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申万宏源研究报告：银行板块估值洼地下的投资新逻辑与个股机遇分析
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宁波银行等有望首先企稳）。短期内，高股息收益的银行仍将是资本市场的热点，买入银行股依旧能够实现防守型投资策略：上市银行的分红政策通常较为稳健，获取稳定股息的确定性较强；近年来多家银行分红率呈现上升趋势，使得银行板块的动态股息率保持在接近6%的水平。倘若经济复苏势头尚未明朗化、市场情绪未能显著改善，采取策略性配置思路，积极纳入银行板块不失为明智之举。相比于国有大型银行及部分股份制银行（分红率普遍超过30%），那些无不良资产负担、盈利能力保持平稳增长、具有潜在分红率提升空间的区域性银行（特别是江浙区域的银行）尤为值得关注。投资建议概览：看好银行板块，鉴于其低估值、低持仓、低预期及高股息的特性，申万宏源认为银行板块仍将是市场资金追逐的重点，但在现阶段应注重板块内的轮动机会，着重关注估值已接近板块平均水平的优质城农商行。在个股层面，推荐以下几类：具备坚实基本面的优质区域银行，如苏州银行（股票代码：002966.SZ）、常熟银行（股票代码：601128.SH）、苏农银行（股票代码：603323.SH）和瑞丰银行（股票代码：601528.SH）；持续持有具有稳健股息回报的银行，如沪农商行（股票代码：601825.SH）以及国有大行；密切追踪估值处于绝对低位且持仓比例较低的股份制银行，如兴业银行（股票代码：601166.SH）。
金融界2024-03-27
壕！多家上市银行拟大手笔分红
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，此次分红预案将使得平安银行的(税前)股息率达到7%。相比平安银行的大手笔，中信银行的表现也不遑多让，达到了其上市以来的最好水平。 3月21日，中信银行也公布了年度利润分配预案：拟向股权登记日登记在册的A股股东和H股股东每10股派发现金股息3.56元人民币(含税)，按截至2023年12月31日公司A股和H股总股本数489.67亿股计算，分派2023年度普通股现金股息总额为人民币174.32亿元(含税)，占2023年度合并后归属于公司普通股股东净利润的28.01%。 3月25日，招商银行也披露了2023年年度权益分派预案，拟每1股派1.97元，合计派发现金红利497.34亿元，分红率(现金分红占合并报表中归属于该行普通股股东的净利润的比率)较上年增加2个百分点至35.01%。甚至有天津银行时隔三年再度出手分红。3月20日，根据该行业绩公告，报告期内，该行每股收益0.62元，同比增加0.03元，增幅5.1%。结合业绩经营表现，董事会已拟定并审议通过2023年度分红预案，每10股现金分红人民币1.2元。多家银行：未来将继续保持高分红事实上，银行股一直以来是A股分红“大户”。根据2022年年报披露的数据，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行和招商银行分别位列银行股派息总额的前5名，其中前四的派息总额均超过500亿元，在整个A股市场来看也名列前茅。尤其2023年，多家上市银行派现规模持续创上市以来新高。对于上市银行而言，持续以“真金白银”回馈股东，是其在资本市场树立价值投资形象的重要举措，反映了其稳健的盈利能力和对股东的回报承诺，有助于提高投资者对银行业的整体信心，促进市场稳定发展。同时，也是让投资者享受稳定回报、树立长期价值投资理念的重要一环。分红是银行将其盈利的一部分分配给股东的行为，这种行为表明了银行的经营状况良好，有足够的盈利能力。因此投资者在看到银行分红的情况后，会对银行的经营状况有更多的信心，从而愿意投资银行股，市场流动性就会增加。上市公司大手笔分红，反映出其愈发注重市值管理与回报预期。多家银行高管近期在业绩发布会上还表示，未来将继续保持较高的分红比例。在业绩发布会上，平安银行行长冀光恒谈及分红方面时表示，作为一家上市银行，赚了钱分给投资人责无旁贷。未来会继续积极优化资本效率和回报率，努力为投资者创造更多价值。“接下来平安银行将继续保持提升分红、积极回报投资者的初心与愿望，努力做好业绩，积极反馈市场与投资者。招商银行董事长缪建民在2023年度业绩发布会上也表示，招商银行股东去年在资本利得上基本没有赚钱，所以提高分红股息，可以提高股东整体回报率。招行希望未来不做股本融资，但又要保持比较强的资本内生增长的能力、保持合理较高的分红比例，因此未来需要统筹好这三者之间的关系。
证券之星2024-03-27
A股收评：沪指又破3000点，超4700只个股下跌，NMN概念逆势大涨
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资金关注度较高的主要有两个方向，一是高股息率板块，政策面一直在强调上市公司要重视分红，提升分红比例，外加年报密集披露期，高分红的板块和标的更容易受价投资金追捧，近期相关标的也有逆势上涨的表现。二是人工智能相关板块，虽说短期出现调整，但人工智能处于产业发展初期，拥有较大的想象空间，对其他行业也能产生赋能，相关概念板块依然具备上涨潜力。总的来说，短期调整无需惊慌，有低位依然是好的介入点，可关注电力、算力租赁、存储芯片等板块的趋势布局机会。
格隆汇2024-03-27
里昂：阿里撤回分拆菜鸟非完全令人意外
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存在挑战，但仍会维持透过股票回购和年度股息以实现股东回报最大化的承诺。
金融界2024-03-27
大行评级｜交银国际：上调昆仑能源目标价至8.52港元维持“买入”评级
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现不如预期。公司按年增加2023年末期股息12%，全年分红比例为40%。同时，亦宣布2025年派息比率目标提升至45%。管理层预期，2024年零售气按年增长仍维持约10%，其中工业气将维持15%按年增幅，主要来自去年的新增项目。同时，该行预期公司LNG加工板块的税后利润仍有增长空间。交银国际表示，在目前天然气销售板块推动下，公司总体纯利在2023至2026内能保持约10%的复合增长。该行将其目标价提高至8.52港元，维持“买入”评级。该行认为公司稳定盈利结构加上现金流良好，仍属行业中较好的选择。
格隆汇2024-03-27
大行评级｜交银国际：上调中国重汽目标价至26.49港元作为行业龙头将受惠重卡销量恢复
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模效应改善利润率。中国重汽派发年度末期股息每股0.965港元，派息比率由2022年的46.2%提升至2023年的50.1%。今年首两月，中国重汽天然气重卡销量按年增长259%，和该行之前报告预期中国重汽将发力天然气重卡一致。该行认为随着中国重汽发力天然气重卡销售，市场份额有进一步上升的空间。该行略微上调2024/2025年盈利预测。中国重汽作为行业龙头将受惠重卡销量恢复，市场份额有望进一步提升。该行上调目标价至26.49港元对应2024年预测市盈率10倍。现价对应2024年预测股息率5.3%，维持“买入”评级。
格隆汇2024-03-27
银行股逆市冲高！银行ETF(512800)拉升涨超1%，机构：低估值银行股迎来修复机遇
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例长期稳定，在当前低估值下带来稳定的高股息率，存在配置价值和估值修复逻辑。公开资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-03-27
厉害！又又分红了！
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额收益。因为红利指数的成分股，都是高股息个股，分红后股价会自然，但基金经理拿到分红后，会做再投资。另外，打新收益、证券出借收益等，也可以增厚超额。所以，红利类ETF容易跑赢对标的价格指数。拉了一下数据。从成立以来，招商中证红利ETF（515080）的业绩确实比较好，超额收益也比较高，不仅跑赢了中证红利，而且也跑赢了中证红利全收益指数，这是非常厉害的。从四季度的季报数据来看，从2019年11月28日以来，中证红利的收益是18.19％，但是招商中证红利ETF（515080）的业绩是66.14％，超额收益达到了47.95％。根据合同规定，在评估基金的超额收益时，不是只看某个季度的数据，而是看成立以来的超额，只要超额超过１％，基金就会分红，这个是与其他ETF不同的地方。也就是说，未来只要中证红利的股息率保持在5%~6%这个区间，招商中证红利ETF（515080）是能获取到超额收益的，也有持续分红的能力，理论上可以实现一年四次分红。来源：投基联盟，已获授权转载，略有删改著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表其未来表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-03-27
银行ETF基金(512700.SH)涨超1%，民生银行涨2.24%
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4%。申万宏源研报指出：短期来看，高股息预计还会是资本市场的宠儿，买银行依然能做到退可守。上市银行历来分红都没有大起大落，赚股息的确定性同样明显；反观近年来多家分红率亦有提升趋势，板块动态股息率仍有近6%。若经济回暖趋势久未确立、市场情绪未有显著改善，策略思维下可积极配置银行板块。由于银行板块的低估值、低持仓、低预期和高股息特征，分析师判断市场资金仍会青睐银行板块。建议关注银行ETF基金(512700.SH)。
金融界2024-03-27
招商银行现金分红比例增至35%，董事长缪建民：分红派息率提高后，就没打算再下来
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在资本利得上基本没有赚钱，所以提高分红股息，可以提高股东整体回报率。分红派息率既然提高了，就没打算再下来，但是否未来还要继续上升，则需要平衡现金分红与中长期的资本积累之间的关系。零售客群部助力零售银行发展招商银行2023年年报显示，截至报告期末，17家重点区域分行的公司贷款余额8676.79亿元，较上年末增加1249.41亿元，余额占公司贷款总额的37.37%，贷款增量占公司贷款总体增量的比重达55.66%。王良表示，近年来中国经济的区域分化特征比较明显，重点金融资源向京津冀地区、长三角区域、成渝经济圈、粤港澳大湾区等一些重点区域集中，招商银行与时俱进，加大在这些区域的投入和布局。 2024年1月，招商银行总行零售条线增设零售客群部，主要职责是专门服务除了私人银行客户之外其他各种类型的零售客户。王良表示，此次调整的主要目的就是为了更好的落实以客户为中心的经营思想，优化各个部门的职责，目前招商银行服务的零售客户规模已达1.97亿客户，零售条线架构调整是为了强化总行服务能力，落实好零售银行发展战略。多管齐下扩大非息收入面对2024年一季度经营压力进一步加大的态势，王良表示，招商银行将发挥低成本负债优势，继续扩大低成本负债资金的来源，避免负债成本上升。在资产投放上进行有效配置，以零售信贷资产为主，在信用卡贷款、小微贷款、消费贷款这方面持续发力。同时，招商银行将广开财路，在财富管理、资产管理、资产托管、债券投资交易等方面多管齐下，扩大非息收入。此外，严格加强费用的控制，降低各项成本费用的开支，通过降本增效来促进收入增长，尽最大的努力保持利润增长。整体来看，招商银行2023年业绩表现亮眼，不仅实现了利润的稳健增长，还大幅提高了现金分红比例，充分彰显了其价值银行的战略定位。
金融界2024-03-27

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