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港股午评：恒指半日跌0.62%、科指微跌0.03%盘中一度转涨，机器人及汽车股走高，小米股价创新高！

调整以及部分投资者获利了结，从而带动港股市场高位震荡。另一方面，近期港股业绩陆续披露，业绩超预期个股或迎来交易性行情，建议关注。大新银行：中国内地人工智能模型发展加上半导体核心技术取得突破，能否演化为可持续的盈利增长动力仍有待观察。若人工智能发展及应用进一步落实，恒生指数有望挑战2022年高位25000点；20000点关口料有较大支持。人工智能模型DeepSeek带来的突破性发展，多个行业陆续接入及应用，有望进一步提升产能效率，同时提振云计算、数据中心、半导体、硬体及机械人科技等相关产业前景。大新维持资讯科技行业看好的观点，料行业可受惠人工智能模型出现突破性发展，提振云计算、数据中心等相关产业前景。

金融界02-25 12:19

午评：沪指半日跌0.14%、创业板指跌0.32%，消费电子及机器人概念股走高

回调，预计仍是再布局与进攻机会。上周A股市场大涨主要受益于阿里巴巴的资本开支计划。超预期的资本开支加强市场对科技板块的信心，市场短期未必能有持续强催化，但中期产业景气演进是大势所趋，即使后续科技板块出现短暂的技术性回调，资金的浓厚参与意愿仍可能为行情提供支撑。继续重点关注政策预期差与产业趋势共振方向。行业：互联网、通信、电子、计算机、传媒、有色等。主题与方向：AI国产算力链、国产替代（半导体设备/材料）、机器人、低空经济。东方证券：科技板块调整需求比较强烈，但仍未出现明显的顶部迹象东方证券表示，整体来看，近期科技板块涨幅不小，内在调整需求比较强烈，但仍未出现明显的顶部迹象；当前国内科技产业发展趋势明确，科技股行情攻势未完，短期调整仍是再布局的机会，继续重点关注泛科技行业。光大证券：预计市场短暂休整之后有望重回升势光大证券表示，近期科技股连续大涨之后，市场出现了一定的分歧，部分资金获利了结，导致市场走势分化。展望后市，市场成交额仍在2万亿以上，人气仍处于较高的水平，且市场震荡上行的趋势并未发生改变，预计市场短暂休整之后有望重回升势。

金融界02-25 11:39

连续4年蝉联全球储能冠军，宁德时代强者恒强！同类规模最大的电池50ETF(159796)盘中再度狂揽600万份净申购，资金汹涌增仓！

2月25日，A股市场缩量震荡！三大指数集体低开，上证指数跌0.24%，科创50翻红涨0.51%，创业板指跌0.51%，两市成交额超万亿元，连续25个交易日重回万亿元以上！中证电池主题指数（931719）开盘跳水后震荡回升，当前跌0.07%，热门ETF方面，同类规模流动性领先、费率更低的电池50ETF(159796)探底回升，当前平盘，盘中溢价频现，当前成交额超1600万元，交投持续活跃。资金汹涌增仓，电池50ETF(159796) 盘中狂揽600万份净申购，截至昨日已连续6日累计吸金超8800万元。中证电池主题指数（931719）指数成分股多数回调，尚太科技涨超3%，珠海冠宇、天华新能涨超2%，三花智控、容百科技、先导智能等涨超1%，阿特斯、均胜科技等涨幅居前，银轮股份跌超3%，瑞泰新材、贝特瑞等跌超2%，宁德时代跌0.8%，鹏辉能源、阳光电源等跟跌。消息面上，2月24日，韩国权威研究机构SNE Research发布2024年全球储能电池市场数据，2024年全球储能电池出货量达303GWh，同比增长近64%，其中宁德时代贡献110GWh，同比增长48.6%，宁德时代以41%的市占率连续第四年稳居全球储能领域榜首，较2023年提升5个百分点，进一步拉开与竞争对手的差距。【需求端：新能源车政策托底，储能抢装初现，1Q25排产淡季不淡】中金公司表示，新能源车政策托底，储能抢装初现，1Q25排产淡季不淡。新能源车方面，认为2025年国内以旧换新政策和补贴资金延续进展超预期、以旧换新补贴空窗期较短，我们看好补贴政策及资金延续支撑1Q25国内新能源车需求韧性、驱动春节后需求快速回暖。储能方面，美国市场从24年年底开始储能抢装、1Q25仍在延续，预计北美市场抢装潮有望在25全年持续兑现，此外，国内储能市场开局强势、1月招标容量同比增长300+%，海外其他市场需求多点开花。在新能源车以旧换新政策以及储能需求较高景气度支撑下，产业链对节后需求快速回暖预期逐步强化，1-2月产业链备库预期较强，1-2月电池、铁锂正极、三元正极、负极、电解液、隔膜等排产同比分别+121.6%/+97.2%/-28.6%/+61.9%/+105.3% /+68.7%。东海证券表示，电车渗透率维持高位，行业景气度向好。乘联分会：预计2025年2月国内新能源乘用车零售达60万，渗透率约48%。随着相关政策措施持续显效，叠加节后复工，气温回暖消费者对新能源汽车购买偏好转变，加速新能源乘用车市场恢复，预计2025年车市仍将保持平稳增长态势。基于当前政策延续测算，2025年全年新能源汽车销量有望达1500万辆，同比增长20%+，渗透率有望超50%。【价格端：部分环节涨价兑现，预计基本面1Q25加速进入修复通道】中金公司指出，头部材料厂商稼动率维持高位，部分环节涨价兑现，我们预计基本面1Q25加速进入修复通道。头部材料厂4Q24以来产能利用率处在高位，1Q仍然延续。伴随电池厂对2025年供应链年度定点落地，LFP、负极、6F、铜箔第一阶段涨价逐步兑现。我们看好需求逐季回升、新技术持续迭代趋势下，驱动产业链稼动率持续修复，头部厂商稼动率有望进入较饱和状态，进一步释放涨价潜力，我们认为产业链单位盈利或将于1Q25逐步进入改善通道，盈利中枢有望上行。（来源于中金公司20250221《中金：1Q25排产淡季不淡，布局锂电正当时》）东海证券认为，行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格震荡运行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：石墨化需求边际改善，但价格维持在成本线附近，后续下降空间小；4）隔膜：本周隔膜市场需求稳定，储能和数码淡季影响整体可控，月度排产持平；5）电解液：整体需求稳定，本周六氟磷酸锂价格平稳运行。（来源于东海证券20250224《电池及储能行业周报：电车渗透率维持高位，国内储能市场迎高质量发展》）看好新能源核心赛道前景，欢迎关注最低费率、规模高居同类第一的电池50ETF(159796)；场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块低位布局机会！风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。电池50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-25 11:30

银行间主要利率债收益率普遍下行，国开ETF(159650)成交金超6600万元

现看，债市面临的基本面风险不大。此外，股市上涨也是近期压制债市情绪的重要因素，预计股市在科技牛行情带动下，市场风险偏好将继续改善，本周股债跷跷板效应或将延续。总体上看，尽管基本面风险不大，但资金面紧平衡、风险偏好改善、股债跷跷板以及降息预期修正等因素仍将对债市有所干扰，预计本周债市将延续震荡偏弱走势。国开ETF(159650)的投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，国开ETF的产品特点具有流动性好，信用风险低，低波动、小回撤的特点，风险收益比较佳，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-25 11:30

科技行情持续发力驱动A股上涨，兴业上证180ETF(530680)场内交易活跃

率走低的资产荒时代，红利和成长依然是A股市场的两大基石，新版上证180指数兼顾高股息和科创成长的特征，恰可在红利打底的基础上，同时带来的成长弹性，具备长期配置价值。兴业上证180ETF(530680)成交活跃，上周场内流入导致溢价，上周五成交额超过1亿元，投资者可以通过兴业上证180ETF(530680)，来布局A股市场的投资机会。风险提示：“上证180指数”由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数的过往表现不代表兴业基金相关指数基金的业绩表现，更不预示指数以及相关指数基金的未来走势。兴业上证180ET还存在跟踪标的指数波动的风险、跟踪偏离风险、标的指数变更等风险。投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。文中提及产品管理人为兴业基金管理有限公司，由兴业基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金的过往业绩并不预示其未来表现，不等于产品实际收益。基金有风险，投资须谨慎。我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。以上信息仅供参考，不是基金宣传推介材料，不作为任何法律文件。在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见不构成基金管理人实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

证券之星02-25 11:29

恒生科技指数低开高走盘中翻红，早盘开盘一度跌超4%，

调整以及部分投资者获利了结，从而带动港股市场高位震荡。另一方面，近期港股业绩陆续披露，业绩超预期个股或迎来交易性行情，建议关注。配置方面，第一，科技板块依然具备较高投资机会。政策支持和技术发展下，AI应用落地加快，科技股有望从估值抬升阶段步入盈利兑现阶段。第二，在国内扩内需、稳消费等政策刺激下，港股消费股业绩有望大幅改善。第三，在海外不确定因素扰动下，港股高股息策略仍具备吸引力，尤其是积极进行市值管理的央企高股息标的。国金证券研报表示，开年至今，“DeepSeek推动中国科技资产价值重估”的叙事备受关注，港股领跑全球权益市场，背后本质驱动力缘于两点，一则港股“AI含量”高，且AI相关的科技类资产较A股更具“辨识度”；二则港股分母端流动性和风险溢价事实上也出现了“实实在在”的改善，①国内M1显著回升后的资金“外溢”推动南向大幅流入香港市场，叠加港股更强的“动量效应”本身，又形成了增量资金的正反馈；同时，②“海外压力”亦阶段性缓和，推动了外资小幅回流；此外，空头平仓亦贡献了港股上涨动力。③资金流向的结构上看，科技类资产受到了内外资的一致青睐，尤其前者流入幅度更显著。短期维度内，我们判断港股“躁动行情”将延续，以情绪扩张（有透支但并未极端）和增量流动性为主导；中期估值扩张空间有限，盈利修复的验证是关键。基于我们的双周期框架，2025H2港股或迈入“牛市”，先决条件有二：一是分子端对内地基本面修复更加敏感；二是分母端更加受益于外资重新回流人民币资产。

金融界02-25 11:29

ETF盘中资讯|白酒龙头全线回调，食品ETF（515710）盘中跌超1%！场内持续溢价交易

现了白酒行业向高质量发展转型的趋势，对股市整体影响有限，但有利于提升行业龙头的市场预期。平安证券表示，酒厂加大供给侧管控，节后高端酒批价相对稳定，为次高端、中高端白酒发展提供良好环境。此外，白酒行业马太效应明显，核心大单品动销平稳，有望加速供需拐点到来。建议关注中国资产重估、高低切换带来的波段性机会。从估值方面来看，Wind数据显示，截至昨日（2月24日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为19.93倍，位于近10年来3.33%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，中信建投表示，重要会议指出，提振消费是扩大内需、做大做强国内大循环的重中之重。白酒春节动销稍显平淡，酒企市场策略普遍务实；大众品相对低基数、低库存，2月上海再次发放餐饮消费券，大众品消费有望平稳回升。重点看好白酒、低度酒、餐饮链细分龙头、休闲零食等板块。深港证券表示，近期高层研究提振消费有关工作，指出要切实转变观念，把提振消费摆到更加突出位置。后续宏观增量政策空间或主要在于促销费领域，食品饮料各子行业需求改善可期。一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。文中图片及数据来源于沪深交易所、华宝基金、Wind、雪球等，截至2025年2月25日。风险提示：食品ETF（515710）被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界02-25 11:29

恒生科技指数低开4.30%，阿里巴巴跌超7%，港股互联网ETF(159568)今日回调，或存上车契机

2.34%。国泰君安证券表示，当前港股市场，资金层面，伴随人民币汇率的企稳，南向资金和外资资金均净流入港股市场，结构上南向与内资机构资金配置进一步向高分红板块倾斜。即将进入3月，港股市场定价的核心思路：前期外部给予关税政策调查窗口期，内部总量预期和产业逻辑共同推升市场风险情绪，港股市场“波动中的修复”思路仍有望延续，且在科技产业层面催化不断的情况下，市场已从节前第一阶段风险情绪推动的反弹，到春节前后来自于外部关税政策确立缓和窗口期下的预期修正，再到当前由产业逻辑主导的成长估值重估，但3月需额外重视市场在在乐观情绪推动下，已提前演绎“修复式”反弹之后，接下来，预计市场对总量政策预期波动的敏感度将有所放大。考虑政策预期变化、汇率压力与基本面实质影响，3月仍需防范总量政策预期的波动和财报预告季来临下，基本面压力对市场情绪的扰动。近期美债利率下行，人民币汇率压力有效缓解，但从市场指标观察来看，港股市场风险溢价已回落至历史-2倍标准差水平，情绪指标显示市场贪婪情绪临近近年数次行情高点，此外恒科换手提升，成交再次放大，而AH股溢价指数已穿破历史滚动下沿区间。配置思路上，3月港股配置重心在于应对宏观变量扰动，并持续重视成长方向重估和产业链内部轮动和扩散机会。操作建议上，持续推荐低位增配部分高分红，包括银行/通信/公用/资源品等，港股优质成长方向积极寻找受益科技产业催化的板块轮动机会，包括互联网/半导体/通信/医药等，及受益于政策支持的家电/汽车/平价消费。中期维度，重视港股互联网与优质成长的估值重估。重视2025年港股市场定价权体系的重塑。自2024年12月来我们持续提示：伴随内资显著增配港股市场，2025年定价权体系将较过往发生系统性变化。本轮港股成长行情已有明确印证，内资主导、外资跟随的特征明显。后续，宏观预期虽时有波动，但这一趋势中期已经确立。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-25 11:19

特朗普突然扔下“重磅炸弹”！中概股暴跌阿里巴巴狂泻10% 究竟发生了什么

京之间似乎正在进行一场竞赛，看谁对中国股市表现拥有更大的发言权。” 尽管周一遭遇抛售，但阿里巴巴今年以来股价仍上涨逾 50%，纳斯达克金龙中国指数则上涨近12%。彭博社周二称，在特朗普采取行动限制美国对中国的投资之后，中国股市交易员再次意识到，全球最大的两个经济体之间的金融和技术脱钩正在加深。由于交易员对一连串头条新闻做出反应，香港股市在周二早盘交易中大幅波动。恒生科技指数早盘一度大跌4.4%。阿里巴巴和京东的股价也下挫3%。

tqttier02-25 11:12

持续修复！港股科技30ETF(513160)跌幅持续收窄几近上涨翻红，今日成交额超5亿元

聚焦于港股AI产业链。 2月25日，港股市场低开修复，港股科技龙头股趋势向上。恒生港股通中国科技指数成份股中，小米集团-W、舜宇光学科技、高伟电子翻红涨超2%，其余成份股涨跌互现。港股科技30ETF（513160）今日成交额超5亿元，过去5个交易日资金净流入2.4亿元。港股科技30ETF（513160）跟踪恒生港股通中国科技指数，布局港股AI产业链上游半导体、中游互联网大模型企业、下游消费电子和传媒企业，前十大成份股占比超70%，聚焦港股AI龙头，锐度和弹性较高。中信建投表示，本轮港股科技股的上涨主要由AI产业催化，特别是DeepSeek的发布，推动了市场对AI相关产业的强烈偏好，大量资金涌入科技板块，尤其是与国产AI应用有关的公司，如阿里巴巴、腾讯、金蝶国际等，这些公司在AI技术上的快速落地和应用带来了市场情绪的高涨。南向资金成为港股科技股的重要增量资金来源，年初至今，南向资金累计净买入额达1521.91亿港元，较去年同期大幅增长，且资金流入呈现结构性特点，主要集中在科技龙头公司。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-25 10:59

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