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【黄金收评】黄金突然猛跌的原因在这！美国降息前景大变脸金价跌近24美元

说：“贵金属遭遇广泛的抛售，不仅如此，股市、债券、美元、加密货币，也都承受着压力。这正是在政府重开之后出现的典型‘买消息、卖新闻’行情。” Monex USA驻华盛顿交易主管Juan Perez说：“尽管停摆已经结束，但我们多久才能恢复正常？多久才能看到数据？我们什么时候才能基于9月和10月可靠的美国统计数据，来进行真实、准确的分析？这一切仍是未知数。” 分析人士表示，在美国经济数据逐步恢复发布前，市场的高波动性局势可能仍将持续。美股周四遭遇猛烈抛售，投资者对未来利率政策的预期转弱，美联储12月降息机率跌破50%，加剧主要指数跌势。道指周四大跌797.6点，跌幅1.65%；标普500指数重挫1.66%；纳指大跌2.29%，三大指数均创下自10月10日以来最糟糕单日表现。市场普遍关注高估值压力，并评估人工智能资本支出能否如预期转化为更广泛的生产力提升。美联储降息机率骤降美联储官员持谨慎态度 Kitco Metals公司高级分析师Jim Wyckoff表示，最初，由于市场预期政府停摆结束后公布的经济数据将显示美国劳动力市场疲软，并推动美联储至少在12月降息25个基点，黄金市场因此反弹。然而，越来越多美联储官员对进一步降息抱持谨慎态度，主要是担忧通胀，且经过今年两次降息之后，就业市场展现相对稳定的迹象。这已让市场对美联储12月降息的预期机率降至50%以下。美联储10月如期降息，但当时美联储主席鲍威尔强调，今年进一步降息“远非定局”，部分原因是缺乏官方经济数据。降息通常有利于黄金，因为黄金本身生息，且在经济不确定时期通常被视为避险资产。 CIBC 资本市场外汇策略主管Sarah Ying指出，鲍威尔上月曾表示，12月是否降息“远非定局”，这番言论曾一度提振美元，但相关交易的动能已逐渐减弱。旧金山联储主席戴利周四表示，鉴于美联储今年已两次降息，目前物价稳定和充分就业这两个目标面临的风险已趋于平衡，因此，她对12月利率决策抱持开放态度。克利夫兰联储主席哈玛克表示，货币政策需要保持在能够帮助降低通胀压力的水平，暗示她倾向反对美联储近期再次降息。圣路易斯联储主席穆萨勒姆周四指出，当前利率已更接近中性水平，进一步宽松的空间有限，假如美联储继续降息，可能过度刺激经济。黄金技术分析 #黄金技术分析#FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，黄金的上涨趋势依然完好，但除非金价日线收于4200美元/盎司上方，否则买盘压力正在减弱。相对强弱指数(RSI)几乎呈水平走势，表明看涨势头似乎正在减弱。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 根据Valencia，随着金价周四收盘价跌破4200美元/盎司，这将为卖方扫清障碍，推动金价跌向4100美元/盎司，然后再跌破20日简单移动平均线(SMA)4074美元/盎司。一旦金价跌破上述水平，下一个目标将是10月28日的低点，接近3886美元/盎司。

风枫昨天08:03

音频 | 格隆汇11.14盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

环比+0.2% 均低于预期； 6、韩国股市疯涨波动性骤增，“借贷炒股”规模激增； 7、苹果推出小程序合作伙伴计划：抽成降至15%； 8、贝莱德三季度增持近1950万股英伟达，减持苹果； 9、大空头伯里注销赛恩资本警示多家科技巨头存在风险； 10、美媒：特朗普政府计划扩大食品关税豁免范围；大中华区要闻： 1、中国10月社融增量0.81万亿元，新增人民币贷款0.22万亿元，M2-M1剪刀差扩大； 2、国家能源局：鼓励符合条件的社会资本参与油气储备库、液化天然气接收站等投资建设； 3、证监会主席吴清访问法国、巴西金融监管部门并与国际机构投资者代表座谈； 4、我国完成第一阶段6G技术试验； 5、中国央行主管媒体：政府债券快发多发短期对贷款有一定替代； 6、阿里秘密启动“千问”项目全面对标ChatGPT； 7、华泰证券梁红：中国资产重估大幕初启； 8、消息称腾讯与苹果达成微信游戏收入分成协议苹果抽成15%； 9、腾讯：Q3收入同比增15%，调整后净利同比增18%，均超预期； 10、中芯国际：第三季度净利润15.17亿元，同比增长43.1%； 11、京东三季度收入2991亿元，增长14.9%超预期； 12、哔哩哔哩：第三季度经调整净利润为7.86亿元同比增长233%； 13、今日A股海安集团申购； 14、南下资金净买入阿里、小米，净卖出腾讯； 15、公告精选︱利德曼：拟17.33亿元购买先声祥瑞70%股份；东百集团：无免税品经营资质，不涉及免税商品经营； 16、A股投资避雷针︱康达新材：终止筹划收购北一半导体股权；长盛轴承：实际控制人的一致行动人拟减持不超过1.99%股份。

格隆汇昨天07:45

从“卖美潮”到“追美热”：美元“王者归来”，全球资金或再上演“大迁徙”

并投入美元资产所获得的回报，已超过欧洲股市和中国国债等主要市场。换言之，美元套息（carry trade）策略正重新跑赢大多数风险资产。摩根大通私人银行策略师唐雨旋（Yuxuan Tang，音译）表示：“美元将再度成为全球最高收益的套息货币之一。无论是方向性交易还是利差交易，它仍将保持强势。” （来源：彭博社）受此推动，尽管彭博美元指数年内累计下跌约7%，创八年来最差表现，但自9月低点以来已反弹约3%。这一反弹主要归因于套利交易的回流和市场波动率的显著下降。分析指出，美国政府长达43天的停摆意外抑制了全球外汇市场波动，使9.6万亿美元/日的美元交易市场恢复稳定。随着波动率下降，全球投资者对美元资产的未对冲持仓风险显著降低。彭博通过对股市收益率、债券收益差及期权隐含波动率的综合分析发现，在未来一个月内，美元套息交易的风险调整后收益率显著高于主要股债市场。尤其是在欧洲与日本，投资者每承担一个单位波动所获得的预期回报甚至不到美元套利的一半。股市回报骤降，“AI牛市”动摇与此同时，投资者担心人工智能驱动的全球股市上涨可能难以持续。标普500指数自4月低点以来反弹逾三分之一，但风险溢价（股票收益率减去10年期美债收益率）已转为负值，意味着在风险调整后，美股投资几乎没有超额回报。（来源：彭博社）中国与日本市场表现亦不乐观。彭博数据显示，中国股市未来一个月的风险调整年化收益仅为0.23%，日本股市甚至更低，而美元套息交易则可获得约0.54%的年化收益回报。市场对美元的信心还得益于美联储政策预期的修正。德意志银行新兴市场首席投资官Jacky Tang指出：“即便美联储短期内小幅降息，美元仍是有吸引力的套息资产。真正的风险在于2026年，美联储换帅后可能调整降息节奏。” 最新数据显示，美联储官员对通胀保持警惕。9月美国通胀率为3%，仍高于2%的目标区间。芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，在更多数据公布前，他对进一步宽松保持谨慎。这意味着年底前的降息路径可能放缓，从而继续支撑美元回报。全球资本流向新拐点富国银行策略师Aroop Chatterjee认为，只要宏观与金融环境维持稳定，“美元套息交易的吸引力将持续到2026年”。然而，分析人士也警告，如果短期利率出现意外下行，套利优势可能被迅速侵蚀。此外，股市收益的不确定性和突发市场波动仍可能引发资金流动性骤降。彭博策略师Nour Al Ali总结道：“利差依然宽阔，融资交易依旧可观，套息交易卷土重来。美元的强势，也许才刚刚开始。”

忆芳昨天07:39

美股步入“失落的十年”？知名投行预警：中国、印度有望成全球投资新热土

）近日发布最新的市场展望报告，预计美国股市将在2026年底前温和上涨，标普500指数有望攀升至7600点，较当前水平上涨约11%。与此同时，高盛也提醒投资者，未来十年美国股市的回报率将显著低于过去十年辉煌时期，市场或进入一个“温和增长、结构分化”的新周期。根据高盛首席全球股票策略师彼得·奥本海默（Peter Oppenheimer）领衔团队的预测，标普500指数预计将在2026年达到7600点，意味着约11%的年化涨幅。长期展望方面，高盛预计未来十年标普500的年化回报率为6.5%，低于此前预测的7.7%。报告指出，这一预期反映出估值高企、通胀韧性及企业盈利增长趋缓的多重因素。（来源：高盛，彭博社）高盛分析师指出，尽管人工智能与科技创新仍将是市场的重要驱动力，但美国股市的盈利扩张空间可能受到高利率环境和财政赤字压力的制约。奥本海默表示：“投资者不应再期待过去十年那种爆发式回报，而应关注稳定、长期和可持续的增长。” 彭博社在对高盛展望的分析中援引奥本海默的进一步评论指出，美国股市的长期风险之一在于‘超级明星科技股’可能失去光环。在经历数年爆炸性上涨后，这些大型科技公司——包括英伟达（Nvidia）、苹果（Apple）、微软（Microsoft）等——的估值已处于极高水平，一旦增长动能减弱，或将拖累整体市场表现。高盛提醒，当前美国股市的整体估值水平已处于历史高位。标普500指数当前的前瞻市盈率（P/E）高达23倍，已接近疫情后高点，并逼近互联网泡沫前纪录水平，较全球同行溢价超过 50%。高盛分析称，美国企业利润率与股本回报率（ROE）目前均处于历史高位，而过去十年推动盈利增长的顺风因素——包括低利率、减税与利润率扩张——未来难以重现。报告指出：“标普500的净利润率和ROE目前接近纪录水平，未来十年的企业盈利增长动力将显著放缓。” （来源：彭博社）奥本海默强调，投资者需要“放慢回报预期”，并关注现金流稳健、估值合理、具备分红能力的企业。“未来十年的市场将更加考验投资者的耐心与资产配置能力，”他说，“这不再是过去十年那种‘只买科技就赢’的市场。” 新兴市场崛起：中国与印度成核心驱动奥本海默在11月最新的投资展望中警告称：“美国股市未来十年可能继续跑输其他地区市场，包括欧洲与新兴市场。”他认为，美国企业的盈利增长将受到高成本、老龄化劳动力和政策不确定性影响，而部分亚洲与拉美经济体的估值更具吸引力。此外，地缘政治因素、去全球化趋势以及供应链重组也将促使资本在全球范围内重新配置。报告特别指出，“AI与能源转型将重塑行业结构，但也将扩大区域与板块的差异。” 高盛报告同时预计，未来全球股市年化回报约为7.7%，略高于美股。（来源：彭博社）分析师指出，欧洲、日本及部分新兴市场在制造业回流、能源结构调整和数字化投资驱动下，有望在未来数年迎来资本回流。奥本海默团队建议投资者“扩大配置至美国以外市场，重点关注新兴经济体”。报告预计，新兴市场（EM）未来十年的年化回报率将达10.9%，成为全球最具潜力的投资区域。高盛认为，中国与印度强劲的企业盈利增长和结构性改革将是主要推动力，而东南亚、拉美及非洲部分市场也有望受益于产业链重组与资本回流。亚洲（不含日本）被视为表现第二好的区域，预计年化回报率为10.3%；日本预期年化回报率8.2%，受益于盈利改善与公司治理改革；欧洲则预计年化回报7.1%，得益于能源转型与财政刺激。报告总结道：“我们预计新兴市场将迎来更高的名义GDP增速和更深层的结构性改革，而AI的长期红利将是全球性的，并非美国科技行业的专属故事。” 目前分析人士普遍认为，美股或将进入一个以低波动、稳增长、分化明显为特征的“慢牛周期”。随着美联储接近降息周期尾声、全球经济重新进入温和复苏阶段，企业盈利将逐步修复，但高债务与财政赤字可能限制政策空间。彭博社评论指出，这意味着投资者将更多依赖基本面筛选、行业轮动和跨市场配置，而非单纯押注流动性行情。编者注：彼得·奥本海默（Peter Oppenheimer）是高盛集团首席全球股票策略师，拥有超过20年华尔街研究经验，其市场预判以稳健著称。2025年初，他准确预测了美股在人工智能热潮推动下的强劲反弹。

市场焦点昨天06:46

【美股收评】三大股指全线下挫，科技股连续承压市场对降息预期转向悲观

据显示，市场对降息预期的突然转变同样对股市形成压力。目前市场仅预期美联储在12月的年内最后一次会议上有逾51%的概率将基准利率下调25个基点，低于前一日的62.9%，。在史上最长的政府停摆期间，美联储缺乏关键经济数据（如10月就业报告与通胀数据），一度“盲飞”。白宫新闻秘书Karoline Leavitt周三表示，这些数据“可能永远不会公布”，并称停摆可能使四季度经济增速减少最多2个百分点。但大多数经济学家预计对GDP影响有限。这场持续超过六周的政府停摆在周三晚结束。美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）签署政府临时拨款法案，使联邦政府得以运作至明年1月底。该法案此前已在周一通过参议院，并于周三晚间获众议院批准。 BMO私人财富公司首席市场策略师Carol Schleif表示：“虽然我们一直预计停摆期间缺失的许多数据将继续‘缺席’，但仍存在不确定性：当通胀和就业数据重新发布时，它们将呈现何种状况。” 她补充说：“随着政府运作恢复、经济数据生产重启，我们预计未来几周市场可能会出现更多震荡。”

Linlin昨天05:58

股市必读：建研院（603183）11月13日主力资金净流入1.57万元，占总成交额0.04%

截至2025年11月13日收盘，建研院(603183)报收于4.82元，上涨0.63%，换手率1.6%，成交量7.95万手，成交额3819.77万元。当日关注点来自交易信息汇总：11月13日主力资金小幅净流入1.57万元，游资积极介入，净流入280.72万元。来自公司公告汇总：建研院召开2025年第一次临时股东会，审议通过取消监事会并修订公司章程等议案。来自股本股东变化：股东吴其超减持269,500股，持股比例降至5.0804%；监事褚莹减持36,000股，持股比例降至0.0279%。交易信息汇总资金流向11月13日主力资金净流入1.57万元，占总成交额0.04%；游资资金净流入280.72万元，占总成交额7.35%；散户资金净流出282.28万元，占总成交额7.39%。公司公告汇总 2025年第一次临时股东会法律意见书江苏九典律师事务所就苏州市建筑科学研究院集团股份有限公司2025年第一次临时股东会的召集和召开程序、召集人资格、出席人员资格、表决程序及表决结果出具法律意见书。本次股东会于2025年11月13日召开，审议通过了取消监事会并修订公司章程、修订及废止部分治理制

证券之星昨天05:25

股市必读：百普赛斯（301080）11月13日主力资金净流入106.02万元

截至2025年11月13日收盘，百普赛斯(301080)报收于62.49元，下跌0.26%，换手率1.1%，成交量1.39万手，成交额8690.48万元。当日关注点来自交易信息汇总：11月13日主力资金净流入106.02万元，游资资金净流入354.42万元，散户资金净流出460.43万元。来自公司公告汇总：百普赛斯2025年第四次临时股东会审议通过变更部分回购股份用途并注销、减少注册资本及聘请H股上市审计机构等议案。来自公司公告汇总：本次股东会出席会议股东共106人，代表有表决权股份总数的62.6667%，会议表决程序合法，结果有效。交易信息汇总资金流向11月13日主力资金净流入106.02万元；游资资金净流入354.42万元；散户资金净流出460.43万元。公司公告汇总上海市通力律师事务所关于北京百普赛斯生物科技股份有限公司2025年第四次临时股东会的法律意见书上海市通力律师事务所就北京百普赛斯生物科技股份有限公司2025年第四次临时股东会出具法律意见书。本次股东会由董事会召集，采取现场与网络投票相结合方式召开，出席会议股东共106人，代表有表决权股份总数的62.66

证券之星昨天04:55

股市必读：交控科技（688015）11月13日主力资金净流出154.75万元，占总成交额4.18%

截至2025年11月13日收盘，交控科技(688015)报收于24.07元，上涨0.75%，换手率0.81%，成交量1.53万手，成交额3698.82万元。当日关注点来自交易信息汇总：11月13日主力资金净流出154.75万元，占总成交额4.18%。来自公司公告汇总：交控科技2025年第二次临时股东大会审议通过取消监事会及修订公司章程等议案，出席股东代表股份占公司有表决权股份总数的65.0461%。来自公司公告汇总：公司职工代表大会选举贾晓雯女士为第四届董事会职工代表董事，其任期至第四届董事会任期届满。交易信息汇总资金流向 11月13日主力资金净流出154.75万元，占总成交额4.18%；游资资金净流出58.07万元，占总成交额1.57%；散户资金净流入212.82万元，占总成交额5.75%。公司公告汇总北京德恒律师事务所关于交控科技股份有限公司2025年第二次临时股东大会的法律意见书北京德恒律师事务所就交控科技股份有限公司2025年第二次临时股东大会出具法律意见书。本次会议由公司董事会召集，于2025年11月13日以网络投票方式召开。出席本次会议的股东及股东代理人共

证券之星昨天04:45

股市必读：超达装备（301186）11月13日主力资金净流出210.49万元

截至2025年11月13日收盘，超达装备(301186)报收于49.01元，上涨1.45%，换手率1.93%，成交量1.46万手，成交额7148.81万元。当日关注点来自交易信息汇总：11月13日主力资金净流出210.49万元，游资资金净流入271.19万元。来自公司公告汇总：超达装备召开2025年第三次临时股东大会，审议通过变更注册资本、修订公司章程等议案。来自公司公告汇总：非独立董事葛红兵因个人原因辞职，职工代表大会选举阮春煜为新任职工董事。交易信息汇总资金流向 11月13日主力资金净流出210.49万元；游资资金净流入271.19万元；散户资金净流出60.7万元。公司公告汇总北京市环球律师事务所关于南通超达装备股份有限公司2025年第三次临时股东大会之法律意见书南通超达装备股份有限公司于2025年11月13日召开2025年第三次临时股东大会，会议由董事会召集，董事吴浩主持。会议采用现场与网络投票相结合方式召开，出席股东及代理人共39人，代表有效表决权股份总数的67.0948%。会议审议通过了变更注册资本、修订公司章程并办理工商变更登记的议案，以及修订股东大会议事

证券之星昨天04:35

股市必读：联合精密（001268）11月13日主力资金净流入346.77万元

截至2025年11月13日收盘，联合精密(001268)报收于29.88元，下跌0.53%，换手率3.03%，成交量1.91万手，成交额5681.86万元。当日关注点来自【交易信息汇总】：11月13日主力资金净流入346.77万元，散户资金净流出612.85万元。来自【公司公告汇总】：联合精密2025年第二次临时股东会审议通过续聘会计师事务所议案，同意股份占出席会议有效表决权的99.9956%。交易信息汇总资金流向 11月13日主力资金净流入346.77万元；游资资金净流入266.08万元；散户资金净流出612.85万元。公司公告汇总上海市广发律师事务所关于广东扬山联合精密制造股份有限公司2025年第二次临时股东会的法律意见书广东扬山联合精密制造股份有限公司2025年第二次临时股东会于2025年11月12日召开，会议由董事会召集，董事长何桂景主持。出席股东及代理人共41人，代表有表决权股份61,762,600股，占公司总股本的57.7634%。会议审议通过《关于续聘会计师事务所的议案》，同意股份占出席会议有效表决权的99.9956%，反对占比0.0011%，弃权占比0.

证券之星昨天04:05

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