次暗示将征收关税时，美国铜价相对全球飙升，市场掀起了一波抢先运铜至美国的浪潮。
云涌07-31 12:21
【直击亚市】中美谈完了、延长贸易停火！秘密削弱美元协议被否认，美联储今日驾到
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持续稳定。上海股市上涨0.6%，但香港股市下跌0.2%。#亚市直击# 尽管与北京方面的谈判有所进展，但市场反应依然温和，就像此前对美欧达成关税协议时的反应一样。这些利好并未显著提振市场情绪。 Global X ETFs的投资策略师Billy Leung表示：“市场在应对这类消息上变得更加理性——只要你称其为正面进展，市场就能接受。过去如果缺乏实质性进展，市场反应可能会更负面。” 斯德哥尔摩谈判标志着近三个月内中美之间的第三轮贸易谈判，他们在8月12日的最后期限之前结束谈判，以解决在为期90天的关税暂停期间的分歧，关税暂停曾威胁要切断两国之间的双边贸易。 Ten Cap Investment创始人Jun Bei Liu指出，此次斯德哥尔摩谈判展现出双方“愿意达成协议”的意向，市场当前非常强劲，只是在经历整理。与此同时，特朗普表示，印度可能面临20%至25%的关税，但他也强调最终税率尚未确定，双方仍在8月1日最后期限前谈判中。汇市方面，韩元一度上涨0.8%，此前有本地媒体报道称美国在贸易谈判中要求韩元升值。《韩国经济日报》报道称，在韩国财政部长具允哲本周四与美国财政部长Scott Bessent进行的最终贸易谈判中，外汇议题将再次被提及。这一消息来源未被披露。美国官员和政策顾问，包括白宫首席经济学家Stephen Miran，均否认全球贸易谈判中存在削弱美元的秘密货币协议。此外，美国在俄罗斯东海岸发生强烈地震后对夏威夷发布海啸预警，日本也发出类似警告。根据美国地质调查局，该地震震级为8.7级，发生在堪察加半岛东南方向。在东京湾等地区发布海啸预警后，日元兑美元上涨0.3%。美国国债在亚洲市场表现稳定，此前周二曾出现一个月以来最大涨幅。澳大利亚方面，在核心通胀意外下滑后，债券延续上涨走势，澳元则出现小幅回落。交易员目前关注的焦点包括美联储即将在周三做出的利率决定（普遍预期维持不变）、美国周五即将公布的就业报告，以及未来两天内四家大型科技公司的财报发布。罕见的是，美联储政策制定者将在本周召开会议，恰逢美国政府发布GDP、就业数据以及美联储偏好的通胀指标。美联储主席鲍威尔可能会面临来自部分官员的不同意见，认为是时候为走软的劳动力市场提供更多支持。富国银行投资研究所的Luis Alvarado表示：“我们认为美联储希望保持在何时降息上的灵活性。如果经济在年内放缓，只要通胀水平允许，美联储就有机会采取降息措施。” 大宗商品方面，在特朗普总统重申对俄罗斯仍可能实施额外关税后，油价维持六周以来的最大涨幅。
云涌07-30 12:22
【直击亚市】特朗普不再急于罢免鲍威尔！一则数据突然搅乱市场，黄金连跌三天
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报社(亚太)讯周五(7月25日)亚洲股市下跌，结束1月以来持续时间最长的连涨走势，美联储利率政策的不确定性削弱了市场的风险偏好。 MSCI亚太指数下跌0.8%，其中香港和日本市场出现跌幅，日本东证指数在周四创下收盘纪录高点后回落。在日本，东京的生活成本连续第二个月放缓，主要是受一些暂时性因素影响，尽管食品价格通胀依然高企。东京股市下跌，因部分投资者在连续两日大涨后获利了结。此前，日本与美国达成了一项贸易协议。#亚市直击# 乐天经济研究所高级市场分析师Masayuki Doshida表示：“在经历了大涨之后，投资者在周末前选择获利了结。若要进一步上涨，市场还需要看到企业盈利前景明确向好的信号。” 在泰国，由于与柬埔寨的冲突持续第二天，股市在开盘后下跌0.6%。泰国F-16战机空袭了柬埔寨境内的军事目标，双边的紧张局势仍在升级。其他方面，美元连续第二天上涨0.2%，美国国债在连续两天下跌后表现持平。黄金则连续第三天下跌。美联储降息预期降温周四公布的强劲就业数据削弱市场对美联储即将降息的预期。数据显示，美国初请失业金人数连续第六周下降。由于美国劳动力市场表现强劲以及利率互换市场显示投资者对降息预期略有降温，美国国债价格下跌。目前市场预计到今年底将累计降息42个基点，首次完全降息将在10月会议时发生。与此同时，特朗普总统在参观美联储总部后表示，没有“必要”解雇鲍威尔。特朗普总统在参观美联储总部装修项目时表示，这个项目出现的问题不足以成为解雇鲍威尔的理由。他还称，相信美联储会“做正确的事情”并降低利率。 Vantage Markets驻悉尼分析师Hebe Chen指出：“随着特朗普不再急于替换鲍威尔，市场现在认为美联储主席在即将召开的会议上更有可能维持鹰派立场。政治动态和经济数据的变化让市场对快速宽松的预期降温。” 在美联储下周召开会议之前，投资者略微下调今年降息的预期，目前预计全年将少于两次降息。此前，美联储理事沃勒表示，为了支持显示出疲态的就业市场，政策制定者应在本月降息。摩根士丹利旗下E*Trade的Chris Larkin表示：“劳动力市场尚未出现明显裂痕，如果这一状况保持不变，美联储就少了一个降息的理由。” 对冲美股回调成本很低高盛和Citadel Securities等公司的交易部门建议客户在当前市况下买入廉价对冲工具，以防美股在创纪录上涨后出现回调。美国与多国达成贸易协议，加上良好的财报季，推动主要股指大涨。华尔街的“恐慌指数”已跌至自2月以来的最低水平，标普500自4月8日以来累计上涨28%。周四，标普500再次创下新高——这是过去19天内的第10次新高，主要受科技股推动。这种背景下，对冲市场下行的成本变得非常低。高盛交易部门在周一的客户报告中写道：“如果你感到紧张，现在市场非常容易租到对冲工具。” 彭博Live策略师Garfield Reynolds指出：“尽管固定收益市场明显释放出美国面临滞涨风险的信号，但风险资产似乎对关税带来的潜在影响变得越来越麻木。与一年前相比，投资者对通胀的担忧显著上升，5年期CPI掉期率已从去年7月的2.39%上升至当前的2.68%。” 据一位信用交易员透露，亚洲投资级美元债券的收益率溢价周五最多下降1个基点，创下历史新低。随着贸易紧张局势缓解和企业基本面强劲，亚洲美元债券也加入了风险资产的上涨行情。
云涌07-25 12:43
华尔街日报：为什么股票在上涨？没人知道
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指数的年末目标设定为6500点，随后在股市下跌后下调至6200点。3月底，由于衰退风险上升，他进一步下调至5700点。此后，科斯汀两次上调目标，先是调至6100点，本月初又调至6600点。你永远不会指望体育博彩师去预测2035年谁会赢得世界大赛。但股市不同：一个聪明的策略师，可以对未来十年股市走势作出令人惊讶的准确判断。预测这个季度的表现则成了例行公事，而且几乎总是错的，因为短期充满太多噪音和情绪。报纸读者似乎更关心这个星期或今年会发生什么，而不是十年后。但这并不是华尔街大多只做短期预测的唯一原因，毕竟短期预测可以带来更多客户买卖操作。来源：加美财经
加美财经07-24 00:00
这位基金经理从股市下跌和复苏中吸取了教训，现在正在增加现金持有量
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2021年有一项引人注目的研究，标题是《即便是上帝，也会因主动投资而被解雇》。研究指出，即使你能提前五年知道哪些股票表现最佳并买入，仍然会经历惨烈的回撤。在大萧条时期，回撤幅度最高可达76%；即便是在全球金融危机和互联网泡沫期间，也会有约40%的回撤。如果一只对冲基金由全知全能者操盘，能够做多最强表现的股票，同时做空最差表现的股票，虽然总体表现会很好，但最大回撤依然可达47%。阿克资本管理公司首席执行官兼首席投资官内夫，在最新发布的第二季度致股东信中引用了这项研究。他还提到了摩根士丹利的迈克尔·莫布辛和丹·卡拉汉的研究，他们指出，从1926年到2024年，在总共28,600家公司中，表现最好的六家公司——苹果、微软、英伟达、Alphabet、亚马逊和埃克森美孚——平均最大回撤也达到了80%。而股价从底部回升的中位数为89.6%，这意味着对高位买入的投资者来说，大多数股票的价格都未能重回高点。但内夫也指出，研究发现显示，最优质的公司在触底五年后，其市值几乎翻倍，超过了此前的高点。他表示：“我们认为，这些发现印证了我们长期以来的观点，复利投资方法与价值投资之间有着细微但重要的区别。这
加美财经07-19 00:00
【直击亚市】中美可能达成“科技大交易”！鲍威尔回信反驳白宫，比特币冲破12万
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上涨，比特币冲破12万美元大关。日本股市下跌，40年期国债收益率也回落，投资者在本周末即将举行的重要选举前保持谨慎。日本通胀小幅降温，但仍高于日本央行的目标。在前一天有传言称特朗普总统将解雇鲍威尔、导致市场波动飙升后，跨资产的积极表现显示出投资者的风险偏好。股市的上涨反映出强劲的经济数据和市场对美国企业二季度盈利的信心，缓解了特朗普关税战带来的不确定性。美国6月零售销售增长，缓解了市场对消费者支出疲软的担忧。美国上周首次申请失业救济人数连续第五周下降，降至4月中旬以来最低，显示出就业市场的韧性。 Northlight资产管理公司的Chris Zaccarelli表示：“只要经济继续扩张、失业率维持低位，人们就会继续消费，飞轮效应可以推动利润持续上升，这是股价上涨的动力。” 另一方面，白宫在针对英伟达和超威半导体的芯片禁令上态度软化，引发市场猜测美中之间可能达成“科技大交易”。瑞联银行的Anitza Nip认为，美联储的降息“可能发生在第四季度，而不是7月会议”。旧金山联储主席玛丽·戴利表示，政策制定者今年有理由计划两次降息，并强调不应拖得太久。美联储理事阿德里安娜·库格勒则表示，由于关税推高物价、通胀加速，官员们应“在一段时间内”维持利率不变。美元在G10货币中普遍走弱，因沃勒关于降息的言论令美元承压。澳大利亚联邦银行策略师Carol Kong表示：“如果对美国政策制定的担忧进一步破坏投资者对美元资产的信心，美元仍有下行风险。” 与此同时，鲍威尔承受压力不断。众议员安娜·保利娜·卢纳称，她已将鲍威尔“刑事移交”司法部，要求调查其“伪证”。不过，议员提出的刑事移交并无法律约束力。针对白宫一名高级官员批评美联储耗资25亿美元的翻新项目，鲍威尔在一封回函中回应称：“我们认真对待作为公共资源良好管理者的责任。”
云涌07-18 12:25
罢免鲍威尔，世界漫长的一小时
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威尔：黄金飙升，美元跌至日内低点，美国股市下跌，10年期美债收益率一度升至4.49%；特朗普退缩：黄金回吐涨幅，美元反弹，美国股市上涨，10年期美债收益率下跌（收于4.45%）。市场前后出现了两种截然不同的反馈，前者是特朗普无法承受的，所以其在传闻流传一个小时后便迅速出面澄清。如果特朗普不出面，那么后果不堪设想。第二，过去，市场的反应相对平淡，这在很大程度上是因为特朗普喜欢虚张声势——但现在人们真切感受到美联储主席被解雇是真实存在的，将此视为可信的威胁。市场发出的信息很明确，是一种根深蒂固的不安。解雇鲍威尔，将终结美联储的独立性，并引发通胀飙升。第三，从特朗普的性格看，这只是一个开始，昨晚仅仅是为了试探市场的反馈——他并不是真的想解雇鲍威尔。特朗普本人及其财政部长贝森特的分析是，他不能解雇鲍威尔。之所以还要冒天下之大不韪让市场认为他做一件“自己不会做的事情”，原因只有一个——希望借此炒作影响市场，比如让市场提高降息押注，倒逼美联储降息，形成自我实现的预期。特朗普希望即使只是提起这个话题（不是为了真的炒人，而是为了炒情绪），市场都会有即时反应，就像他操纵“关税新闻”那样。昨晚仅仅是特朗普对“市场”的一次干预实验，如果试图围绕这些头条新闻进行交易，你可能会发疯。（来源：华尔街情报圈）
金融界07-17 10:47
22:00传闻突袭，23:00火速辟谣，黄金涨、股市乱
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威尔：黄金飙升，美元跌至日内低点，美国股市下跌，10年期美债收益率一度升至4.49%；特朗普退缩：黄金回吐涨幅，美元反弹，美国股市上涨，10年期美债收益率下跌（收于4.45%）。市场前后出现了两种截然不同的反馈，前者是特朗普无法承受的，所以其在传闻流传一个小时后便迅速出面澄清。如果特朗普不出面，那么后果不堪设想。第二，过去，市场的反应相对平淡，这在很大程度上是因为特朗普喜欢虚张声势——但现在人们真切感受到美联储主席被解雇是真实存在的，将此视为可信的威胁。市场发出的信息很明确，是一种根深蒂固的不安。解雇鲍威尔，将终结美联储的独立性，并引发通胀飙升。第三，从特朗普的性格看，这只是一个开始，昨晚仅仅是为了试探市场的反馈——他并不是真的想解雇鲍威尔。特朗普本人及其财政部长贝森特的分析是，他不能解雇鲍威尔。之所以还要冒天下之大不韪让市场认为他做一件“自己不会做的事情”，原因只有一个——希望借此炒作影响市场，比如让市场提高降息押注，倒逼美联储降息，形成自我实现的预期。特朗普希望即使只是提起这个话题（不是为了真的炒人，而是为了炒情绪），市场都会有即时反应，就像他操纵“关税新闻”那样。昨晚仅仅是特朗普对“市场”的一次干预实验，如果试图围绕这些头条新闻进行交易，你可能会发疯。（华尔街情报圈）
金融界07-17 08:57

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